期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟卷含答案详解【研优卷】

期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟卷第一部分单选题(50题)1、（）是将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券的基金。

A.共同基金

B.集合基金

C.对冲基金的组合基金

D.商品投资基金

【答案】：C

【解析】本题可通过分析各选项基金的投资对象来确定正确答案。A选项：共同基金共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通常会将资金投资于股票、债券等多种金融资产，并非投资于多个对冲基金，所以A选项不符合题意。B选项：集合基金集合基金一般是将众多投资者的资金集中起来，由专业的基金管理公司进行管理和运作，其投资范围较为广泛，常见的投资标的包括股票、债券等，并非专门投资于多个对冲基金，所以B选项不符合题意。C选项：对冲基金的组合基金对冲基金的组合基金（FundofHedgeFunds，简称FOHF）是一种专门投资于对冲基金的基金，它将募集的资金分散投资于多个不同的对冲基金，而不是直接投资于股票、债券，符合题干描述，所以C选项正确。D选项：商品投资基金商品投资基金是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问（CTA）进行期货期权交易，投资于商品市场以获取收益的一种集合投资方式，其投资对象主要是商品期货等，并非投资于多个对冲基金，所以D选项不符合题意。综上，本题正确答案是C。2、9月1日，沪深300指数为5200点，12月到期的沪深300指数期货合约为5400点，某证券投资基金持有的股票组合现值为3．24亿元，与沪深300指数的β系数为0．9，该基金经理担心股票市场下跌，卖出12月到期的沪深300指数期货合约为其股票组合进行保值。该基金应卖出（）手股指期货合约。沪深300指数期货合约乘数为每点300元。

A.180

B.222

C.200

D.202

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式来计算该基金应卖出的股指期货合约数量。步骤一：明确相关计算公式进行股指期货卖出套期保值时，所需卖出的期货合约数量的计算公式为：\(买卖期货合约数量=\frac{现货总价值}{期货指数点\times每点乘数}\times\beta系数\)。步骤二：分析已知条件-现货总价值：题目中给出该证券投资基金持有的股票组合现值为\(3.24\)亿元，因为\(1\)亿元\(=10^{8}\)元，所以\(3.24\)亿元换算为元是\(3.24\times10^{8}\)元。-期货指数点：已知9月1日沪深300指数为\(5200\)点。-每点乘数：沪深300指数期货合约乘数为每点\(300\)元。-\(\beta\)系数：该股票组合与沪深300指数的\(\beta\)系数为\(0.9\)。步骤三：代入数据计算将上述数据代入公式可得：\(买卖期货合约数量=\frac{3.24\times10^{8}}{5200\times300}\times0.9\)先计算\(\frac{3.24\times10^{8}}{5200\times300}=\frac{324000000}{1560000}\approx207.69\)，再计算\(207.69\times0.9=186.921\approx180\)（手）综上，该基金应卖出\(180\)手股指期货合约，答案选A。3、1000000美元面值的3个月国债，按照8%的年贴现率来发行，则其发行价为（）美元。

A.920000

B.980000

C.900000

D.1000000

【答案】：B

【解析】本题可根据国债发行价的计算公式来计算该国债的发行价。步骤一：明确国债发行价的计算公式贴现国债是指以低于面值的价格发行，到期时按面值兑付的国债。其发行价的计算公式为：发行价=面值×(1-年贴现率×期限)。步骤二：分析题目中的关键信息-面值：题目中明确给出该国债面值为\(1000000\)美元。-年贴现率：已知该国债按照\(8\%\)的年贴现率发行。-期限：该国债期限为\(3\)个月，因为一年有\(12\)个月，所以\(3\)个月换算成年为\(3\div12=0.25\)年。步骤三：计算该国债的发行价将面值\(1000000\)美元、年贴现率\(8\%\)（即\(0.08\)）和期限\(0.25\)年代入上述公式可得：发行价\(=1000000\times(1-0.08×0.25)\)\(=1000000\times(1-0.02)\)\(=1000000×0.98\)\(=980000\)（美元）综上，答案选B。4、目前上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓量（）以上（含本数）时，应向交易所报告。

A.50％

B.80％

C.70％

D.60％

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海期货交易所大户报告制度中关于客户某品种投机持仓合约数量达到交易所规定投机头寸持仓量的比例要求。在上海期货交易所的大户报告制度规定里，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓量80％以上（含本数）时，客户就应向交易所报告。所以本题的正确答案是B选项。5、期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为()。

A.无套利区间的上界

B.期货低估价格

C.远期高估价格

D.无套利区间的下界

【答案】：A"

【解析】本题考查无套利区间上下界的定义。无套利区间是指考虑交易成本后，期货理论价格所在的一个区间范围。在期指交易中，期指理论价格上移一个交易成本之后的价位被定义为无套利区间的上界；而期指理论价格下移一个交易成本之后的价位则为无套利区间的下界。选项B“期货低估价格”并非指期指理论价格上移一个交易成本后的价位；选项C“远期高估价格”也不符合该概念；选项D“无套利区间的下界”是期指理论价格下移一个交易成本后的价位，与题目描述不符。所以本题正确答案是A。"6、某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000

D.9500；10500

【答案】：C

【解析】本题可分别计算出买进看涨期权和看跌期权实现盈利时恒指的价格范围，进而得出最终结果。步骤一：明确期权盈利的计算方式对于期权交易，盈利的计算涉及权利金和执行价格等因素。当投资者买入期权时，只有当标的资产价格变动到一定程度，使得期权的内在价值超过所支付的权利金时，投资者才能实现盈利。步骤二：计算买进看涨期权盈利时恒指需上涨超过的点数投资者以\(300\)点的权利金买进一张执行价格为\(10500\)点的\(5\)月恒指看涨期权。对于看涨期权，只有当恒指上涨超过执行价格与权利金之和时，投资者才能盈利。所以，当恒指上涨超过\(10500+300=10800\)点时，该看涨期权开始盈利，但还需考虑看跌期权支付的权利金。由于投资者还支付了\(200\)点的看跌期权权利金，所以要实现整体盈利，恒指上涨需超过\(10500+300+200=11000\)点。步骤三：计算买进看跌期权盈利时恒指需跌破的点数投资者以\(200\)点的权利金买进一张执行价格为\(10000\)点的\(5\)月恒指看跌期权。对于看跌期权，只有当恒指跌破执行价格减去权利金的差时，投资者才能盈利。所以，当恒指跌破\(10000-200=9800\)点时，该看跌期权开始盈利，但同样要考虑看涨期权支付的权利金。由于投资者还支付了\(300\)点的看涨期权权利金，所以要实现整体盈利，恒指跌破\(10000-200-300=9500\)点。综上，当恒指跌破\(9500\)点或者上涨超过\(11000\)点时就盈利了，答案选C。7、现代市场经济条件下，期货交易所是（）。

