2024年上半年中国股权投资市场研究报告

清科研究中心zero2IPOResearch清清科研究中心zero2IPOResearchzero2IPOVentures2024年上半年中国股权投资市场研究报告ChinaVC/PEMarketReview2024H144清科研究中心2024.08Researchcreatesvalue清科研究中心2024.08Researchcreatesvalue2024年上半年中国股权投资市场研究报告ChinaVC2024年上半年中国股权投资市场研究报告ChinaVC/PEMarketReview2024H101.2024年H1中国股权投资行业发展概述02.2024年H1中国股权投资市场募资情况a03.2024年H1中国股权投资市场投资情况04.2024年H1中国股权投资市场退出情况a05.2024年H1中国企业上市市场发展情况06.2024年H1中国企业并购市场发展情况a07.2024年H1中国政府引导基金发展情况中美对比：2024年上半年中国股权投资市场下滑明显，美国市场除投资金额外同比微升美国（VC/PE）美国（VC/PE）募资金额：募资金额：46%●●..49%42%49%42%●●● 美国VC/PE投资金额（人民币亿元) 美国VC/PE投资金额（人民币亿元)数据来源：美国地区数据来源于PitchBook，中注：美国PE数据包含杠杆收购（Buyout/LBO）、PE支持的企业并购（Add-on）、成长资本(PEGrowth/Expansion）和平台并购（PlatformCreation）3宏观环境：2024年上半年GDP同比增长5.0%，国民经济运行总体平稳，稳中有进国家统计局数据显示国家统计局数据显示，2024年上半年国内生产总值61.68万亿人民币，按不变价格计算同比增长5.0%，经济运行总体平稳。整体来看，2024年上半年国民经济行业：工业生产延续较快增长，服务业持续恢复总量：2024年上半年生产总值同比增长5.0%行业：工业生产延续较快增长，服务业持续恢复n农业：生产总体平稳上半年全国农业（种植业）上半年全国农业（种植业）增加值同比增长4.0%；全国夏上半年全国规模以上工业增加值比上年增长6.0%。分三大门类看，采矿业增加值增长2.4%，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.0%。装备制造业增加值增长7.8%，增速快于全部规模以上工业1.8个百分点。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、集成电路产品产量分6.9%oGDP总量（万亿）增量：消费需求持续恢复，高技术行业发展良好3D打印设备新能源汽车集成电路增量：消费需求持续恢复，高技术行业发展良好n服务业：现代服务业增长较快拉动GDP增长3.0pct数据来源：国家统计局及各地方统计局上半年服务业增加值同比增长4.6%；6月份，全国服务业生拉动GDP增长3.0pct数据来源：国家统计局及各地方统计局442014-2024H1中基协登记和注销的股权投资2022.07-2024.06中基协股权投资基1,161 成立于2024H1成立于2019-2023年成立于2015-2018年成立于2014年及之前协会注销61.8%依公告注销1.7%•2024年以来，中基协关于发布私募基金管理人登记业务流程图的通知，提升股权投资基金管理人登记业务透明度的同时•2024年以来，中基协关于发布私募基金管理人登记业务流程图的通知，提升股权投资基金管理人登记业务透明度的同时培训，加强私募基金对典型违法违规案例警示教育、私募基金纪律处分、协会自律检查常见问题及警示提醒等违规事项的认知，引导私募基金管理人增强守•截至2024年上半年，中基协存续登记的股权投资基金管理人有12,623家，较2023年减少413家。其中，2024年上半年新登记的股权投资基金管理人数量共48家，同比下降78%。与此同时，中基协注销的股权投资基金管理人数量维持高位，上半年注销数量共计605家，是同期新登记数量的12.6倍，且首次出现数据来源：中国证券投资基金业协会，简称“中基协”注：本页所称在中基协登记的股权投资基金管理人，包含登记类型为私募股权、创业投资基金管理人、私募资产配置类管理人和证券公司私募基金子公司三类。5市场概况：存续备案的股权投资类基金*共计5.64万只，2024H1新备案数量为2,117只•《私募投资基金监督管理条例》发布一年以来，私募基金资金募集、投资运作、信息披露等相关制度逐步完善，基金备案数量缓慢上升。据统计，截至2024•《私募投资基金监督管理条例》发布一年以来，私募基金资金募集、投资运作、信息披露等相关制度逐步完善，基金备案数量缓慢上升。据统计，截至2024•从基金注册地来看，2024年上半年嘉兴、青岛两地新增备案的股权投资基金数量超100只，苏州超90只，三地持续居于全国领先地位。