《结构性去杠杆问题研究的相关概念与理论基础》1400字

结构性去杠杆问题研究的相关概念与理论基础综述1.1相关概念1.1.1结构性去杠杆杠杆一词最开始出现在物理学中，这是力学的一个基础概念。古希腊物理学家，数学家阿基米德是最先提出这一概念。杠杆在物理学中的解释是当两个物体处于平衡时，他们与支点间的距离与他们自身的质量成反比。而在经济学中，杠杆的意思为使用较少的资金来对更高数额的资产进行撬动，由此来促进利润的上升。杠杆在现实经济中的各个领域中都存在。在金融部门中，通过创造不同的金融产品来进行加杠杆活动，在提升利润的同时也背负了更大的风险。一般来说，杠杆率是使用总负债/GDP进行表示。在2018年的中央财经委员会会议首次提出来结构性去杠杆这一要求。该次会议强调要进行金融风险防范化解工作。在去杠杆方面坚持结构性去杠杆，针对不同部门不同杠杆率来进行去杠杆工作。结构性去杠杆是基于当下我国宏观杠杆过高而提出的，当下我国宏观杠杆中国有企业与地方政府杠杆率过高，相对杠杆率较低的家庭部门与金融部门也呈现出增长速度较快的趋势。结构性去杠杆要求做到根据不同部门与不同负债率，做到具体问题具体分析，制定不同的去杠杆策略，有总体规划的进行去杠杆工作。避免在去杠杆工作中进行一刀切的工作方法，造成较为严重的经济损失。1.1.2经济增长经济增长是宏观经济范畴的概念，狭义上用GDP增长率来度量。

经济增长通常是指在一段时间内一般是一年内，一个国家人均产出水平的持续增加。经济增长率的高低衡量了在一定时期内一个国家或地区经济总量的增长速度，同时也是一个国家或地区总体经济实力增长速度的标志。一个国家或地区的经济发展规模可以用现价计算的GDP，而不变价计算的GDP可以用来衡量经济增长的速度。1.2理论基础1.1.1杠杆率相关理论美国著名学者海曼·明斯基提出了金融不稳定假说，在他的研究中显示：金融脆弱性会导致经济发展态势的结束，经济周期的终结也是由于金融脆弱性的显现。在经济周期处于扩张阶段时，各个部门均对经济的发展十分看好，各个实体部门所获得的投资不断增加，金融部门对于贷款的意愿也不断上升，开始降低信贷标准，提升自身的杠杆率，大量发放贷款。而随着负债的不断增加，债务资本比与债务覆盖率等衡量发展是否健康的经济指标开始持续下滑，金融脆弱性开始显现，导致大量实体部门由于债务问题出现经营不善情况，经济发展开始出现停滞。这就是金融脆弱性显现对于经济周期的影线。在明斯基的研究中主要考虑的是负债对于企业以及社会投资的影响，另一位著名学者卡尔多则将视角聚焦在债务对家庭消费的影响上。在卡尔多的研究中现实，选择债务人家庭往往边际消费倾向高于债权人家庭，在负债的初期，会刺激消费，出现一定的经济增长。但当债务不断累加后，大量的偿债压力会迫使债务人家庭减少消费需求的增长。1.1.2静态权衡理论静态权衡理论是针对MM定理的所提出的，MM定理是指在一定的假设条件下，企业价值与企业资本结构无关。但是MM定理的假设条件过于苛刻，无法解释现实中企业的融资选择问题。针对于MM定理无法应用于实际情况的问题，很多学者开始研究力图解决这一问题，对MM定理进行修正。在1976年，詹森将这一问题的关键即代理费用问题引入MM定理，这一问题终于被解决，这就是静态权衡理论。静态权衡理论认为，当企业的负债越高，企业所支付的利息费用上升，企业的利润空间开始被负债不断蚕食，经营不善与破产的可能性增加。在企业破产时，会带来各类明目的财务费用例如抛售资产时的差价损失，时间损失，销售损失等。静态权衡理论要求