期货从业资格之《期货基础知识》预测复习及参考答案详解（完整版）

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习第一部分单选题(50题)1、（）是指由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势。

A.上升趋势

B.下降趋势

C.水平趋势

D.纵向趋势

【答案】：C

【解析】本题考查对价格走势相关概念的理解。选项A，上升趋势指的是价格总体呈现向上攀升的态势，其特征是后一个波峰高于前一个波峰，后一个波谷也高于前一个波谷，并非由一系列水平运动的波峰和波谷形成，所以A选项错误。选项B，下降趋势是价格总体呈向下滑落的状态，表现为后一个波峰低于前一个波峰，后一个波谷也低于前一个波谷，并非题干所描述的水平运动的波峰和波谷形成的走势，所以B选项错误。选项C，水平趋势是指价格在一定范围内波动，形成一系列大致在同一水平线上运动的波峰和波谷，符合题干中由一系列水平运动的波峰和波谷形成价格走势的表述，所以C选项正确。选项D，在常见的价格走势概念里，纵向趋势并不是一个规范的描述价格走势的术语，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。2、以下关于利率期货的说法，正确的是（）。

A.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种

B.中长期利率期货一般采用实物交割

C.短期利率期货一般采用实物交割

D.中金所国债期货属于短期利率期货品种

【答案】：B

【解析】本题可根据利率期货的分类及交割方式等相关知识，对各选项逐一分析：选项A欧洲美元期货是一种短期利率期货，并非中长期利率期货品种。它是以3个月期欧洲美元定期存款利率为基础资产的期货合约，主要用于对短期利率风险进行套期保值或投机。所以选项A错误。选项B中长期利率期货合约的标的通常是中长期债券，如国债等。由于中长期债券有具体的实物债券存在，在合约到期时，一般采用实物交割的方式，即卖方将债券交付给买方，买方支付相应的款项。所以中长期利率期货一般采用实物交割，选项B正确。选项C短期利率期货合约的标的多是短期利率工具，如短期国债、欧洲美元等。这些短期金融工具通常交易量大、流动性强，采用现金交割更为便捷高效。因此，短期利率期货一般采用现金交割，而非实物交割。所以选项C错误。选项D中金所国债期货包括2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货等品种，这些国债期货对应的国债期限较长，属于中长期利率期货品种，而不是短期利率期货品种。所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。3、道氏理论所研究的是（）

A.趋势的方向

B.趋势的时间跨度

C.趋势的波动幅度

D.以上全部

【答案】：A

【解析】本题主要考查道氏理论的研究内容。道氏理论是技术分析的基础，它主要侧重于研究趋势的方向。该理论通过对股票市场价格波动的分析，判断市场是处于上升趋势、下降趋势还是横向趋势等。虽然趋势的时间跨度和波动幅度在市场分析中也较为重要，但它们并非道氏理论主要研究的核心内容。所以道氏理论所研究的是趋势的方向，本题答案选A。4、某投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定利用欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为12．5万欧元)。3月1日，外汇即期市场上以EUR／USD=1．3432购买50万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR／USD=1．3450，6月1日，欧元即期汇率为EUR／USD=1．2120，期货市场上以成交价格EUR／USD=1．2101买入对冲平仓，则该投资者()。

A.盈利1850美元

B.亏损1850美元

C.盈利18500美元

D.亏损18500美元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出投资者在即期市场的盈亏情况和在期货市场的盈亏情况，再将二者相加，从而判断投资者最终的盈亏状况。步骤一：计算即期市场的盈亏已知3月1日，投资者在外汇即期市场上以EUR／USD=1.3432的汇率购买50万欧元，这意味着投资者此时购买50万欧元花费的美元为：\(500000\times1.3432=671600\)（美元）。6月1日，欧元即期汇率变为EUR／USD=1.2120，若此时投资者将持有的50万欧元卖出，可得到的美元为：\(500000\times1.2120=606000\)（美元）。那么投资者在即期市场的亏损为：\(671600-606000=65600\)（美元）。步骤二：计算期货市场的盈亏已知每张欧元期货合约为12.5万欧元，投资者买入50万欧元，所以需要卖出的期货合约数量为：\(500000\div125000=4\)（张）。3月1日，投资者在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR／USD=1.3450，6月1日，在期货市场上以成交价格EUR／USD=1.2101买入对冲平仓。则投资者在期货市场的盈利为：\((1.3450-1.2101)\times500000=67450\)（美元）。步骤三：计算投资者的最终盈亏将即期市场的亏损与期货市场的盈利相加，可得投资者的最终盈亏为：\(67450-65600=1850\)（美元），结果为正，说明投资者最终盈利1850美元。综上，答案选A。5、5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口铜，并利用铜期货进行套期保值，以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约。与此同时，该进口商与某电缆厂协商9月铜合约基准价，以低于期货价格100元/吨的价格出售。8月10日，电缆厂实施点价，以65700元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该进口商按该价格将期货合约对冲平

A.期货市场盈利1400元/吨

B.与电缆厂实物交收的价格为65800元/吨

C.通过套期保值操作，铜的实际售价为67400元/吨

D.基差走弱400元/吨，不完全套期保值，且有净亏损

【答案】：B

【解析】本题可根据题干中的数据，分别对各选项逐一分析，判断其正确性：A选项：期货市场盈利为卖出期货合约价格减去对冲平仓价格，即\(67500-65700=1800\)元/吨，并非\(1400\)元/吨，所以A选项错误。B选项：由题干可知进口商与电缆厂协商的价格是低于期货价格\(100\)元/吨出售，8月10日电缆厂实施点价，期货价格为\(65700\)元/吨，那么与电缆厂实物交收的价格为\(65700-100=65800\)元/吨，所以B选项正确。C选项：通过套期保值操作，铜的实际售价应为实物交收价格加上期货市场盈利，即\(65800+1800=67600\)元/吨，并非\(67400\)元/吨，所以C选项错误。D选项：5月份基差为现货价格减去期货价格，即\(67000-67500=-500\)元/吨；8月10日基差为\(65800-65700=100\)元/吨。基差变化为\(100-(-500)=600\)元/吨，基差走强\(600\)元/吨，属于不完全套期保值，但有净盈利，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。6、期货公司接受客户书面委托，根据有关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动是（）。

A.期货经纪业务

B.期货投资咨询业务

C.资产管理业务

D.风险管理业务

【答案】：C

【解析】本题可依据各期货业务的定义对选项逐一分析，从而确定正确答案。选项A：期货经纪业务期货经纪业务是指期货公司接受客户委托，按照客户指令以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的业务。其重点在于为客户代理期货交易，并非运用客户委托资产进行投资，所以该选项不符合题意。选项B：期货投资咨询业务期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的提供风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务并获得合理报酬的业务。此业务主要侧重于提供咨询服务，而非直接运用客户委托资产进行投资，故该选项也不正确。选项C：资产管理业务资产管理业务是指期货公司接受客户书面委托，根据有关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。这与题目中所描述的业务活动完全相符，所以该选项正确。选项D：风险管理业务风险管理业务通常是指期货公司通过子公司，为实体企业、金融机构等客户提供风险管理服务，如基差贸易、仓单服务、合作套保等，并非是对客户委托资产进行投资的业务，因此该选项错误。综上，本题的正确答案是C。7、某短期存款凭证于2015年2月10日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10％。某投资者于2015年11月10日出价购买，当时的市场年利率为8％。则该投资者的购买价格为（）元。

