期货从业资格之《期货基础知识》试题预测试卷附参考答案详解（黄金题型）

期货从业资格之《期货基础知识》试题预测试卷第一部分单选题(50题)1、境内单位或者个人从事境外期货交易的办法的制定需要报()批准后实施。

A.国务院

B.全国人大常委会

C.全国人民代表大会

D.国务院期货监督管理机构

【答案】：A

【解析】本题考查境内单位或者个人从事境外期货交易办法制定的批准主体。依据相关规定，境内单位或者个人从事境外期货交易的办法的制定需要报国务院批准后实施。逐一分析各选项：-选项A：国务院即中央人民政府，是最高国家权力机关的执行机关，在我国行政体系中具有重要地位和决策权力，境内单位或者个人从事境外期货交易办法的制定需报国务院批准后实施，该选项正确。-选项B：全国人大常委会是全国人民代表大会的常设机关，主要行使立法权、监督权、重大事项决定权等，并非批准境内单位或个人从事境外期货交易办法制定的主体，该选项错误。-选项C：全国人民代表大会是我国最高国家权力机关，主要行使修改宪法、监督宪法的实施等重要职权，一般不负责具体的行政实施办法的批准工作，该选项错误。-选项D：国务院期货监督管理机构主要负责对期货市场实施监督管理等职责，不具备批准境内单位或者个人从事境外期货交易办法制定的权限，该选项错误。综上，本题正确答案是A。2、首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，向期货公司（）负责。

A.总经理

B.部门经理

C.董事会

D.监事会

【答案】：C

【解析】本题考查首席风险官的负责对象。首席风险官是期货公司中负责对公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的高级管理人员。从公司治理结构来看，董事会是公司的决策机构，对公司的整体运营和发展负责，首席风险官的职责是对公司经营管理进行监督检查，其监督工作需要从公司整体利益和战略层面出发，而董事会最能代表公司整体利益和战略方向，所以首席风险官应向董事会负责。选项A，总经理负责公司的日常经营管理工作，主要侧重于执行董事会的决策，首席风险官并非主要向总经理负责。选项B，部门经理负责部门内的具体业务和管理工作，其职责范围相对较窄，首席风险官的监督职责是面向整个公司，并非向部门经理负责。选项D，监事会主要是对公司的财务和董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，与首席风险官的监督职责有所不同，首席风险官不是向监事会负责。综上，本题答案选C。3、短期利率期货的报价方式是（）。

A.指数式报价法

B.价格报价法

C.欧式报价法

D.美式报价发

【答案】：A

【解析】本题主要考查短期利率期货的报价方式。选项A：指数式报价法是短期利率期货常用的报价方式。通过指数来反映利率水平，这种方式简洁直观，能让投资者快速了解市场情况，所以该选项正确。选项B：价格报价法通常用于一些证券等资产的报价，并非短期利率期货的主要报价方式，所以该选项错误。选项C：欧式报价法并不是短期利率期货的典型报价方式，在相关领域应用较少，所以该选项错误。选项D：美式报价法同样不是短期利率期货的标准报价方式，一般有其特定的适用场景，并非本题所涉及的期货报价，所以该选项错误。综上，本题正确答案为A。4、下列指令中，不需指明具体价位的是（）。

A.触价指令

B.止损指令

C.市价指令

D.限价指令

【答案】：C

【解析】本题可对各选项指令进行分析，从而判断是否需要指明具体价位。选项A：触价指令触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。该指令需要明确指定一个价位，当市场价格触及此价位时才会触发执行，所以触价指令需要指明具体价位。选项B：止损指令止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。它需要投资者预先设定一个触发的具体价位，当市场价格达到该价位时，指令开始执行，因此止损指令需要指明具体价位。选项C：市价指令市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。下达这种指令时，无须指明具体的价位，而是以当时市场上可执行的最好价格达成交易，所以市价指令不需指明具体价位。选项D：限价指令限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。投资者需要明确给出一个限定的价格，交易只能在该价格或更有利的价格上成交，所以限价指令需要指明具体价位。综上，不需指明具体价位的是市价指令，答案选C。5、某期货合约买入报价为24，卖出报价为20，而前一成交价为21，则成交价为（）；如果前一成交价为19，则成交价为（）；如果前一成交价为25，则成交价为（）。

A.21；20；24

B.21；19；25

C.20；24；24

D.24；19；25

【答案】：A

【解析】在期货交易中，成交价的确定遵循一定规则，当买入价、卖出价和前一成交价三者不同时，取中间价格作为成交价。当买入报价为24，卖出报价为20，前一成交价为21时，对这三个价格24、20、21进行排序为20＜21＜24，中间价格是21，所以此时成交价为21。当买入报价为24，卖出报价为20，前一成交价为19时，对这三个价格24、20、19进行排序为19＜20＜24，中间价格是20，所以此时成交价为20。当买入报价为24，卖出报价为20，前一成交价为25时，对这三个价格24、20、25进行排序为20＜24＜25，中间价格是24，所以此时成交价为24。综上，答案选A。6、期货交易所会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告()。

A.期货业协会

B.中国证监会

C.财政部

D.国务院国有资产监督管理机构

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易所会员大会文件报告的报送对象。依据相关规定，期货交易所会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告中国证监会。这是为了便于中国证监会对期货交易所的重大决策和活动进行监督管理，以维护期货市场的稳定、规范运行，保护投资者的合法权益。选项A，期货业协会主要负责行业自律管理等工作，并非会员大会文件报告的报送对象；选项C，财政部主要负责财政收支、财政政策等宏观经济管理方面的工作，与期货交易所会员大会文件报告无关；选项D，国务院国有资产监督管理机构主要对国有资产进行监督管理，也不是期货交易所会员大会文件的报告对象。因此，本题正确答案是B。7、某套利者买入5月份菜籽油期货合约同时卖出9月份菜籽油期货合约，价格分别为10150元/吨和10110元/吨，平仓时两合约的期货价格分别为10125元/吨和10175元/吨，则该套利者平仓时的价差为（）元/吨。

A.50

B.-50

C.40

D.-40

【答案】：B

【解析】本题可根据期货价差的计算公式来计算该套利者平仓时的价差。期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。在计算价差时，需要明确建仓和平仓时都是用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约。该套利者买入5月份菜籽油期货合约，价格为10150元/吨，卖出9月份菜籽油期货合约，价格为10110元/吨；平仓时，5月份菜籽油期货合约价格为10125元/吨，9月份菜籽油期货合约价格为10175元/吨。由于在平仓时9月份菜籽油期货合约价格（10175元/吨）高于5月份菜籽油期货合约价格（10125元/吨），根据价差计算方法，平仓时的价差等于价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格，即平仓时价差=10125-10175=-50（元/吨）。综上，答案选B。8、某套利者以63200元／吨的价格买入1手铜期货合约，同时以63000元／吨的价格卖出1手铜期货合约。过了一段时间后，其将持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元／吨和62850元／吨。最终该笔投资的价差（）元／吨。

