创新如何驱动可持续发展

卢逸名中国银河证券博士后CHINACHINAGALAXYSECURITIES金融报国•客户至上2金融报国•客户至上3••全球气候变化：人类活动导致全球气候变化加剧，自《巴黎气候协定》签署以来，各国纷纷加大力度推动碳减排和•国际竞争格局：我国和欧盟的工业化进程分别处于成长期和成熟期，CBAM导致我国碳密集产品•资源严重短缺：全球人口预计将在2030年达到85亿，对能源、粮食和水资源的需求急剧增加。全球气候变化情况 全球气候变化情况 制造业PMI：重点：SA：日本给定条件下2030年中国CBAM部门的对欧出口预测/46亿欧元CBAM对中国对欧出口的影响本年增加额CBAM覆盖产品对欧年均出口额比例资料来源：IIGF资料来源：CEIC资料来源：Climate资料来源：IIGF资料来源：CEICCHINACHINAGALAXYSECURITIES金融报国•客户至上4实现碳中和目标，2024-2060年的总资金需辆 辆 资料来源：伦敦证券交易所），CHINAGALAXYSECURITIES资料来源：零碳研究院 9工业4.0绿色其他工业4.0工业4.0绿色其他资料来源：联合国贸易和发展会议年均增速达12.5%，明显高于全球2.5%的水平。中国充足的技术储备正加速布局绿色制金融报国金融报国•客户至上5按能源类型列示的一次能源可再生能源按能源类型列示的一次能源可再生能源核能和水电煤炭天然气资料来源：国际能源署电力工程建设投资%风力火电水电核电太阳能光伏近十年不同能源发电量占比变化01/01/201403/01/2016火力水力风力核能太阳能资料来源：CEIC地位，且发展模式能源消耗高、污染严重，难国内生产总值-分行业占比情况w第三产业:批发和零售业第三产业:金融业第二产业:工业:制造业w第三产业:批发和零售业第三产业:金融业.第二产业:建筑业.第三产业:房地产业.第三产业:交通运输、仓储和邮政业.第三产业:租赁和商务服务业资料来源：CEIC资料来源：中国碳核算数据库金融报国金融报国•客户至上6CHINAGALAXYSECURITIES理念先行、政策引导，完善创新转型路径《关于加快经济社会发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》《G20绿色金融综合20162020202320162020202320242021201520162022021201520162023《“《“十四五”循环经济发展规划》《关于构建绿色金融体系的指导意见》《生态文明体制改革总体方案》《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》CHINACHINAGALAXYSECURITIES金融报国•客户至上7金融报国•客户至上8企业层面：创新平衡经济增长与环境保护经济增长必须要考虑自然系统承受极限的约束。传导到微观企业，企业生产经营中要面临三重转型压力：政策压力、融资压力和低碳技术变革压力，将以上三重因素纳入到Yt=AtKLtβE−α−β假设生产函数满足规模报酬不变的新古典假设，碳排放与化石能∁t=λ(1−θt)EtC1−α−βCmaxY=AKαLs.t.C≤δi资料来源：中国银河证券研究院金融报国•客户至上9其中，δ资料来源：中国银河证券研究院金融报国•客户至上9CHINAGALAXYSECURITIES宏观层面：技术、产业和金融创新驱动绿色发展 绿色数据中心基础绿色数据中心基础设施降碳新能源供给应用侧节能动态精准管理绿色基站技术研发应用集约建设运维可再生能源使用智能化管理电子信息产品循环体系数字科技企业绿色数字企业标杆采矿行业冶金行业开采智慧控制矿石精益加工智慧绿色供应链冶炼数字融合应用环保治理和能耗监测产业链双化协同石化行业绿色智慧生产数字化安全控制产业协同集聚绿色智慧城市绿色智慧治理绿色智慧生活绿色智慧产业电力行业电力行业资源配置智能化消费环节节能提效行业双化协同•资源配置智能化消费环节节能提效行业双化协同•金融全方位、多层次支持新能源产业链。