【《环保投资对企业价值的影响分析国内外文献综述》3400字】

环保投资对企业价值的影响研究国内外文献综述目录TOC\o"1-3"\h\u26901.1国内文献综述 127704（1）政府规制等外部因素与环保投资 113289①正相关。 13465②U型关系。 218687③负相关 228238（2）公司治理等内部因素与环保投资 29528（3）环保投资与企业价值、财务绩效 2169321.2国外文献综述 317368（1）企业内部因素和政府环境管制对环保投资影响 37433（2）环保投资对企业经济绩效的影响 3326351.3文献述评 313119参考文献 41.1国内文献综述国内关于环保投资的研究主要集中在政府环境规制等外部因素对企业环保投资的影响、公司治理等内部因素对环保投资的影响和环保投资对企业财务绩效或价值的影响三个方面。另外，还包括环保投资决策和效率评价；环保投资对产业的发展作用；企业环保投资分布特征等方面的研究。本文主要从以上三个方面对环保投资相关的文献进行综述。（1）政府规制等外部因素与环保投资以政府环境规制为例，主要呈现三种现象：①正相关。姜锡明（2015）等选取全部A股上市公司进行研究，谢智慧（2018）等和胡元林（2019）等都选取重污染行业上市公司进行研究，研究表明政府环境规制促进企业环保投资；谢东明（2020）选取我国主要城市的A股重污染企业为研究对象发现地方政府环境监管能力与环保投资为显著的正相关；甘远平（2020）选取全部A股上市公司,提出政府的隐性环境规制和企业环保投资为显著正相关关系。这体现出来企业环保投资“被动”迎合政府管理的现象。②U型关系。唐国平（2013）等研究发现政府环境规制与企业环保投资为U型关系，甘远平（2020）研究的显性命令控制性环境规制与企业环保投资为U型关系，即环境管制对企业环保投资行为的影响有“门槛”，适度的环境规制对企业环保投资产生促进作用。③负相关以2015年之前的环保投资数据为基础的研究，马珩（2016）等认为两者之间为负相关关系。同时，崔广慧（2019）等关于新《环保法》出台对企业投资影响研究在初期也是负相关关系。因此，以上分析表明：随着公司的发展，政府的环境效力得到了企业的重视，企业的环保意识不断得到增强。此外，王云等（2017）的分析表明：媒体曝光会提高企业的环保投资，杨柳（2020）等以制造业为例，发现公众环境关注度有助于提升企业的环保投资，因此政府应积极发挥群众力量，监督企业环境保护，加强企业的信息公开。（2）公司治理等内部因素与环保投资公司内部治理行为是实实在在响应政府环境保护号召，已有文献对内部治理的研究表明：唐国平（2013）等发现股权制衡度、管理层持股比例分别与公司环保规模呈显著的负相关关系，而且具有显著的产权差异，国企投入更多的环保投资额；李虹（2017）等认为管理层能力与企业环保投资规模呈“U”型关系，大部分国有企业在临界值之后，即管理层能力和环保投资呈正相关关系，非国有企业反之；覃予等（2020）研究结果表明，环境规制强化会激励企业用更多的技术创新来替代环保投入，但融资约束会弱化这一替代行为。还有研究从管理层对环境保护的认知程度（胡元林（2019））、管理者自信（刘艳霞（2020））等角度进行探讨分析。（3）环保投资与企业价值、财务绩效对于企业环保投资的经济后果的研究尚不丰富，主要为环保投资对企业价值或经济绩效的影响，如：唐国平（2018）等以湖北省为例，张钊铭（2020）等以我国上市公司为样本，发现环保投资和企业价值为正相关关系；唐勇军（2019）等以重污染行业上市公司为研究对象发现两者存在“U”型关系，即环保投资存在一定的“门槛”，超过之后才会起到正向作用；陈琪（2019）以我国A股上市公司为样本，研究得出环保投资和经济绩效存在“U”型关系；因此，为了实现企业持久稳定发展，尽量减少短期决策。但刘常青（2017）等认为环保投资和企业价值为负相关关系，随着时间延长，负向影响越来越不显著。综上，目前文献并未涉及对企业财务风险方面的研究，本文可以补充相关领域的研究。1.2国外文献综述国外有关环保投资对企业影响的研究比较充分。（1）企业内部因素和政府环境管制对环保投资影响MurovecN（2012）等研究表明，企业以前的环境投资措施、环境技术对客户影响以及公司的业绩对企业的环保投资有正面影响。FalsettaD（2013）等发现税收和公司的环保投资决策为显著的负相关关系，税收越多，企业的环保投资越少。TestaF（2016）等以意大利公司为样本，发现外部压力是企业环境主动性的重要影响因素，环境主动性和企业环保投资以及环境绩效为显著的正相关关系。（2）环保投资对企业经济绩效的影响NakamuraE（2011）等通过研究表明，日本公司短期内预防性环境治理投资对企业绩效的效果不显著，长期可以显著增加公司业绩。这体现了股东和消费者之间立场不同，接收到的信息存在差异。ToshiyukiSueyoshi（2014）等以美国能源行业公司为样本，研究表明该类公司的环保投资促进企业价值增加，但不能一直促进增长，同时，环保投资的积极作用也不能立刻发挥，仍然需要企业从长期可持续增长的角度考虑，加大对于环保技术创新的投入，持续提升企业的价值。