A.扩大了100

B.扩大了200

C.缩小了100

D.缩小了200

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出建仓时的价差和平仓时的价差，再通过比较两者大小来判断价差是扩大还是缩小以及变化的幅度。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，套利者以\(63200\)元／吨的价格买入\(1\)手铜期货合约，同时以\(63000\)元／吨的价格卖出\(1\)手铜期货合约。价差是用价格高的一边减去价格低的一边，所以建仓时的价差为\(63200-63000=200\)（元／吨）。步骤二：计算平仓时的价差平仓时，买入平仓价格为\(63150\)元／吨，卖出平仓价格为\(62850\)元／吨。同样按照价差计算方法，平仓时的价差为\(63150-62850=300\)（元／吨）。步骤三：比较建仓和平仓时的价差建仓时价差为\(200\)元／吨，平仓时价差为\(300\)元／吨，\(300＞200\)，说明价差是扩大的。价差扩大的幅度为\(300-200=100\)（元／吨）。综上，最终该笔投资的价差扩大了\(100\)元／吨，答案选A。9、股指期货采取的交割方式为（）。

A.模拟组合交割

B.成分股交割

C.现金交割

D.对冲平仓

【答案】：C

【解析】本题主要考查股指期货的交割方式。逐一分析各选项：-选项A：模拟组合交割并非股指期货采取的交割方式。模拟组合通常是在一些金融分析、测试等情境中用于模拟市场表现等，与股指期货的交割操作并无关联，所以该选项错误。-选项B：成分股交割一般是指在某些与股票相关的金融产品中，以特定指数的成分股进行实物交割，但股指期货并不采用这种方式。股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，其标的是一种虚拟的指数，并非具体的成分股，因此该选项错误。-选项C：现金交割是股指期货采取的交割方式。由于股指期货的标的物是股票指数，难以进行实物交割，所以在合约到期时，是按照交割结算价对未平仓合约进行现金差价结算，了结持仓。所以该选项正确。-选项D：对冲平仓是期货交易中常见的一种了结头寸的方式，是指通过反向交易来冲销原有的持仓，但它不是股指期货的交割方式。交割是期货合约到期时进行的操作，而对冲平仓可以在合约到期前的任何时间进行，所以该选项错误。综上，本题正确答案为C。10、某交易者在3月1日对某品种5月份、7月份期货合约进行熊市套利，其成交价格分别为6270元/吨、6200元/吨。3月10日，该交易者将5月份、7月份合约全部对冲平仓，其成交价分别为6190元/吨和6150元/吨，则该套利交易（）元/吨。

A.盈利60

B.盈利30

C.亏损60

D.亏损30

【答案】：B

【解析】本题可根据熊市套利的特点，分别计算出5月份和7月份期货合约的盈亏情况，进而得出该套利交易的总盈亏。熊市套利是卖出较近月份合约的同时买入较远月份合约。在本题中，交易者在3月1日卖出5月份期货合约，成交价为6270元/吨，3月10日对冲平仓时，成交价为6190元/吨；同时买入7月份期货合约，成交价为6200元/吨，3月10日对冲平仓时，成交价为6150元/吨。步骤一：计算5月份期货合约的盈亏对于5月份期货合约，交易者卖出价为6270元/吨，买入平仓价为6190元/吨，因为卖出价高于买入平仓价，所以该合约盈利，盈利金额为卖出价减去买入平仓价，即：\(6270-6190=80\)（元/吨）步骤二：计算7月份期货合约的盈亏对于7月份期货合约，交易者买入价为6200元/吨，卖出平仓价为6150元/吨，因为买入价高于卖出平仓价，所以该合约亏损，亏损金额为买入价减去卖出平仓价，即：\(6200-6150=50\)（元/吨）步骤三：计算该套利交易的总盈亏总盈亏等于5月份期货合约的盈利减去7月份期货合约的亏损，即：\(80-50=30\)（元/吨）综上，该套利交易盈利30元/吨，答案选B。11、下列说法不正确的是（）。

A.通过期货交易形成的价格具有周期性

B.系统风险对投资者来说是不可避免的

C.套期保值的目的是为了规避价格风险

D.因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能

【答案】：A

【解析】本题可通过对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性和权威性等特点，而不是具有周期性。期货价格是在大量的买卖双方的竞价过程中形成的，反映了市场参与者对未来供求关系和价格走势的预期，因此不具备周期性的特征，所以选项A说法错误。选项B系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。它包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。系统风险是不可分散的，对于投资者来说是不可避免的，所以选项B说法正确。选项C套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。其目的就是为了规避价格波动带来的风险，所以选项C说法正确。选项D期货市场发现价格功能是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。由于期货市场参与者众多，包括生产商、加工商、贸易商、投机者等，交易透明度高，各种信息能够充分反映在期货价格中，所以期货市场具有发现价格的功能，选项D说法正确。综上，本题说法不正确的是选项A。12、关于期货交易与远期交易，描述正确的是（）。

A.期货交易所源于远期交易

B.均需进行实物交割

C.信用风险都较小

D.交易对象同为标准化合约

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易与远期交易的相关概念和特点，对各选项逐一分析：A选项：期货交易所源于远期交易。远期交易是指双方约定在未来某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的交易形式。随着远期交易市场的不断发展，为了克服远期交易的一些局限性，如流动性差、违约风险较高等，期货交易应运而生。期货交易是在远期交易的基础上，通过标准化合约、集中交易、保证金制度等一系列创新发展而来的。所以期货交易所源于远期交易，A选项描述正确。B选项：期货交易和远期交易并非均需进行实物交割。在期货交易中，大部分交易者进行期货合约交易的目的并非是为了实物交割，而是为了通过买卖合约赚取差价，所以很多期货交易都会在合约到期前进行平仓操作，只有少部分会进行实物交割。而远期交易虽然通常是以实物交割为主，但也可以通过协商等方式进行现金结算等非实物交割的方式。因此，并非两者均需进行实物交割，B选项描述错误。C选项：期货交易与远期交易的信用风险不同。期货交易由于有交易所作为中介，实行保证金制度和每日无负债结算制度等，大大降低了信用风险。而远期交易是交易双方直接签订合约，没有像期货交易所这样的第三方机构进行保障，信用风险主要依赖于交易双方的信用状况，所以远期交易的信用风险相对较大。因此，说两者信用风险都较小是错误的，C选项描述错误。D选项：期货交易的对象是标准化合约，这种合约对商品的数量、质量、交割地点、交割时间等都有统一的规定。而远期交易的合约是交易双方根据各自的具体需求和协商情况签订的，具有很强的个性化特点，并不是标准化合约。所以两者交易对象不同，D选项描述错误。综上，正确答案是A选项。13、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。

A.9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元／吨

B.9月份大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月份大豆合约的价格保持不变

C.9月份大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元／吨

D.9月份大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据熊市套利的原理，分别计算出各选项中投机者的获利情况，进而确定获利最大的选项。熊市套利原理熊市套利是指卖出较近月份合约的同时买入远期月份合约，即卖出9月份大豆合约，买入11月份大豆合约。若要获利，则需远期合约价格上涨幅度大于近期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度大于远期合约价格下跌幅度，使得两份合约的价差缩小。计算初始价差已知9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨，所以初始价差为\(2000-1950=50\)元/吨。分别分析各选项A选项：9月份大豆合约的价格保持不变仍为2000元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2050元／吨。此时价差变为\(2000-2050=-50\)元/吨，获利为\(50-(-50)=100\)元/吨。B选项：9月份大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月份大豆合约的价格保持不变仍为1950元／吨。此时价差变为\(2100-1950=150\)元/吨，亏损为\(150-50=100\)元/吨。C选项：9月份大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元／吨。此时价差变为\(1900-1990=-90\)元/吨，获利为\(50-(-90)=140\)元/吨。D选项：9月份大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元／吨。此时价差变为\(2010-2150=-140\)元/吨，获利为\(50-(-140)=190\)元/吨。比较各选项获利情况，\(190＞140＞100\)，可知D选项获利最大。综上，答案选D。14、利率互换交易双方现金流的计算方式为（）。

