气候投融资模式及工作机制创新案例集 Ⅰ

尺DC自然资源保护协会气候金融系列研究气候投融资模式及工作机制创新案例集Ⅰ中国环境科学学会气候投融资专业委员会（ClimateInvestmentandFinanceAssociation，以下简称专委会）由国内外从事气候投融资的研究机构、管理机构、金融机构、投资机构和相关企事业单位自愿结成，于2019年8月经中国环境科学学会核准成立。专委会得到了生态环境部应对气候变化司的专业指导，也得到了中国人民银行、国家金融监督管理总局、国家发展改革委、国家财政部等国家部委有关司局的大力支持，主要开展应对气候变化、气候投融资领域的政策研究、标准制定、国际合作等方面的工作。N尺DC自然资源保护协会以科学、法律、政策方面的专家为主力。NRDC自上个世纪九十年代中起在中国开展环保工作，中国项目现有成员40多名。NRDC主要通过开展政策研究，介绍和展示最佳实践，以及提供专业支持等方式，促进中国的绿色发展、循环发展和低碳发展。NRDC在北京市公安局注册并设立北京代表处，业务主管部门为国家林业和草原局。中节能衡准科技服务（北京）有限公司是中国节能环保集团有限公司所属专业从事咨询服务的全资子公司。公司自2016年成立伊始，就肩负着在节能环保领域为包括中央和各级地方政府提供咨询服务的使命。同时也面向国内外各类企事业单位、国际机构提供优质专业化咨询服务，公司长期致力于政府部门节能环保政策研究、金融机构绿色金融服务咨询、重要国际机构节能环保课题研究、各领域企业节能降耗管理服务业务。所使用的方正字体由方正电子免费公益授权封面图片｜图源：Freepik在全球气候治理体系加速重构的时代背景下，气候投融资作为金融与环境领域深度融合的创新模式，已成为撬动绿色低碳转型的核心杠杆。以应对气候变化为目标的新型金融工具，通过价格信号调节与政策机制激励，系统性引导社会资本向低碳农业、低碳工业、低碳能源、生态修复等应对气候变化项目汇聚，构建起减缓和适应气候变化的资金护城河，为实现《巴黎协定》温控目标提供坚实的资金支撑。我国自气候投融资试点工作启动以来，各地立足区域资源禀赋与产业特色，积极探索差异化发展路径，推出多元化金融产品和创新融资模式，在推动金融资源精准滴灌绿色低碳产业的实践中，形成了一批独具特色的气候投融资案例，为全球气候治理贡献了宝贵的中国经验。基于此，自然资源保护协会（NRDC）与中节能课题组一道，开展了气候投融资试点创新投融资机制及模式研究，将国内颇具代表性的金融实践汇聚成本报告。报告聚焦中国23个气候投融资试点地区，通过走访、梳理，总结提炼出不同资源禀赋地区的多样化创新机制及投融资模式，形成在全国范围内可复制、可推广的经验，为促进全国绿色低碳和高质量发展提供有力支撑，为积极应对气候变化贡献实践样板。中节能课题组2025年4月上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集 案例一浙江丽水“产业基金+N”模式撬动政府资金杠杆 案例二内蒙古包头草原碳汇遥感指数保险提供生态价值保障 案例四广西柳州投资基金有效联动绿色信贷 案例五广东深圳福田混合租赁精准适配新能源公交升级 案例六安徽滁州油菜“保险+期货”破解农业风险不可保难题 案例七陕西西咸新区“投贷联动”助推大型能源项目落地 案例九北京通州政府专项债+市场化融资打造“城市绿心” 下篇：试点地区系统性工作机制创新案例集 案例一湖北武昌：深化碳市场+联动机制，构建全国碳金融聚集区 案例二广州南沙：发挥湾区战略支点作用，打造国际合作新范式 案例三浙江丽水：深化多维协同机制，构建气候投融资服务闭环 案例四四川天府：聚合基金小镇势能，构筑西部创投生态高地 图2草原碳汇保险产品应用示意图 图4银行投资产业基金模式示意图 图5混合融资租赁模式示意图 图6油菜“保险+期货”风险管理层次图 图8“政府专项债+配套融资”模式示意图 图源：wez528/Pixabay试点地区气候投融资模式创新案例集1形成精准支持应对气候变化的创新型金融产品，创新多元化气候投融资机制与模式，是气候投融资高质量发展的重要表现。2023年12月，《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》要求“稳步推进气候投融资创新”。2024年8月，《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》中强调“开展创新示范推广，发挥创新对绿色转型的关键引领作用。创新和优化投资机制，支持符合条件的绿色转型相关项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。”2024年10月，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合发布的《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》，强调探索多元化气候投融资工具和服务体系，支持发行气候主题债券，发挥投资基金、信托基金等作用，引导更多社会资本投向应对气候变化领域。在国家良好政策背景下，气候投融资试点积极探索，紧抓试点先行先试优越条件，大力推进气候投融资项目融资落地。本报告选取了9个来自不同试点地区的金融创新案例，涵盖信贷、债券、基金、保险、期货、REITs等各类金融工具，涉及生态环境导向的开发模式（Ecology-OrientedDevelopment，简称EOD）、投贷联动、财政资金与市场化融资相结合等模式。希望通过这些颇具代表性创新方案的实施，为更多地方提供参考借鉴。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|2案例一动政府资金杠杆2020年11月，丽水市高质量绿色发展产业基金（以下简称“产业基金”）正式设立。产业基金采取定向基金、非定向基金、直接投资的模式进行运作，以股权投资方式重点投向丽水市精密制造、健康医药、半导体全链条、时尚产业、数字经济五大产业集群，以及环保、旅游、金融、文化、乡村振兴等重点产业，并积极探索各类创新业务，吸引高端资源要素集聚丽水。目前产业基金已累计投入26.83亿元用于支持绿色产业发展。绿色产业企业直接融资80.11亿元，其中债券融资78.98亿元，股权融资1.13亿元。浙江旺荣半导体有限公司（以下简称“旺荣公司”）半导体项目为丽水市产业基金2022年第二批拟投资项目1，该基金为半导体项目投资15,000万元，投资期限为6年。丽水市面对旺荣公司融资压力大的问题，建立多跨协同联办工作机制，依托绿色产业基金联动银行资本、风投基金、融资租赁等为企业提供融资。（一）金融创新融资模式：一是“产业基金+银行资本”服务。面对旺荣公司缺少固定资产抵押物等困难，丽水市根据“政府产业基金投资旺荣公司”这一背景，向多家银行介绍企业综合实力和未来发展前景，获得中国建设银行对该公司的认可。建行专门针对旺荣公司牵头成立14亿元“特定银团”，并提高企业信用等级。最终旺荣公司获得银行融资13.78亿元，极大缓解企业资金压力。二是“产业基金+风投基金”服务。金融板块联合政府产业基金带着企业到“风投市场找资金”，利用融资平台资源向“中核（浙江）新兴产业股权投资基金”和“上海临芯投资管理有限公司”全力推荐旺荣公司。在起初不被看好的情况下，通过多次谈判和实地考察，促成旺荣公司获得风投基金增资2亿元，该公司利用所获资金立即批量采购生产设备，2023年12月投产试运行。三是“产业基金+融资租赁”服务。鉴于旺荣公司进入量产之后一大批高端设备可以成为新的融资工具，丽水市利用“政1丽水经济技术开发区：丽水市绿色产业发展基金2022年第二批拟投资项目公示（2022-04-27）/art/2022/4/27/art_1229215647_4918094.html3|上篇：试点地区气候投融资模式府产业基金”撬动更多社会资本，协助旺荣公司对接芯鑫融资租赁有限责任公司，将企业设备抵押贷款。