【运用收益法评估D公司企业价值的案例探析11000字（论文）】

运用收益法评估D公司企业价值的案例分析摘要由于不断改进和更新的经济体制改革和现代企业体系实施结果共同作用，加之企业重组、合并等经济行为的增加，企业价值评估已成为评价业务中非常重要的组成部分。在企业价值评估之中，评估的方法和步骤成为考虑的重点问题，尤其着重强调评估结果的准确性。因此，本文在分析相关文献和评估案例的基础上，以丹泰公司为例，通过深入分析收益法在企业价值评价中的应用，发现该公司存在如收益界定的不明确、评估过程中缺乏独立性、折现率的数据难以获取的问题，并分析出产生这些问题的原因是参数选取标准不统一、评估机构缺乏独立性、风险衡量体系不健全；针对这些问题，提出建立统一的参数确定标准、监督员工独立性、完善资本市场风险体系的措施。希望能对同行业中进行企业价值评估的企业提供一些参考，同时使企业价值的评估结果更加趋于合理可靠。[关键词]收益法；企业价值；资产评估；丹泰公司目录一、企业价值评估相关理论概述 一、企业价值评估相关理论概述（一）企业价值相关理论1.企业价值定义企业价值是一个常用的术语，但是对企业价值的理解也大有不同，究其原因，是因为业务机会和专家的不同。在上世纪60年代初的美国，一位著名的管理学教授在产权市场的显现背景下，率先对企业价值进行了定义。企业的价值在西方的企业发展史中经历了大量的演化形式。后来，在产权市场的逐渐兴盛的中国，企业价值的相关理论被引入其中，一些金融市场也因此得益。在资产评估的基础之上，当今社会上有相当一部分学者表示一个公司的价值是根据它的潜在效益来得出的，也就是说在公司的外围社会政策相同的基础上，在推理的生存周期内部得到的期望资金数再转换成现值的数据。然而实际生活中的社会政策必定无时不刻不在改动中，企业内部同样也会发生一些异于常理的改良，再加上货品权益法则的发表，最终导致社会上普遍有了一个完全不同于旧式的公司价值的概念，并考虑到了以后的难预测性，把这种难预测性当作是隐藏着的无限价值。如此一来，评估人员必须要在把企业看作是一个整体的基础上，再对企业进行评估。企业的获利能力要同时考虑现有和将来两种背景因素，即现有的基础能力和未来的潜在能力。综上所述，本文对企业价值的定义为：企业价值是现有资产以货币的形式表现出来的价值和未来这些资产的以货币的形式表现出来的预期价值的加总。2.企业价值主要形式由于评估有不同的使用场合，导致企业的价值具有不同的形式。从专业的角度分析来看，企业价值有账面价值、市场价值等形式。因为这些价值类型的存在有不同的使用场合，所以形式上也有所差异。因此，需要将评估目的纳入到评估的重点之中，根据评估目的不同，合理地确定选取哪种价值类型进行评估。（二）企业价值评估相关理论1.企业价值评估内涵企业价值产生后，金融市场上的交易行为逐渐增加，企业价值急需进行评估。企业因为产权的变化和寻租行为等原因导致了资产的损失。为防止资产损失，对企业价值的评估应运而生。企业价值的评估方法是在当前的发展能力不变的情况下，分析公司持有的资产和可能影响企业利润的因素。从专业角度看，企业价值评估是指在评估基准日在评估报告评估企业总体价值、所有者权益和部分股权价值，并在评估报告中出具相关的专业意见的过程。2.企业价值评估要素（1）评估对象评估的客体就是资产评估的对象。诸如一本会计账簿、一项固定资产、企业持有的专利权都不是评估的对象，而是一种能给企业带来经济效益的所有资产的综合价值。这种形式的专利以说是一种看不见的资源，而对于公司进步来说又是不能缺少的，因为它们是公司的门面所在，必须要评估。（2）价值类型站在不一样的角度考虑到的评估预想加以科学的计算求得的一系列价值及其不同风格和表达方法，就是所谓的公司财力研究类型。在对其做出评估的时候，要注意这种综合计算下来的量值具有多个分向段，得考虑其所涉及到的所有方面。在估量某一对象的价值时，当今社会往往要考虑各种各样的预想，其中包括财产划分、资源整合、公司倒闭资金估量以及每一股东的投入金额等，以此得出的价值才是极为精准无误的。