A.均按固定利率计算

B.均按浮动利率计算

C.既可按浮动利率计算，也可按固定利率计算

D.一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算

【答案】：D

【解析】本题主要考查利率互换交易双方现金流的计算方式。利率互换是交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。其核心特点在于，交易双方的现金流计算方式不同，一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算。选项A，若双方均按固定利率计算，那就不存在利率互换的意义了，因为双方利息支付情况固定且相同，无法通过互换达到降低成本、管理风险等目的，所以A选项错误。选项B，双方都按浮动利率计算同样不符合利率互换的本质，双方利息支付会随着相同的浮动因素变动，不能实现利率互换所期望的风险对冲和成本优化等功能，故B选项错误。选项C，说既可按浮动利率计算，也可按固定利率计算，这种表述太笼统，没有明确体现出利率互换交易双方现金流计算方式的特定组合关系，所以C选项错误。选项D，一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算，这正是利率互换的典型特征，通过这种方式，交易双方可以利用各自在不同利率市场的优势进行交换，以达到降低融资成本、管理利率风险等目的，因此D选项正确。综上，答案选D。15、（）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

A.对冲基金

B.共同基金

C.对冲基金的组合基金

D.商品投资基金

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同投资方式特点的理解。选项A对冲基金是采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润的基金，它并非是单纯的利益共享、风险共担的集合投资方式。其投资策略较为复杂和灵活，往往会通过运用高杠杆和卖空等手段追求绝对收益，与一般意义上的利益共享、风险共担的集合投资特征不相符，所以A选项错误。选项B共同基金是一种将众多投资者的资金集中起来，由专业的基金管理公司进行管理和运作的投资方式。基金管理人将这些资金投资于多种证券等资产，收益按照投资者的出资比例进行分配，同时投资者也按照出资比例共同承担投资风险，是典型的利益共享、风险共担的集合投资方式，所以B选项正确。选项C对冲基金的组合基金是对对冲基金进行组合投资的基金，它主要是投资于多个对冲基金，其本质还是基于对冲基金的特点和运作模式。由于对冲基金本身的特性，对冲基金的组合基金也不属于普遍意义上利益共享、风险共担的集合投资方式，所以C选项错误。选项D商品投资基金是专注于投资商品市场的基金，比如投资黄金、石油、农产品等商品期货。其投资方向较为特定，且在投资过程中可能会面临商品价格波动等特殊风险，与利益共享、风险共担的集合投资方式的典型特征存在差异，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。16、我国10年期国债期货的可交割国债为合约到期日首日剩余期限为（）年的记账式附息国债。

A.10

B.不低于10

C.6.5～10.25

D.5～10

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国10年期国债期货可交割国债的相关知识。我国10年期国债期货的可交割国债规定为合约到期日首日剩余期限为6.5-10.25年的记账式附息国债。选项A，仅提及期限为10年，范围过于狭窄，不符合实际可交割国债的期限规定，故A项错误。选项B，不低于10年意味着期限大于等于10年，这与可交割国债剩余期限的实际范围不符，故B项错误。选项C，6.5-10.25年符合我国10年期国债期货可交割国债对于剩余期限的规定，故C项正确。选项D，5-10年的范围与实际规定的6.5-10.25年不一致，故D项错误。综上，答案选C。17、某交易者在CME买进1张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250价位上全部平仓（每张合约的规模为12.5万欧元），在不考虑手续费情况下，这笔交易（）。

A.盈利500欧元

B.亏损500美元

C.亏损500欧元

D.盈利500美元

【答案】：D

【解析】本题可先计算出该交易者买卖欧元期货合约的价差，再结合合约规模，计算出盈利金额，进而判断交易结果。步骤一：计算价差已知该交易者买进欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3210，平仓价位为EUR/USD=1.3250。因为是在欧元价格上涨后平仓，说明交易者低买高卖，可实现盈利，且每1欧元盈利为平仓价减去买入价，即：\(1.3250-1.3210=0.0040\)（美元）步骤二：计算盈利金额每张合约的规模为12.5万欧元，结合步骤一计算出的每1欧元的盈利，可得出这笔交易的总盈利为：\(125000×0.0040=500\)（美元）综上，这笔交易盈利500美元，答案选D。18、某交易者在1月份以150点的权利金买入一张3月到期，执行价格为10000点的恒指看涨期权。与此同时，该交易者又以100点的权利价格卖出一张执行价格为10200点的恒指看涨期权。合约到期时，恒指期货价格上涨到10300点。

A.0

B.150

C.250

D.350

【答案】：B

【解析】本题可先分别分析买入和卖出的恒指看涨期权的盈利情况，再将二者盈利相加，即可得出该交易者的总盈利。步骤一：分析买入执行价格为10000点的恒指看涨期权的盈利情况-买入看涨期权时，权利金为150点，意味着初始投入成本为150点。-合约到期时，恒指期货价格上涨到10300点，执行价格为10000点。对于看涨期权而言，当市场价格高于执行价格时，期权持有者会选择行权。-此时该期权的盈利为市场价格减去执行价格，即\(10300-10000=300\)点。-由于购买期权花费了150点的权利金，所以这张期权的实际盈利为\(300-150=150\)点。步骤二：分析卖出执行价格为10200点的恒指看涨期权的盈利情况-卖出看涨期权时，获得权利金100点，即初始收入为100点。-合约到期时，恒指期货价格上涨到10300点，执行价格为10200点。因为市场价格高于执行价格，期权购买者会选择行权，此时卖方需要承担义务。-该期权卖方的亏损为市场价格减去执行价格，即\(10300-10200=100\)点。-但由于之前卖出期权获得了100点的权利金，所以这张期权的实际盈利为\(100-100=0\)点。步骤三：计算该交易者的总盈利将买入和卖出的恒指看涨期权的盈利相加，可得总盈利为\(150+0=150\)点。综上，答案选B。19、某证券公司2014年1O月1日的净资本金为5个亿，流动资产额与流动负债余额(不包括客户交易结算资金和客户委托管理资金)比例为180％，对外担保及其他形式的或有负债之和占净资产的12％，净资本占净资产的75％，2015年4月1日增资扩股后净资本达到20个亿，流动资产余额是流动负债余额的1．8倍，净资本是净资产的80％，对外担保及其他形式的或有负债之和为净资产的9％。2015年6月20日该证券公司申请介绍业务资格。如果你是证券公司申请介绍业务资格的审核人员，那么该证券公司的申请()。

