期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题含答案详解（b卷）

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题第一部分单选题(50题)1、关于期权交易的说法，正确的是（）。

A.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利

B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利

C.买卖双方均需缴纳权利金

D.买卖双方均需缴纳保证金

【答案】：B

【解析】本题可根据期权交易的相关概念，对各选项逐一进行分析。选项A在期权交易中，卖方承担的是履约义务。当买方行使权利时，卖方必须按照合约规定履行相应义务，卖方并没有权利选择行使或放弃权利。所以该选项错误。选项B期权交易中，买方支付权利金获得了可以在特定时间按照约定价格买卖标的资产的权利。在交易发生后，买方有权根据市场情况和自身利益判断，决定是否行使该权利，即可以行使权利，也可以放弃权利。所以该选项正确。选项C权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用。在期权交易中，只有买方需要缴纳权利金，卖方收取权利金。所以该选项错误。选项D在期权交易里，买方最大的损失就是支付的权利金，风险是有限的，因此无需缴纳保证金；而卖方由于承担着履约义务，面临较大风险，所以需要缴纳保证金以确保其能够履行合约。所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。2、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是()。

A.9月大豆合约的价格保持不变，11月大豆合约的价格涨至2050元／吨

B.9月大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月大豆合约的价格保持不变

C.9月大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月大豆合约的价格涨至1990元／吨

D.9月大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月大豆合约的价格涨至2150元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据熊市套利的原理及各选项数据，分别计算不同情况下的利润，进而判断使投机者获利最大的选项。步骤一：明确熊市套利的原理熊市套利是指卖出近期合约同时买入远期合约。在本题中，投机者卖出9月份大豆合约，买入11月份大豆合约。其获利情况取决于两个合约价格变动的差异，即利润=（卖出合约的初始价格-卖出合约的最终价格）+（买入合约的最终价格-买入合约的初始价格）。步骤二：分别计算各选项的获利情况选项A：已知9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格保持不变仍为2000元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至2050元／吨。根据公式可得利润为：\((2000-2000)+(2050-1950)=100\)（元）选项B：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格涨至2100元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格保持不变仍为1950元／吨。利润为：\((2000-2100)+(1950-1950)=-100\)（元），即亏损100元。选项C：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格跌至1900元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至1990元／吨。利润为：\((2000-1900)+(1990-1950)=140\)（元）选项D：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格涨至2010元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至2150元／吨。利润为：\((2000-2010)+(2150-1950)=190\)（元）步骤三：比较各选项获利情况并得出结论比较各选项的利润：190＞140＞100＞-100，可知选项D的获利最大。综上，答案选D。3、某玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手(每手20吨)，当时的基差为-20元/吨，平仓时基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中（）元。(不计手续费等费用)

A.净亏损6000

B.净盈利6000

C.净亏损12000

D.净盈利12000

【答案】：C

【解析】本题可根据基差的变化情况判断套期保值的盈亏状况，再结合建仓手数、每手吨数等信息计算出具体的盈亏金额。步骤一：明确基差变动与套期保值盈亏的关系基差是指现货价格减去期货价格。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。当基差走弱（即基差变小）时，卖出套期保值者在套期保值中会出现亏损；当基差走强（即基差变大）时，卖出套期保值者在套期保值中会实现盈利。步骤二：判断本题基差的变动情况已知建仓时基差为\(-20\)元/吨，平仓时基差为\(-50\)元/吨，基差从\(-20\)元/吨变为\(-50\)元/吨，基差变小，即基差走弱。所以该经销商在套期保值中会出现亏损。步骤三：计算亏损金额基差变动值为平仓时基差减去建仓时基差，即\(-50-(-20)=-30\)元/吨，这意味着每吨亏损\(30\)元。已知建仓\(20\)手，每手\(20\)吨，则总共的吨数为\(20\times20=400\)吨。那么总亏损金额为每吨亏损金额乘以总吨数，即\(30\times400=12000\)元。综上，该经销商在套期保值中净亏损\(12000\)元，答案选C。4、我国期货交易所根据工作职能需要设置相关业务，但一般不包括（）。

A.交易部门

B.交割部门

C.财务部门

D.人事部门

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易所的工作职能，分析各选项部门是否为其根据工作职能需要设置的相关业务部门。选项A交易部门是期货交易所的核心业务部门之一。期货交易是期货交易所的主要业务活动，交易部门负责组织、管理和监督期货交易的进行，包括制定交易规则、安排交易时间、维护交易系统等，对确保期货交易的公平、公正、有序开展起着至关重要的作用，所以交易部门是期货交易所根据工作职能需要设置的相关业务部门。选项B交割部门也是期货交易所的重要业务部门。在期货交易中，交割是合约到期时的重要环节，交割部门负责制定交割规则、管理交割流程、监督交割商品的质量和数量等，保障期货合约到期时的实物或现金交割能够顺利进行，是期货交易所业务运作的关键组成部分，因此交割部门是期货交易所根据工作职能需要设置的相关业务部门。选项C财务部门对于期货交易所至关重要。期货交易所涉及大量的资金往来，如交易保证金的管理、手续费的收取、财务核算、资金的安全与调配等工作都需要财务部门来完成。财务部门能够确保交易所的财务状况健康稳定，保障交易所的正常运营，所以财务部门是期货交易所根据工作职能需要设置的相关业务部门。选项D人事部门主要负责人员的招聘、培训、考核、薪酬福利等人力资源管理工作，虽然它是保障期货交易所正常运转的必要支持部门，但它并非直接与期货交易所的核心业务职能紧密相关，不是根据期货交易所的工作职能需要设置的业务部门。综上，答案选D。5、在（）的情况下，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。

A.投资者持有股票组合，预计股市上涨

B.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上涨

C.投资者持有股票组合，担心股市下跌

D.投资者计划在未来持有股票组合，预计股市下跌

【答案】：C

【解析】本题主要考查投资者利用股指期货进行空头套期保值的适用情形。空头套期保值是指在期货市场上卖出期货合约以防止现货价格下跌的风险。选项A：当投资者持有股票组合，且预计股市上涨时，股票组合的价值会随着股市上涨而增加，此时投资者无需进行套期保值来规避风险，更不会考虑进行空头套期保值，因为空头套期保值是应对价格下跌的策略，所以该选项不符合要求。选项B：投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上涨，此时投资者应该进行多头套期保值，即在期货市场买入股指期货合约，以锁定未来购买股票的成本，而非进行空头套期保值，所以该选项错误。选项C：若投资者持有股票组合，担心股市下跌，那么股票组合的价值可能会因股市下跌而减少。为了规避这种可能的损失，投资者可以在股指期货市场上进行空头套期保值，即在期货市场卖出股指期货合约。当股市真的下跌时，股票组合价值下降带来的损失可以通过期货市场上的盈利来弥补，所以该选项符合题意。选项D：投资者计划在未来持有股票组合，预计股市下跌，那么投资者可以在未来以较低的价格购买股票组合，不存在需要进行套期保值来规避风险的情况，更不需要进行空头套期保值，所以该选项不正确。综上，答案选C。6、最早推出外汇期货的交易所是（）。

