期货从业资格之《期货基础知识》预测复习及参考答案详解（培优）

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习第一部分单选题(50题)1、期货保证金存管银行（简称存管银行）属于期货服务机构，是由（）指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。

A.期货交易所

B.中国期货业协会

C.中国证券业协会

D.期货公司

【答案】：A

【解析】本题考查期货保证金存管银行的指定主体相关知识。选项A：期货交易所是进行期货交易的场所，在期货市场中处于核心地位。期货保证金存管银行是由期货交易所指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。因为期货交易所需要确保交易结算的准确、安全与高效，指定存管银行可以更好地实现对保证金的管理和交易结算工作，所以该选项正确。选项B：中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要负责制定行业规范、开展行业培训、进行会员管理等自律管理工作，并不负责指定存管银行，所以该选项错误。选项C：中国证券业协会是证券行业的自律性组织，其职能主要围绕证券行业，与期货保证金存管银行的指定工作无关，所以该选项错误。选项D：期货公司是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介机构，它本身需要在存管银行开设保证金账户，而不是指定存管银行的主体，所以该选项错误。综上，答案是A选项。2、交易者卖出3张股票期货合约，成交价格为35.15港元/股，之后以35.55港元/股的价格平仓。己知每张合约为5000股，若不考虑交易费用，该笔交易（）。

A.盈利6000港元

B.亏损6000港元

C.盈利2000港元

D.亏损2000港元

【答案】：B

【解析】本题可先计算出卖出合约与平仓合约的每股差价，再结合合约张数与每张合约的股数，从而算出该笔交易的盈亏情况。步骤一：计算每股的盈亏情况已知交易者卖出股票期货合约的成交价格为\(35.15\)港元/股，之后以\(35.55\)港元/股的价格平仓。因为卖出价格低于平仓价格，所以每一股是亏损的，每股亏损金额为平仓价格减去卖出价格，即：\(35.55-35.15=0.4\)（港元）步骤二：计算总亏损金额已知交易者卖出\(3\)张股票期货合约，且每张合约为\(5000\)股，则总股数为合约张数乘以每张合约的股数，即：\(3×5000=15000\)（股）由步骤一可知每股亏损\(0.4\)港元，结合总股数可算出该笔交易的总亏损金额为每股亏损金额乘以总股数，即：\(0.4×15000=6000\)（港元）综上，该笔交易亏损\(6000\)港元，答案选B。3、5月4日，某机构投资者看到5年期国债期货TF1509合约和TF1506合约之间的价差偏高，于是采用卖出套利策略建立套利头寸，卖出50手TF1509合约，同时买入50手TF1506合约，成交价差为1.100元。5月6日，该投资者以0.970的价差平仓，此时，投资者损益为（）万元。

A.盈利3

B.亏损6.5

C.盈利6.5

D.亏损3

【答案】：C

【解析】本题可根据卖出套利的原理，结合已知的成交价差和平仓价差来计算投资者的损益。步骤一：明确卖出套利的盈利原理卖出套利是指套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，从而卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。当价差缩小时，套利者盈利；当价差扩大时，套利者亏损。步骤二：计算价差变化已知投资者建立套利头寸时的成交价差为\(1.100\)元，平仓时的价差为\(0.970\)元。则价差变化为：\(1.100-0.970=0.13\)（元）步骤三：确定合约数量及每点价值题目中投资者卖出\(50\)手\(TF1509\)合约，同时买入\(50\)手\(TF1506\)合约，即合约数量为\(50\)手。在国债期货交易中，通常每点价值为\(10000\)元。步骤四：计算投资者损益由于是卖出套利且价差缩小，投资者盈利。盈利金额=价差变化×合约数量×每点价值，即\(0.13×50×10000=65000\)（元）因为\(1\)万元=\(10000\)元，所以\(65000\)元换算成万元为\(6.5\)万元，即投资者盈利\(6.5\)万元。综上，答案选C。4、交易者以45美元/桶卖出10手原油期货合约，同时卖出10张执行价格为43美元/桶的该标的看跌期权，期权价格为2美元/桶，当标的期货合约价格下跌至40美元/桶时，交易者被要求履约，其损益结果为（）。（不考虑交易费用）

A.盈利5美元/桶

B.盈利4美元/桶

C.亏损5美元/桶

D.亏损1美元/桶

【答案】：B

【解析】本题可分别计算原油期货合约和看跌期权的损益，然后将两者相加得出最终的损益结果。步骤一：计算原油期货合约的损益交易者以\(45\)美元/桶卖出原油期货合约，当标的期货合约价格下跌至\(40\)美元/桶时，由于是卖出期货合约，价格下跌对其有利。每桶的盈利为卖出价格减去此时的市场价格，即\(45-40=5\)美元/桶。步骤二：计算看跌期权的损益看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。-交易者卖出了执行价格为\(43\)美元/桶的看跌期权，期权价格为\(2\)美元/桶，所以卖出期权时交易者获得了\(2\)美元/桶的期权费收入。-当标的期货合约价格下跌至\(40\)美元/桶时，期权买方会选择行权，此时交易者作为期权卖方需要以\(43\)美元/桶的价格买入标的资产。-每桶的亏损为执行价格减去此时的市场价格，即\(43-40=3\)美元/桶。-综合考虑期权费收入和行权亏损，看跌期权每桶的损益为获得的期权费收入减去行权的亏损，即\(2-3=-1\)美元/桶。步骤三：计算总的损益结果将原油期货合约的损益与看跌期权的损益相加，可得总的损益为每桶\(5+(-1)=4\)美元/桶。综上，答案选B。5、公司制期货交易所股东大会的常设机构是（），行使股东大会授予的权力。

A.监事会

B.董事会

C.理事会

D.经理部门

【答案】：B

【解析】本题主要考查公司制期货交易所股东大会常设机构的相关知识。选项A，监事会是公司的监督机构，它的职责主要是对公司的财务、董事和高级管理人员的履职情况等进行监督，并不属于股东大会的常设机构且不行使股东大会授予的权力，所以A选项错误。选项B，董事会是公司制期货交易所股东大会的常设机构，它由股东大会选举产生，负责执行股东大会的决议，行使股东大会授予的权力，如决定公司的经营计划和投资方案等，故B选项正确。选项C，理事会一般是会员制期货交易所的权力执行机构，并非公司制期货交易所股东大会的常设机构，所以C选项错误。选项D，经理部门负责公司的日常经营管理工作，它是在董事会的领导下开展工作，并非股东大会的常设机构，因此D选项错误。综上，本题正确答案是B。6、某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手（10吨/手），成交价为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%。该客户的当日盈亏为（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本题可根据期货当日盈亏的计算公式来计算该客户的当日盈亏。步骤一：明确相关信息已知该客户开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手，每手10吨，成交价为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨。步骤二：确定计算公式对于卖出期货合约的情况，当日盈亏的计算公式为：当日盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×卖出手数×交易单位。步骤三：代入数据计算将题目中的数据代入上述公式可得：当日盈亏=（3535-3530）×100×10=5×100×10=5000（元）所以该客户的当日盈亏为5000元，答案选A。7、间接标价法是指以（）。

A.外币表示本币

B.本币表示外币

C.外币除以本币

D.本币除以外币

【答案】：A"

【解析】该题正确答案选A。间接标价法又称应收标价法，它是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即以外币表示本币。而选项B本币表示外币是直接标价法，直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。选项C外币除以本币以及选项D本币除以外币，这两种表述并非标准的汇率标价法的定义内容。所以本题答案是A。"8、在我国，（）具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格。?