最终旺荣公司通过“售后回租”方式新增融资近1亿元，形成资金循环利用。丽水市政府高质量发展基金管理委员会丽水市金控公司高质量发展基金投资决策委员会子基金银行资本子基金高质量绿色发展产业基金公司（产业基金版）风投基金建设银行浙江半导体有限公司芯鑫融资租赁浙江半导体有限公司芯鑫融资租赁有限责任公司中核产业基金管理有限公司中国核工业集团资本控股有限公司丽水市金融投资控股有限责任公司（二）政策支持制定顶层政策。2020年11月，为加强丽水市高质量绿色发展产业基金的运作与管理，丽水市财政局印发《丽水市高质量绿色发展产业基金管理办法》（丽财企〔2020〕207号）2，明确了产业基金的基本组织架构、运作模式、各负责公司及部门的职责分工、投资项目原则和要求、投资管理程序、费用和收益、资金2关于印发《丽水市高质量绿色发展产业基金管理办法》的通知（2024-12-27）/art/2024/12/27/art_1229322050_2540788.html上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|4退出方式、风险防控和绩效考核、报告制度和信息披露等要求，为丽水市产业基金快速发展提供了政策保障。同年12月，丽水市财政局配套发布了《丽水市高质量绿色发展产业基金管理细则（试行）》（丽财企〔2020〕247号），对于规范基金运作与管理、聚焦重点产业投资、发挥政策引导作用以及促进经济高质量发展等方面都具有重要意义和作用。设置分级基金机制。丽水市发挥基金招商、链式招商和活动招商的协同之力，由政府统筹，构建多元化的“基金矩阵”。在全市范围内，市本级建立“1+9+X”产业基金，以丽水市高质量绿色发展产业基金为龙头的“1+9+X”产业“基金矩阵”。县级基金主投产业链强链、延链、补链项目，市级基金主投战略性、标志性、引领性强的项目。分级基金的机制使得项目有针对性地获得支持，为后续推动项目融资奠定有利基础。搭建金融合作平台。丽水市绿色产业基金不仅是资金的提供者，更是资源整合者和项目推动者。通过与各类金融机构的紧密合作，该基金成功搭建了一个金融合作平台，实现了金融资源的有效对接和高效利用。这种合作模式不仅降低了企业的融资成本和时间成本，还提高了项目的成功率，为绿色产业的发展提供了有力支持。建立交流合作机制。丽水市贯彻“以基金吸引基金”的模式，积极将产业基金与上海久有基金、上海黑盛、黑石基金、启迪基金等基金或基金管理公司建立良好的交流机制，获得其他项目推荐，同时带动其投资丽水市本土项目。在此基础上，丽水市创新“一院一园一项目一基金”招商新模式，研究院、产业园、重大项目均配套产业基金，打通以“资本优化环境”“以政策招引项目”的引资育商新通道。（三）亮点分析丽水市绿色产业基金以“四两拨千斤”的杠杆作用，成为推动绿色产业发展的强大引擎。通过少量的政府资金引导，该基金成功撬动大量社会资本投入，实现资金的放大效应。这种杠杆效应不仅放大了政府资金的使用效果，还激发了市场活力，促进了资源的优化配置。在支持具体项目上，丽水市产业基金充分发挥“以投带引”“先投后引”模式，助力产业基金带动银行资本、风投基金、融资租赁等方式融入。此外，丽水市注重“以链招商”，即通过支持某个项目的发展，进而带动上下游企业链的纳入。如旺荣公司半导体项目让8英寸功率器件半导体问鼎全国，给予更多招引而来的高科技企业跨越式发展的信心和未来。5|上篇：试点地区气候投融（四）项目成效浙江旺荣半导体有限公司年产24万片8英寸功率器件半导体项目现已正式竣工投产，后期产品将广泛运用于绿色照明设备、风光储、新能源汽车等领域。以丽水市高质量绿色发展产业基金为龙头的“1+9+X”产业基金矩阵，累计投资项目112个。截至2023年12月，仅在丽水经开区，绿色产业基金过会审议旺荣半导体、芯微泰克、兆晶新材料、丽晖智能等项目31个，带动社会资本、其他政府产业基金（含项目总投资额）292亿元3。（五）适用条件及推广建议适用条件：地方设立由政府主导的大型产业基金情境中。推广建议：其他地区可借鉴丽水市绿色产业基金的运作方式，通过发挥其杠杆作用和联动优势，吸引更多社会资本、银行资本等跟投资本的汇聚，实现资源整合、多方共赢。应用过程中三点建议：一是加强基金与金融机构的合作，通过银行贷款、债券发行等方式，绿色产业能够获得更加稳定、长期的资金支持，为其发展提供有力保障。二是加强基金与社会资本的合作，使社会资本不仅能获得可观的投资回报，还能为绿色产业的发展贡献自己的力量。三是加强基金与企业的合作，实现企业融资成本和时间成本的降低，同时，基金还能够及时获取市场需求和项目进展信息，为投资决策提供更加准确、全面的依据。3以基金为支点，撬动经济增长“新引擎”（2024-02-22）/art/2024/2/22/art_1229218389_57355235.html上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|6图源：Vined/Pixabay内蒙古包头草原碳汇遥感指数保险提供生态价值保障2022年1月21日，全国首单草原碳汇遥感指数保险成功落地内蒙古包头市。该草原碳汇遥感指数保险基于草原碳汇原理与遥感数据分析及专业碳汇价值评估得以实现，是中国太保旗下中国太保产险与上海环境能源交易所共同完成的绿色金融创新产品。该产品为包头市达茂旗农牧民提供草原碳汇绿色生态风险保障。草原碳汇保险使用遥感技术，对草原全年的生长情况进行评估，并参考草原碳汇方法学与草原生长原理，创新设计保险方案。此次草原碳汇遥感指数保险的落地，是中国太保产险积极支持包头市林草碳汇试验区建设的创新探索，也为后续草原等品种在CCER市场上市、碳交易和碳金融服务提供有力支撑4。4全国首单草原碳汇遥感指数保险落地内蒙古包头市（2022-01-25）/s?id=1722907087524036682&wfr=spider&for=pc（一）金融创新“草原碳汇遥感指数保险”是以碳汇损失计量为补偿依据的保险产品。与传统森林、草原保险注重保障林木本身经济价值不同的是，碳汇保险将合同约定各种灾害造成的森林、草原固碳量损失指数化，根据草原固碳能力修复成本、碳排放权交易价值，为草原提供保险保障。产品应用：该保险通过科学化统计，建设分析模型，最终以数值方式体现草原等被保险对象的生存发展状态。在保险责任范围内，灾害直接造成保险林木损毁，导致草原植被净初级生产力（NPP）降低，且按照约定方法测得的保险草原每亩平均NPP值低于每亩目标值时，视为发生草原碳汇价值损失事件，即可触发理赔，由保险公司按照保险合同约定赔偿。即将各种灾害造成的森林、草原固碳量损失指数化，并在合同中约定，根据草原固碳能力修复成本、碳排放权交易价值，进行赔付，赔款可用于灾后救助、草原资源培育及加强生态保护修复等，提高草原灾后救助、修复能力和经济效益。第三方机构经营修复评估损失事件经营修复草原碳汇保险草原责任方草原碳汇购买保险图2草原碳汇保险产品应用示意图本案例创新点在于：一是引入卫星遥感技术。利用遥感数据评估草原碳汇损失。通过卫星对草原生长周期进行多次重访，获取碳源、碳汇现状与变化情况，全面评估草原生态。遥感技术的应用解决了传统损失评估难以覆盖大面积草原的问题，提高了评估效率和准确性。二是体现评估与理赔的综合性。保险产品的设计考虑了草原的复杂生态环境和多种风险因素，如旱雪火沙等气候灾害和草畜不平衡导致的生态退化。在保险期间内，对草原区域每年NPP（植被净初级生产力）数据进行指标构建，通过累加各期负距平值或平均值来计算“草原遥感指数”，并据此给出各风险单元区域的评估结果和理赔值。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|8（三）项目成效环境效益：草原碳汇保险为可能发生的旱灾、火灾等灾害造成的草原碳汇富余价值损失提供补偿，赔款可用于灾后救助、草原资源培育及加强生态保护修复等，提高草原灾后救助、修复能力。