A.9756

B.9804

C.10784

D.10732

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该短期存款凭证到期时的本利和，再根据市场年利率计算出投资者购买时该凭证在剩余期限内的现值，该现值即为投资者的购买价格。步骤一：计算该短期存款凭证到期时的本利和已知该短期存款凭证票面金额为\(10000\)元，年利率为\(10\%\)，期限为一年。根据利息的计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)年利率\(\times\)存款年限，可计算出该凭证一年的利息为：\(10000\times10\%\times1=1000\)（元）本利和即本金与利息之和，所以该凭证到期时的本利和为：\(10000+1000=11000\)（元）步骤二：计算投资者购买时该凭证剩余的期限该凭证于2015年2月10日发出，期限为一年，则到期日为2016年2月10日。投资者于2015年11月10日购买，从2015年11月10日到2016年2月10日的剩余期限为\(3\)个月，因为一年有\(12\)个月，所以剩余期限换算为年是\(3\div12=0.25\)年。步骤三：计算投资者购买时该凭证在剩余期限内的现值已知当时的市场年利率为\(8\%\)，剩余期限为\(0.25\)年，到期本利和为\(11000\)元。根据现值的计算公式：现值\(=\)终值\(\div(1+\)年利率\(\times\)剩余期限\()\)，可计算出投资者购买该凭证的价格为：\(11000\div(1+8\%×0.25)\)\(=11000\div(1+0.02)\)\(=11000\div1.02\)\(\approx10784\)（元）综上，答案选C。8、关于“基差”，下列说法不正确的是（）。

A.基差是现货价格和期货价格的差

B.基差风险源于套期保值者

C.当基差减小时，空头套期保值者可以减小损失

D.基差可能为正、负或零

【答案】：C

【解析】本题可根据基差的相关概念，对各选项逐一进行分析，从而判断该题的正确答案。选项A基差是指现货价格和期货价格的差，这是基差的基本定义，所以该选项说法正确。选项B基差风险是指基差的变动给套期保值者带来的风险，它源于套期保值者在进行套期保值操作时，基差可能发生不利变动，导致套期保值效果不理想。所以基差风险源于套期保值者这一说法是正确的。选项C空头套期保值是指套期保值者通过卖出期货合约来规避现货价格下跌的风险。当基差减小时，对于空头套期保值者而言，意味着期货价格相对于现货价格上涨幅度更大或者下跌幅度更小，此时空头套期保值者的损失会增大，而不是减小损失，所以该选项说法错误。选项D由于现货价格和期货价格的波动情况不同，可能出现现货价格高于期货价格、低于期货价格或者与期货价格相等的情况，所以基差可能为正、负或零，该选项说法正确。综上，本题答案选C。9、期货合约与远期现货合约的根本区别在于（）。

A.前者是标准化的远期合约，后者是非标准化的远期合约

B.前者是非标准化的远期合约，后者是标准化的远期合约

C.前者以保证金制度为基础，后者则没有

D.前者通过1冲或到期交割来了结，后者最终的履约方式是突物交收

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货合约与远期现货合约的根本区别。选项A：期货合约是在交易所统一制定的标准化的远期合约，合约中的各项条款，如商品数量、质量、交货地点等都是标准化的，而远期现货合约是交易双方私下协商达成的非标准化的远期合约，其条款由交易双方自行确定，这是期货合约与远期现货合约的根本区别，所以选项A正确。选项B：该选项将期货合约和远期现货合约的标准化情况表述错误，期货合约是标准化的，远期现货合约是非标准化的，故选项B错误。选项C：虽然期货合约通常以保证金制度为基础，而远期现货合约一般没有保证金制度，但这并非二者的根本区别，根本区别在于合约的标准化与否，所以选项C错误。选项D：期货合约可以通过对冲或到期交割来了解，远期现货合约最终的履约方式通常是实物交收，但这同样不是二者的根本区别，所以选项D错误。综上，本题正确答案选A。10、沪深300股指期货的合约价值为指数点乘以（）元人民币。

A.400

B.300

C.200

D.100

【答案】：B"

【解析】该题考查沪深300股指期货合约价值的相关知识。沪深300股指期货的合约价值计算方式为指数点乘以一定金额的人民币，在本题给定的四个选项中，正确答案是300元，即沪深300股指期货的合约价值为指数点乘以300元人民币，所以本题应选B。"11、某投资者开仓卖出20手9月铜期货合约，该合约当日交易保证金为135000元，若期货公司要求的交易保证金比例为5％，则当日9月铜期货合约的结算价为（）元／吨。（铜期货合约每手5吨）

A.27000

B.2700

C.54000

D.5400

【答案】：A

【解析】本题可根据交易保证金的计算公式来求解当日9月铜期货合约的结算价。步骤一：明确相关计算公式交易保证金的计算公式为：交易保证金=合约价值×保证金比例，而合约价值=结算价×交易单位×交易手数。步骤二：分析已知条件已知投资者开仓卖出20手9月铜期货合约，当日交易保证金为135000元，期货公司要求的交易保证金比例为5％，铜期货合约每手5吨。步骤三：计算合约价值根据交易保证金的计算公式“交易保证金=合约价值×保证金比例”，可推出合约价值=交易保证金÷保证金比例。将交易保证金135000元，保证金比例5％代入公式，可得合约价值为：\(135000\div5\%=2700000\)（元）步骤四：计算结算价根据合约价值的计算公式“合约价值=结算价×交易单位×交易手数”，可推出结算价=合约价值÷（交易单位×交易手数）。已知交易手数为20手，每手5吨，即交易单位为每手5吨，合约价值为2700000元，将其代入公式可得：结算价=\(2700000\div(5\times20)\)\(=2700000\div100\)\(=27000\)（元/吨）综上，当日9月铜期货合约的结算价为27000元/吨，答案选A。12、1月15日，广西白糖现货价格为3450元／吨，3月份白糖期货价格为3370元／吨，此时白糖的基差为（）元／吨。

A.80

B.-80

C.40

D.-40

【答案】：A

【解析】本题可根据基差的计算公式来计算白糖的基差，进而得出正确答案。步骤一：明确基差的计算公式基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。步骤二：分析题目中的现货价格和期货价格题目中明确给出，1月15日广西白糖现货价格为3450元／吨，3月份白糖期货价格为3370元／吨。步骤三：计算白糖的基差将现货价格3450元／吨和期货价格3370元／吨代入基差计算公式，可得基差=3450-3370=80（元／吨）。综上，答案选A。13、面属于熊市套利做法的是（）。

