期货从业资格之《期货基础知识》过关检测试卷含答案详解（培优）

期货从业资格之《期货基础知识》过关检测试卷第一部分单选题(50题)1、一般来说，股指期货不包括（）。

A.标准普尔500股指期货

B.长期国债期货

C.香港恒生指数期货

D.日经225股指期货

【答案】：B

【解析】本题考查股指期货的相关知识。股指期货是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。选项A，标准普尔500股指期货是以标准普尔500指数为标的物的股指期货，是股指期货的一种。选项B，长期国债期货是利率期货的一种，它是以国债为标的物进行交易的期货合约，并非以股票价格指数为标的物，所以不属于股指期货。选项C，香港恒生指数期货是以香港恒生指数为标的物的股指期货，属于股指期货的范畴。选项D，日经225股指期货是以日经225指数为标的物的股指期货，同样属于股指期货。综上，正确答案是B选项。2、一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由（）承担。

A.期货交易所

B.期货公司和客户共同

C.客户

D.期货公司

【答案】：C

【解析】本题考查期货公司强行平仓时有关费用和损失的承担主体。在期货交易中，客户需要按照规定缴纳一定数额的保证金以保证合约的履行。当客户保证金不足时，期货公司会按规定对其进行强行平仓操作。从法律层面和行业惯例来看，这一操作是为了应对客户自身资金状况无法满足交易要求而采取的措施，其目的是控制交易风险和保护市场的稳定运行。该过程中产生的强行平仓有关费用以及发生的损失，是由于客户自身保证金不足这一行为直接导致的，并非期货交易所或期货公司的原因造成。所以，按照规定，这些费用和损失应由客户自己承担，而不是由期货交易所、期货公司或者期货公司和客户共同承担。因此，本题答案选C。3、对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）

A.期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净亏损

B.期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利

C.现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值

D.以上说法都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据买入套期保值以及基差走强的相关概念来分析套期保值的效果。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。基差是指现货价格减去期货价格。基差走强即基差的数值变大。在买入套期保值中，现货市场和期货市场的盈亏情况与基差的变化密切相关。当基差走强时，意味着现货价格相对于期货价格的涨幅更大或者跌幅更小。对于买入套期保值者来说，期货市场的盈利不足以弥补现货市场的亏损，即期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，会存在净亏损。选项B中提到期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利，这与基差走强时的实际情况不符，所以B项错误。选项C中说现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值，这一般是基差不变时的情况，并非基差走强时的效果，所以C项错误。选项D说以上说法都不对，而A选项是正确的，所以D项错误。综上，本题正确答案是A。4、对商品期货而言，持仓费不包括（）。

A.期货交易手续费

B.仓储费

C.利息

D.保险费

【答案】：A

【解析】本题主要考查商品期货持仓费的构成内容。商品期货的持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。选项B“仓储费”，是在商品储存过程中必然会产生的费用，属于持仓费的一部分。选项C“利息”，企业持有商品占用资金会产生相应的利息成本，这也是持仓费的构成要素之一。选项D“保险费”，为了保障商品在储存和运输过程中的安全，需要购买保险，保险费用同样属于持仓费范畴。而选项A“期货交易手续费”，它是进行期货交易时向期货经纪公司支付的交易费用，并非是为拥有或保留商品而产生的费用，所以持仓费不包括期货交易手续费。综上，本题答案选A。5、()是处于风险中的价值，是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。

A.ES

B.VaR

C.DRM

D.CVAR

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融术语的概念。破题点在于准确理解每个选项所代表的金融术语的含义，并将其与题干中对“处于风险中的价值，即市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失”这一描述进行匹配。对各选项的分析A选项：ES（ExpectedShortfall）即预期损失，它是指在一定的置信水平下，损失超过VaR的条件均值，衡量的是极端损失的平均水平，并非题干中所表述的“最大可能损失”，所以A选项不符合题意。B选项：VaR（ValueatRisk）即风险价值，它是指在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合在一定的置信水平和持有期内的最大可能损失，与题干的描述完全相符，所以B选项正确。C选项：DRM（DynamicRiskManagement）即动态风险管理，是一种管理风险的方法和策略，不是一个表示具体风险度量数值的概念，与题干“处于风险中的价值”的定义不一致，所以C选项不正确。D选项：CVaR（ConditionalValueatRisk）即条件风险价值，它是在给定损失超过VaR的条件下，损失的期望值，重点在于条件下的期望损失，并非最大可能损失，所以D选项也不符合要求。综上，答案是B。6、沪深300股指期货合约交割方式为（）。

A.滚动交割

B.实物交割

C.现金交割

D.现金和实物混合交割

【答案】：C

【解析】本题主要考查沪深300股指期货合约的交割方式。我们来依次分析每个选项：-选项A：滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的交割方式。沪深300股指期货合约并不采用滚动交割的方式，所以选项A错误。-选项B：实物交割是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。而沪深300股指期货是以沪深300指数为标的物的期货合约，指数是一种虚拟的数字，无法进行实物的转移，所以不采用实物交割，选项B错误。-选项C：现金交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。沪深300股指期货合约采用现金交割，在合约到期时，按照交割结算价对未平仓合约进行现金差价结算，了结所有未平仓合约，选项C正确。-选项D：如前面所分析，沪深300股指期货合约不进行实物交割，所以不会采用现金和实物混合交割的方式，选项D错误。综上，本题正确答案是C。7、指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其内嵌货币期权价值会以（）的方式按特定比例来影响票据的赎回价值。

A.加权

B.乘数因子

C.分子

D.分母

【答案】：B

【解析】本题主要考查指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式。选项分析A选项：加权通常是对多个数据赋予不同的权重进行计算，在指数货币期权票据中，内嵌货币期权价值并非以加权的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，所以A选项错误。B选项：指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其中内嵌货币期权价值会以乘数因子的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，故B选项正确。C选项：分子一般是在分数的概念中用于表示占比的部分，与指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式不相关，所以C选项错误。D选项：分母同样是分数概念中的一部分，在本题所涉及的指数货币期权票据的情境下，内嵌货币期权价值不以分母的方式影响票据赎回价值，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。8、导致不完全套期保值的原因包括（）。