•绿色债券、绿色信贷、绿色保险、绿色基金的普及，碳市场、碳金融产品的开发，为绿色项目创造了新的收益路径。%交通物流建筑行业智能交通设施网络运输装备数字化绿色智慧交通%交通物流建筑行业智能交通设施网络运输装备数字化绿色智慧交通双化发展基础全生命周期低碳化绿色低碳建筑绿色设计绿色生产绿色设计绿色生产现代农业生态环境治理现代农业生态环境治理新能源投资建设服务传统新能源投资建设服务传统行业绿色产品研发大数据绿色产品研发大数据数字化绿色种养数字化绿色供应链数字化环境治理区域流域协同保护应对气候变化管理数字化绿色化融合创新双化融合产业体系双化基础能力双化融合技术体系数字化绿色化融合创新双化融合产业体系双化基础能力双化融合技术体系资料来源：CEIC•新型能源产业、绿色制造产业、循环经济产业是推动经济结构转型、实现绿色发展的重点方向。“双碳”目标提出后，我国新能源汽车、锂电池、光伏等绿色低碳产业实现爆发式增长，成为我国出口“新三样”，助力我国绿色动能加快培育。•智能制造技术赋能新能源产业链、先进储能技术与氢能应用，让可再生能源大规模稳定供给成为可能；碳捕集与封存（资料来源：CEIC•新型能源产业、绿色制造产业、循环经济产业是推动经济结构转型、实现绿色发展的重点方向。“双碳”目标提出后，我国新能源汽车、锂电池、光伏等绿色低碳产业实现爆发式增长，成为我国出口“新三样”，助力我国绿色动能加快培育。金融报国•客户至上10•根据信通院的测算，5G、人工智能等信息通信技术赋能，网联化、智能化成为汽车产业技术变革新方向，2023年前三季度我国智能金融报国•客户至上10CHINAGALAXYSECURITIES宏观层面：技术、产业和金融创新驱动绿色发展 绿色数据中心基础设施降碳新能源供给应用侧节能动态精准管理绿色基站技术研发应用集约建设运维可再生能源使用智能化管理电子信息产品绿色绿色设计绿色绿色生产循环体系数字科技企业绿色数字企业标杆新能源新能源投资建设服务服务传统行业电力行业资源配置智能化消费环节节能提效行业双化协同交通物流建筑行业智能交通设施网络运输装备数字化绿色智慧交通电力行业资源配置智能化消费环节节能提效行业双化协同交通物流建筑行业智能交通设施网络运输装备数字化绿色智慧交通双化发展基础全生命周期低碳化绿色低碳建筑现代农业生态环境治理绿色产品研发大数据数字化绿色种养数字化绿色供应链数字化环境治理区域流域协同保护应对气候变化管理采矿行业冶金行业开采智慧控制矿石精益加工智慧绿色供应链冶炼数字融合应用环保治理和能耗监测产业链双化协同石化行业绿色智慧生产数字化安全控制产业协同集聚绿色智慧城市绿色智慧治理绿色智慧生活绿色智慧产业双化基础能力数字化绿色化融合创新双化基础能力数字化绿色化融合创新双化融合技术体系双化融合技术体系双化融合产业体系资料来源：数字化绿色化协同转型发展实施指南•智能制造技术赋能新能源产业链、先进储能技术与氢能应用，让可再生能源大规模稳定供给成为可能；碳捕集与封存（CCUS）技术，为高排放行业实现深度减排提供解决方案；而高效光伏与浮式风电技术，正在突破能源获取的地域与效率限制。金融报国•客户至上11•根据信通院的测算，5G、人工智能等信息通信技术赋能，网联化、智能化成为汽车产业技术变革新方向，2023年前三季度我国智能金融报国•客户至上11CHINAGALAXYSECURITIES宏观层面：技术、产业和金融创新驱动绿色发展%%资料来源：CEIC•新型能源产业、绿色制造产业、循环经济产业是推动经济结构转型、实现绿色发展的重点方向。“双碳”目标提出后，我国新能源汽车、锂电池、光伏等绿色低碳产业实现爆发式增长，成为我国出口“新三样”，助力我国绿色动能加快培育。