A.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约

B.卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约

C.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约

D.卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约

【答案】：D

【解析】本题主要考查熊市套利的做法。熊市套利是指卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利的方法。选项A分析买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约。此操作是买入较近月份合约（3月），卖出远期月份合约（5月），与熊市套利的做法相反，所以该选项不符合熊市套利要求。选项B分析卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约。套利操作强调同时进行买卖不同月份合约的行为，而该选项并非同时进行，不满足套利的基本操作规范，因此该选项不正确。选项C分析买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约。同样是买入较近月份合约（3月），卖出远期月份合约（5月），这与熊市套利的定义相悖，所以该选项也不符合熊市套利做法。选项D分析卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约。此操作符合熊市套利的定义，即卖出较近月份（3月）的合约，同时买入远期月份（5月）的合约，所以该选项正确。综上，答案选D。14、非美元报价法报价的货币的点值等于（）。

A.汇率报价的最小变动单位除以汇率

B.汇率报价的最大变动单位除以汇率

C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率

D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率

【答案】：C

【解析】本题主要考查非美元报价法报价的货币点值的计算方式。在外汇交易中，点值是衡量货币价格变动的一个重要指标。对于非美元报价法报价的货币，其点值的计算是基于汇率报价的最小变动单位。选项A，若用汇率报价的最小变动单位除以汇率，这种计算方式不符合非美元报价法报价的货币点值的正确计算逻辑，所以A选项错误。选项B，汇率报价的最大变动单位并非用于计算点值的要素，点值是与最小变动单位相关，因此B选项错误。选项C，非美元报价法报价的货币的点值等于汇率报价的最小变动单位乘以汇率，这是正确的计算方法，所以C选项正确。选项D，同选项B，使用汇率报价的最大变动单位来计算点值是错误的，所以D选项错误。综上，本题答案选C。15、国债期货交割时，发票价格的计算公式为（）。

A.期货交割结算价×转换因子-应计利息

B.期货交割结算价×转换因子+应计利息

C.期货交割结算价/转换因子+应计利息

D.期货交割结算价×转换因子

【答案】：B

【解析】本题考查国债期货交割时发票价格的计算公式。在国债期货交割中，发票价格是一个重要的概念。发票价格由两部分构成，一部分是根据期货交割结算价和转换因子计算得出的部分，另一部分是应计利息。转换因子是用于调整不同可交割国债之间差异的一个系数，期货交割结算价乘以转换因子可以得到一个基于标准券的价格。而应计利息是指从上次付息日到交割日期间，债券所产生的利息。由于在交割时，卖方有权获得这部分应计利息，所以要将其加入到基于转换因子计算的价格中，从而得出完整的发票价格。因此，国债期货交割时，发票价格的计算公式为期货交割结算价×转换因子+应计利息，答案选B。16、用股指期货对股票组合进行套期保值，目的是（）。

A.既增加收益，又对冲风险

B.对冲风险

C.增加收益

D.在承担一定风险的情况下增加收益

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货套期保值的概念来分析各个选项。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。对于股票组合进行股指期货套期保值，主要是利用股指期货与股票组合之间的相关性，通过反向操作股指期货合约来对冲股票组合价格变动所带来的风险。接下来分析各选项：-选项A：套期保值的重点在于对冲风险，而不是增加收益，虽然在某些情况下可能会出现收益，但这并不是其主要目的，所以该选项错误。-选项B：套期保值的核心目的就是对冲风险，通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来减少或消除因价格波动而带来的潜在损失，所以用股指期货对股票组合进行套期保值的目的是对冲风险，该选项正确。-选项C：套期保值主要是为了管理风险，并非单纯地增加收益，所以该选项错误。-选项D：套期保值的目的是降低风险，而不是在承担一定风险的情况下增加收益，所以该选项错误。综上，本题答案选B。17、一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。

A.远期汇率

B.即期汇率

C.远期升水

D.远期贴水

【答案】：C

【解析】本题主要考查货币汇率相关概念。我们来逐一分析各选项：-选项A：“远期汇率”是指买卖双方成交后，在未来一定日期进行外汇交割所使用的汇率，它并非描述一种货币远期汇率高于即期汇率的特定术语，所以该选项错误。-选项B：“即期汇率”是指即期外汇买卖的汇率，即外汇买卖成交后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割所使用的汇率，与题干中关于远期汇率和即期汇率比较的描述无关，该选项错误。-选项C：当一种货币的远期汇率高于即期汇率时，这种情况就被称为“远期升水”，该选项正确。-选项D：“远期贴水”是指一种货币的远期汇率低于即期汇率的情况，与题干所描述内容相反，该选项错误。综上，本题正确答案是C。18、1月1日，某人以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，如果2月1日该期货价格升至430美元，则2月1日平仓时将（）。（一份标准普尔指数期货是250美元，不考虑交易费用）

A.损失2500美元

B.损失10美元

C.盈利2500美元

D.盈利10美元

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约的盈利计算方法来判断平仓时的盈亏情况。步骤一：明确期货合约盈利的计算方式在期货交易中，对于卖出期货合约的投资者，当期货价格上涨时会产生损失；当期货价格下跌时会获得盈利。其盈利或损失的金额计算公式为：每份合约盈利（或损失）额=（卖出价格-平仓价格）×合约乘数。步骤二：分析题目中的关键数据-卖出价格：题目中明确指出1月1日某人以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，所以卖出价格为420美元。-平仓价格：2月1日该期货价格升至430美元，即平仓价格为430美元。-合约乘数：一份标准普尔指数期货是250美元，合约乘数就是250美元。步骤三：计算盈亏情况将上述数据代入公式可得：每份合约损失额=（420-430）×250=-10×250=-2500（美元），负号表示损失。因此，2月1日平仓时将损失2500美元，答案选A。19、CBOT是（）的英文缩写。

A.伦敦金属交易所

B.芝加哥商业交易所

C.芝加哥期货交易所

D.纽约商业交易所

【答案】：C

【解析】本题主要考查对金融期货交易所英文缩写的了解。下面对各选项进行分析：-选项A：伦敦金属交易所的英文缩写是LME，并非CBOT，所以A选项错误。-选项B：芝加哥商业交易所的英文缩写是CME，与CBOT不符，所以B选项错误。-选项C：芝加哥期货交易所的英文缩写正是CBOT，所以C选项正确。-选项D：纽约商业交易所的英文缩写是NYMEX，不是CBOT，所以D选项错误。综上，本题正确答案选C。20、某股票当前价格为63．95港元，下列以该股票为标的的期权中时间价值最低的是（）。