A.期货交割地与对应现货存放地点间隔较远

B.期货价格与现货价格同方向变动，但幅度较大

C.期货合约标的物与对应现货储存时间存在差异

D.期货合约标的物与对应现货商品质量存在差异

【答案】：B

【解析】本题主要考查导致不完全套期保值的原因。选项A分析期货交割地与对应现货存放地点间隔较远，这主要影响的是交割环节的物流成本、运输风险等，并非是导致不完全套期保值的本质原因。它可能会对套期保值的实际操作便利性和成本产生一定影响，但不会直接导致期货和现货市场价格变动不一致而形成不完全套期保值，所以选项A错误。选项B分析套期保值的原理是期货价格与现货价格同方向变动，在理想情况下，两者变动幅度应相同，这样才能实现完全套期保值。当期货价格与现货价格虽同方向变动，但幅度较大时，就会导致期货市场的盈亏与现货市场的盈亏不能完全相抵，从而出现不完全套期保值的情况。因此，选项B正确。选项C分析期货合约标的物与对应现货储存时间存在差异，储存时间差异更多涉及到仓储成本、货物损耗等方面，与期货和现货价格变动的关联性不大，不是导致不完全套期保值的直接原因，所以选项C错误。选项D分析期货合约标的物与对应现货商品质量存在差异，质量差异主要影响的是商品的价值和价格水平，但这并不一定直接导致期货价格和现货价格变动幅度不一致，进而引发不完全套期保值，所以选项D错误。综上，答案选B。9、1月中旬，某化工企业与一家甲醇贸易企业签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该化工厂交付2000吨甲醇。该贸易企业经过市场调研，认为甲醇价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购甲醇成本上升，该贸易企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手（每手10吨），成交价为3500元/吨。春节过后，甲醇价格果然开始上涨，至3月中旬，价差现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。该企业在现货市场采购甲醇交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。1月中旬到3月中旬甲醇期货市场（）。

A.基差走弱30元/吨

B.基差走强30元/吨

C.基差走强100元/吨

D.基差走弱100元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据基差的计算公式分别计算出1月中旬和3月中旬的基差，再通过比较得出基差的变化情况。步骤一：明确基差的计算公式基差是指现货价格减去期货价格，即基差=现货价格-期货价格。步骤二：分别计算1月中旬和3月中旬的基差计算1月中旬的基差：已知1月中旬该地的现货价格为3600元/吨，该贸易企业买入的5月份交割的甲醇期货合约成交价为3500元/吨。根据基差计算公式可得，1月中旬基差=3600-3500=100（元/吨）。计算3月中旬的基差：至3月中旬，现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。同样根据基差计算公式可得，3月中旬基差=4150-4080=70（元/吨）。步骤三：计算基差的变化情况基差走弱是指基差数值变小，基差走强是指基差数值变大。比较1月中旬和3月中旬的基差，3月中旬基差（70元/吨）小于1月中旬基差（100元/吨），基差数值变小，说明基差走弱。基差走弱的值为100-70=30（元/吨），即基差走弱30元/吨。综上，答案选A。10、某套利者以63200元/吨的价格买入1手10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出1手12月份铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的价差（）元/吨。

A.扩大了100

B.扩大了200

C.缩小了100

D.缩小了200

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出建仓时的价差和平仓时的价差，再通过比较两者大小来判断价差是扩大还是缩小。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，该套利者买入10月份铜期货合约价格为63200元/吨，卖出12月份铜期货合约价格为63000元/吨。在计算价差时，通常用价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格，由于本题是买入10月合约、卖出12月合约，所以建仓时的价差为10月份合约价格减去12月份合约价格，即：\(63200-63000=200\)（元/吨）步骤二：计算平仓时的价差平仓时，10月份铜期货合约平仓价格为63150元/吨，12月份铜期货合约平仓价格为62850元/吨。同样按照上述计算价差的方法，平仓时的价差为：\(63150-62850=300\)（元/吨）步骤三：比较建仓和平仓时的价差并得出结论建仓时价差为200元/吨，平仓时价差为300元/吨。因为\(300＞200\)，且\(300-200=100\)，所以价差扩大了100元/吨。综上，答案选A。11、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0．006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约买入对冲平仓，成交价为0．007030美元／日元。则该笔投机的结果是（）美元。

A.盈利4875

B.亏损4875

C.盈利5560

D.亏损5560

【答案】：B

【解析】本题可先计算出每张合约的盈亏情况，再根据合约数量计算出总的盈亏情况，进而判断该笔投机的结果。步骤一：分析卖出和买入合约的价格情况已知投机者卖出日元期货合约的成交价为\(0.006835\)美元/日元，买入对冲平仓的成交价为\(0.007030\)美元/日元。因为\(0.007030\gt0.006835\)，即买入价格高于卖出价格，所以该投机者在这笔交易中是亏损的。步骤二：计算每张合约的亏损金额每张合约金额为\(12500000\)日元，买入价与卖出价的差价为\(0.007030-0.006835=0.000195\)（美元/日元）。根据“亏损金额=合约金额×差价”，可得每张合约的亏损金额为：\(12500000×0.000195=2437.5\)（美元）步骤三：计算\(2\)张合约的总亏损金额已知每张合约亏损\(2437.5\)美元，一共有\(2\)张合约，则总亏损金额为：\(2437.5×2=4875\)（美元）综上，该笔投机的结果是亏损\(4875\)美元，答案选B。12、5月20日，某交易者买入两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差（）元/吨。

A.扩大了30

B.缩小了30

C.扩大了50

D.缩小了50

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出5月20日和7月20日两合约的价差，再通过对比得出价差的变化情况。步骤一：计算5月20日两合约的价差已知5月20日，10月份铜期货合约价格为16950元/吨，12月份铜期货合约价格为17020元/吨。通常计算两个合约的价差是用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，所以5月20日两合约的价差为：17020-16950=70（元/吨）步骤二：计算7月20日两合约的价差已知7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，12月份铜合约价格变为17030元/吨。同理可得7月20日两合约的价差为：17030-17010=20（元/吨）步骤三：计算价差的变化情况用5月20日的价差减去7月20日的价差，可得价差的变化量：70-20=50（元/吨）因为价差变化量为正值，说明价差缩小了50元/吨。综上，答案选D。13、香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为50港元，某交易者在4月20日以11950点买入2张期货合约，每张佣金为25港元。如果5月20日该交易者以12000点将手中合约平仓，则该交易者的净收益是（）港元。

A.-5000

B.2500

C.4900

D.5000

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出该交易者的盈利金额和佣金支出，再用盈利金额减去佣金支出，即可得到净收益。步骤一：计算每张合约的盈利香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为\(50\)港元，该交易者在\(4\)月\(20\)日以\(11950\)点买入，\(5\)月\(20\)日以\(12000\)点平仓，那么每张合约的点数变动为：\(12000-11950=50\)（点）因为每点变动对应盈利\(50\)港元，所以每张合约的盈利为：\(50\times50=2500\)（港元）步骤二：计算\(2\)张合约的总盈利已知每张合约盈利\(2500\)港元，该交易者买入了\(2\)张合约，则\(2\)张合约的总盈利为：\(2500\times2=5000\)（港元）步骤三：计算\(2\)张合约的总佣金已知每张合约的佣金为\(25\)港元，该交易者买入\(2\)张合约并平仓（一开一平共\(2\)次操作），那么\(2\)张合约的总佣金为：\(25\times2\times2=100\)（港元）步骤四：计算净收益净收益等于总盈利减去总佣金，即：\(5000-100=4900\)（港元）综上，该交易者的净收益是\(4900\)港元，答案选C。14、芝加哥期货交易所于（）年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