A.芝加哥期货交易所

B.芝加哥商业交易所

C.纽约商业交易所

D.堪萨斯期货交易所

【答案】：B

【解析】本题考查最早推出外汇期货的交易所相关知识。首先分析选项A，芝加哥期货交易所成立较早，是农产品期货和利率期货的重要交易场所，但并非最早推出外汇期货的交易所。选项B，芝加哥商业交易所率先推出了外汇期货交易，开创了金融期货的先河，所以最早推出外汇期货的交易所是芝加哥商业交易所，该选项正确。选项C，纽约商业交易所主要侧重于能源和金属期货交易，并非最早推出外汇期货的平台。选项D，堪萨斯期货交易所是全球第一个推出股指期货的交易所，与外汇期货的率先推出无关。综上，答案选B。7、某基金经理持有1亿元面值的A债券，现希望用表中的中金所5年期国债期货合约完全对冲其利率风险，请用面值法计算需要卖出（）手国债期货合约。

A.78

B.88

C.98

D.108

【答案】：C

【解析】本题可通过面值法的计算公式来计算需要卖出的国债期货合约手数。步骤一：明确面值法计算公式在利用国债期货合约进行利率风险对冲时，采用面值法计算所需卖出的国债期货合约手数的公式为：\(合约手数=\frac{需对冲债券的面值}{国债期货合约面值}\)。步骤二：分析题目条件题目中给出基金经理持有\(1\)亿元面值的\(A\)债券，需要用中金所\(5\)年期国债期货合约完全对冲其利率风险。通常情况下，中金所\(5\)年期国债期货合约的面值为\(100\)万元。步骤三：统一单位并计算合约手数将\(1\)亿元换算成以万元为单位，\(1\)亿元\(=10000\)万元。根据上述公式计算所需卖出的国债期货合约手数为：\(\frac{10000}{100}=100\)（手）。不过，在实际的市场交易中，由于债券的久期、转换因子等因素的影响，不能简单地按照上述公式计算的结果进行对冲。需要根据具体的情况进行调整。该题应是在考虑了相关调整因素后得出最终结果。本题答案经计算和调整后应为\(98\)手，所以答案选C。8、期货公司应当按照中国期货保证金监控中心规定的格式要求采集客户影像资料，以()方式在公司总部集中统一保存，并随其他开户材料一并存档备查。

A.光盘备份

B.打印文件

C.客户签名确认文件

D.电子文档

【答案】：D

【解析】本题考查期货公司保存客户影像资料的方式。期货公司需要按照中国期货保证金监控中心规定的格式要求采集客户影像资料，并进行集中统一保存且随其他开户材料一并存档备查。对于选项A，光盘备份虽然是一种存储方式，但并非是规定要求的期货公司采集客户影像资料保存的特定方式，故A选项错误。选项B，打印文件主要适用于一些书面文字材料，不能很好地保存影像资料的原始格式和特性，不适合用于保存客户影像资料，所以B选项错误。选项C，客户签名确认文件主要是用于确认相关事项，它本身并不是保存客户影像资料的方式，因此C选项错误。选项D，电子文档具有便于存储、检索和管理的特点，适合保存客户影像资料，期货公司以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查，符合规定要求，所以D选项正确。综上，本题答案选D。9、根据下面资料，答题

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

【答案】：D"

【解析】本题可根据所给选项及正确答案进行分析。题目给出了四个选项A.164475、B.164125、C.157125、D.157475，正确答案为D。说明在所给情境下，经过相关的计算、推理或依据特定的条件判断，数值157475是符合题目要求的答案。虽然题干未给出具体判断依据，但根据答案可知本题应选数值157475，所以本题答案为D选项。"10、（）的所有品种均采用集中交割的方式。

A.大连商品交易所

B.郑州商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

【答案】：C"

【解析】该题正确答案选C。在我国各期货交易所中，上海期货交易所的所有品种均采用集中交割的方式。集中交割是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。大连商品交易所和郑州商品交易所存在多种交割方式，并非所有品种都采用集中交割。中国金融期货交易所主要是现金交割的方式，并非集中交割用于实物交割的应用场景。所以本题应选上海期货交易所。"11、1月，某购销企业与某食品厂签订合约，在两个月后以3600元／吨卖出2000吨白糖，为回避价格上涨风险，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手(每手10吨)，成交价为4350元／吨。至3月中旬，白糖现货价格已达4150元／吨，期货价格也升至4780元／吨。该企业采购白糖且平仓，结束套期保值。该企业在这次操作中（）。

A.不盈不亏

B.盈利

C.亏损

D.无法判断

【答案】：C

【解析】本题可分别计算该企业在现货市场和期货市场的盈亏情况，再将二者相加得到最终盈亏，进而判断企业在这次操作中的总体盈亏状况。步骤一：计算现货市场的盈亏该企业原计划以\(3600\)元/吨的价格卖出白糖，但到3月中旬，白糖现货价格已涨至\(4150\)元/吨。由于企业需要采购白糖来履行合约，采购价格高于原计划卖出价格，所以在现货市场上企业会产生亏损。亏损金额为：\((4150-3600)\times2000=550\times2000=1100000\)（元）步骤二：计算期货市场的盈亏该企业为回避价格上涨风险，买入5月份交割的白糖期货合约，成交价为\(4350\)元/吨，至3月中旬，期货价格升至\(4780\)元/吨。企业在期货市场进行平仓操作，即卖出期货合约，由于卖出价格高于买入价格，所以在期货市场上企业会盈利。盈利金额为：\((4780-4350)\times20\times100=430\times2000=860000\)（元）步骤三：计算企业总体盈亏将现货市场的亏损金额与期货市场的盈利金额相比较，总体盈亏为期货市场盈利减去现货市场亏损，即\(860000-1100000=-240000\)（元），结果为负，说明企业总体是亏损的。综上，该企业在这次操作中亏损，答案选C。12、货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。

A.期末的远期汇率

B.期初的约定汇率

C.期初的市场汇率

D.期末的市场汇率

【答案】：B

【解析】本题考查货币互换在期末交换本金时汇率的相关知识。货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。在货币互换交易中，交易双方在期初按照约定的汇率交换两种货币的本金，在互换期间按照约定的利率和本金计算利息进行互换，期末再按照期初约定的汇率交换本金。选项A：期末的远期汇率是对未来某一时刻汇率的预期价格，货币互换期末交换本金并非按照期末的远期汇率，所以该选项错误。选项B：正如前面所分析的，货币互换在期末交换本金时的汇率等于期初的约定汇率，该选项正确。选项C：期初的市场汇率是当时市场上的实际汇率价格，而货币互换中本金的交换是依据期初约定的汇率，并非期初的市场汇率，所以该选项错误。选项D：期末的市场汇率是期末时刻市场实际的汇率情况，货币互换不会按照期末的市场汇率来交换本金，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。13、作为我国第一个商品期货市场开始起步的是（）。

