【我国科创板市场会计信息披露综述3800字】

我国科创板市场会计信息披露综述目录TOC\o"1-2"\h\u18633我国科创板市场会计信息披露综述 1210591.1科创板会计信息披露的相关概念 139611.1.1会计信息披露的界定 1166011.1.2IPO信息披露的界定 2204511.1.3科创板IPO阶段的会计信息披露质量的界定 2242451.1.4科创板的注册制的界定 2199981.2科创板IPO会计信息披露要求与特点 2320521.1.1科创板IPO会计信息披露要求 2177101.1.2科创板会计信息披露的特点 3179191.3科创板IPO审核流程 4286721.4科创板会计信息披露的理论依据 621871.4.1信息不对称理论 6264821.4.2委托代理理论 61.1科创板会计信息披露的相关概念1.1.1会计信息披露的界定会计信息披露本文在行文过程中对会计信息披露和信息披露会交替使用，并没有加以区分。分为广义与狭义之分，广义的信息披露涵盖拟上市公司、第三方中介机构等相关利益主体的信息披露；狭义的信息披露仅指拟上市科创板市场的公司通过中国证监会规定的招股说明书等相关本文在行文过程中对会计信息披露和信息披露会交替使用，并没有加以区分。本文主要研究的是狭义的信息披露，即主要研究内容包括招股说明书、发行保荐书、公司年报、审计报告、法律意见书、公司章程、股东大会决议等注册申请文件、上市保荐书等相关内容，即初次信息披露根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称“科创板上市规则”），科创板上市公司信息披露包括拟申报阶段的信息披露（即初次信息披露）和成功上市后的信息披露（即持续信息披露）。，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称“科创板上市规则”），科创板上市公司信息披露包括拟申报阶段的信息披露（即初次信息披露）和成功上市后的信息披露（即持续信息披露）。1.1.2IPO信息披露的界定IPO（InitialPublicoffering）即首次公开募股，是指具备上市科创板条件的企业通过证券交易所向社会的外部投资者们初次公开出售其股份的融资的过程。本文所提及的股票发行仅指IPO这一类型。在IPO情况下，作为未上市的公司，该公司首次发行股票，发行股票与公司上市之间存在一定的真空时间，即拟发行上市的公司，在未通过首次发行审核之前，该公司并不能称为上市公司。因此，本文的IPO信息披露，即指拟在科创板上市的公司股票实施的信息披露。1.1.3科创板IPO阶段的会计信息披露质量的界定本文对会计信息披露质量的界定参照《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则（2021年修订）》（以下简称“《上市审核规则》”）的第四章《信息披露的要求》，即拟上市科创板的企业在申报阶段时，信息披露是否满足基本原则与一般要求。基本原则，即“及时、公平、真实、准确、完整”五原则；一般要求包括行业信息、分阶段披露、自愿信息披露、浅白语言披露。1.1.4科创板的注册制的界定科创板2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批25家公司将登陆上海证交所；8月8日，第二批科创板公司挂牌上市。（Sci-Techinnovationboard，STARMarket）独立于现有主板市场，我国首先在该板块内进行注册制试点。注册制十八届三中全会，审议并通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，确立了我国大力推进股票发行注册制的改革目标。，区别于核准制，即证券市场的证券发行注册制。在注册制下，由拟上市企业将发行上市的2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批25家公司将登陆上海证交所；8月8日，第二批科创板公司挂牌上市。十八届三中全会，审议并通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，确立了我国大力推进股票发行注册制的改革目标。