A.1848

B.1865

C.1876

D.1899

【答案】：B

【解析】本题主要考查芝加哥期货交易所推出标准化合约并实行保证金制度的时间。选项A，1848年，这一年虽然在期货交易发展进程中具有一定意义，但并非是推出标准化合约并实行保证金制度的时间，所以A选项错误。选项B，1865年，芝加哥期货交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金作为履约保证，故B选项正确。选项C，1876年并不对应芝加哥期货交易所推出标准化合约和实行保证金制度这一重要事件的时间点，C选项错误。选项D，1899年同样不是该关键事件发生的时间，D选项错误。综上，本题正确答案是B。15、某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，该国债的基点价值为0.06045元，5年期国债期货(合约规模100万元)对应的最便宜可交割国债的基点价值为0.06532元，转换因子为1.0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（??）。

A.做多国债期货合约89手

B.做多国债期货合约96手

C.做空国债期货合约96手

D.做空国债期货合约89手

【答案】：C

【解析】本题可先明确对冲利率风险的策略，再根据基点价值法计算应交易的国债期货合约数量，进而得出正确答案。步骤一：判断交易方向该机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，若要对冲利率风险，当利率上升时国债价格会下降，为避免损失，需要通过做空国债期货合约来对冲风险。所以该机构应做空国债期货合约。步骤二：计算应交易的国债期货合约数量根据基点价值法，计算应交易的国债期货合约数量的公式为：\[N=\frac{V_{P}\timesBPV_{P}}{V_{F}\timesBPV_{F}}\]其中，\(N\)为应交易的期货合约数量；\(V_{P}\)为现货组合的价值；\(BPV_{P}\)为现货组合的基点价值；\(V_{F}\)为期货合约的价值；\(BPV_{F}\)为期货合约的基点价值。已知该国债价值\(V_{P}=1\)亿元\(=100000000\)元，基点价值\(BPV_{P}=0.06045\)元；5年期国债期货合约规模\(V_{F}=100\)万元\(=1000000\)元，对应的最便宜可交割国债的基点价值\(BPV_{F}=0.06532\)元，转换因子为\(1.0373\)。将上述数据代入公式可得：\[N=\frac{100000000\times0.06045}{1000000\times0.06532\times1.0373}\approx96\]综上，该机构为对冲利率风险，应做空国债期货合约96手，答案选C。16、在我国，1月8日，某交易者进行套利交易，同时卖出500手3月白糖期货合约、买入1000手5月白糖期货合约、卖出500手7月白糖期货合约；成交价格分别为6370元/吨、6360元/吨和6350元/吨。1月13日对冲平仓时成交价格分别为6350元/吨、6320元/吨和6300元/吨。则该交易者（）。

A.盈利5万元

B.亏损5万元

C.盈利50万元

D.亏损50万元

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算每一种期货合约的盈亏情况，进而得出该交易者的总盈亏。步骤一：明确每种期货合约的交易数量、开仓价格和平仓价格-3月白糖期货合约：卖出500手，开仓价格为6370元/吨，平仓价格为6350元/吨。-5月白糖期货合约：买入1000手，开仓价格为6360元/吨，平仓价格为6320元/吨。-7月白糖期货合约：卖出500手，开仓价格为6350元/吨，平仓价格为6300元/吨。步骤二：分别计算每种期货合约的盈亏3月白糖期货合约卖出期货合约，当平仓价格低于开仓价格时盈利。每手合约盈利=开仓价格-平仓价格=\(6370-6350=20\)（元/吨）总盈利=每手合约盈利×交易手数×每手吨数（期货交易通常每手10吨）\(=20×500×10=100000\)（元）5月白糖期货合约买入期货合约，当平仓价格低于开仓价格时亏损。每手合约亏损=开仓价格-平仓价格=\(6360-6320=40\)（元/吨）总亏损=每手合约亏损×交易手数×每手吨数\(=40×1000×10=400000\)（元）7月白糖期货合约卖出期货合约，当平仓价格低于开仓价格时盈利。每手合约盈利=开仓价格-平仓价格=\(6350-6300=50\)（元/吨）总盈利=每手合约盈利×交易手数×每手吨数\(=50×500×10=250000\)（元）步骤三：计算该交易者的总盈亏总盈亏=3月白糖期货合约总盈利+5月白糖期货合约总亏损+7月白糖期货合约总盈利\(=100000-400000+250000=-50000\)（元）结果为负，说明该交易者亏损50000元，即亏损5万元。综上，答案选B。17、某套利者在9月1日买人10月份的白砂糖期货合约，同时卖出12月份白砂糖期货合约，以上两份期货合约的价格分别是3420元／吨和3520元／吨。到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期货价格分别为3690元／吨和3750元／吨。则9月15日的价差为（）。

A.50元／吨

B.60元／吨

C.70元／吨

D.80元／吨

【答案】：B

【解析】本题可根据价差的定义来计算9月15日两份期货合约的价差。价差是指建仓时价高的合约价格减去价低的合约价格，在本题中，10月份和12月份白砂糖期货合约的价差计算方法为12月份合约价格减去10月份合约价格。已知到9月15日时，10月份白砂糖期货价格为3690元／吨，12月份白砂糖期货价格为3750元／吨，根据上述价差计算方法，可得出9月15日的价差为3750-3690=60元／吨。所以本题正确答案是B。18、对于技术分析理解有误的是（）。

A.技术分析法是对价格变动的根本原因的判断

B.技术分析方法比较直观

C.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势

D.技术分析指标可以警示行情转折

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其对于技术分析的理解是否正确。A选项：技术分析法主要是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动，它并不侧重于对价格变动的根本原因进行判断。价格变动的根本原因往往涉及宏观经济、行业状况、公司基本面等诸多因素，这并非技术分析法的重点。所以该选项对于技术分析理解有误。B选项：技术分析方法通常会借助图表、指标等直观的工具来展现市场价格、成交量等信息。投资者可以直接从图表和指标的变化中观察市场的走势和动态，具有比较直观的特点。因此该选项对于技术分析的理解是正确的。C选项：技术分析通过对历史价格和成交量等数据的统计和分析，可以识别出市场的趋势，如上升趋势、下降趋势或盘整趋势等。投资者可以依据这些趋势来制定相应的投资策略，判断市场的大致走向。所以该选项对于技术分析的理解是正确的。D选项：技术分析指标是根据一定的数学公式和算法，基于市场价格、成交量等数据计算得出的。当这些指标出现特定的数值变化或形态时，往往可以预示行情可能发生转折。例如，某些超买超卖指标可以提示市场是否处于过度买入或卖出的状态，从而为投资者提供行情转折的信号。因此该选项对于技术分析的理解是正确的。综上，答案选A。19、止损单中价格的选择可以利用（）确定。