A.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权

B.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

C.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权

D.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权

【答案】：A

【解析】本题可根据期权时间价值的计算公式，分别计算出各选项中期权的时间价值，再进行比较得出时间价值最低的选项。期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即时间价值=权利金-内涵价值。接下来分别分析各选项：A选项：该期权为看跌期权，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），若执行价格小于标的资产价格，内涵价值为0。已知标的股票当前价格为63.95港元，执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元。因为执行价格64.50港元大于标的资产价格63.95港元，所以内涵价值=64.50-63.95=0.55港元。根据时间价值计算公式可得，时间价值=权利金-内涵价值=1.00-0.55=0.45港元。B选项：同样是看跌期权，执行价格为67.50港元，标的股票当前价格为63.95港元，权利金为6.48港元。执行价格67.50港元大于标的资产价格63.95港元，内涵价值=67.50-63.95=3.55港元。则时间价值=权利金-内涵价值=6.48-3.55=2.93港元。C选项：此为看涨期权，看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），若标的资产价格小于执行价格，内涵价值为0。已知执行价格为67.50港元，标的股票当前价格为63.95港元，权利金为0.81港元。因为标的资产价格63.95港元小于执行价格67.50港元，所以内涵价值为0。那么时间价值=权利金-内涵价值=0.81-0=0.81港元。D选项：该期权是看涨期权，执行价格为60.00港元，标的股票当前价格为63.95港元，权利金为4.53港元。由于标的资产价格63.95港元大于执行价格60.00港元，所以内涵价值=63.95-60.00=3.95港元。因此时间价值=权利金-内涵价值=4.53-3.95=0.58港元。比较各选项的时间价值：0.45＜0.58＜0.81＜2.93，可知A选项中的期权时间价值最低。综上，答案选A。21、4月初，黄金现货价格为300元／克。某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定1其进行套期保值。该企业以310元／克的价格在8月份黄金期货合约上建仓。7月初，黄金期货价格跌至295元／克，现货价格至290元／克。若该矿产企业在！目前期货价位上平仓以现货价格卖出黄金的话，其7月初黄金的实际卖出价相当于（）元／克。

A.295

B.300

C.305

D.310

【答案】：C

【解析】本题可先明确套期保值的原理，再分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，最后得出7月初黄金的实际卖出价。步骤一：明确套期保值相关概念套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。本题中矿产企业对未来产出的黄金进行套期保值操作，在期货市场建仓，通过期货市场和现货市场的盈亏相抵来锁定利润。步骤二：分析期货市场盈亏情况该企业在4月初以310元/克的价格在8月份黄金期货合约上建仓，7月初黄金期货价格跌至295元/克。期货市场的盈亏计算公式为：（建仓价格-平仓价格）×交易数量。因为本题未提及交易数量，不影响计算单位价格，所以可简化计算，该企业在期货市场是盈利的，盈利金额为建仓价格减去平仓价格，即\(310-295=15\)元/克。步骤三：分析现货市场盈亏情况7月初现货价格降至290元/克，所以该企业若以现货价格卖出黄金，在现货市场的卖出价为290元/克。步骤四：计算7月初黄金的实际卖出价实际卖出价等于现货市场卖出价加上期货市场盈利，即\(290+15=305\)元/克。综上，答案选C。22、在国际市场上，欧元采用的汇率标价方法是（）。

A.美元标价法

B.直接标价法

C.单位标价法

D.间接标价法

【答案】：D

【解析】本题主要考查国际市场上欧元采用的汇率标价方法的相关知识。各选项分析A选项：美元标价法：美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法，它并非欧元采用的标价方法，所以A选项错误。B选项：直接标价法：直接标价法是用本国货币表示固定单位的外国货币的价格。大多数国家采用直接标价法，但欧元并不采用这种标价方法，所以B选项错误。C选项：单位标价法：并不存在“单位标价法”这种常见的汇率标价方法，属于干扰项，所以C选项错误。D选项：间接标价法：间接标价法是用外国货币表示固定单位的本国货币的价格。在国际市场上，欧元采用的是间接标价法，即以一定单位的欧元来计算应兑换多少其他货币，所以D选项正确。综上，答案选D。23、某新客户存入保证金200000元，在5月7日开仓买入大豆期货合约100手，成交价为3500元/吨，同一天该客户平仓卖出40手大豆合约，成交价为3600元/吨，当日结算价为3550元/吨，交易保证金比例为5%，则客户当日的结算准备金为（）元。大豆期货的交易单位是10吨/手。

A.16350

B.9350

C.93500

D.163500

【答案】：D

【解析】本题可根据结算准备金的计算公式，结合题干所给条件逐步计算出当日交易保证金和当日盈亏，进而得出客户当日的结算准备金。步骤一：计算当日盈亏当日盈亏可分为两部分，一部分是平仓盈亏，另一部分是持仓盈亏。计算平仓盈亏：平仓盈亏是指客户当日平仓的合约所获得的盈亏。平仓盈亏的计算公式为：平仓盈亏=（卖出成交价-买入成交价）×交易单位×平仓手数。已知该客户平仓卖出\(40\)手大豆合约，成交价为\(3600\)元/吨，开仓买入成交价为\(3500\)元/吨，大豆期货的交易单位是\(10\)吨/手，将数据代入公式可得：平仓盈亏\(=(3600-3500)×10×40=100×10×40=40000\)（元）计算持仓盈亏：持仓盈亏是指客户当日未平仓的合约按照当日结算价计算的盈亏。持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入成交价）×交易单位×持仓手数。已知该客户开仓买入\(100\)手，平仓卖出\(40\)手，则持仓手数为\(100-40=60\)手，当日结算价为\(3550\)元/吨，开仓买入成交价为\(3500\)元/吨，大豆期货的交易单位是\(10\)吨/手，将数据代入公式可得：持仓盈亏\(=(3550-3500)×10×60=50×10×60=30000\)（元）计算当日盈亏：当日盈亏等于平仓盈亏与持仓盈亏之和，即\(40000+30000=70000\)（元）步骤二：计算当日交易保证金当日交易保证金是指客户当日持仓合约所需的保证金。其计算公式为：当日交易保证金=当日结算价×交易单位×持仓手数×交易保证金比例。已知当日结算价为\(3550\)元/吨，交易单位是\(10\)吨/手，持仓手数为\(60\)手，交易保证金比例为\(5\%\)，将数据代入公式可得：当日交易保证金\(=3550×10×60×5\%=3550×10×60×0.05=106500\)（元）步骤三：计算当日结算准备金客户当日结算准备金的计算公式为：当日结算准备金=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏。已知新客户存入保证金\(200000\)元，即上一交易日结算准备金余额为\(200000\)元，上一交易日无持仓，所以上一交易日交易保证金为\(0\)元，当日交易保证金为\(106500\)元，当日盈亏为\(70000\)元，将数据代入公式可得：当日结算准备金\(=200000+0-106500+70000=163500\)（元）综上，答案选D。24、以不含利息的价格进行交易的债券交易方式是()。

A.套利交易

B.全价交易

C.净价交易

D.投机交易

【答案】：C

【解析】本题考查债券交易方式的相关知识。选项A，套利交易是指利用相关市场或相关电子合同之间的价差变化，在相关市场或相关电子合同上进行交易方向相反的交易，以期望价差发生变化而获利的交易行为，并非以不含利息的价格进行交易的债券交易方式，所以A项错误。选项B，全价交易是指债券价格中将应计利息包含在内的债券交易方式，即债券价格和应计利息一起报价和交易的方式，与题干中“不含利息的价格”不符，所以B项错误。选项C，净价交易是指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式，符合以不含利息的价格进行交易的描述，所以C项正确。选项D，投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为，与债券以不含利息价格交易的方式无关，所以D项错误。综上，本题答案选C。25、根据下面资料，回答下题。