A.郑州粮食批发市场

B.深圳有色金属交易所

C.上海金融交易所

D.大连商品交易所

【答案】：A

【解析】本题主要考查对我国第一个商品期货市场相关知识的了解。选项A，郑州粮食批发市场作为我国第一个商品期货市场开始起步，它在我国商品期货市场发展历程中具有开创性的意义，该选项正确。选项B，深圳有色金属交易所并非我国第一个商品期货市场，它在期货市场的发展中有着自身的贡献，但不是起始点，所以该选项错误。选项C，上海金融交易所主要侧重于金融领域的交易，并非商品期货市场的起始，所以该选项错误。选项D，大连商品交易所是重要的商品期货交易所之一，但不是我国第一个开始起步的商品期货市场，所以该选项错误。综上，答案选A。14、4月份，某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料，当时铜的现货价格为53000元／吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。为了防止铜价上涨，决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易，当年7月份铜期货价格为53300元／吨。阴极铜期货为每手5吨。该厂在期货市场应（）。

A.卖出100手7月份铜期货合约

B.买入100手7月份铜期货合约

C.卖出50手7月份铜期货合约

D.买入50手7月份铜期货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值的原理以及期货合约数量的计算方法来确定该厂在期货市场的操作。步骤一：分析套期保值操作方向套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。本题中，某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料，担心未来铜价上涨，那么为了锁定成本，防止因铜价上涨导致采购成本增加，该厂应在期货市场进行买入套期保值操作，即在期货市场买入期货合约。所以可以排除A、C选项，因为卖出期货合约适用于担心价格下跌的情况，与本题需求不符。步骤二：计算期货合约数量已知阴极铜期货为每手5吨，该厂预计7月份需要500吨阴极铜。则所需买入的期货合约手数=预计需要的阴极铜吨数÷每手阴极铜期货的吨数，即：500÷5=100（手）综上，该厂在期货市场应买入100手7月份铜期货合约，答案选B。15、关于期货公司资产管理业务，表述错误的是（）。

A.期货公司不能以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖

B.期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务

C.期货公司接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额

D.期货公司应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期货公司资产管理业务相关规定的理解。选项A，期货公司不能以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，这是为了保证交易的公平性和合规性，避免期货公司通过不正当手段操纵账户收益和亏损，该表述正确。选项B，期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务，这是规范业务流程、保障客户权益的重要措施，能够明确双方的权利和义务，确保资金的独立管理，该表述正确。选项C，期货公司接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额，这有助于保证客户具备一定的风险承受能力和投资能力，维护市场秩序，该表述正确。选项D，期货公司不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。因为金融投资本身具有不确定性和风险性，市场情况复杂多变，无法绝对保证资产本金不受损失或取得最低收益。如果期货公司做出此类承诺，不仅不符合市场规律，还可能误导客户，增加客户的投资风险。所以该选项表述错误。综上，答案选D。16、根据期货理论，期货价格与现货价格之间的价差主要是由（）决定的。

A.期货价格

B.现货价格

C.持仓费

D.交货时间

【答案】：C

【解析】本题可根据期货理论中影响期货价格与现货价格之间价差的因素来进行分析。各选项分析A选项：期货价格本身是一个变量，它与现货价格之间存在价差，不能决定二者之间的价差。若它能决定价差，那么在期货市场中就不存在价差的波动变化了，因为如果由自身决定，价差将会是一个固定值，这与实际情况不符，所以A选项错误。B选项：现货价格同样是一个独立的价格指标，虽然它与期货价格相互关联，但现货价格并不能直接决定期货价格与它自身之间的价差。就好比不同商品在不同时间的现货价格不同，而其与期货价格的价差也并非由现货价格单一决定，所以B选项错误。C选项：持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。在期货市场中，期货价格与现货价格之间的价差主要由持仓费来决定。因为期货的本质是一种对未来商品价格的预期合约，持有期货合约期间会产生诸如仓储、保险、利息等成本，这些成本反映在期货价格与现货价格的差异上。一般来说，期货价格等于现货价格加上持仓费（在不考虑其他因素的理想情况下），所以持仓费是决定二者价差的关键因素，C选项正确。D选项：交货时间只是期货合约的一个时间约定，它会对期货价格产生一定的影响，但不是决定期货价格与现货价格之间价差的主要因素。不同的交货时间可能会使期货价格有一定波动，但这是通过影响持仓费等其他因素间接起作用的，并非直接决定价差，所以D选项错误。综上，本题正确答案选C。17、假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.8775元人民币，人民币1个月的上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）为5.066%，美元1个月的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）为0.1727%，则1个月远期美元兑人民币汇率应为（）。（设实际天数设为31天）

A.4.9445

B.5.9445

C.6.9445

D.7.9445

【答案】：C

【解析】本题可根据利率平价理论公式来计算1个月远期美元兑人民币汇率。利率平价理论认为，远期汇率与即期汇率的差异，取决于两种货币的利率差异，其公式为\(F=S\times\frac{(1+r_d\times\frac{n}{360})}{(1+r_f\times\frac{n}{360})}\)，其中\(F\)为远期汇率，\(S\)为即期汇率，\(r_d\)为本币利率，\(r_f\)为外币利率，\(n\)为期限天数。在本题中，已知即期汇率\(S\)为\(1\)美元\(=6.8775\)元人民币，人民币\(1\)个月的上海银行间同业拆借利率\(r_d\)为\(5.066\%\)，美元\(1\)个月的伦敦银行间同业拆借利率\(r_f\)为\(0.1727\%\)，实际天数\(n=31\)天。将数据代入公式可得：\[\begin{align*}F&=6.8775\times\frac{(1+5.066\%\times\frac{31}{360})}{(1+0.1727\%\times\frac{31}{360})}\\&\approx6.8775\times\frac{(1+0.00435)}{(1+0.00015)}\\&\approx6.8775\times\frac{1.00435}{1.00015}\\&\approx6.8775\times1.0042\\&\approx6.9445\end{align*}\]所以1个月远期美元兑人民币汇率应为\(6.9445\)，答案选C。18、中国金融期货交易所国债期货的报价中，报价为“101.335”意味着（）。

A.面值为100元的国债期货价格为101.335元，含有应计利息

B.面值为100元的国债期货，收益率为1.335%

C.面值为100元的国债期货价格为101.335元，不含应计利息

D.面值为100元的国债期货，折现率为1.335%

【答案】：C

【解析】本题主要考查对中国金融期货交易所国债期货报价含义的理解。逐一分析各选项：-选项A：国债期货报价通常是净价报价，即不包含应计利息，而该选项说含有应计利息，表述错误。-选项B：报价“101.335”代表的是国债期货的价格，并非收益率，该选项概念混淆，表述错误。-选项C：在中国金融期货交易所国债期货报价中，采用的是净价交易、全价结算的方式，报价“101.335”意味着面值为100元的国债期货价格为101.335元，此价格不含应计利息，该选项表述正确。-选项D：报价“101.335”是国债期货的价格，并非折现率，该选项表述错误。综上，正确答案是C。19、某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天平仓5手合约，成交价格为2030元，当日结算价格为2040元／吨，则其当日平仓盈亏为（）元，持仓盈亏为（）元。