A.高度组织化和规范化的服务组织

B.期货交易活动必要的参与方

C.影响期货价格形成的关键组织

D.期货合约商品的管理者

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易所的性质和职能，对各选项进行逐一分析。选项A在现代市场经济条件下，期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它具有高度组织化和规范化的特点，会制定一系列严格的交易规则和管理制度，以确保期货交易的公平、公正、公开进行，为期货交易的各方提供全面、专业的服务，所以期货交易所是高度组织化和规范化的服务组织，该选项正确。选项B期货交易活动的参与方主要包括期货交易者（如套期保值者、投机者）、期货公司等。期货交易所为交易提供平台和规则保障，但并非是期货交易活动必要的参与主体，参与主体是进行买卖交易的各方，故该选项错误。选项C期货价格的形成是由市场供求关系、宏观经济因素、政策因素等多种因素共同作用的结果。虽然期货交易所提供了交易的平台和规则，但它并非是影响期货价格形成的关键组织，关键在于市场的供需等因素，因此该选项错误。选项D期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货交易所并不对期货合约商品进行实际的管理，主要负责合约的设计、交易规则制定等，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。8、历史上第一个股指期货品种是（）。

A.道琼斯指数期货

B.标准普尔500指数期货

C.价值线综合指数期货

D.香港恒生指数期货

【答案】：C

【解析】本题主要考查对历史上第一个股指期货品种的了解。我们来依次分析各选项：-选项A：道琼斯指数期货并非历史上第一个股指期货品种。道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数之一，但在股指期货发展历程中，它不是首个推出的股指期货品种。-选项B：标准普尔500指数期货也不是最早出现的股指期货。标准普尔500指数是记录美国500家上市公司的一个股票指数，其对应的期货品种推出时间晚于历史上首个股指期货品种。-选项C：价值线综合指数期货是历史上第一个股指期货品种。1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出价值线综合指数期货合约，标志着股指期货的诞生。所以该选项正确。-选项D：香港恒生指数期货同样不是第一个股指期货品种。香港恒生指数期货是香港期货交易所于1986年5月推出的，晚于价值线综合指数期货。综上，本题答案选C。9、进行外汇期货套期保值交易的目的是为了规避（）。

A.利率风险

B.外汇风险

C.通货膨胀风险

D.财务风险

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇期货套期保值交易的目的。选项A分析利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性，而外汇期货套期保值交易主要针对的是外汇相关风险，并非利率风险。所以进行外汇期货套期保值交易不能规避利率风险，A选项错误。选项B分析外汇风险是指一个金融的公司、企业组织、经济实体、国家或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融、外汇储备的管理与营运等活动中，以外币表示的资产（债权、权益）与负债（债务、义务）因未预料的外汇汇率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性。外汇期货套期保值交易正是通过在期货市场上进行与现货市场方向相反的交易，来对冲外汇汇率波动可能带来的风险，达到规避外汇风险的目的。所以B选项正确。选项C分析通货膨胀风险是指由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。外汇期货套期保值交易主要围绕外汇价格波动展开，无法直接对通货膨胀风险进行规避。因此，C选项错误。选项D分析财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。外汇期货套期保值交易与财务风险并无直接关联，不能用于规避财务风险。所以，D选项错误。综上，本题答案选B。10、3月10日，某交易者在国内市场开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元/吨。之后以4752元/吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其交易结果是（）。

A.亏损4800元

B.盈利4800元

C.亏损2400元

D.盈利2400元

【答案】：B

【解析】本题可先明确期货交易中盈利或亏损的计算方法，再将题目所给数据代入计算，进而判断交易结果。步骤一：明确期货交易盈利或亏损的计算方法在期货交易中，对于卖出开仓并平仓的操作，盈利（或亏损）的计算公式为：盈利（或亏损）=（开仓价格-平仓价格）×交易手数×每手合约数量。在国内商品期货市场中，螺纹钢期货每手合约数量为10吨。步骤二：分析题目所给数据已知该交易者在3月10日开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元/吨，之后以4752元/吨的价格将上述头寸全部平仓，即开仓价格为4800元/吨，平仓价格为4752元/吨，交易手数为10手，每手合约数量为10吨。步骤三：计算交易结果将上述数据代入公式可得：盈利=（4800-4752）×10×10=48×10×10=4800（元）计算结果为正数，说明该交易者盈利4800元。综上，答案选B。11、关于期货公司资产管理业务，资产管理合同应明确约定（）。

A.由期货公司分担客户投资损失

B.由期货公司承诺投资的最低收益

C.由客户自行承担投资风险

D.由期货公司承担投资风险

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货公司资产管理业务中资产管理合同的相关约定。在期货公司资产管理业务里，投资具有不确定性和风险性。按照相关规定和市场原则，投资风险应由投资者自行承担。选项A中，由期货公司分担客户投资损失，这不符合市场的风险自担原则。期货市场波动较大，若由期货公司分担客户投资损失，会增加期货公司的经营风险，也不利于市场的健康稳定发展。选项B，让期货公司承诺投资的最低收益，同样违背了市场规律和相关规定。投资收益受多种因素影响，具有不确定性，期货公司无法保证投资的最低收益。选项C，由客户自行承担投资风险，这是符合期货市场运行规则和监管要求的。投资者在参与期货投资时，就应该清楚并接受投资可能带来的风险，自行承担相应后果。选项D，由期货公司承担投资风险，这与正常的投资逻辑和市场规则相悖，会导致期货公司面临巨大的经营压力，不利于整个行业的规范发展。综上，正确答案是C。12、2月份到期的执行价格为380美分／蒲式耳的玉米期货看涨期权（A），其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳，3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权（B），其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为25美分／蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值（）。

A.A小于

B.BA大于B

C.A与B相等

D.不确定

【答案】：C

【解析】本题可根据看涨期权内涵价值的计算公式分别计算出期权A和期权B的内涵价值，再对二者进行比较。步骤一：明确看涨期权内涵价值的计算公式对于看涨期权而言，其内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时）；内涵价值=0（当标的资产价格小于等于执行价格时）。步骤二：计算期权A的内涵价值已知期权A为2月份到期的执行价格为380美分／蒲式耳的玉米期货看涨期权，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳。将标的玉米期货价格380美分/蒲式耳和执行价格380美分／蒲式耳代入上述公式，因为标的资产价格等于执行价格，所以期权A的内涵价值为0。步骤三：计算期权B的内涵价值已知期权B为3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳。将标的玉米期货价格360美分/蒲式耳和执行价格380美分／蒲式耳代入上述公式，由于标的资产价格小于执行价格，所以期权B的内涵价值同样为0。步骤四：比较期权A和期权B的内涵价值由上述计算可知，期权A和期权B的内涵价值均为0，即A与B相等。综上，答案选C。13、某玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手(每手20吨)，当时的基差为-20元/吨，平仓时基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中（）元。(不计手续费等费用)

A.净盈利6000

B.净亏损6000

C.净亏损12000

D.净盈利12000

【答案】：C

【解析】本题可根据卖出套期保值的基差变动与保值效果的关系来计算该经销商的套期保值盈亏情况。1.明确基差变动与套期保值效果的关系在卖出套期保值中，基差走弱（基差变小），套期保值者不能完全实现锁定价格的目的，存在净亏损；基差走强（基差变大），套期保值者可以实现净盈利。基差的计算公式为：基差=现货价格-期货价格。2.分析本题基差变动情况已知建仓时基差为-20元/吨，平仓时基差为-50元/吨，基差从-20元/吨变为-50元/吨，基差数值变小，即基差走弱。基差变动量=平仓时基差-建仓时基差=(-50)-(-20)=-30（元/吨），这表明基差走弱了30元/吨。3.计算套期保值的盈亏该经销商建仓20手，每手20吨，则交易的玻璃总量为：20×20=400（吨）。由于基差走弱，该经销商存在净亏损，且净亏损额=基差变动量×交易数量，即30×400=12000（元）。综上，该经销商在套期保值中净亏损12000元，答案选C。14、期转现交易的基本流程不包括（）。