A.非结算会员

B.结算会员

C.普通机构投资者

D.普通个人投资者

【答案】：B

【解析】本题主要考查具备直接与中国金融期货交易所进行结算资格的主体。选项A，非结算会员不具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格，非结算会员需要通过结算会员来进行结算，所以选项A错误。选项B，结算会员是具有直接与中国金融期货交易所进行结算资格的主体，该选项正确。选项C，普通机构投资者并不具备直接与交易所进行结算的资格，普通机构投资者的交易结算通常要依托结算会员等相关主体来完成，所以选项C错误。选项D，普通个人投资者同样不具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格，其交易结算也需借助其他有结算资格的主体，所以选项D错误。综上，正确答案是B。9、在正常市场中，远期合约与近期合约之间的价差主要受到（）的影响。

A.持仓费

B.持有成本

C.交割成本

D.手续费

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项的含义，结合远期合约与近期合约之间价差的影响因素来进行分析。选项A持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。虽然持仓费在一定程度上会对期货合约价格产生影响，但它并非是正常市场中远期合约与近期合约之间价差的主要影响因素。所以选项A不符合题意。选项B持有成本是指投资者持有某种投资品所承担的成本，涵盖了仓储费、保险费、利息等多个方面。在正常市场中，由于持有成本的存在，随着时间的推移，远期合约的持有者需要承担更多的持有成本，这就导致远期合约价格通常会高于近期合约价格，二者之间的价差主要由持有成本决定。因此，持有成本是影响远期合约与近期合约之间价差的主要因素，选项B正确。选项C交割成本是指期货合约到期时，进行实物交割所产生的相关成本，包括运输费、检验费等。交割成本主要影响的是期货合约到期交割时的实际成本和价格，但并非是影响远期合约与近期合约之间价差的主要因素。所以选项C不符合题意。选项D手续费是投资者在进行期货交易时向期货公司或交易所支付的交易费用。手续费是每次交易都会产生的固定成本，它对所有期货合约的影响是相对固定的，不会因为合约是远期还是近期而产生差异，因此不是影响远期合约与近期合约之间价差的主要因素。所以选项D不符合题意。综上，本题的正确答案是B选项。10、我国证券公司为期货公司提供中间介绍业务实行（）。

A.依法备案制

B.审批制

C.注册制

D.许可制

【答案】：A"

【解析】该题正确答案选A。在我国金融监管体系中，证券公司为期货公司提供中间介绍业务实行依法备案制。这种制度安排符合当前金融市场管理的要求，有助于规范相关业务的开展，便于监管部门对业务情况进行掌握和监督。备案制相较于审批制、注册制、许可制等模式，在保证市场规范运行的同时，能一定程度上提高业务办理效率，使证券公司和期货公司在符合相关法规和要求的基础上，更顺畅地开展中间介绍业务合作。"11、恒生指数期货合约的乘数为50港元。当香港恒生指数从16000点跌到15990点时，恒生指数期货合约的实际价格波动为（）港元。

A.10

B.500

C.799500

D.800000

【答案】：B

【解析】本题可根据恒生指数期货合约实际价格波动的计算公式来求解。步骤一：明确相关公式恒生指数期货合约的实际价格波动=指数波动点数×合约乘数。步骤二：计算指数波动点数已知香港恒生指数从16000点跌到15990点，则指数波动点数为\(16000-15990=10\)点。步骤三：计算实际价格波动题目中已告知恒生指数期货合约的乘数为50港元，将指数波动点数10点与合约乘数50港元代入上述公式，可得实际价格波动为\(10×50=500\)港元。综上，答案选B。12、最早推出外汇期货的交易所是（）。

A.芝加哥期货交易所

B.芝加哥商业交易所

C.纽约商业交易所

D.堪萨斯期货交易所

【答案】：B

【解析】本题考查最早推出外汇期货的交易所相关知识。首先分析选项A，芝加哥期货交易所成立较早，是农产品期货和利率期货的重要交易场所，但并非最早推出外汇期货的交易所。选项B，芝加哥商业交易所率先推出了外汇期货交易，开创了金融期货的先河，所以最早推出外汇期货的交易所是芝加哥商业交易所，该选项正确。选项C，纽约商业交易所主要侧重于能源和金属期货交易，并非最早推出外汇期货的平台。选项D，堪萨斯期货交易所是全球第一个推出股指期货的交易所，与外汇期货的率先推出无关。综上，答案选B。13、某投资者在期货市场进行卖出套期保值操作，操作前的基差为-10，则在基差为（）时该投资者从现货市场和期货市场了结退出时的盈亏为0。

A.+10

B.+20

C.+30

D.-10

【答案】：D

【解析】本题可根据卖出套期保值的盈亏与基差变化的关系来分析。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。基差是指现货价格减去期货价格。在进行卖出套期保值操作时，套期保值的效果取决于基差的变化，若基差不变，则实现完全套期保值，此时投资者从现货市场和期货市场了结退出时的盈亏为0。已知该投资者操作前的基差为-10，要使盈亏为0，即基差不变，那么操作后的基差也应为-10。综上，答案选D。14、在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是（）。

A.在期货交易所从事规定的交易.结算和交割等业务

B.参加会员大会，行使选举权.被选举权和表决权

C.按规定转让会员资格

D.负责期货交易所日常经营管理工作

【答案】：D

【解析】本题可通过分析每个选项所涉及的内容是否为会员制期货交易所会员享有的权利，来判断选项表述的正确性。A选项：会员制期货交易所会员有权在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务，这是会员在交易所进行正常业务活动的基本权利，因此A选项表述正确。B选项：会员大会是会员制期货交易所的权力机构，会员能够参加会员大会，在大会上行使选举权、被选举权和表决权，以此参与交易所的重大决策等事项，所以B选项表述正确。C选项：会员可以按规定转让会员资格，这为会员在自身情况发生变化时提供了一定的退出或调整途径，所以C选项表述正确。D选项：负责期货交易所日常经营管理工作的是期货交易所的管理层人员，如总经理等，并非是会员的权利范畴，因此D选项表述错误。综上，答案选D。15、期货公司开展资产管理业务时，（）。

A.可以以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖

B.依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务

C.应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺

D.与客户共享收益，共担风险

【答案】：B

【解析】本题考查期货公司开展资产管理业务的相关规定。选项A分析根据期货相关法规，期货公司开展资产管理业务时，严禁以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖。这种行为严重违反了市场公平原则和监管要求，可能会扰乱市场秩序，损害投资者利益。所以选项A错误。选项B分析期货公司依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务。这是期货公司资产管理业务的常见模式，符合相关法律法规规定，能够满足不同客户群体的资产管理需求。所以选项B正确。选项C分析期货公司在开展资产管理业务时，不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。因为投资本身具有不确定性和风险性，无法绝对保证本金不受损失或取得最低收益，此类承诺是不符合规定的。所以选项C错误。选项D分析期货公司开展资产管理业务，不能与客户共享收益、共担风险。期货公司的职责是按照合同约定，运用专业知识和技能为客户管理资产，而不是与客户进行利益捆绑式的合作。所以选项D错误。综上，本题的正确答案是B。16、判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间的分析工具是（）。

