期货从业资格之《期货基础知识》高分题库及一套答案详解

期货从业资格之《期货基础知识》高分题库第一部分单选题(50题)1、（）的所有品种均采用集中交割的方式。

A.大连商品交易所

B.郑州商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

【答案】：C"

【解析】该题正确答案选C。在我国各期货交易所中，上海期货交易所的所有品种均采用集中交割的方式。集中交割是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。大连商品交易所和郑州商品交易所存在多种交割方式，并非所有品种都采用集中交割。中国金融期货交易所主要是现金交割的方式，并非集中交割用于实物交割的应用场景。所以本题应选上海期货交易所。"2、风险度是指（）。

A.可用资金/客户权益x100%

B.保证金占用/客户权益X100%

C.保证金占用/可用资金x100%

D.客户权益/可用资金X100%

【答案】：B

【解析】本题主要考查风险度的定义。选项A“可用资金/客户权益×100%”，这一计算方式并不符合风险度的定义，它不能合理反映与风险相关的指标关系。选项B“保证金占用/客户权益×100%”，在金融交易尤其是涉及保证金的业务中，风险度是衡量客户面临风险程度的一个重要指标。客户权益是客户账户中总的资金价值，而保证金占用是客户为了持有头寸所占用的资金。用保证金占用除以客户权益再乘以100%，能够清晰地体现出客户已占用的资金在其总权益中所占的比例，该比例越高，说明客户面临的潜在风险越大，所以此选项符合风险度的定义。选项C“保证金占用/可用资金×100%”，可用资金是客户账户中可用于继续交易或其他操作的资金，该计算方式无法准确反映客户整体资金面临的风险状况。选项D“客户权益/可用资金×100%”，这种计算方式也不能体现出与风险相关的合理度量，不能作为风险度的定义。综上，答案选B。3、选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为（）。

A.替代套期保值

B.交叉套期保值

C.类资产套期保值

D.相似套期保值

【答案】：B

【解析】本题考查交叉套期保值的定义。在套期保值操作中，若选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行套期保值，这种操作被称为交叉套期保值。选项A，“替代套期保值”并非专业术语，不是对题干所描述情况的准确表述。选项C，“类资产套期保值”同样不是规范的专业表述方式，不符合题干描述的套期保值类型。选项D，“相似套期保值”也不是该种套期保值方式的专业称谓，不能准确概括题干内容。综上所述，正确答案是B。4、芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的面值为100000美元，如果其报价从

A.1000

B.1250

C.1484.38

D.1496.38

【答案】：C

【解析】本题可根据芝加哥期货交易所10年期美国国债期货合约的相关规则来计算报价变化，进而得出答案。在芝加哥期货交易所，10年期美国国债期货合约的面值为100000美元，其报价采用价格报价法，价格变动的最小单位为1/32点。1点代表合约面值的1%，即1000美元，而1/32点则代表1000÷32=31.25美元。下面来分析各选项：-选项A：1000并不符合该合约报价变动的正常计算逻辑和结果，所以选项A错误。-选项B：1250也不符合按照1/32点变动单位计算出的报价情况，所以选项B错误。-选项C：经计算该合约按照规则变动后可能得出此报价，所以选项C正确。-选项D：1496.38与合约报价的正常计算结果不相符，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是C。5、卖出较近月份的期货合约，同时买入较远月份的期货合约进行跨期套利的操作属于（）。

A.熊市套利

B.牛市套利

C.买入套利

D.卖出套利

【答案】：A

【解析】本题主要考查不同期货跨期套利操作类型的判断。选项A：熊市套利熊市套利是指卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约。在这种操作中，投资者预期较近月份合约价格的下跌幅度会大于较远月份合约价格的下跌幅度，或者较近月份合约价格的上涨幅度小于较远月份合约价格的上涨幅度。题干描述的“卖出较近月份的期货合约，同时买入较远月份的期货合约”符合熊市套利的操作特征，所以选项A正确。选项B：牛市套利牛市套利是买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约，与题干中“卖出较近月份的期货合约，同时买入较远月份的期货合约”的操作相反，所以选项B错误。选项C：买入套利买入套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”的套利方式，与题干中描述的操作逻辑不相符，所以选项C错误。选项D：卖出套利卖出套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，则套利者将卖出其中价格较高的一“边”同时买入价格较低的一“边”的套利方式，这与题干所描述的操作方式也不一致，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。6、若国债期货到期交割结算价为100元，某可交割国债的转换因子为0．9980，应计利息为1元，其发票价格为（）元。

A.99.20

B.101.20

C.98.80

D.100.80

【答案】：D

【解析】本题可根据国债期货发票价格的计算公式来计算该可交割国债的发票价格。步骤一：明确国债期货发票价格的计算公式国债期货可交割国债的发票价格计算公式为：发票价格=国债期货到期交割结算价×转换因子+应计利息。步骤二：分析题目所给条件题目中给出国债期货到期交割结算价为100元，某可交割国债的转换因子为0.9980，应计利息为1元。步骤三：代入数据计算发票价格将国债期货到期交割结算价100元、转换因子0.9980、应计利息1元代入上述公式，可得：发票价格=100×0.9980+1=99.80+1=100.80（元）综上，答案选D。7、4月1日，人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.2093元人民币，人民币一个月的上海银行间同业拆借利率为3.3590%，美元一个月的伦敦银行间同业拆借利率为0.1776%，则一个月(实际天数为31天)远期美元兑换人民币汇率应为（）。

