项目四技术分析

项目三

证券投资技术分析辽宁金融职业学院金融系：刘铁学习任务一了解证券投资技术分析教学活动一了解证券投资技术分析的基本含义一、证券投资技术分析简介【技术分析方法】是根据证券市场（以股票市场为例）的现在与过去的行为和轨迹来分析股票价格变动趋势的方法。特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结一些典型的行为，据以预测股票市场未来的变化趋势。技术分析的理论基础技术分析法自19世纪产生以来，经过不断充实、完善和发展，本身逐渐形成一套颇为复杂的体系，但支撑该体系的理论基础是如下三个假定条件或前提条件：市场行为包容一切。价格以趋势方式演变。历史会重演。对“市场行为包容一切”的理解价格交易市场行为市场心理技巧经济政治资讯交易者市场行为包容一切“市场行为包容一切”是技术分析的基石。技术分析者认为，任何可能影响股票、期货市场价格的因素——基础的、政治的、心理的或其他——实际上都反映在其价格之中，而价格变化必定反映供求关系。技术分析者只研究价格变化就足够了，而不必研究造成价格变动的内在因素。技术分析者所使用的图表等工具之所以发生作用，是因为这些工具本身如实地描述了市场参与者的行为，使我们能够把握市场参与者对市场的反应，从而把握市场的未来趋势。对“价格以趋势方式演变”的理解12345678910蓄势顺势蓄势顺势价格以趋势方式演变“趋势”概念是技术分析的核心。技术分析者认为，市场确有趋势可循，而且当前的市场趋势有势能或惯性，只有当它走到趋势的尽头，它才会掉头反向。研究价格图表的全部意义，就是要辩识出趋势发展的早期形态，以便顺应趋势进行交易。事实上，大多数技术分析理论在本质上就是顺应趋势，即以判定、追随市场的既成趋势为目的。对“历史会重演”的理解春夏秋冬历史会重演技术分析和市场行为与人类心理学有关，金融投资不过是一种追求利润的行为，不论是昨天、今天或明天，这个目的都不会改变。在这种心理状态下，市场交易行为将趋于一定的模式，由此导致历史重演，即过去出现过的价格趋势和变动方式，今后会不断出现。由于这些图表型态在过去表现良好，我们就假设它在将来表现一样良好。投资者就可以分析通过过去的价格变动资料来预测未来的价格走势。二、技术分析方法的分类在价、量历史资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法的主要手段。一般说来,可以将技术分析方法分为如下五类:1、指标类、2、切线类、3、形态类、4、K线类、5、波浪类。学习任务二

了解证券技术分析的各种方法教学活动一了解K线类技术分析方法（一）K线的起源K线又称日本线，英文名称是蜡烛线（candlestick），起源于日本米市交易，距今已有200多年历史。它是采用图示的方法来计算米价每日的涨跌，创始人叫本间宗久，其创立的“酒田战法”曾在米市中取得过连续100笔盈利的记录。（二）K线的画法与基本形状二、常见的K线图某股票一周内的价格表现如下表。根据数据画出该股票的日K线组合。价格星期一星期二星期三星期四星期五开盘价21.6321.7021.6221.9821.68最高价22.0921.8522.0821.9921.70最低价21.6021.5521.5621.6521.36收盘价21.7021.6221.9021.6721.44K线的特征Ｋ线所包含的信息是极为丰富的。就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实体则股价的上升力量。上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长则说明股价的扬长动力比较强。上影下影线特征和提示多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴上，也表现在上影有多长、下影有多长上。在K线实体一样大小的情况下，下影线越长，下档支撑力度越强；上影线越短，上档阻力越小。在K线实体一样大小的情况下，上影线越长，上档阻力越强；下影线越短，下档支撑越弱。总之，上影线长抛压重，下影线长承接力强。