供应链金融平台建设方案

供应链金融LOOKVIEW传统模式“1+N”范式常见营销模式LOOKVIEW传统模式“1+N”范式常见营销模式传统模式——发行债券迪士尼发行债券案例

迪士尼是总部设在美国的大型跨国公司，主要业务包括娱乐节目制作，主题公园，玩具，图书，电子游戏和传媒网络。1993年7月，迪士尼公司决定增发100年期长期负债。

迪士尼公司资本状况稳健，长期负债被穆迪公司评级为A1级，被标准普尔评为AA级。过去几年中，利率在下降，接近过去20年来最低水平。这使长期负债的发行具有较强的吸引力。若迪士尼发行100年期债券，它希望保留一些灵活性，以便能在到期以前就赎回。

摩根·斯坦利建议迪士尼发行本金数额为3亿美元的100年期债券，自发行日起30年后开始，债券可提前偿还。利息成本为年利率7.55%。首次的提前偿债价格将是面值的103.02%。从发行日起的50年后开始，提前偿还价格将逐步下降直至面值。公司社会投资者发行条件：净资产额不低于￥3000万元的股份有限公司/净资产额不低于￥6000万元的有限责任公司，及多项附加条件发行债券（公募/私募）资金本金+利息传统模式——发行债券案例说明：传统模式——民间借贷

成因民间借贷发展阻碍宏观：缩紧银根，原材料涨价，出口受阻；金融压抑，贷款歧视中小企业。微观：民间金融饥渴，金融机构发展滞后；监管缺位，贷放款短视，风险大；个人理财意识转变，放贷以谋求更高利益。监管机构担忧民间资金进入金融市场，影响稳定；民间资本独立性强，地方政府不愿其进入金融市场；“肥水不流外人田”的垄断利益观，阻碍了民间资本进入银行业。传统模式——民间借贷

优点民间借贷缺点中小企业融资贷款比重仅占10%，民间融资是弥补资金缺口的主要途径；高利贷等民间融资能减少信息不对称，比大银行更能控制贷款风险；高利贷能促进资金的优化配置，禁令只会让高利贷利率更高。高利率：灰色外衣下民间利率奇高；非法融资：翻新花样的非法投融资事件层出不穷；暴力收款：债权人通过暴力收回借款层出不穷；高风险：极为复杂的金融传销化风险之隐患。

信用担保，也称信用保证，是指由专门机构面向社会提供的制度化的保证。信用担保作为一种特殊的中介活动，是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动，它是市场经济条件下各种交易活动对信用和社会性风险管理的客观要求。信用担保的涵义包含三个要点：由专门机构提供的担保，而不是一般法人、自然人提供的担保;这种担保是制度化的担保，即指它是在一定的政策、法律、制度、规则框架安排体系之中的，是一种标准化、规范化的业务;

面向社会提供的担保，不是对内部关联机构或雇员提供的担保。传统模式——信用担保

“一体”：国家、省、城市三级中小企业信用担保机构，国家和省级中小企业信用担保机构从事再担保业务；城市中小企业担保机构从事再担保和授信担保业务。“两翼”：互助性担保机构与商业性担保公司直接从事中小企业担保业务。它们根据国家规定和协议约定，享受国家、省、城市三级中小企业信用担保机构提供的再担保服务和风险分担。“四层”：国家、省、市、县四层设立担保机构。中国现行的信用担保体系模式传统模式——信用担保

传统模式——融资租赁融资租赁与传统租赁的本质区别：传统租赁以承租人租赁使用物品的时间计算租金融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算租金。

融资租赁是集贸易、金融、租借为一体的一项综合性金融产品，出租人提供的是金融服务，而不是单纯的租借服务。它借助租赁这个载体，既是对金融的创新，也是对贸易的创新。融资租赁主要有简单融资租赁、融资转租赁、返还种租赁、杠杆融资租赁、委托融资租赁及项目融资租赁等种类，而且随着金融产品的不断开发，还会有更多的业务种类出现。

传统模式——融资租赁近年来，中国融资租赁行业取得较快发展，资产规模达到1.5万亿元，公司数量超过600余家，其中20家金融租赁公司总资产规模达到7700亿元，占到融资租赁行业总资产规模一半以上，但是融资租赁行业环境还需要完善。今年“两会”期间，代表委员们关于改善融资租赁税务、法律环境的提案议案引起人们的关注。