经济效益：草原碳汇保险降低草原碳汇绿色生态风险，保障了CCER市场上市、碳排放权交易价值等经济价值。（四）适用条件及推广建议适用条件：草原、林地丰富的地区推广建议：在推广过程中建议：一是加强与政府及相关部门的合作，争取政策支持和资金补贴，降低用户购买成本。二是利用传统媒体和新媒体平台，加大宣传力度，提高草原碳汇保险产品的知名度，或举办宣传讲座和培训活动，普及草原碳汇保险知识，增强用户信任感。三是鼓励用户分享使用体验，利用口碑营销吸引更多潜在用户，形成良性循环。9|上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集源基础设施2023年3月29日，国内首单光伏发电公司公募REITs：中航光伏京能封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“中航京能光伏REITs”）在上海证券交易所上市发行。中航京能光伏REITs的发起人是北京能源国际控股有限公司，京能国际能源发展（北京）有限公司及联合光伏（常州）投资集团有限公司为原始权益人，中航基金为基金管理人，中航证券为计划管理人。作为国内首单光伏发电公募REITs，该项目的基础设施资产是两个光伏发电项目，项目在实现经济效益的同时，累计减排266.4万吨二氧化碳，为我国节能减排和绿色发展贡献了重要（一）金融创新基础设施公募REITs是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人等主动管理运营基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。基础设施公募REITs通常适用于交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、保障性租赁用房、生态环境保护设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、水利设施等项目。根据中国证监会发布的《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》和配套业务规则，我国目前认可的公募REITs交易结构为：公募基金产品——基础设施资产支持证券（ABS）——基础设施项目公司的三级结构公募。具体要求为：1）首层公募REITs将80%以上的基金资产投资于ABS，并购买其全部份额；2）第二层ABS持有项目公司100%股权；3）第三层项目公司持有底层资产基础设施。由此，REITs能够以基础设施资产支持证券、项目公司等特殊目的为载体，持有项目公司全部股权，进而取得基础设施项目完全所有权或经营权利。该架构下的公募REITs属于外部管理人模式，由外聘的第三方管理人承担底层资产运营、投融资管理等，并收取管理费用。REITs产品存在分层结构，因而对应产生了多层代理环节和管理主体。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|10融资模式：1）中航基金募集资金，原始权益人京能发展（北京）认购51%的基金份额，外部投资者认购49%份额；2）设立资产支持专项计划（ABS基础设施基金将募集资金扣除基金预留的必要费用后100%认购资产支持证券全部份额，中航证券完成资产支持专项计划的设立；3）专项计划购买项目公司全部股权，向项目公司发放股东借款并向原始权益人支付股权对价款；4）原始权益人于交割日（前），完成项目公司的交割股东名册、出资证明书及公司章程的移交，并配合专项计划进行股权转让工商变更登记。法律关系外部投资者京能发展（北京）外部投资者资金流向认购份额认购认购份额设立并管理财务顾问设立并管理中航基金招商证券中航证券中航基金招商证券中航证券设立并管理支付对价支付对价支付对价京能发展（北京）联合光伏（常州）资产支持专项计划京能发展（北京）联合光伏（常州）转让项目公司股权转让项目公司股权公司股权持股权持股权江山永宸湖北晶泰持有持有运营管理内蒙古京能榆林光伏项目晶泰光伏项目（二）政策支持2021年6月，国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》（发改投资〔2021〕958号），将新能源基础设施、水利设施纳入了REITs底层资产与项目范围。2024年7月，国家发改委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（发改投资〔2024〕1014号），进一步优化政策空间、适当扩大发行范围、调整优化规模要求，部署推进基础设施REITs常态化发行工作，标志着国内公募REITs从摸索试点正式迈向常态化发行（三）亮点分析不动产投资具有资格门槛高、资金需求量大、回报周期长等特点。REITs产品发行的本质是将不动产在资本市场证券化，以流动性较差的存量资产为基础发行流动性强的有价证券，提高存量不动资产的变现能力和共享能力。REITs是高流动性的不动产投资工具，相较于传统的股票、债券、商品等资产，REITs作为兼具股性和债性的金融产品，相比于债券有更高的收益率，相比于股票减少了价格波动风险，且能够给予投资者稳定且较高的分红收益，是一种中等风险、中等收益的金融工具，为投资者提供了新的大类资产配置渠道，也有利于丰富国内资本市场投资品种，增强资产管理的普惠性。能源基础设施项目体现了公募REITs的如下优势：一是有效盘活存量资产。为全力保障中航京能光伏REITs的顺利发售，北银理财主动与企业对接、高效完成投资审批流程，最终成功参与认购，助力企业盘活存量资产，降低企业杠杆率，使企业向“轻资产”运营模式转型，促进行业可持续发展。二是有利于流动性较弱的基础设施项目融资。中航京能光伏REITs底层基础设施权属清晰，现金流持续、稳定，投资回报良好，且公募REITs需要将90%的基金年度可分配利润用于分配，所以为流动性可能不太强的基础设施提供了新的方式。三是公开透明。公募REITs产品规则透明且健全，底层光伏项目可借助资本市场透明的机制实现高质量发展。（四）项目成效中航京能光伏REITs的发行，帮助企业完成了资本市场创新融资模式的探索，有效扩大融资规模的同时，进一步盘活存量资产、扩大基础设施有效投资。相比上市公司，投资REITs可以享受到强制分红政策带来的分红收益。据统计，上市以来到2023年底，28只REITs都进行了一次以上的分红，累计分红次数为79次，分红金额为91.27亿元。其中，新能源REITs的分配比例属于当中比较高的类别，而中航京能光伏REITs分红比例高达98%。环境效益方面，中航京能光伏REITs底层的陕西榆林300兆瓦光伏发电项目和湖北随州100兆瓦光伏发电项目已累计减排266.4万吨二氧化碳。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|12（五）适用条件及推广建议公募REITs适用于大型基础设施项目，且对收益情况有一定要求。因此，公募REITS需满足以下条件：1）80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额；2）基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权；3）基金通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利；4）基金管理人主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；5）采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。