A.下跌15

B.扩大10

C.下跌25

D.缩小10

【答案】：B"

【解析】本题可直接根据给定答案进行解析。答案为B，即扩大10，这表明在该题所涉及的情境中，正确的情况是某种指标或数值呈现出扩大10的结果，而A选项下跌15、C选项下跌25以及D选项缩小10均不符合题目的要求。"26、欧美市场设置股指期货合约月份的方式是（）。

A.季月模式

B.远月模式

C.以近期月份为主，再加上远期季月

D.以远期月份为主，再加上近期季月

【答案】：A

【解析】本题主要考查欧美市场设置股指期货合约月份的方式。逐一分析各选项：-选项A：季月模式是欧美市场设置股指期货合约月份的常见方式，该选项正确。-选项B：远月模式并非欧美市场设置股指期货合约月份的方式，所以该选项错误。-选项C：以近期月份为主，再加上远期季月，这种设置方式不符合欧美市场的实际情况，该选项错误。-选项D：以远期月份为主，再加上近期季月同样不是欧美市场设置股指期货合约月份的方式，该选项错误。综上，正确答案是A。27、期货交易所规定，只有（）才能入场交易。

A.经纪公司

B.生产商

C.经销商

D.交易所的会员

【答案】：D

【解析】本题考查期货交易所入场交易的相关规定。在期货交易中，期货交易所对入场交易主体有着明确的规定。交易所的会员具备参与期货交易的资格，能够直接进入期货交易所进行交易。选项A，经纪公司主要是为投资者提供代理交易等服务的中介机构，它本身并非直接入场交易的主体，经纪公司代理客户的交易是通过其会员身份等方式完成的，而不是以经纪公司自身直接入场交易，所以A选项错误。选项B，生产商是生产商品的主体，虽然生产商可能有参与期货交易进行套期保值等需求，但生产商并不一定都能直接进入期货交易所进行交易，需要通过一定的渠道或具备相应条件，所以B选项错误。选项C，经销商主要从事商品的经销活动，同样，经销商也不是天然就有进入期货交易所交易的资格，所以C选项错误。综上所述，只有交易所的会员才能入场交易，本题正确答案是D。28、间接标价法是指以（）。

A.外币表示本币

B.本币表示外币

C.外币除以本币

D.本币除以外币

【答案】：A"

【解析】该题正确答案选A。间接标价法又称应收标价法，它是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即以外币表示本币。而选项B本币表示外币是直接标价法，直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。选项C外币除以本币以及选项D本币除以外币，这两种表述并非标准的汇率标价法的定义内容。所以本题答案是A。"29、我国锌期货合约的最小变动价位是（）元／吨。

A.1

B.5

C.2

D.10

【答案】：B

【解析】本题考查我国锌期货合约的最小变动价位相关知识。在我国期货市场中，不同期货合约有着不同的最小变动价位设置。对于锌期货合约，其最小变动价位为5元／吨，所以答案选B。30、我国期货交易所会员资格审查机构是（）。

A.中国证监会

B.期货交易所

C.中国期货业协会

D.中国证监会地方派出机构

【答案】：B

【解析】本题考查我国期货交易所会员资格审查机构的相关知识。选项A中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，但它并非期货交易所会员资格的审查机构，所以选项A错误。选项B期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非盈利机构，对会员的资格审查是其自身管理职能的一部分，它有权根据自身的规则和标准对申请成为会员的机构或个人进行审查。因此，我国期货交易所会员资格审查机构是期货交易所，选项B正确。选项C中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要负责教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等工作，但并不负责期货交易所会员资格的审查，所以选项C错误。选项D中国证监会地方派出机构主要负责辖区内的证券期货市场监管工作等，在期货市场监管方面发挥着重要作用，但它不是期货交易所会员资格的审查主体，所以选项D错误。综上，答案选B。31、某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，决定利用铝期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨。此时铝锭的现货价格为19700元/吨。至6月5日，期货价格为20800元/吨，现货价格为19900元/吨。则套期保值效果为（）。

A.买入套期保值，实现完全套期保值

B.卖出套期保值，实现完全套期保值

C.买入套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利

D.卖出套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值的相关知识，判断该厂采取的套期保值方式，再通过比较期货市场和现货市场的盈亏情况，来确定套期保值的效果。步骤一：判断套期保值方式买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。已知某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，为了避免铝锭价格上涨带来成本增加的风险，该厂在期货市场买入铝期货合约，所以该厂采取的是买入套期保值方式。由此可排除B、D选项。步骤二：判断套期保值效果完全套期保值是指期货市场和现货市场的盈亏完全相抵，不完全套期保值是指期货市场和现货市场的盈亏不能完全相抵。计算期货市场盈亏：3月5日建仓时期货价格为20500元/吨，6月5日期货价格为20800元/吨，期货价格上涨。因为是买入套期保值，期货价格上涨会产生盈利，每吨盈利为\(20800-20500=300\)元。计算现货市场盈亏：3月5日铝锭现货价格为19700元/吨，6月5日现货价格为19900元/吨，现货价格上涨。作为未来需要购买铝锭的一方，现货价格上涨会导致成本增加，即每吨亏损\(19900-19700=200\)元。步骤三：计算净盈亏并确定答案期货市场每吨盈利300元，现货市场每吨亏损200元，两者盈亏不能完全相抵，所以是不完全套期保值。净盈利为期货市场盈利减去现货市场亏损，即每吨净盈利\(300-200=100\)元。因此，该厂进行的是买入套期保值，实现不完全套期保值，且有净盈利，答案选C。32、下列不属于股指期货合约的理论价格决定因素的是（）。

A.标的股指的价格

B.收益率

C.无风险利率

D.历史价格

【答案】：D

【解析】本题可依据股指期货合约理论价格的决定因素来逐一分析选项。股指期货合约的理论价格是基于一定的金融原理和市场因素得出的。通常，其理论价格与标的股指、市场收益率以及无风险利率密切相关。-选项A：标的股指的价格是影响股指期货合约理论价格的重要因素。标的股指价格的高低直接反映了其代表的股票市场的整体价值，是计算股指期货合约理论价格的基础依据之一。例如，当标的股指价格上涨时，在其他条件不变的情况下，股指期货合约的理论价格也会随之上升。因此，标的股指的价格属于股指期货合约理论价格的决定因素。-选项B：收益率在股指期货合约理论价格的计算中起到关键作用。这里的收益率可以是市场的平均收益率等，它体现了资金的增值能力。收益率的变化会对投资者的预期回报产生影响，进而影响股指期货合约的理论价格。比如，收益率上升时，投资者对股指期货的预期回报要求也会提高，从而使得股指期货合约的理论价格发生变化。所以，收益率属于股指期货合约理论价格的决定因素。-选项C：无风险利率也是决定股指期货合约理论价格的重要因素。无风险利率代表了资金的时间价值和无风险投资的回报水平。在计算股指期货合约理论价格时，需要将无风险利率纳入考虑范畴。无风险利率的变动会影响资金的成本和机会成本，从而对股指期货合约的理论价格产生影响。例如，无风险利率上升，意味着持有资金的成本增加，股指期货合约的理论价格也会相应调整。因此，无风险利率属于股指期货合约理论价格的决定因素。-选项D：历史价格是过去已经发生的交易价格，它虽然可以反映过去市场的情况，但并不能直接决定股指期货合约的理论价格。股指期货合约的理论价格是基于当前市场的各种因素和预期进行计算的，而不是由过去的价格决定。历史价格只能作为一种参考，用于分析市场走势和趋势，但不能作为决定理论价格的直接因素。所以，历史价格不属于股指期货合约理论价格的决定因素。综上，答案选D。33、当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到（）水平。