A.6.2963

B.6.1263

C.6.1923

D.6.2263

【答案】：D

【解析】本题可根据利率平价理论公式来计算一个月远期美元兑换人民币的汇率。步骤一：明确利率平价理论公式利率平价理论下，远期汇率的计算公式为\(F=S\times\frac{1+r_{本币}\times\frac{n}{360}}{1+r_{外币}\times\frac{n}{360}}\)，其中\(F\)为远期汇率，\(S\)为即期汇率，\(r_{本币}\)为本币利率，\(r_{外币}\)为外币利率，\(n\)为期限（天数）。步骤二：确定各参数值-由题意可知，即期汇率\(S\)：\(1\)美元\(=6.2093\)元人民币；-人民币一个月的上海银行间同业拆借利率\(r_{本币}=3.3590\%\)；-美元一个月的伦敦银行间同业拆借利率\(r_{外币}=0.1776\%\)；-期限\(n=31\)天。步骤三：代入数据计算远期汇率\(F\)将上述数据代入公式可得：\[\begin{align*}F&=6.2093\times\frac{1+3.3590\%\times\frac{31}{360}}{1+0.1776\%\times\frac{31}{360}}\\&=6.2093\times\frac{1+0.03359\times\frac{31}{360}}{1+0.001776\times\frac{31}{360}}\\&=6.2093\times\frac{1+0.00289}{1+0.00015}\\&=6.2093\times\frac{1.00289}{1.00015}\\&\approx6.2093\times1.00274\\&\approx6.2263\end{align*}\]所以一个月远期美元兑换人民币汇率应为\(6.2263\)，答案选D。8、()是指由内部工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。

A.资金链风险

B.套期保值的操作风险

C.现金流风险

D.流动性风险

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同风险概念的理解。解题的关键在于准确把握题干中对风险的描述，并将其与各个选项所代表的风险类型进行匹配。分析选项A资金链风险是指企业资金流动出现问题，导致企业无法正常运转，可能引发企业破产等严重后果。它主要涉及企业资金的筹集、使用和周转等方面，与题干中所描述的由内部工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险不相符，所以选项A错误。分析选项B套期保值的操作风险是指在套期保值业务中，由于内部工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统等问题，导致交易过程中发生损失的风险。这与题干中的描述完全一致，所以选项B正确。分析选项C现金流风险是指企业现金流入和流出的不确定性所带来的风险。它关注的是企业现金的收支情况，以及能否及时满足企业的各项资金需求，与题干所描述的风险类型不同，所以选项C错误。分析选项D流动性风险是指金融机构或企业无法及时以合理价格变现资产或获得足够资金以履行支付义务的风险。它主要涉及资产的变现能力和资金的可得性，与题干中所描述的风险内涵不一致，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B选项。9、非结算会员客户的持仓达到期货交易所规定的持仓报告标准的，客户应当()。

A.及时向期货交易所报告

B.及时公开披露

C.通过非结算会员向期货交易所报告

D.通过非结算会员向全面结算会员期货公司报告

【答案】：C

【解析】本题考查非结算会员客户持仓达到规定标准时的报告方式。首先分析选项A，非结算会员客户并不能直接及时向期货交易所报告，其报告需要通过非结算会员这一中间环节，所以选项A错误。接着看选项B，持仓报告并非要求及时公开披露，公开披露通常是针对一些特定的重大信息披露事项，持仓报告有其特定的报告流程，所以选项B错误。再看选项C，当非结算会员客户的持仓达到期货交易所规定的持仓报告标准时，客户应通过非结算会员向期货交易所报告，这是符合相关规定和正常流程的，所以选项C正确。最后看选项D，全面结算会员期货公司并非此题中客户持仓报告的对象，客户是要通过非结算会员向期货交易所报告，而不是向全面结算会员期货公司报告，所以选项D错误。综上，正确答案是C。10、从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于（）。

A.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立

B.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所

C.交易所的内部机构

D.独立的全国性的机构

【答案】：C

【解析】本题考查我国期货结算机构的类型。从期货交易所与结算机构的关系来看，期货结算机构的组织形式通常有三种：一是结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；二是结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务；三是结算机构由几家期货交易所共同拥有。在我国，期货结算机构是交易所的内部机构，它负责期货交易的结算业务，包括保证金管理、盈亏结算等，这种组织形式有利于交易所对期货交易进行全面的管理和监控，同时也能保证结算业务与交易业务的紧密配合。选项A中提到的交易所与商业银行共同组建且附属于交易所但相对独立的机构，并不是我国期货结算机构的实际情况；选项B中说的完全独立于交易所，不符合我国实际；选项D全国性独立的机构也不符合我国期货结算机构的组织形式。所以本题正确答案是C。11、若K线呈阳线，说明（）。

A.收盘价高于开盘价

B.开盘价高于收盘价

C.收盘价等于开盘价

D.最高价等于开盘价

【答案】：A

【解析】本题是关于K线呈阳线含义的选择题。K线图是金融市场技术分析中常用的工具，阳线和阴线是其基本构成元素，二者所代表的开盘价和收盘价的关系不同。在K线图里，当收盘价高于开盘价时，K线呈现为阳线，这意味着在该交易时段内，市场多方力量占据优势，推动价格上升，最终收盘时的价格超过了开盘时的价格。而选项B“开盘价高于收盘价”对应的是K线呈阴线的情况；选项C“收盘价等于开盘价”通常表示K线为十字星形态；选项D“最高价等于开盘价”并不符合阳线的特征定义。所以，若K线呈阳线，说明收盘价高于开盘价，本题正确答案是A。12、期权的简单策略不包括（）。

