《产险公司资金投资及其偿付能力的现实分析》2700字

产险公司资金投资及其偿付能力的现实分析综述目录TOC\o"1-2"\h\u5494产险公司资金投资及其偿付能力的现实分析综述 115232（一）资金投资的监管环境和总体变动情况 1188651.资金投资的监管环境 113192.财产保险公司资金投资的变动情况 111225（二）偿付能力监管新规和偿付能力变动情况 3191871.偿付能力监管新规 363362.产险公司偿付能力变动情况 4（一）资金投资的监管环境和总体变动情况1.资金投资的监管环境自1995年《保险法》颁布以来，监管机构对保险投资标的的范围不断拓宽，从风险较低的银行存款、政府债券等投资标的，到风险较高的权益类投资和房地产投资，再到近年来的各类资产证券化产品、投资组合类产品和金融衍生品，监管机构将更多的投资风险判断和风险承担责任交给了保险公司，保险公司被赋予了更多的投资自主性、拥有了更广阔的投资操作空间。根据统计，我国监管机构对于保险资金可投资标的类型数量从最开始的只有3类不断增加到2020年的超过20类数据来源：银保监官网数据来源：银保监官网2.财产保险公司资金投资的变动情况（1）财产保险公司资金总体运用规模我国财险投资资产总值不断增加，并呈现继续增长的趋势。由下图可以分析得出，财险公司投资资产规模取决于保险业的总资产规模，在2013年到2017年之间，财产保险公司资产规模和投资资金总额增速达到了年均13%以上，增长迅猛。2017年至2019年间，受到以前年度风险事故责任准备金释放的影响，财险公司的总资产规模在一定程度上有所下滑，但在此期间保险公司的保费收入仍然处于增长势头，保险公司的资产规模在2019年之后继续增长，由资产规模增长带来的财险公司资金运用余额也在此之后再次增长。展望未来，我国人均保费和保险行业占GDP的比重与发达国家和全球平均水平相比仍有较大增长空间，财险的广阔前景为财险公司保险资金运用规模的增长提供了保障。图4财险公司资金运用和资产规模变动（2）产险公司资金运用的结构从产险公司资金的投向来看，根据银保监会公布的数据可将资金投向分为银行存款、债券、股票基金和其他投资四类，其中其他类投资以另类投资为代表，包括房地产、证券化资产、私募基金、理财产品、信托产品、债权或股权投资计划等。自2013年以来，产险公司投资于银行存款的数额相对稳定并且占比呈不断下降趋势；投资于股票的金额缓慢增加，但是占比较为固定，稳定在13%左右；债券投资总额增长迅速，占比呈现先降后升的趋势；其他投资的投资规模同样增长最为迅速，占比从2013年的20%快速增长到2017年的接近50%，2017年以后占比则有所下降，目前占比接近40%左右数据来源：银保监会官网数据来源：银保监会官网从产险公司资产配置情况来看，产险公司对于风险低、收益较高、久期较长、信用风险低的债权类资产最为青睐；对于风险最低但是收益率没有竞争力的银行存款偏好降低；受到偿付能力监管、资产负债匹配监管和投资比例等监管约束，对于风险高但是收益高的股票和基金产险公司在近年并没有大幅调整投资比例；而对于久期长、流动性差但是收益率高的另类投资，则受到产险公司的青睐，投资规模和投资占比都与债券投资相差无几。图5产险公司资金投资大类资产余额图图6产险公司资金投资大类资产占比变动图（二）偿付能力监管新规和偿付能力变动情况1.偿付能力监管新规偿付能力二代二期工程于2021年12月30日发布，并将于2022年第一季度开始正式应用于所有保险公司，对比原规则，该新规的规定更加细致和完善，对保险公司的实际资本认定更为严格、对各类风险最低资本的要求有所提高、风险评级的划分更加严格细致、对保险公司偿付能力风险的管理体系建设提出了更高更细致的要求。其中与财产保险公司资金投资相关的变化归纳如下：1.对实际资本的计算提出更高要求。保险公司持有的投资性房地产应当以购买成本作为其认可资产的金额，其市场价值变动额将不影响最终的实际资本数额；对于长期股权投资，要求保险公司进行充分评估，足额计提减值。2.上调市场风险和信用风险的风险因子。总体来看，二期工程提高了投资资产的市场风险和信用风险基础风险因子，对保险公司投资风险提出更高要求。3.要求额外计算集中度风险最低资本。保险公司应当对所有资产在计量市场风险和信用风险时通过设定特征风险系数的方式计量集中度风险最低资本，对此保险公司需要预备更多的资本金来防范投资集中度过高可能带来的风险。4.新增加穿透计量监管规则。对于投资资产监管机构要求厘清其最终投向的资产类别和各投资关系的交易结构，对最终投向的资产类别按照其风险特点和投资的交易结构分别计量其最低资本。2.产险公司偿付能力变动情况以公开数据为依据，本文统计了产险公司在2016年至2021年的偿付能力充足率和风险评级的变动情况。从总体来看，产险公司的平均偿付能力充足率呈现波动上升的趋势，除了2017年第四季度外，偿付能力充足率都稳定在260%以上，且从2021年以来产险公司的平均偿付能力充足率在280%以上，意味着产险公司总体上有足够多的资本金来应对保险公司可能出现的各类风险，风险控制现状处于健康状态。而从产险公司风险评级的占比来看，A类评级的保险公司占比从2017年起呈现波动下降趋势，而B类评级的保险公司则呈现波动上升的趋势，结合产险公司偿付能力充足率变动趋势来看，产险公司在战略风险、流动性风险、声誉风险、操作风险这几类无法量化的风险上可能存在风险控制上的不足，最终导致了上述风险评级的变动情况。图7偿二代下产险公司平均偿付能力充足率变动图8偿二代下产险公司A、B类风险评级占比变动情况图从更长的时间区间来看，本文统计了市场规模最大的36家财产保险公司在2011年至2020年间的平均偿付能力充足率，这36家财险公司的保费收入占到了财险公司总保费收入的92%，以此来更好地考察财产保险公司在偿二代实施之后偿付能力充足率发生的变动。由下图可以看出，财险公司的偿付能力充足率以2016年偿二代实施为节点呈现出了显著地差距：在2016年偿二代实施之前财险公司的偿付能力充足率远高于2016年实施偿二代之后，且各年的偿付能力充足率变动较为巨大；而偿二代实施之后，财险公司的平均偿付能力充足率从2015年的380%左右下降至2016年的260%左右，且在2016