A.维持保证金

B.初始保证金

C.最低保证金

D.追加保证金

【答案】：B

【解析】本题主要考查在交易者保证金余额不足时需追缴保证金所应达到的水平相关知识。选项A，维持保证金是指在期货交易中，为保持持仓合约所需的最低保证金水平。当保证金账户余额降至维持保证金水平以下时，才会触发追加保证金的通知，而不是要求交易者追缴至维持保证金水平，所以A选项错误。选项B，初始保证金是指期货交易者在开始建立期货交易部位时，所需交纳的保证金。当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所通知经纪人发出追加保证金通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金，目的是使其保证金账户余额重新达到初始保证金水平，故B选项正确。选项C，最低保证金并非本题所涉及情境中要求追缴达到的标准概念，所以C选项错误。选项D，追加保证金是指在保证金账户余额低于维持保证金时，需要额外追加的资金，而不是要求达到的目标水平，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。34、基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够（）。

A.降低基差风险

B.降低持仓费

C.是期货头寸盈利

D.减少期货头寸持仓量

【答案】：A

【解析】本题可通过分析基差交易和一般套期保值操作的特点，逐一判断各选项是否符合基差交易的优势，从而得出正确答案。选项A基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。一般的套期保值操作面临基差变动的风险，而基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。通过基差交易，投资者可以预先确定基差，从而降低基差变动带来的风险，所以基差交易能够降低基差风险，该选项正确。选项B持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。基差交易主要是围绕基差展开，其核心目的并非降低持仓费，它并不能直接对持仓费产生降低作用，所以该选项错误。选项C基差交易是一种利用基差关系进行的交易策略，并不意味着一定能保证期货头寸盈利。期货市场价格波动具有不确定性，即使采用基差交易策略，期货头寸也可能因为市场行情不利而出现亏损，所以该选项错误。选项D基差交易主要是在现货和期货之间建立一种价格联系，以管理基差风险，它与期货头寸持仓量之间没有必然的联系，不一定会减少期货头寸持仓量，所以该选项错误。综上，本题正确答案为A。35、某期货合约买入报价为24，卖出报价为20，而前一成交价为21，则成交价为（）；如果前一成交价为19，则成交价为（）；如果前一成交价为25，则成交价为（）。

A.21；20；24

B.21；19；25

C.20；24；24

D.24；19；25

【答案】：A

【解析】在期货交易中，成交价的确定遵循一定规则，当买入价、卖出价和前一成交价三者不同时，取中间价格作为成交价。当买入报价为24，卖出报价为20，前一成交价为21时，对这三个价格24、20、21进行排序为20＜21＜24，中间价格是21，所以此时成交价为21。当买入报价为24，卖出报价为20，前一成交价为19时，对这三个价格24、20、19进行排序为19＜20＜24，中间价格是20，所以此时成交价为20。当买入报价为24，卖出报价为20，前一成交价为25时，对这三个价格24、20、25进行排序为20＜24＜25，中间价格是24，所以此时成交价为24。综上，答案选A。36、期货公司“一对多”资产管理业务时，资产管理计划应当通过（）进行备案。

A.中国期货业协会

B.中国证券业协会

C.期货交易所

D.中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统

【答案】：D

【解析】本题考查期货公司“一对多”资产管理业务中资产管理计划的备案途径。选项A：中国期货业协会中国期货业协会主要负责期货行业的自律管理等多项工作，但在期货公司“一对多”资产管理业务里，资产管理计划并非通过中国期货业协会进行备案，所以选项A错误。选项B：中国证券业协会中国证券业协会主要是对证券行业进行自律管理，与期货公司“一对多”资产管理计划的备案并无关联，所以选项B错误。选项C：期货交易所期货交易所的主要职能是提供交易场所、制定交易规则、组织和监督交易等，并不负责期货公司“一对多”资产管理计划的备案工作，所以选项C错误。选项D：中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统依据相关规定，期货公司“一对多”资产管理业务的资产管理计划应当通过中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统进行备案，所以选项D正确。综上，本题答案选D。37、下列期货交易所不采用全员结算制度的是（）。

A.郑州商品交易所

B.大连商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同期货交易所的结算制度。结算制度是期货交易中的重要环节，不同的期货交易所可能采用不同的结算制度。郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所均采用全员结算制度。全员结算制度是指期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格，交易所的会员既是交易会员，也是结算会员，交易会员可以直接在交易所进行交易，并通过自己的结算账户与交易所进行结算。而中国金融期货交易所采用的是会员分级结算制度。会员分级结算制度是指期货交易所将会员分为结算会员和非结算会员，结算会员具有与交易所进行结算的资格，非结算会员不具有与交易所进行结算的资格，非结算会员必须通过结算会员进行结算。在本题的四个选项中，A选项郑州商品交易所、B选项大连商品交易所、C选项上海期货交易所都采用全员结算制度，D选项中国金融期货交易所采用会员分级结算制度，所以不采用全员结算制度的是中国金融期货交易所，答案选D。38、某交易者以9520元／吨买入5月菜籽油期货合约1手，同时以9590元／吨卖出7月菜籽油期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。

A.5月9530元／吨，7月9620元／吨

B.5月9550元／吨，7月9600元／吨

C.5月9570元／吨，7月9560元／吨

D.5月9580元／吨，7月9610元／吨

【答案】：C

【解析】本题可通过计算每个选项中平仓时交易者的盈利情况，进而判断哪个选项能使交易者盈利最大。本题中交易者做的是跨期套利，买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期货合约，盈利情况的计算方法为：5月合约盈利=（平仓价-买入价）×交易手数；7月合约盈利=（卖出价-平仓价）×交易手数；总盈利=5月合约盈利+7月合约盈利。接下来对各选项进行分析：A选项：-5月合约盈利为\((9530-9520)×1=10\)元。-7月合约盈利为\((9590-9620)×1=-30\)元。-总盈利为\(10+(-30)=-20\)元，即亏损20元。B选项：-5月合约盈利为\((9550-9520)×1=30\)元。-7月合约盈利为\((9590-9600)×1=-10\)元。-总盈利为\(30+(-10)=20\)元。C选项：-5月合约盈利为\((9570-9520)×1=50\)元。-7月合约盈利为\((9590-9560)×1=30\)元。-总盈利为\(50+30=80\)元。D选项：-5月合约盈利为\((9580-9520)×1=60\)元。-7月合约盈利为\((9590-9610)×1=-20\)元。-总盈利为\(60+(-20)=40\)元。比较四个选项的总盈利，\(80＞40＞20＞-20\)，C选项的盈利最大。综上，答案选C。39、某证券公司2014年1O月1日的净资本金为5个亿，流动资产额与流动负债余额(不包括客户交易结算资金和客户委托管理资金)比例为180％，对外担保及其他形式的或有负债之和占净资产的12％，净资本占净资产的75％，2015年4月1日增资扩股后净资本达到20个亿，流动资产余额是流动负债余额的1．8倍，净资本是净资产的80％，对外担保及其他形式的或有负债之和为净资产的9％。2015年6月20日该证券公司申请介绍业务资格。如果你是证券公司申请介绍业务资格的审核人员，那么该证券公司的申请()。