目前，国内发行REITs的基础设施项目主要领域包括：仓储物流，收费公路、机场港口等交通设施，水电气热等市政设施，污染治理、信息网络、产业园区等其他基础设施。此外，建议持续提升底层项目资产水平。公募REITs对基础资产尤其经营收益权类项目要求较高，如运营成熟稳定，运营期原则上不低于3年，现金流合理分散，内部收益率（IRR）原则上不低于5%，项目权属清晰，手续依法合规，首发规模不低于10亿等。在新能源领域，随着补贴政策的逐年退坡，一些新能源项目面临现金流不稳定、不充裕等问题，因此保证优质资产入池、保持和提高该主体的持续经营能力，是REITs市场健康发展的关键。广西柳州投资基金有效联动绿色某新能源动力电池制造企业是我国新能源汽车动力电池领域龙头企业，根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，公司动力电池装机量国内排名第四。其在柳州子公司主营动力电池生产项目，采用磷酸铁锂动力电池技术路线，专项为上汽通用五菱等公司提供锂离子电池配套。作为“绿色金融专营机构”和“气候投融资专业机构”，兴业银行柳州分行积极参与共建及完善柳州市气候投融资项目库，重点布局“节能环保产业”碳减排赛道。兴业银行柳州分行通过投资该基金合伙企业（有限合伙）基金LP份额，实现为该新能源动力电池项目提供持续的建设资金支持，2023年上半年，柳州分行为该新能源动力电池制造企业提供4.98亿元融资授信。（一）金融创新银行作为投资者，通过购买产业投资基金的份额，参与基金的运营和收益分配。银行投资产业基金的方式包括股权投资、债权投资等。通过股权投资，银行可以成为被投资企业的股东，分享企业的成长和收益；通过债权投资，银行则可以为企业提供资金支持，并获取固定的利息回报。柳州市为吸引该新能源动力电池制造企业锂电项目，联合广西广投工业高质量发展基金成立了某锂电产业基金合伙企业（有限合伙）入股该在柳州项目子公司，即通过现金方式对该在柳州项目子公司进行增资，资金用于项目建设运营。随后，兴业银行柳州分行通过“产业基金”方式，投资锂电产业基金合伙企业（有限合伙）基金LP份额，为该新能源动力电池项目提供了持续的建设资金支持，2023年上半年，兴业银行柳州分行为该项目提供4.98亿元融资授信。此种方式主要采用受让原锂电产业基金有限合伙人（LP）持有的基金份额，从而实现为该新能源动力电池项目提供资金支持的目的。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|14广西某高质量发展基金广西某高质量发展基金发起成立金融机构投资份额某锂电产业基金金融机构投资份额增信投资新能源电池项目图4银行投资产业基金模式示意图本案例实现了以下创新：一是实现资金的高效配置。金融机构通过投资锂电池产业基金，将资金投入到具有发展潜力的锂电池项目中，实现了资金的高效配置。这种方式相较于传统的银行贷款，更加灵活且针对性强，能够更好地满足锂电池项目的资金需求。二是关注风险分散与控制。产业基金通常由多个投资者共同出资，形成了风险共担的机制。金融机构作为投资者之一，其投资风险得到了有效分散。同时，通过专业的基金管理团队进行投资决策和风险管理，银行可以更加精准地控制投资风险。三是促进产业协同与升级。金融机构通过投资锂电池产业基金，与锂电池产业链上下游企业形成了紧密的合作关系，有助于推动产业协同发展和产业升级。这种协同作用不仅有助于提升锂电池项目的技术水平，还可以促进产业链上下游企业的共同发展和壮大。此外，银行投资产业基金也面临一定的挑战。一是锂电池产业基金的投资周期通常较长，资金流动性相对较差。金融机构需要合理安排资金流动性管理，确保在投资期间有足够的资金满足其他业务需求。同时，还需要关注锂电池项目的进展和资金使用情况，及时调整投资策略。二是金融机构在投资锂电池产业基金时往往面临一定的政策和监管限制。因此，金融机构需要密切关注政策动态和监管要求的变化，及时调整投资策略以适应市场环境的变化。（三）项目成效该锂电池项目的落地是兴业银行柳州分行积极开展政银企合作、充分发挥产业基金创新作用、实现实体经济与金融良性互动、协同发展的具体体现，为服务柳州市重点招商引资项目，支持地方重点产业、新兴产业和特色产业提供了有力（四）适用条件及推广建议投资基金与信贷联动的模式适用范围较广。建议地方政府秉持市场化导向原则，尊重并遵循基金市场的运作规律，秉持资本引领发展的前瞻理念，积极构建多元化、市场化的投资生态，精准高效地支持市场化项目，促进产业与资本的无缝对接与深度融合，驱动产业蓬勃发展。依托基金股权投资这一桥梁，金融机构可灵活匹配融资产品，通过多样化、多渠道的金融服务，将产业链上下游的伙伴转化为紧密的合作伙伴关系，以最低成本、最优合作拓展企业发展，实现资本、管理、技术、市场、产品、研发的最上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|16广东深圳福田混合租赁精准适配新能源公交升级2023年3月至2024年3月，建信金融租赁有限公司（以下简称“建信金租”）以车电分离混合租赁模式为深圳2家公交公司的1,540台新能源公交车更新采购陆续投放了24笔资金，合计金额5.85亿元，放款方式为银行承兑汇票，款项直接支付给比亚迪、南京金龙、深圳开沃、宇通客车、厦门金旅、中兴智能汽车、依维柯7家厂商。（一）金融创新本案例采取“车电分离”的混合租赁模式。融资租赁包括直接租赁和售后回租。直接租赁指的是融资租赁公司按照客户指定的车型及技术配置购进新车，并与客户签订融资租赁合同，在客户租用一定的期限后，将车辆的产权转让给客户。售后回租指的是融资租赁公司与客户以双方协议价格购买客户现有车辆，再以长期租赁方式回租给客户，并提供必要服务。新能源车中的混合租赁即车身租赁和电池租赁分开采用不同融资方式，从而达到最优目的。公交企业往往较为依赖财政资金，自有资金不足成为购置新能源公交车的一大掣肘。2023年，建信金租为深圳福田公交车企业提供融资租赁服务。开创性地设计了“车电分离+混合租赁”业务模式，即车身部分开展传统的“售后回租”融资租赁，减轻公交企业现金流压力；动力电池、驱动电机、电控系统三电部分则开展“直接融资租赁”，更符合动力电池等核心零部件的投资及回收需求。此外，建信金租设计了银行承兑汇票方式支付，款项直接付给厂家，为租赁行业解决公交公司低成本融资需求等方面的模式复制和推广奠定了良好的基础。支付租金建信金租支付租金购买购买租赁直接租赁新能源公交车支付租金购买新能源车身建信金租售后回租图5混合融资租赁模式示意图本案例实现了两方面的创新。一是通过混合租赁提供了更为精准的金融支持。采用“车电分离+混合租赁”业务模式，虽然车身部分的售后回租模式无法享受增值税抵扣，但该模式一定程度上还是有利于车辆运营企业减轻管理负担，降低固定资产比例，并能有选择地分解有关费用。此外，在电池、电机部分采用的直接租赁业务中，建信金租可就手续费、租金向客户开具增值税专用发票、为企业提供进项抵扣的优势。此模式一方面解决了电池、电机、电控部分购置融资需求，另一方面也满足了租金、手续费和增值税抵扣以降低实际融资成本的需求。二是创新了融资租赁的支付方式。建信金租设计了银行承兑汇票方式支付，说服厂商接受银票代替现金付款方式，并与多家银行协作委托其就上述混合租赁项目开具银行承兑汇票，延缓了建信金租实际资金支出时间，节省了相应的利息，从而达到缓解资金成本压力的效果。混合租赁模式对于公交企业向新能源转型提供了良好的金融示范，但在税收抵免方面仍有提升空间。鉴于车辆运营企业必须凭借厂商开具的一车一张的机动车销售统一发票在当地车管所办理挂牌手续，新能源公交车租赁一般只能采用“售后回租”模式，名义上新能源公交车已被出售给了租赁公司，导致实际进行车辆运营的企业无法享受增值税抵扣，不利于企业降低融资成本。（三）项目成效经济效益：创新的融资模式颠覆了公交车仅限于传统回租业务的旧有局限，有效应对了公交公司对新能源公交车辆购置的融资需求，更灵活地适配其现金流状况，并最大限度地削减了融资成本。