近日，由金融时报社与中国银行业协会金融租赁专业委员会联合举办的座谈会上，金融租赁公司业内人士在研究分析行业面临的困境与发展机遇、探讨推进行业发展对策时提出，金融租赁应当成为行业发展的主力军。行业快报股权出让

传统模式——股权出让企业出让部分股权，以筹集企业需要的资金，就是股权融资。出让股权后，企业股权结构、管理权、发展战略和企业收益方种等方面将发生变化。出让股权融资，也是引入新的合作者的过程，是企业必须慎重考虑的。股权融资可以分为全面收购（兼并）、部分收购（控股或不控股）等几种方种。

产业投资基金是股权出让融资值得注意的趋势。

阿里巴巴融资的背后传统模式——股权出让

传统模式——风险投资广义：风险项目的投资；狭义：向高风险、高收益、高增长潜力、高科技项目的投资；资金来源：各类养老、退休基金、慈善机构、投资银行、保险公司、个人投资者等；操作机构：风险投资公司，对投资和风险负责；投资热点：高新技术企业；特征：“三高”：高风险、高回报和高科技；往往不需要获得企业的控股权，而是为了高增值和高收益；风险投资的权资资本以可转换优先股和普通股两种形种存在，并以前者为主。

传统模式——风险投资中国著名风险投资公司一览：IDG技术创业投资基金：最早引入中国的VC，也是迄今国内投资案例最多的VC，成功投资过腾讯，搜狐等公司。投资领域：软件产业、电信通讯、信息电子、半导体芯片、IT服务、网络设施、生物科技、保健养生。软银中国创业投资有限公司：日本孙正义资本，投资过阿里巴巴，盛大等公司。投资领域：IT服务、软件产业、半导体芯片、电信通讯、硬件产业、网络产业。凯雷投资集团：美国著名PE，投资太平洋保险集团，徐工集团。投资领域：IT服务、软件产业、电信通讯、网络产业、信息电子、半导体芯片。红杉资本中国基金：美国著名互联网投资机构，投资过甲骨文，思科等公司。高盛亚洲：著名券商，引领世界IPO潮流，投资双汇集团等。摩根士丹利：世界著名财团，投资蒙牛等。美国华平投资集团：投资哈药集团，国美电器等公司。鼎晖资本：投资过南孚电池，蒙牛等企业。联想投资有限公司：国内著名资本。投资领域：软件产业、IT服务、半导体芯片、网络设施、网络产业、电信通讯。

保留盈余＝期初保留盈利＋净利润－向股东派发的股息保留盈余主要的增减变动因素1.本期净损

2.前期损益调整（错误更正）及若干会计原则变动之追溯调整

3.现金股利或负债股利

4.股票股利

5.财产股利

6.一些库藏股交易1.本期净利

2.前期损益调整（错误更正）及若干会计原则变动之追溯调整

3.公司重整（准改组）之调整保留盈余的用途：扩充营运规模投资于新的企业回购股票保留盈余融资方式的优势：保留盈余融资方式是一种财务负担最小、融资成本最低的融资方式；保留盈余融资方式下用资风险的保障程度较高；保留盈余融资方式可提高公司权益性资金的比重，降低公司的财务风险，稳定公司的资本结构。传统模式——留存收益

应收账款融资由于应收账款融资具有较大的弹性，能够成为贷款担保，并且通过抵押、代理等获得一定的融资信用，但成本较高。存货融资存货是具有较高变现能力的资产，适于作为短期借款的担保品，此外，存货还可通过保留所用权的存货抵押来融资。传统模式——资产管理融资主要有两种模式：