PekovicS（2018）等把法国公司作为样本，发现环保投资和经济绩效为倒“U”型关系，在一定限度内，环保投资促进经济绩效提升，达到最高点后，表现为抑制作用。1.3文献述评国外对于环保投资对企业价值等影响的研究已经很丰富，不仅有分行业研究，还进行了分地区研究，结果也比较类似。国内关于企业环保投入行为的研究主要是关于环保投入行为的影响因素或驱动因素，关于企业环保投入经济后果的研究还不多，对于企业环保投资规模的大小是否会影响其财务风险尚未涉及。因此，本文的研究可以在一定程度上对上述文献忽略的地方起到一定的补充作用，从重污染行业视角和企业微观层面研究环保投资对企业财务风险的影响。参考文献[1]唐国平,李龙会,吴德军.环境管制、行业属性与企业环保投资[J].会计研究,2013(06):83-89+96.[2]唐国平,李龙会.股权结构、产权性质与企业环保投资——来自中国A股上市公司的经验证据[J].财经问题研究,2013(03):93-100.[3]唐国平,李龙会.企业环保投资结构及其分布特征研究——来自A股上市公司2008—2011年的经验证据[J].审计与经济研究,2013,28(04):94-103.[4]唐勇军,夏丽.环保投入、环境信息披露质量与企业价值[J].科技管理研究,2019,39(10):256-264.[5]李虹,娄雯,田马飞.企业环保投资、环境管制与股权资本成本——来自重污染行业上市公司的经验证据[J].审计与经济研究,2016,31(02):71-80.[6]李虹,王瑞珂,许宁宁.管理层能力与企业环保投资关系研究——基于市场竞争与产权性质的调节作用视角[J].华东经济管理,2017,31(09):136-143.[7]胡元林,崔丹.企业环保投资影响因素的实证研究[J].生态经济,2019,35(01):161-166.[8]刘学之,常艳蕊,石展,张婷,石一辰,祝真旭.上市公司环境信息披露调查研究——基于公司高管的访谈[J].中国环境管理,2019,11(05):47-52.[9]马珩,张俊,叶紫怡.环境规制、产权性质与企业环保投资[J].干旱区资源与环境,2016,30(12):47-52.[10]刘常青,刘青.负向效应、延续效应与产权效应——制造业视角下环保投资对企业价值的影响[J].财会通讯,2017(27):46-49.[11]于富生，张敏，姜付秀等.公司治理影响公司财务风险吗？［J］.会计研究，2008(10):52-59.[12]王云,李延喜,马壮,宋金波.媒体关注、环境规制与企业环保投资[J].南开管理论,2017,20(06):83-94.[13]陈琪.企业环保投资与经济绩效——基于企业异质性视角[J].华东经济管理,2019,33(07):158-168.[14]张钊铭,李月娥,黄秋凤,谭健芳.环保投资、股权集中度与企业EVA价值[J].商业会计,2020(05):61-65.[15]覃予,王翼虹.环境规制、融资约束与重污染企业绿色化投资路径选择[J].财经论丛,2020(10):75-84.[16]李亚君.公司治理，环境政策与企业环保投资[D].北京交通大学,2015.[17]陈志斌,周燕,王诗雨.产业竞争对企业财务风险的影响[J].财会月刊,2020(24):9-15.[18]吕雪晶,陈志斌,李东阳,王诗雨.政府规制与企业财务风险——来自中国A股上市公司的经验证据[J].会计与经济研究,2020,34(05):56-67.[19]陈屹立,曾琳琳.新《环境保护法》实施对重污染企业的影响研究——基于上市公司的分析[J].山东大学学报(哲学社会科学版),2018(04):91-102.[20]甘远平,上官鸣.环境管制对企业环保投资的影响研究[J].生态经济,2020,36(12):135-140.[21]谢东明.地方监管、垂直监管与企业环保投资——基于上市A股重污染企业的实证研究[J].会计研究,2020(11):170-186.[22]刘艳霞,祁怀锦,刘斯琴.融资融券、管理者自信与企业环保投资[J].中南财经政法大学学报,2020(05):102-112+159.[23]杨柳,甘佺鑫,马德水.公众环境关注度与企业环保投资——基于绿色形象的调节作用视角[J].财会月刊,2020(08):33-40.[24]崔广慧,姜英兵.环境规制对企业环境治理行为的影响——基于新《环保法》的准自然实验[J].经济管理,2019,41(10):54-72.[25]邓小军,侯枫婷.股权集中度、企业财务风险与审计收费——基于2014-2019年我国A股上市公司的实证研究[J].中国注册会计师,2021(02):60-65.[26]唐国平,倪娟,何如桢.地区经济发展、企业环保投资与企业价值——以湖北省上市公司为例[J].湖北社会科学,2018(06):93-99.[27]谢智慧,孙养学,王雅楠.环境规制对企业环保投资的影响——基于重污染行业的面板数据研究[J].干旱区资源与环境,2018,32(03):12-16