一共有24种不同的阳线全秃光头赤脚影等长下影长上影长含义小阳线多头主动走势较软中阳线多头势力强大大阳线多头占据绝对优势阳十字多空平衡之市场转折点含义局势一面倒下有支撑越长支撑越强上有压力越长压力越大压力与支撑大致相当下档支撑强于上档压力上档压力大于下档支撑一共有24种不同的阴线全秃光头赤脚影等长下影长上影长含义小阴线空头主动走势较软中阴线空头势力强大大阴线空头占据绝对优势阴十字多空平衡之市场转折点含义局势一面倒下有支撑越长支撑越强上有压力越长压力越大压力与支撑大致相当下档支撑强于上档压力上档压力大于下档支撑三、K线组合的分析（反转形态）⑴锤子线和上吊线：此类图线具有明显的特点，它们的下影线较长，而实体较小，并且在其全天价格区间里，实体处于接近顶端的位置上。这两种K线中如果出现在下降趋势中，那么它就是下降趋势即将结束的信号，在这种情况下此种K线称为锤子线。(如图5-15)；如果出现在上冲行情之后，就表明之前的市场上行或许已结束，那么这种K线称为上吊线。(如图5-16)⑵吞没形态：下例图5-17是看涨吞没形态，在下图中市场本来处于下降趋势中，但是后来出现了一根坚挺的白色实体，这根红色实体将它前面的那根黑实体吞没了。这就构成了底部反转的信号。下例图5-18是看跌吞没形态，在下图中市场原本正向着更高的价位趋势，但是当前一根白色实体被后一个黑色实体吞没，这就构成了顶部反转的信号。⑶乌云盖顶和刺透形态：下图5-19是刺透形态，在这形态中第一根K线具有黑色实体，而第二根K线则具有长长的白色实体，在白色K线这一天，市场的开市价曾急剧地下跌至前一个黑色K线的最低价之下，但是不久市场又将价格推升回来，形成了一根相对较长的白色实体，并且收市价已经向上超越了前一天的黑色实体的中点。这构成了底部反转信号。下图5-20是乌云盖顶形态，在这一形态中，第一天是一根坚挺的白色实体，第二天的开市价超过了第一天的最高价，但是市场却收市在接近当日的最低价的水平，并且收市明显的向下扎入到第一天的白色实体的内部。这构成了顶部反转信号。教学活动2了解证券技术分析的形态分析法一、什么是证券技术分析的形态分析法【形态分析】是k线分析的延伸。众多的k线组合就形成了一条上下波动的曲线，这条曲线并是价格在这段时间移动的轨迹，形态分析正是通过研究价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的投资行动。第一类，转势形态。转势形态预示着价格走势将发生重要的反转，开始一种与原来趋势完全相反的走势。第二类，持续形态。持续形态则表明价格走势进入一个调整阶段，随后将继续其原来的趋势。无论是转势形态还是持续形态的变化都不会是突如其来的，而通常都表现为在一段酝酿时间以后，即我们前面讲到的积累阶段或者温和渐进阶段。形态分析法所要解决的具体问题正是找出这段时间的长度以及价格走势变化后的目标位。二、转势形态的常见类型（一）、头肩型：这是最基础的一种转势形态，因为大多数转势形态都可看做是头肩形的变形，因此头肩形的可靠性最大。根据形态出现前后的不同趋势，可分为头肩顶形和头肩底形。（二）、双顶（底）形这种形态是头肩形的一种变化，又称“M头”和“W底”。（三）、圆底（顶）顾名思义，圆底（顶）是指汇价在底部或顶部形成的圆弧形态。这种形态出现的概率较小，而且圆底比圆顶出现的可能性要高一些。不过，这种形态形成的时间往往很长，而相应其形态规模也很大，所以一旦突破形态，行情的力度非常惊人。（四）、V形反转这种形态发生在顶部（底部）急速的拉升（下跌）过程中，即汇率突然呈反向运动，出现大跌（大涨）的情况，随后基本走势出现反转。V形反转形态通常发生在基本面有突发性事件发生时，行情具有极大爆发力。三、持续形态的常见类型（一）、三角形在三角形中，将价格走势的波峰以一条直线相连,波谷也以一条直线相连，这两条直线将在右侧相交。价格走势形成一个三角形，至少需要两个波峰和两个波谷，共四个价格运动的转折点。但在多数情况下，三角形都会有六个转折点。根据直线的位置不同，三角形可以分为三种形态：对称三角形、上升三角形和下降三角形。上升三角形和下降三角形也可以称为直角三角形。价格走势出现三角形通常意味着盘整，但有时在三角形结束之后也会发生转势。1、对称三角形2、上升三角形上升三角形是对称三角形的变形。在上升三角形中阻力线是水平的，而支撑线则向上倾斜并与阻力线相交于右侧。顾名思义，上升三角形表明突破后产生上升趋势。其目标价位的测算方法是：从突破点开始，价格上升幅度等于三角形底边的垂直距离。