而从累计备案情况来2014-2024H1中基协备案正在运作的股权投截至2024H1中基协备案正在运作的股权投资基金部分城市分布情况1,2612024H1新增备案基截至2024H1累计备案基2024H1新增备案基截至2024H1累计备案基排名基金注册城市2234广州市564000+7杭州市8淄博市940+40+40+400+40+40+40+22成立于2014年及之前成立于2015-2018年成立于2019-2023年成立于2024H1数据来源：中国证券投资基金业，简称“中基协”注：本页仅统计中基协正在运作的创业投资基金、私募股权投资基金、股权投资基金和私募资产配置基金四6宏观环境：政策引导创投及资本市场高质量发展，服务科技创新助推新质生产力形成•股权投资能为科创企业长期发展提供支持，是加快助推新质生产力发展的重要助力，股权投资市场的健康发展也受到国家高度关注。2024年上半年监管层出加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市4月19日，商务部等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》支持境外机构和其所投科技型企业拓宽融资渠道，丰富科创资金来源；完善退出机制，支持境外上市和并购重组，并保障汇出权益和便利享追问我国独角兽企业新增数下降的原因，折射出对企业创新政策、技6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服力发展的八条措施》优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业4月19日，证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》建立融资“绿色通道”，优先支持突破关键核心技术的科技型企业在资，；鼓励长期资金投向创业投资，支持资产管理机构、金融资产投资公司加加强创业投资政府引导和差异化监管，如建立创业投资与创新创业项目77宏观环境：二十届三中全会提出将发展耐心资本，完善长期资本“四投”支持政策•2024年7月15日至•2024年7月15日至18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（简称《决定》《决定》在股权投资方面指出：鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。同时，构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技（以下简称“四投”）的支持政策；健全重大技术攻关风险分散机制，建立科技保险政策体系；提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性。清科研究中心认为“四投”投早投早是在企业成立初期或产品开发阶段，这时企业尚未形成稳定的商业模式和收入来源，但具有巨大的增长潜力。从股权投资角度来看，可以粗略概括为种子、初创、扩张期企业（不包含），投小投小指的是对规模较小、资金需求不大的企业进行投资，这些企业可能还在创业阶段，尚未达到大规模生产或市场扩张的阶段。目前国家部委对于“科技型中•职工总数不超过500人、年销售收入不超过2亿元、资产总额不超过2亿元。（国家科技部、财政部、国家税务总局《科技型中小企业评价办法》，2017年）•接受投资时：1）从业人数继续按不超过300人、资产总额和年销售收入按均不超过5000万元；2）接受投资时设立时间不超过5年（60个月）；3）接受投资时以及接受投资后2年内收政策的通知》（财税〔2018〕55号）科技型中小企业科技型中小企业初创型科技企业初创型科技企业投长期投硬科技投长期投长期强调的是对企业的长期投资视角，不追求短期内的快速回报，而是看重企业的长期发展和价值增长。根据《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定（2020年修订）》对于创投及股权投资基金投硬科技是指投向硬科技相关领域的企业。关于硬科技相关领域，“十四五”规划《纲要》提出过硬科技代表性领域包括：光电芯片、人工智能、航空航天、生物技投长期强调的是对企业的长期投资视角，不追求短期内的快速回报，而是看重企业的长期发展和价值增长。根据《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定（2020年修订）》对于创投及股权投资基金资料来源：清科研究中心根据公开信息整理，仅供参考88宏观环境：近十年中国股权投资市场投早、投小总规模占比持续增长2014-2024H1年中国股权投资市场投资阶段变迁（按投资金额，人民币亿元）成熟期初创期99宏观环境：VC/PE积极助力科技创新，四类科技企业数量占比过半••近年来，各地不断加强对科技创新的投资力度，完善覆盖科技型企业全生命周期的基金支持体系。