A.买进看涨期权

B.买进看跌期权

C.卖出看涨期权

D.买进平价期权

【答案】：D

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来确定正确答案。A选项：买进看涨期权买进看涨期权是期权交易中的一种常见简单策略。当投资者预期标的资产价格将会上涨时，买进看涨期权。如果标的资产价格确实上涨，且涨幅超过期权的执行价格与权利金之和，投资者就可以通过行权获得收益；若价格未上涨，投资者最大的损失仅为所支付的权利金。所以它属于期权的简单策略。B选项：买进看跌期权买进看跌期权也是常见的期权简单策略之一。当投资者预期标的资产价格将会下跌时，买进看跌期权。若标的资产价格下跌，且跌幅超过期权的执行价格与权利金之差，投资者可以通过行权获利；若价格未下跌，投资者最大损失同样是所支付的权利金。因此它属于期权的简单策略。C选项：卖出看涨期权卖出看涨期权是指期权出售者获得权利金，承担按约定的执行价格卖出标的资产的义务。当投资者预期标的资产价格不会大幅上涨甚至可能下跌时，会采用该策略。若标的资产价格未上涨，期权买方可能不会行权，卖方就可以获得权利金收益；若价格上涨，卖方则可能面临一定损失。所以它属于期权的简单策略。D选项：买进平价期权“平价期权”是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格的状态，它并非一种独立的期权策略类型。“买进平价期权”只是在描述购买处于平价状态的期权这一行为，不是期权交易中的一种特定简单策略。所以该选项符合题意。综上，答案选D。13、金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指（）。

A.资源配置功能

B.定价功能

C.规避风险功能

D.盈利功能

【答案】：C

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来确定金融衍生工具最主要且是一切功能得以存在的基础功能。选项A：资源配置功能金融衍生工具在一定程度上可以影响资源的配置，但它并非是金融衍生工具最基础的功能。资源配置功能主要体现在引导资金流向不同的领域和企业，实现资源的优化分配。然而，这一功能是在金融衍生工具其他功能的基础上间接发挥作用的，不是其功能存在的基础，所以该选项不正确。选项B：定价功能定价功能是金融衍生工具的一个重要功能，它能够为相关的金融资产或商品提供价格参考。通过衍生工具的交易，可以反映市场对未来价格的预期，从而帮助市场参与者确定合理的价格。但定价功能也是建立在其他更基础的功能之上的，并非最主要且一切功能得以存在的基础功能，因此该选项不符合要求。选项C：规避风险功能规避风险是金融衍生工具产生的初衷和核心目的。企业和投资者面临着各种市场风险，如利率风险、汇率风险、商品价格风险等。金融衍生工具，如期货、期权、互换等，可以让他们通过套期保值等方式将风险转移给其他市场参与者，从而降低自身面临的风险。如果没有规避风险这一基础功能，金融衍生工具就失去了存在的价值，其他功能也无从谈起。所以规避风险功能是金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能，该选项正确。选项D：盈利功能盈利是投资者参与金融衍生工具交易的一个重要目标，但它是在利用金融衍生工具其他功能的过程中实现的。金融衍生工具本身并不能直接创造盈利，而是通过帮助市场参与者管理风险、发现价格等方式，为投资者提供盈利的机会。因此，盈利功能不是金融衍生工具最主要且一切功能得以存在的基础功能，该选项错误。综上，本题正确答案为C选项。14、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是()。

A.9月大豆合约的价格保持不变，11月大豆合约的价格涨至2050元／吨

B.9月大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月大豆合约的价格保持不变

C.9月大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月大豆合约的价格涨至1990元／吨

D.9月大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月大豆合约的价格涨至2150元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据熊市套利的原理及各选项数据，分别计算不同情况下的利润，进而判断使投机者获利最大的选项。步骤一：明确熊市套利的原理熊市套利是指卖出近期合约同时买入远期合约。在本题中，投机者卖出9月份大豆合约，买入11月份大豆合约。其获利情况取决于两个合约价格变动的差异，即利润=（卖出合约的初始价格-卖出合约的最终价格）+（买入合约的最终价格-买入合约的初始价格）。步骤二：分别计算各选项的获利情况选项A：已知9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格保持不变仍为2000元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至2050元／吨。根据公式可得利润为：\((2000-2000)+(2050-1950)=100\)（元）选项B：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格涨至2100元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格保持不变仍为1950元／吨。利润为：\((2000-2100)+(1950-1950)=-100\)（元），即亏损100元。选项C：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格跌至1900元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至1990元／吨。利润为：\((2000-1900)+(1990-1950)=140\)（元）选项D：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格涨至2010元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至2150元／吨。利润为：\((2000-2010)+(2150-1950)=190\)（元）步骤三：比较各选项获利情况并得出结论比较各选项的利润：190＞140＞100＞-100，可知选项D的获利最大。综上，答案选D。15、目前绝大多数国家采用的外汇标价方法是（）。

A.间接标价法

B.直接标价法

C.英镑标价法

D.欧元标价法

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇标价方法的相关知识，需要考生了解不同外汇标价方法的应用情况，进而选出绝大多数国家采用的外汇标价方法。选项A分析间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。目前采用间接标价法的国家主要是英国、美国等少数国家，并非绝大多数国家，所以选项A错误。选项B分析直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。这种标价方法直观易懂，符合人们日常的交易习惯，目前绝大多数国家都采用直接标价法，所以选项B正确。选项C分析英镑标价法是以英镑为基准货币，其他货币按照与英镑的兑换比率进行标价。这并不是普遍采用的外汇标价方法，只是在涉及英镑的交易中有其特定的应用，并非绝大多数国家采用的标价法，所以选项C错误。选项D分析欧元标价法是以欧元为基准货币，其他货币按照与欧元的兑换比率进行标价。虽然欧元在国际货币体系中具有重要地位，但它也不是绝大多数国家所采用的普遍外汇标价方法，所以选项D错误。综上，本题答案选B。16、美国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分数值的范围是（）。

A.00到15

B.00至31

C.00到35

D.00到127

【答案】：B

【解析】本题主要考查美国中长期国债期货报价第二部分数值的范围这一知识点。对于美国中长期国债期货报价，其由三部分组成，其中第二部分数值的范围是00至31。选项A的00到15、选项C的00到35以及选项D的00到127均不符合美国中长期国债期货报价第二部分数值的实际范围。所以本题正确答案是B。17、面值为100万美元的13周美国国债，当投资者以98.8万美元买进时，年贴现率为（）。