A.不能通过

B.可以通过

C.可以通过，但必须补充一些材料

D.不能确定，应当交由审核委员会集体讨论

【答案】：A

【解析】证券公司申请介绍业务资格，需满足多项指标要求。本题中涉及净资本金、流动资产与流动负债比例、对外担保及或有负债占净资产比例、净资本占净资产比例等关键指标。首先明确规定，证券公司为期货公司提供中间介绍业务资格，净资本不低于12亿元，流动资产余额不低于流动负债余额（不包括客户交易结算资金和客户委托管理资金）的1.5倍，对外担保及其他形式的或有负债之和不高于净资产的10%，净资本不低于净资产的70%。该证券公司2015年4月1日增资扩股后净资本达到20亿，满足净资本不低于12亿的要求；流动资产余额是流动负债余额的1.8倍，满足流动资产余额不低于流动负债余额1.5倍的要求；净资本是净资产的80%，满足净资本不低于净资产70%的要求。然而，其对外担保及其他形式的或有负债之和为净资产的9%，看似满足不高于净资产10%的要求，但申请介绍业务资格还需参照其他综合条件。题干信息有限，仅从材料难以判断该证券公司是否完全符合相关要求，依据谨慎原则和审核规范，不能认定其申请可以通过。所以答案是不能通过，应选A。20、看涨期权的卖方想对冲了结其合约，应（）。

A.买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

B.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

C.买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权

D.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权

【答案】：A

【解析】对于看涨期权卖方而言，对冲了结合约是指通过相反的交易行为来平仓，从而结束其在该期权合约上的义务和潜在风险。在期权交易中，买卖双方的权利和义务是对称且相反的。看涨期权的卖方承担着在期权买方要求行权时，按约定执行价格卖出标的资产的义务。而要对冲这种义务，就需要进行一个与当初卖出看涨期权相反的操作，即买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权。选项B，卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权，这会进一步增加卖方的头寸和义务，而不是对冲了结，所以该选项错误。选项C，买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权，看跌期权赋予持有者在一定期限内按约定价格卖出标的资产的权利，与看涨期权卖方的对冲需求不相关，因此该选项错误。选项D，卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权，这是另一种期权交易操作，不能对冲看涨期权卖方的头寸，所以该选项也是错误的。综上，正确答案是A。21、下列选项中，不属于实物交割必不可少的环节的是（）。

A.交割配对

B.标准仓单与货款交换

C.实物交收

D.增值税发票流转

【答案】：C

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，判断其是否为实物交割必不可少的环节，进而得出不属于该环节的选项。分析选项A交割配对是实物交割过程中的重要步骤。在期货交易的实物交割中，交易所会按照一定的规则为买卖双方进行配对，使得买卖双方能够对应起来进行后续的交割操作。只有完成了交割配对，才能明确交易双方的责任和义务，为后续的交割流程奠定基础，所以交割配对是实物交割必不可少的环节。分析选项B标准仓单是实物所有权的凭证，货款则是交易的资金体现。在实物交割时，卖方需要将标准仓单交付给买方，买方则需要将相应的货款支付给卖方。标准仓单与货款交换是实现货物所有权转移和交易资金结算的关键环节，是实物交割中资金和货物流转的重要体现，缺少这一环节，实物交割就无法完成，所以标准仓单与货款交换是实物交割必不可少的环节。分析选项C在实物交割中，并非一定是进行实际的实物交收。有时候，在一些特定的交割制度和市场情况下，可能通过现金交割、仓单置换等方式来替代实际的实物交收。因此，实物交收不是实物交割必不可少的环节。分析选项D在实物交割的交易过程中，涉及到商品的买卖，根据相关税法规定，交易双方需要开具和流转增值税发票。增值税发票流转不仅是合规纳税的要求，也是交易合法性和规范性的体现，对于交易双方的财务核算和税务处理具有重要意义，是实物交割中不可或缺的一个环节。综上，不属于实物交割必不可少的环节的是C选项。22、下列关于故障树分析法的说法中，不正确的是()。

A.故障树分析法是由英国公司开发的

B.故障树分析法是一种很有前途的分析法

C.故障树分析法是安全系统工程的主要分析方法之一

D.故障树采用逻辑分析法

【答案】：A

【解析】本题可根据故障树分析法的相关知识，对各选项逐一进行分析，从而判断出说法不正确的选项。选项A故障树分析法是由美国贝尔电报公司的电话实验室于1962年开发的，而非英国公司开发。所以选项A说法错误。选项B故障树分析法可以对各种系统的危险性进行辨识和评价，不仅能分析出事故的直接原因，而且能深入提示事故的潜在原因，具有很强的逻辑性和系统性，是一种很有前途的分析法，选项B说法正确。选项C安全系统工程是采用系统工程的方法，识别、分析、评价系统中的危险性，根据其结果调整工艺、设备、操作、管理、生产周期和投资等因素，使系统可能发生的事故得到控制，并使系统安全性达到最佳状态。故障树分析法是安全系统工程的主要分析方法之一，选项C说法正确。选项D故障树分析法采用逻辑分析法，它从一个可能的事故开始，自上而下、一层层地寻找顶事件的直接原因和间接原因事件，直到基本原因事件，并用逻辑门符号表示事件之间的逻辑关系，选项D说法正确。综上，答案选A。23、美国某企业向日本出口货物，预计3个月后收入5000万日元货款。为规避汇率风险，该企业适宜在CME市场上采取的交易策略是（）。

A.卖出5000万日元的日元兑美元期货合约进行套期保值

B.买入5000万美元的日元兑美元期货合约进行套期保值

C.买入5000万日元的日元兑美元期货合约进行套期保值

D.卖出5000万美元的日元兑美元期货合约进行套期保值

【答案】：A

【解析】本题可根据企业面临的汇率风险情况，结合套期保值的原理来分析该企业适宜采取的交易策略。该美国企业向日本出口货物，预计3个月后将收入5000万日元货款。在未来收到日元货款时，企业需要将日元兑换成美元。如果日元贬值，美元升值，那么同样数量的日元兑换成的美元就会减少，企业会面临因汇率变动带来的损失。为规避这种汇率风险，企业需要进行套期保值操作，即在期货市场上采取与未来现货市场交易方向相反的操作。在本题中，企业未来要在现货市场上卖出日元、买入美元，那么在期货市场上就应该先卖出日元期货合约。当未来日元贬值时，期货市场上卖出的日元期货合约会盈利，从而弥补现货市场上日元兑换美元时的损失，达到套期保值的目的。接下来分析各选项：A选项：卖出5000万日元的日元兑美元期货合约进行套期保值。该操作符合企业为规避日元贬值风险在期货市场上先卖出日元期货合约的策略，所以A选项正确。B选项：买入5000万美元的日元兑美元期货合约进行套期保值。买入日元期货合约意味着企业预期日元会升值，但该企业面临的是日元可能贬值的风险，此操作方向与规避风险的需求不符，所以B选项错误。C选项：买入5000万日元的日元兑美元期货合约进行套期保值。同样，买入日元期货合约与企业规避日元贬值风险的目标相悖，所以C选项错误。D选项：卖出5000万美元的日元兑美元期货合约进行套期保值。企业预计收到的是日元货款，应围绕日元进行期货交易，而非美元，所以D选项错误。综上，答案选A。24、风险管理子公司提供风险管理服务或产品时，其自然人客户必须是可投资资产高于（）的高净值自然人客户。