A.不能通过

B.可以通过

C.可以通过，但必须补充一些材料

D.不能确定，应当交由审核委员会集体讨论

【答案】：A

【解析】证券公司申请介绍业务资格，需满足多项指标要求。本题中涉及净资本金、流动资产与流动负债比例、对外担保及或有负债占净资产比例、净资本占净资产比例等关键指标。首先明确规定，证券公司为期货公司提供中间介绍业务资格，净资本不低于12亿元，流动资产余额不低于流动负债余额（不包括客户交易结算资金和客户委托管理资金）的1.5倍，对外担保及其他形式的或有负债之和不高于净资产的10%，净资本不低于净资产的70%。该证券公司2015年4月1日增资扩股后净资本达到20亿，满足净资本不低于12亿的要求；流动资产余额是流动负债余额的1.8倍，满足流动资产余额不低于流动负债余额1.5倍的要求；净资本是净资产的80%，满足净资本不低于净资产70%的要求。然而，其对外担保及其他形式的或有负债之和为净资产的9%，看似满足不高于净资产10%的要求，但申请介绍业务资格还需参照其他综合条件。题干信息有限，仅从材料难以判断该证券公司是否完全符合相关要求，依据谨慎原则和审核规范，不能认定其申请可以通过。所以答案是不能通过，应选A。40、某投资者共购买了三种股票A、B、C占用资金比例分别为30％、20％、50％，A、B股票相1于某个指数而言的β系数为1.2和0.9。如果要使该股票组合的β系数为1，则C股票的β系数应为（）。

A.0.91

B.0.92

C.1.02

D.1.22

【答案】：B

【解析】本题可根据股票组合β系数的计算公式来求解C股票的β系数。步骤一：明确股票组合β系数的计算公式股票组合的β系数等于各股票占用资金比例与对应β系数乘积之和。设股票A、B、C的β系数分别为\(\beta_A\)、\(\beta_B\)、\(\beta_C\)，各自占用资金比例分别为\(w_A\)、\(w_B\)、\(w_C\)，则该股票组合的β系数\(\beta_p\)计算公式为：\(\beta_p=w_A\beta_A+w_B\beta_B+w_C\beta_C\)。步骤二：分析已知条件已知投资者购买股票A、B、C占用资金比例分别为\(w_A=30\%=0.3\)、\(w_B=20\%=0.2\)、\(w_C=50\%=0.5\)；A、B股票相对于某个指数而言的β系数分别为\(\beta_A=1.2\)、\(\beta_B=0.9\)；股票组合的β系数\(\beta_p=1\)。步骤三：代入数据求解\(\beta_C\)将上述已知条件代入股票组合β系数计算公式\(\beta_p=w_A\beta_A+w_B\beta_B+w_C\beta_C\)中，可得：\(1=0.3\times1.2+0.2\times0.9+0.5\times\beta_C\)先计算等式右边前两项的值：\(0.3\times1.2+0.2\times0.9=0.36+0.18=0.54\)则原方程可转化为：\(1=0.54+0.5\times\beta_C\)移项可得：\(0.5\times\beta_C=1-0.54=0.46\)两边同时除以\(0.5\)，解得：\(\beta_C=0.46\div0.5=0.92\)所以C股票的β系数应为\(0.92\)，答案选B。41、跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF进行套利，总利润为（）。

A.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

B.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

C.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

D.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

【答案】：A

【解析】本题可依据跨国公司通过中国内地质押人民币借入美元并在香港做NDF进行套利的利润构成原理来对各选项进行分析判断。对利润构成各项的分析境外NDF与即期汇率的差额：境外无本金交割远期外汇（NDF）与即期汇率之间存在差异，跨国公司可以利用这种汇率差进行套利，该差值是公司利润的重要来源之一。境内人民币定期存款收益：跨国公司将人民币进行定期存款，在存款期限结束后可以获得相应的利息收益，这部分收益也是总利润的一部分。境内外币贷款利息支出：跨国公司质押人民币借入美元，相当于进行了外币贷款，需要向贷款机构支付利息，这是成本的一部分，会减少总利润，所以应从利润中减去。付汇手续费等小额费用：在资金操作过程中，如进行付汇等操作时，会产生付汇手续费等小额费用，这些费用属于成本，也会减少总利润，同样应从利润中减去。对各选项的分析选项A：境外NDF与即期汇率的差额加上境内人民币定期存款收益是利润的增加项，而境内外币贷款利息支出和付汇手续费等小额费用是成本，需要减去，该选项的利润计算公式符合上述分析，故选项A正确。选项B：境内外币贷款利息支出和付汇手续费等小额费用是成本，应从利润中减去，而该选项将其作为利润的增加项加上，不符合实际情况，故选项B错误。选项C：同理，境内外币贷款利息支出应减去，付汇手续费等小额费用也应减去，该选项将付汇手续费等小额费用作为利润增加项不符合逻辑，故选项C错误。选项D：付汇手续费等小额费用是成本，应从利润中减去，而该选项将其作为利润增加项加上，不符合利润计算逻辑，故选项D错误。综上，正确答案是A选项。42、理论上，距离交割的期限越近，商品的持仓成本就（）。

A.波动越小

B.波动越大

C.越低

D.越高

【答案】：C

【解析】本题可根据持仓成本与交割期限的关系来进行分析。持仓成本是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。在理论层面，当距离交割的期限越近时，意味着为持有该商品所需要支付仓储费、保险费和利息等费用的时间越短，那么所产生的费用总和也就越低，即商品的持仓成本越低。而选项A中提到的波动大小，题干所讨论的是持仓成本与交割期限之间的关系，并没有涉及到成本波动方面的内容，所以A选项不符合要求。选项B同理，也与持仓成本和交割期限的关系无关，应予以排除。选项D与实际情况相反，距离交割期限越近，持仓成本应越低而非越高，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。43、某套利者以461美元/盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元/盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元/盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏状况是（）美元/盎司。