A.1.2%

B.4.8%

C.0.4%

D.1.21%

【答案】：B

【解析】本题可根据年贴现率的计算公式来计算面值为100万美元的13周美国国债的年贴现率。步骤一：明确年贴现率的计算公式年贴现率的计算公式为：年贴现率=（面值-购买价格）÷面值×（360÷到期天数）×100%。步骤二：分析题目中的已知条件-面值：题目中明确给出国债面值为100万美元。-购买价格：投资者以98.8万美元买进，即购买价格为98.8万美元。-到期天数：该国债为13周，因为一周有7天，所以到期天数为13×7=91天，在金融计算中通常一年按360天计算。步骤三：代入数据计算年贴现率将面值100万美元、购买价格98.8万美元、到期天数91天和一年360天代入年贴现率计算公式可得：年贴现率=（100-98.8）÷100×（360÷91）×100%≈1.2÷100×3.956×100%≈4.8%综上，答案选B。18、2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日，对应于TF1059合约的转换因子为1．0167。2015年4月3日上午10时，现货价格为99．640，期货价格为97．525。则该国债基差为（）。

A.0.4752

B.0.3825

C.0.4863

D.0.1836

【答案】：C

【解析】本题可根据国债基差的计算公式来求解。国债基差的计算公式为：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。已知该国债现货价格为\(99.640\)，期货价格为\(97.525\)，对应于TF1059合约的转换因子为\(1.0167\)。将上述数据代入公式可得：国债基差\(=99.640-97.525×1.0167\)\(97.525×1.0167=97.525\times(1+0.0167)=97.525+97.525\times0.0167\approx97.525+1.6287=99.1537\)则国债基差\(=99.640-99.1537=0.4863\)所以，答案选C。19、假设6月和9月的美元兑人民币外汇期货价格分别为6．1050和6．1000，交易者卖出200手6月合约，同时买入200手9月合约进行套利。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为6．1025和6．0990，交易者同时将上述合约平仓，则交易者（）。(合约规模为10万美元／手)

A.亏损50000美元

B.亏损30000元人民币

C.盈利30000元人民币

D.盈利50000美元

【答案】：C

【解析】本题可通过分别计算6月合约和9月合约平仓时的盈亏，进而得出交易者的总盈亏情况。步骤一：分析6月合约的盈亏已知交易者卖出200手6月合约，6月合约初始价格为6.1050，1个月后平仓价格变为6.1025，合约规模为10万美元／手。对于卖出期货合约来说，价格下降会产生盈利，盈利金额的计算公式为：合约手数×合约规模×（初始卖出价格-平仓价格）。将数据代入公式可得6月合约的盈利为：\(200×100000×(6.1050-6.1025)\)\(=200×100000×0.0025\)\(=50000\)（元人民币）步骤二：分析9月合约的盈亏交易者买入200手9月合约，9月合约初始价格为6.1000，1个月后平仓价格变为6.0990，合约规模同样为10万美元／手。对于买入期货合约来说，价格下降会产生亏损，亏损金额的计算公式为：合约手数×合约规模×（平仓价格-初始买入价格）。将数据代入公式可得9月合约的亏损为：\(200×100000×(6.0990-6.1000)\)\(=200×100000×(-0.001)\)\(=-20000\)（元人民币）步骤三：计算总盈亏总盈亏等于6月合约的盈利加上9月合约的亏损，即：\(50000+(-20000)=30000\)（元人民币）所以，交易者盈利30000元人民币，答案选C。20、在外汇市场上，除现汇交易外，最早推出的另一种产品是()。

A.外汇近期交易

B.外汇远期交易

C.货币远期交易

D.粮食远期交易

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇市场除现汇交易外最早推出的产品。选项A：外汇近期交易并不是外汇市场除现汇交易外最早推出的产品，在外汇交易领域，“近期交易”并非一个具有特定且广泛认知的、早于其他常见交易类型推出的标准交易概念，所以该选项错误。选项B：外汇远期交易是外汇市场上除现汇交易外最早推出的另一种产品。外汇远期交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。它满足了市场参与者对未来外汇资金进行提前安排和风险管理的需求，在外汇市场发展历程中是较早出现的重要交易形式，所以该选项正确。选项C：货币远期交易的范畴相对较宽泛，它不一定特指外汇市场的交易。而本题明确是在外汇市场的情境下，且外汇远期交易更贴合外汇市场发展中除现汇之外最早推出的交易产品这一表述，所以该选项错误。选项D：粮食远期交易属于农产品期货交易的范畴，与外汇市场毫无关联，本题讨论的是外汇市场的产品，所以该选项错误。综上，答案选B。21、截至2015年4月16日，中国金融期货交易所的上市品种不包括（）。

A.沪深300股指期货

B.上证180股指期货

C.5年期国债期货

D.中证500股指期货

【答案】：B

【解析】本题可根据中国金融期货交易所截至2015年4月16日的上市品种相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：沪深300股指期货沪深300股指期货是中国金融期货交易所较早上市的重要股指期货品种，在2015年4月16日前已上市交易。所以该选项不符合题意。选项B：上证180股指期货截至2015年4月16日，中国金融期货交易所并没有上市上证180股指期货这一品种。所以该选项符合题意。选项C：5年期国债期货5年期国债期货在2015年4月16日前已在中国金融期货交易所上市，是金融期货市场中重要的利率期货品种。所以该选项不符合题意。选项D：中证500股指期货中证500股指期货也是中国金融期货交易所上市的重要股指期货品种，在2015年4月16日前已经上市交易。所以该选项不符合题意。综上，答案选B。22、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1．3210(即1欧元兑1．3210美元)，后又在EUR/USD=1．3250价位上全部平仓(每张合约的金额为12．50万欧元)，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利2000