A.人民币20万元

B.人民币50万元

C.人民币80万元

D.人民币100万元

【答案】：D

【解析】本题考查风险管理子公司自然人客户的可投资资产标准。风险管理子公司在提供风险管理服务或产品时，对自然人客户有一定的资产要求，需为可投资资产高于一定金额的高净值自然人客户。本题中各选项给出了不同的金额标准，分别为人民币20万元、人民币50万元、人民币80万元和人民币100万元。依据相关规定，风险管理子公司的自然人客户必须是可投资资产高于人民币100万元的高净值自然人客户。所以答案选D。25、某投资者买入一手股票看跌期权，合约规模为100股／手，行权价为70元，该股票当前价格为65元，权利金为7元。期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者到期行权净收益为（）元。

A.-300

B.300

C.500

D.800

【答案】：D

【解析】本题可先明确看跌期权的行权条件和净收益的计算方法，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：判断投资者是否行权看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权的买方而言，当到期日标的物市场价格低于行权价时，期权买方会选择行权；当到期日标的物市场价格高于行权价时，期权买方会放弃行权。已知行权价为\(70\)元，期权到期日股票价格为\(55\)元，由于\(55\lt70\)，即到期日股票价格低于行权价，所以该投资者会选择行权。步骤二：计算行权时的每股收益行权时每股的收益等于行权价减去到期日股票价格再减去权利金。已知行权价为\(70\)元，到期日股票价格为\(55\)元，权利金为\(7\)元，所以每股收益为：\(70-55-7=8\)（元）步骤三：计算投资者到期行权的净收益已知合约规模为\(100\)股／手，投资者买入一手股票看跌期权，且每股收益为\(8\)元，所以投资者到期行权净收益为：\(8×100=800\)（元）综上，答案选D。26、在考虑交易成本后，将期货指数理论价格（）所形成的区间，叫无套利区间。

A.分别向上和向下移动

B.向下移动

C.向上或间下移动

D.向上移动

【答案】：A

【解析】本题可根据无套利区间的定义来分析正确选项。无套利区间是指考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别向上和向下移动所形成的区间。在这个区间内，套利交易无法获取利润，因为交易成本会抵消价格差异带来的潜在收益；而当期货价格超出这个区间时，就存在套利机会。选项B“向下移动”，仅向下移动不能完整地界定无套利区间，因为无套利区间是在理论价格上下两侧都有一定范围，所以该选项错误。选项C“向上或向下移动”表述不准确，“或”字表明只需考虑一个方向的移动，而实际上无套利区间是需要同时考虑向上和向下两个方向的移动，所以该选项错误。选项D“向上移动”，与选项B同理，仅向上移动不能构成完整的无套利区间，所以该选项错误。综上所述，正确答案是A。27、会员制期货交易所专业委员会的设置由（）确定。

A.理事会

B.监事会

C.会员大会

D.期货交易所

【答案】：A

【解析】本题主要考查会员制期货交易所专业委员会设置的确定主体相关知识点。在会员制期货交易所中，理事会是其重要的决策机构，负责对交易所的各项事务进行管理和决策。专业委员会是理事会为了更好地履行职责而设立的专门工作机构，其设置的相关事宜通常由理事会来确定，它能够根据交易所的实际运营情况和发展需求，合理规划专业委员会的设立。而监事会主要负责对交易所的财务和业务活动进行监督，其重点在于监督职能，并非确定专业委员会设置的主体；会员大会是期货交易所的权力机构，主要行使诸如审议通过交易所章程、选举和更换会员理事等重大事项的决策权，一般不会直接负责专业委员会具体设置的确定；期货交易所是一个宽泛的概念，它包含多个不同职责的部门和机构，不能简单地作为专业委员会设置的确定主体。综上所述，会员制期货交易所专业委员会的设置由理事会确定，所以本题答案选A。28、外汇市场本、外币资金清算速度为()，交易日后的第一个营业日办理资金交割。

A.T+1

B.T+2

C.T+3

D.T+4

【答案】：A

【解析】本题考查外汇市场本、外币资金清算速度的相关知识。在金融领域，资金清算速度通常用“T+n”来表示，其中“T”代表交易日，“n”代表交易日后的第n个营业日进行资金交割。选项A：“T+1”意味着交易日后的第一个营业日办理资金交割，外汇市场本、外币资金清算速度正是如此，所以该选项正确。选项B：“T+2”表示交易日后的第二个营业日办理资金交割，与外汇市场本、外币资金清算速度不符，该选项错误。选项C：“T+3”指交易日后的第三个营业日办理资金交割，不符合本题所涉及的外汇市场资金清算规则，该选项错误。选项D：“T+4”代表交易日后的第四个营业日办理资金交割，不是外汇市场本、外币资金的清算速度，该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。29、9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5720元/吨，期货价格跌至5700元/吨。该糖厂平仓后，实际白糖的卖出价格为（）元/吨。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

【答案】：C

【解析】本题可先分析套期保值中现货市场和期货市场的盈亏情况，再据此计算出实际白糖的卖出价格。步骤一：分析现货市场的盈亏已知9月10日白糖现货价格为6200元/吨，10月10日白糖现货价格跌至5720元/吨。则在现货市场上，价格下跌，糖厂遭受损失，每吨损失为\(6200-5720=480\)（元）。步骤二：分析期货市场的盈亏9月10日糖厂以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓，10月10日期货价格跌至5700元/吨。因为糖厂是做套期保值，在期货市场是反向操作，期货市场价格下跌，糖厂在期货市场盈利，每吨盈利为\(6150-5700=450\)（元）。步骤三：计算实际白糖的卖出价格实际白糖的卖出价格等于10月10日的现货价格加上期货市场每吨盈利的价格，即\(5720+450=6170\)（元/吨）。综上，答案选C。30、某投资者在5月2日以20美元／吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元／吨的小麦看涨期权合约，同时以10美元／吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为130美元／吨的小麦看跌期权合约，9月份时，相关期货合约价格为150美元／吨，该投资人的投资结果是（）。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.盈利10美元

B.亏损20美元

C.盈利30美元

D.盈利40美元

【答案】：B

【解析】本题可分别计算该投资者买入的看涨期权和看跌期权的盈亏情况，再将二者相加得到投资结果。步骤一：分析看涨期权的盈亏情况投资者以\(20\)美元/吨的权利金买入一张\(9\)月份到期的执行价格为\(140\)美元/吨的小麦看涨期权合约。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。在\(9\)月份时，相关期货合约价格为\(150\)美元/吨，大于执行价格\(140\)美元/吨，此时投资者会执行该看涨期权。则该看涨期权的盈利为：期货合约价格-执行价格-权利金，即\(150-140-20=-10\)美元，意味着亏损\(10\)美元。步骤二：分析看跌期权的盈亏情况投资者以\(10\)美元/吨的权利金买入一张\(9\)月份到期的执行价格为\(130\)美元/吨的小麦看跌期权合约。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。在\(9\)月份时，相关期货合约价格为\(150\)美元/吨，大于执行价格\(130\)美元/吨，此时投资者不会执行该看跌期权，损失的就是权利金\(10\)美元。步骤三：计算投资结果将看涨期权和看跌期权的盈亏情况相加，得到总的投资结果为：\(-10+(-10)=-20\)美元，即亏损\(20\)美元。综上，答案选B。31、建仓时．当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约。