依照不同的预想，采取类似的步骤来做出公司的价值分析，以系统的理念来分清各类价值对于企业的意义是相当关键的。3.企业价值评估方法在企业发生兼并、改制、接受外来投资时，企业自身的整体价值怎样合理准确的评估是相当重要的。在此基础上，选择何种评估方法才能使企业价值有一个合理的评估结果成为了重中之重。从丹泰公司的实际情况出发，综合分析多种因素，本文对企业价值的评估采用收益法。二、收益法在丹泰公司企业价值评估的应用分析（一）丹泰公司基本状况1.基本状况丹泰公司成立于2006年3月3日，注册资本：6000万元，经营范围：化工工程技术开发、转让咨询业务；化工原材料（危险化学品及需专项审批的除外）、机械设备零售、批发、租赁、工程技术咨询服务；自营或代理委托各种商品，技术进出口业务（需经批准开展的经营活动项目，经相关部门是否批准而定）。2012年，总资产4447.46万元，总负债373.52万元，所有者权益4073.94万元，未分配利润2471.09万元，净利润797.1万元。表1丹泰公司近三年资产负债情况（单位:万元）年资产总额负债总额净资产2011年5457119442632012年580733454732013年44473744073数据来源:丹泰公司财务报表表2近五年的生产经营情况(单位:万元)年度（年）20092010201120122013销量（吨）2，6592，4422，4072，7192218单价1.561.871.881.861.83营业收入4，1374，5704，5325，0533，826.3营业利润1，1811，3511，2881，5211，022数据来源:丹泰公司财务报表2.经营模式丹泰有限公司专业从事混合溶剂分离、提纯等来料加工服务、尤其是对四氢呋喃、乙腈等混合溶剂的分离，有先进的技术和丰富的经验。丹泰有限公司拥有完备的管理系统和科学的运营体系，与天津丹泰制药技术有限公司、天津大学合作，利用天津大学动态累积分批精馏新技术结合萃取、结晶、蒸发以及膜分离等一系列化工单元操作手段对原了进行回收、精制。（二）收益法1.概念收益法，也称为收益资本化法，是在艾尔文·费希尔的资本价值理论的基础上发展起来的。收益法的理论基础不能与效用价值理论相分离。根据被评估企业的未来盈利能力，预测企业的净现值，然后根据一定的折现率进行转换，以确定企业的价值。运用收益法评估企业价值的思想是，评估师作为购买者、投资企业和理性人，投资者愿意投资的投资金额不得超过被投资企业在未来经营年度可以产生的投资收入。2.基本要素收益法的基本要素有三个，收入的数额是其中之一；其余两个当中，一是折现率，另一个是指获在一定期限能获得的收益，这个特定期限就是第三个基本要素。一般情况下，未来的收益受到当前状况下资产的影响，但在实践中，与资产价值相关的这三个因素很难确定。收益额是指在经营使用过程中被评估的对象能够产生的超过本身的用货币表现出来的效益。折现率是指期望投资报酬率，包括无风险报酬率和超过无风险报酬率以外的投资回报率。收益期限是指可以被预测的被评估资产的预期回报期、被评估利润期。（三）收益法在丹泰公司企业价值评估中的应用1.评估范围一种处理HCl废气装置，用于加工的原料、生产加工的成品，租赁的生产工人的厂房、租赁的存放原料的仓库，管理人员的办公楼以及办公设备、目前所使用的土地均为租赁使用。2.主要参数的确定丹泰公司作为国内的生态保护和环境治理业公司，从事混合溶剂分离、提纯等来料加工服务、尤其是对混合溶剂的分离、回收具有先进的技术和丰富的经验积淀，除此之外还对外提供化工工程技术开发、咨询等系列服务。丹泰公司长期以来在经营过程中取得了众多的客户资源，建立了良好的业界口碑。丹泰公司具有发展的潜质且未来的收益是能够被估测的，具备使用收益法评估企业价值的前提，因此采用收益法对该公司进行评估。公式如下：企业价值=股东全部权益=经营性资产价值+非经营性资产价值利用企业的自由现金流测算经营性资产，即归属于包括所有投资者的现金流量。