A.周期分析法

B.基本分析法

C.个人感觉

D.技术分析法

【答案】：D

【解析】本题可根据各分析方法的定义及特点，逐一分析选项来判断答案。A选项：周期分析法：周期分析法主要是通过研究市场价格波动的周期性规律，来预测市场未来的趋势和转折点。它侧重于对市场周期的识别和分析，帮助投资者确定市场处于何种周期阶段，但并不能直接判断行情的涨跌幅度与持续时间，所以A选项不符合要求。B选项：基本分析法：基本分析法是通过对影响市场供求关系的基本因素，如宏观经济状况、行业发展前景、公司财务状况等进行分析，来评估资产的内在价值，并判断市场价格的走势。然而，基本分析法更多地是从宏观和基本面的角度出发，难以精确地判断行情的涨跌幅度与持续时间，故B选项不正确。C选项：个人感觉：个人感觉缺乏科学依据和系统的分析方法，具有较大的主观性和不确定性，不能作为一种可靠的分析工具来判断行情的涨跌幅度与持续时间，因此C选项错误。D选项：技术分析法：技术分析法是通过对市场历史数据，如价格、成交量等进行统计、分析和研究，运用各种技术指标和图表形态来预测市场未来的走势。它能够通过对历史数据的分析，揭示市场的供求关系和买卖力量的对比，从而帮助投资者判断行情的涨跌幅度与持续时间，所以D选项正确。综上，答案选D。17、套期保值是指企业通过持有与其现货头寸方向（）的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

A.相反

B.相关

C.相同

D.相似

【答案】：A

【解析】本题考查套期保值的概念。套期保值的核心目的是对冲价格风险，企业为了实现这一目的，需要通过持有与现货头寸方向相反的期货合约，或者将期货合约作为现货市场未来交易的替代物。当现货价格发生不利变动时，期货合约的反向变动可以在一定程度上抵消这种不利影响，从而达到对冲价格风险的效果。若企业持有与现货头寸方向相同、相关或相似的期货合约，则无法有效对冲价格风险，因为在价格变动时，现货和期货可能同向变动，无法起到相互抵消的作用。所以本题正确答案选A。18、当远期合约价格高于近月期货合约价格时，市场为（）。

A.牛市

B.反向市场

C.熊市

D.正向市场

【答案】：D"

【解析】该题正确答案选D。在期货市场中，根据远期合约价格和近月期货合约价格的关系，可将市场分为正向市场和反向市场。当远期合约价格高于近月期货合约价格时，意味着市场处于正向市场；反之，当远期合约价格低于近月期货合约价格时，则市场为反向市场。而牛市和熊市主要是用来描述证券市场整体价格趋势的，并非基于期货合约价格关系来定义。所以本题中当远期合约价格高于近月期货合约价格时，市场应为正向市场，答案选D。"19、1月1日，某人以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，如果2月1日该期货价格升至430美元，则2月1日平仓时将（）。（一份标准普尔指数期货是250美元，不考虑交易费用）

A.损失2500美元

B.损失10美元

C.盈利2500美元

D.盈利10美元

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约的盈利计算方法来判断平仓时的盈亏情况。步骤一：明确期货合约盈利的计算方式在期货交易中，对于卖出期货合约的投资者，当期货价格上涨时会产生损失；当期货价格下跌时会获得盈利。其盈利或损失的金额计算公式为：每份合约盈利（或损失）额=（卖出价格-平仓价格）×合约乘数。步骤二：分析题目中的关键数据-卖出价格：题目中明确指出1月1日某人以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，所以卖出价格为420美元。-平仓价格：2月1日该期货价格升至430美元，即平仓价格为430美元。-合约乘数：一份标准普尔指数期货是250美元，合约乘数就是250美元。步骤三：计算盈亏情况将上述数据代入公式可得：每份合约损失额=（420-430）×250=-10×250=-2500（美元），负号表示损失。因此，2月1日平仓时将损失2500美元，答案选A。20、假设英镑的即期汇率为1英镑兑1．4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1．4783美元。这表明30天远期英镑（）。

A.贴水4.53%

B.贴水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

【答案】：A

【解析】本题可先根据即期汇率和远期汇率判断英镑是升水还是贴水，再计算其升水或贴水的幅度。步骤一：判断英镑是升水还是贴水在外汇市场中，升水是指远期汇率高于即期汇率，贴水是指远期汇率低于即期汇率。已知英镑的即期汇率为1英镑兑1.4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1.4783美元，由于1.4783＜1.4839，即远期汇率低于即期汇率，所以30天远期英镑贴水。步骤二：计算英镑贴水的幅度贴水幅度的计算公式为：贴水幅度\(=\frac{即期汇率-远期汇率}{即期汇率}\times\frac{12}{月数}\times100\%\)。将题目中的数据代入公式可得：\(\frac{1.4839-1.4783}{1.4839}\times\frac{12}{1}\times100\%\)\(=\frac{0.0056}{1.4839}\times12\times100\%\)\(\approx0.00377\times12\times100\%\)\(\approx4.53\%\)综上，30天远期英镑贴水4.53%，答案选A。21、波浪理论认为，一个完整的价格下跌周期一般由（）个下跌浪和3个调整浪组成。

A.3

B.4

C.5

D.6

【答案】：C

【解析】本题考查波浪理论中关于价格下跌周期的浪型组成知识。波浪理论是技术分析领域的重要理论，其指出一个完整的价格波动周期由推动浪和调整浪构成。在价格下跌周期里，包含下跌浪和调整浪。一个完整的价格下跌周期一般是由5个下跌浪和3个调整浪组成。这5个下跌浪是推动价格下跌的主要力量，而3个调整浪则是在下跌过程中出现的价格反弹或盘整阶段。本题选项A的3个下跌浪不符合波浪理论关于完整下跌周期的浪型数量要求；选项B的4个下跌浪同样也不是标准的完整下跌周期的下跌浪数量；选项D的6个下跌浪也与波浪理论所阐述的情况不符。所以本题正确答案是C。22、（）于1993年5月28日正式推出标准化期货合约，实现由现货远期到期货的转变。

A.郑州商品交易所

B.大连商品交易所

C.上海期货交易

D.中国金融期货交易所

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货交易所发展历程相关知识。1993年5月28日，郑州商品交易所正式推出标准化期货合约，实现了由现货远期到期货的转变。大连商品交易所成立于1993年2月28日，它在期货市场发展中也有着重要地位，但并非是1993年5月28日实现由现货远期到期货转变的交易所。上海期货交易所是1999年由上海金属交易所、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成。中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立。综上所述，本题正确答案选A。23、若投资者预期市场利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择（）。