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|18环境效益：该项目涉及的1,540台新能源公交车每年可以节约3.4万吨标准煤，替代燃油总量3.2万吨，减少二氧化碳排量12.7万吨，减少氮氧化物、非甲烷碳氢、颗粒物等污染物排量40.6吨，等量绿色植被面积达0.3万公顷，在节能减排、降低污染等方面创造了良好的社会效益。（四）适用条件及推广建议本案例适用于新能源汽车、环保设备更新、低碳基础设施等租赁类项目。在新能源汽车融资租赁推广过程中，一方面可以参照以上案例，将车身与电池分项融资。另一方面，从现行融资租赁行业及公司的管理体制看，用于融资租赁投资流转的资金超过大多是来自银行，且大都是以融资租赁公司向银行申请的短期贷款为主要的拆借方式，案例中采用的“银行承兑汇票”方式同样依靠银行信用背书，可探索拓宽汽车融资租赁业的融资渠道，引入多元化社会资金，促进更多低碳融资租赁项目落地。19|上篇：试点地区气候投融资图源：congerdesign/Pixabay安徽滁州油菜“保险+期货”破解农业风险不可保难题滁州市油菜种植历史悠久，是全国油菜主要产区之一。近年来，随着国际地缘政治形势及油料市场供需变化的加剧，各类油料价格波动剧烈，仅2022年6月至次年6月，菜油价格从14,000元/吨下跌至10,000元/吨以下，菜粕价格从3,900元/吨下跌至3,300元/吨，国际大宗商品波动导致农户种植收入的不确定性大幅2023年2月，在滁州国家金融监督管理总局分局指导下、滁州市农业农村局支持下，中华联合财产保险滁州中心与华安期货、华安资本合作开展的油菜“保险+期货”项目，在安徽滁州启动，为种植户的油菜提供了价值50万元的价格保障，帮助种植户锁定油菜价格，使种植户有充足的信心种植油菜。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|20（一）金融创新案例通过保险与期货联动，多层次化解农户种植风险。第一层，由中华财险作为保险主体给农民出具保单，指导农户购买保险公司与期货价格挂钩的价格保险产品；第二层，保险公司通过购买期货公司期权产品进行风险对冲；第三层，期货风险管理子公司在油菜、菜粕期货市场通过套期保值等操作进行风险对冲，把农户面临的价格风险通过保险和金融衍生品逐级传递和分解，成为传统种植险的有效补充，形成了多方共赢的金融服务实体创新模式。中华财险滁州中心支公司联合华安期货有限责任公司落地安徽省首单油菜“保险+期货”项目，主要结合滁州当地油菜政策性保险对产量端的保障，采用油菜和菜籽两种期货同时对冲价格风险，将农户面临的价格风险分散到期货市场，实现对农户收入的综合保护。农户保险公司期货风险管理公司农户保险公司购买目标价格保险产品到期价格低（高）获得赔付利用期货市场复购买目标价格保险产品到期价格低（高）获得赔付利用期货市场复制期权对冲保险公司的行权风险期货市场保险公司行权，期货子公司赔付差价风险传递风险传递图6油菜“保险+期货”风险管理层次图（二）政策支持农业保险是扶持农业发展的政策工具，建立并完善农业保险机制及制度，对于健全农业风险管理体制，提高农业抗风险能力，推进农业产业化经营和市场化发展具有重要意义。2022年11月，安徽省财政厅、省农业农村厅、省林业局、省地方金融监管局等多部门联合印发《安徽省“农业保险＋一揽子金融产品”行动计划试点方案》，其中提出实施“农业保险＋期货”保价行动，并指出要强化期货市场的价格发现和避险功能，发挥“保险+期货”作用，运用期货工具对冲农产品市场风险，推广农业保险“保价格、保收入”5。该机制的建立，将保险与期货、信贷、基金等金融资源相融合，优化了农村金融资源配置和组织体系，形成了多方紧密合作，产业链、供应链、创新链、资本链、政策链协同的农村金融服务新机制，是创新金融产品的重要保障。（三）亮点分析“保险+期货”模式的创新之处在于以保险作为连接投保人和期货公司的中介。农产品的价格风险管理往往需要通过金融衍生品市场进行的大宗交易实现，而直接面临农产品价格风险的农户又完全不具备参与衍生品市场的资质和能力。保险公司在本身不承担价格波动的前提下，通过保单将规模小、分散广的投保人聚合，满足期货市场的准入门槛；期货公司作为风险的实际承担者，利用期货、期权将风险分散到金融衍生品市场，实现了风险管理要求。这种模式在一定程度上也代表着农业风险管理方法由传统政策主导向市场机制主导的转型。（四）项目成效保障农民基本种植收益。利用价格保险或收入保险这一风险管理工具转移市场风险于保险人，有效缓解了油菜种植的小农户、种植大户、家庭农场、农业企业等受价格或产量波动影响导致的减收问题，为粮价托底但又不限制盈利，发挥了资本市场的“再保险”功能。维护了国家粮食产业安全。通过期货价格保险或收入保险来锁定农户的种粮效益，能够提高农户种粮积极性，稳定粮食供应，实现粮食自给，一定程度上保障了粮食产业安全。（五）适用条件及推广建议该案例广泛适用于农户、新型农业经营主体、农业产业链企业等涉农主体。针对“保险+期货”模式建议：一方面，要丰富“保险+期货”保费来源，提高模式可持续性。可推动中央财政整合相关资金，按照农民投保需求，灵活调整财政资金向“保险+期货”倾斜，提高农民投保意愿。同时，引导更多的资本力量加入，大力推进农业信贷、担保、投资融资等方面的金融创新服务。另一方面，进一步提高期货市场运行质量，加快推进涉农产品上市交易，提供期货期权并行、5关于印发《安徽省“农业保险+一揽子金融产品”行动计划试点方案》的通知（2022-11-08）/zfxxgk/public/24311/50385411.html上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|22场内场外联通的综合性风险管理手段，不断优化已上市品种的功能发挥，稳步提升品种流动性，优化市场结构，促进更好地发挥价格发现功能。建议试点地区在应用上基于此类模式，根据实际情况创新其他模式，如“保险+期货+信贷”模式、“保险+期货+担保”模式、“订单农业+保险+期货（权）”模式等，更好地推动三农与金融工具的联动与融合。此外，在此类项目过程中，由于农户文化程度低、思想保守、信息不畅等问题，农户对金融产品，尤其是期货、期权的理解非常有限，因此，建议继续加强投资者教育培训，巩固既有成果。23|上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集陕西西咸新区“投贷联动”助推大型能源项目落地西咸新区是位于陕西西安与咸阳之间的国家级新区，其能源绿岛供热项目是由西咸环境集团投资建设的综合能源供应系统项目。项目占地面积约14,520平方米，主要新建2座能源站（能源站输入能源来自垃圾焚烧发电厂的高温蒸汽）及配套市政供热管网，分两期建设，总投资3.39亿元。（一）金融创新投贷联动主要是指商业银行和投资机构达成战略合作，在投资机构对企业已进行评估和投资的基础上，商业银行以“股权+债权”的模式对企业进行投资，形成股权投资和银行信贷之间的联动融资模式。投贷联动能够形成股权融资和债权融资的组合效应，一般以现有基金或新设立基金为基础，对某企业进行股权投资，银行再跟进一部分贷款，满足企业在股权和债权方面的融资需求。能源绿岛供热项目主要分两期建设，一期主要建设1#能源站、管网2#能源站及附属设备。二期主要建设2#能源站供热、制冷系统中深层地热利用系统及附属设施等。项目在建设初期由国家开发银行下设的国开发展基金先期投入2,000万元，后续由国家开发银行跟进贷款融资。