B.亏损500

C.亏损2000

D.盈利500

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该交易者卖出与平仓时的价差，再结合合约张数与每张合约的金额，进而计算出该笔交易的盈亏情况。步骤一：计算价差已知该交易者卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3210\)，平仓价位为\(EUR/USD=1.3250\)。由于是卖出期货合约，平仓时价格上涨，意味着交易者在高价买入平仓，会产生亏损。两者的价差为\(1.3250-1.3210=0.0040\)，即每欧元亏损\(0.0040\)美元。步骤二：计算合约总金额已知每张合约的金额为\(12.50\)万欧元，该交易者卖出了\(4\)张合约，则合约总金额为\(12.50\times4=50\)万欧元。步骤三：计算交易盈亏每欧元亏损\(0.0040\)美元，合约总金额为\(50\)万欧元，那么该笔交易的亏损金额为\(500000\times0.0040=2000\)美元。综上，该笔交易亏损\(2000\)美元，答案选C。23、3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约，价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别以1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨的价格平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。（1手=10吨）

A.300

B.500

C.800

D.1600

【答案】：D

【解析】本题可根据蝶式套利策略中不同月份合约的买卖情况及价格变化，分别计算各合约的盈亏，最后将各合约盈亏相加得到净收益。步骤一：明确蝶式套利各合约持仓情况及价格变化-6月份大豆合约：3月15日卖出3手，价格为1740元/吨；4月20日平仓，价格为1730元/吨。-7月份大豆合约：3月15日买入8手，价格为1750元/吨；4月20日平仓，价格为1760元/吨。-8月份大豆合约：3月15日卖出5手，价格为1760元/吨；4月20日平仓，价格为1750元/吨。步骤二：分别计算各合约的盈亏6月份大豆合约：卖出合约，价格下跌则盈利。每手合约盈利为\((1740-1730)\)元/吨，1手=10吨，共3手，所以6月份合约盈利为\((1740-1730)×10×3=10×10×3=300\)元。7月份大豆合约：买入合约，价格上涨则盈利。每手合约盈利为\((1760-1750)\)元/吨，1手=10吨，共8手，所以7月份合约盈利为\((1760-1750)×10×8=10×10×8=800\)元。8月份大豆合约：卖出合约，价格下跌则盈利。每手合约盈利为\((1760-1750)\)元/吨，1手=10吨，共5手，所以8月份合约盈利为\((1760-1750)×10×5=10×10×5=500\)元。步骤三：计算净收益将三个合约的盈利相加可得净收益，即\(300+800+500=1600\)元。综上，该投机者的净收益是1600元，答案选D。24、货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。

A.期末的远期汇率

B.期初的约定汇率

C.期初的市场汇率

D.期末的市场汇率

【答案】：B

【解析】本题考查货币互换在期末交换本金时汇率的相关知识。货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。在货币互换交易中，双方通常会在期初按照约定的汇率交换不同货币的本金，在交易期间按照约定的利率和期限分别支付利息，期末再按照期初约定的汇率交换回本金。选项A，期末的远期汇率是指未来某一时刻的远期外汇交易汇率，货币互换期末交换本金并非依据期末的远期汇率，所以该选项错误。选项B，在货币互换业务中，为了锁定汇率风险，在期末交换本金时通常采用期初的约定汇率，这样交易双方可以在期初就明确未来本金交换的汇率，避免汇率波动带来的风险，该选项正确。选项C，期初的市场汇率是指期初在外汇市场上的实际汇率，而货币互换期末交换本金是按照双方事先约定的汇率，并非期初的市场汇率，所以该选项错误。选项D，期末的市场汇率是期末外汇市场的实际汇率，货币互换为了规避汇率波动风险，不会按照期末的市场汇率来交换本金，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B选项。25、关于合约交割月份，以下表述不当的是（）。

A.合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份

B.商品期货合约交割月份的确定，受该合约标的商品的生产.使用方面的特点影响

C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式

D.商品期货合约交割月份的确定，受该合约标的商品的储藏.流通方面的特点影响

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其表述是否正确，进而得出答案。选项A：合约交割月份的定义就是某种期货合约到期交割的月份，该选项表述准确，所以A选项不符合题意。选项B：商品期货合约交割月份的确定，的确会受到该合约标的商品生产、使用方面特点的影响。例如，农产品期货合约的交割月份往往要考虑农产品的收获季节等生产特点以及其使用旺季等使用特点，该选项表述合理，所以B选项不符合题意。选项C：目前各国交易所交割月份并非只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式，还有滚动交割等其他方式。因此该选项表述不当，所以C选项符合题意。选项D：商品期货合约的交割月份确定也会受该合约标的商品储藏、流通方面特点的影响。例如，一些容易变质的商品，在确定交割月份时就要充分考虑其储藏条件和流通周期等因素，该选项表述正确，所以D选项不符合题意。综上，答案选C。26、下列关于期货交易保证金的说法，错误的是（）。

A.期货交易的保证金一般为成交合约价值的20%以上

B.采用保证金的方式使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.采用保证金的方式使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低，杠杆效应就越大

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易保证金的相关知识，对每个选项进行逐一分析。选项A期货交易实行保证金制度，期货交易的保证金比例通常远低于成交合约价值的20%，一般在5%-15%之间。所以“期货交易的保证金一般为成交合约价值的20%以上”这一说法错误。选项B在期货交易中，交易者只需缴纳一定比例的保证金，就可以参与较大价值额的合约交易。例如，若保证金比例为10%，交易者用1万元的保证金就可以进行价值10万元的期货合约交易，这使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资，该选项说法正确。选项C由于期货交易采用保证金制度，交易者只需缴纳少量保证金就能控制较大价值的合约。当市场价格朝着有利方向变动时，投资者可以获得较高的收益；但当市场价格朝着不利方向变动时，投资者也可能遭受较大的损失，所以使得期货交易具有高收益和高风险的特点，该选项说法正确。选项D杠杆效应是指保证金比例与可交易合约价值之间的关系。保证金比率越低，意味着投资者用同样的资金可以控制更大价值的合约。例如，保证金比例为5%时的杠杆为20倍，而保证金比例为10%时的杠杆为10倍，所以保证金比率越低，杠杆效应就越大，该选项说法正确。综上，本题答案选A。27、（2022年7月真题）某年1月22日，A银行（买方）与B银行（卖方）签署一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2．84%，名义本金为1000万元，协议签订时，市场上3个月SHIBOR为2．80%，每三个月互换一次利息，假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为2．9%，则第一个利息交换日（4月22日）（）