公式如下：P=P=其中：P：经营性资产价值，Rt：未来第t年的企业自由现金流量，t：预测年限，i：折现率（1）收益期限以2013年9月至2018年为第一期，预测期为5年零10个月，分析丹泰公司过去经营情况，实现收益率稳定性，以2019年1月1日至未来经营期为第二期，为本着谨慎性原则，假设丹泰公司的盈利能力在2018年基础上保持不变,从2019年开始的收益按2018年的水平发展。（收益期限永续）（2）折现率折现率选用WACC模型是指按各类资本所占总资本来源的权重加权平均计算公司资本成本的方法。是指按各类资本所占总资本来源的权重加权平均计算公司资本成本的方法。其中：Re：权益资本成本，E：权益资本的市场价值，D：债务资本的市场价值首先利用资本资产定价模型CAPM建立于1952年，研究重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率建立于1952年，研究重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。R其中：Re为股权投资回报率，Rf为无风险收益率，β为市场期望报酬率，（Rm−之后将资本资产模型进行分析，无风险收益率为同行业国债到期收益率0.0399，经计算无风险收益率Rf为0.0399，对2000年至2012年年度内的中长期债券利率的几何平均值作为市场风险溢价率（Rm−Rf），数值为0.0761，股权资本期望回报率为0.0761，资本结构值取0.00%，被评估企业的财务杠杆的β系数为1.0747，债权回报率为0.0558,企业自身风险率αWACC=100%×14.17%+0.00%×5.58%=14.17%此次评估过程中，折现率选取14.17%。（3）收益额表3收入预测表（单位:万元）项目2013年9月—12月2014年2015年2016年2017年2018年2019年起永续营业收入1275.443935.004100.004500.004900.005200.005200.00数据来源:丹泰公司财务报表由表2可知，2013年营业收入为3826.3万元，由此可以估测出2013年9月至12月的营业收入为1275.44万元，并将营业收入1275.44万、折现率14.17%代入企业自由现金流公式，分别测算出2013年9月至12月、2014年至2019年永续的营业收入。表4成本及费用表（单位:万元）项目2013年9月—12月2014年2015年2016年2017年2018年2019年起永续营业成本720.002485.002610.002791.003035.003209.003209.00税金及附加18.7546.0040.0050.0055.0060.0060.00营业费用128.82335.32363.00394.80419.80438.80438.80管理费用83.88241.08248.60260.50272.70283.70283.70财务费用-1.501.501.601.701.801.80所得税81.00206.53209.23250.53278.95301.68301.68资本性支出23.0074.0062.0060.0061.0077.0077.00折旧和摊销23.0774.6862.1660.6361.4876.9676.96合计1032.38.3314.753472.173747.84062.674295.024295.02数据来源:丹泰公司年度报告及财务报表由丹泰公司财务报表可知2013年9月至12月的营业成本、营业费用等各项成本，代入企业自由现金流公式得出2013年9月至12月、2014年至2019年永续的各项成本。