A.买入期货合约

B.多头套期保值

C.空头策略

D.多头套利

【答案】：C

【解析】本题可依据投资者对市场利率走势的预期以及不同期货交易策略的特点来进行分析。题干条件分析已知投资者预期市场利率水平上升，且利率期货价格将下跌。投资者需要根据这一预期选择合适的操作策略。各选项分析A选项：买入期货合约买入期货合约意味着投资者预期期货价格会上涨，这样在未来合约到期时，以高于买入价的价格卖出合约从而获利。但题干中投资者预期利率期货价格将下跌，此时买入期货合约会面临亏损风险，所以该选项不符合投资者的预期，A选项错误。B选项：多头套期保值多头套期保值是指套期保值者通过买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为。其目的是规避现货价格上涨的风险，而本题中投资者预期的是利率期货价格下跌，并非现货价格上涨的情况，因此该选项不适用，B选项错误。C选项：空头策略空头策略是指投资者预期期货价格会下跌时，先卖出期货合约，等期货价格下跌后再买入平仓，从而赚取差价利润。在本题中，投资者预期利率期货价格将下跌，采用空头策略符合其预期，能够在价格下跌时获利，所以该选项正确。D选项：多头套利多头套利通常是利用不同市场、不同合约之间的价格差异进行套利操作，一般是预期价格上涨时进行。而本题投资者预期利率期货价格下跌，与多头套利的预期方向不符，所以该选项不合适，D选项错误。综上，答案选C。24、CIVIE交易的大豆期货合约，合约规模为5000蒲式耳，则大豆期货期权合约的最小变动值为（）美元。（大豆期货的最小变动价位为1／8美分／蒲式耳）

A.5.25

B.6.25

C.7.25

D.8.25

【答案】：B

【解析】本题可根据大豆期货期权合约最小变动值的计算公式，结合已知条件计算出结果。步骤一：明确相关数据已知大豆期货合约规模为\(5000\)蒲式耳，大豆期货的最小变动价位为\(\frac{1}{8}\)美分/蒲式耳。步骤二：单位换算因为\(1\)美元\(=100\)美分，所以将最小变动价位\(\frac{1}{8}\)美分/蒲式耳换算为以美元为单位，即\(\frac{1}{8}\div100=\frac{1}{8}\times\frac{1}{100}=\frac{1}{800}\)美元/蒲式耳。步骤三：计算大豆期货期权合约的最小变动值根据公式：最小变动值\(=\)合约规模\(\times\)最小变动价位，将合约规模\(5000\)蒲式耳和最小变动价位\(\frac{1}{800}\)美元/蒲式耳代入公式可得：\(5000\times\frac{1}{800}=\frac{5000}{800}=6.25\)（美元）综上，答案选B。25、建仓时除了要决定买卖何种合约及何时买卖，还必须选择合适的（）份。

A.持仓时间

B.持仓比例

C.合约交割月份

D.合约配置比例

【答案】：C

【解析】本题主要考查建仓时需要考虑的关键要素。建仓过程中，有多个方面需要做出决策，包括买卖何种合约、买卖的时间等。而本题重点在于分析每个选项是否属于建仓时必须选择的合适要素。选项A，持仓时间是指投资者持有合约的时长，它更多地与投资者对市场走势的判断以及自身的投资策略相关，并非建仓时必须要确定的内容，建仓时主要关注的是合约本身的选择，而非持有合约的具体时长，所以该选项不符合要求。选项B，持仓比例是指投资者持有的合约价值占其投资总资金的比例，它涉及到投资的风险控制和资金分配问题，这通常是在投资者确定了投资规模和整体策略之后才考虑的，不是建仓时首先要选择的关键因素，因此该选项也不正确。选项C，合约交割月份是期货合约的一个重要属性，不同交割月份的合约价格、市场供求关系等可能存在差异。在建仓时，选择合适的合约交割月份非常关键，因为它直接关系到合约的到期时间以及市场行情的匹配度等问题。例如，投资者需要根据对未来市场走势的预期，选择合适交割月份的合约进行建仓，所以该选项符合建仓时需要做出选择的要求。选项D，合约配置比例是指在投资组合中不同合约之间的比例关系，这通常是在构建较为复杂的投资组合时才需要考虑的问题，不属于建仓时必须考虑的基础要素，建仓时首先要确定单个合约的基本属性，而非合约之间的配置比例，所以该选项不正确。综上，本题正确答案是C。26、在我国，某客户6月5日美元持仓。6月6Et该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元／吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5％，该客户的当日盈亏为（）元。

A.2000

B.-2000

C.-4000

D.4000

【答案】：B

【解析】本题可根据期货当日盈亏的计算公式来计算该客户的当日盈亏。步骤一：明确相关数据-客户买入棉花期货合约数量为\(10\)手。-棉花期货每手的交易单位一般为\(5\)吨（期货交易常识）。-成交价为\(10250\)元/吨。-当日结算价为\(10210\)元/吨。步骤二：确定盈亏计算公式在期货交易中，买入期货合约（多头）的当日盈亏计算公式为：当日盈亏=（当日结算价-买入成交价）×交易手数×交易单位。步骤三：代入数据计算将上述数据代入公式可得：当日盈亏\(=(10210-10250)\times10\times5\)\(=(-40)\times10\times5\)\(=-2000\)（元）计算结果表明，该客户当日亏损\(2000\)元，所以答案选B。27、某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A、B的时间价值（??）。

A.A小于

B.A等于B

C.A大于B

D.条件不足，不能确定

【答案】：A

【解析】本题可先根据时间价值的计算公式分别计算出看跌期权A和看跌期权B的时间价值，再对二者进行比较。步骤一：明确时间价值的计算公式对于期权而言，期权价值由内涵价值和时间价值组成，即期权价值=内涵价值+时间价值，由此可推导出时间价值的计算公式为：时间价值=权利金-内涵价值。步骤二：分别计算看跌期权A和看跌期权B的内涵价值看跌期权的内涵价值的计算公式为：内涵价值=max(执行价格-标的资产价格,0)。计算看跌期权A的内涵价值：已知看跌期权A的执行价格为110.00港元，当前股票价格为88.75港元，将其代入公式可得：内涵价值=max(110-88.75,0)=21.25（港元）。计算看跌期权B的内涵价值：已知看跌期权B的执行价格为67.50港元，当前股票价格为63.95港元，将其代入公式可得：内涵价值=max(67.5-63.95,0)=3.55（港元）。步骤三：分别计算看跌期权A和看跌期权B的时间价值根据时间价值的计算公式“时间价值=权利金-内涵价值”进行计算。计算看跌期权A的时间价值：已知看跌期权A的权利金为21.50港元，内涵价值为21.25港元，将其代入公式可得：时间价值=21.5-21.25=0.25（港元）。计算看跌期权B的时间价值：已知看跌期权B的权利金为4.85港元，内涵价值为3.55港元，将其代入公式可得：时间价值=4.85-3.55=1.3（港元）。步骤四：比较看跌期权A和看跌期权B的时间价值由上述计算可知，看跌期权A的时间价值为0.25港元，看跌期权B的时间价值为1.3港元，因为0.25＜1.3，所以A的时间价值小于B的时间价值。综上，答案选A。28、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。（不计交易费用）