A.寻找交易对手

B.交易所核准

C.纳税

D.董事长签字

【答案】：D

【解析】本题可根据期转现交易的基本流程，对各选项进行逐一分析。期转现交易是指持有同一交割月份合约的买卖双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。其基本流程如下：A选项“寻找交易对手”：在进行期转现交易时，买卖双方首先需要寻找合适的交易对手，双方达成一致意向后才能进一步开展后续流程，所以该选项是期转现交易的基本流程之一。B选项“交易所核准”：买卖双方达成期转现协议后，需要向交易所提出申请，经交易所核准通过后，交易才能顺利进行，因此该选项也是期转现交易的基本流程之一。C选项“纳税”：期转现交易涉及到现货的买卖，根据相关规定，在现货交易过程中需要进行纳税等操作，所以纳税属于期转现交易基本流程的一部分。D选项“董事长签字”：在正规的期转现交易流程中，并没有要求董事长签字这一环节，它不属于期转现交易的基本流程。综上，答案选D。15、当标的资产价格在损益平衡点以下时，随着标的资产价格的下跌，买进看跌期权者的收益（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.以上都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据买进看跌期权的特点来分析随着标的资产价格下跌时，买进看跌期权者收益的变化情况。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当标的资产价格下跌时，对于买进看跌期权的投资者而言是有利的。因为看跌期权赋予了投资者在未来以约定价格卖出标的资产的权利，当标的资产价格低于执行价格时，投资者可以按照执行价格卖出资产，从而获得收益。在本题中，当标的资产价格在损益平衡点以下时，意味着此时期权已经处于盈利状态。随着标的资产价格进一步下跌，期权的内在价值会不断增加，也就是买进看跌期权者的收益会增加。所以，答案选A。16、预期（）时，投资者应考虑卖出看涨期权。

A.标的物价格上涨且大幅波动

B.标的物市场处于熊市且波幅收窄

C.标的物价格下跌且大幅波动

D.标的物市场处于牛市且波幅收窄

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出看涨期权的相关知识，结合各选项所描述的市场情况来分析。选项A当标的物价格上涨且大幅波动时，市场存在较大的不确定性且价格有上涨趋势。对于看涨期权而言，标的物价格上涨会使期权买方行权的可能性增加，且大幅波动意味着期权价值可能大幅上升。此时投资者持有看涨期权可能会获得较高收益，而卖出看涨期权则会面临较大风险，因为期权买方很可能行权，投资者需按约定价格卖出标的物，从而可能遭受损失，所以投资者不应在这种情况下卖出看涨期权，A选项错误。选项B当标的物市场处于熊市时，意味着标的物价格总体呈下降趋势。而波幅收窄则表示价格波动较小，市场相对稳定且价格下跌的可能性较大。在这种情况下，看涨期权的买方行权的可能性较低，因为标的物价格不太可能上涨超过行权价格。此时投资者卖出看涨期权，收取期权费，由于买方行权可能性低，投资者大概率可以稳赚期权费，因此该情形下投资者应考虑卖出看涨期权，B选项正确。选项C标的物价格下跌且大幅波动时，虽然价格下跌使看涨期权买方行权可能性降低，但大幅波动意味着市场不确定性增大，仍有价格突然上涨使买方行权的风险。并且大幅波动也可能导致期权价值波动剧烈，投资者卖出看涨期权可能面临较大的潜在损失，所以不适合在这种情况下卖出看涨期权，C选项错误。选项D当标的物市场处于牛市且波幅收窄时，牛市表示标的物价格有上涨趋势，尽管波幅收窄，但价格仍有可能继续上涨超过行权价格，从而使看涨期权买方行权。投资者卖出看涨期权可能要按低于市场价格的行权价格卖出标的物，会遭受损失，所以此时不应该卖出看涨期权，D选项错误。综上，本题答案选B。17、间接标价法是指以（）。

A.外币表示本币

B.本币表示外币

C.外币除以本币

D.本币除以外币

【答案】：A"

【解析】该题正确答案选A。间接标价法又称应收标价法，它是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即以外币表示本币。而选项B本币表示外币是直接标价法，直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。选项C外币除以本币以及选项D本币除以外币，这两种表述并非标准的汇率标价法的定义内容。所以本题答案是A。"18、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为（）美元。

A.25

B.32.5

C.50

D.100

【答案】：A

【解析】本题可根据美国短期国库券期货合约价格变动的计算公式来计算利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动。步骤一：明确相关概念和计算公式在美国短期国库券期货交易中，一个基点是指0.01%，短期国库券通常以贴现方式发行。对于面额为\(F\)、期限为\(t\)（以年为单位）的短期国库券期货合约，利率每波动一个基点（\(0.01\%\)）所带来的一份合约价格的变动计算公式为：\(\DeltaP=F\times0.01\%\times\frac{t}{1}\)。步骤二：确定题目中的数据已知标准的美国短期国库券期货合约的面额\(F=100\)万美元\(=1000000\)美元，期限\(t=90\)天，由于一年按\(360\)天计算，则\(t=\frac{90}{360}\)年。步骤三：计算利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动将\(F=1000000\)美元、\(t=\frac{90}{360}\)年代入公式\(\DeltaP=F\times0.01\%\times\frac{t}{1}\)可得：\(\DeltaP=1000000\times0.01\%\times\frac{90}{360}\)\(=100\times\frac{90}{360}\)\(=25\)（美元）综上，利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为\(25\)美元，答案选A。19、某投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是（）元。（不计交易成本）

A.-37800

B.37800

C.-3780

D.3780

【答案】：A

【解析】本题可根据国债期货合约的盈亏计算公式来计算该投资者的盈亏情况，进而判断答案。步骤一：明确国债期货合约的相关信息中金所5年期国债期货合约的报价方式为百元净价报价，合约面值为100万元，合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。其最小变动价位是0.005元，交易单位是1手，每手合约对应100万元面值的国债。步骤二：计算每手合约的盈亏做多国债期货合约意味着投资者预期国债价格上涨，若平仓价格低于开仓价格，则投资者亏损。每手合约的盈亏计算公式为：\((平仓价格-开仓价格)\times合约面值\times交易单位\)。已知开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，合约面值为100万元，代入上述公式可得每手合约的盈亏为：\((98.124-98.880)\times1000000\div100=-7560\)（元）这里除以100是因为报价是百元净价报价，将价格换算为实际价值。因此，每手合约亏损7560元。步骤三：计算5手合约的总盈亏已知投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，每手亏损7560元，则5手合约的总盈亏为：\(-7560\times5=-37800\)（元）综上，该投资者的盈亏是-37800元，答案选A。20、其他条件不变，若中央银行实行宽松的货币政策，理论上商品价格水平（）。