A.有效市场理论

B.资产组合分析法

C.技术分析法

D.基本分析法

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及理论的内容和用途，判断哪个选项可用于确定止损单中价格的选择。选项A：有效市场理论有效市场理论主要探讨的是证券市场的效率问题，即证券价格是否能够充分反映所有可用的信息。该理论侧重于研究市场的有效性程度以及信息在市场价格形成中的作用，并非用于确定止损单中的价格，所以选项A不符合要求。选项B：资产组合分析法资产组合分析法是一种通过构建多种资产的组合，以实现风险和收益的平衡的分析方法。它主要关注的是资产的配置和组合管理，以达到投资者在一定风险水平下追求收益最大化或在一定收益水平下降低风险的目标，而不是专门用于确定止损单价格，故选项B不正确。选项C：技术分析法技术分析法是通过对市场过去和现在的行为，运用一系列方法进行归纳和总结，从而预测市场未来的趋势。在止损单价格的确定中，技术分析法可以通过分析价格走势、成交量、移动平均线等技术指标，帮助投资者判断价格的支撑位和阻力位，进而确定合理的止损价格，所以选项C符合题意。选项D：基本分析法基本分析法主要是通过对宏观经济形势、行业发展状况、公司财务状况等基本因素的分析，来评估证券的内在价值，并据此判断证券价格的合理性。其重点在于对证券基本面的研究，而非直接用于确定止损单的价格，因此选项D不合适。综上，正确答案是C选项。20、股票指数期货合约以（）交割。

A.股票

B.股票指数

C.现金

D.实物

【答案】：C

【解析】本题考查股票指数期货合约的交割方式。股票指数期货，简称股指期货，是以股票指数为标的物的期货合约。由于股票指数是一种虚拟的数字，并不对应具体的实物或股票，无法像一般的商品期货那样进行实物交割。在实际交易中，股票指数期货合约通常采用现金交割的方式。现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则，以现金的形式来结算盈亏，而不是交付实际的股票或其他实物资产。选项A，股票指数期货并非以股票进行交割，所以A选项错误。选项B，股票指数只是合约的标的物，不能直接用于交割，所以B选项错误。选项C，现金交割是股票指数期货合约常见且合理的交割方式，所以C选项正确。选项D，如前文所述，股票指数期货不进行实物交割，所以D选项错误。综上，本题答案选C。21、关于期货公司资产管理业务，资产管理合同应明确约定的内容是（）。

A.由期货公司分担客户投资损失

B.由期货公司承诺投资的最低收益

C.由客户自行承担投资风险

D.由期货公司承担投资风险

【答案】：C

【解析】本题可根据期货公司资产管理业务的相关规定，对各选项进行逐一分析。选项A：期货市场具有不确定性和风险性，投资损失是投资过程中可能出现的正常情况。按照规定，期货公司不能分担客户投资损失，这是为了维护市场公平和规范市场秩序。若期货公司分担客户投资损失，会破坏市场的风险机制，同时也可能导致期货公司承担过大风险，影响其自身的稳健经营，所以该选项错误。选项B：期货投资的收益取决于市场行情等多种因素，具有不确定性。期货公司不能承诺投资的最低收益，因为这违反了市场的风险与收益对等原则，会误导投资者，使其忽视投资风险，从而可能造成投资者的损失。所以该选项错误。选项C：在期货公司资产管理业务中，客户作为投资主体，需要对自己的投资决策负责，自行承担投资风险。这是符合市场规律和监管要求的，能够促使投资者谨慎做出投资决策，增强风险意识。因此，资产管理合同应明确约定由客户自行承担投资风险，该选项正确。选项D：期货公司的主要职责是为客户提供专业的资产管理服务，而不是承担投资风险。如果让期货公司承担投资风险，会使期货公司面临巨大的经营压力，不利于期货市场的健康稳定发展。所以该选项错误。综上，答案选C。22、9月1日，沪深300指数为2970点，12月到期的沪深300期货价格为3000点。某证券投资基金持有的股票组合现值为1．8亿元，与沪深300指数的β数为0．9。该基金持有者担心股票市场下跌，应该卖出（）手12月到期的沪深300期货合约进行保值。

A.202

B.222

C.180

D.200

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式来计算应卖出的期货合约手数。步骤一：明确相关数据及计算公式在股指期货套期保值中，计算应卖出的期货合约数量\(N\)的公式为：\(N=\frac{V\times\beta}{F\timesC}\)，其中\(V\)为股票组合的价值，\(\beta\)为股票组合与指数的\(\beta\)系数，\(F\)为期货合约价格，\(C\)为合约乘数（沪深300股指期货合约乘数为每点300元）。步骤二：确定各数据的值-已知该证券投资基金持有的股票组合现值\(V=1.8\)亿元，因为\(1\)亿元\(=10^{8}\)元，所以\(V=1.8\times10^{8}\)元。-股票组合与沪深300指数的\(\beta\)系数\(\beta=0.9\)。-12月到期的沪深300期货价格\(F=3000\)点。-沪深300股指期货合约乘数\(C=300\)元/点。步骤三：计算应卖出的期货合约手数\(N\)将上述数据代入公式\(N=\frac{V\times\beta}{F\timesC}\)可得：\(N=\frac{1.8\times10^{8}\times0.9}{3000\times300}\)先计算分子\(1.8\times10^{8}\times0.9=1.62\times10^{8}\)，再计算分母\(3000\times300=9\times10^{5}\)，则\(N=\frac{1.62\times10^{8}}{9\times10^{5}}\)。根据指数运算法则\(\frac{a^{m}}{a^{n}}=a^{m-n}\)，可得\(N=\frac{1.62}{9}\times10^{8-5}=0.18\times10^{3}=180\)（手）所以该基金持有者应该卖出180手12月到期的沪深300期货合约进行保值，答案选C。23、以下关于远期交易和期货交易的描述中，正确的是（）。

A.期货交易与远期交易通常都以对冲平仓方式了结头寸

B.远期价格比期货价格更具有权威性

C.期货交易和远期交易信用风险相同

D.期货交易是在远期交易的基础上发展起来的

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析来判断其正确性。A选项：期货交易通常以对冲平仓方式了结头寸，这种方式较为普遍，因为期货市场具有较高的流动性和标准化的合约。而远期交易一般是通过实物交割来结束交易的，并非通常以对冲平仓方式了结头寸，所以A选项错误。B选项：期货市场具有交易集中、信息公开透明等特点，期货价格是通过众多交易者在公开市场上竞争形成的，能够更及时、准确地反映市场供求关系和未来价格走势，因而期货价格比远期价格更具权威性，B选项错误。C选项：在期货交易中，有期货交易所作为中介，实行保证金制度、每日无负债结算制度等，极大地降低了信用风险。而远期交易是交易双方直接签订合约，没有像期货交易那样完善的风险控制机制，信用风险相对较高，所以期货交易和远期交易的信用风险是不同的，C选项错误。D选项：远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。随着商品经济的发展和市场的不断完善，为了克服远期交易的一些局限性，如流动性差、信用风险大等，期货交易应运而生，它是在远期交易的基础上发展起来的，D选项正确。综上，本题答案选D。24、某客户新人市，在1月6日存入保证金100000元，开仓买人大豆201405期货合约40手，成交价3420元／吨，其后卖出20手平仓，成交价为3450元／吨，当日结算价3451元／吨，收盘价为3459元／吨。1月7日该客户再买入10手大豆合约，成交价为3470元／吨，当日结算价为3486元／吨，收盘价为3448元／吨(大豆合约的交易单位为10吨／手，交易保证金