传统模式——资产管理融资苏州市某家具厂所生产的家具产品对原材料的要求较高，采购原料时必须现货付款。而销售产品后，货款回收期较长，一般为30至90天付款。由于工厂自有资金有限，且没有固定资产可以融资，造成资金缺乏，无力接受大的订单，在扩大经营规模时造成阻碍。听说某商业银行有专门针对中小企业的信贷业务，家具厂随即与该行进行沟通。银行对该企业的融资需求和经营特点进行调查了解，提出了应收账款质押融资的方案，即企业将未来销售家具产生的应收账款质押给银行作为贷款的担保。2007年10月份该企业尝试做了第一笔应收账款质押融资业务，贷款金额500万元。10月初，企业接到了一笔金额为850万元的订单意向，银行进行了调查，认为该笔订单符合融资的条件。之后，银行与该企业签订了融资协议和应收账款质押合同，并在中国人民银行征信中心的应收账款质押公示系统将该笔业务进行了登记。随后银行发放了500万元贷款。该企业在获得贷款后随即开始采购原材料，并加班加点开始生产，在11月中旬生产完毕并交货，比合同约定时间提前了一个星期。12月中旬客户将款项支付给该家具厂。企业按照贷款合同的规定，在12月底将银行贷款还清。至此该企业首次通过应收账款质押获得贷款的尝试获得了成功，并且银行与企业之间也建立了良好的合作关系。苏州市某家具厂应收账款质押融资案例

传统模式——票据贴现融资票据贴现融资是指票据持有人在资金不足时，将商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务。

传统模式——票据贴现融资

台湾滚石唱片2004年因资金短缺出现财务危机，于是将其歌曲使用版权出售给两岸三地最大的KTV集团钱柜公司。

协议达成后，钱柜开立24张支票支付给滚石，总金额达2亿4千万新台币。滚石随后拿出11张向五家银行贴现，取得1.2亿周转资金，才暂时渡过财务危机。台湾滚石唱片票据贴现融资案例

传统模式——票据贴现融资可提升中小企业的商业信用，促进企业之间短期资金的融通。简便灵活，中小企业可以不受企业规模限制而方便地筹措资金。可以降低中小企业的融资成本。利用票据融资，要比向银行贷款的成本低得多。可优化银企关系，实现银企双赢。票据贴现融资四大优势分析：

传统模式——典当融资汽车4S店典当中小企业融资案例

在国家出台小排量车购买优惠政策后，1.6升以下小排量车型马上成为了市场的焦点。某大众系列4S店着眼市场需求，也希望购进一批小排量畅销车型拉动整体销售，但资金基本套在库存待售的其他车辆上。于是，该4S店经销负责人商老板和他的财务总监拿着库里20辆帕萨特的资料来到一家典当行，从典当行中小企业融资。“从成本的角度而言，从典当行中小企业融资的成本是偏高的，但与重新获得抢占市场的机会却不影响典当车辆的销售所获得的利润相比，我认为值！”在经过现场验车、估价等前期手续后，该典当行与4S店商定最终放款150万。该4S店负责人认为这种按需借款的方式很人性化。“用不上就不借那么多，这样相对也降低了典当成本。”在办理完相关手续后，4S店取得所需资金并及时购进了所需车辆。

传统模式——典当融资案例分析：汽车市场不稳定，但在每年销售旺季很多4S店都会遇到类似资金问题。而典当行的灵活快捷帮助很多4S店解决了问题，让4S店的库存车辆变成现金周转了起来。典当行所给予的专业、安全、高效的中小企业融资，能使4S店在对于根据市场动态有所战略调整的4S店而言，利用库存车辆在典当行中小企业融资，能享有灵活快速、随借随还、不影响销售的特殊中小企业融资服务。把握商机的同时，获取更大利润，这也是各4S店开始逐渐关注典当中小企业融资的原因。

优势对客户的信用要求几乎为零，只注重典当物品是否货真价实；典当物品的起点低，千元、百元的物品都可以当，更注重对个人客户和中小企业服务；典当贷款手续十分简便，即使是不动产抵押，也比银行要便捷许多；典当行不问贷款的用途，资金运用起来十分自由。周而复始，大大提高了资金使用率。劣势资金使用时限短。房产典当一次最长6个月，银行贷款的期限至少半年或一年以上；利息数额高。月利率一般是银行的四五倍；融资规模偏小。传统模式——典当融资典当融资优劣势分析：

还款来源：发起人为项目成立的项目公司的现金流量和收益。适用范围：需要巨额资金、投资风险大而传统融资方式又难以满足，但现金流量稳定的工程项目，如天然气、煤炭、石油等自然资源的开发，以及运输、电力、农林、电子、公用事业等大型工程建设项目。特点：一次性融资金额大、项目建设期和回收期长、不确定因素多，项目一般具有良好的经济效益和社会效益等。传统模式——项目融资