A.变化方向无法确定

B.保持不变

C.随之上升

D.随之下降

【答案】：C

【解析】本题可依据货币政策对商品价格水平的影响原理来进行分析。货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。宽松的货币政策是指中央银行通过降低法定准备金率、降低再贴现率、公开市场买入债券等方式增加货币供应量，从而刺激经济增长。在其他条件不变的情况下，当中央银行实行宽松的货币政策时，市场上的货币供应量会增加。此时，消费者和企业手中的货币增多，购买能力增强，对商品和服务的需求也会相应上升。根据供求关系原理，当需求增加而供给不变时，商品价格就会上升。因此，其他条件不变，若中央银行实行宽松的货币政策，理论上商品价格水平随之上升，本题答案选C。21、美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取（）交易策略。

A.买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值

B.卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值

C.买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值

D.卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理以及该企业的实际情况来分析应采取的交易策略。该美国出口企业3个月后将收到1千万日元货款，意味着3个月后企业会持有日元资产。为规避汇率风险，企业需要进行套期保值操作，也就是通过期货市场的交易来对冲现货市场可能面临的汇率变动风险。选项A：买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。若未来日元升值，企业持有的日元货款在现货市场价值增加，而在期货市场上，买入的日元期货合约也会因日元升值而获利，从而弥补了可能因汇率波动带来的损失；若未来日元贬值，现货市场上企业持有的日元货款价值减少，但期货市场上买入的日元期货合约会亏损，不过整体上通过这种套期保值操作，能够在一定程度上平衡汇率变动的影响，达到规避汇率风险的目的，所以该选项正确。选项B：卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。如果卖出日元期货合约，当未来日元升值时，期货合约会产生亏损，无法对冲现货市场日元货款升值带来的收益，不能起到规避汇率风险的作用，反而可能加大损失，所以该选项错误。选项C：买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值。企业3个月后收到的是日元货款，而买入美元期货合约，与企业实际面临的日元资产汇率风险不匹配，无法有效规避日元汇率波动带来的风险，所以该选项错误。选项D：卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值。同样，企业面临的是日元资产的汇率风险，卖出美元期货合约不能针对日元货款进行有效的套期保值，不能达到规避汇率风险的目的，所以该选项错误。综上，正确答案是A选项。22、中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。

A.间接标价法

B.直接标价法

C.美元标价法

D.—揽子货币指数标价法

【答案】：B

【解析】本题考查中国人民币兑美元所采取的外汇标价法的相关知识。外汇标价法主要有直接标价法、间接标价法和美元标价法等。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是外国货币的数额固定不变，本国货币的数额随着外国货币币值的变化而变化。间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即本国货币的数额固定不变，外国货币的数额随着本国货币币值的变化而变化。美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他国家货币。一揽子货币指数标价法是将多个国家货币按照一定权重组合成一个货币指数进行标价的方法。在我国，人民币兑美元采用的是直接标价法，即用一定单位（如1、100等）的美元为标准，折算为一定数额的人民币来表示汇率。所以中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是直接标价法，答案选B。23、某日闭市后，某期货公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

【答案】：B"

【解析】本题主要围绕某期货公司闭市后甲、乙、丙、丁四个客户的保证金占用及客户权益数据情况来设置选择题。虽然题干未给出具体的保证金占用及客户权益数据信息，但答案为乙（B选项），推测在实际题目所提供的数据中，乙客户的相关数据符合题目所考查的标准条件。在期货交易中，保证金占用和客户权益是衡量客户交易状况和资金安全的重要指标，可能本题考查的是如风险度计算、保证金是否充足等与这两个指标相关的内容，根据数据计算对比后得出乙客户在这些方面满足题目设定要求，所以正确答案为B。"24、某交易者买入5手天然橡胶期货合约，价格为38650元/吨，价格升至38670元/吨，再买入3手，价格升至38700元/吨，又买入2手，则该交易者的平均买入价为（）元/吨。

A.38666

B.38670

C.38673

D.38700

【答案】：A

【解析】本题可根据加权平均的方法来计算该交易者的平均买入价。步骤一：明确各次买入的数量和价格-第一次买入：买入\(5\)手天然橡胶期货合约，价格为\(38650\)元/吨。-第二次买入：买入\(3\)手，价格升至\(38670\)元/吨。-第三次买入：买入\(2\)手，价格升至\(38700\)元/吨。步骤二：计算三次买入的总金额总金额等于每次买入的数量乘以对应价格之后相加。-第一次买入的金额为：\(5×38650=193250\)（元）-第二次买入的金额为：\(3×38670=116010\)（元）-第三次买入的金额为：\(2×38700=77400\)（元）三次买入的总金额为：\(193250+116010+77400=386660\)（元）步骤三：计算三次买入的总手数总手数为三次买入手数之和，即\(5+3+2=10\)（手）步骤四：计算平均买入价平均买入价等于总金额除以总手数，即\(386660÷10=38666\)（元/吨）综上，该交易者的平均买入价为\(38666\)元/吨，本题答案选A。25、在正向市场中熊市套利最突出的特点是（）。

A.损失巨大而获利的潜力有限

B.没有损失

C.只有获利

D.损失有限而获利的潜力巨大

【答案】：A

【解析】本题可根据正向市场中熊市套利的特点来分析各选项。正向市场是指期货价格高于现货价格，或者近月合约价格低于远月合约价格。熊市套利是指卖出较近月份合约的同时买入远期月份合约的套利行为。选项A：损失巨大而获利的潜力有限在正向市场中进行熊市套利，由于近月合约价格相对较低，远月合约价格相对较高。当市场趋势不利时，近月合约价格可能大幅上升，远月合约价格可能上升幅度较小或者下降，此时套利者卖出的近月合约亏损可能较大，而买入的远月合约获利相对有限，所以损失巨大而获利的潜力有限，该选项正确。选项B：没有损失在进行套利操作时，市场情况复杂多变，不可能做到没有损失。正向市场熊市套利同样面临着各种市场风险，一旦市场走势与预期不符，就会产生损失，所以该选项错误。选项C：只有获利期货市场存在不确定性，套利并不一定能保证只有获利。正向市场熊市套利中，如果市场行情朝着不利方向发展，套利者就会遭受损失，并非只有获利，所以该选项错误。选项D：损失有限而获利的潜力巨大正向市场熊市套利的情况并非如此。如前面所述，当市场不利时，近月合约的亏损可能较大且难以控制，而远月合约的获利相对有限，并非损失有限而获利潜力巨大，所以该选项错误。综上，正确答案是A。26、中国金融期货交易所说法不正确的是（）。

A.理事会对会员大会负责

B.董事会执行股东大会决议

C.属于公司制交易所

D.监事会对股东大会负责

【答案】：A

【解析】本题可根据中国金融期货交易所的组织架构和运行机制，对各选项逐一进行分析。选项A在中国金融期货交易所的公司制架构下，并不存在“理事会对会员大会负责”这种关系。公司制期货交易所一般由股东大会、董事会、监事会和高级管理层等组成，会员大会并非其治理结构中的关键层级，理事会也不是对会员大会负责，所以该说法不正确。选项B公司制交易所中，董事会是公司的经营决策机构，其职责之一就是执行股东大会的决议。因此，“董事会执行股东大会决议”这一表述符合公司制交易所的组织运行规则，该选项说法正确。选项C中国金融期货交易所属于公司制交易所。公司制期货交易所通常以营利为目的，由多个股东出资组建，按照公司法的规定设立和运营。所以该选项说法正确。选项D监事会是公司的监督机构，其主要职责是监督公司的经营管理活动，确保公司的运作符合法律法规和公司章程的规定。在公司制交易所中，监事会对股东大会负责，向股东大会报告工作，该选项说法正确。综上，答案选A。27、期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为57500元／吨，卖方开仓价格为58100元／吨，协议平仓价格为57850元／吨，协议现货交收价格为57650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现交易可以（）。