A.低于

B.等于

C.接近于

D.大于

【答案】：D

【解析】本题主要考查多头投机者在建仓时对不同月份合约价格关系的决策。在期货市场建仓时，对于多头投机者而言，其目的是通过低价买入、高价卖出来获取利润。当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，意味着存在一个价格的上升趋势预期。此时买入近期月份合约，随着时间推移，合约价格可能会上涨，并且由于远期合约价格更高，这种价格差可能会使得近期合约有更大的上涨空间，从而使多头投机者能够在后续以更高的价格卖出合约，实现盈利。而选项A中，若远期月份合约价格低于近期月份合约价格，市场呈现反向市场结构，这种情况下多头投机者买入近期合约的获利空间和预期不如远期价格大于近期价格时，所以A选项不符合要求。选项B中，当远期月份合约价格等于近期月份合约价格时，市场缺乏明显的价格趋势信号，对于多头投机者来说，此时买入近期合约的获利机会和确定性相对不高。选项C中，远期月份合约价格接近于近期月份合约价格，同样也没有足够强烈的价格上升预期来促使多头投机者果断买入近期合约。综上所述，当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约，答案选D。32、利率互换的常见期限不包括（）。

A.1个月

B.1年

C.10年

D.30年

【答案】：A

【解析】本题考查利率互换常见期限的相关知识。利率互换是交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。在实际金融市场中，利率互换存在一些比较常见的期限设置。选项B“1年”、选项C“10年”和选项D“30年”均是利率互换市场中较为常见的期限。这些期限能较好地满足不同金融机构、企业等市场参与者对于不同时间段内利率风险管理、资产负债匹配等方面的需求。而选项A“1个月”期限过短，通常难以有效实现利率互换的风险管理等目的，所以不属于利率互换的常见期限。综上所述，本题正确答案选A。33、某股票当前价格为63.95港元，以该股票为标的的期权中内涵价值最低的是（）。

A.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权

B.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

C.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权

D.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权

【答案】：C

【解析】本题可根据期权内涵价值的计算公式，分别计算出各选项的内涵价值，进而比较得出内涵价值最低的选项。期权的内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值。对于看涨期权，内涵价值等于标的资产价格减去执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），否则内涵价值为0；对于看跌期权，内涵价值等于执行价格减去标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），否则内涵价值为0。选项A已知该股票当前价格为63.95港元，此为看跌期权，执行价格为64.50港元。因为执行价格64.50港元大于标的资产价格63.95港元，根据看跌期权内涵价值计算公式，其内涵价值=执行价格-标的资产价格=64.50-63.95=0.55港元。选项B该股票当前价格为63.95港元，此为看跌期权，执行价格为67.50港元。由于执行价格67.50港元大于标的资产价格63.95港元，所以其内涵价值=执行价格-标的资产价格=67.50-63.95=3.55港元。选项C该股票当前价格为63.95港元，此为看涨期权，执行价格为67.50港元。因为执行价格67.50港元大于标的资产价格63.95港元，根据看涨期权内涵价值的计算规则，此时内涵价值为0港元。选项D该股票当前价格为63.95港元，此为看涨期权，执行价格为60.00港元。由于标的资产价格63.95港元大于执行价格60.00港元，所以其内涵价值=标的资产价格-执行价格=63.95-60.00=3.95港元。通过比较以上四个选项期权的内涵价值大小：0＜0.55＜3.55＜3.95，可知内涵价值最低的是选项C。所以本题正确答案为C。34、关于期权交易，下列表述正确的是（）。

A.买卖双方均需支付权利金

B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利

C.买卖双方均需缴纳保证金

D.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利

【答案】：B

【解析】本题可根据期权交易的相关定义和特点，对各选项逐一进行分析。选项A：买卖双方均需支付权利金在期权交易中，权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。只有期权买方需要支付权利金，卖方则是收取权利金，并非买卖双方均需支付权利金，所以该选项表述错误。选项B：交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利期权是一种选择权合约，赋予买方在特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但并非义务。期权买方支付权利金后，在交易发生后，有权根据市场情况选择行使权利，获取潜在的收益；也可以选择放弃权利，此时买方的损失就是其支付的权利金。因此，该选项表述正确。选项C：买卖双方均需缴纳保证金在期权交易里，为了确保期权卖方能够履行合约义务，卖方需要缴纳保证金，以作为其履约的担保。而期权买方由于只有权利没有义务，不存在违约风险，所以无需缴纳保证金。故该选项表述错误。选项D：交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利期权交易中，期权卖方只有履行合约的义务，当买方要求行使权利时，卖方必须按照合约规定执行。卖方并没有行使权利或放弃权利的选择，所以该选项表述错误。综上，本题答案选B。35、某欧洲美元期货合约的年利率为2．5％，则美国短期利率期货的报价正确的是（）。

A.97.5％

B.2.5

C.2.500

D.97.500

【答案】：D

【解析】本题可根据欧洲美元期货合约报价的计算方法来判断美国短期利率期货的正确报价。在短期利率期货交易中，欧洲美元期货合约的报价采用指数报价，其报价方式为100减去按360天计算的不带百分号的年利率。已知某欧洲美元期货合约的年利率为2.5％，按照上述报价规则，该美国短期利率期货的报价应为100-2.5=97.5。在期货报价中，通常会精确到小数点后三位，所以其报价为97.500。因此，答案选D。36、判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间的分析工具是（）。

A.周期分析法

B.基本分析法

C.个人感觉

D.技术分析法

【答案】：D

【解析】本题可根据各分析方法的定义及特点，逐一分析选项来判断答案。A选项：周期分析法：周期分析法主要是通过研究市场价格波动的周期性规律，来预测市场未来的趋势和转折点。它侧重于对市场周期的识别和分析，帮助投资者确定市场处于何种周期阶段，但并不能直接判断行情的涨跌幅度与持续时间，所以A选项不符合要求。B选项：基本分析法：基本分析法是通过对影响市场供求关系的基本因素，如宏观经济状况、行业发展前景、公司财务状况等进行分析，来评估资产的内在价值，并判断市场价格的走势。然而，基本分析法更多地是从宏观和基本面的角度出发，难以精确地判断行情的涨跌幅度与持续时间，故B选项不正确。C选项：个人感觉：个人感觉缺乏科学依据和系统的分析方法，具有较大的主观性和不确定性，不能作为一种可靠的分析工具来判断行情的涨跌幅度与持续时间，因此C选项错误。D选项：技术分析法：技术分析法是通过对市场历史数据，如价格、成交量等进行统计、分析和研究，运用各种技术指标和图表形态来预测市场未来的走势。它能够通过对历史数据的分析，揭示市场的供求关系和买卖力量的对比，从而帮助投资者判断行情的涨跌幅度与持续时间，所以D选项正确。综上，答案选D。37、现代意义上的期货市场产生于19世纪中期的（）。