政府投资陆家嘴集团锦江集团上海广播影视公司商业银行银团：国开行浦发银行交通银行中、农、工、建等乐园和度假区管理有限公司上海国际主题乐园有限公司上海迪斯尼乐园资产经营权资产法律拥有权管理协议乐园配套设施有限公司美国迪斯尼公司、上海申迪集团管理协议管理协议管理协议上海迪士尼乐园建设项目案例：传统模式——项目融资

企业在延期付款交易时开具的债权债务票据。对于一些财力和声誉良好的企业，其发行的商业票据可以直接从货币市场上筹集到短期货币资金。对融资企业而言，意味着放弃了现金交易的折扣，同时还需要负担一定的成本，因为往往付款越早，折扣越多。买方向卖方提供的商业信用，是卖方的一种短期货币资金，信用形种应用比较有限，仅限于市场紧缺商品、买房急需或必需商品、生产周期较长且投入较大的建筑业、重型制作等。应付账款融资商业票据融资预收货款融资传统模式——商业信用融资

传统模式——专项资金融资2003年1月1日，我国开始实施的《中小企业促进法》明确了各级政府在促进和引导中小企业发展中的义务和职责，对中小企业健康发展有着积极的作用。目前中央财政的政策：中小企业国际市场开拓基金农业科技成果转化资金科技型中小企业创新基金中小企业服务体系专项补助资金下岗失业人员小额担保贷款LOOKVIEW传统模式“1+N”范式常见营销模式“1+N”范式

2003年7月，深圳发展银行（现已被平安银行收购）率先提出。

“1”是指供应链中的核心企业，一般都是大型高端企业，构成银行信贷风险管理的“安全港”；

“N”是指核心企业上下游的供应链成员企业。利用供应链产业集群的伴生网络关系，将核心企业的信用引入对其上下游的授信服务之中，并开展面向供应链成员企业的批发性营销。“1+N”范式

“1+N”衍生模式——金融网络模式

A集团汽车经销商金融网络模式案例：A集团是国内的重要汽车生产控股企业，下属全资与合资公司达到40余家，生产多个自主品牌和合资品牌的汽车，年销售1000万台以上。2006年，企业为了配合A公司的经销商支持战略，某银行开始介入其渠道融资业务。

经销商向A集团提出订单，有A集团认可后通知银行，银行据以发放授信。A集团发货运输的物流公司由银行指定，汽车合格争由物流公司交银行，再转交监管方保管。银行根据经销商补充保证金的情况，向监管方提示允许经销商提取商品车及其合格证的数量。经销商在贷款或者票据到期前一定时间认为完全赎货的情况下，A集团将剩余的抵押上平车调剂给其他的经销商销售。

其中关键的环节包括：“1+N”衍生模式——金融网络模式

利用核心企业的信用引入，对多个汽车品牌经销商全面提供授信服务。在国内，汽车行业是供应链管理最为完善的行业之一。经销商、供应商与核心企业的关系紧密，核心企业对供应链成员的进入、退出有制度化的规定。同时，在竞争压力之下，核心企业对供应链成员的资金流非常关注，因为这直接关系到整个供应链的竞争力。由此可见，供应链金融业务的有效开发，必须以核心企业的供应链管理意识，以及对银行授信的环节配合为基础。

案例分析：“1+N”衍生模式——金融网络模式

B公司医疗设备买方信贷业务模式：B公司是医疗设备市场领先的供应商。公司每年的销售中，近一半需要融资支持，主要原因是医疗设备一般价值较高，在没有银行融资介入的情况下需要占用医院大量的流动资金，对医院运营产生较大的影响。因此，B公司医疗设备销售中除去部分医院直接付款外，其余的销售货款回笼主要是通过B公司直接给予医院商业融资或者通过中介组织的介入来解决资金的问题。前者严重影响了B公司货款回笼的速度，后者附加成本高，一般达到售价的12%-15%。某银行与B公司达成如下解决方案：分销商存入设备价款5%的还款保证金，银行以所购医疗设备作为抵押，银行对购置设备的医院贷款（医院支付售价的20%，按揭80%）。如果医院违约，银行提前收贷，扣划分销商5%还款保证金，B公司承担该抵押设备转让处置和不超过该设备售价10%的补偿责任。按照此思路，银行还可以对设备融资租赁公司做按揭贷款。下一步，银行将与B公司探讨其医疗设备销售保理业务、企业现金理财业务及其上游采购融资业务等。“1+N”衍生模式——买方信贷业务模式“1+N”衍生模式——买方信贷业务模式