通常上升三角形是一种继续形态，但有时上升三角形也出现在下降趋势之后，成为转势形态。有鉴于此，针对三角形的交易策略通常比较谨慎，交易员往往等待三角形被突破并出现明显的趋势后再跟进。3、下降三角形下降三角形也是对称三角形的变形。在下降三角形中支撑线是水平的，而阻力线则向下倾斜并与支撑线相交于右侧。下降三角形表明突破后将出现下降趋势。其目标价位的测算方法是：从突破点开始，价格下降幅度等于三角形底边的垂直距离。下降三角形是一种继续形态，但也不排除出现在上升趋势之后，成为转势形态的可能性。（二）、楔形：楔形与三角形相似，不过它具有明显的与原趋势相反倾斜方向。在上升趋势中，楔形会向下倾斜；在下降趋势中，楔形会向上倾斜。教学活动3了解技术分析――均线分析一、移动平均线的种类（1）短期移动平均线：以五至十日为计算时间，代表一周平均价，短线进出的依据。（2）中期移动平均线：以三十日为准，即日移动平均线，代表一月的平均价或成本，有效性较高。（3）长期移动平均线：以200天为准，最具代表性，是超级大户、实户和做手操作时参考的重要指标。时间长短不同的几种移动平均线股价跌破30日均线，强势市场结束。股价跌破60日均线，多头市场动摇。股价跌破120日均线，漫长雨季来临。股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。5日均线，又称周线。10日均线，又称半月线。20日均线，又称月线。30日均线。60日均线，又称季线。120日均线，又称半年线。250日均线，又称年线。移动平均线的实质移动平均线是一种平滑工具，通过计算价格数据的平均值，可以求得一条起伏较为平缓的曲线。移动平均线的变化滞后于市场行情的变化。但是，借助于较为平缓的移动平均线，可以大大简化探究潜在趋势的工作。移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具，其目的在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。移动平均线提示在成成千上万个数据面前，找出“平均值”是打开盈利之门的钥匙。散户看短期均线，超级机构、证券投资基金却看中长期均线。二、移动平均线的特征一、平稳特性二、趋势特性三、助长特性四、助跌特性五、安定特性三、葛兰碧移动平均线八大法则（汇价和均线的关系）-以外汇市场为例葛兰维八大买卖法则示意图股价时间(交易日、交易周等)①②③④⑤⑥⑦⑧四、多条移动平均线的运用在实际分析中，运用多条移动平均线进行分析判断，可以克服单条移动平均线的缺陷，使产生买卖信号的准确性大大提高。当短期移动平均线位置高于中长期移动平均线时，显示价格有回落需求。当短期移动平均线位置低于中长期移动平均线时，显示价格有上涨需求。中短期平均线以较大倾斜角度向上穿越较长移动平均线时，俗称黄金交叉，为强烈买入信号。中短期平均线以较大倾斜角度向下穿越较长移动平均线时，俗称死亡交叉，为强烈卖出信号。汇价、短线、中线、长线均上升，并依次排列叫黄金排列，为牛势信号；反之，叫死亡排列，为熊市信号。均线系统的金叉和死叉均线系统的多头排列均线系统空头排列只留下一条30日均线，看到这条均线，你发现它有什么特点？知道该如何应用吗？移动平均线的用途揭示股价平均成本。显示股价变动的基本趋势。股价支撑线和阻挡线。自动发出买卖讯号。预测一项交易的利润与风险。组合长、短期移动平均线，使投资者把握买卖时机。移动平均线的优点能够指示买卖时机，而且在强劲的走势中，它发出的买卖讯号极强。可以判断市场行情价格的真正趋势。在行情趋势持续发展时，买卖交易的利润非常可观。移动平均线的缺点当市场进入横摆的牛皮盘档时，买卖讯号频繁，移动平均线会不断发出错误的讯号。移动平均线的最佳周期日数与组合，难以判断、确认。单凭移动平均线的买卖讯号，无法给投资者充足信心，通常须靠其他技术指标辅助。教学活动4了解技术分析的波浪分析方法一、波浪理论的概述