A.法国巴黎

B.英国伦敦

C.荷兰阿姆斯特丹

D.美国芝加哥

【答案】：D

【解析】本题主要考查现代意义上期货市场的起源地。在19世纪中期，美国芝加哥由于其独特的地理位置和经济环境等因素，成为了现代意义上期货市场的诞生地。当时，芝加哥是重要的农产品集散地，农产品的生产与销售面临着价格波动等诸多问题，为了规避价格风险、稳定市场，期货市场应运而生。而法国巴黎、英国伦敦和荷兰阿姆斯特丹虽然在金融领域有着重要的地位和悠久的历史，但现代意义上的期货市场并非产生于这些地方。所以本题正确答案是D选项。38、CME交易的玉米期货期权，执行价格为450美分／蒲式耳，执行价格的玉米期货看涨期权的权利金为42′7美元／蒲式耳（42+7×1／8=42．875），当标的玉米期货合约的价格为478′2美分／蒲式耳（478+2×1／4=478．5）时（玉米期货的最小变动价位为1／4美分／蒲式耳），以上看涨期权的时间价值为（）。

A.14.375美分／蒲式耳

B.15.375美分／蒲式耳

C.16.375美分／蒲式耳

D.17.375美分／蒲式耳

【答案】：A

【解析】本题可先根据期权内涵价值的计算公式算出看涨期权的内涵价值，再结合期权时间价值的计算公式算出时间价值，最后得出答案。步骤一：明确相关概念和计算公式-内涵价值是指期权立即行权时所具有的价值，对于看涨期权而言，其内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时）；若标的资产价格小于等于执行价格，内涵价值为0。-时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，其计算公式为：时间价值=权利金-内涵价值。步骤二：计算看涨期权的内涵价值已知执行价格为450美分／蒲式耳，标的玉米期货合约的价格为478.5美分／蒲式耳，由于478.5＞450，所以该看涨期权的内涵价值为：478.5-450=28.5（美分／蒲式耳）。步骤三：计算看涨期权的时间价值已知执行价格的玉米期货看涨期权的权利金为42.875美分／蒲式耳，由步骤二可知内涵价值为28.5美分／蒲式耳，根据时间价值的计算公式可得：时间价值=42.875-28.5=14.375（美分／蒲式耳）。综上，答案选A。39、下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是（）。

A.农作物增产造成的粮食价格下降

B.原油价格上涨引起的制成品价格上涨

C.进口价格上涨导致原材料价格上涨

D.燃料价格下跌使得买方拒绝付款

【答案】：D

【解析】套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。其本质是规避价格波动风险。选项A，农作物增产造成粮食价格下降，这是典型的因市场供需变化导致的价格波动风险，企业可以通过套期保值操作，在期货市场进行相应交易来对冲粮食价格下跌可能带来的损失。选项B，原油价格上涨引起制成品价格上涨，这涉及到原材料价格波动对制成品成本和价格的影响。企业可以利用套期保值交易，锁定原油的采购价格，从而规避原油价格上涨带来的成本增加风险。选项C，进口价格上涨导致原材料价格上涨，同样是价格波动风险，企业可以借助套期保值来稳定原材料的采购成本，避免因价格上涨带来的成本压力。选项D，燃料价格下跌使得买方拒绝付款，这属于信用风险，即交易对手未能履行合同义务的风险，并非价格波动风险，套期保值主要针对的是价格风险，无法对这种信用风险进行规避。综上，不能利用套期保值交易进行规避的风险是选项D。40、关于看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的是（）。

A.看跌期权卖方的最大损失是.执行价格一权利金

B.看跌期权卖方的最大损失是.执行价格+权利金

C.看跌期权卖方的损益平衡点是.执行价格+权利金

D.看跌期权买方的损益平衡点是.执行价格+权利金

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权买卖双方损益的相关知识，对各选项进行逐一分析。分析选项A看跌期权卖方的收益是固定的，即所收取的权利金；而其潜在损失是不确定的，当标的资产价格下跌至0时，卖方损失达到最大。此时，看跌期权卖方需按执行价格买入标的资产，但由于资产价格为0，其最大损失就等于执行价格减去所收取的权利金，所以看跌期权卖方的最大损失是执行价格-权利金，该项说法正确。分析选项B由上述对选项A的分析可知，看跌期权卖方最大损失是执行价格-权利金，而非执行价格+权利金，该项说法错误。分析选项C看跌期权卖方的损益平衡点是执行价格-权利金。当标的资产价格等于执行价格-权利金时，卖方的收益刚好为0；当标的资产价格高于此平衡点时，卖方盈利；当标的资产价格低于此平衡点时，卖方亏损。所以执行价格+权利金不是看跌期权卖方的损益平衡点，该项说法错误。分析选项D看跌期权买方支付权利金获得按执行价格卖出标的资产的权利。其损益平衡点是执行价格-权利金，当标的资产价格等于执行价格-权利金时，买方的收益为0；当标的资产价格低于此平衡点时，买方盈利；当标的资产价格高于此平衡点时，买方亏损。所以执行价格+权利金不是看跌期权买方的损益平衡点，该项说法错误。综上，本题正确答案是A。41、某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债。该国债的基点价值为0．06045元，5年期国债期货（合约规模100万元）对应的最便宜可交割国债的基点价值为0．06532元，转换因子为1．0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（）。

A.做多国债期货合约96手

B.做多国债期货合约89手

C.做空国债期货合约96手

D.做空国债期货合约89手

【答案】：C

【解析】本题可根据基点价值法的公式计算出应交易的国债期货合约数量，再结合该机构的持仓情况判断交易方向。步骤一：明确公式及各参数含义根据基点价值法，套期保值所需国债期货合约数量的计算公式为：\(N=\frac{V_{P}\timesB_{P}}{V_{F}\timesB_{F}\timesCF}\)，其中\(N\)为套期保值所需国债期货合约数量，\(V_{P}\)为被套期保值债券的价值，\(B_{P}\)为被套期保值债券的基点价值，\(V_{F}\)为国债期货合约规模，\(B_{F}\)为最便宜可交割国债的基点价值，\(CF\)为转换因子。步骤二：确定各参数数值-\(V_{P}=1\)亿元\(=100000000\)元；-\(B_{P}=0.06045\)元；-\(V_{F}=100\)万元\(=1000000\)元；-\(B_{F}=0.06532\)元；-\(CF=1.0373\)。步骤三：计算应交易的国债期货合约数量将上述参数代入公式可得：\(N=\frac{100000000\times0.06045}{1000000\times0.06532\times1.0373}\approx96\)（手）步骤四：判断交易方向该机构持有国债，当利率上升时，国债价格会下跌，该机构会面临损失。为对冲利率风险，需要通过做空国债期货来锁定收益。当国债价格下跌时，做空国债期货会盈利，从而弥补持有国债的损失。综上，该机构应做空国债期货合约96手，答案选C。42、在蝶式套利中，居中月份合约的交易数量（）较近月份和较远月份合约的数量之和。

A.小于

B.等于

C.大于

D.两倍于

【答案】：B

【解析】本题主要考查蝶式套利中居中月份合约交易数量与较近月份和较远月份合约数量之和的关系。蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。在蝶式套利的操作中，居中月份合约的交易数量等于较近月份和较远月份合约的数量之和。综上所述，答案选B。43、期货交易所会员大会应当对表决事项制作会议纪要，由()签名。

