【澳柯玛电器公司营运资金管理的现状及问题的调研分析报告5000字（论文）】

澳柯玛电器公司营运资金管理的现状及问题的调研分析报告目录TOC\o"1-3"\h\u18124澳柯玛电器公司营运资金管理的现状及问题的调研分析报告 1164961.1澳柯玛公司简介 1176901.2澳柯玛流动资产与流动负债分析 2135811.2.1流动资产内部结构分析 4131351.2.2流动负债内部结构分析 5139242OPM战略下澳柯玛营运资金管理存在的问题及原因 8151092.1忽视与供应商的关系，导致应付账款管理不善 8115752.1.1问题分析 864842.1.2原因分析 1010392.2OPM战略下忽视信息流，导致存货管理不足 1043712.2.1问题分析 10130842.2.2原因分析 1281212.3OPM战略实施不利，导致应收账款管理不足 1361222.1.1问题分析 1347822.1.2原因分析 151.1澳柯玛公司简介澳柯玛\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"股份有限公司成立于1987年，总部设在中国\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"山东省\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"青岛市\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"黄岛区。于2000年12月29日在\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"上海证券交易所上市，证券简称\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"澳柯玛。公司的三大支柱产业为\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"制冷、汽车、\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"家用电器，新兴业务为冷链装备、\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"自动售货机、\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"洗衣机、超低温设备，三大未来业务为\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"电动汽车、\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"海洋生物、新能源家电，不断的发展成为多层次、多梯度的大型综合性现代化\t"/item/%E6%BE%B3%E6%9F%AF%E7%8E%9B%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"企业集团。从外部环境来看，近年来，国内家电零售市场处于持续低迷状态，冰柜冰箱市场相对来说比较冷淡，并且随着国家经济政策转向高质量发展和“供给侧结构改革”的持续推进，更新需求成为家电市场增长的主要动力。同时，因为新型冠状病毒这一疫情的爆发，防疫、抗菌以及健康智能将会成为市场上最重要的消费痛点之一。健康与智能模块和功能的标准化可能成为未来产业演进和消费升级的趋势。相应地，一些冷链物流设备和生物冷链设备等行业将面临难得的发展机遇。从内部业务模式来看，2000年进入资本市场后，澳柯玛突破家电行业，开始走多元化道路。但是由于缺乏对范围的把握，出现了过度多元化的情况，造成公司核心竞争力的下降，公司业绩也因此出现了较大的亏损。但是近年来，澳柯玛开始利用自身制冷经验开展“互联网+全冷链”模式的业务。同时，澳柯玛与运营商实现产业利益一体化并且建立战略合作伙伴关系。但是，值得注意的是，澳柯玛的全冷链业务正受到同行的挤压，在市场上，澳柯玛除了要进军全冷链业务，还面临着来自青岛海尔、青岛海信等家电企业的挑战。1.2澳柯玛流动资产与流动负债分析营运资金管理主要是包括流动资产管理和流动负债管理，以下是对澳柯玛的流动资产和流动负债的总额以及变化趋势进行的分析。表1澳柯玛股份有限公司流动资产与流动负债分析单位：万元2015.122016.122017.122018.122019.12流动资产142752.09272421.46324835.39310057.00435410.98流动负债164381.70194140.82262198.03263546.44406061.67注：数据源自澳柯玛股份有限公司年报，整理得出。注：纵轴为金额（万元），横轴为年份（年），数据源自东方财富网并整理所得。图2澳柯玛流动资产与流动负债总额分析从流动资产和流动负债的整体来看，澳柯玛的流动资产和流动负债总额的数值呈逐年上升的趋势，特别是在2018年到2019年上涨幅度较大。