以买方信贷方式切入，捆绑核心企业和分销商的信用，占有终端企业客户市场。典型的由B公司（生产商）——分销商/融资租赁公司——医院（终端消费者）构成的供应链，整个供应链以来与B公司的医疗设备制造能力和医院的购买能力（稳定的收入来源及支付能力）而存在。银行设计的风险分担模式（经销商承担5%、B公司承担10%的违约责任），促进了B公司的销售，改善了其应收账款管理，银行得以切入供应链，并实现对B公司大部分下游终端客户的开发和占有。从两个方面衍生发展：一是对于B公司这样的品牌企业，行业龙头企业的销售，以核心企业的信用捆绑方式，开展买方融资；而是对于类似于医院等具有确定付款能力的买方，可以对卖方续做保理或者保理池业务。对于B公司和三甲医院之间的贸易，考虑到双方实力强劲，并且由于B公司的行业龙头地位和品牌管理强度，基础贸易出现纠纷的可能性很小。因此对于此公司及其分销商的信用捆绑要适当。案例分析：“1+N”衍生模式

案例：银行与供应链物流服务商中外运的合作模式

2004年某银行与中外运签署了战略合作协议，共同搭建一个为企业进行货押业务融资的平台。主要的合作形式有：利用其外运仓库作为银行质押货物的监管点，委托其对银行客户的提货进行监管；货物在途运输监管；委托其对客户的自有仓库开展第三方输出监管。具体的业务在某些银行分行的十余家分公司开展，总公司对下属公司承担履约保证责任。目前，双方合作的企业授信超过60亿元，银行向中外运提供监管客户180余家，其中一部分成为中外运运输业务的客户；中外运也向银行推荐30余家供应链金融的授信客户。目前中外运正拟租赁更多的公告仓库，扩大双方面相供应链金融的业务合作规模。

“1+N”衍生模式

通过与第三方物流的合作发现客户群，拓展供应链业务空间；

第三方物流企业以自身专业能力服务于贸易双方，拥有稳定而丰富的客户资源。银行开展供应链金融业务，需要借助这些企业的专业能力分散风险；同时，银行与第三方物流企业客户的高度重叠，创造了客户共享的合作基础。目前，某银行正在研究开展对运输、仓储、码头等行业龙头、符合信用放款条件的企业，给予一定的授信额度，在其控制货权、负责两贷担保之下，转授信予其指定的优质客户作为供应链融资。物流龙头企业往往是多个厂家的全国（全球）的物流配送商，占有多条产业供应链和客户集群。这一赋予物流企业融资功能的尝试，将可能极大的拓展客户群和潜在的邮资业务。

案例分析：“1+N”衍生模式——产业金融业务模式

2000年，某银行以票据业务降低企业财务成本为买点，出入能源行业。以此为起点，某银行对原油、成品油、燃料油、电力和煤炭等系列能源客户群实施沿交易链的开发，对原油市场和某大型石油系统实现了客户的网络性占有。实践中，某银行广泛的运营商业承兑汇票、国内/国际信用证、货押、保理等业务，实施了沿着进口商——加工商——贸易商——终端用户的全链条式开发。目前，此银行已经成为国内最具品牌效应的能源金融服务商。能源行业的开发带动了各项业务的综合发展。截止2007年底，带动负债业务规模增长超过40亿元，带动承兑业务量500多亿元，带动国际结算量40多亿美元，累计创利6亿元，培育客户数超过300家。几年来，能源领域的业务未发生不良情况。