表5净现金流测算表（单位:万元）项目2013年9月—12月2014年2015年2016年2017年2018年2019年起永续营业收入1275.443935.004100.004500.004900.005200.005200.00营业总成本1032.38.3314.753472.173747.84062.674295.024295.02净利润243.06620.25627.83752.2837.33904.98904.98运营资本增量-2207.00156.00103.00134.00167.00112.00-净现金流2450.06464.25524.83618.20670.33792.98904.98数据来源:丹泰公司年度报告及财务报表首先，将表3中的营业收入分别扣除2013年9月至12月、2014年至2019年永续的营业总成本，测算出收益期限内的净利润；其次，将净利润与运营资本增量合计计算出2013年9月至12月、2014年至2019年永续的净现金流。3.评估结果 经过以上分析，对净现金流折现得到以下现金流折现现值，如下表：表6现金流量折现表（单位:万元）项目2013年9月—12月2014年2015年2016年2017年2018年2019年起永续净现金流2450.06464.25524.83618.20670.33792.98904.98折现率（%）14.1714.1714.1714.1714.1714.1714.17折现年数（采用年中及算法）0.166714.171.83332.83333.83334.8333折现系数0.97820.89550.78430.78430.60170.5273.7191现金流折现现值2396.65415.73411.62424.70403.34417.903365.71合计7835.65数据来源:丹泰公司年度报告及财务报表根据丹泰公司年度报告知评估基准日下，丹泰公司非经营性资产为−2253.00，计算公式如下：企业价值=股东全部权益=经营性资产价值+非经营性资产价值=7835.65-2253.00=5582.65结果取整为5583万元。因此，收益法下评估丹泰公司企业价值为5583万元。三、收益法在丹泰公司企业价值评估应用过程中存在的问题及原因分析（一）存在的问题1.收益界定不明确在中国，资产评估行业的发展与日俱进，前景大好。但在国有企业改革时期，资产评估并不是一个独立的行业，而是将其视为会计行业下属的一个分支，这在一定程度上约束着其迅速发展的脚步。本身按照会计的方法理论选取和整合与收益相关的指标和直接基于资产评估专业理论下的收益指标存在着明显分歧。丹泰公司的利润、现金流量等相关收益指标仅仅表示那时的实际情况，并没有涉及到公司后期希望达到的运营规模和潜在危机，但是正统的财力估量要求必须对上述几个后期条件进行全面考究。前文提及到的评价步骤涉及范围较广，且对于现值流量的设定相当的自由随性，从而求出了该公司整个年度的总利润。但是当今社会针对收益法的各项指示，尚且缺乏一套公用的实用标准，因此导致该类问题的多角度多方案求解。不同性质的单位现今也在操作着不同的现值流量大小，虽然差异很大，但是从信息公开的立场去谈的话，这些差异反而促进了收益评价的多样性与合理性。2.评估过程缺乏独立性当前社会，中国资本市场的发展越来越完善，加之产权交易行为大量充溢市场和资产评估行业从会计行业剥离后徐徐兴起。但行业中从不同方位、不同门径操作评估结果的现状一如既往，根本没有发生实质性的变化。为了保持出售企业的利润，减少亏损企业的数量，丹泰公司以更高的价格出售给投资者，增加了当地的投资机会，不但对企业的真实价值进行了干预，甚至使得评估的过程具有依赖性。另外着眼于评估机构，看似评估机构处于评估过程中的独立的第三方，实际上由于被聘用和服务费的协同作用，评估机构有可能也有动机地按照丹泰公司的意愿对企业进行评估。评估人员从始至终在评估过程中起着举足轻重的作用，因评估人员具有依附性自然而然地影响到企业的真实价值，乃至整个评估过程都不独立。3.折现率数据难以获取根据收益法评估的理论知识，企业价值可以是股东权益的价值，也可以是整个丹泰公司的价值。前者选取收益指标进行评估时对应的折现率是所有者的收益率，后者选取收益指标进行评估时的折现率对应的是所有者的加权平均收益率。目前国内评估机构没有统一调整，也没有保持同样的口径。此外，是否可以将国内长期债券利率作为贴现率的一个组成部分存留着辩驳。