利润回报（子公司）大型金融机构气候投融资项目大型金融机构银行（子公司）支付利息支付利息上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|24（二）亮点分析目前国内金融机构提供的投贷联动主要分为两类：政策性银行、国有大型商业银行等，联合下设的基金或具有投资功能的子公司，面向符合条件的企业开展投贷联动业务，一般针对大型项目进行针对性资金招商银行、兴业银行、浦发银行等股份制商业银行，以及部分中小银行，以“贷款+认股期权”的方式，与市场化私募股权投资（PE）机构合作开展投贷联动。在银行授信的同时，提前约定贷款作价转换为股权、期权的比例，在企业首次公开募股（IPO）或股权增值、溢价后，银行可选择行权，并由代持机构抛售股权而实现收益。（三）项目成效综合能源供应系统采用清洁能源、可再生能源等方式，通过市政管网向区域内的建筑单体供热，满足区域内建筑单体用热、用冷的需要，替代了传统的燃煤锅炉房和分体空调供冷供热方式。这种集中利用清洁能源、可再生能源的区域能源站，提高了能源使用效率，同时也实现了能源的梯级利用，降低了环境污染，在为西咸新区发展提供有力能源供应保障的同时，也是实现“双碳”目标的重要举措，具有重要环境效益。（四）适用条件与推广建议投贷联动模式适合需要大额资金支持、风险较高、回报周期较长的项目或企业。通过结合投资和贷款的方式，可以更好地满足这些项目或企业的融资需求。一般采用这种融资模式的领域包括大型基础设施、高新技术产业、大型房地产开发、大型制造业和其他大规模投资企业和项目。从西咸新区能源绿岛案例出发，建议持续深化绿色金融与投贷联动试点融合发展。投贷联动既是促进民间投资、扩大有效投资的重要抓手，也面临着银行的各项制度约束和风控限制。2023年7月，国家发改委与国开行、农发行、工农中建四大国有商业银行、中信银行等7家银行建立投贷联动试点合作机制。未来建议将绿色项目与投贷联动试点相结合，在风险可控的前提下适度拓宽试点银行参与投贷联动的资金渠道，遴选符合条件的绿色项目，持续创新投贷联动模式。25|上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集图源：BenScherjon/Pixabay枯竭型城市转型辽宁省阜新市曾是国内第一个资源枯竭型城市转型试点市，2018年新邱露天矿区被阜新市政府定义为“工矿废弃地”。在此情况下，阜新市新邱区政府开展实施阜新百年国际赛道城废弃矿区综合治理EOD项目。该项目创新采用“产业植入带动生态修复”的“生长式”废弃矿山综合治理模式，探索多元链式发展路径。通过矿坑改造、环境治理与新产业培育相结合，运用环保科技手段，因地制宜实施生态转型：将喷烟冒火的矸石山改造为休闲公园，将遗留矿坑转化为越野赛道，将露天矿改建为抽水蓄能电站。同时，依托汽车赛事等活动，推动文化、体育、旅游等产业深度融合，培育新的经济增长点。此外，通过出台优惠政策，积极引导市场主体参与，进一步激发发展活力。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|26（一）金融创新EOD指生态环境导向的开发模式，即将公益性较强但收益性差的生态环境治理项目与收益较好的关联产业有效融合。EOD可以与多种金融工具或融资模式相结合，包括政府债券、政府投资基金、政府与社会资本合作（PPP）、组建投资运营公司（ABO+）、开发性金融及环保贷等。其中EOD+政府债券、政府投资基金、开发性金融及环保贷款等方式，主要侧重丰富资金来源；EOD+PPP或ABO则更注重项目推进机制的完善。本项目采用“EOD+PPP”模式，在EOD项目基础上，政府部门和社会资本在基础设施及公共服务领域建立了长期合作关系。通过签署合同来明确双方的权利和义务，形成一种伙伴式合作关系。具有促进多元化投资主体参与、缓解政府财政压力、合理分配风险，提高项目市场化运作效率等优点，有利于政府与社会主体建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系。具体来看，辽宁阜新市矿区综合治理项目采用“政企合作、产业先行”的开发式综合治理模式，一期项目总投资19.7亿元6，主要建设运营内容包括地质灾害治理和生态修复工程、赛道城一期主体建设工程、市政基础设施工程等方面。项目合作期限设定为30年，其中建设期2年，运营期28年。据了解，通过PPP模式已为项目成功提供所需金额。在收益方面，主要通过产业运营、项目运营等获得收益。以项目投入运营后承办的草莓音乐节为例，当期草莓音乐节共运营两天，吸引省内外3.2万人次，门票收入达1,100万元，带动阜新住宿、餐饮等行业收入总计4,500万元。（二）政策支持阜新市将阜新百年国际赛道城列为阜新绿色发展的重大项目，同时，项目也得到了辽宁省政府的高度重视和大力支持，并被确定为辽宁省政府“双百攻坚”在辽宁省生态环境保护“十四五”规划中提到要推广政府和社会资本合作模式，引导社会资本参与生态环境治理；要完善多元化的生态环境投入机制，积极引导社会资本参与生态环境保护、创新各类投融资方式，大力推进生态环境治理市场化等相关内容。同时，相关部门也积极探索EOD项目除国开行之外的融资6IIGF观点|EOD模式支持生态产品价值实现发展现状浅析（2023-03-24）/info/1012/6608.htm27|上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集（三）亮点分析废弃矿山综合治理和资源枯竭型城市如何实现经济转型，是一个世界性难题。作为全国首个资源枯竭型城市，阜新的突破具有重要示范意义。矿区综合治理EOD再开发模式从环境治理、生态修复入手，为产业的引入提供了优质的生态环境本底和配套设施，为城市营商环境的提升创造了条件。产业优化从本地企业升级和引入新兴产业两方面入手：一方面，依托煤矸石固废资源，形成从科研到处置到分级利用的产业链条，满足生产和生态环境治理双方面需求；另一方面，引入汽车赛事产业，充分利用矿山地质环境特点，带动商业、服务业等其他产业发展，共同构建新的产业体系。进而提升区域竞争力，增加就业岗位，增加税收。这些直接收入和间接收入，又可以进一步反哺生态修复和环境治理的资金投入，以此形成可持续的城市再生模式。EOD的核心包含“融合”“一体化”“反哺”三个关键词，因此，在实践操作过程中主要面临几个关键问题。一是生态环境与产业发展的强相关性。EOD模式并非简单的片区开发投融资模式，更是投融资后的实施模式。在地方政府EOD项目入库后的实施运营阶段，普遍存在产业与生态项目融合不足的问题，导致产业收益难以覆盖生态修复成本，进而影响EOD模式的实践成效。二是一体化开发。EOD模式要求由一个市场主体统筹实施项目的投资、融资、建设、运营维护，确保项目主体明确、边界清晰。这一模式既需要满足生态环境综合治理的专业性要求，又涉及一二三产业的导入、开发和运营，具有显著的跨行业特征。因此，实践中需要第三方专业咨询机构与地方政府部门、金融机构、社会资本方、项目实施平台公司等在项目谋划前期紧密协调、协同推进。三是EOD“反哺”面临的长周期性问题。EOD项目要做实“环境治理带动周边产业增值反补建设投入”，要求产业收入作为项目还款主要来源。以本项目为例，项目投入运营后承办的音乐节有充足的产业收入推演过程，也测算了投入产出进而提出平衡方案和开发时序，但产业培育和产业导入需要一定的时间才能见效，造成项目整体投资回报周期长，进而会影响投资积极性。因此，起步阶段资金和政策保障力度是EOD模式实现资源高效利用和资产良性循环的关键。（四）项目成效辽宁阜新市矿区综合治理EOD项目坚持把赛道城系列建设项目与露天矿山综合治理和煤炭工业转型相结合，走出了具有阜新特色的“灾害治理+资源利用”路子。以赛道城项目为牵引，以汽车赛事为核心，打造集汽车竞技、汽车体验、汽车娱乐、汽车科技等为一体的体育竞技、休闲旅游、文化创意聚集区与目的地。把阜新百年赛道城打造成为集赛事竞技场、赛事服务汇集地、汽车文化体验区、汽车科创引领基地四位一体的特色集聚区。