案例：沿产业价值链“横到边、竖到底”开发

“1+N”衍生模式——产业金融业务模式案例分析：

能源行业的特点如下：关系国计民生，长期稳定，基础地位不可变。行业集中度相对较高，大企业的核心地位明显，实力雄厚。行业圈子便捷清晰，信息透明，企业之间的交易关系密切。生产和流通所需要的资金量大，特别是流通领域，大宗贸易，设计金额大，金融服务的需求潜力巨大。企业账上通常保留大量的贷款余额和应收应付账款，是一些创新金融产品运营的广阔市场。贸易关系比较稳定，交易链条清晰，易于优点刀面地推广银行业务。

“1+N”衍生模式——产业金融业务模式通过交易链条的延伸，并且实施“横到边、竖到底”式的开发，网络性的占有客户；某银行能源行业供应链金融覆盖了整个贸易链条，在各个节点都形成了贸易融资进入的解决方案。这种模式具备很强的行业复制能力，沿着次思路可以考虑在汽车、钢材、粮食等行业实现产业金融的规模发展。国际大企业的全球化业务外包，使得中国成为这些企业供应链或分销成员的集聚地，配合国际化大企业财务供应链管理的需求，向国内的供应链成员提供一揽子融资解决方案，是国内银行供应链金融业务未来发展的重要市场。案例分析：

“1+N”衍生模式——公告仓融资模式D塑料交易所的公告仓融资模式案例D家一所与2004年注册，05年9月正式营业。主要开展塑料原材料现货以及现货电子订单交易，并且提供相关的仓储、物流服务，是全国第一家塑料电子交易所。目前，交易所已经推出PVC、PP、PE、PS、ABS等五个交易品种，涵盖了主要的通用塑料原料。自开张以来，该交易所业务发展迅速，截止2007年10月交易所会员已经发展至3000余家，年交易量约为400万吨，累计各类塑料700万吨以上，交易金额超过700亿元，其中交易价格已经成为国内塑料行业的主要参考价格。该交易所拥有华南地区最大的大宗商品交易大厦，并且投资建立了大型的现货交割仓库，家一所提供即期和远期两种交易方式。根据交易所会员交易融资的需求，以及交易所本身进一步活跃会员交投的意愿，某银行在该交易所退出了会员交易融资方案。方案提供两种融资模式：现货仓单融资以及未来仓单融资，前者主要是指交易所会员以存放于交易所公共仓库、并且交易所出具仓单的货物作质押，有银行提供授信；后者指买方凭借交易所确认的买入合约，有银行提供授信用于交割，并且已交割项下所获取的交易所仓单作为授信的质押。

“1+N”衍生模式——公告仓融资模式

买方提出未来仓单授信申请，银行审批授信额度。

买方向交易所提交电子合约锁定申请书，交易所根据申请锁定电子合约。

买方向银行缴纳30%初始保证金，并提交相应的资料，交易所想银行提交《交易证实书》。银行已开立银行承兑汇票、商业承兑汇票保贴函、开立国内信用证或者发放流动资金贷款等方式为买方授信，银行承兑汇票、商业承兑汇票保贴函、信用证等直接交付给交易所，流动资金贷款只能支付给交易所作为交割保证金。交割日，银行、交易所、买方同时在场办理货物交割手续，交割后该批货物必须存放在交易所仓库并质押给银行。

流程说明：

“1+N”衍生模式——公告仓融资模式为了进一步降低授信风险，并且提高业务的综合收益，上述模式还引入以下一些操作规定：交易所的母公司与银行签订回购担保协议，协议明确：如授信会员委员，母公司应该以原交易价格或者核定价格回购仓单或者交易合约，已回购款偿还银行授信。交易所与银行签订监管协议，明确仓单项下双方的责任和义务。交易所在银行开立的结算账户，用以归集卖方和买方的保证金以及货款，以便银行及时监控受信任的资金往来情况，并保证会员的授信业务得到及时的清偿。

“1+N”衍生模式——公告仓融资模式利用交易所的交易规则以及交易所的动产监管职能对融资安全的保障，开展对交易所成员的融资；在批发市场和专业交易市场中，业主或者经营方往往具有促进交投的利益驱动，进而关系会员的资金流问题。

因此，可以将市场的业主或者经营方主体作为“1”，市场参与者或者会员作为“N”实施业务开发。“1”的作业在于指定交易规则、约束交易履约、监管交易项下的货物。由于这里的“1”往往也是市场所在的行业的经营者，因此可以引导“1”配合银行对授信项下的抵质押物进行处理。案例分析：