A.20500点；19700点

B.21500点；19700点

C.21500点；20300点

D.20500点；19700点

【答案】：B

【解析】本题可根据期权盈亏平衡点的计算公式分别计算买入看涨期权和买入看跌期权的盈亏平衡点。步骤一：计算买入看涨期权的盈亏平衡点对于买入看涨期权，其盈利模式为：当标的资产价格高于执行价格时，期权持有者会行权，盈利等于标的资产价格减去执行价格再减去权利金；当标的资产价格低于执行价格时，期权持有者不会行权，损失为权利金。盈亏平衡点是指在该点上，期权交易既不盈利也不亏损，即标的资产价格减去执行价格等于权利金。设买入看涨期权的盈亏平衡点为\(X_1\)，已知执行价格为\(21000\)点，权利金为\(500\)点，根据上述原理可列出等式：\(X_1-21000=500\)，解得\(X_1=21000+500=21500\)（点）。步骤二：计算买入看跌期权的盈亏平衡点对于买入看跌期权，其盈利模式为：当标的资产价格低于执行价格时，期权持有者会行权，盈利等于执行价格减去标的资产价格再减去权利金；当标的资产价格高于执行价格时，期权持有者不会行权，损失为权利金。设买入看跌期权的盈亏平衡点为\(X_2\)，已知执行价格为\(20000\)点，权利金为\(300\)点，同理可列出等式：\(20000-X_2=300\)，解得\(X_2=20000-300=19700\)（点）。综上，该投资者买入看涨期权和买入看跌期权的盈亏平衡点分别为\(21500\)点和\(19700\)点，答案选B。29、某套利者买入5月份豆油期货合约的同时卖出7月份豆油期货合约，价格分别是8600元/吨和8650元/吨，平仓时两个合约的期货价格分别变为8730元/吨和8710元/吨，则该套利者平仓时的价差为（）元/吨。

A.30

B.-30

C.20

D.-20

【答案】：D

【解析】本题可根据期货价差的计算公式来计算该套利者平仓时的价差。期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。在计算价差时，需明确是用哪个合约的价格减去哪个合约的价格，本题中是用5月份豆油期货合约价格减去7月份豆油期货合约价格。已知平仓时5月份豆油期货合约价格为8730元/吨，7月份豆油期货合约价格为8710元/吨，根据价差计算公式可得：8730-8710=20元/吨。不过需要注意的是，本题中套利者是买入5月份合约同时卖出7月份合约，计算价差时应该用建仓时价格较高的合约减去价格较低的合约，即建仓时价差为8650-8600=50元/吨；而平仓时由于要与建仓时的计算方向保持一致，所以平仓时价差应该是7月份合约价格减去5月份合约价格，即8710-8730=-20元/吨。综上，答案选D。30、某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓5手合约，交易价格为2030元，当日结算价格为2040元/吨，则其当天平仓盈亏为成____元，持仓盈亏为____元。（）

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本题可根据期货平仓盈亏和持仓盈亏的计算公式分别计算出当天平仓盈亏和持仓盈亏，进而得出答案。步骤一：计算当天平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在实际平仓时所发生的损益。对于卖出开仓的期货合约，平仓盈亏的计算公式为：平仓盈亏=（卖出开仓价-平仓价）×交易单位×平仓手数在本题中，卖出开仓价为\(2020\)元/吨，平仓价为\(2030\)元/吨，大豆期货交易单位通常为\(10\)吨/手，平仓手数为\(5\)手。将数据代入公式可得：平仓盈亏\(=(2020-2030)×10×5\)\(=-10×10×5\)\(=-500\)（元）步骤二：计算持仓盈亏持仓盈亏是指投资者尚未平仓的合约所产生的盈亏。对于卖出开仓的期货合约，持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）×交易单位×持仓手数已知卖出开仓价为\(2020\)元/吨，当日结算价为\(2040\)元/吨，交易单位为\(10\)吨/手，开仓\(20\)手，平仓\(5\)手，则持仓手数为\(20-5=15\)手。将数据代入公式可得：持仓盈亏\(=(2020-2040)×10×15\)\(=-20×10×15\)\(=-3000\)（元）综上，当天平仓盈亏为\(-500\)元，持仓盈亏为\(-3000\)元，答案选A。31、世界上第一家较为规范的期货交易所是（）。

A.LME

B.COMEX

C.CBOT

D.NYMEX

【答案】：C

【解析】本题可通过对各选项所代表的交易所进行分析，来确定世界上第一家较为规范的期货交易所。对选项A的分析LME即伦敦金属交易所（LondonMetalExchange），它是世界上最大的有色金属交易所。然而，它并非世界上第一家较为规范的期货交易所，所以选项A不符合题意。对选项B的分析COMEX是纽约商品交易所（CommodityExchange）的简称，它主要交易能源和金属期货等产品。但它也不是世界上第一家较为规范的期货交易所，因此选项B也不正确。对选项C的分析CBOT是芝加哥期货交易所（ChicagoBoardofTrade），它于1848年由82位商人发起组建，是世界上第一家较为规范的期货交易所。所以选项C正确。对选项D的分析NYMEX是纽约商业交易所（NewYorkMercantileExchange）的缩写，它主要进行能源和金属等期货品种的交易。同样，它也不是世界上第一家较为规范的期货交易所，选项D错误。综上，本题的正确答案是C。32、某中国公司现有一笔100万美元的应付货款，3个月后有一笔200万美元的应收账款到笔200万美元的应收账款到期，同时6个月后有一笔100万美元的应付账款到期。在掉期市场上，美元兑人民币的即期汇率为6．1245／6．1255，3个月期美元兑人民币汇率为6．1237／6．1247，6个月期美元兑人民币汇率为6．1215／6．1225。如果该公司进行一笔即期对远期掉期交易与一笔远期对远期掉期交易来规避汇率风险，则交易后公司的损益为（）。

A.-0.06万美元

B.-0.06万人民币

C.0.06万美元

D.0.06万人民币

【答案】：B

【解析】本题可先分别分析即期对远期掉期交易和远期对远期掉期交易的情况，再计算出交易后公司的损益。步骤一：分析即期对远期掉期交易对于即期对远期掉期交易，公司可以在即期市场买入100万美元用于支付应付货款，同时在3个月远期市场卖出100万美元。-即期市场买入100万美元，按照银行的卖出价6.1255计算，需支付人民币：\(100\times6.1255=612.55\)（万元）-3个月远期市场卖出100万美元，按照银行的买入价6.1237计算，可获得人民币：\(100\times6.1237=612.37\)（万元）-该笔交易的损益为：\(612.37-612.55=-0.18\)（万元），即亏损0.18万元人民币。步骤二：分析远期对远期掉期交易对于远期对远期掉期交易，公司在3个月远期市场买入100万美元，同时在6个月远期市场卖出100万美元。-3个月远期市场买入100万美元，按照银行的卖出价6.1247计算，需支付人民币：\(100\times6.1247=612.47\)（万元）-6个月远期市场卖出100万美元，按照银行的买入价6.1215计算，可获得人民币：\(100\times6.1215=612.15\)（万元）-该笔交易的损益为：\(612.15-612.47=-0.32\)（万元），即亏损0.32万元人民币。步骤三：计算总损益3个月后到账的200万美元应收账款，在3个月远期市场按银行买入价6.1237兑换人民币，可获得：\(200\times6.1237=1224.74\)万元人民币。公司整体的损益为两笔掉期交易的亏损加上3个月后应收账款兑换人民币的收益与按即期汇率兑换收益的差值。按即期汇率6.1245计算200万美元可兑换人民币：\(200\times6.1245=1224.9\)万元人民币。与按3个月远期汇率兑换的差值为：\(1224.74-1224.9=-0.16\)万元人民币。总损益为：\(-0.18-0.32-0.16=-0.06\)（万元），即亏损0.06万元人民币。综上，答案选B。33、某交易者以0.0106（汇率）的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1.590的GB、D、/USD、美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为（）。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本题可根据美式看涨期货期权盈亏平衡点的计算公式来计算该交易者的盈亏平衡点。步骤一：明确美式看涨期货期权盈亏平衡点的计算公式对于出售美式看涨期货期权的交易者而言，其盈亏平衡点的计算公式为：盈亏平衡点=执行价格+权利金。步骤二：分析题目中的相关数据-执行价格：题目中明确给出执行价格为\(1.590\)。-权利金：某交易者以\(0.0106\)（汇率）的价格出售期权，这里的\(0.0106\)即为权利金。步骤三：计算盈亏平衡点将执行价格\(1.590\)和权利金\(0.0106\)代入上述公式，可得盈亏平衡点为：\(1.590+0.0106=1.6006\)。综上，该交易者的盈亏平衡点为\(1.6006\)，答案选B。34、某生产商为对冲其原材料价格的大幅上涨风险，最适宜采取（）策略。