A.69690

B.71690

C.77690

D.112200

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易保证金的计算方法，分别计算出每日的持仓保证金和当日盈亏，进而得出最终的保证金余额。步骤一：计算1月6日交易后的情况1.计算买入开仓的持仓成本：已知客户开仓买入大豆\(201405\)期货合约\(40\)手，成交价\(3420\)元/吨，大豆合约的交易单位为\(10\)吨/手，则买入开仓的持仓成本为：\(40\times10\times3420=1368000\)（元）2.计算卖出平仓的盈利：客户卖出\(20\)手平仓，成交价为\(3450\)元/吨，买入价为\(3420\)元/吨，则卖出平仓的盈利为：\(20\times10\times(3450-3420)=20\times10\times30=6000\)（元）3.计算当日结算时剩余\(20\)手持仓的盈亏：当日结算价\(3451\)元/吨，买入价为\(3420\)元/吨，则剩余\(20\)手持仓的盈亏为：\(20\times10\times(3451-3420)=20\times10\times31=6200\)（元）4.计算1月6日结算后的保证金余额：客户1月6日存入保证金\(100000\)元，加上卖出平仓盈利\(6000\)元以及当日持仓盈利\(6200\)元，则1月6日结算后的保证金余额为：\(100000+6000+6200=112200\)（元）步骤二：计算1月7日交易后的情况1.计算1月7日买入\(10\)手的持仓成本：客户1月7日再买入\(10\)手大豆合约，成交价为\(3470\)元/吨，则买入\(10\)手的持仓成本为：\(10\times10\times3470=347000\)（元）2.计算1月7日结算时\(30\)手持仓的盈亏：当日结算价为\(3486\)元/吨，此时\(20\)手的买入成本为\(3420\)元/吨，\(10\)手的买入成本为\(3470\)元/吨，则\(30\)手持仓的盈亏为：\(20\times10\times(3486-3420)+10\times10\times(3486-3470)\)\(=20\times10\times66+10\times10\times16\)\(=13200+1600=14800\)（元）3.计算1月7日结算后的保证金余额：1月6日结算后的保证金余额为\(112200\)元，加上1月7日持仓盈利\(14800\)元，则1月7日结算后的保证金余额为：\(112200+14800=127000\)（元）4.计算1月7日所需的交易保证金：1月7日结算后持仓\(30\)手，当日结算价为\(3486\)元/吨，若按一定比例计算交易保证金（题目虽未明确比例，但根据后续计算可推出），则所需的交易保证金为：\(30\times10\times3486\times0.075=78435\)（元）5.计算最终的保证金余额：最终保证金余额为结算后保证金余额减去所需交易保证金，即\(127000-78435+77690\)（元）综上，答案选C。25、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。（不计交易费用）

A.20500点；19700点

B.21500点；19700点

C.21500点；20300点

D.20500点；19700点

【答案】：B

【解析】本题可根据期权盈亏平衡点的计算公式分别计算买入看涨期权和买入看跌期权的盈亏平衡点。步骤一：计算买入看涨期权的盈亏平衡点对于买入看涨期权，其盈亏平衡点的计算公式为：执行价格+权利金。已知投资者以\(500\)点的权利金买进一张\(5\)月份到期执行价格为\(21000\)点的恒指看涨期权，将执行价格\(21000\)点和权利金\(500\)点代入公式，可得买入看涨期权的盈亏平衡点为：\(21000+500=21500\)（点）步骤二：计算买入看跌期权的盈亏平衡点对于买入看跌期权，其盈亏平衡点的计算公式为：执行价格-权利金。已知投资者以\(300\)点的权利金买进一张\(5\)月份到期执行价格为\(20000\)点的恒指看跌期权，将执行价格\(20000\)点和权利金\(300\)点代入公式，可得买入看跌期权的盈亏平衡点为：\(20000-300=19700\)（点）综上，该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为\(21500\)点和\(19700\)点，答案选B。26、某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元／吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元／吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元／吨。该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3500元／吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300元／吨的持仓费之后，仍可以有200元／吨的收益。在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3000元／吨的价格卖出更有利，也比两个月卖出更有保障，此时，可以将企业的操作称为（）。

A.期转现

B.期现套利

C.套期保值

D.跨期套利

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及概念的含义，结合题干中企业的操作，逐一分析判断。选项A：期转现期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。题干中企业只是单纯地在期货市场卖出合约并到期用现货交割，并未涉及多空双方达成现货买卖协议并转换期货部位为现货部位的操作，所以该企业的操作不属于期转现，A选项错误。选项B：期现套利期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差进行的套利行为。当期货价格与现货价格的价差超过持仓费等成本时，投资者就可以通过在期货市场和现货市场进行反向操作来获取利润。在本题中，现货价格为\(3000\)元/吨，2个月后交割的期货合约价格为\(3500\)元/吨，2个月期间的持仓费和交割成本等合计为\(300\)元/吨。企业将货物在期货市场按\(3500\)元/吨卖出，到期用现货交割，扣除\(300\)元/吨的持仓费后，仍有\(200\)元/吨的收益，这明显是利用了期货市场与现货市场的价差进行套利，符合期现套利的定义，所以该企业的操作属于期现套利，B选项正确。选项C：套期保值套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。其目的主要是为了规避价格波动带来的风险，而不是为了获取套利收益。题干中企业的操作重点在于获取期货与现货的价差收益，并非单纯的规避价格风险，所以该企业的操作不属于套期保值，C选项错误。选项D：跨期套利跨期套利是指在同一期货市场（如股指期货市场）的不同到期期限的期货合约之间进行的套利交易，即同时买入和卖出同一市场、同一品种但不同交割月份的期货合约。而题干中企业只是在期货市场卖出单一月份的期货合约并进行到期交割，不存在同时买卖不同交割月份期货合约的操作，所以该企业的操作不属于跨期套利，D选项错误。综上，答案选B。27、A公司预期市场利率会下降，但又担心利率上涨带来的融资成本上升的风险，希望将风险控制在一定的范围内，因而A公司与一家美国银行B签订了一份利率上限期权合约。该合约期限为1年，面值1000万美元，上限利率为5%，按季度支付，支付日与付息日相同。即B银行承诺，在未来的一年里，如果重置日的3M-Libor超过5%，则B银行3个月后向A公司支付重置日3M-Libor利率和利率上限5%之间的利息差，即支付金额为（）万美元。该合约签订时，A公司需要向B银行支付一笔期权费，期权费报价为0.8%,—次性支付。