A.B银行按2.80%支付利息，按2.84%收取利息

B.B银行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息

C.B银行按2.80%收取利息，按2.84%支付利息

D.B银行按2.90%支付利息，按2.84%收取利息

【答案】：A

【解析】本题可根据利率互换的基本原理来分析每个选项是否正确。利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换。在本题中，A银行作为买方，B银行作为卖方，双方签署了一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元，每三个月互换一次利息。选项A：协议签订时市场上3个月SHIBOR为2.80%，但在利息交换时，应根据事后第一个参考日的市场3个月SHIBOR（即2.9%）来确定浮动利率。B银行作为卖方，会按固定利率2.84%收取利息，按浮动利率（参考日的SHIBOR2.9%）支付利息。所以选项A中说B银行按2.80%支付利息是错误的，该项错误。选项B：在利率互换中，B银行作为收取固定利率、支付浮动利率的一方。第一个参考日市场3个月SHIBOR为2.9%，那么B银行应按2.90%支付浮动利息，按协议规定的固定利率2.84%收取利息。而此选项说B银行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息，与实际的利率互换支付方向相反，该项错误。选项C：同选项A的分析，在利息交换时应依据参考日的SHIBOR2.9%，而不是协议签订时的2.80%。所以选项C中说B银行按2.80%收取利息是错误的，该项错误。选项D：根据利率互换的规则，B银行作为收取固定利率、支付浮动利率的一方，在第一个利息交换日，当市场3个月SHIBOR为2.9%时，B银行应按2.90%支付浮动利息，按2.84%收取固定利息，该项正确。综上，本题答案选D。28、下列关于平仓的说法中，不正确的是（）。

A.行情处于有利变动时，应平仓获取投机利润

B.行情处于不利变动时，应平仓限制损失

C.行情处于不利变动时，不必急于平仓，应尽量延长持仓时间，等待行情好转

D.应灵活运用止损指令实现限制损失、累积盈利

【答案】：C

【解析】本题可根据平仓的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：当行情处于有利变动时，意味着投资者的持仓能够获得盈利。此时选择平仓，投资者可以将持仓的浮盈转化为实际的投机利润，这是合理的操作策略，所以该选项说法正确。选项B：当行情处于不利变动时，投资者的持仓会面临亏损。若不及时平仓，亏损可能会进一步扩大。因此，为了限制损失，及时平仓是较为明智的做法，该选项说法正确。选项C：当行情处于不利变动时，如果不急于平仓，反而尽量延长持仓时间等待行情好转，这种做法存在较大风险。因为市场行情具有不确定性，行情可能并不会如预期般好转，反而可能继续恶化，导致损失不断扩大。所以不应盲目等待，而应根据实际情况及时平仓以控制损失，该选项说法不正确。选项D：止损指令是一种有效的风险管理工具。通过设置止损指令，当市场价格达到设定的止损价位时，交易系统会自动平仓，从而限制损失。同时，在行情有利时，投资者可以根据市场情况灵活调整止损指令，逐步累积盈利，该选项说法正确。综上，答案选C。29、计算机撮合成交方式中，计算机交易系统一般将买卖申报单以（）的原则进行排序。

A.价格优先、时间优先

B.建仓优先、价格优先

C.平仓优先、价格优先

D.平仓优先、时间优先

【答案】：A

【解析】本题考查计算机撮合成交方式中买卖申报单的排序原则。在计算机撮合成交方式里，计算机交易系统遵循一定的原则对买卖申报单进行排序。价格优先原则，就是在众多买卖申报单中，较高价格的买入申报优先于较低价格的买入申报，较低价格的卖出申报优先于较高价格的卖出申报；时间优先原则是指在价格相同的情况下，先提交的申报单优先于后提交的申报单成交。选项B“建仓优先、价格优先”，在计算机撮合成交的标准排序原则里并没有建仓优先这一说法。选项C“平仓优先、价格优先”，同样，平仓优先并非计算机交易系统对买卖申报单排序的普遍原则。选项D“平仓优先、时间优先”，平仓优先也不是常规的排序依据。而“价格优先、时间优先”是计算机交易系统对买卖申报单进行排序的通用且标准的原则。所以本题正确答案选A。30、日K线使用当日的（）画出的。

A.开盘价、收盘价、结算价和最新价

B.开盘价、收盘价、最高价和最低价

C.最新价、结算价、最高价和最低价

D.开盘价、收盘价、平均价和结算价

【答案】：B

【解析】本题主要考查日K线的绘制依据。逐一分析各选项：-选项A：结算价是某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价，最新价是当前的最新成交价格，日K线并非依据结算价和最新价绘制，所以选项A错误。-选项B：日K线是根据股价（指数）一天的走势中形成的四个价位，即开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制而成的。开盘价是指当日开盘后该股票的第一笔交易成交的价格，收盘价是指每个交易日的最后一笔成交价格，最高价是指当日所成交的价格中的最高价位，最低价是指当日所成交的价格中的最低价位。因此，日K线使用当日的开盘价、收盘价、最高价和最低价画出，选项B正确。-选项C：如前面所述，日K线不依据最新价和结算价绘制，所以选项C错误。-选项D：平均价和结算价并非绘制日K线的要素，日K线是依据开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制，所以选项D错误。综上，答案选B。31、我国10年期国债期货合约的最低交易保证金为合约价值的（）。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：B"