“1+N”衍生模式——封闭授信随着政府采购立法和实践的深化，政府采购市场日益庞大。这个市场中的电信贸易模式是：厂家通过自己的经销商将具体的政府采购项目进行投标，中标之后，经销商向厂家采购，厂家根据经销商的要求将货物直接发送到政府的用货部门。经过一定的账期，政府向经销商付款。政府采购多为预算内资金支持，结算信用通常很高。同时对于同一性物资而言，品牌厂家的产品品质一般不会印发基础贸易纠纷。鉴于此，某银行为E市政府采购部门提供了政府采购封闭授信方案。E市政府处于保证中标单位履约率的考虑，同意对该授信方案的部分环节予以适当的配合，如中标信息查询、到货信息查询、货款付向账户锁定在银行等等。

政府采购封闭授信案例：

“1+N”衍生模式——封闭授信供货商向银行推荐经销商；经销商中标；经销商按中标额度的30%保证金存入银行，并开出以供货人为收款人的商业承兑汇票；供货商组织生产并负责将政府采购下的货物送达政府使用单位；政府进行验收之后，依规定的方式，政府向经销商付款。政府采购封闭授信流程流程说明：

“1+N”衍生模式——封闭授信利用物流和资金流的封闭操作，采用先票后货转保理的产品组合，解决经销商对政府采购中标合同的备货资金需求；该模式的特点是“两头大、中间小”，是“订单融资”的典型案例之一。在经销商向供货商的先票后货的环节，银行将供货商视作核心企业，并且以商业承兑汇票保证贴现的方式引入了供货商的票据连带责任。在经销商向政府销售的保理环节，银行将政府视为核心企业，并以账号锁定方式控制资金流，因此，该模式可以成为“1+N+1”，并广泛适用于很多行业领域的中间商，例如油品、煤炭等。案例分析：供应链金融与非供应链金融的差异

对比项目供应链金融传统金融融资方式授信主体单个或多个企业群体单个企业评级方式主体评级或债项评级主体评级评级范围企业或整个供应链企业本身授信条件动产质押、货权质押等均可固定资产抵押、有效第三方担保人银行参与动态跟踪企业经营过程静态关注企业本身银行承担风险较小较大服务品种品种多样品种较少服务效率及时解决企业短期流动资金需求手续繁琐、效率低下服务内容为单个企业及供应链整体的持续竞争能力解决单个企业一时的融资需求服务作用提升企业及供应链整体的持续竞争能力仅仅缓解单个企业一时的资金困境供应链金融与银行传统信贷的差异

区别和特点银行传统信贷供应链金融风险管理理念以“好的资产负债表”为基础,对企业以往的财务信息进行静态分析,依据对受信主体的孤立评价作出信贷决策银行评估的是整个供应链的信用状况产品设计思路是一种简单的资金借贷关系,以一个或几个生硬、机械的产品“水平式”地覆盖不同细分市场及交易链条上的各个节点、各个交易主体的需求是根据交易对手、行业规则、商品特点、市场价格、运输安排等交易条件,为供应链上不同交易层次和交易地位的交易主体度身定制的专业金融解决方案。不仅仅是融资,更是流程优化方案和成本降低方案市场营销模式“点对点”的方式,营销处于无规则的状态,不能协同已有的客户资源和信息客户开发沿着供应链按图索骥,顺藤摸瓜参与方一般参与主体只有商业银行等信贷机构和中小企业双方，有些也需要第三方担保人的参与不仅仅有金融机构、融资企业，还包括供应链上的核心企业、上下游企业、以及物流企业（一）金融生态（二）社会经济学（三）物流金融相关研究学科金融生态

产生背景:借鉴英国生态学家A.G.Tansley(1935)的生态系统提出。主要从仿生角度研究如何使金融体系长期处于动态稳定状态，确保其发展的可持续性和稳定性。国内研究现状:

金融生态环境观：从金融外部运行机制或基础条件等方面出发来探讨如何实现金融系统协调发展，侧重金融生态在当今金融与经济、社会和谐发展中的重要性。主要包括政府行为、法律治理、诚信基础三大内容，其中核心是法律治理。