1.2科创板IPO会计信息披露要求与特点1.1.1科创板IPO会计信息披露要求会计信息披露的内容与方式是衡量披露质量的主要载体，对拟上市公司的上市效率产生直接影响。表2-4对比了不同证券市场对初次信息披露的要求：表2-1科创板与新三板、创业板和中小板企业IPO会计信息披露要求对比表初次信息披露要求新三板创业板中小板科创板披露内容公开转让说明书招股说明书招股说明书、发行保荐书、审计报告、法律意见书、公司章程、股东大会决议等注册申请文件、上市保荐书披露方式适度信息披露强制性信息披露强制性信息披露、自愿性信息披露披露网站股转系统网站、证监会指定网站深交所网站、证监会指定网站上交所网站、证监会指定网站法律文件《公司法》、《证券法》、《非上市公众公司监督管理办法》、《监管指导——信息披露》、《业务规则》、《信息披露细则》《公司法》、《证券法》、《首次发行股票管理规定》、《信息披露内容与格式的规范要求》、《信息披露编制要求》、《深交所上市规则》《公司法》、《证券法》、《科创板上市公司持续监管办法（试行）》《证券交易所管理办法》、《上海证券交易所章程》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》监督方式自律监管、中介督导、社会监督自律监管、行政监管自律监管、事中事后监管资料来源：对证监会与上交所披露的相关制度规章文件梳理所得1.1.2科创板会计信息披露的特点信息披露是科创板的核心，相较于主板市场，科创板上市规则针对科创企业特点，对信息披露作了差异化和更具弹性的规定，表2-5主要梳理了科创板与主板在信息披露上的区别，将科创板定位下的信息披露特点逐一展现：表2-2科创板与主板信息披露的对比对比项目上交所主板科创板行业信息无主要技术门槛、核心竞争优势、研发经费投入状况、无形资产（如商标、专利）经营风险尚未盈利的原因，公司现金流、业务拓展、人才吸引、团队稳定性、研发投入、战略性投入、生产经营可持续性的风险披露审核标准真实性：以客观事实或具有事实基础的判断和意见为依据充分性是否充分、全面披露发行人业务、技术、财务、公司治理、投资者保护等方面的信息以及本次发行的情况和对发行人的影响，是否充分揭示可能对发行人经营状况、财务状况产生重大不利影响的所有因素等事项。是否充分、全面披露发行人业务、技术、财务、公司治理、投资者保护等方面的信息以及本次发行的情况和对发行人的影响，是否充分揭示可能对发行人经营状况、财务状况产生重大不利影响的所有因素等事项。准确性：客观、补得夸大其词、不得有误导性陈述一致性财务数据之间是否具有合理的勾稽关系、非财务信息之间是否存在矛盾、财务信息与非财务信息能否相互印证、能否对与同行业公司存在的重大差异作出合理解释等事项。财务数据之间是否具有合理的勾稽关系、非财务信息之间是否存在矛盾、财务信息与非财务信息能否相互印证、能否对与同行业公司存在的重大差异作出合理解释等事项。完整性：内容完整、齐备，格式符合要求，无重大遗漏可理解性结合企业自身特点进行有针对性的信息披露，且申请文件披露的内容应当简明可读。尽量避免专业术语和过于晦涩的表达方式，同时尽量客观中立，避免夸大、美化和广告式语言。招股说明书中要加强业务与技术、管理层分析、风险因素的披露，淡化发行人历史沿革、股本演变、募集资金运用的披露。尤其要注重帮助投资者理解公司未来发展预测的依据和局限性。结合企业自身特点进行有针对性的信息披露，且申请文件披露的内容应当简明可读。尽量避免专业术语和过于晦涩的表达方式，同时尽量客观中立，避免夸大、美化和广告式语言。招股说明书中要加强业务与技术、管理层分析、风险因素的披露，淡化发行人历史沿革、股本演变、募集资金运用的披露。尤其要注重帮助投资者理解公司未来发展预测的依据和局限性。审核责任主体发行人应对信息披露负责发行人应对信息披露负责，保荐人、证券服务机构须对发行人的信息披露承担把关责任违规责任主体发行人、上市公司、相关信息披露义务人、董监高管理人、破产管理人、中介机构发行人、上市公司、相关信息披露义务人、控股股东、董监高管理人、破产管理人、中介机构资料来源：对证监会与上交所披露的相关制度规章文件梳理所得总体而言，科创板的信息披露的总体要求与其他板块相似，均强调确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平。