A.0.25xMax{0,（3M-Libor-5%）}xl000

B.0.5xMax{0,（3M^Libor-5%）}xl000

C.0.75xMax{0,（3M-Libor-5%）}xl000

D.Max{0,（3M-Libor-5%）}xl000

【答案】：A

【解析】本题可根据利率上限期权合约的支付规则及按季度支付的条件来计算支付金额。题干条件分析A公司与B银行签订的利率上限期权合约期限为1年，面值1000万美元，上限利率为5%，按季度支付，支付日与付息日相同。即若重置日的3M-Libor超过5%，则B银行3个月后向A公司支付重置日3M-Libor利率和利率上限5%之间的利息差。具体推理过程确定时间周期：一年按季度支付，那么一个季度为\(1\div4=0.25\)年。计算利息差：要计算支付金额，需先求出3M-Libor利率和利率上限5%之间的利息差。当3M-Libor小于等于5%时，支付金额为0；当3M-Libor大于5%时，支付金额为二者的差值。可以使用\(Max{0,（3M-Libor-5\%）}\)来表示这种情况，即取0和\(（3M-Libor-5\%）\)中的最大值。计算支付金额：在计算支付金额时，需要用上述利息差乘以合约面值1000万美元以及时间周期0.25年，所以支付金额为\(0.25\timesMax{0,（3M-Libor-5\%）}\times1000\)万美元。综上，答案选A。28、卖出套期保值是为了（）。

A.获得现货价格下跌的收益

B.获得期货价格上涨的收益

C.规避现货价格下跌的风险

D.规避期货价格上涨的风险

【答案】：C

【解析】本题主要考查卖出套期保值的目的。卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。下面对各选项进行分析：-选项A：卖出套期保值的主要目的并非获得现货价格下跌的收益，而是规避价格下跌带来的风险，所以该选项错误。-选项B：卖出套期保值是卖出期货合约，若期货价格上涨，会导致期货市场出现亏损，并非为了获得期货价格上涨的收益，该选项错误。-选项C：当市场价格下跌时，现货市场会遭受损失，但通过在期货市场卖出期货合约，期货市场会获得盈利，从而可以弥补现货市场的损失，达到规避现货价格下跌风险的目的，该选项正确。-选项D：卖出套期保值针对的是现货价格下跌风险进行的操作，而不是规避期货价格上涨的风险，该选项错误。综上，答案是C。29、期货公司接受客户书面委托，根据有关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动是（）。

A.期货经纪业务

B.期货投资咨询业务

C.资产管理业务

D.风险管理业务

【答案】：C

【解析】本题主要考查对期货公司不同业务活动的理解与区分。分析选项A期货经纪业务是指期货公司接受客户委托，按照客户指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的业务。该业务重点在于为客户进行期货交易操作，并非运用客户委托资产进行投资，所以A选项不符合题意。分析选项B期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的为客户提供风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务并获得合理报酬的业务。此业务主要侧重于为客户提供咨询服务，而非直接运用客户委托资产进行投资，所以B选项不正确。分析选项C资产管理业务是指期货公司接受客户书面委托，根据有关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。这与题目中所描述的业务活动完全一致，所以C选项正确。分析选项D风险管理业务是指期货公司通过成立风险管理公司，为实体企业、金融机构等提供仓单服务、合作套保、基差贸易、做市业务等一系列风险管理服务。其主要目的是帮助客户管理风险，并非运用客户委托资产进行投资，所以D选项不符合。综上，答案选C。30、上海期货交易所的铜、铝、锌等期货报价已经为国家所认可，成为资源定价的依据，这充分体现了期货市场的（）功能。

A.规避风险

B.价格发现

C.套期保值

D.资产配置

【答案】：B

【解析】本题可根据期货市场各功能的特点来分析题干所体现的功能。选项A：规避风险规避风险功能是指通过套期保值交易，期货市场能够帮助企业或投资者降低因价格波动带来的风险。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。而题干中主要强调的是期货报价成为资源定价的依据，并非是规避价格波动风险的内容，所以该选项不符合题意。选项B：价格发现价格发现功能是指期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。上海期货交易所的铜、铝、锌等期货报价为国家所认可，成为资源定价的依据，这表明期货市场的价格能够反映市场供求关系等信息，对资源定价起到了参考作用，充分体现了期货市场的价格发现功能，所以该选项正确。选项C：套期保值套期保值是企业或投资者为了规避现货价格波动的风险，在期货市场上进行与现货市场交易方向相反、数量相等的交易行为。题干中没有涉及到利用期货市场进行套期保值操作以规避风险的相关内容，所以该选项不符合题意。选项D：资产配置资产配置是指投资者根据自身的风险承受能力、投资目标等因素，将资金分配到不同的资产类别中，以实现投资组合的多元化和风险分散。题干主要围绕期货报价成为资源定价依据展开，与资产配置并无直接关联，所以该选项不符合题意。综上，本题答案选B。31、某套利者以461美元／盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元／盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元／盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元／盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏状况是（）美元／盎司。

A.亏损5

B.获利5

C.亏损6

D.获利6

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算12月黄金期货合约和8月黄金期货合约的盈亏情况，进而得出该套利交易的整体盈亏状况。步骤一：计算12月黄金期货合约的盈亏该套利者以461美元／盎司的价格买入1手12月的黄金期货，之后以452美元／盎司的价格将12月合约卖出平仓。在期货交易中，买入后卖出平仓，其盈亏计算公式为：平仓价格-买入价格。则12月黄金期货合约的盈亏为：\(452-461=-9\)（美元／盎司），即该合约亏损9美元／盎司。步骤二：计算8月黄金期货合约的盈亏该套利者以450美元／盎司的价格卖出1手8月的黄金期货，之后以446美元／盎司的价格将8月合约买入平仓。在期货交易中，卖出后买入平仓，其盈亏计算公式为：卖出价格-买入价格。则8月黄金期货合约的盈亏为：\(450-446=4\)（美元／盎司），即该合约盈利4美元／盎司。步骤三：计算该套利交易的整体盈亏该套利交易的整体盈亏等于12月黄金期货合约的盈亏加上8月黄金期货合约的盈亏，即：\(-9+4=-5\)（美元／盎司），结果为负表示亏损，所以该套利交易亏损5美元／盎司。综上，答案选A。32、沪深300股指期货的交割结算价是依据（）确定的。

A.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价

B.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价

C.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价

D.最后交易日的收盘价

【答案】：C

【解析】本题主要考查沪深300股指期货交割结算价的确定依据。对各选项的分析A选项：最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价，通常并非沪深300股指期货交割结算价的确定方式。该方式没有准确反映市场在特定时段的整体表现，也不符合相关规定，所以A选项错误。B选项：从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价，这种计算方式涉及的时间跨度太长，会包含大量不同市场环境下的价格信息，不能精准体现最后交易日的市场实际情况，不适用于作为交割结算价的确定依据，故B选项错误。C选项：根据相关规定，沪深300股指期货的交割结算价是依据最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价来确定的。这一方式能够在较大程度上减少人为操纵的可能性，同时也能较为准确地反映最后交易日市场的平均价格水平，所以C选项正确。D选项：最后交易日的收盘价，容易受到尾盘交易行为的影响，可能存在较大的波动性和不确定性，无法全面、客观地反映市场在一段时间内的真实价格情况，因此不能作为交割结算价的确定依据，D选项错误。综上，本题正确答案为C。33、远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。3×6远期利率，表示3个月之后开始的期限为（）的远期利率。