根据清科研究中心统计，2024年上半年我国股权投资市场发生的3,032起投资事件（不含极值案例）共涉及2,244家企业。其中，据不完全统计，获得VC/PE投资的科技型中小企业、“专精特新”中小企业、专精特2024H1中国股权投资市场投资科技类企业*情况2024H1中国股权投资市场部分地区投资科技类企业*情况科技型中小企业专精特新中小企业专精特新小巨人企业高新技术企业.—-科技类企业数量占比（%）注：本页统计的科技类企业仅包括VC/PE直接投资企业是科技型中小企业、“专精特新”中小企业、专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，未覆盖全部科技企业；同时，2024年上半年中国股权投资市场研究报告ChinaVC2024年上半年中国股权投资市场研究报告ChinaVC/PEMarketReview2024H1a01.2024年H1中国股权投资行业发展概述02.2024年H1中国股权投资市场募资情况a03.2024年H1中国股权投资市场投资情况04.2024年H1中国股权投资市场退出情况a05.2024年H1中国企业上市市场发展情况06.2024年H1中国企业并购市场发展情况a07.2024年H1中国政府引导基金发展情况募资概况：中国股权投资市场新募集基金数量降幅近50%，募资总规模约6,200亿••2024年上半年，我国股权投资市场共计1,817只基金完成新一轮募集，数量同比下降幅度达到49.2%；•大额基金的设立与募集节奏相对稳定，共有19只基金的新募规模在50亿元及以上，总募集金额达1,634.03亿元人民币，占比达到全市场募资规模的26.2%。具体来看，上半年多只支持地方产业集群发展的专项基金集中落地，关注国企存量资产、新基建等主题的政策性基金设立节奏依旧稳定。在其影响下，2024新募基金规模超6,200新募基金规模超6,200亿，同比下降2220142015201基金募集金额（人民币亿元)基金募集数量（只）2）本报告的募资事件是指在统计时间内拟投向中国大陆的股权投资基金募集资金行为。季度趋势：2024年第一季度和第二季度新募集基金数量与规模接连下滑2020Q1-2024Q2中国股权投资基金募集各季度情况（包含早期投资、VC、PE）o2,0104,334.754,544.32ee2,060。。•1,5674,648.734,382.244,648.734,382.244,199.024,199.024,227.804,328.804,328.802020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q基金募集金额（人民币亿元)募资市场（细分市场）：VC市场新募集基金数量降幅超50%，规模降幅超30%2019-2024H1中国早期投资市场募资情况2019-2024H1中国VC市场募资情况2019202020212022--基金募集金额（人民币亿元)--币种分布：人民币基金数量降幅超过外币基金，外币基金募资规模仅为去年同期的1/3•外币基金募资仍然保持低迷，2024年上半年仅17只外币基金完成新一轮募集，同比下降48.5%；募资规模约为130.87亿元人民币，同比降幅达到67.0%。分人民币基金募资超6,000亿，同比下降2020142015201人民币基金募集金额（人民币亿元)外币基金募集金额（人民币亿元)人民币基金募集数量（只）外币基金募集数量（只）币种分布（细分市场VC/PE市场外币基金规模降幅均超60%外币基金募集规模同比上升894.8%；●o4oo6o2552019202020212022019-2024H1中国VC市场募资-分币种2019-2024H1中国PE市场募资-分币种外币基金募集规模同比下降74.1%；外币基金募集规模同比下降74.1%；94,074.954,074.9520192020202120222019202020212019202020212022人民币基金募集金额（人民币亿元)外币基金募集金额（人民币亿元)人民币基金募集数量（只）外币基金募集数量（只）基金类型：创业投资基金数量持续领先，基础设施投资基金规模同比提升2024H1中国股权投资基金类型分布（按募集数量，只）2024H1房地产投资基金,房地产投资基金,基础设施投资基债转股基金,基础设施投资基金,债转股基金,基础设施投资基金,创业投资基金,成长基金,早期投资基金,创业投资基金,成长基金,基金类型（细分市场）：各市场新募集基金均以创业投资基金为主2024H1中国股权投资基金类型分布（按募集数量，只）债转股基金债转股基金,2房地产投资基金,6\债转股基金债转股基金债转股基金,2房地产投资基金,6\房地产投资基金房地产投资基金并购基金,6并购基金,6基础设施投资基金基础设施投资基金基础设施投资 