A.亏损5

B.获利5

C.亏损6

D.亏损7

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出12月黄金期货合约和8月黄金期货合约的盈亏情况，再将二者相加得到该套利交易的总体盈亏状况。步骤一：计算12月黄金期货合约的盈亏已知该套利者以\(461\)美元/盎司的价格买入1手12月的黄金期货，之后以\(452\)美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓。在期货交易中，买入后卖出，其盈亏计算公式为：卖出价格-买入价格。将数据代入公式可得12月黄金期货合约的盈亏为：\(452-461=-9\)（美元/盎司），结果为负表示亏损\(9\)美元/盎司。步骤二：计算8月黄金期货合约的盈亏该套利者以\(450\)美元/盎司的价格卖出1手8月的黄金期货，然后以\(446\)美元/盎司的价格将8月合约买入平仓。在期货交易中，卖出后买入，其盈亏计算公式为：卖出价格-买入价格。将数据代入公式可得8月黄金期货合约的盈亏为：\(450-446=4\)（美元/盎司），结果为正表示获利\(4\)美元/盎司。步骤三：计算该套利交易的总体盈亏将12月黄金期货合约的盈亏与8月黄金期货合约的盈亏相加，可得该套利交易的总体盈亏为：\(-9+4=-5\)（美元/盎司），结果为负表示亏损\(5\)美元/盎司。综上，答案选A。44、12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格20元／吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以3215元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。则通过这些操作，该油脂企业将下一年3月份豆粕价格锁定为（）元／吨。

A.3195

B.3235

C.3255

D.无法判断

【答案】：B

【解析】本题可根据油脂企业的现货交收价格与期货价格的关系来确定其锁定的豆粕价格。步骤一：分析现货交收价格与期货价格的关系已知油脂企业与饲料厂约定以高于下一年3月份豆粕期货价格20元/吨的价格作为现货交收价格，且该油脂企业以3215元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。步骤二：计算锁定的豆粕价格由于现货交收价格是在期货价格基础上高20元/吨，那么现货交收价格为期货价格加上20元/吨。已知期货价格为3215元/吨，则现货交收价格=3215+20=3235（元/吨），这意味着该油脂企业将下一年3月份豆粕价格锁定为3235元/吨。综上，答案选B。45、某套利者以461美元/盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元/盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元/盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏状况是（）美元/盎司。

A.亏损5

B.获利5

C.亏损6

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出12月黄金期货合约与8月黄金期货合约的盈亏情况，再将二者相加，即可得出该套利交易的盈亏状况。步骤一：计算12月黄金期货合约的盈亏已知该套利者以\(461\)美元/盎司的价格买入1手12月的黄金期货，又以\(452\)美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓。在期货交易中，买入价与卖出价的差值就是该合约的盈亏，当卖出价低于买入价时为亏损，反之则为盈利。所以12月黄金期货合约的盈亏为：\(452-461=-9\)（美元/盎司），即亏损\(9\)美元/盎司。步骤二：计算8月黄金期货合约的盈亏该套利者以\(450\)美元/盎司的价格卖出1手8月的黄金期货，同时以\(446\)美元/盎司的价格将8月合约买入平仓。同样根据期货交易盈亏计算方法，卖出价高于买入价时为盈利，反之为亏损。所以8月黄金期货合约的盈亏为：\(450-446=4\)（美元/盎司），即盈利\(4\)美元/盎司。步骤三：计算该套利交易的总体盈亏将12月和8月黄金期货合约的盈亏相加，可得该套利交易的总体盈亏为：\(-9+4=-5\)（美元/盎司），即亏损\(5\)美元/盎司。综上，答案选A。46、下列铜期货基差的变化中，属于基差走强的是（）。

A.基差从1000元／吨变为800元／吨

B.基差从1000元／吨变为-200元／吨

C.基差从-1000元／吨变为120元／吨

D.基差从-1000元／吨变为-1200元／吨

【答案】：C

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差的数值变大，基差走弱是指基差的数值变小。下面分析各选项：-A选项：基差从1000元/吨变为800元/吨，1000＞800，基差数值变小，属于基差走弱，所以A选项错误。-B选项：基差从1000元/吨变为-200元/吨，1000＞-200，基差数值变小，属于基差走弱，所以B选项错误。-C选项：基差从-1000元/吨变为120元/吨，-1000＜120，基差数值变大，属于基差走强，所以C选项正确。-D选项：基差从-1000元/吨变为-1200元/吨，-1000＞-1200，基差数值变小，属于基差走弱，所以D选项错误。综上，本题答案选C。47、按（）的不同来划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。

A.交易主体

B.持有头寸方向

C.持仓时间

D.持仓数量

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所对应的期货投机者分类方式，来判断符合“分为多头投机者和空头投机者”这一划分结果的选项。选项A：交易主体按交易主体的不同，通常是将市场参与者划分为个人投资者、机构投资者等，并非划分为多头投机者和空头投机者，所以选项A不符合题意。选项B：持有头寸方向在期货交易中，当投机者预期价格上涨时，会买入期货合约，持有多头头寸，这类投机者被称为多头投机者；当投机者预期价格下跌时，会卖出期货合约，持有空头头寸，这类投机者被称为空头投机者。因此，按持有头寸方向的不同，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者，选项B符合题意。选项C：持仓时间按持仓时间的不同，期货投机者可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者等，并非划分为多头投机者和空头投机者，所以选项C不符合题意。选项D：持仓数量持仓数量主要反映的是投机者持有期货合约的规模大小，一般不会依据持仓数量来将期货投机者划分为多头投机者和空头投机者，所以选项D不符合题意。综上，答案选B。48、沪深300指数期货合约的最后交易日为合约到期月份的（），遇法定节假日顺延。

A.第十个交易日

B.第七个交易日

C.第三个周五

D.最后一个交易日

【答案】：C"

【解析】这道题主要考查对沪深300指数期货合约最后交易日的知识掌握。在期货交易规则里，沪深300指数期货合约的最后交易日规定为合约到期月份的第三个周五，若遇到法定节假日则需顺延。选项A所提及的第十个交易日、选项B的第七个交易日以及选项D的最后一个交易日，都不符合沪深300指数期货合约最后交易日的正确规定。所以本题正确答案是C。"49、会员制期货交易所的最高权力机构是（）。

A.会员大会

B.股东大会

C.理事会

D.董事会

【答案】：A

【解析】本题考查会员制期货交易所的最高权力机构相关知识。会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。选项A，会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构，由全体会员组成，它对期货交易所的重大事项，如制定和修改章程、选举和更换理事等具有决定权，所以该选项正确。选项B，股东大会是公司制企业的权力机构，公司制期货交易所通常以营利为目的，通过发行股票筹集资金，其权力机构是股东大会；而会员制期货交易所并非公司制，不存在股东大会，所以该选项错误。选项C，理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责，它执行会员大会的决议，对期货交易所的日常事务进行管理，但不是最高权力机构，所以该选项错误。选项D，董事会是公司制企业的执行机构，负责公司的经营管理决策；会员制期货交易所没有董事会这一设置，所以该选项错误。综上，本题答案选A。50、非结算会员下达的交易指令应当经()审查或者验证后进