农林牧渔行业如何看待2025年4月生猪产能数据

请务必阅读报告末页的重要声明请务必阅读报告末页的重要声明正文目录TOC\o"1-2"\h\z\u4月繁猪栏动何？ 44月繁栏化况 45月价压 6如何待续价势产能动？ 72025年价承压 72025年能望续化 7投资议:推低本猪养企业 8风险示 8图表目录图表1：农农部母猪栏万） 4图表2：涌咨能猪存量比动样点1) 5图表3：涌咨能猪存量比动样点2) 5图表4：Mysteel能猪存量比动综） 5图表5：Mysteel能猪存量比动分模） 5图表6：全生出价（/斤） 6图表7：全国15kg仔价格元/) 6图表8：175公与价差元斤） 7图表9：生出体公斤/头） 7请务必阅读报告末页的重要声明请务必阅读报告末页的重要声明4420254猪存栏量4038万头，环比持平，同比增长1.3，相当于3900万头的正常保有量103.6处产调色合区当生殖行仍于能对剩阶，434.49/0.5。图表1：农业农村部能繁母猪存栏（万头）470046004500440043004200410040003900380037002021-042021-062021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-04资料来源：农业农村部，国联民生证券研究所资料来源：注：农业农村部将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头涌益样本4月能繁存栏数据环比增长明显。据涌益咨询数据，样本点一能繁母猪存栏4环增长0.4（前值-0.25样点繁母猪存栏4环增长0.96（值0.1。4月益本显行整生成有所升配分率11.240.060.310.24。据涌调了月配种猪数增0.09汰猪屠量降6.01Mysteel4Mysteel母存环增长0.41（前值0.0中规场繁猪栏比增长0.36（值0.08中散能母存环长1.61（值0.41据Mysteel4图表2：涌益咨询能繁母猪存栏量环比变动(样本点1) 图表3：涌益咨询能繁母猪存栏量环比变动(样本点2)2.00%1.00%2022-092022-122022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-03-1.00%-2.00%

5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%2022-092022-122022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-03-1.00%-2.00%-3.00%涌益咨询，国联民生证券研究所涌益咨询，国联民生证券研究所资料来源：20013，200-100022，1000-10000资料来源：

涌益咨询，国联民生证券研究所资料来源：注：母猪1000头以上权重占57，300-1000头权重占18，母猪300头资料来源：以下权重占25图表4：Mysteel能繁母猪存栏量环比变动（综合） 图表5：Mysteel能繁母猪存栏量环比变动（分规模）综合4.00%

10.00%

规模场 中小散户2022-112023-012022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-03

5.00%2022-112023-022022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-02-2.00%

0.00%资料来源：资料来源：-4.00%资料来源：资料来源：

-5.00%请务必阅读报告末页的重要声明请务必阅读报告末页的重要声明Mysteel，国联民生证券研究所 Mysteel，国联民生证券研究所Mysteel，国联民生证券研究所Mysteel，国联民生证券研究所1.25月猪价承压414.77/2.19452214.510.263.014128.8930.88公斤。4115-1204522129.38/0.44/图表6：全国生猪出栏均价（元/公斤） 图表7：全国15kg仔猪价格(元/头)年年 年年年年年40353025201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2021-012021-052021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-05

15kg仔猪价格（元/头）请务必阅读报告末页的重要声明资料来源：资料来源：涌咨，联生研究所 涌咨，联生研究所请务必阅读报告末页的重要声明资料来源：资料来源：图表8：175公斤与标猪价差（元/斤） 图表9：生猪出栏体重（公斤/头）全国平均 四川212024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-0102024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-01-1-2

1401351301251202025-051152025-05110105

2021年 2022年 2023年请务必阅读报告末页的重要声明请务必阅读报告末页的重要声明资料来源：资料来源：2024年2025年2025-03第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第资料来源：资料来源：2024年2025年2025-03第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周如何看待后续猪价走势及产能变动？20252025612.52025104-11