A.全体会员

B.全体理事

C.出席会议的理事

D.有表决权的理事

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易所会员大会会议纪要的签名主体。依据相关规定，期货交易所会员大会应当对表决事项制作会议纪要，该会议纪要需由出席会议的理事签名。选项A，全体会员并非是会议纪要的签名主体，会员大会中全体会员参与会议等活动，但不负责签署会议纪要，所以A选项错误。选项B，全体理事包含了可能未出席会议的理事，而未出席会议的理事并不清楚会议具体表决情况，不能对会议纪要进行签名，所以B选项错误。选项C，出席会议的理事参与了表决事项的讨论和决策过程，能够对会议情况负责，由其签名符合规定，所以C选项正确。选项D，有表决权的理事范围不准确，重点应是出席会议了解具体表决情况的理事，而不是仅强调有表决权，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。44、基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够（）。

A.降低基差风险

B.降低持仓费

C.使期货头寸盈利

D.减少期货头寸持仓量

【答案】：A

【解析】本题可根据基差交易和套期保值操作的特点，对各选项进行逐一分析。选项A基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。一般的套期保值操作在平仓时基差的波动可能会影响套期保值的效果，存在基差风险。而基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。基差交易通过与对手协商基差的方式来确定现货价格，能够对基差进行锁定，从而降低基差风险，所以该选项正确。选项B持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。基差交易主要是对基差进行处理，它并不能直接降低持仓费，所以该选项错误。选项C基差交易是一种交易策略，它的目的并不是单纯为了使期货头寸盈利。基差交易重点在于对基差的管理和利用，其结果受到基差变动等多种因素影响，不一定能保证期货头寸盈利，所以该选项错误。选项D基差交易并不直接影响期货头寸持仓量。期货头寸持仓量的变化通常与投资者的交易决策、市场行情等因素有关，基差交易主要围绕基差和现货、期货价格关系展开，与期货头寸持仓量的减少并无直接关联，所以该选项错误。综上，答案选A。45、中长期利率期货合约的标的主要为各国政府发行的中长期债券，期限在()以上。

A.半年

B.一年

C.3个月

D.5个月

【答案】：B"

【解析】此题考查中长期利率期货合约标的期限的知识点。中长期利率期货合约的标的主要是各国政府发行的中长期债券，在相关金融知识体系中，明确规定期限在一年以上的债券才属于中长期债券范畴，该期限是界定中长期债券的关键标准。选项A半年、选项C3个月、选项D5个月的期限都未达到一年，不属于中长期债券所要求的期限范围。所以此题正确答案是B。"46、技术分析中，波浪理论是由()提出的。

A.菲波纳奇

B.索罗斯

C.艾略特

D.道?琼斯

【答案】：C

【解析】本题考查波浪理论的提出者相关知识。选项A，菲波纳奇主要贡献在于提出了菲波那契数列，该数列在自然界、金融市场等诸多领域都有一定的应用，但并非波浪理论的提出者。选项B，索罗斯是著名的金融家，以其在金融市场上的成功投机和独特的投资理念而闻名，如他提出的反身性理论，但他并非波浪理论的提出者。选项C，波浪理论是由美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特（RalphNelsonElliott）在20世纪30年代提出的。该理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票市场遵循一定的波浪模式运动，这些波浪可以分为不同的级别和阶段，通过对波浪的分析可以预测股票市场的走势，所以艾略特是波浪理论的提出者，该选项正确。选项D，道·琼斯是道琼斯公司的创始人，并且和爱德华·琼斯共同创造了道琼斯指数，该指数是世界上历史最为悠久的股票指数之一，用于反映股票市场的总体走势，但他们并非波浪理论的提出者。综上，本题正确答案选C。47、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别是2830点和2870点，则该交易持仓盈亏为（）元。

A.30000

B.-90000

C.10000

D.90000

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约持仓盈亏的计算公式分别计算3月份和4月份合约的持仓盈亏，再将二者相加得到该交易的持仓盈亏。步骤一：明确期货合约持仓盈亏的计算公式对于买入期货合约，持仓盈亏=（当日结算价-买入开仓价）×合约乘数×交易手数；对于卖出期货合约，持仓盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）×合约乘数×交易手数。沪深300指数期货合约的合约乘数为每点300元。步骤二：分别计算3月份和4月份合约的持仓盈亏3月份合约持仓盈亏：投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，买入开仓价为2800点，当日结算价为2830点。根据买入期货合约持仓盈亏的计算公式可得，3月份合约持仓盈亏=（2830-2800）×300×10=30×300×10=90000（元）。4月份合约持仓盈亏：投资者卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，卖出开仓价为2850点，当日结算价为2870点。根据卖出期货合约持仓盈亏的计算公式可得，4月份合约持仓盈亏=（2850-2870）×300×10=-20×300×10=-60000（元）。步骤三：计算该交易的持仓盈亏将3月份和4月份合约的持仓盈亏相加，可得该交易持仓盈亏=90000+（-60000）=30000（元）。综上，答案是A选项。48、我国5年期国债期货的合约标的为（）。

A.面值为10万元人民币、票面利率为6%的名义申期国债

B.面值为100万元人民币、票面利率为6%的名义中期国债

C.面值为10万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债

D.面值为100万元人民、票面利率为3%的名义中期国债

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国5年期国债期货合约标的的相关知识。逐一分析各选项：-选项A：面值为10万元人民币、票面利率为6%的名义中期国债，我国5年期国债期货合约标的面值并非10万元，且票面利率也不符合实际情况，所以该选项错误。-选项B：面值为100万元人民币、票面利率为6%的名义中期国债，虽然面值正确，但票面利率6%与实际的我国5年期国债期货合约标的票面利率不符，所以该选项错误。-选项C：面值为10万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债，我国5年期国债期货合约标的面值不是10万元，所以该选项错误。-选项D：我国5年期国债期货的合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债，该选项符合实际情况，所以正确。综上，答案选D。49、关于期权价格的叙述正确的是（）。

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

【答案】：B

【解析】本题可根据期权价值的影响因素，对各选项逐一分析判断。选项A期权价值包括内在价值和时间价值。对于美式期权而言，在其他条件不变的情况下，期权有效期限越长，期权买方选择行使期权的机会就越多，时间价值越大，期权价值越大。然而，对于欧式期权来说，它只能在到期日行权，有效期限长并不一定能增加期权价值，因为期间无法行权。所以不能一概而论地说期权有效期限越长，期权价值就越大，该选项错误。选项B标的资产价格波动率反映了标的资产价格的变动程度。波动率越大，标的资产价格上涨或下跌的可能性和幅度就越大。对于期权买方来说，价格波动带来了更多获利的机会，而最大损失仅为期权费；对于期权卖方而言，价格波动带来的潜在损失更大。因此，标的资产价格波动率越大，期权对买方越有利，期权价值也就越大，该选项正确。选项C无风险利率对期权价值的影响较为复杂。以看涨期权为例，无风险利率上升，会使期权执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值；对于看跌期权，无风险利率上升，会使期权执行价格的现值降低，导致看跌期权的价值下降。所以不能简单地认为无风险利率越小，期权价值越大，该选项错误。选项D标的