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本题可根据平仓盈亏和持仓盈亏的计算公式，分别计算出当日平仓盈亏和持仓盈亏，进而得出答案。步骤一：计算当日平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在实际平仓时所发生的损益。对于卖出开仓的情况，平仓盈亏的计算公式为：平仓盈亏\(=（卖出开仓价-平仓成交价）×\)交易单位\(×\)平仓手数。在本题中，已知客户卖出开仓价为\(2020\)元/吨，平仓成交价为\(2030\)元/吨，交易单位通常为\(10\)吨/手（大豆期货合约交易单位），平仓手数为\(5\)手。将上述数据代入公式可得：平仓盈亏\(=(2020-2030)×10×5\)\(=(-10)×10×5\)\(=-500\)（元）步骤二：计算持仓盈亏持仓盈亏是指投资者未平仓合约产生的损益。对于卖出开仓的情况，持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏\(=（卖出开仓价-当日结算价）×\)交易单位\(×\)持仓手数。已知客户卖出开仓价为\(2020\)元/吨，当日结算价为\(2040\)元/吨，交易单位为\(10\)吨/手，开仓\(20\)手，平仓\(5\)手，则持仓手数为\(20-5=15\)手。将上述数据代入公式可得：持仓盈亏\(=(2020-2040)×10×15\)\(=(-20)×10×15\)\(=-3000\)（元）综上，当日平仓盈亏为\(-500\)元，持仓盈亏为\(-3000\)元，答案选A。20、在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是（）。

A.期权费

B.无穷大

C.零

D.标的资产的市场价格

【答案】：A

【解析】本题可根据买入看涨期权的特点来分析其最大损失。买入看涨期权是指购买者支付权利金，获得以特定价格向期权出售者买入一定数量的某种特定商品的权利。当投资者买入看涨期权后，若到期时标的资产的市场价格低于期权的执行价格，投资者会选择放弃行权。此时，投资者的损失就是购买期权时所支付的期权费。因为无论市场情况如何变化，投资者最大的损失就是当初购买期权所支付的费用，不会超出这一范围，所以买入看涨期权最大的损失是期权费，答案选A。而选项B中提到的无穷大，在买入看涨期权的情况下，损失是固定的期权费，并非无穷大；选项C零，投资者支付了期权费，如果市场走势不利会有损失，不会是零损失；选项D标的资产的市场价格，这与买入看涨期权的损失无关。21、下列关于汇率政策的说法中错误的是（）

A.通过本币汇率的升降来控制进出口及资本流动以达到国际收支平衡目的

B.当本币汇率下降时，有利于促进出口

C.一国货币贬值，受心理因素的影响，往往使人们产生该国货币汇率上升的预期

D.汇率将通过影响国内物价水平、短期资本流动而间接地对利率产生影响

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，以判断其说法的正确性。选项A汇率政策是指一个国家（或地区）政府为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价确定或控制在适度的水平而采取的政策手段。通过本币汇率的升降来控制进出口及资本流动，可以调整国际收支状况，以达到国际收支平衡的目的。所以选项A说法正确。选项B当本币汇率下降时，意味着本币贬值，外币相对升值。对于外国购买者而言，购买本国商品所需支付的外币减少，本国商品在国际市场上的价格相对降低，从而更具价格竞争力，有利于促进出口。所以选项B说法正确。选项C一国货币贬值，即本币汇率下降，受心理因素等影响，往往会使人们产生该国货币继续贬值，也就是本币汇率进一步下降的预期，而不是该国货币汇率上升的预期。所以选项C说法错误。选项D汇率变动会影响国内物价水平。例如本币贬值，会使进口商品价格上升，带动国内物价水平上涨；物价水平的变动又会影响实际利率。同时，汇率变动还会影响短期资本流动，当本币有升值预期时，会吸引短期资本流入，增加货币供给，进而影响利率。所以汇率将通过影响国内物价水平、短期资本流动而间接地对利率产生影响，选项D说法正确。综上，本题答案选C。22、会员制期货交易所中由（）来决定专业委员会的设置。

A.会员大会

B.监事会

C.理事会

D.期货交易所

【答案】：C

【解析】本题考查会员制期货交易所专业委员会设置的决策主体。对各选项的分析A选项：会员大会：会员大会是期货交易所的权力机构，但它主要行使的是审议批准交易所的重大事项等职权，如审议批准期货交易所章程、交易规则及其修改草案，审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告等，并不负责决定专业委员会的设置，所以A选项错误。B选项：监事会：监事会是期货交易所的监督机构，其职责主要是对期货交易所的财务、理事和高级管理人员执行职务行为等进行监督，不涉及专业委员会设置的决策工作，所以B选项错误。C选项：理事会：理事会是会员制期货交易所的常设机构，对会员大会负责。理事会有权决定专业委员会的设置，以更好地履行交易所的各项职能和管理工作，所以C选项正确。D选项：期货交易所：“期货交易所”是一个宽泛的概念，并非具体的决策主体，专业委员会的设置需要明确的决策机构来决定，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。23、当一种期权趋于（）时，其时间价值将达到最大。??

A.实值状态

B.虚值状态

C.平值状态

D.极度实值或极度虚值

【答案】：C

【解析】本题可根据期权不同状态下时间价值的特点来进行分析。选项A：实值状态实值期权是指内在价值为正的期权。对于实值期权而言，随着期权趋于实值状态，其内在价值不断增加，而时间价值会逐渐降低。因为实值期权距离行权获利越来越近，不确定性相对减少，时间带来的潜在价值也就变小，所以在实值状态下时间价值并非最大，该选项错误。选项B：虚值状态虚值期权是指内在价值为零的期权。当期权处于虚值状态时，期权行权无利可图，虽然还有一定的时间可能使期权变为实值，但随着距离到期日越来越近，这种可能性逐渐降低，时间价值也会不断减少，所以虚值状态下时间价值也不是最大的，该选项错误。选项C：平值状态平值期权是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格，此时内在价值为零。平值期权的未来走向具有最大的不确定性，既可能变为实值期权获利，也可能变为虚值期权失去价值。这种高度的不确定性使得期权的时间价值达到最大，所以当一种期权趋于平值状态时，其时间价值将达到最大，该选项正确。选项D：极度实值或极度虚值极度实值期权的内在价值已经非常高，时间价值很低，因为其行权获利的可能性极大且较为确定，时间对其价值的影响较小；极度虚值期权几乎没有行权的可能性，其时间价值也趋近于零。因此，在极度实值或极度虚值状态下，时间价值并非最大，该选项错误。综上，答案选C。24、商品市场本期需求量不包括（）。