在国内，有人认为由于债券利率的起伏不高，将其利率视为无风险利率是不契合实际的。而今，在风险收益率的计算方面，被普遍采纳的意见是利用资本资产定价模型。尽管上市公司从数据库公司中取得了相应的指数，但这些指数之间却互异；在其他非上市公司进行评估时，因为没有β系数，所以不能从数据库公司中取得相应的指数。（二）原因分析1.参数选取标准不统一净现金流是除净利润之外的一种收益衡量标准。何种收益衡量标准对于公司估值的价值而言有很大的影响。当前，理论家普遍认为，使用收益法对企业进行估值时，应该选择净现金流量。首先，丹泰企业处在一个及其特殊的界定，其价值应当重点考虑净现金流，而非公司总的净收益。其次，大量的实证分析表明，公司的净现值流量指的是企业在运行步骤中收益和支出的差值，这类概念数字是日积月累形成的，根本无法做出更改或交易；而净收益的得出必须要利用各种各样的高难度的会计征收才能精确制导，那么这样一来它的数字很大概率会被企业高层领导人为了达到不可揣测的利益欲望，而暗地里做出变动，导致其结果的可信度极低。从另外的角度看，公司进行的日常业务往往怀揣不一样的预想，进而涉及到最大股东的资金额以及企业总体的营收现状分析，这就意味着必须要通过净现金流或者先得出现值而后计息。当今社会针对这些指标的利用还是相当清楚的，正确指标的抉择以及投入实际使用为社会进步带来了极大的进展。然而我国资产评估学术界对于公司收益的区分仍旧存在着诸多问题，尚且没有一套正确可信的凭借。在相关专家的调研中表明，当前我国社会依然普遍存在着企业选取净收益作为评价标准的现象，甚至不乏利用营收总效益、计息后除税收益的不良情况。虽然客观来讲这些做法都是错误的、不可取的，但在如今自由开放的社会背景下，只要行之有效便有其存在的道理。2.评估机构缺乏独立性大量的实际例证说明，企业的外界压力是企业周边市场源源不断进步的极为重要的一大因素，财力的估量自从理论问世开始，便从未停止过进步与完备的脚步。历史的巨轮碾过这数百年的发展史，财力估量这一行业的性质也随着社会的进步发生了与时俱进的变动，起因就是外界的施压。当评估丹泰公司时，该公司利用附属于主管单位来扩大其作业范围，因此其作业主要靠单位的批示，对单位的依赖性极强。这样带来的弊端是该公司的评价氛围依赖性太强，完全不自主，使得评价结论很大程度上对主管单位有利而对自己有弊。在评价的整个环节中应该依据公开数据展示还是依据主管单位意思来展示，尚且无法确定，由此带来的压力可想而知。在市场组成变化的过程中，社会普遍感觉到评价工作需要单独独立出去，不能有所依赖，这一系列想法导致评价部门被分离在外，由社会上的相关人员在经营着，但评价总部也在监督其行为工作。然而已经形成的长期依赖导致其作业还是无法做到完全独立，且与主管单位往来频繁，在很长一段时期内仍无法摆脱压力。3.风险衡量体系不健全一个公司的价值估量要求对各类外部环境的风险进行估计，这其中包括周边的市场、竞争同行情况以及公司内部概览数据等，而且要把这些抽象概念做出一个量化。在这里面，周边市场存在的危险基本上处于无风险利润值里面，市场的改动可谓是千变万化、难以捉摸，因此对它的评测要有实时性与较大的柔性，并不厌其烦地每时每刻都在守候；除此之外的干扰是市场的条件对公司内部系统的综合影响，具有较深入的影响范围和力度。一般情况下公司的潜在危机可以由往年的平均值或者统计众数去大致体现，但现今缺乏科学合理的数据集合以供后人参考。而研究公司内部系统的危机值的时候，往往采用一系列系数，尽管当前有诸多大型上市公司对于该系数做出了具体的数据，但总体来讲都不相同，缺乏一套统一的实用标准，致使数据集合的科学合理性几乎为零。其他角度看，由于全世界经济共享不断加剧，每时每刻都潜藏着巨大的危机因素。例如去年伊始的SARS-CoV-2，一开始是在我国爆发的，然后在其他国家急剧蔓延。导致该类危险爆发的原因其实是相当复杂的，依据计算尚且无法得出，只有综合分析方能一知半解，当今社会的研究还很匮乏。四、运用收益法评估企业价值的改善措施（一）建立确定参数统一标准1.