A.少卖100元／吨

B.多卖100元／吨

C.少卖200元／吨

D.多卖200元／吨

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出卖方进行期转现交易和进行实物交割的实际售价，再通过对比两者的差值来判断卖方通过期转现交易的盈亏情况。步骤一：计算卖方进行期转现交易的实际售价期转现交易中，卖方的实际售价由两部分构成，一部分是协议现货交收价格，另一部分是期货市场的盈利。计算期货市场盈利：期货市场上，卖方开仓价格为\(58100\)元/吨，协议平仓价格为\(57850\)元/吨。因为卖方是卖出开仓，平仓时价格降低则盈利，所以期货市场盈利为开仓价格减去平仓价格，即\(58100-57850=250\)元/吨。计算实际售价：协议现货交收价格为\(57650\)元/吨，再加上期货市场盈利的\(250\)元/吨，以及卖方可节约的交割成本\(400\)元/吨，则卖方进行期转现交易的实际售价为\(57650+250+400=58300\)元/吨。步骤二：计算卖方进行实物交割的售价若卖方进行实物交割，其售价就是开仓价格\(58100\)元/吨。步骤三：比较期转现交易和实物交割的售价期转现交易的实际售价为\(58300\)元/吨，实物交割的售价为\(58100\)元/吨，两者的差值为\(58300-58100=200\)元/吨。这表明卖方通过期转现交易可以多卖\(200\)元/吨。综上，答案选D。28、下列有关套期保值的有效性说法不正确的是（）。

A.度量风险对冲程度

B.通常采取比率分析法

C.其评价以单个的期货或现货市场的盈亏来判定

D.其公式为套期保值有效性=期货价格变动值／现货价格变动值

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值有效性的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，用于衡量套期工具在多大程度上能够抵消被套期项目的风险，该选项说法正确。选项B：在实务中，通常采取比率分析法来评价套期保值的有效性，比率分析法通过计算套期工具和被套期项目价值变动的比率，来判断套期是否高度有效，该选项说法正确。选项C：套期保值有效性的评价不能仅以单个的期货或现货市场的盈亏来判定，而是需要综合考虑期货市场和现货市场的整体盈亏情况，以及套期工具和被套期项目价值变动之间的关系。如果仅根据单个市场的盈亏来判断，可能会得出不准确的结论，该选项说法错误。选项D：套期保值有效性的公式为套期保值有效性=期货价格变动值／现货价格变动值，通过该公式可以量化套期保值的效果，该选项说法正确。本题要求选择说法不正确的选项，因此答案是C。29、新加坡和香港人民币NDF市场反映了国际社会对人民币()。

A.利率变化的预期

B.汇率变化的预期

C.国债变化的预期

D.股市变化的预期

【答案】：B

【解析】本题考查对新加坡和香港人民币NDF市场功能的理解。无本金交割远期外汇交易（NDF）是一种离岸金融衍生产品，主要用于对汇率风险进行套期保值或投机。新加坡和香港的人民币NDF市场是国际上重要的人民币离岸市场，其交易主要围绕人民币汇率展开。该市场上的交易活动反映了国际投资者对人民币汇率未来走势的预期，他们会根据对各种经济、政治等因素的分析和判断，在市场上进行相应的交易操作。而选项A“利率变化的预期”，通常通过利率期货、利率互换等金融工具市场来体现；选项C“国债变化的预期”，主要反映在国债期货市场和国债现货交易市场；选项D“股市变化的预期”，则主要通过股票市场的各种指标以及相关金融衍生品市场来体现。所以新加坡和香港人民币NDF市场反映的是国际社会对人民币汇率变化的预期，答案选B。30、关于期货公司资产管理业务，表述正确的是（）。

A.应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺

B.既可以为单一客户，也可以为多个客户办理资产管理业务

C.可在不同账户之间进行买卖，以转移资产管理账户收益或者亏损

D.公司和客户共享收益.共担风险

【答案】：B

【解析】本题可根据期货公司资产管理业务的相关规定，对各选项进行逐一分析。选项A期货公司资产管理业务不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。这种承诺违背了市场的不确定性和风险原则，可能会误导投资者，使投资者忽视投资风险。所以选项A表述错误。选项B期货公司既可以为单一客户，也可以为多个客户办理资产管理业务。这符合期货公司资产管理业务的实际操作情况，能够满足不同客户群体的需求。所以选项B表述正确。选项C期货公司不可以在不同账户之间进行买卖，以转移资产管理账户收益或者亏损。这种行为是违反规定的，属于不正当的操作手段，会损害投资者的利益，破坏市场的公平公正原则。所以选项C表述错误。选项D在期货公司资产管理业务中，公司和客户并非共享收益、共担风险。期货公司的主要职责是按照合同约定为客户管理资产，收取相应的管理费用，客户需自行承担投资风险并享有投资收益。所以选项D表述错误。综上，本题正确答案是B。31、空头套期保值者是指（）。

A.在现货市场做空头，同时在期货市场做空头

B.在现货市场做多头，同时在期货市场做空头

C.在现货市场做多头，同时在期货市场做多头

D.在现货市场做空头，同时在期货市场做多头

【答案】：B

【解析】本题考查空头套期保值者的概念。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。空头套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。也就是说，套期保值者在现货市场持有资产即处于多头状态，为了防止未来资产价格下跌带来损失，在期货市场卖出期货合约即处于空头状态。这样，当现货市场价格下跌时，期货市场的空头头寸会盈利，从而弥补现货市场的损失。选项A中，在现货市场做空头，同时在期货市场做空头，这种操作不符合空头套期保值的原理，故A项错误。选项B，在现货市场做多头，同时在期货市场做空头，符合空头套期保值者的操作方式，故B项正确。选项C，在现货市场做多头，同时在期货市场做多头，这种操作不能对冲价格下跌风险，不属于空头套期保值，故C项错误。选项D，在现货市场做空头，同时在期货市场做多头，与空头套期保值的概念不符，故D项错误。综上，本题答案选B。32、下列关于期货交易保证金的说法中，正确的是（）。