并购基金,基础设施投资基早期投资基金基础设施投资基金基础设施投资基金基础设施投资 并购基金,基础设施投资基早期投资基金创业投资基金创业投资基金26创业投资基金成长基金成长基金 基础设施投资基金,3 基础设施投资基金,3 创业投资基金,成长基金,2创业投资基\ 创业投资基金,成长基金,2金,45.98早期投资VCPE早期投资早期投资VCPE规模分布：大额基金设立与募集节奏稳定，小规模基金数量占比超过五成基金募集金额基金募集数量054.5%054.5%国资背景管理人非国资背景管理人•2024年上半年中国股权投资市场新募集基金仍以小规模基金为主，新募规模不足1亿元人民币的基金数量占比达到54.5%；总募资规模不足•2024年上半年中国股权投资市场新募集基金仍以小规模基金为主，新募规模不足1亿元人民币的基金数量占比达到54.5%；总募资规模不足400亿元人民币，占比5.6%，相较2023年同期下降了3.8pct。大额基金的设立与募集仍保持稳定，上半年共有19只基金的新募集规模在50亿元及以上，合计募资规模为清科研究中心zero2IPOResearch•2024年上半年，我国股权投资市场新募人民币基金的LP披露认缴出资总规模超过•2024年上半年，我国股权投资市场新募人民币基金的LP披露认缴出资总规模超过5,500亿元人民币。政府引导基金和政府机构/出资平台的合计披露认缴出资金额超过2,600亿元人民币，占比达到46.9%，相比去年同期增长8.1pct。产业资本的披露认缴出资金额超过1,200亿•从新募人民币基金的LP国资属性分布来看，国资背景LP仍是我国募资市场的重要支撑。据统计，2024年上半年国有控股和国有参股LP的合计披露出资金额2024H12024H1中国股权投资市场新募人民币基金LP类型分布2024H1中国股权投资市场新募人民币基金LP国资属性分布认缴出资次数（笔）认缴出资金额（人民币亿元）46.9%政府机构/政府出资平台/政府引导基金产业资本（含上市公司和非上市公司）个人及家族基金46.9%政府机构/政府出资平台/政府引导基金产业资本（含上市公司和非上市公司）个人及家族基金险资母基金金融机构私募基金管理人捐赠基金其他12.1%14.9%6.2%4.0%5.1%9.6%2.4%0.2%3.5%%22.1%22.1%65.0%65.0%0.4%2.9%0.9%0.0%0.4%2.9%0.9%0.0%7,400笔2,注：仅统计具有工商注册实体的人民币基金的LP数据，不含契约制基金的相关数据，LP认缴地域分布：浙江基金数量和规模均领先，北京、湖北、上海等地基金规模增幅显著（1/2）基金注册地2024H12024H1地域分布：浙江基金数量和规模均领先，北京、湖北、上海等地基金规模增幅显著（2/2）基金注册地 66543 4922222-66--------地域分布（细分市场）：各市场新募集基金多集中在浙苏鲁粤等地2024H1中国早期投资市场基金地域分布2024H1中国VC市场基金地域分布2024H1中国PE市场基金地域分布浙江江苏北京安徽广东（除深圳）天津河北深圳上海福建湖南湖北四川境外96.3572.14421.2430.9326.0023.8520.5726.47浙江江苏广东（除深圳）江西深圳安徽福建湖北 四川北京上海湖南海南 陕西辽宁河南河北天津贵州重庆甘肃内蒙古广西境外广东（除深圳）安徽广东（除深圳）安徽3438.57江西2588.85福建深圳北京深圳北京2024.16天津11ww28.41湖南海南58.19重庆4i3.43河南辽宁新疆辽宁新疆322.20广西315.273i3.19贵州内蒙古吉林内蒙古吉林2i0.95黑龙江540.23其他38175.3818.l37.8965.0324.11城市排名：2024年H1中国股权投资市场城市募资活跃度排名TO排名城市基金募集数量（只）基金募集排名城市2024H12023H12024H12023H1同比346-56.1%156.88320.59-51.1%2青岛99229-56.8%165.49287.82-42.5%3苏州91-47.7%161.62266.53-39.4%4广州77718.5%164.68145.9912.8%5杭州76-44.1%286.82243.4717.8%6九江72-59.3%41.9793.79-55.3%7深圳65230-71.7%268.08522.46-48.7%8北京51494.1%871.66422.52106.3%9武汉5152-1.9%163.3599.9363.5%厦门5182-37.8%131.37143.18-8.3%11淄博49-68.8%32.66193.60-83.1%12上海4153-22.6%396.44245.8461.3%13合肥4053-24.5%227.54208.739.0%14南京3874-48.6%65.88158.61-58.5%15扬州3771-47.9%60.9888.19-30.9%16天津3694-61.7%178.91345.97-48.3%17宁波3691-60.4%165.50123.7733.7%18无锡3655-34.5%89.77150.82-40.5%19湖州3065-53.8%101.26168.65 -40.0%20珠海29-71.0%82.39176.78-53.4%21成都2845-37.8%121.94246.34-50.5%22佛山2782-67.1%39.5175.11-47.4%23温州24234.3%38.7662.35-37.8%24盐城2343.8%67.6531.16117.1%25泉州2332-28.1%36.0534.973.1%基金管理人基金类型截至2024H1总募集规模北京市政府投资引导基金出资组建的第一批产业基金，北京市医药健康&机器人&人工智能&信息产业基金北京国有资本基金管理人基金类型截至2024H1总募集规模北京市政府投资引导基金出资组建的第一批产业基金，北京市医药健康&机器人&人工智能&信息产业基金北京国有资本成长基金实缴比例低于关键核心技术和较好成长性的优质企业开展股权投资，北京市国管分别与康桥资本、君联资本、首钢基金、启特别提示*基金简介基金名称额备案状态基金总规模400亿元，是专业投资于存量资产盘活领域的股权投资基金基础设施投实缴比例低于综合性基金，主要投向存量规模较大、增长潜力较大的和非主业非优势产(股)权、具有开发利用价值的国企闲置土地、国企专利技术、行政事业单位经营性资产等。RMB400.00亿和非主业非优势产(股)权、具有开发利用价值的国企闲置土地、国企专利技术、行政事业单位经营性资产等。基金拟投资位于长三角、京津翼、大湾区、成渝等多个核心城市战略集群的25处物流园、科创产业园等新型基要服务于电商零售、汽车零配件、制造业以及第三方物流等行业，科创产业园则重点支持信息技术、集成电路新能源、电子商务、跨境电商等新兴产业。普洛斯中国收益基金XII普洛斯中国收益基金XII基础设施投福建省能化石化产业股权投资基金福能兴业成长基金福建省能化石化产业股权投资基金福能兴业成长基金金实缴比例低于认缴规模20%成长基金金实缴比例低于认缴规模20%成长基金注：1）此处仅展示可公开的部分信息，基金可投中国大陆的金额将按比例2）SEC：即美国证券交易委员会，官网：h大额人民币基金：关注地方产业集群发展的产业基金与基础设施投资基金设立活跃（2/4）特别提示*基金简介基金名称特别提示*基金简介基金名称额备案状态天津中电工融股权成长基金天津中电工融股权成长基金上海吉六零擎松创创业投资基金浙江省绿色石化与新材料基金招银国际资本成长基金由浙江省产业基金联合舟山国有出资主体和社会资本组建设立，目标规模80亿元，重点支持浙江省炼油化工、精细化工、高端新材料等产业领域的链主企业和招引重大项目落地。上海吉六零擎松创创业投资基金浙江省绿色石化与新材料基金招银国际资本成长基金由浙江省产业基金联合舟山国有出资主体和社会资本组建设立，目标规模80亿元，重点支持浙江省炼油化工、精细化工、高端新材料等产业领域的链主企业和招引重大项目落地。权投资基金由山东省多家省管国企、山东省新旧动能转换引导基金共同出资成立，将充分发挥基金在投资带动、招商引资金注：1）此处仅展示可公开的部分信息，基金可投中国大陆的金额将按比例2）SEC：即美国证券交易委员会，官网：h大额人民币基金：关注地方产业集群发展的产业基金与基础设施投资基金设立活跃（3/4）深圳市新能源汽车产业基金深投控基石基金社保基金湾区科技深圳市新能源汽车产业基金深投控基石基金成长基金成长基金认缴规模20%科技成果转化，加快实现高水平科技自立自强。、深圳市鹏复生物医药产业私募股权投复健资本成长基金基金管理人基金类型截至2024H1总募集规模由滁州市城市投资控股集团、滁州经济技术开发区共同实缴比例低于出资设立，将支持安徽省“芯屏器合集终生智”新兴产认缴规模基金管理人基金类型截至2024H1总募集规模由滁州市城市投资控股集团、滁州经济技术开发区共同实缴比例低于出资设立，将支持安徽省“芯屏器合集终生智”新兴产认缴规模20%业集群发展，目前工商已认缴出资参与了惠科电子纸显示模组整机项目。