建立收益形式标准库因收益的衡量标准，致使收入的形式也不同。从一般角度上讲，收入包括净利润、自由现金流和净现金流等。虽然目前普遍知道利用现金流量，但长久以来在企业价值评估过程中，不乏也有不适用的企业。以丹泰公司为例，该公司的价值评估适用于净现金流。针对这种特殊情况，应将其纳入数据库之中。为了避免将来评估依然缺乏合理的指标并为后来的评估提供参考，还要在数据库中将这种特殊企业进行具体分析。从更深刻的角度去理解，在数据库中应详细说明对于自由现金流，利息和税前收益等与收益有关的指标的测算。比如：对于怎样调整不同行业之间，不符合丹泰公司业务发展状况的折旧和摊销账面价值；对于在评估期内的税收优惠企业，丹泰公司是否符合税收政策的两种不同情况下的所得税费用的计算；对于丹泰公司资本性支出是否统一的两种不同情况的定义和计算；如果净运营资金是根据会计报表数据汇总的，应详细说明丹泰公司关联方产生的交易是否计入营运资金。依据规定的数据库推理之后，必须要对推理结论进行一个较为严格的核查。丹泰公司利润的推理被诸多的条件影响着，这其中有相关工作人员的自主性和特意心理。所以在完成利润的全面推理之后，必须让自主的主管单位介入或依据经验丰富的评估专员对推理结论做一个系统的严格的检测，证明其科学性。公司的性质不同，收益方式也不同，因此要设定完全不一样的数据库，尽量使每一个评价理念都有一个和该公司极为匹配的方法相依照。当然，这种利润方法游走于不一样的评价目标上面，便能考虑丹泰公司独有的盈利目标做出一定的改动。2.界定收益范围会计行业里的利润和资产评估往往存在收益划分相差太大的现象，那么就必须要求站在会计数据平台上，对利润分界做出适当的修改。这样第一步必须知道，评价过程中的利润表示能够给丹泰公司创造源源不断的营收的价值，如此一来公共补贴和非正常经营所得利润要不要加进总利润，这就要求依据实际状况来区别对待研究；第二是关于利益选择，客观来讲要依照现值流量而非净收益。另一角度去看，对于收益范围的划分，当今社会普遍存在着不同的观点，从财务账单到系统的数据集合，这都是在计算公司收益额时不可忽视的要素。当然往往理论是具有一定局限性的，在实际的应用环节中，还要对死板的标准做一个灵活调整，以使其更精确地得出各种收款项目以及付账金额，并能保证一定的科学合理性。评估业务往来记录要实时做好，充分考虑丹泰公司的各笔交易记录，做到账面的透明公开，合理计算收益额，以使公司的整体业绩评估正确且合理。（二）监督从业人员独立性1.加强从业人员职业道德建设上文说到评估业务已经从企业分离出去，变成独立的机构，如此一来培养相关工作人员的自主性便迫在眉睫。对于人员职业素养的提升，当今社会做的还是极为优秀合理的，不仅从大的方面入手，即改善并营造一个优良的职业素养环境，把一系列规章制度做出完备，而且还从人员的意识方面着手，让他们有一个提高自我素质的空间与平台，在日常生活的诸多细节里表现出良好的职业素养。现今我国颁布的职业素质规章中提出，公司评估者必须符合规章里的各项硬性指标，同样地也添加了关于评估者违反条约、没有实时遵守道德制度、不具备自主性的一系列责罚制度。从其他角度看，公司内部也要设立职业素养评测机制，即在日常的工作中，随时随地就能对任何一个员工做出简单测试。当然独立自主性还是始终强调的核心，设置专门的人员对他们的独立性进行定期的检查，不及格次数过高的员工将面临被开除的危险。同样也要设立明晰的奖罚措施，不符合要求的就要重重地惩罚，并扣除奖金、工资之类的，而行为良好且遵守制度的就要褒奖，可以发钱也可以发物，总之要诱导员工去做好，去具备职业素养。总而言之就是利用各种方式，培养员工的职业素质，营造公司的美好环境，将职业操守培育工作深入人心。2.转变政府测算角色在资产评估行业逐渐兴起的过程中，作为委托方的存在，政府在评估中一贯强调国有企业评估价值的重要性。但应该清醒的认识到，资产评估业务作为独立的第三方，应从政府的管控中独立出来。在国内，虽然资产评估前期遗留着国有资产流失的问题，但是其建立绝不是仅仅为了补偿资产流失带来的问题，而很大程度上地对国有企业的真实价值进行夸饰。