A.买进看跌期权

B.买进看涨期权

C.卖出看跌期权

D.卖出看涨期权

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同期权策略在对冲原材料价格上涨风险方面的应用理解。选项A分析买进看跌期权是指投资者支付一定权利金，获得在约定时间以约定价格卖出标的资产的权利。当投资者预期标的资产价格会下跌时，会选择买进看跌期权。而本题中生产商面临的是原材料价格大幅上涨的风险，若买进看跌期权，只有在原材料价格下跌时才能获利，无法对冲价格上涨的风险，所以选项A不符合要求。选项B分析买进看涨期权是指购买者支付权利金，获得在未来特定时间内以约定价格买入标的资产的权利。对于生产商而言，其担心原材料价格大幅上涨，买进看涨期权后，当原材料价格真的上涨时，生产商可以按照约定的较低价格买入原材料，从而对冲了原材料价格上涨带来的成本增加风险。所以选项B是最适宜的策略。选项C分析卖出看跌期权是指期权卖方收取权利金，若期权买方在到期日执行期权，卖方有义务按照约定价格买入标的资产。这种策略通常适用于投资者预期标的资产价格不会大幅下跌的情况。对于生产商来说，卖出看跌期权不仅不能对冲原材料价格上涨的风险，还可能因原材料价格上涨而面临额外的损失，所以选项C不正确。选项D分析卖出看涨期权是指期权卖方收取权利金，若期权买方在到期日执行期权，卖方有义务按照约定价格卖出标的资产。该策略适用于投资者预期标的资产价格不会大幅上涨的情况。生产商面临原材料价格上涨风险，卖出看涨期权无法对冲价格上涨带来的成本增加问题，反而可能因价格上涨而承担更大的损失，所以选项D也不合适。综上，答案选B。35、1973年芝加哥期权交易所出现之前，美国和欧洲所有的期权交易都为（）。

A.场内交易

B.场外交易

C.美式期权

D.欧式期权

【答案】：B

【解析】本题主要考查1973年芝加哥期权交易所出现之前美国和欧洲期权交易的类型。选项A分析场内交易是指通过证券交易所进行的股票买卖活动。证券交易所是设有固定场地、备有各种服务设施（如行情板、电视屏幕、电子计算机、电话、电传等），配备了必要的管理和服务人员，集中进行股票和其他证券买卖的场所。而在1973年芝加哥期权交易所出现之前，并不存在规范的场内期权交易市场，所以当时美国和欧洲的期权交易并非场内交易，A选项错误。选项B分析场外交易是指在证券交易所外进行的证券交易。在1973年芝加哥期权交易所成立之前，美国和欧洲的期权交易没有集中的、规范的交易场所，更多的是在交易所之外，由交易双方直接进行的交易，即场外交易。所以在这一时期美国和欧洲所有的期权交易都为场外交易，B选项正确。选项C分析美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，侧重于期权的执行时间特点，并非交易场所的概念。本题问的是交易类型，并非期权类型，所以C选项不符合题意。选项D分析欧式期权是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权，同样是关于期权执行时间的一种类型定义，并非交易场所的分类，与本题所问的交易类型无关，所以D选项错误。综上，正确答案是B。36、期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是（）

A.交割仓库

B.期货结算所

C.期货公司

D.期货保证金存管银行

【答案】：A

【解析】本题可根据各期货服务机构的职能，来判断在期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。选项A：交割仓库交割仓库是期货实物交割环节中非常重要的一环。在期货交易进行实物交割时，交割仓库负责接收、保管货物，并按照规定的标准对货物进行检验和存储，同时生成标准仓单。标准仓单是指交割仓库开具并经期货交易所认定的标准化提货凭证，它是期货实物交割的重要依据。所以在期货实物交割环节，交割仓库是提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构，A选项正确。选项B：期货结算所期货结算所主要负责期货交易的结算业务，包括对会员的交易盈亏进行计算、保证金管理、风险控制等工作。它并不直接参与实物交割过程中的货物存储和标准仓单的生成，主要是在资金和交易结算层面发挥作用，所以B选项错误。选项C：期货公司期货公司是连接投资者与期货交易所的桥梁，主要为投资者提供期货交易的通道和相关服务，如开户、交易指导、风险提示等。它不涉及期货实物交割环节中货物的管理和标准仓单的生成工作，所以C选项错误。选项D：期货保证金存管银行期货保证金存管银行的主要职责是安全保管期货保证金，办理期货保证金的出入金业务，确保期货保证金的安全和独立。它与期货实物交割环节的货物交割和标准仓单的生成没有直接关联，所以D选项错误。综上，答案选A。37、自1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来，（）日益受到各类投资者的重视，交易规模迅速扩大，交易品种不断增加。

A.股指期货

B.商品期货

C.利率期货

D.能源期货

【答案】：A

【解析】本题可根据各期货类型的发展起始情况来进行分析。选项A：自1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来，股指期货日益受到各类投资者的重视，交易规模迅速扩大，交易品种不断增加。股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，它为投资者提供了一种有效的风险管理和投资工具，符合题干所描述的情况。选项B：商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，其历史悠久，在股指期货之前就已经存在并发展，并非始于1982年的价值线综合平均指数期货交易，故该选项不符合题意。选项C：利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它的产生和发展有其自身的历史轨迹，并非以1982年美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易为起始标志，所以该选项不正确。选项D：能源期货是以能源产品为标的物的期货合约，同样在股指期货出现之前就已经有了一定的发展，其发展历程与题干所提及的起始事件无关，因此该选项也不符合。综上，正确答案是A。38、人民币远期利率协议于（）年正式推出。

A.1997

B.2003

C.2005

D.2007

【答案】：D"

【解析】该题正确答案选D。人民币远期利率协议于2007年正式推出。因此，选项D符合题意，而A选项1997年、B选项2003年及C选项2005年均不是人民币远期利率协议正式推出的时间，所以A、B、C选项不正确。"39、某投资者以2100元／吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元／吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。