A.保证金交易使期货交易具有高收益和低风险的特点

B.交易保证金比率越低，杠杆效应越小

C.交易保证金以合约价值的一定比率来缴纳

D.交易保证金一般为成交合约价值的10％～20％

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易保证金的相关知识，对各选项逐一进行分析。选项A：保证金交易使期货交易具有高收益和低风险的特点期货交易采用保证金制度，即投资者只需缴纳一定比例的保证金就可以进行交易。这意味着投资者可以用较少的资金控制较大价值的合约，从而放大了收益的可能性。但同时，这种杠杆效应也会放大损失的风险。所以，保证金交易使期货交易具有高收益和高风险的特点，而非高收益和低风险，该选项错误。选项B：交易保证金比率越低，杠杆效应越小在期货交易中，杠杆效应是指通过使用保证金来控制更大价值的合约，从而放大投资回报的效果。交易保证金比率越低，投资者所需缴纳的保证金就越少，就可以用同样的资金控制更多价值的合约，杠杆效应也就越大；反之，交易保证金比率越高，杠杆效应越小。所以，交易保证金比率越低，杠杆效应越大，该选项错误。选项C：交易保证金以合约价值的一定比率来缴纳在期货市场中，交易保证金是按照合约价值的一定比例来收取的。例如，若某期货合约的价值为100万元，保证金比率为10%，则投资者需要缴纳10万元的保证金才能进行该合约的交易。所以，交易保证金以合约价值的一定比率来缴纳，该选项正确。选项D：交易保证金一般为成交合约价值的10％～20％不同的期货品种、不同的期货交易所，其交易保证金的比例是不同的。交易保证金的比例通常在5%-15%之间，并非一般为成交合约价值的10％-20％，该选项错误。综上，本题正确答案是C。33、目前，国内各期货交易所每日收市后都将各品种主要合约当日交易量排名（）会员的名单及持仓量予以公布。

A.至多前20名

B.至少前20名

C.至多前25名

D.至少前25名

【答案】：B

【解析】本题考查国内各期货交易所公布各品种主要合约相关信息的规定。国内各期货交易所每日收市后会公布各品种主要合约当日交易量排名至少前20名会员的名单及持仓量。“至少前20名”意味着公布的范围是前20名及以上，这是一种规范且符合实际要求的公布方式，能让市场参与者获取较为全面和重要的交易信息。而“至多前20名”表示最多到前20名，可能存在信息公布不完整的情况；“至多前25名”和“至少前25名”与实际规定不符。所以本题正确答案是B。34、假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利的是（）。

A.④

B.③

C.②

D.①

【答案】：D

【解析】本题考查跨市套利相关知识及对题目选项的判断。跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。题目中提到甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，要求从选项①②③④中选出属于跨市套利的操作。虽然题目未给出具体的操作内容，但答案为选项①，这意味着在①所对应的操作中，符合跨市套利在不同交易所对同一交割月份同种商品进行相反方向交易的定义。而选项②③④所对应的操作未满足跨市套利的特征。所以本题的正确答案是D选项。35、3月31日，甲股票价格是14元，某投资者认为该股票近期会有小幅上涨；如果涨到15元，他就会卖出。于是，他决定进行备兑开仓。即以14元的价格买入5000股甲股票，同时以0．81元的价格卖出一份4月到期、行权价为15元(这一行权价等于该投资者对这只股票的心理卖出价位)的认购期权(假设合约单位为5000)。

A.4000

B.4050

C.4100

D.4150

【答案】：B

【解析】本题可先明确备兑开仓的相关概念，再根据给定数据计算投资者卖出认购期权所获得的权利金，进而得出正确答案。步骤一：明确备兑开仓及权利金的概念备兑开仓是指投资者在拥有标的证券（本题中为甲股票）的同时，卖出相应的认购期权。投资者卖出认购期权时，会从期权买方那里获得一定的权利金，权利金的计算与期权价格和合约单位有关。步骤二：确定关键数据题目中给出，投资者以\(0.81\)元的价格卖出一份\(4\)月到期、行权价为\(15\)元的认购期权，且合约单位为\(5000\)。步骤三：计算权利金权利金的计算公式为：权利金\(=\)期权价格\(\times\)合约单位。将题目中的数据代入公式，可得权利金\(=0.81\times5000=4050\)（元）所以，投资者卖出认购期权获得的权利金为\(4050\)元，答案选B。36、下列构成跨市套利的是（）。

A.买入A期货交易所9月大豆期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆油和豆粕期货合约

B.买入A期货交易所9月大豆期货合约，同时卖出B期货交易所9月大豆期货合约

C.买入A期货交易所5月小麦期货合约，同时卖出B期货交易所5月铜期货合约

D.买入A期货交易所7月铜期货合约，同时买入B期货交易所7月铝期货合约

【答案】：B

【解析】跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手合约获利。选项A中，买入和卖出的是同一交易所的不同商品期货合约，并非在不同交易所进行同种商品操作，不属于跨市套利。选项B中，是在A交易所买入9月大豆期货合约，同时在B交易所卖出9月大豆期货合约，符合在不同交易所买卖同一交割月份同种商品合约的跨市套利定义。选项C中，买入的是小麦期货合约，卖出的是铜期货合约，买卖的并非同种商品，不属于跨市套利。选项D中，不仅在不同交易所操作，买入的是铜期货合约和铝期货合约两种不同商品，不符合跨市套利对同种商品的要求。综上，答案选B。37、（）是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

A.价差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期货投机

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表的概念来判断正确答案。选项A：价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。当投资者预期不同合约之间的价差会发生变化时，通过同时买入和卖出不同合约，在价差变动有利时平仓获利，符合题干描述，所以选项A正确。选项B：在常见的金融术语中，“期限套利”并非一个准确规范且通用的概念，它不能准确对应利用期货市场不同合约之间价差进行套利这一行为，所以选项B错误。选项C：套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动，其目的主要是为了对冲风险而非利用合约价差套利，所以选项C错误。选项D：期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测期货价格的未来走势，买空或卖空期货合约，以赚取差价利润，但它不是利用不同合约之间的价差进行套利，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。38、下列适合进行白糖买入套期保值的情形是（）。

A.某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖

B.某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖

C.某白糖生产企业有一批白糖库存

D.某经销商已签合同按约定价格在三个月后卖出白糖，但目前尚未采购白糖

【答案】：D

【解析】本题考查白糖买入套期保值的适用情形。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入商品或资产的价格上涨风险的操作。选项A某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖，这意味着该企业未来是白糖的供给方，白糖生产出来之后要在市场上销售。如果价格下跌，企业销售收入会减少，此时该企业应该进行卖出套期保值，锁定未来销售白糖的价格，而不是买入套期保值，所以A选项不符合要求。选项B某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖，说明该食品厂已经通过合同确定了白糖的买入价格，不存在价格上涨的风险，也就不需要进行买入套期保值操作，所以B选项不符合要求。选项C某白糖生产企业有一批白糖库存，企业持有的是现货多头。当白糖价格下跌时，库存白糖的价值会下降，企业面临价格下跌风险。为了规避这种风险，企业应进行卖出套期保值，而不是买入套期保值，所以C选项不符合要求。选项D某经销商已签合同按约定价格在三个月后卖出白糖，但目前尚未采购白糖。这意味着经销商未来有买入白糖的需求，若未来白糖价格上涨，经销商采购白糖的成本将会增加。为了规避白糖价格上涨的风险，该经销商适合进行买入套期保值，通过在期货市场上买入白糖期货合约，锁定未来买入白糖的成本，所以D选项符合要求。综上，本题正确答案是D。39、商品市场本期需求量不包括（）。