在政府倡导“看不见的手”发展的前提条件下，以公平正义为原则，坚守以市场发展为导向的机制。为了防止资本市场出现动荡的局面，就应该坚决避免不公平的资产交易行为的发生。在评估丹泰公司时，作为政府在评估机构方面，应鞭策建立一套完备的相关法律法规；在评估业务方面也不应偏颇，杜绝发生影响评估结果和市场正常运行的现象。（三）完善资本市场风险体系1.加强证券市场投资观念在市场需求层面，着重强调在证券市场上理性投资的理念；为了实现公平交易和该公司价值评估的准确性，使必须得对监管部门加紧管控。毋庸置疑的是，公平规范的交易市场在不脱离市场的评估业务中起着关键的作用。久而久之资产评估业务的发展才堪称典范。在证券市场上的理性投资的理念作用下，将会形成一种导向性的促进体系。这种体系会使得投资者在证券市场上的投资更加合理。不仅降低了投资者的投资风险，为防止证券市场出现动荡的局面也有一定的抑制作用。2.增强非公开上市公司数据透明度通过建立一个由政府部门统筹牵引的信息数据统计中心，可以有效解决由于没有可靠的数据库降低企业内部环境的风险的弊端。这个信息数据共享平台采集了一定的数据，包含司法、市场、评估等多方面的信息。因为已经对不同的需要对信息进行过分类归档，在这个信息数据中心能够迅速搜索出目标公司的基本信息和经营成果等各方面的信息。其中，在司法方面可以监控调查出该公司是否违法违规行为，如果存在，是哪种违法违规行为，这种行为对目标公司价值的影响是否严重。在市场方面，可以探索出该公司的行业发展状况以及未来的发展态势，从而对其价值进行理性的判断。在搭建上述信息数据平台时，政府起着举足轻重的作用来实施，主要利用政府以群众利益为依归的特性来最大程度上地降低成本。第一，不仅对目标公司的信息和个人信息安全能够实现预期目的——保密；第三方还能即刻就可以掌控这些公开数据以及数据的公开透明程度；第二，政府作为最大的社会公共组织建立标准的信息数据平台，确保所有信息用户在使用该平台时掌握的信息统一，而不会因数据信息的不同的引起价值的差异致使结果失灵。五、结论收益法是在企业价值评价分析研究中体现企业整体综合价值的方法，最符合以价值为标准的未来市场的投资理念。本文在分析相关文献和评价案例的基础上，结合资产评估的理论知识，以丹泰公司为例，剖析收益法在企业价值评估的应用，并从中发现在评估过程中存在如收益界定不明确、评估过程缺乏独立性、折现率数据难以获取等问题，分析出产生这些问题的原因是参数选取标准不统一、评估机构缺乏独立性、风险衡量体系不健全；根据这些问题并提出建立统一的参数价值确定标准、监督员工独立性、完善资本市场风险体系的措施。针对此次收益法的评估结果，得出了以下结论：第一，了解和掌握被评估企业的情况以及熟悉各个指标所代表的含义，是使评估值更为有效的措施。第二，进行价值评估业务时，应该在政府和相关从业人员两个方面进行评估独立性的管控监督。第三，同行业之间也应该在多个方面考虑企业本身的内部环境风险，建立健全完备的风险衡量体系。参考文献[1]梁玉玲.基于收益法的企业价值评估——以恒瑞制药为例[J].现代商贸工业，2020，41(33):106-107.[2]程长.得舍就业企业价值评估的收益法改进研究[D].哈尔滨商业大学，2020.[3]杨帆.收益法下企业价值评估应用研究[D].云南财经大学，2019.[4]李嘉敏，韦明，李星颖.企业价值评估的研究[J].西部皮革，2019，41(06):64.[5]郭晓日.收益法评估企业价值研究案例分析——以生物股份为例[J].时代金融，2019，(06):158-161-163.[6]王晓雪.企业价值评估方法选择及应用探析[J].商业经济，2018，(10):24-25-155.[7]王紫微.改进收益法在制药企业价值评估中的应用[D].河北大学，2018.[8]李杰.TB公司企业价值评估研究[D].广东工业大学，2018.[9]祝媛.企业价值评估问题研究[J].现代经济信息，2018，(03):149.[10]朱