特别提示*基金简介基金名称额备案状态创业投资基金滁州鑫屏投资基金鑫控基金浙江省高端装备产是浙江省“415X”产业集群专项基金，由浙江省产业基金联合宁波国有出资主体和社会资本组建设立，重点支持浙江省高端装备产注：1）此处仅展示可公开的部分信息，基金可投中国大陆的金额将按比例2）SEC：即美国证券交易委员会，官网：h基金管理人基金类型截至2024H1总募集规模由浙江省产业基金联合绍兴国有出资主体和社会资本组建设立，将重点支持集成电路设计、制造、设备、材料基金管理人基金类型截至2024H1总募集规模由浙江省产业基金联合绍兴国有出资主体和社会资本组建设立，将重点支持集成电路设计、制造、设备、材料产业链为主的产业领域，高水平助力建设浙江特色现代化产业体系。特别提示*基金简介基金名称额备案状态浙江省集成电路产信阳华信创新产业徐州产发产业投资信阳华信创新产业创业投资基金创业投资基金实缴比例低于基金规模50亿元，实缴比例低于基金规模50亿元，由信阳建投投资集团有限责任公司作认缴规模20%为唯一LP出资49.95亿元成立。实缴比例低于基金规模50亿元，由徐州市经开区多个政府出资平台共由工银金融资产投资有限公司、中交资本控股有限公司北京工融交运资产投资股权基金基础设施投实缴比例低于联合工银资本共同设立，基金总规模50亿元，将主要投认缴规模20%资高速公路、产业园、仓储物流、互联网数据中心等领基金目标规模50亿元，基金目标规模50亿元，由阳光资管、首景投资联合首钢基金共同设立，将主要对中国境内的企业进行直接或间接的股权投资，被投企业应适合于发行基础设施领域公开募集REITs及依据金融管理机构颁布规则开展的资产证券化产品。北京首程城市发展基础设施投资基金北京首程城市发展基础设施投资基金基础设施投注：1）此处仅展示可公开的部分信息，基金可投中国大陆的金额将按比例2）SEC：即美国证券交易委员会，官网：h大额外币基金：新募集外币基金多由外资机构发起，本土机构的外币基金募VenturesCVC资本第六期亚太基金成立于2022年CVC资本第六期亚太基金成立于2022年，2024年2月关账，募资规模达到68亿美元，将专注于对亚洲核心消费和服务领域的高质量企业进行控股、联合控股和合作投2024年1月，Prosperity7基金规模由10亿美元增至30亿美元，新增资金将继续用于在全球范围内开展风险投资支持具有突破性技术的早期至成长型企业实现增长，以推动下一代科技发展和商业模式变革，旨在为世界带来广泛繁荣、产生积极影响。德太投资房地产投资基金关账规模比四期高出50%以上，将关注日本、韩国中国、中国香港和新加坡市场上的机遇性房地产投资机TPGAsiaVIII德太投资成长基金SEC备案—TPG亚洲八期基金成立于2022年，目标规模60亿美元，基金管理人基金类型截至2024H1总募集规模特别提示*基金简介基金管理人基金类型截至2024H1总募集规模特别提示*基金简介基金名称额备案状态基金成立于2022年，目标规模80亿至100亿美元，截至注：1）此处仅展示可公开的部分信息，基金可投中国大陆的金额将按比例2）SEC：即美国证券交易委员会，官网：h•在美元LP缩减对华投资的环境下•在美元LP缩减对华投资的环境下，国内基金管理人将目光投向了其力的地区，例如欧洲、中东地区。众所周知，中东主权财富基金资产管理规模庞大，且近年来纷纷来华设立办公室，成为国内机构力争合作的主要对象。按照资金管理规模排序，有9只中东主权财富基金的规模位列全球前20，其中，阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、沙特公共投资基金与卡塔尔投资局在华投资较为5科威特投资局（KIA）7沙特公共投资基金（PIF）沙特阿拉伯8卡塔尔投资局（QIA）9迪拜投资公司（ICD）穆巴达拉投资公司（Mubadala）沙特发展基金（NDF）沙特阿拉伯位列全球管理规模Top20的中东主权财富基金主权财富基金全球排名位列全球管理规模Top20的中东主权财富基金主权财富基金全球排名4管理规模清科研究中心zero2IPOResearch中东主权财富基金主要通过直接投资、合作/出资设立子基金的方式参与我国股权投资市场，2020年以来直投案例数有所增长，除财务•从投资阶段来看，中东主权财富基金整体偏好于投资扩张期与成熟期•中东主权财富基金选取国内重点城市合作在境内设立投资主体：2023年沙特公共投资基金与深圳成立合作基金，在境内成立蓝海太•中东主权财富基金整体偏好具有双币种管理经验与外资背景的头部品牌机构，近年来出现在了红杉中国、凯辉基金、康桥资本、纽尔利资清科研究中心正式发布《2024年中东主权财富基金研究报告》，对中东主权财富基金的资产配置策略、投资地域分布、中国直投策略与子基金投资策略等方面数据来源：GlobalSWF2024年上半年中国股权投资市场研究报告ChinaVC2024年上半年中国股权投资市场研究报告ChinaVC/PEMarketReview2024H1a01.2024年H1中国股权投资行业发展概述02.2024年H1中国股权投资市场募资情况03.2024年H1中国股权投资市场投资情况04.2024年H1中国股权投资市场退出情况a05.2024年