波浪理论是由NelsonEilliott在1938年所提出的，他将市场上的价格趋势型态，归纳出几个不断反复出现的型态。Eilliott归纳整个市场的价格波动型态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波下降的基本节奏。二、波浪理论考虑的三个因素1、价格形态：价格形态是指价格变动过程中所形成的“轨迹”，在波浪理论中，主要是指8浪结构，这是波浪理论赖以生存的基础。2、高低点比率：高低点比率是指价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置，在波浪理论中通过计算，可以弄清楚各个浪长度之间的相互关系，确定价格回落点和将来价格上升（下降）的可能达到目标位。3、价格变动的时间：价格变动的时间是指价格完成某个形态所经历的时间长短。三、波浪的形态划分

如何来划分上升五浪和下跌五浪是波浪分析的难点。一般来说，八个浪各有不同的表现和特性。四、推动浪及其变异型一般来说，波浪有两种基本类型：推动波和调整波。在实际操作中，这是这种推动浪参与，我们往往看到上升五波的形成，有时极不规则，常常出现艾略特称之为“延长”的现象。1、推动浪的基本类形2、推动浪的延长3、推动波延长的特点4．推动波的失败5、推动浪的变异除了“延伸”和“失败”之外，倾斜三角形型态是推动浪的变异型态。五、调整浪及其变异形态六、波浪理论的缺陷一套主观分析工具。不能确定的理论在高风险的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。长期经验的积累适合于整体的分析。当事情过去以后，回过头来观测已经走过的图形，用波浪理论可以很完美地将其划分出来，而在形成途中却很难把握。教学活动5了解技术分析――指标类分析一、强弱指标RSI1、原理：RSI的原理简单来说是以数字计算的方法求出买卖双方的力量对比，反映市场买卖双方的供求情况。强弱指标理论认为，任何价的大涨或大跌，均在0-100之间变动，根据常态分配，认为RSI值多在30-70之间变动，通常80甚至90时被认为市场已到达超买状态(Overbought)，至此市场价格自然会回落调整。当价格低跌至30以下即被认为是超卖(Oversold)，市价将出现反弹回升。2、计算方法：相对强弱指标是通过比较一定时段收市价格而计算出来的RSI=100-[100/(1+RS)]其中RS=一段时间内收市上涨之和的平均值/一段时间内收市价下跌数之和的平均值。3、RSI的指示作用趋势理论指出，涨势过程中各次级波动的低点一波比一波高，将各波的低点相连接，便可连成一条直线，这就是上升趋势线，跌势过程中各次级波动的低点一波比一波低，将过去的低点相连接，也可连成一条直线，这就是下降趋势线。4、RSI指标买卖时机判研5、对相对强弱指标的评价相对强弱指标与其它技术指标一样，也不是十全十美的，它的优缺点亦是显而易见的，具体的说有：A、优点（1）．RSI能显示市场超买和超卖的情况，预期价格将见顶回落或见底回升等。（2）．RSI值作为多空双方强弱的研判指标，可以随时判断市场的大趋势。（3）．可以用RSI值来研判进出场时机，且准确率较高。B、缺点（1）背离不一定出现反转，有时背离两次甚至三次才出现反转，所以，要根据其它指标综合考虑。（2）当RSI值在40一60之间波动，时常属于牛皮盘整行情。有时含RSI值突破支撑线或压力线时，价位并没有明显地上涨或下跌。（3）当行情波动很大，收盘收于当日最高或最低时，RSI值就不足以反应该段行情的实际波动。（4）超买区与超卖区的确认：RSI值是否在70以上为超买，30以上为超卖，因周期的长短而定。在特殊的涨跌行情中，RSI值涨到95或跌至5不足为奇，因此对超买区与超卖区的确认，必须非常慎重。而且RSI值在85以上或15以下有失真现象，无法反映价格波动真相。RSI在图形上设置快慢两条线，通常快线以5日为参数，慢线以14日为参数。RSI形态上出现了峰底一段比一段高，好比起飞的“战斗机”开始进入战斗状态，应及时介入。如果在大涨或大跌的市场，RSI进入超卖区时，可能出现价位持续大涨或大跌，而指标却只有微幅增减。二、MACD平滑异同移动平均线1、原理：平滑异同移动平均线(ＭＡＣＤ)(MovingAverageConvergenceDivergence)是GeralAppel于1979年提出的，它是一项利用短期（常用为12日）移动平均线与长期（常用为26日）移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。2、计算公式3、单条MACD指标的判研A、买入信号当MACD由