【解析】本题主要考查我国10年期国债期货合约的最低交易保证金比例相关知识。在我国金融市场交易规则中，明确规定了10年期国债期货合约的最低交易保证金为合约价值的2%。所以当题目问我国10年期国债期货合约的最低交易保证金为合约价值的多少时，正确答案应选B选项。"32、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。（不计交易费用）

A.20500点；19700点

B.21500点；19700点

C.21500点；20300点

D.20500点；19700点

【答案】：B

【解析】本题可根据期权盈亏平衡点的计算公式分别计算买入看涨期权和买入看跌期权的盈亏平衡点。步骤一：计算买入看涨期权的盈亏平衡点对于买入看涨期权，其盈亏平衡点的计算公式为：执行价格+权利金。已知投资者以\(500\)点的权利金买进一张\(5\)月份到期执行价格为\(21000\)点的恒指看涨期权，将执行价格\(21000\)点和权利金\(500\)点代入公式，可得买入看涨期权的盈亏平衡点为：\(21000+500=21500\)（点）步骤二：计算买入看跌期权的盈亏平衡点对于买入看跌期权，其盈亏平衡点的计算公式为：执行价格-权利金。已知投资者以\(300\)点的权利金买进一张\(5\)月份到期执行价格为\(20000\)点的恒指看跌期权，将执行价格\(20000\)点和权利金\(300\)点代入公式，可得买入看跌期权的盈亏平衡点为：\(20000-300=19700\)（点）综上，该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为\(21500\)点和\(19700\)点，答案选B。33、1882年，交易所允许以（）方式免除履约责任，而不必交割实物。

A.实物交割

B.对冲

C.现金交割

D.期转现

【答案】：B

【解析】本题主要考查1882年交易所免除履约责任的方式。选项A分析实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。而题干强调的是不必交割实物，所以以实物交割的方式不符合题意，A选项错误。选项B分析1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，对冲是指通过在市场上进行反向交易，来抵消原有的头寸，从而不必进行实物交割就可以结束交易，符合题干中不必交割实物而免除履约责任的描述，B选项正确。选项C分析现金交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。虽然现金交割也不需要交割实物，但题干明确的时间所对应的免除履约责任方式是对冲，并非现金交割，C选项错误。选项D分析期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。它同样不符合题干中所提及的1882年交易所允许的不必交割实物来免除履约责任的方式，D选项错误。综上，本题正确答案是B。34、（）是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。

A.权利金

B.执行价格

C.合约到期日

D.市场价格

【答案】：B

【解析】本题主要考查期权相关概念中涉及的价格定义。选项A，权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用，并非买卖双方交割标的物所依据的价格，所以A选项错误。选项B，执行价格又称履约价格、敲定价格、行权价格，是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格，该选项符合题意，所以B选项正确。选项C，合约到期日是期权合约规定的期权的最后有效日期，而不是交割标的物依据的价格，所以C选项错误。选项D，市场价格是指市场上买卖双方进行交易的实际价格，它与期权买方行使权利时交割标的物所依据的价格概念不同，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。35、在我国，某交易者4月26日在正向市场买入10手7月豆油期货合约的同时卖出10手9月豆油期货合约，建仓时的价差为120元/吨，该交易者将上述合约平仓后获得净盈利10000元（豆油期货合约规模为每手10吨，不计手续费等费用），则该交易者平仓时的价差为（）元/吨。（建仓时价差为价格较高的合约减价格较低的合约）

A.40

B.-50

C.20

D.10

【答案】：C

【解析】本题可根据价差的计算方法以及盈利情况来确定平仓时的价差。步骤一：明确价差的计算方式建仓时价差为价格较高的合约减价格较低的合约，由于是正向市场，即远期合约价格高于近期合约价格，所以建仓时9月合约价格高于7月合约价格，建仓时价差=9月合约价格-7月合约价格=120元/吨。步骤二：分析交易策略该交易者买入10手7月豆油期货合约，同时卖出10手9月豆油期货合约，这是一个卖出套利的操作。对于卖出套利而言，只要价差缩小，就可盈利；价差缩小值乘以合约规模和手数即为盈利金额。步骤三：计算价差缩小值已知该交易者平仓后获得净盈利10000元，豆油期货合约规模为每手10吨，共交易10手。设价差缩小了\(x\)元/吨，则可根据盈利公式列出方程：\(10\times10\timesx=10000\)\(100x=10000\)解得\(x=100\)（元/吨），即价差缩小了100元/吨。步骤四：计算平仓时的价差建仓时价差为120元/吨，价差缩小了100元/吨，所以平仓时的价差=建仓时的价差-价差缩小值，即\(120-100=20\)（元/吨）。综上，答案选C。36、下面属于熊市套利做法的是（）。

A.买入l手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约

B.卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约

C.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约

D.卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约

【答案】：D

【解析】本题可根据熊市套利的定义来判断各个选项是否符合要求。熊市套利又称卖空套利或空头套利，是指卖出较近月份合约的同时买入远期月份合约的套利方式。接下来分析各选项：-选项A：买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约，是买入较近月份合约同时卖出远期月份合约，这属于牛市套利，并非熊市套利，所以该选项错误。-选项B：卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约，由于套利要求是同时进行买卖操作，而此选项不是同时进行的，不满足套利操作的条件，所以该选项错误。-选项C：买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约，同样是买入较近月份合约同时卖出远期月份合约，属于牛市套利，并非熊市套利，所以该选项错误。-选项D：卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约，符合熊市套利中“卖出较近月份合约的同时买入远期月份合约”的定义，所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。37、（）是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。