但在IPO阶段存在一定差异：科创板强调深度融合科技成果与产业，重点关注主营业务的细化披露，强调行业信息披露，契合科创企业的市场定位，科创企业的创新性体现在业务技术、经营模式以及产品的更迭速度较快，并且没有同行业的可比上市公司，一般的投资者很难全面地了解和认识公司及所处行业。因此《科创板上市规则》的第八章第一节对行业信息进行了较为详细的规定，具体而言，拟上市企业要着重披露自身行业特点，展现行业发展趋势、主要技术门槛，披露核心竞争优势、研发经费投入状况、无形资产（如商标、专利）等信息。增加了选择的市值标准；强调技术风险，增加发行失败风险、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的风险。1.3科创板IPO审核流程我国注册制与核准制IPO流程存在诸多不同：首先我国科创板IPO从申报材料开始的审核环节均在上交所官网的审核系统办理，全部流程都通过网上电子操作完成；其次，增加了预沟通环节，在正式申报材料提交之前，为拟上市公司及保荐机构答疑解惑；最后，提交申请文件意味着正式进入IPO审核流程，注册制下科创板IPO审核流程如图2-1所示：3个月审核+3个月反馈3个月审核+3个月反馈发行人自主选择发行时点证监会上市注册程序上交所审核程序市场化询价发行人发行股票证监会批准注册生效发行人提交上市申请，交易所5个工作日决定是否受理交易所审核通过后，向证监会报送审核意见发行人公开招股意向书发行人上市成功20工作日6个月内图2-1科创板IPO流程资料来源：证监会、上交所、申万宏源研报（1）受理阶段。上交所的审核系统收取券商等保荐机构递交的申报资料电子版后，在5个工作日内会反馈发行人受理意见。在受理成功后，发行人及相关中介机构应于当日自行在指定网络渠道上披露相关申报资料（招股说明书（申报稿）等文件）。（2）问询审核阶段。在审阅申报资料后，上交所采用公开化问询式的审核方式，即交易所向发行人及其保荐机构发出反馈意见，对相关申请资料进行问询，发行人对这些问题进行回复和说明。发行人按要求逐项回复后，上交所再次对回复函所披露的信息进行反馈，此环节通常会经历多轮问询，并且每轮问询过程会及时在网站上进行公开。上海交易所通过开展多轮问询，不断丰富完善企业申报科创板的信息披露内容、提高科创板市场的信息披露质量，努力“问出一家真公司”。本文研究的案例公司苑东生物的会计信息披露的问题主要涉及此环节。（3）上市委会议阶段。负责上市审核的机构对拟上市公司进行多轮问询后，提交审核报告给上市委员会。而后，上市委审议审核报告与发行人上市申请文件。若上市委员会形成不同意企业的审议意见，即代表终止发行上市审核。（4）报送证监会阶段。证监会主要关注上交所审核工作的全面性以及审核程序的规范性，并且着重核查发行人是否符合科创板上市的条件，而后证监会将会做出是否同意注册的决定。若证监会作出不同意注册的驳回决定，可以驳回上交所同意发行的意见，即证监会拥有一票否决权，那么发行人需要就信息披露作出进一步的补充或整改。1.4科创板会计信息披露的理论依据1.4.1信息不对称理论信息不对称理论是指：“证券市场中的各类主体对信息的掌握程度是不同的。掌握信息充分的人处于优势地位，而信息贫乏者处于劣势地位。”该理论对于科创板市场的现实意义是，在企业申报阶段，企业所披露的信息是市场参与者进行决策所依赖的非常重要的因素。在拟上市过程中，通常是发行人比第三方保荐机构、监管部门以及投资者们拥有更多的信息，发行人为了争取利益最大化，通常会通过违规披露会计信息从而触发信息不对称的境况，导致发行人产生道德风险，即在交易双方信息不对称的情况下，发行人为享有自己行为的收益，即成功上市科创板达到快速融资的目的，而将成本转嫁给投资者，通过违规会计信息披露从而造成投资者背负损失的可能性。究其根本原因都是由于存在信息不对称才导致的，缓解该现象的方法就需要发行人提高自身的会计信息披露质量，通过真实、准确、完整、及时的披露会计信息，让外部投资者根据公开的信息了解企业真实状况。