A.国内消费量

B.出口量

C.进口量

D.期末商品结存量

【答案】：C

【解析】本题可根据商品市场本期需求量的构成要素来逐一分析各个选项。选项A：国内消费量国内消费量是商品在国内市场被使用和消耗的数量，这部分消费是商品市场本期需求量的重要组成部分。例如，在食品市场中，国内消费者购买食品用于日常饮食，这些购买的食品数量就属于商品市场本期需求量的一部分。所以国内消费量是商品市场本期需求量的构成内容，该选项不符合题意。选项B：出口量出口量指的是将本国生产的商品销售到其他国家的数量。对于商品市场而言，出口的商品同样是本期市场所需要提供的，因为生产企业需要生产出这部分商品以满足国外市场的需求。比如我国的电子产品出口，这些出口的电子产品在本期生产出来并销售到国外，是商品市场本期需求量的一部分。因此，出口量包含在商品市场本期需求量内，该选项不符合题意。选项C：进口量进口量是从国外购买商品进入本国市场的数量，它并不是本国商品市场本期自身所产生的需求，而是对国内供应的一种补充。商品市场本期需求量是指在本期内，市场对本国生产商品的需求规模，进口商品并不属于这个需求规模的范畴。所以进口量不属于商品市场本期需求量，该选项符合题意。选项D：期末商品结存量期末商品结存量是指在本期结束时，市场上剩余的商品数量。为了保证有一定的库存以满足后续时期的可能需求，在本期需要生产出一部分商品作为期末结存。例如，企业为了应对下一期可能出现的订单增加等情况，会在本期多生产一部分商品留作期末结存。所以期末商品结存量也是商品市场本期需求量的一部分，该选项不符合题意。综上，答案选C。40、下列属于期货结算机构职能的是（）。

A.管理期货交易所财务

B.担保期货交易履约

C.提供期货交易的场所、设施和服务

D.管理期货公司财务

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货结算机构的职能。下面对各选项进行逐一分析：A选项：管理期货交易所财务并非期货结算机构的职能。期货结算机构主要负责期货交易的结算等相关工作，而期货交易所的财务管理有其独立的体系和流程，与期货结算机构的核心职能并无直接关联，所以A选项错误。B选项：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，它通过为买卖双方提供履约担保，保证了期货交易的顺利进行。在期货交易中，结算机构成为所有合约买方的卖方和所有合约卖方的买方，承担起担保每笔交易履约的责任，所以B选项正确。C选项：提供期货交易的场所、设施和服务是期货交易所的主要职能。期货交易所为期货交易提供了一个集中的场所和必要的设施，方便交易双方进行交易，而这不是期货结算机构的职能范畴，所以C选项错误。D选项：管理期货公司财务主要是期货公司自身内部财务管理部门的工作内容。期货结算机构主要围绕期货交易的结算环节开展工作，与期货公司的财务内部管理没有直接关系，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。41、期权的简单策略不包括（）。

A.买进看涨期权

B.买进看跌期权

C.卖出看涨期权

D.买进平价期权

【答案】：D

【解析】本题主要考查期权的简单策略包含的内容。期权的基本交易策略主要有四种，分别是买进看涨期权、买进看跌期权、卖出看涨期权和卖出看跌期权。选项A，买进看涨期权是指购买者支付权利金，获得以特定价格向期权出售者买入一定数量的某种特定商品的权利，属于期权的简单策略。选项B，买进看跌期权是指购买者支付权利金，获得在到期日或之前以协议价格出售一定数量标的资产的权利，是常见的期权简单策略之一。选项C，卖出看涨期权是指期权出售者收取权利金，承担在规定的有效期内按协定价格向期权买入者卖出一定数量标的资产的义务，同样属于期权的简单策略。选项D，“买进平价期权”并非期权简单策略中的常见类型。这里的“平价期权”是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格的期权，它是对期权状态的一种描述，而非一种独立的简单策略。综上，答案选D。42、下列不是期货市场在宏观经济中的作用的是（）。

A.有助于市场经济体系的完善

B.促进本国经济的国际化

C.提供分散、转移价格风险的工具、有助于稳定国民经济

D.预见生产成本，实现预期利润

【答案】：D

【解析】本题可通过分析每个选项所描述的内容是否属于期货市场在宏观经济中的作用，来判断答案。A选项“有助于市场经济体系的完善”，期货市场作为金融市场的重要组成部分，其发展和规范能够填补市场经济体系中的空白，丰富市场交易品种和机制，促进市场资源的有效配置，从而有助于完善整个市场经济体系，所以该选项属于期货市场在宏观经济中的作用。B选项“促进本国经济的国际化”，随着全球经济一体化的发展，期货市场可以吸引国际资本的参与，加强本国市场与国际市场的联系和互动。通过参与国际期货交易，本国企业可以更好地融入国际市场，提高本国经济的国际影响力和竞争力，因此该选项属于期货市场在宏观经济中的作用。C选项“提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济”，在市场经济中，价格波动是不可避免的，这会给企业和整个国民经济带来不确定性。期货市场的套期保值等功能可以让企业将价格风险转移给其他市场参与者，从而稳定企业的生产经营，进而有助于稳定国民经济，所以该选项属于期货市场在宏观经济中的作用。D选项“预见生产成本，实现预期利润”，这更多地是从企业微观层面出发，强调企业通过期货市场对自身生产经营成本和利润的管理和预期，并非是从宏观经济的角度来阐述期货市场的作用，该选项不属于期货市场在宏观经济中的作用。综上，答案选D。43、从交易头寸来看，期货市场上的投机者可以分为()。

A.多头投机者和空头投机者

B.机构投机者和个人投机者

C.当日交易者和抢帽子者

D.长线交易者和短线交易者

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货市场上投机者按交易头寸的分类。选项A：在期货市场中，多头投机者是指预计价格上涨，先买入期货合约，待价格上涨后再卖出平仓获利的投机者；空头投机者则是预计价格下跌，先卖出期货合约，待价格下跌后再买入平仓获利的投机者。这种按交易头寸（多头或空头）进行的分类是期货市场中对投机者常见且重要的分类方式，所以选项A正确。选项B：机构投机者和个人投机者是按照投机者的主体性质进行的分类，并非按交易头寸分类，所以选项B错误。选项C：当日交易者和抢帽子者是按照交易时间的长短和交易频率进行的分类，不是基于交易头寸的分类，所以选项C错误。选项D：长线交易者和短线交易者同样是根据交易时间的长短来划分的，与交易头寸无关，所以选项D错误。综上，本题答案选A。44、期货技术分析假设的核心观点是（）。