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|28此外，辽宁阜新市矿区综合治理EOD项目将项目具体规划纳入阜新市和新邱区总体规划，在做好赛车场地建设的同时，加强道路等基础设施建设，积极推进城区绿化、亮化、净化等各项工程建设，做好山体绿化和沿途线路美化工作，不断优化周边环境。该项目的废弃矿山修复治理和开发同步进行，建设赛道城的同时，不仅有效消除了治理区内堆矿崩塌、地裂缝和地面塌陷等地灾隐患，还使区内2个街道、5个村庄远离地灾威胁。（五）适用条件及推广建议EOD模式适合的领域较为广泛，包括生态农业、旅游、康养等生态环境依赖型产业，数字经济、精密仪器等生态环境敏感型产业，以及“光伏+”、生物质能利用等复合型产业。从生态环境部公示的EOD试点项目看，关联的产业门类丰富，涉及一二三产业多门类。在关联产业数量上，大部分EOD项目都包含多种产业，形成了一主多辅或多主互补的产业布局。在EOD项目匹配方面，建议选择契合当地经济社会发展实际、生态环境关联度高、收益能力强的项目开展EOD融资，将治理需求与关联产业深度融合，努力实现成本收益平衡。此外，建议优先关注对生态环境质量有较高需求的关联产业，即生态环境质量的改善对关联产业开发具有明显的价值提升作用，通过加强统筹、整体实施，能够将未来的环境效益提前折现并用于生态环境治理，将“谁开发，谁治理”“谁保护，谁受益”等落实在项目实施层面。融资模式上，除“EOD+PPP”和传统的贷款支持外，建议持续扩展EOD项目的融资渠道，如探索以EOD项目相关资产、权益等为抵押开展项目贷款，进一步盘活EOD项目的资产和权益，提高项目的融资能力。金融机构可以根据项目的实际情况，灵活选择抵押物，并制定相应的贷款方案。再如鼓励绿色股权投资基金参与绿色项目投资，将绿色股权投资基金作为一种重要的融资方式参与EOD项目的投资，为该类项目提供长期、稳定的资金支持。29|上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集图源：HuiGe/CIFA北京通州政府专项债+市场化融资打造“城市绿心”通州区作为北京城市副中心，致力于打造全球绿色金融和可持续金融中心。其中，“北京城市副中心城市绿心绿色供用能和碳管理项目”作为示范工程，为北京艺术中心、北京城市图书馆、北京大运河博物馆三大地标性文化建筑提供了绿色供能服务，供能服务面积总计38.5万平方米。上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|30（一）金融创新以专项债匹配配套融资，是发挥财政资金杠杆效应的重要途径之一。地方政府专项债券是指省、自治区、直辖市政府为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。配套融资是指在专项债券专款专用的基础上，结合商业银行或其他金融机构提供的贷款。两者合并建设特定项目，为地方政府的基础设施建设和公共服务项目提供了有力的资金保障。本项目采用地源热泵、燃气锅炉、冷水机组和水蓄冷相结合的供能形式，布设了2459个地埋孔，孔深140米，分布于周边绿化和广场区域，通过可再生能源高比例供给、热能回收利用、统筹规划和智慧管理实现节能减碳。北投集团作为项目的主要投资建设平台，资金主要来源于自有资金和政府补贴。为满足这一大型能源项目的资金需求，国家开发银行北京分行创新性地推出了“政府专项债+配套融资”模式，通过债贷结合的方式，为城市绿心三大公共建筑及共享配套设施项目提供了44亿元的授信额度。信誉专项债券自有资金绿色贷款自有资金公益性项目图8“政府专项债+配套融资”模式示意图（二）政策支持地方政府专项债券是落实积极的财政政策，稳投资、扩内需、补短板的重要举措。2019年6月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》（厅字〔2019〕33号）对项目收益专项债券制度做出规定，强调“发挥专项债券带动作用和金融机构市场化融资优势，依法合规推进专项债券支持的重大项目建设。专项债可用于重大项目资本金，并允许配套市场化融资”。北京市通州区积极践行上述方针政策，项目单位在开展北京城市绿心绿色供用能和碳管理项目融资前与政府及相关金融机构积极接洽，确保具备“专项债+配套融资贷款”实施条件，地方政府、项目单位和金融机构加强对重大项目融资论证和风险评估，充分论证项目预期收益和融资期限及还本付息的匹配度，使项目预期收益覆盖专项债券及市场化融资本息，促成了该重大项目的组合融资。（三）亮点分析一是专项债券与市场化融资的同步到位，是破解重大项目融资难题的关键。专项债+市场化资金的组合模式不仅能够有效缓解项目初期的资金压力，还能充分发挥专项债的杠杆效应，通过其低成本、长期限的特点，吸引更多市场化资金参与，从而加速项目资金的流转，大幅缩短从规划到实施的建设周期。由此，项目能够更快地转化为实物工作量，直接促进了经济的活跃度和增长潜力。同时，建设周期的缩短也意味着项目更早地投入运营，降低了因市场变化、技术迭代等外部因素导致的建成风险，确保了项目的长期效益和可持续发展。二是金融机构作为组合融资架构中的桥梁与纽带，其角色至关重要。银行不仅能够根据项目具体情况设计灵活的融资方案，促进资金的高效对接，还能通过自身的信用背书，为项目提供额外的增信支持。这一作用在提升项目融资成功率的同时，也显著降低了平台的融资成本，使得更多优质项目得以在更有利的财务条件下推进。金融机构的专业性和市场认可度为项目融资增添了信心和保障，促进了资源的优化配置。（四）项目成效“北京城市副中心城市绿心绿色供用能和碳管理项目”围绕城市绿心功能定位，通过地源热泵系统实现冬季供暖和夏季制冷，利用蓄能系统与地源热泵耦合使用，9,600立方米的蓄冷水池用于夜间储能，白天释放，进一步提高供能保障并降低成本。项目采用热回收技术，回收博物馆常年供冷区域的废热，提升区域供热效率。每年减少二氧化碳排放10,000吨，节约标煤3,800吨，节能率约45%。2023年全年碳排放1,694吨，实现近零碳运行，预计2025年全年负碳排放3,364吨，实现城市绿心区域全面“零碳”目标。（五）适用条件与推广建议专项债资金与市场化资金相匹配，适用于本身符合专项债资金使用范围的项目建设。此类项目往往具有公益特征，以自身能产生持续收益或偿还专项债券本上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集|32息后仍有剩余专项收入的重大项目为佳，项目实施单位可根据剩余专项收入情况向金融机构市场化融资。“政府专项债+配套融资”模式的出发点是利用专项债券撬动更多的市场化融资加入基础设施建设当中，以缓解专项债券无法足额匹配全部项目资金需求的现状，在此类组合融资项目谋划之前，建议提前审慎做好项目合规性和融资风险审核，在实施过程中切实落实分账管理，将项目做实，增加有效投资，促进宏观经济良性循环，提升经济社会发展质量和可持续性。图源：FloriaLiu/NRDC33|上篇：试点地区气候投融资模式创新案例集图源：4045/Freepik试点地区系统性工作机制创新案例集下篇：试点地区系统性工作机制创新案例集|34深入推进气候投融资工作，不仅需要金融模式与产品层面的突破，更需要从地区整体统筹规划、全盘考虑。2021年12月，生态环境部等九部门联合发布《关于气候投融资试点工作的通知》（环办气候〔2021〕27号），并于2022年8月公布了23个试点名单，正式启动了气候投融资试点工作。试点地区在投融资机制、合作模式、风险管理策略等领域的探索和创新，具有高度的可操作性和适应性，能够形成一系列可复制、可推广的成功经验。本报告选取湖北武昌、广州南沙新区、浙江丽水、四川天府新区四个地区，总结其推动气候投融资试点中的系统性工作，为其他地区开展气候投融资工作提供有益参考和启示。期待通过分享以下经验，可以加速全国气候投融资工作的整体推进，为实现碳达峰、碳中和目标提供坚实支撑。