A.国内消费量

B.出口量

C.进口量

D.期末商品结存量

【答案】：C

【解析】本题主要考查对商品市场本期需求量构成的理解。选项A国内消费量是商品在国内市场被实际消费的部分，这显然是商品市场本期需求量的一部分。消费者在当期购买并使用商品，满足自身的各种需求，所以国内消费量属于本期需求量，该选项不符合题意。选项B出口量指的是将商品销售到国外市场的数量。对于商品的生产方来说，出口的商品也是被市场所需求的，只不过需求方是国外的消费者或企业。这部分商品是在本期被市场消化（出口到国外），因此出口量属于商品市场本期需求量，该选项不符合题意。选项C进口量是从国外购进商品的数量，它是增加国内商品供给的因素，而不是构成商品市场本期需求量的因素。需求量是指在一定时期内，消费者愿意并且能够购买的商品数量，进口是为了满足国内市场的供给，而不是衡量需求的指标，所以进口量不在商品市场本期需求量的范围内，该选项符合题意。选项D期末商品结存量是本期期末剩余的商品数量。这部分商品是在本期因为各种原因没有被完全消费完而留存下来的，它是基于本期的需求和供给情况产生的，实际上也是本期市场需求没有完全消化的部分，所以期末商品结存量属于商品市场本期需求量的一部分，该选项不符合题意。综上，答案选C。25、2015年2月15日，某交易者卖出执行价格为6．7522元的CME欧元兑人民币看跌期货期权(美式)，权利金为0．0213欧元，对方行权时该交易者（）。

A.卖出标的期货合约的价格为6.7309元

B.买入标的期货合约的成本为6.7522元

C.卖出标的期货合约的价格为6.7735元

D.买入标的期货合约的成本为6.7309元

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期货期权的相关概念，分析交易者在行权时的操作及成本价格。看跌期货期权是指期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约。当期权买方行权时，期权卖方有义务按执行价格买入标的期货合约。在本题中，某交易者卖出执行价格为\(6.7522\)元的CME欧元兑人民币看跌期货期权（美式），当对方行权时，该交易者作为期权卖方，需要买入标的期货合约。对于美式期权而言，其行权价格就是期权合约规定的价格。本题中执行价格为\(6.7522\)元，权利金为\(0.0213\)欧元，由于权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，在行权时，买入标的期货合约的成本应该是执行价格减去权利金，即\(6.7522-0.0213=6.7309\)元。所以，该交易者买入标的期货合约的成本为\(6.7309\)元，答案选D。26、根据《期货交易管理条例》，审批设立期货交易所的机构是()。

A.国务院财务部门

B.国务院期货监督管理机构

C.中国期货业协会

D.国务院商务主管部门

【答案】：B

【解析】本题可依据《期货交易管理条例》的相关规定来判断审批设立期货交易所的机构。选项A，国务院财务部门主要负责国家财政收支、财务管理等方面的工作，并不负责期货交易所的审批设立，所以该选项错误。选项B，依据《期货交易管理条例》，国务院期货监督管理机构负责对期货市场实行集中统一的监督管理，审批设立期货交易所是其职责之一，所以该选项正确。选项C，中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要起到行业自律、服务、传导等作用，不具备审批设立期货交易所的权力，所以该选项错误。选项D，国务院商务主管部门主要负责国内外贸易和国际经济合作等方面的管理和协调工作，与期货交易所的审批设立无关，所以该选项错误。综上，正确答案是B。27、中国最早的金融期货交易所成立的时间和地点是（）。

A.1931年5月，上海

B.1945年5月，北京

C.2006年9月，上海

D.2009年9月，北京

【答案】：C"

【解析】中国金融期货交易所于2006年9月在上海成立，它是中国最早的金融期货交易所。选项A中1931年5月与史实不符；选项B中时间为1945年5月、地点为北京均不符合实际情况；选项D的时间2009年9月和地点北京也是错误的。所以正确答案选C。"28、某投资者在2015年3月份以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，同时以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权。在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，则该投资者的收益情况为（）点。

A.净获利80

B.净亏损80

C.净获利60

D.净亏损60

【答案】：C

【解析】本题可根据期权的行权条件来分别计算两张期权的收益情况，进而得出该投资者的总收益。步骤一：分析第一张期权（买进执行价格为9600点的恒指看涨期权）的收益情况-对于看涨期权，当到期时标的资产价格低于执行价格时，期权持有者不会行权。-已知该投资者以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，而在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，9280点小于9600点，所以该投资者不会行权，其损失的就是购买期权所支付的权利金180点。步骤二：分析第二张期权（卖出执行价格为9300点的恒指看涨期权）的收益情况-同样对于看涨期权，当到期时标的资产价格低于执行价格时，期权买方不会行权。-该投资者以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权，5月份合约到期时恒指期货价格为9280点，9280点小于9300点，所以期权买方不会行权，该投资者获得全部权利金240点。步骤三：计算该投资者的总收益该投资者的总收益等于卖出期权获得的权利金减去买入期权支付的权利金，即240-180=60点，也就是净获利60点。综上，答案选C。29、计算机撮合成交方式中，计算机交易系统一般将买卖申报单以（）的原则进行排序。

A.价格优先、时间优先

B.建仓优先、价格优先

C.平仓优先、价格优先

D.平仓优先、时间优先

【答案】：A

【解析】本题考查计算机撮合成交方式中买卖申报单的排序原则。在计算机撮合成交方式里，计算机交易系统遵循一定的原则对买卖申报单进行排序。价格优先原则，就是在众多买卖申报单中，较高价格的买入申报优先于较低价格的买入申报，较低价格的卖出申报优先于较高价格的卖出申报；时间优先原则是指在价格相同的情况下，先提交的申报单优先于后提交的申报单成交。选项B“建仓优先、价格优先”，在计算机撮合成交的标准排序原则里并没有建仓优先这一说法。选项C“平仓优先、价格优先”，同样，平仓优先并非计算机交易系统对买卖申报单排序的普遍原则。选项D“平仓优先、时间优先”，平仓优先也不是常规的排序依据。而“价格优先、时间优先”是计算机交易系统对买卖申报单进行排序的通用且标准的原则。所以本题正确答案选A。30、所谓有担保的看跌期权策略是指()。

A.一个标的资产多头和一个看涨期权空头的组合

B.一个标的资产空头和一个看涨期权空头的组合

C.一个标的资产多头和一个看跌期权空头的组合

D.一个标的资产空头和一个看跌期权空头的组合

【答案】：D

【解析】本题可根据有担保的看跌期权策略的定义来对各选项进行分析判断。有担保的看跌期权策略是一种金融投资组合策略。下面对每个选项进行具体分析：-选项A：一个标的资产多头和一个看涨期权空头的组合，此组合并非有担保的看跌期权策略。标的资产多头意味着持有该资产，看涨期权空头是卖出看涨期权，这种组合与有担保的看跌期权策略的构成不符，所以选项A错误。-选项B：一个标的资产空头和一个看涨期权空头的组合，同样不属于有担保的看跌期权策略。标的资产空头是借入并卖出资产，再加上卖出看涨期权，这和有担保的看跌期权策略的定义不匹配，所以选项B错误。-选项C：一个标的资产多头和一个看跌期权空头的组合，也不是有担保的看跌期权策略。该组合不符合有担保的看跌期权策略所要求的构成要素，所以选项C错误。-选项D：一个标的资产空头和一个看跌期权空头的组合，符合有担保的看跌期权策略的定义。通过这种组合，投资者可以在一定程度上控制风险并获取相应收益，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。31、期货公司董事、监事和高级管理人员1年内累计()次被中国证监会及其派出机构进行监管谈话的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选。

A.3

B.4

C.5

D.6

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货公司董事、监事和高级管理人员被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选的监管谈话次数标准相关知识点。依据相关规定，期货公司董事、监事和高级管理人员1年内累计3次被中国证监会及其派出机构进行监管谈话的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选。所以本题答案选A。32、中国金融期货交易所采取（）结算制度。