H1中国企业上市市场发展情况06.2024年H1中国企业并购市场发展情况a07.2024年H1中国政府引导基金发展情况投资概况：2024年上半年投资市场维持趋缓态势，投资同比下滑超30%2024H1中国股权投资市场2014-2024H1中国股权投资市场投资情况（包括早期投资机构、VC、PE）2024H1中国股权投资市场2014-2024H1中国股权投资市场投资情况（包括早期投资机构、VC、PE）投资案例数（按市场）投资案例数（按市场）3,033起，同比下降37投资案例数（按企业）2,309起，同比下降374,376.744,376.74完成约600亿元人民币战略融资,投资方包括太盟投资集团、中信资本、Ares、阿布扎比投资局、穆巴达拉oo2,3092014201520162017投资金额（人民币亿元）案例数（按市场）案例数（按企业）2、本报告所指投资事件是在统计时间内总部在中国的企业所发生的股权融资（含可转债）活动；此外，本页计算国资机4、除本页内容以外，本报告后文分析均按照剔除极值案例进行统计，即剔除2024年上半年季度趋势：2024年第二季度投资案例数量和金额同比持续下降2020Q1-2024Q2中国股权投资市场投资情况季度分布（包括早期投资机构、VC、PE）投资金额（人民币亿元）投资案例数（起）细分市场：各市场投资活跃度普遍下降，VC市场投资规模降幅较大2019-2024H1早期投资市场投资情况2019-2024H1VC市场投资情况2019-2024H1PE市场投资情况4,769.3820192020202120投资金额（人民币亿元）投资案例数（起）投资币种：人民币投资市场主导地位显著，投资案例数和金额占比持续上升分别下降38.1%、36.6%分别下降41.3%、50.9%4,568.072,198.182,198.18201420152016人民币投资总金额（人民币亿元）外币投资总金额（人民币亿元）人民币投资案例数（起）外币投资案例数（起）2、本图未包含融资币种未披露案例。投资币种（细分市场）：早期投资/VC/PE市场外币投资显著下滑2019-2024H1早期投资市场投资币种分布2019-2024H1VC市场投资币种分布2019-2024H1PE市场投资人民币投资43.29亿，329起，分别下降16.6%、34.1%外币投资113.05亿，63起，分别下降14.4%、53.3%外币投资211.82亿，53起，分别下降49.4%、42.4%o24.64302o20192020202120..201920202021人民币投资总金额（人民币亿元）外币投资总金额（人民币亿元）人民币投资案例数（起）外币投资案例数（起）2、本页未包含融资币种未披露案例。投资规模：大额案例吸纳金额占比小幅提升，国资机构贡献市场约57%资金•从资金属性来看，2024年上半年我国股权投资市场中，国有背景投资机构出资金额达1,027.2024H1中国股权投资市场VC/PE投资案例数投资案例数国资背景投资机构非国资背景投资机构3、右图参投机构国资属性分布统计中，未包含不公开的投资者、天使投资人。行业分布：半导体及电子设备案例数领先，AI热潮助推IT领域投资金额上涨投资案例数（起）投资金额（人民币亿元）639半导体及电子设备生物技术/医疗健康机械制造化工原料及加工清洁技术投资案例数（起）投资金额（人民币亿元）639半导体及电子设备生物技术/医疗健康机械制造化工原料及加工清洁技术食品&饮料连锁及零售娱乐传媒能源及矿产物流建筑/工程教育与培训农/林/牧/渔房地产纺织及服装广播电视及数字电视87414.9720.925.86..行业分布（细分市场）：2024H1中国股权投资早期投资/VC/PE市场投资行业分布半导体及电子设备VC生物技术/医疗健康机械制造化工原料及加工清洁技术5金融7食品&饮料1--连锁及零售15娱乐传媒能源及矿产物流1---------69建筑/工程1--66教育与培训4-25农/林/牧/渔116房地产----16纺织及服装----1--3广播电视及数字电视1----------337地区分布：苏、沪分列案例数与金额首位，前五大地区集中度提升2024H1中国股权投资市场投资地区分布2024H1中国股权投资市场部分地区投资同比变化 湖南湖北福建 天津重庆河南海南辽宁江西 广西河北贵州 新疆 