2019年流动资产和流动负债的总额已经达到841472.65万元，这是企业采用OPM战略进行营运资金管理的结果。注：纵轴为百分比（%），横轴为年份（年），数据源自东方财富网并整理所得。图32015年-2019年澳柯玛流动资产占比从图3可以看出，资产总额中流动资产占比在2015年到2017年呈逐年上升趋势。在2017年到2018年有一个下降趋势，但是到2019年又呈上升趋势，总体来说在资产总额中流动资产占比较为稳定，均保持在50%到70%之间，说明企业资产流动性较强。注：纵轴为百分比（%），横轴为年份（年），数据源自东方财富网并整理所得。图42015年-2019年澳柯玛流动负债占比从图4可以看出，负债总额中流动负债占比高，均在80%以上。这说明澳柯玛的负债流动性很强。体现了企业运用OPM战略进行营运资金管理，在负债方面主要占用上游供应商的资金，说明流动负债是企业的主要负债项目。1.2.1流动资产内部结构分析表2澳柯玛流动资产分析单位：万元2015.122016.122017.122018.122019.12货币资金占比22.28%47.51%38.02%30.10%35.57%应收账款占比16.03%10.81%12.84%19.57%21.45%预付款项占比2.37%2.51%5.30%6.44%2.34%其他应收款占比1.91%1.10%2.70%1.33%2.29%存货占比39.87%21.02%22.00%27.27%25.85%注：数据源自澳柯玛股份有限公司年报整理所得。注：数据源自东方财富网并整理所得。图5流动资产各项目占比如表2所示，总体来看，澳柯玛的流动资产总额近五年来呈上升趋势。从图5可以看出占比较高的是货币资金、存货和应收账款。从2015年到2016年货币资金占比快速上涨，与澳柯玛的销售回款增多有关，体现了其重视现金流的管理，从2016年到2018年呈现一个下降趋势，应收账款则呈上涨趋势。存货占比在2015年到2016年有一个较大的下降，表明企业在在这时采取了一定的措施来解决和控制存货积压问题。而预付款项和其他应收款的占比相对较小，且变动不大。从OPM战略的角度来看，澳柯玛从2016年到2019年应收账款一直处于上升趋势，说明企业在这期间没有充分发挥OPM战略的优势，在该战略的使用方面存在较大问题，从而导致澳柯玛与下游企业之间的应收款项不断增大。1.2.2流动负债内部结构分析表3澳柯玛流动负债分析单位：万元2015.122016.122017.122018.122019.12短期借款占比22.64%9.53%19.44%11.39%15.13%应付票据占比25.86%16.55%21.87%28.87%35.42%应付账款占比21.84%36.52%28.95%39.49%31.69%预收款项8.85%10.83%10.07%7.35%2.70%其他应付款占比12.14%10.88%8.54%9.14%7.47%注：数据源自澳柯玛股份有限公司年报并整理所得。注：数据源自东方财富网并整理所得。图6流动负债各项目占比通过表3以及图6可以看出，澳柯玛公司应付账款和应付票据占比重较大，是分析的重点。短期借款从2015年到2016年的比重快速下降，从2016年到2017年又有一个将近百分之十的上升趋势，随后比重再次下降，处于不太稳定的状态，预收账款在2015年到2017年基本处于上升趋势，而从2017年到2019年处于下降趋势。应付票据所占比重在2015年到2016年呈下降趋势，而从2016年到2019年则处于上升状态，其他应付款所占比重基本处于下降状态。从OPM战略的角度来看，澳柯玛的应付账款占比在2015年到2019年均处于较高值。这是企业实施OPM战略的体现，增强了企业与上游供应商之间的讨价还价能力，尤其是在2018年应付账款占比达到39.49%，说明企业在实施OPM战略方面取得一定成效。2OPM战略下澳柯玛营运资金管理存在的问题及原因2.1忽视与供应商的关系，导致应付账款管理不善2.1.1问题分析应付账款存在管理不利的问题。一方面是应付账款金额过大，另一方面是应付账款周转天数慢，从同行业对比的角度具体分析如下。表4澳柯玛与同行业的应付账款占比情况2015.122016.122017.122018.122019.12格力电器22.02%21.28%21.42%22.72%22.56%澳柯玛21.84%36.52%28.95%39.49%31.69%注：数据源自东方财富网并整理所得。注：纵轴为百分比（%），横轴为年份（年），数据源自东方财富网并整理所得。图7澳柯玛与同行业应付账款占比以应付账款的指标结合上文以及从表4和图7可以看出澳柯玛的应付账款近五年来在流动负债中占比是相当大的，尤其是在2018年高达39.49%，在2016年到2017年有一个大幅度下降，但是到2018年又有一个快速的上涨。相比之下，格力电器的应付账款占比则比较稳定且偏低，近五年来的应付账款所占流动负债的平均比重为21.6%左右，而澳柯玛的应付账款所占流动负债的平均比重则为32.5%左右，数值远高于格力电器。