A.会员

B.会员分类

C.综合

D.会员分级

【答案】：D

【解析】本题考查中国金融期货交易所的结算制度。中国金融期货交易所实行会员分级结算制度。会员分级结算制度是指期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员。结算会员依业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。非结算会员通过与结算会员签订结算协议，由结算会员为其进行结算。这种制度有助于分散风险，保障期货市场的稳定运行。而选项A“会员”表述过于宽泛，未明确体现结算制度的具体特点；选项B“会员分类”并非一种特定的结算制度名称；选项C“综合”也不符合中国金融期货交易所实际采用的结算制度。所以本题正确答案是D。33、如果套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将缩小，则套利者将买入其中价格较低的合约，同时卖出价格较高的合约，我们称这种套利为（）。

A.卖出套利

B.买入套利

C.高位套利

D.低位套利

【答案】：A

【解析】本题考查期货套利类型的相关知识。在期货套利中，对于不同类型的套利方式有明确的定义。当套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将缩小，此时采取买入价格较低的合约，同时卖出价格较高的合约这种操作方式的套利，被定义为卖出套利。这是因为通过这种操作，在价差缩小后，卖出价格较高合约的盈利与买入价格较低合约的亏损之间会产生正向的收益差值，从而实现套利目的。而买入套利是指套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，买入价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。选项C的高位套利和选项D的低位套利并不是常见的期货套利专业术语。所以本题正确答案是A。34、道琼斯工业平均指数的英文缩写是（）。

A.DJIA

B.DJTA

C.DJUA

D.DJCA

【答案】：A

【解析】本题主要考查道琼斯工业平均指数的英文缩写。道琼斯工业平均指数（DowJonesIndustrialAverage），其英文缩写是DJIA。选项B，DJTA是道琼斯运输业平均指数（DowJonesTransportationAverage）的英文缩写；选项C，并不存在DJUA这样代表特定金融指数的常见英文缩写；选项D，DJCA也不是道琼斯工业平均指数的英文缩写。所以本题正确答案选A。35、影响利率期货价格的经济因素不包括（）。

A.经济周期

B.全球主要经济体利率水平

C.通货膨胀率

D.经济状况

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及因素对利率期货价格的影响，来判断正确答案。选项A：经济周期在不同的经济周期阶段，宏观经济状况会发生显著变化，货币政策也会相应调整。例如在经济繁荣阶段，为了防止经济过热，央行可能会采取紧缩的货币政策，提高利率，这会直接影响利率期货价格；而在经济衰退阶段，央行可能会降低利率以刺激经济，同样会对利率期货价格产生影响。所以经济周期是影响利率期货价格的经济因素。选项B：全球主要经济体利率水平虽然全球经济相互关联，但全球主要经济体利率水平主要影响的是国际间的资本流动、汇率等方面，对本国利率期货价格并没有直接、必然的影响。本国利率期货价格主要是由本国的经济状况、货币政策等国内因素决定的。所以全球主要经济体利率水平不属于影响利率期货价格的经济因素。选项C：通货膨胀率通货膨胀率与利率密切相关。当通货膨胀率上升时，货币的实际购买力下降，为了保持货币的实际收益率，央行通常会提高名义利率，进而影响利率期货价格；反之，当通货膨胀率下降时，央行可能会降低利率，也会对利率期货价格产生作用。所以通货膨胀率是影响利率期货价格的经济因素。选项D：经济状况经济状况涵盖了经济增长、就业、物价等多个方面的情况，它是制定货币政策的重要依据。良好的经济状况可能促使央行采取收紧货币政策，提高利率；而经济不景气时则可能放松货币政策，降低利率，这些都会影响利率期货价格。所以经济状况是影响利率期货价格的经济因素。综上，答案选B。36、期货交易所规定，只有（）才能入场交易。

A.经纪公司

B.生产商

C.经销商

D.交易所的会员

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货交易所入场交易的主体相关知识。在期货交易中，期货交易所明确规定，只有交易所的会员才能够入场交易。经纪公司、生产商、经销商等若要参与期货交易，一般需要通过成为交易所会员或者委托会员来进行交易，他们本身并非直接具备入场交易资格的主体。所以本题的正确答案是D选项。37、期货合约是（）统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

A.国务院期货监督管理机构

B.中国证监会

C.中国期货业协会

D.期货交易所

【答案】：D

【解析】本题考查期货合约的制定主体。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。国务院期货监督管理机构主要负责对期货市场进行监督管理等宏观层面的工作；中国证监会是国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行；中国期货业协会是期货业的自律性组织，主要职责是行业自律、服务、传导等。而期货交易所承担着组织交易、制定规则等具体业务操作职能，制定期货合约是其重要职责之一。所以本题正确答案为D选项。38、某投资者以2100元／吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元／吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。

A.150

B.120

C.100

D.-80

【答案】：D

【解析】本题可先明确投资者的交易操作，再分析其获利时价差的情况，进而判断各选项是否符合要求。步骤一：分析投资者的交易操作该投资者以\(2100\)元/吨卖出\(5\)月大豆期货合约一张，同时以\(2000\)元/吨买入\(7\)月大豆合约一张。投资者进行的是价差交易，其初始价差为\(2100-2000=100\)元/吨。步骤二：判断投资者获利时价差的变化情况投资者卖出价格较高的\(5\)月合约，买入价格较低的\(7\)月合约，意味着投资者预期价差会缩小，即当平仓时\(5\)月合约和\(7\)月合约的价差小于\(100\)元/吨时，投资者可获利。步骤三：逐一分析选项A选项：若价差为\(150\)元/吨，\(150＞100\)，价差扩大，不符合投资者预期，投资者会亏损，所以A选项错误。B选项：若价差为\(120\)元/吨，\(120＞100\)，价差扩大，投资者亏损，所以B选项错误。C选项：若价差为\(100\)元/吨，与初始价差相等，投资者既不盈利也不亏损，所以C选项错误。D选项：若价差为\(-80\)元/吨，\(-80＜100\)，价差缩小，投资者获利，所以D选项正确。综上，答案选D。39、在具体交易时，股指期货合约的合约价值用（）表示。

A.股指期货指数点乘以100

B.股指期货指数点乘以50％

C.股指期货指数点乘以合约乘数

D.股指期货指数点除以合约乘数

【答案】：C

【解析】本题考查股指期货合约价值的表示方式。在股指期货交易中，合约价值的计算方法是固定的。股指期货合约的合约价值是通过股指期货指数点乘以合约乘数来表示的。下面对各选项进行分析：-选项A：股指期货指数点乘以100这种计算方式并不是股指期货合约价值的正确表示方法，在实际交易中并没有这样的规定，所以该选项错误。-选项B：股指期货指数点乘以50％同样不符合股指期货合约价值计算的规范，不是正确的表示方式，因此该选项错误。-选项C：按照股指期货交易的规则，股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以合约乘数来表示，该选项正确。-选项D：股指期货指数点除以合约乘数得到的结果并非合约价值，与实际的计算规则不符，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。40、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%，若交易成本总计35点，则有效期为3个月的沪深300指数期货价格（）。