31.16.5129.18.4822.0510.5110.30地区分布（细分市场）：2024H1中国股权投资早期投资/VC/PE市场地区分布（1/2）VC48.2840.5984564332-地区分布（细分市场）：2024H1中国股权投资早期投资/VC/PE市场地区分布（2/2）VC2--7----92--41--592--39----37----27324----41----22----22----2--11------1--------1---------11473.1%9地区/行业分布：江苏获投案例集中在硬科技产业，北京地区维持IT行业优势半导体及电子设备生物技术/医疗健康机械制造化工原料及加工3888988455815838191953656-38521地区/行业分布：江苏半导体产业受市场青睐，上海生物医疗企业吸纳较多资金半导体及电子设备生物技术/医疗健康机械制造化工原料及加工-城市排名：2024H1中国股权投资市场城市投资活跃度排名TOP25投资金额(￥亿）123456789成都投资阶段：扩张期企业维持较高关注度，种子期项目平均投资金额上升2024H1中国股权投资市场投资阶段分布2022-2024H1各阶段平均投资金额趋势（人民币亿元）初创期初创期成熟期成熟期投资轮次：A轮案例数及金额均位列第一，2024H1中国股权投资市场投资轮次分布2022-2024H1各轮ABCD新三板定增 基石投资457 CC注：本页未展示老股权转让。市场动态：2024年上半年市场活跃机构数量减少，机构普遍缩减投资25.2%；同时，单家机构平均投资案例数量同比分别减少17.6%、30.4%、19.3%（特别说明：因股权投资数据存在一定滞后性，预计实际同比降幅会较目前披露数据略小一些）。VCVC活跃机构数量（家）平均投资案例数（起）大额案例：2024年上半年VC/PE大额投资案例集锦企业简称产业标签大连新达盟太盟投资集团、中信资本、Ares、阿布扎比投资局、穆巴达拉商业广场运营管理智己汽车宁德时代、Momenta、清陶能源、交银资本等B智能纯电汽车红杉中国、小红书、美团、阿里巴巴等腾讯投资、高榕创投-AA+AI大模型垣信卫星恒旭资本、中科创星、新鼎资本等A低轨卫星星座运营商华润医药商业工银投资、国瑞投资、人保资本等赛劲投资、清望基金上海集成电路产业投资基金、上海国资经营、华芯投资A株洲国投创投、宜财基金、恒旭资本、国新发展投资等AI大模型启明星辰约￥40.63亿注：本页典型案例按照VC/PE总投资金额进行大额案例：2024年上半年VC/PE大额投资案例集锦顺禧资本（北京人工智能产业投资基金）-CAI大模型紫光展锐工银资本、人保资本、弘毅投资等2024/6/3超￥40亿E及E轮之后物联网 节能环境国家绿色发展基金、国新基金等2024/1/22约￥30亿上市定增垃圾焚烧发电上海绿色发展基金、国投创益、四川产业振兴发展投资基金、中全心医药B博泰车联网蔚来能源武汉光谷产投等2024/5/31天兵科技博华资本、德岳投资、乾瞻投资、君度投资等均胜安全宁波通商基金泽纳仕生物DelosCapital、NVP、SROne、恩颐投资等注：本页典型案例按照VC/PE总投资金额进行独角兽发展受国家及地方层面密切关注，VC/PE是参与企业孵化培育的先锋力量•独角兽作为引领科技创新潮流、推动产业进步、激发市场潜能的先锋力•独角兽作为引领科技创新潮流、推动产业进步、激发市场潜能的先锋力量，是新质生产力的典型代表。今年以来，中国政府和国家领导人在多个重要场合表达了对独角兽企业的深切关注与支持。根据胡润研究院发布的2024年全球独角兽榜单，在全球1,452家独角兽企业中，中国企业»独角兽企业成长壮大与VC/PE机构的扶持培育密不可分•据清科研究中心统计，340家中国独角兽中有329家在成长过程中获得过VC/PE投资，VC/PE支持率高达97%。事实上，VC/PE机构除了帮助独角兽度过初创期的资金困境，更重要的是凭借自身的行业经验和资源网络，为之提供战略规划、业务合作对接等多维度的投后增值服务，加快企业的•从中国独角兽聚集热门行业来看，人工智能、半导体和新能源等行业均是获VC/PE投资未获VC/PE投资llll习总书记在2024年山东调研期间，对独角兽企业的发展状况及其背基金投资等手段，在战略性新兴产业领域布局一批具有高潜力和强地方层面也积极响应国家关注，湖北、江苏先后发布了专门针对独角兽企业发展培育的支持性政策文件。•5月，江苏省科学技术厅发布《关于积极培育独角兽企业着力发展新质生产力的支持措施》。该政策包含11项具体举措，如拓宽独角兽企业的多元化培育渠道、建立精准高效的服务机制、支持高新区打造独角兽企业培育服务的“江苏样板”等。•1月，湖北省人民政府办公厅印发《关于支持培育发展独角兽发布、实施精准化政策支持、提供常态化跟踪服务三个方面培育和服务独角兽企业。 新能源生物科技电子商务健康科技物流企业服务食品饮料金融科技2024年上半年中国股权投资市场研究报告ChinaVC2024年上半年中国股权投资市场研究报告ChinaVC/PEMarketReview2024H1a01.2024年H1中国股权投资行业发展概述02.2024年H1中国股权投资市场募资情况a03.2023年H1中国股权投资市场投资情况04.2024年H1中国股权投资市场退出情况a05.2024年H1中国企业上市市场发展情况06.2024年H1中国企业并购市场发展