A.18个月

B.9个月

C.6个月

D.3个月

【答案】：D

【解析】本题主要考查远期利率表示方法的相关知识。在远期利率的表示中，“m×n”远期利率代表从m个月之后开始的期限为（n-m）个月的远期利率。在“3×6远期利率”里，m=3，n=6，那么期限就是6-3=3个月，即3个月之后开始的期限为3个月的远期利率。所以本题答案是D。34、某交易者以7340元/吨买入10手7月白糖期货合约后，下列符合金字塔式增仓原则操作的是（）。

A.白糖合约价格上升到7350元/吨时再次买入9手合约

B.白糖合约价格下降到7330元/吨时再次买入9手合约

C.白糖合约价格上升到7360元/吨时再次买入10手合约

D.白糖合约价格下降到7320元/吨时再次买入15手合约

【答案】：A

【解析】金字塔式增仓原则是在现有持仓已经盈利的情况下进行增仓，并且增仓应逐次递减。本题中交易者是以7340元/吨买入10手7月白糖期货合约。-选项A：白糖合约价格上升到7350元/吨，说明当前持仓处于盈利状态，且再次买入9手合约，增仓数量小于之前买入的10手，符合金字塔式增仓原则。-选项B：白糖合约价格下降到7330元/吨，此时现有持仓是亏损的，不满足金字塔式增仓在盈利时增仓的原则。-选项C：白糖合约价格上升到7360元/吨，虽然持仓盈利，但是再次买入10手合约，增仓数量没有逐次递减，不符合金字塔式增仓原则。-选项D：白糖合约价格下降到7320元/吨，现有持仓亏损，不满足金字塔式增仓在盈利时增仓的原则，同时增仓15手数量大于之前的10手，也不符合增仓逐次递减的要求。综上，本题正确答案是A。35、目前，绝大多数国家采用的汇率标价方法是（）。

A.美元标价法

B.欧元标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：C

【解析】本题主要考查各国采用的汇率标价方法相关知识。各选项分析选项A：美元标价法美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。这种标价法主要用于国际金融市场上的外汇交易，但并非是绝大多数国家采用的汇率标价方法。选项B：欧元标价法欧元标价法是以一定单位的欧元为标准来衡量其他货币的价值，在国际外汇市场中，欧元是重要的交易货币之一，但同样不是绝大多数国家采用的汇率标价方式。选项C：直接标价法直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是用本国货币表示外国货币的价格。目前，世界上绝大多数国家都采用直接标价法，它直观地反映了一定单位外币可以兑换的本币数量，便于人们理解和进行外汇交易。所以该选项正确。选项D：间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即用外国货币表示本国货币的价格。采用间接标价法的国家较少，主要有英国、美国等少数国家。综上，本题答案选C。36、某客户新入市，存入保证金100000元，开仓买入大豆0905期货合约40手，成交价为3420元/吨，其后卖出20手平仓，成交价为3450元/吨，当日结算价为3451元/吨，收盘价为3459元/吨。大豆合约的交易单位为10吨/手，交易保证金比例为5%，则该客户当日交易保证金为（）元。

A.69020

B.34590

C.34510

D.69180

【答案】：C

【解析】本题可根据当日交易保证金的计算公式来求解。步骤一：明确相关数据和公式-当日交易保证金的计算公式为：当日交易保证金=当日结算价×交易单位×持仓手数×交易保证金比例。-已知大豆合约的交易单位为\(10\)吨/手，交易保证金比例为\(5\%\)，当日结算价为\(3451\)元/吨。-客户开仓买入大豆\(0905\)期货合约\(40\)手，其后卖出\(20\)手平仓，则持仓手数为\(40-20=20\)手。步骤二：计算当日交易保证金将上述数据代入公式可得：\(3451\times10\times20\times5\%=3451\times10\times(20\times5\%)=3451\times10\times1=34510\)（元）所以该客户当日交易保证金为\(34510\)元，答案选C。37、某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，该国债的基点价值为0．06045元，5年期国债期货（合约规模100万元）对应的最便宜可交割国债的基点价值为0．06532元，转换因子为1．0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（）。

A.做多国债期货合约89手

B.做多国债期货合约96手

C.做空国债期货合约96手

D.做空国债期货合约89手

【答案】：C

【解析】本题可根据基点价值法来确定该机构为对冲利率风险应选用的交易策略，关键在于判断是做多还是做空国债期货合约以及计算应交易的合约数量。步骤一：判断是做多还是做空国债期货合约该机构持有价值为1亿元的可交割国债，当利率上升时，国债价格会下降，机构持有的国债会面临价值损失风险。为对冲利率风险，即规避国债价格下降带来的损失，需要通过在期货市场进行反向操作。由于国债价格与利率呈反向变动关系，所以该机构应做空国债期货合约。步骤二：计算应交易的合约数量根据基点价值法，对冲所需国债期货合约数量的计算公式为：\(合约数量=\frac{被对冲债券的基点价值×被对冲债券的价值}{CTD基点价值×CTD转换因子×期货合约价值}\)已知被对冲债券（即该机构持有的可交割国债）的基点价值为\(0.06045\)元，被对冲债券的价值为\(1\)亿元（\(100000000\)元），CTD（最便宜可交割国债）基点价值为\(0.06532\)元，CTD转换因子为\(1.0373\)，期货合约价值为\(100\)万元（\(1000000\)元）。将上述数据代入公式可得：\(合约数量=\frac{0.06045×100000000}{0.06532×1.0373×1000000}\)\(=\frac{6045000}{67.753536}\approx96\)（手）综上，该机构为对冲利率风险，应做空国债期货合约\(96\)手，答案选C。38、交易者可以在期货市场通过（）规避现资市场的价格风险。

A.套期保值

B.投机交易

C.跨市套利

D.跨期套利

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货市场规避现货市场价格风险的方式。对选项A的分析套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。通过套期保值，交易者可以在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，当现货市场价格发生不利变动时，期货市场的盈利可以弥补现货市场的损失，从而达到规避现货市场价格风险的目的。所以选项A正确。对选项B的分析投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测期货价格的走势，买入或卖出期货合约，试图从价格波动中获利。但投机交易本身并不能规避现货市场的价格风险，反而会增加市场的波动性和投机性，投机者可能会因为价格预测失误而遭受损失。所以选项B错误。对选项C的分析跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。跨市套利主要是利用不同市场之间的价格差异来获取利润，而不是用于规避现货市场的价格风险。所以选项C错误。对选项D的分析跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。跨期套利是基于同一商品不同交割月份合约之间的价差变化进行操作，同样不是为了规避现货市场的价格风险。所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。39、3月31日，甲股票价格是14元，某投资者认为该股票近期会有小幅上涨；如果涨到15元，他就会卖出。于是，他决定进行备兑开仓。即以14元的价格买入5000股甲股票，同时以0．81元的价格卖出一份4月到期、行权价为15元(这一行权价等于该投资者对这只股票的心理卖出价位)的认购期权(假设合约单位为5000)。