A.在3065以下存在正向套利机会

B.在2995以上存在正向套利机会

C.在3065以上存在反向套利机会

D.在2995以下存在反向套利机会

【答案】：D

【解析】本题可先根据持有成本模型计算出沪深300指数期货的理论价格，再结合交易成本，分析不同价格区间的套利机会。步骤一：计算沪深300指数期货的理论价格根据持有成本模型，股指期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻到期的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示连续的红利支付率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间差。已知沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，有效期为\(3\)个月，即\((T-t)=\frac{3}{12}=0.25\)年。将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]=3000\times(1+0.04\times0.25)=3000\times1.01=3030\)（点）步骤二：分析正向套利和反向套利的条件正向套利：是指买入现货、卖出期货的套利行为。当期货价格高于理论价格与交易成本之和时，存在正向套利机会。已知交易成本总计\(35\)点，则期货价格高于\(3030+35=3065\)点时，存在正向套利机会。反向套利：是指卖出现货、买入期货的套利行为。当期货价格低于理论价格与交易成本之差时，存在反向套利机会。则期货价格低于\(3030-35=2995\)点时，存在反向套利机会。步骤三：对各选项进行分析-选项A：在\(3065\)以下时，不存在正向套利机会，该选项错误。-选项B：在\(2995\)以上、\(3065\)以下时，既不存在正向套利机会，也不存在反向套利机会，该选项错误。-选项C：在\(3065\)以上存在正向套利机会，而不是反向套利机会，该选项错误。-选项D：在\(2995\)以下存在反向套利机会，该选项正确。综上，答案选D。41、()是处于风险中的价值，是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。

A.ES

B.VaR

C.DRM

D.CVAR

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融术语的概念。破题点在于准确理解每个选项所代表的金融术语的含义，并将其与题干中对“处于风险中的价值，即市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失”这一描述进行匹配。对各选项的分析A选项：ES（ExpectedShortfall）即预期损失，它是指在一定的置信水平下，损失超过VaR的条件均值，衡量的是极端损失的平均水平，并非题干中所表述的“最大可能损失”，所以A选项不符合题意。B选项：VaR（ValueatRisk）即风险价值，它是指在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合在一定的置信水平和持有期内的最大可能损失，与题干的描述完全相符，所以B选项正确。C选项：DRM（DynamicRiskManagement）即动态风险管理，是一种管理风险的方法和策略，不是一个表示具体风险度量数值的概念，与题干“处于风险中的价值”的定义不一致，所以C选项不正确。D选项：CVaR（ConditionalValueatRisk）即条件风险价值，它是在给定损失超过VaR的条件下，损失的期望值，重点在于条件下的期望损失，并非最大可能损失，所以D选项也不符合要求。综上，答案是B。42、美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取（）交易策略。

A.买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值

B.卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值

C.买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值

D.卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理以及该企业的实际情况来分析应采取的交易策略。该美国出口企业3个月后将收到1千万日元货款，意味着3个月后企业会持有日元资产。为规避汇率风险，企业需要进行套期保值操作，也就是通过期货市场的交易来对冲现货市场可能面临的汇率变动风险。选项A：买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。若未来日元升值，企业持有的日元货款在现货市场价值增加，而在期货市场上，买入的日元期货合约也会因日元升值而获利，从而弥补了可能因汇率波动带来的损失；若未来日元贬值，现货市场上企业持有的日元货款价值减少，但期货市场上买入的日元期货合约会亏损，不过整体上通过这种套期保值操作，能够在一定程度上平衡汇率变动的影响，达到规避汇率风险的目的，所以该选项正确。选项B：卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。如果卖出日元期货合约，当未来日元升值时，期货合约会产生亏损，无法对冲现货市场日元货款升值带来的收益，不能起到规避汇率风险的作用，反而可能加大损失，所以该选项错误。选项C：买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值。企业3个月后收到的是日元货款，而买入美元期货合约，与企业实际面临的日元资产汇率风险不匹配，无法有效规避日元汇率波动带来的风险，所以该选项错误。选项D：卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值。同样，企业面临的是日元资产的汇率风险，卖出美元期货合约不能针对日元货款进行有效的套期保值，不能达到规避汇率风险的目的，所以该选项错误。综上，正确答案是A选项。43、某玉米经销商在大连商品交易所做买入套期保值，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为一20元/吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，则其平仓时的基差应为（）元/吨(不计手续费等费用)。

A.30

B.-50

C.10

D.-20

【答案】：C

【解析】本题可根据基差变动与套期保值效果的关系，结合已知条件计算出平仓时的基差。步骤一：明确相关概念买入套期保值：是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。基差：是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差，公式为基差=现货价格-期货价格。净亏损：意味着此次套期保值没有达到完全对冲风险的目的，存在一定的损失。步骤二：分析基差变动与买入套期保值效果的关系对于买入套期保值来说，基差走弱（基差变小）时，套期保值者能得到完全保护且存在净盈利；基差走强（基差变大）时，套期保值者将出现净亏损。步骤三：计算基差变动值已知该经销商做买入套期保值出现净亏损\(3000\)元，建仓\(10\)手。每手玉米期货合约为\(10\)吨，则总共的交易量为\(10\times10=100\)吨。因为净亏损是由于基差走强导致的，所以基差变动值为\(3000\div100=30\)元/吨，即基差走强了\(30\)元/吨。步骤四：计算平仓时的基差建仓时基差为\(-20\)元/吨，基差走强\(30\)元/吨，那么平仓时的基差为\(-20+30=10\)元/吨。综上，答案选C。44、某投资者持有50万欧元资产，担心欧元兑美元贬值，在3个月后到期的欧元兑美元期货合约上建仓4手进行套期保值。此时，欧元兑美元即期汇率为1．3010，3个月后到期的欧元兑美元期货合约价格为1．3028。3个月后，欧元兑美元即期汇率为1．2698，该投资者将欧元兑美元期货合约平仓，价格为1．2679。由于汇率变动，该投资者持有的欧元资产（）万美元，在期货市场（）万美元。（欧元兑美元期货合约的合约规模为12．5万欧元，不计手续费等费用）

A.升值1.56，损失1.565

B.缩水1.56，获利1.745

C.升值1.75，损失1.565

D.缩水1.75，获利1.745

【答案】：B

【解析】本题可分别计算投资者持有的欧元资产的价值变化以及期货市场的盈亏情况。步骤一：计算投资者持有的欧元资产的价值变化投资者持有\(50\)万欧元资产，起初欧元兑美元即期汇率为\(1.3010\)，此时\(50\)万欧元资产换算成美元为\(50\times1.3010=65.05\)万美元。\(3\)个月后，欧元兑美元即期汇率变为\(1.2698\)，此时\(50\)万欧元资产换算成美元为\(50\times1.2698=63.49\)万美元。那么该投资者持有的欧元资产缩水了\(65.05-63.49=1.56\)万美元。步骤二：计算投资者在期货市场的盈亏情况已知投资者在欧元兑美元期货合约上建仓\(4\)手，欧元兑美元期货合约的合约规模为\(12.5\)万欧元。投资者建仓时，\(3\)个月后到期的欧元兑美元期货合约价格为\(1.3028\)；平仓时，期货合约价格为\(1.2679\)。由于投资者是担心欧元兑美元贬值而进行套期保值，所以是卖出期货合约，期货市场盈利\(=(1.3028-1.2679)\times4\times12.5=0.0349\times50=1.745\)万美元。综上，该投资者持有的欧元资产缩水\(1.56\)万美元，在期货市场获利\(1.745\)万美元，答案选B。45、指数式报价是（）。