A.150

B.120

C.100

D.-80

【答案】：D

【解析】本题可先明确投资者的交易操作，再分析其获利时价差的情况，进而判断各选项是否符合要求。步骤一：分析投资者的交易操作该投资者以\(2100\)元/吨卖出\(5\)月大豆期货合约一张，同时以\(2000\)元/吨买入\(7\)月大豆合约一张。投资者进行的是价差交易，其初始价差为\(2100-2000=100\)元/吨。步骤二：判断投资者获利时价差的变化情况投资者卖出价格较高的\(5\)月合约，买入价格较低的\(7\)月合约，意味着投资者预期价差会缩小，即当平仓时\(5\)月合约和\(7\)月合约的价差小于\(100\)元/吨时，投资者可获利。步骤三：逐一分析选项A选项：若价差为\(150\)元/吨，\(150＞100\)，价差扩大，不符合投资者预期，投资者会亏损，所以A选项错误。B选项：若价差为\(120\)元/吨，\(120＞100\)，价差扩大，投资者亏损，所以B选项错误。C选项：若价差为\(100\)元/吨，与初始价差相等，投资者既不盈利也不亏损，所以C选项错误。D选项：若价差为\(-80\)元/吨，\(-80＜100\)，价差缩小，投资者获利，所以D选项正确。综上，答案选D。40、下列关于转换因子的说法不正确的是（）。

A.是各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例

B.实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值

C.可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1

D.转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变

【答案】：C

【解析】本题可根据转换因子的相关概念，对各选项逐一进行分析。选项A转换因子是各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例。在国债期货交易中，由于可交割国债有多种，它们的票面利率、期限等各不相同，为了使不同的可交割国债具有可比性，引入了转换因子这一概念，将可交割国债转换为与期货合约标的名义标准国债具有相同价值的等效国债数量，所以该选项说法正确。选项B转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值。这是转换因子的本质定义，通过将可交割国债未来的现金流按照期货合约标的票面利率进行折现，得到一个相对统一的衡量标准，用于计算可交割国债的交割价格，该选项说法正确。选项C当可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率时，意味着该可交割国债的利息收益相对较高，其价值也相对较高，此时转换因子应大于1；反之，当可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率时，转换因子小于1。所以“可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1”这一说法错误。选项D转换因子在合约上市时由交易所公布，并且其数值在合约存续期间不变。交易所会根据一定的规则和计算方法确定转换因子，并在合约上市时向市场公布，以保证交易的公平性和一致性，在合约存续期间保持转换因子不变，便于投资者进行交易和计算，该选项说法正确。综上，答案选C。41、（）是郑州商品交易所上市的期货品种。

A.菜籽油期货

B.豆油期货

C.燃料油期货

D.棕桐油期货

【答案】：A

【解析】本题主要考查对郑州商品交易所上市期货品种的了解。郑州商品交易所是我国重要的期货交易场所之一，有众多期货品种在此上市交易。选项A：菜籽油期货是郑州商品交易所上市的期货品种，符合题意。选项B：豆油期货是大连商品交易所上市的期货品种，并非郑州商品交易所，所以该选项错误。选项C：燃料油期货是上海期货交易所上市的期货品种，并非郑州商品交易所，所以该选项错误。选项D：棕榈油期货是大连商品交易所上市的期货品种，并非郑州商品交易所，所以该选项错误。综上，正确答案是A。42、关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用），下列说法错误的是（）。

A.最大收益为所收取的权利金

B.当标的物市场价格大于执行价格时，买方不会执行期权

C.损益平衡点为：执行价格+权利金

D.买方的盈利即为卖方的亏损

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析来判断其正确性。选项A卖出看跌期权时，卖方收取权利金。当期权到期时，如果标的物市场价格高于执行价格，买方不会行权，卖方最大收益就是所收取的权利金。所以该选项说法正确。选项B看跌期权是指期权买方有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方卖出约定数量的相关资产的期权。当标的物市场价格大于执行价格时，买方如果执行期权，是以执行价格卖出标的物，这比在市场上直接卖出获得的收益少，所以买方不会执行期权。该选项说法正确。选项C对于卖出看跌期权的损益平衡点，其计算公式为：执行价格-权利金，而非执行价格+权利金。当市场价格等于损益平衡点时，卖方的收益为零。所以该选项说法错误。选项D在期权交易中，买卖双方的权利和义务是对等的，期权交易属于零和博弈，一方的盈利必然对应着另一方的亏损。所以买方的盈利即为卖方的亏损，该选项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，答案是C。43、中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取（）。

A.当日结算制

B.结算担保制

C.结算担保金制度

D.会员结算制

【答案】：C

【解析】本题主要考查中国金融期货交易所与分级结算制度相对应的配套措施。选项A：当日结算制当日结算制通常是指在每个交易日结束后，对交易账户进行结算的制度，它主要是关于结算时间的规定，并非是与分级结算制度相对应的特定配套措施，所以该选项不符合题意。选项B：结算担保制结算担保制表述不准确，在金融期货交易中与之相关的准确概念是结算担保金制度，所以该选项错误。选项C：结算担保金制度中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取结算担保金制度。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。当市场出现重大风险，个别结算会员无法履约时，动用结算担保金增强市场整体抗风险能力，维护市场稳定，该制度与分级结算制度相配套，该选项正确。选项D：会员结算制会员结算制不是与分级结算制度相对应的配套措施，分级结算制度是在会员结算制的基础上进一步细化和完善的制度安排，所以该选项不符合要求。综上，答案选C。44、下列关于对冲基金的说法错误的是（）。

A.对冲基金即是风险对冲过的基金

B.对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金

C.对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种

D.对冲基金经常运用对冲的方法去抵消市场风险，锁定套利机会

【答案】：B

【解析】本题可根据对冲基金的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：对冲基金，从字面理解，就是风险对冲过的基金。它通过运用对冲等策略，降低投资组合的风险，所以该项说法正确。选项B：对冲基金一般采用私募的方式募集资金，而不是公开募集。其目的之一就是避开监管，并且通过运用多种金融工具和复杂的交易策略来追求高回报率，但它并不是共同基金。共同基金通常是面向广大公众公开募集资金，有着较为严格的信息披露和监管要求，与对冲基金有明显区别。所以该项说法错误。选项C：对冲基金的投资策略非常灵活，可以通过做多（预期资产价格上涨而买入）、做空（预期资产价格下跌而卖出）以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种，以获取高额收益。所以该项说法正确。选项D：对冲基金经常运用对冲的方法，通过同时进行两笔方向相反、数量相当的交易，来抵消市场风险，从而锁定套利机会，实现稳定的收益。所以该项说法正确。综上，答案选B。45、9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5720元/吨，期货价格跌至5700元/吨。该糖厂平仓后，实际白糖的卖出价格为（）元/吨。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

【答案】：C

【解析】本题可先分析套期保值中现货市场和期货市场的盈亏情况，再据此计算出实际白糖的卖出价格。步骤一：分析现货市场的盈亏已知9月10日白糖现货价格为6200元/吨，10月10日白糖现货价格跌至5720元/吨。则在现货市场上，价格下跌，糖厂遭受损失，每吨损失为\(6200-5720=480\)（元）。步骤二：分析期货市场的盈亏9月10日糖厂以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓，10月10日期货价格跌至5700元/吨。因为糖厂是做套期保值，在期货市场是反向操作，期货市场价格下跌，糖厂在期货市场盈利，每吨盈利为\(6150-5700=450\)（元）。步骤三：计算实际白糖的卖出价格实际白糖的卖出价格等于10月10日的现货价格加上期货市场每吨盈利的价格，即\(5720+450=6170\)（元/吨）。综上，答案选C。46、某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元／吨，收盘价为2968元／吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为4%，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为（）元／吨。