表5澳柯玛与同行业的应付账款周转天数单位：天2015.122016.122017.122018.122019.12格力电器140.62148.12115.8795.78101.16澳柯玛50.6469.1771.0171.6985.48注：数据源自东方财富网并整理所得。注：纵轴为周转天数（天），横轴为年份（年），数据源自东方财富网并整理所得。图8澳柯玛与同行业应付账款周转天数对比结合应付账款周转天数的指标也可以得出同样的结论。从图8可以看出，澳柯玛的周转天数要短于格力电器，但是就澳柯玛公司内部而言，应付账款周转天数近五年来一直呈现上升趋势，是利用了OPM战略的成效，占用上游资金推迟付款。但是也存在很大风险，过度的占用资金会造成企业与上游供应商关系紧张，不利于相互之间的信任与稳定合作。从整体系统而言，澳柯玛在使用OPM战略时不仅要关注资金流，同时也要注重信息流，利用上游提供的信息，加强企业与供应商的沟通，保证稳定的供货，以达到OPM战略的最佳效果。2.1.2原因分析在应付账款方面，澳柯玛的应付账款周转期短，对上游企业的维护不到位。而且应付账款的占比较大，赊销模式下资金回流周期长，投资风险大，越来越多的供应商不愿意等企业产品盈利后清算账务，造成融资难成本高，使得企业的经济压力增大，营运资金管理出现问题。虽然OPM战略的实质是利用企业的竞争优势，尽可能多的将上下游的资金化为己用，但是一味的挤压供应商也会造成巨大的收益损失。过度的负债结构会给企业带来不可避免的财务风险，从而不能达到OPM战略的最佳成效。应加强与各企业之间的联盟，增加自身的价值。2.2OPM战略下忽视信息流，导致存货管理不足2.2.1问题分析存货问题是营运资金管理的突出问题，一方面表现为存货占比过高，另一方面表现为存货周转速度过慢，从同行业对比的角度具体分析如下。表6澳柯玛与同行业的存货占比情况2015.122016.122017.122018.122019.12格力电器7.83%6.32%9.66%10.02%11.28%澳柯玛39.87%21.02%22.00%27.27%25.85%注：数据源自东方财富网并整理所得。注：纵轴为百分比（%），横轴为年份（年），数据源自东方财富网并整理所得。图9澳柯玛与同行业存货占比情况以存货的指标结合上文以及表6和图9所示，可以看出澳柯玛近五年的存货占流动资产的比重不太稳定，但是普遍偏高。最高的是2015年达到了39.87%的占比，相比之下，格力电器最高占比是2019年，但是比重为11.28%，远低于澳柯玛。格力电器近五年的存货占流动资产的平均比重在9.02%左右，而澳柯玛的平均比重则在28%左右，大大的高于格力电器。由此可以看出澳柯玛的存货管理方式存在不足之处，使得存货占用了大量的营运资金，影响资金的使用效率，降低了资产的流动性。表72015年-2019年澳柯玛及同行业存货周转天数单位：天2015.122016.122017.122018.122019.12海信家电50.6241.3240.4339.2039.49格力电器49.2845.6946.2747.6355.31澳柯玛78.7275.1668.0562.7169.93注：数据源自东方财富网并整理所得。注：纵轴为周转天数（天），横轴为年份（年）。数据源自东方财富网并整理所得。图102015年-2019年澳柯玛及同行业存货周转天数对比结合存货周转天数的指标也可以得出同样的结论。从图10可以看出澳柯玛的存货周转天数在2015年到2018年处于下降趋势，而从2018年到2019年有一个小幅上升的趋势。与同行业的两个企业对比来看，澳柯玛的存货周转天数远远高于海信家电以及格力家电，说明澳柯玛公司存在很大的存货积压问题。另外，就企业内部而言，澳柯玛的存货周转天数近几年处于降低趋势，且存货占流动资产的比重也有在降低。说明公司在管理存货方面采取了一定的措施，加快了存货周转速度，但是与格力电器对比而言，还是后者的管理方式更具成效。2.2.2原因分析OPM战略本身比较重视资金流，缺乏对实物流的重视。造成澳柯玛存货积压的原因主要是公司的信息流不畅。信息流本身是一种虚拟状态，主要包括供需信息和管理信息，随着物流的运作而不断的产生，从而形成统一的计划与执行。企业缺乏准确的市场需求和供给信息，没有较为准确的针对具体的产业环境以及消费者的需求。因此市场需求不到位从而造成大量存货积压，使资金难以回笼，变现能力降低，从而导致公司的短期偿债能力变弱，偿债风险增大。2.3OPM战略实施不利，导致应收账款管理不足2.1.1问题分析应收账款存在管理不利的问题。一方面是应收账款金额过大，另一方面是应收账款周转天数慢，是OPM战略实施不利的体现，从同行业对比的角度具体分析如下。表8澳柯玛与同行业的应收账款占比情况2015.122016.122017.122018.122019.12格力电器2.38%1.98%1.39%1.86%1.99%澳柯玛16.03%10.81%12.84%19.57%21.45%注：数据源自东方财富网并整理所得。注：纵轴为百分比（%），横轴为年份（年），数据源自东方财富网并整理所得。图11澳柯玛与同行业应收账款占