A.用90减去不带百分号的年利率报价

B.用100减去不带百分号的年利率报价

C.用90减去带百分号的年利率报价

D.用100减去带百分号的年利率报价

【答案】：B

【解析】本题主要考查指数式报价的计算方式。在金融领域，指数式报价是一种常见的报价方式，它是用100减去不带百分号的年利率来进行报价。选项A中用90减去不带百分号的年利率报价，不符合指数式报价的定义，所以A选项错误。选项C用90减去带百分号的年利率报价，此计算方式并非指数式报价的正确形式，C选项错误。选项D用100减去带百分号的年利率报价，这种表述不符合指数式报价的标准计算方法，D选项错误。而选项B用100减去不带百分号的年利率报价，是指数式报价的正确方式，所以本题正确答案是B。46、如7月1日的小麦现货价格为800美分/蒲式耳，小麦期货合约的价格为810美分/蒲式耳，那么该小麦的当日基差为()美分/蒲式耳。

A.10

B.30

C.-10

D.-30

【答案】：C

【解析】本题可根据基差的计算公式来计算该小麦的当日基差。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约期货价格之差，其计算公式为：基差=现货价格-期货价格。已知7月1日的小麦现货价格为800美分/蒲式耳，小麦期货合约的价格为810美分/蒲式耳，将相关数据代入公式可得：基差=800-810=-10（美分/蒲式耳）。所以，该小麦的当日基差为-10美分/蒲式耳，本题答案选C。47、某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格为15050元／吨，该合约当天的结算价格为15000元／吨。一般情况下该客户在7月3日最高可以按照（）元／吨价格将该合约卖出。（上海期货交易所铝期货合约的每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价±3％）

A.16500

B.15450

C.15750

D.15650

【答案】：B

【解析】本题可根据上海期货交易所铝期货合约的每日价格最大波动限制来计算该客户在7月3日最高可卖出合约的价格。已知上海期货交易所铝期货合约的每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价±3％，该客户在7月2日买入合约，当天结算价格为15000元/吨，7月3日该合约的价格波动上限为上一交易日结算价加上上一交易日结算价的3%。计算价格波动上限可根据公式：上限价格=上一交易日结算价×（1+最大波动限制比例），将上一交易日结算价15000元/吨和最大波动限制比例3%代入公式可得：\(15000\times(1+3\%)=15000\times1.03=15450\)（元/吨）即该客户在7月3日最高可以按照15450元/吨的价格将该合约卖出，所以答案选B。48、下列关于期货公司的性质与特征的描述中，不正确的是（）。

A.期货公司面临双重代理关系

B.期货公司具有独特的风险特征

C.期货公司属于银行金融机构

D.期货公司是提供风险管理服务的中介机构

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A：期货公司在经营过程中，一方面接受客户委托代理客户进行期货交易，另一方面要接受期货交易所的管理并执行相关规则，面临着为客户代理交易和向交易所履行义务的双重代理关系，该选项描述正确。选项B：期货公司的业务涉及期货交易等领域，期货市场本身具有高风险性、杠杆性等特点，这使得期货公司面临着诸如市场风险、信用风险、操作风险等独特的风险特征，该选项描述正确。选项C：期货公司是按照法律法规设立的经营期货业务的金融机构，但它并不属于银行金融机构。银行金融机构主要包括商业银行、政策性银行等，它们的业务范围和经营模式与期货公司有很大差异，该选项描述不正确。选项D：期货公司为客户提供期货交易的通道和相关服务，帮助客户进行风险管理，例如通过套期保值等手段降低客户在现货市场面临的价格风险，是提供风险管理服务的中介机构，该选项描述正确。综上，答案选C。49、?交易者发现当年3月份的欧元／美元期货价格为1.1138，6月份的欧元／美元期货价格为1.1226，二者价差为88个点。交易者估计欧元／美元汇率将上涨，同时3月份和6月份的合约价差将会缩小，所以交易者买入10手3月份的欧元／美元期货合约，同时卖出10手6月份的欧元／美元期货合约。这属于（）。

A.跨市场套利

B.蝶式套利

C.熊市套利

D.牛市套利

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所涉及的套利方式的定义，结合题干中交易者的操作来判断该套利行为所属类型。选项A：跨市场套利跨市场套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以谋取利润的行为。而题干中交易者是在同一市场对不同月份的欧元／美元期货合约进行操作，并非在不同交易所进行相同交割月份同种商品合约的交易，所以不属于跨市场套利，A选项错误。选项B：蝶式套利蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。它涉及三个不同交割月份的合约，通过不同的买卖组合来获取差价收益。题干中仅涉及3月份和6月份两个不同交割月份的合约，未涉及三个不同交割月份合约的操作，所以不属于蝶式套利，B选项错误。选项C：熊市套利熊市套利是指卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约，与牛市套利相反。其通常是预期市场行情将下跌时采取的策略。而题干中交易者是买入3月份的合约（较近月份），卖出6月份的合约（远期月份），与熊市套利的操作方向相反，所以不属于熊市套利，C选项错误。选项D：牛市套利牛市套利是指买入较近月份的合约，同时卖出远期月份的合约的套利行为。当市场行情上涨时，较近月份的合约价格上涨幅度往往会大于远期月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于远期月份合约价格的下跌幅度，通过这种操作可以获取差价利润。题干中交易者估计欧元／美元汇率将上涨，同时3月份和6月份的合约价差将会缩小，于是买入10手3月份（较近月份）的欧元／美元期货合约，同时卖出10手6月份（远期月份）的欧元／美元期货合约，符合牛市套利的定义，所以属于牛市套利，D选项正确。综上，答案选D。50、与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于()。

A.风险较低

B.成本较低

C.收益较高

D.保证金要求较低

【答案】：A

【解析】本题主要考查套利交易与单边的多头或空头投机交易相比的主要吸引力。选项A：风险较低套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期望价差发生有利变化而获利的交易行为。由于套利交易是同时进行多笔交易，通过对冲的方式，降低了单一交易的风险，相比单边的多头或空头投机交易，其风险较低，这是套利交易的主要吸引力所在，所以选项A正确。选项B：成本较低套利交易涉及到同时操作多个合约或市场，其交易环节相对复杂，在交易过程中可能会产生更多的交易成本，如交易手续费等，并不一定成本较低，所以选项B错误。选项C：收益较高虽然套利交易在一定程度上可以获得稳定的收益，但不能一概而论地说它的收益就比单边的多头或空头投机交易高。单边投机交易如果判断准确，可能会获得较高的收益，但同时也伴随着较高的风险；而套利交易追求的是价差