CHINACHINAGALAXYSECURITIES金融报国•客户至上12循环经济：实现资源高效利用与可持续发展2024年1至2024年1至8月，新增相关企业资料来源：wacker循环经济数据表，中国银河证券研究院CHINAGALAXYCHINAGALAXYSECURITIES61万家，与2023年同期相比上涨34%。众多企业积极布局循环经济领域，说明市场对循环经济的关注度和参与度不断提高。八市场主体活跃八产业政策技术政策政策支持力度持续加大技术创新带来新政策支持力度持续加大国务院办公厅印发的《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》以及《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等政策，为循环经济发展指明了方向和路径。智能回收技术、材料创新技术、能源与资源高效利用技术、数字化管理平台等技术带来新机遇。化工企业不断加大在材料创新、绿色制造和回收与再利用等方面的技术研发投入。家电行业，智能化家电拆解生产线能够自动拆解、粉碎旧家电，筛选出可用的金属和塑料；钢铁行业着力发展以废钢为主要原料的电炉短流程炼钢工艺。金融报国金融报国•客户至上13技术、产业和金融创新驱动绿色发展 •金融全方位、多层次支持新能源产业链。•绿色债券、绿色信贷、绿色保险、绿色基金的普及，碳市场、碳金融产品的开发，为绿色项目创造了新的CHINACHINAGALAXYSECURITIES金融报国•客户至上14中国绿色金融信贷与保险的实践经验 ••中国绿色信贷发展迅速，体量居全球首位，投放领域相对集中在基础设施绿色升级、清洁能源及节能环保产业，商业银行绿色信贷产品和服务持续丰富创新。截至2023年末，我国金融机构本外币绿色贷款余额30.08万亿元，同比增长36.5%，高于各项贷款增速26.4个百分点，比年初增加8.48万亿元。•中国绿色保险发展态势良好，政策体系加速建立、保障规模上保额与赔付金额持续增长、保险资金在绿色领域投资存量增速可观，为产业绿色经济转型提供有力支持。截至2023年6月末，绿色保险半年保费收入1159亿元；保险资金投向绿色发展相关产业余额1.67万亿元，同比增长36%。我国金融机构本外币绿色贷款余额情况截至2023年底我国金融机构绿色贷款投向情况绿色保险保额及增速情况投向具有直接碳减排效益项目的贷款投向具有间接碳减排效益项目的贷款其他投向32.7%34.7%32.6%绿色保险保额（万亿元）绿色保险保额增速（右轴）金融报国•客户至上15金融报国•客户至上15资料来源：iFinD，中国银河证券研究院资料来源：iFinD，中国银河证券研究院资料来源：iFinD，中国银河证券研究院CHINAGALAXYSECURITIES产品种类逐渐多样化，投资理念逐渐多元化产品种类逐渐多样化，投资理念逐渐多元化，国家绿色发展基金充分发挥领投作用。我国已建成全球覆盖排放量最大的碳市场，碳金融产品和服务不断丰富我国已成为全球最大的绿色债券市场。发行规模波动上升，市场发展前景广阔。中国境内“贴标”绿色债券发行情况资料来源：iFinD，中国银河证券研究院CHINAGALAXYSECURITIES中国碳金融工具的探索√√√√√√√√√√√√√√√√碳资产托管√√√√碳远期√√√X√√√√√√√√√√√√√√金融报国•金融报国•客户至上16银河助力绿色金融实践跨境收益互换产品u中国银河国际于2022年推出基于欧盟碳期货的跨境收），一元碳汇跨境销售u银河国际主动核算年度排放（共312.4吨）并购入u银河国际于2022EcoExpo现全球首只运用“无人机+碳卫星”认证绿债u促成企业在全球范围内首次在发债过程中用创新技术主动披露自身碳足迹，在第二方意见报告中卫星、人机与AI算法模型等高精度碳溯源技术结合团队自主研发的可信碳数据库等数据，实现CHINACHINAGALAXYSECURITIES金融报国•客户至上17金融报国•客户至上