金融生态系统观：金融生态具体应包括金融生态主体、生态环境、生态调节三个方面。金融生态建设既包含生态环境的改善，又包含生态主体的改造和生态调节机制的完善。从金融生态主体建设来看，其目标是建立多元化、多种所有制成分并存、产权主体明确、产权实现完整、产权约束严密的金融组织体系。现存问题:我国金融市场发展尚处于起步阶段，银行在金融市场上有着举足轻重的地位，这使得金融生态主体研究主要着眼于银行为代表的金融机构，尤其是四大国有商业银行，而对证券、保险等金融机构的研究较少，对处于金融生态系统消费者地位的企业研究缺乏。金融生态的研究具有很强的中国特色。目前国外直接涉及金融生态领域的相关研究尚未展开，而主要是围绕金融危机、金融风险理论和实践展开。社会经济学产生与定位主题及对象研究现状1819年，社会经济学的始祖西蒙德.德.西斯蒙第（1773—1842）撰写出版的《政治经济学新原理或论财富同人口的关系》一书。探讨个人的经济活动和其所处社会环境的互动关系，包括了个人在既定社会环境下的选择、个人企图改变现行社会环境的行动、以及社会环境的演变等。核心主题:第一，经济行为是社会行为的一种形式；第二，经济行动是在社会中定位的；第三，经济制度是社会构建的。研究对象为市场竞争中的弱势群体及其转化机制，包含着前后相关的两个问题，一是市场竞争中的弱势群体范畴是怎么来的；二是这样思考的依据是什么。两个流派：“福利学派”、“帝国学派”。中国研究作力点：1、不是社会财富分配不公，而是发现或设计新的社会运行机制，使社会群体有为社会创造更多财富的公平机会，这是与“福利学派”的区别；2，不单要分析解剖影响人们安全的各种社会现象，更要对形成物欲横流、以强凌弱社会的运行机制进行全面反思，这是与“帝国学派”的区别。物流金融——概念物流金融是指在现代物流供应链活动中，运用金融工具有效地组织和调剂物流领域中货币在供应链业务中的活动，使物流产生价值增值的融资活动。参与物流金融的三方主要是物流企业、中小融资企业及银行等金融机构。物流金融的概念最早是由浙江大学经济学院的邹小芃、唐元琦在2004年提出来：“面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动”。并解释，“这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款，贷款、投资、信托、租赁抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等”。物流金融——业务模式种类UPS垫付-代收货款案例物流金融——案例在垫付-代收货款业务中，UPS为发货方承运一批货物时，首先代提货方预付一半的货款；当提货方取货时，则交付全部货款。UPS将另一半货款交付给发货方之前，产生了一个资金运动的时间差，即这部分资金在交付前有一个沉淀期。在资金的沉淀期内，UPS等于获得了一笔不用付息的资金。UPS通过自己的金融机构用这一笔资金从事贷款，而贷款对象仍为UPS的客户或者限于与快递业务相关的主体。这种模式不仅加快了客户的流动资金周转，有助于改善客户的财务状况，而且为客户节约了存货持有成本和拥有及运作物流服务网络的成本。垫付-代收货款业务作为物流企业提供金融服务中的一种业务模式，国内外很少有文献对其专门进行研究。但是垫付-代收货款业务在实际运用中确实得到了很好的发展。最成功的要数跨国物流巨头UPS了。案例分析：代收货款模式业务流程垫付货款模式业务流程物流金融——案例云南钢材物流中心保兑仓案例“云南钢材物流中心”从2003年开始物流金融的运作；每年以30%的速度递增。由于其在经营上所取得的良好业绩和完善规范的服务功能，得到了金融机构的青睐，中国银行、农业银行、交通银行、广东发展银行、昆明市商业银行、深圳发展银行、浦东发展银行、兴业银行等纷纷进入“中心”开展物流金融业务；“中心”也积极配合银行开展动产质押监管，使物流金融业务取得了规模性的发展。目前，由“云南钢材物流中心”监管的企业达到150多户，与近30个支行合作办理动产质押业务达1500余笔，共计40个亿，监管范围增加到食用油、化妆品、药品、沥青、矿石、轮胎、计算机、酒类等货物。物流金融——案例云南钢材物流中心保兑仓案例分析：云南钢材物流中心保兑仓模式业务流程物流金融——