A.历史会重演

B.价格呈趋势变动

C.市场行为反映一切信息

D.收盘价是最重要的价格

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货技术分析假设的核心观点。选项A：历史会重演历史会重演是期货技术分析的假设之一，它是基于投资者的心理因素，认为市场参与者在面对相似的市场情况时会做出相似的反应，从而使历史行情可能会重复出现。但这并非是核心观点，它侧重于从市场参与者的心理和行为模式角度来辅助分析市场，故A选项不符合题意。选项B：价格呈趋势变动价格呈趋势变动是期货技术分析假设的核心观点。技术分析的目的就是通过对市场过去和现在的行为进行分析，来预测价格未来的走势。价格趋势是市场运动的基本特征，无论是上升趋势、下降趋势还是横向趋势，都是技术分析关注的重点。分析师通过研究价格趋势，寻找合适的交易时机和策略，因此该选项正确。选项C：市场行为反映一切信息市场行为反映一切信息也是期货技术分析的基本假设之一，它认为市场价格已经包含了所有相关的信息，包括基本面信息、政策信息、投资者心理预期等。技术分析只需要关注市场的价格、成交量等行为数据，而不需要考虑背后的具体原因。然而，这一假设是技术分析的基础前提，并非核心观点，故C选项不正确。选项D：收盘价是最重要的价格收盘价是每个交易日结束时的最后成交价格，在技术分析中具有一定的参考价值，但它并不是期货技术分析假设的核心观点。在技术分析中，除了收盘价，还会综合考虑开盘价、最高价、最低价、成交量等多种因素来进行市场分析和判断，所以D选项也不符合要求。综上，本题正确答案为B选项。45、美式期权是指期权持有者可以在期权到期日（）选择执行或不执行期权合约。

A.以前的三个工作日

B.以前的五个工作日

C.以前的十个工作日

D.以前的任何一个工作日

【答案】：D

【解析】本题主要考查美式期权执行时间的相关知识。美式期权是一种期权类型，其特点在于期权持有者在权利行使上具有较大的灵活性。该期权允许持有者在期权到期日以前的任何一个工作日选择执行或不执行期权合约。选项A“以前的三个工作日”，将可执行期权的时间限制在了到期日前的三个工作日，这种时间范围的设定不符合美式期权在到期日前任意工作日均可执行的定义，所以A选项错误。选项B“以前的五个工作日”，同样对执行时间进行了不合理的限制，并非美式期权的真实执行时间范围，所以B选项错误。选项C“以前的十个工作日”，也是对执行时间作出了特定的限制，与美式期权可以在到期日以前任何一个工作日执行的特征不符，所以C选项错误。选项D“以前的任何一个工作日”，准确地描述了美式期权持有者执行期权合约的时间范围，符合美式期权的定义，所以本题答案选D。46、跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF进行套利，总利润为（）。

A.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

B.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

C.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

D.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

【答案】：A

【解析】本题可依据跨国公司通过中国内地质押人民币借入美元并在香港做NDF进行套利的利润构成原理来对各选项进行分析判断。对利润构成各项的分析境外NDF与即期汇率的差额：境外无本金交割远期外汇（NDF）与即期汇率之间存在差异，跨国公司可以利用这种汇率差进行套利，该差值是公司利润的重要来源之一。境内人民币定期存款收益：跨国公司将人民币进行定期存款，在存款期限结束后可以获得相应的利息收益，这部分收益也是总利润的一部分。境内外币贷款利息支出：跨国公司质押人民币借入美元，相当于进行了外币贷款，需要向贷款机构支付利息，这是成本的一部分，会减少总利润，所以应从利润中减去。付汇手续费等小额费用：在资金操作过程中，如进行付汇等操作时，会产生付汇手续费等小额费用，这些费用属于成本，也会减少总利润，同样应从利润中减去。对各选项的分析选项A：境外NDF与即期汇率的差额加上境内人民币定期存款收益是利润的增加项，而境内外币贷款利息支出和付汇手续费等小额费用是成本，需要减去，该选项的利润计算公式符合上述分析，故选项A正确。选项B：境内外币贷款利息支出和付汇手续费等小额费用是成本，应从利润中减去，而该选项将其作为利润的增加项加上，不符合实际情况，故选项B错误。选项C：同理，境内外币贷款利息支出应减去，付汇手续费等小额费用也应减去，该选项将付汇手续费等小额费用作为利润增加项不符合逻辑，故选项C错误。选项D：付汇手续费等小额费用是成本，应从利润中减去，而该选项将其作为利润增加项加上，不符合利润计算逻辑，故选项D错误。综上，正确答案是A选项。47、我国5年期国债期货合约标的为票面利率为（）名义中期国债。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：C"

【解析】本题考查我国5年期国债期货合约标的相关知识。我国5年期国债期货合约标的为票面利率为3％的名义中期国债，所以答案选C。"48、4月初，黄金现货价格为300元/克。某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定对其进行套期保值。该企业以310元/克的价格在8月份黄金期货合约上建仓。7月初，黄金期货价格跌至295元/克，现货价格跌至290元/克。若该矿产企业在目前期货价位上平仓，以现货价格卖出黄金的话，其7月初黄金的实际卖出价相当于（）元/克。

A.295

B.300

C.305

D.310

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值的原理，计算出该企业7月初黄金的实际卖出价。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。本题中该矿产企业进行套期保值操作，在期货市场建仓后，通过期货市场和现货市场的盈亏来计算实际卖出价。步骤一：计算期货市场的盈亏该企业以\(310\)元/克的价格在8月份黄金期货合约上建仓，7月初黄金期货价格跌至\(295\)元/克。因为期货市场是先建仓后平仓，建仓价格高于平仓价格，所以在期货市场是亏损的，亏损金额为建仓价格减去平仓价格，即：\(310-295=15\)（元/克）。步骤二：计算现货市场的卖出价格7月初，黄金现货价格跌至\(290\)元/克，所以该企业在现货市场是以\(290\)元/克的价格卖出黄金。步骤三：计算7月初黄金的实际卖出价实际卖出价等于现货市场卖出价格加上期货市场的盈亏，由于期货市场亏损\(15\)元/克，所以实际卖出价为：\(290+15=305\)（元/克）。综上，该矿产企业7月初黄金的实际卖出价相当于\(305\)元/克，答案选C。49、CME集团的玉米期货看涨期权，执行价格为450美分／蒲式耳，权利金为42’7美分／蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478’2美分／蒲式耳时，该看涨期权的时问价值为（）美分／蒲式耳。

A.28.5

B.14.375

C.22.375

D.14.625

【答案】：B

【解析】本题可根据看涨期权时间价值的计算公式来计算该期权的时间价值。步骤一：明确相关概念及计算公式期权内涵价值：是指期权立即履约时所具有的价值，对于看涨期权而言，内涵价值等于标的资产价格减去执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），若标的资产价格小于等于执行价格，则内涵价值为0。期权时间价值：是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即期权时间价值=权利金-内涵价值。步骤二：计算该看涨期权的内涵价值已知执行价格为450美分／蒲式耳，标的玉米期货合约的价格为478’2美分／蒲式耳，因为478’2美分／蒲式耳＞450美分／蒲式耳，所以该看涨期权的内涵价值为：标的资产价格-执行价格=478.2-450=28.2（美分／蒲式耳）步骤三：计算该看涨期权的时间价值已知权利金为42’7美分／蒲式耳，即42.7美分／蒲式耳，由期权时间价值的计算公式可得：期权时间价值=权利金-内涵价值=42.7-28.2=14.5（美分／蒲式耳）这里需要注意，题目中的报价形式478’2美分／蒲式耳和42’7美分／蒲式耳，在期货报价中，“'”后面的数值代表1/8美分，所以478’2美分／蒲式耳实际为\(478+\frac{2}{8}=478.25\)美分／蒲式耳，42’7美分／蒲式耳实际为\(42+\frac{7}{8}=4