A.3086

B.3087

C.3117

D.3116

【答案】：D

【解析】本题可根据期货涨停板价格的计算公式来计算下一交易日该豆粕期货合约的涨停板价格。步骤一：明确期货涨停板价格的计算公式在期货交易中，涨停板价格的计算公式为：涨停板价格=上一交易日结算价×（1+每日价格最大波动限制）。步骤二：分析题目所给数据题目中明确给出3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，每日价格最大波动限制为4%。步骤三：计算涨停板价格将结算价2997元和每日价格最大波动限制4%代入上述公式，可得：涨停板价格=2997×（1+4%）先计算括号内的值：1+4%=1+0.04=1.04再计算乘法：2997×1.04=3116.88（元/吨）按照期货市场的实际规则，价格需取整到最小变动价位对应的数值，这里通常进行取整处理，故结果为3116元/吨。综上，答案选D。47、有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是（）。

A.期货交易是期货期权交易的基础

B.期货期权的标的是期货合约

C.买卖双方的权利与义务均对等

D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易

【答案】：C

【解析】本题可根据期货与期货期权的相关知识，对各选项逐一进行分析。选项A期货交易为期货期权交易提供了基础和标的。期货市场的成熟发展为期货期权的产生创造了条件，期货期权交易是在期货交易的基础上衍生出来的。因此，期货交易是期货期权交易的基础，该选项说法正确。选项B期货期权是以期货合约为标的物的期权。期权的买方有权在约定的时间内，按照约定的价格买入或卖出一定数量的期货合约。所以，期货期权的标的是期货合约，该选项说法正确。选项C在期货交易中，买卖双方都承担着对等的权利和义务，双方都有履约的责任。而在期货期权交易中，期权买方支付权利金后，获得了在特定时间内按约定价格买卖期货合约的权利，但不承担必须履约的义务；期权卖方则在收取权利金后，承担着在买方要求履约时必须履行合约的义务。所以，期货期权交易中买卖双方的权利与义务是不对等的，该选项说法错误。选项D在期货交易中，投资者既可以买入期货合约（做多），也可以卖出期货合约（做空），通过价格的上涨或下跌来获利。在期货期权交易中，投资者同样可以买入看涨期权或看跌期权，也可以卖出看涨期权或看跌期权，实现双向交易策略。所以，期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易，该选项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，答案是C。48、利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量（）。

A.与β系数呈正比

B.与β系数呈反比

C.固定不变

D.以上都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值中买卖期货合约数量与β系数的关系来进行分析。在利用股指期货进行套期保值时，计算买卖期货合约数量的公式为：买卖期货合约数量=β系数×现货总价值÷（期货指数点×每点乘数）。从该公式可以看出，在其他条件（现货总价值、期货指数点、每点乘数）不变的情况下，β系数越大，买卖期货合约的数量就越多；β系数越小，买卖期货合约的数量就越少，即买卖期货合约的数量与β系数呈正比关系。综上所述，答案选A。49、期货公司应当建立交易、结算、财务等数据的备份制度，交易指令记录、交易结算记录、错单记录、客户投诉档案以及其他业务记录应当至少保存()年。

A.5

B.10

C.15

D.20

【答案】：D

【解析】本题考查期货公司相关业务记录的保存年限。根据规定，期货公司需建立交易、结算、财务等数据的备份制度，对于交易指令记录、交易结算记录、错单记录、客户投诉档案以及其他业务记录，应至少保存20年。所以本题正确答案选D。50、某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的β系数为1.2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应（）该沪深300股指期货合约进行套期保值。

A.买入120份

B.卖出120份

C.买入100份

D.卖出100份

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式来确定该基金经理应买入或卖出的沪深300股指期货合约份数。步骤一：明确相关信息根据题目可知，基金经理计划未来投入资金\(P=9000\)万元，因为\(1\)万元\(=10000\)元，所以\(9000\)万元换算为元是\(9000\times10000=90000000\)元；该股票组合相对于沪深300指数的\(\beta\)系数\(\beta=1.2\)；某月份沪深300股指期货合约期货指数\(F=3000\)点；沪深300股指期货合约乘数通常为每点\(300\)元。步骤二：分析套期保值方向由于该基金经理计划未来买入股票组合，担心股市上涨会使未来买入股票的成本增加，为规避股市上涨风险，应进行买入套期保值，即买入股指期货合约。步骤三：计算应买入的合约份数根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式：买卖期货合约数量\(N=\frac{\beta\timesP}{F\times合约乘数}\)，将\(\beta=1.2\)、\(P=90000000\)元、\(F=3000\)点、合约乘数\(=300\)元/点代入公式可得：\(N=\frac{1.2\times90000000}{3000\times300}=\frac{108000000}{900000}=120\)（份）综上，该基金经理应买入120份该沪深300股指期货合约进行套期保值，答案选A。第二部分多选题(30题)1、下列属于数据价格形态中的持续形态的是（）。

A.三角形态

B.矩形形态

C.旗形形态

D.楔形形态

【答案】：ABCD

【解析】本题考查数据价格形态中的持续形态相关知识。在金融市场的技术分析中，价格形态可分为反转形态和持续形态。持续形态是指市场价格在经过一段时间的上涨或下跌后，暂时停止原有趋势，进行短暂休整，之后仍将按照原趋势继续发展的价格形态。选项A，三角形态是一种常见的持续形态。它是由价格波动范围逐渐收敛而形成的，根据收敛的方向不同可分为对称三角形、上升三角形和下降三角形。在三角形态形成过程中，市场多空双方力量处于相对平衡状态，但这种平衡只是暂时的，随着时间推移，价格最终会突破三角形的边界，继续沿之前的趋势方向运行，所以三角形态属于持续形态。选项B，矩形形态是指价格在两条水平的直线之间上下波动，形成一个矩形区域。在矩形形态中，市场多空双方力量在一定范围内达到平衡，价格在矩形的上下边界之间反复震荡。当价格突破矩形的上边界时，通常预示着价格将继续上涨；当价格突破矩形的下边界时，通常预示着价格将继续下跌，因此矩形形态也属于持续形态。选项C，旗形形态是在价格急剧上升或下跌的过程中，出现的一个与原有趋势方向相反的、轻微倾斜的平行四边形整理形态。旗形形态是由于市场在快速波动后，多空双方需要短暂调整，之后价格会恢复原来的趋势继续发展，所以旗形形态属于持续形态。选项D，楔形形态与旗形形态类似，也是价格在快速上涨或下跌后出现的一种整理形态。楔形形态的特征是价格波动范围逐渐收敛，且形态的倾斜方向与原有趋势方向相反。当价格突破楔形形态的边界后，会沿着原有趋势继续前进，故楔形形态同样属于持续形态。综上，三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态均属于数据价格形态中的持续形态，本题答案选ABCD。2、关于期货公司的表述，正确的有（）。

A.为客户提供期货市场信息

B.为客户办理结算和交割手续

C.可根据客户指令代理买