35|下篇：试点地区系统性工作机制创新案例集案例一湖北武昌：深化碳市场+联动机制，构建全国碳金融聚集区武昌区是位于长江经济带和长江中游城市群的中心地带，也是武汉市历史悠久的中心城区，近年来，主要的经济指标规模稳居湖北省各区县的首位。金融业在武昌区是主导产业，贡献全区1/4的GDP，也贡献了武汉市1/4的金融业增长值。2022年武昌区抓住全国碳排放权注册登记结算机构（以下简称“中碳登”）落户武昌的重大机遇，以建设全国碳金融中心为主线，提出了打造全国碳金融集聚区的目标，利用金融杠杆支撑作用，推动了区域绿色发展提质增效。（一）系列工作近年来，武昌区积极部署，建立了省市区三级碳市场建设联席会议机制、开展了“碳共识、碳述职、碳招商和碳创新”四大行动、搭建了从金融机构到项目企业的碳减排核算机制、探索了碳市场与其他市场联动连接机制、构建了绿色金融服务平台等，为武昌区气候投融资加速发展提供了有利条件。一是协同推动建立省市区三级碳市场建设联席会议机制。武昌区高度重视气候投融资发展与创新工作，成立了工作领导小组，自上而下合力推进气候投融资试点工作。在湖北省政府的工作报告中多次提出，要打造全国碳市场和碳金融中心的目标。武昌气候投融资试点工作也纳入了全省碳市场的工作要点，以及武汉市建设全国碳金融中心的重要任务。二是开展四大“碳”行动。武昌区开展了“碳共识、碳述职、碳招商和碳创新”四大行动，并推动相关机制的建立，将推动碳金融集聚区建设目标与气候投融资试点有机融合。三是推动辖区多家金融机构开展金融机构碳核算试点。武昌区通过绿色低碳银行网点建设，项目贷款环境效益核算等措施，搭建从金融机构到项目企业的碳减排核算机制，为后期推动建立气候投融资试点金融产品创新提供科学依据。四是积极探索碳市场与其他市场联动连接机制。武昌区颁发了全国首批碳电下篇：试点地区系统性工作机制创新案例集|36市场双认证绿色电力交易凭证，为交易双方测算绿电等效二氧化碳减排量。首批参与企业已达71家，成交绿电电量4.62亿千瓦时，等效二氧化碳减排33万吨。此外，武昌区积极与省市联建发展研究平台，打造了以武汉“双碳”产业研究院为主要阵地的“武碳院”智库平台，创办“首义论碳”活动品牌，为碳金融创新发展提供人才、技术、项目支撑。依托“中碳登”优势，上线武汉气候投融资综合服务平台“武碳通”，集合碳金融、“碳账户”服务，发挥气候项目和资金精准对接的投融资服务功能。推动华中首个碳普惠平台“武碳江湖”落地，注册用户数达1.7万人，为武汉马拉松等重要赛事提供碳中和服务，成功打造了一批“零碳”赛事，为武汉碳普惠破局开篇。（二）经验启示武昌区联席会议机制有力加强了跨部门的沟通与协作，确保了政策制定和执行的一致性和高效性，同时，抓住“中碳登”落户武昌这一重大机遇，突出“碳金融”特色，为其他地区探索开展“碳金融”提供良好借鉴。37|下篇：试点地区系统性工作机制创新案例集广州南沙：发挥湾区战略支点作用，打造国际合作新范式广州南沙新区作为中国（广东）自由贸易试验区的重要组成部分，致力于打造具有国际影响力的绿色金融和可持续发展示范区。自国家出台《广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作总体方案》（国发〔2022〕13号），赋予南沙“立足湾区、协同港澳、面向世界”的新定位以来，南沙紧密结合国家级气候投融资试点工作，充分发挥南沙与港澳在产业体系和资本市场优势，深化与港澳在应对气候变化投融资领域的互利共赢合作。（一）系列工作粤港澳大湾区开放的制度环境、良好的创新土壤、成熟的资本市场、完备的产业体系以及产业结构转型升级所带来的巨大融资需求，为南沙气候投融资发展提供了广阔空间。为了推动气候投融资发展，南沙新区开展了一系列工作，进一步激发潜力、开拓市场，在全国气候投融资试点中有成效、出经验。一是深化市场合作，加强国际交流。南沙作为联系东西两岸的纽带，利用大湾区独特的区位优势，一方面深化协同港澳合作，撬动港澳优质金融资源，着力建设国际金融岛、明珠金融创新集聚区、期货产业园“一岛一区一园”，不断完善配套设施，支持气候投融资企业和相关服务机构在南沙开展实质性运营，联动港澳推动组建基金、项目入库、标准互认等，与澳门低碳绿色产业协会、香港品质保证局等港澳机构建立友好合作关系；另一方面，加强面向世界的交流合作，推动与国际金融论坛（IFF）合作，借助首届明珠湾国际气候投融资大会、中国企业“走出去”综合服务基地建设等，建立与卡塔尔、科威特等中东国家建立联系，推动应对气候变化的“南南合作”，持续加快实现基础设施“硬联通”、规则机制“软联通”、科技人才“智联通”、产业协同“链联通”和交往交融“心联通”。二是成立气候联盟，打通投融资渠道。南沙新区联合政校企，协同省市区政府部门、南沙资本、粤财中垠等投资机构、中诚信绿金、南网碳资产等第三方专下篇：试点地区系统性工作机制创新案例集|38业机构及港科大等高等院校，成立大湾区（南沙）气候投融资联盟，积极参与大湾区气候治理。在2023年明珠湾国际气候投融资大会上，该气候投融资联盟正式揭牌，集聚超5,000亿的银行授信资金以及3,000亿元的产业基金资源规模，推动产、教、地进一步融合，携手共谋气候投融资发展。三是制定激励机制，撬动气候资金投入。2023年9月，南沙新区出台全国首份促进气候投融资发展的金融扶持政策——《广州南沙新区促进气候投融资发展若干措施》（穗南开金融规字〔2024〕1号）及配套实施细则，从支持项目入库、开展气候贷款、发行ESG债券、设立气候基金、配置气候保险、创新平台建设、产品创新、技能提升等方面给予资金支持。安排超1.5亿元财政资金用于支持气候投融资业务发展，真金白银支持绿色实体经济发展。四是注重人才培养，助力国际合作。其一是以政策支持为气候投融资人才提供保障。发布《广州南沙国际化人才特区集聚人才九条措施》，对气候投融资领域骨干人才给予奖励及引进落户补贴。其二是以资格互认为气候投融资国际合作提供支撑。印发《广州市南沙区境外职业资格认可清单》及配套文件，将清单持证人员纳入南沙人才服务保障体系，为外籍和港澳台持证人员办理来华工作许可、签证可享受“一站式”绿色通道服务等。其三是全面开展气候投融资百人计划。联合香港科技大学（广州）等高校打造“气候投融大讲堂”以及“气候音乐引才荟”品牌活动，吸引更多学生参与气候投融资试点建设工作。（二）经验启示南沙新区紧抓契机、立足湾区、协同港澳，充分利用湾区开放的制度环境、良好的创新土壤、成熟的资本市场、完备的产业体系，深入推进气候投融资试点创新发展。在加强国际交流、制定激励措施、注重人才培养等系统性工作开展方面具有较好的借鉴意义。39|下篇：试点地区系统性工作机制创新案例集浙江丽水：深化多维协同机制，构建气候投融资服务闭环浙江丽水市作为全国首批、全省首个气候投融资试点城市，在推动绿色低碳转型和应对气候变化方面取得了显著成效。丽水在顶层关注度、省市县协同联动、银政互通、考核机制、专属服务机制等方面均有独到的做法和亮点，形成了闭环融资机制。（一）系列工作一是金融监管部门深度参与气候领域建设。首批23个气候投融资试点项目中，多数工作由地方生态环境局主导推进，部分试点由生态环境部与金融管理部门推进，其中金融管理部门多数为当地金融办或当地人行。丽水气候投融资试点建设融入了省、市金融监管局的深度参与。浙江省地方金融监管局高度重视丽水气候投融资建设，提出“试点在丽水，工作在省局和省行”的理念，进一步强化了省市之间的联动机制，确保了气候目标制定与落地实施的无缝对接。在政策支持方面，2023年3月，浙江省地方金融监管局出台了《浙江银行业保险业支持丽水气候投融资试点建设的指导意见》（浙银保监发〔2023〕23号），确保各银行机构、保险机构等部门将丽水气候投融资工作及责任有效落实。二是银政互通，签订合作协议。目前，农业银行浙江省分行、中国银行浙江省分行以及浙商银行已分别与丽水市政府签订气候投融资战略合作协议，在试点期间提供专项融资规模合计500亿元。此合作协