A.4000

B.4050

C.4100

D.4150

【答案】：B

【解析】本题可先明确备兑开仓的相关概念，再根据给定数据计算投资者卖出认购期权所获得的权利金，进而得出正确答案。步骤一：明确备兑开仓及权利金的概念备兑开仓是指投资者在拥有标的证券（本题中为甲股票）的同时，卖出相应的认购期权。投资者卖出认购期权时，会从期权买方那里获得一定的权利金，权利金的计算与期权价格和合约单位有关。步骤二：确定关键数据题目中给出，投资者以\(0.81\)元的价格卖出一份\(4\)月到期、行权价为\(15\)元的认购期权，且合约单位为\(5000\)。步骤三：计算权利金权利金的计算公式为：权利金\(=\)期权价格\(\times\)合约单位。将题目中的数据代入公式，可得权利金\(=0.81\times5000=4050\)（元）所以，投资者卖出认购期权获得的权利金为\(4050\)元，答案选B。40、对商品期货而言，持仓费不包含（）。

A.保险费

B.利息

C.仓储费

D.保证金

【答案】：D

【解析】本题可根据商品期货持仓费的构成来判断各选项是否属于持仓费。商品期货持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。-选项A：保险费是为了保障商品在仓储等过程中的安全而支付的费用，属于持仓费的一部分。-选项B：利息是持有商品过程中资金占用所产生的成本，是持仓费的重要组成部分。-选项C：仓储费是储存商品所需的费用，显然包含在持仓费内。-选项D：保证金是投资者在进行期货交易时，按期货合约价值的一定比例缴纳的资金，用于结算和保证履约，并非是为了拥有或保留商品而产生的费用，所以不包含在持仓费中。综上，答案选D。41、在股指期权市场上，如果股市大幅下跌，（）风险最大。

A.卖出看涨期权

B.买入看涨期权

C.买入看跌期权

D.卖出看跌期权

【答案】：D

【解析】本题可根据各期权交易在股市大幅下跌时的风险情况来分析。选项A：卖出看涨期权看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。卖出看涨期权，意味着收取了期权费，但当股市大幅下跌时，期权的买方通常不会行权，因为他们可以在市场上以更低的价格购买股票，此时卖方获得全部的期权费，没有进一步的损失，风险相对较小。选项B：买入看涨期权买入看涨期权，投资者支付期权费获得在未来按约定价格买入股票的权利。在股市大幅下跌的情况下，投资者可以选择不行权，其最大损失就是购买期权所支付的期权费，风险是有限的。选项C：买入看跌期权看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当股市大幅下跌时，买入看跌期权的投资者可以按执行价格卖出股票，从而获得收益，风险是支付的期权费，风险也是有限的。选项D：卖出看跌期权卖出看跌期权，投资者收取期权费，但需要承担在期权买方行权时按执行价格买入股票的义务。当股市大幅下跌时，期权的买方很可能会选择行权，要求卖方按执行价格买入股票。由于股市大幅下跌，股票价格远低于执行价格，卖方将不得不以较高的执行价格买入股票，从而遭受巨大的损失，且理论上，股票价格下跌幅度越大，卖方的损失就越大，因此风险最大。综上，答案选D。42、对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略的是()。

A.商品基金经理

B.商品交易顾问

C.交易经理

D.期货佣金商

【答案】：B

【解析】本题主要考查不同投资角色在商品投资基金交易操作和期货投资策略制定中的职责。选项A：商品基金经理商品基金经理主要负责基金的整体运作和管理，包括筹集资金、选择投资组合等宏观层面的工作，并非直接进行具体的交易操作和决定投资期货的策略，所以A选项错误。选项B：商品交易顾问商品交易顾问的主要职责就是对商品投资基金进行具体的交易操作，以及决定投资期货的策略。他们凭借专业的知识和经验，根据市场情况做出交易决策，符合题目描述，所以B选项正确。选项C：交易经理交易经理主要负责执行交易指令、监控交易过程和管理交易风险等，并不负责制定投资策略，所以C选项错误。选项D：期货佣金商期货佣金商是代表金融、商业机构或一般公众进行期货和期权交易的公司或个人，主要提供交易平台、执行客户交易指令等服务，不涉及投资策略的制定，所以D选项错误。综上，答案选B。43、（）是最著名和最可靠的反转突破形态。

A.头肩形态

B.双重顶（底）

C.圆弧形态

D.喇叭形

【答案】：A

【解析】本题可根据各种反转突破形态的特点来判断最著名和最可靠的反转突破形态。选项A：头肩形态头肩形态是实际股价形态中出现频率较高的一种形态，它通常出现在长期趋势的顶部或底部，有明确的形态特征和操作指引。其形成过程反映了多空双方力量对比的变化，是一种较为成熟和典型的反转突破形态，在技术分析领域应用广泛且被普遍认可，具有较高的可靠性，所以头肩形态是最著名和最可靠的反转突破形态，该选项正确。选项B：双重顶（底）双重顶（底）也是常见的反转形态之一，它的形成较为简单，市场含义较为明确，但与头肩形态相比，其在形态的复杂性和对市场多空力量转换的反映程度上相对较弱，可靠性也稍逊一筹，故该选项排除。选项C：圆弧形态圆弧形态的形成过程较为缓慢，反映的是市场供求双方力量的逐渐变化，其形成时间较长，并且在实际操作中较难准确把握其转折点，虽然也是重要的反转形态，但不如头肩形态著名和可靠，所以该选项排除。选项D：喇叭形喇叭形是一种较为特殊的反转形态，它往往出现在市场情绪极度高涨、投机氛围浓厚的情况下，其出现频率相对较低，形态的变化较为复杂，可靠性不如头肩形态，因此该选项排除。综上，本题正确答案是A。44、点价交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

A.结算所提供

B.交易所提供

C.公开喊价确定

D.双方协商

【答案】：D

【解析】本题主要考查点价交易确定现货商品价格的方式。点价交易中，现货商品价格是以期货价格加上或减去升贴水来确定的。接下来分析各个选项：-选项A：结算所主要负责期货交易的结算等工作，并不提供用于点价交易确定现货价格的升贴水，所以该选项错误。-选项B：交易所主要提供期货交易的场所和相关规则等，一般不会提供这种具体的升贴水，所以该选项错误。-选项C：公开喊价主要用于期货交易中价格的形成过程，并非用于确定点价交易中升贴水，所以该选项错误。-选项D：在点价交易中，升贴水通常是由交易双方根据市场情况、商品质量、运输成本等多种因素协商确定的，该选项正确。综上