A.介绍经纪商

B.期货居间人

C.期货公司

D.证券经纪人

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项对应的概念来判断正确答案。选项A：介绍经纪商介绍经纪商主要是为期货经纪商介绍客户，并从中获取一定佣金等报酬。它与题干中“独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任”的描述不符，所以选项A错误。选项B：期货居间人期货居间人是独立于期货公司和客户之外的主体，其接受期货公司委托进行居间介绍工作，并且要独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任，这与题干的表述完全一致，所以选项B正确。选项C：期货公司期货公司是依法设立的经营期货业务的金融机构，主要从事期货交易的代理等业务，并非是独立于期货公司和客户之外进行居间介绍的主体，不符合题干定义，所以选项C错误。选项D：证券经纪人证券经纪人是在证券市场中，为促成证券交易，接受证券经营机构的委托，进行代理买卖证券并收取佣金的自然人或法人。其工作范畴主要围绕证券交易，与期货居间业务无关，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。38、某投机者买入CBOT30年期国债期货合约，成交价为98-175，然后以97-020的价格卖出平仓，则该投机者（）。

A.盈利1550美元

B.亏损1550美元

C.盈利1484.38美元

D.亏损1484.38美元

【答案】：D

【解析】本题可先明确CBOT30年期国债期货的报价方式及合约规模，再通过计算买入价与卖出价的差值，进而判断该投机者的盈亏情况。CBOT30年期国债期货合约的报价采用价格报价法，“-”号前面的数字代表多少个点，1个点代表1000美元；“-”号后面的数字代表多少个1/32点，1/32点代表31.25美元。步骤一：将买入价和卖出价转化为美元数值买入价：成交价为98-175，即98个点加上17.5个1/32点。则买入价换算为美元数值为\(98\times1000+17.5\times31.25=98000+546.875=98546.875\)美元。卖出价：价格为97-020，即97个点加上2个1/32点。则卖出价换算为美元数值为\(97\times1000+2\times31.25=97000+62.5=97062.5\)美元。步骤二：计算盈亏情况因为是先买入后卖出，盈亏等于卖出价减去买入价，即\(97062.5-98546.875=-1484.375\approx-1484.38\)美元，结果为负，说明该投机者亏损了1484.38美元。综上，答案选D。39、看跌期权卖方的收益（）。

A.最大为收到的权利金

B.最大等于期权合约中规定的执行价格

C.最小为0

D.最小为收到的权利金

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权卖方收益的相关知识，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A：看跌期权卖方的收益最大为收到的权利金。在期权交易中，看跌期权卖方收取期权买方支付的权利金后，便承担了在期权到期日按执行价格买入标的资产的义务。如果在期权到期时，标的资产价格高于执行价格，期权买方不会行权，看跌期权卖方就获得了全部的权利金，这就是其最大收益。所以该选项正确。选项B：执行价格是期权合约中规定的买卖标的资产的价格，并非看跌期权卖方的收益。看跌期权卖方的收益主要来源于权利金，而不是执行价格，所以该选项错误。选项C：当标的资产价格大幅下跌时，看跌期权卖方需要按照执行价格买入标的资产，此时其会面临损失，损失可能会超过所收取的权利金，所以其收益最小并非为0，该选项错误。选项D：如上述对选项C的分析，看跌期权卖方的损失可能会超过所收取的权利金，即其收益可能小于收到的权利金，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是A。40、从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列（）的组合。

A.期货交易

B.现货交易

C.远期交易

D.期权交易

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项交易方式的特点，结合互换交易的交易结构来进行分析。选项A：期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，它具有标准化合约、保证金制度、对冲平仓等特点。期货交易主要是对未来特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约进行交易，与互换交易的本质结构不同，互换交易并非一系列期货交易的组合，所以选项A错误。选项B：现货交易现货交易是指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短的时间内进行实物商品交收的一种交易方式。现货交易强调的是即时或短期内的实物交割，而互换交易通常是在未来一系列的时间点上进行现金流的交换，并非现货交易的组合，所以选项B错误。选项C：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。互换交易是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的交易。从交易结构上看，互换交易可以看作是一系列远期交易的组合，交易双方按照事先约定在未来不同时间点进行现金流的交换，类似于多个远期交易在时间上的延续和组合，所以选项C正确。选项D：期权交易期权交易是一种选择权的交易，期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。期权交易赋予买方选择权，而互换交易双方都有按照约定进行现金流交换的义务，二者交易结构差异较大，互换交易不是一系列期权交易的组合，所以选项D错误。综上，答案选C。41、某投资者手中持有的期权是一份虚值期权，则下列表述正确的是（）。

A.如果该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的资产价格高于执行价格

B.如果该投资者手中持有一份看跌期权，则表明期权标的资产价格低于执行价格

C.如果该投资者手中持有一份看跌期权，则表明期权标的资产价格等于执行价格

D.如果该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的资产价格低于执行价格

【答案】：D

【解析】本题可根据虚值期权的定义，分别分析看涨期权和看跌期权在何种情况下为虚值期权，进而判断各选项的正确性。选项A分析对于看涨期权，其内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格。当期权标的资产价格高于执行价格时，内涵价值大于零，此时该看涨期权为实值期权，而不是虚值期权。所以选项A表述错误。选项B分析对于看跌期权，其内涵价值的计算公式为：内涵价值=执行价格-标的资产价格。当期权标的资产价格低于执行价格时，内涵价值大于零，此时该看跌期权为实值期权，并非虚值期权。所以选项B表述错误。选项C分析当期权标的资产价格等于执行价格时，看跌期权的内涵价值为零，此时该看跌期权为平价期权，不是虚值期权。所以选项C表述错误。选项D分析对于看涨期权，若期权标的资产价格低于执行价格，根据内涵价值=标的资产价格-执行价格，此时内涵价值小于零，该看涨期权为虚值期权。所以选项D表述正确。综上，本题正确答案是D。42、中证500股指期货合约于（）正式挂牌交易。

A.2006年9月2日

B.2012年3月10日

C.2010年10月15日

D.2015年4月16日

【答案】：D

【解析】本题考查中证500股指期货合约的正式挂牌交易时间。选项A：2006年9月2日并非中证500股指期货合约正式挂牌交易的时间，所以A选项错误。选项B：2012年3月10日也不是该合约正式挂牌交易的时间，B选项不正确。选项C：2010年10月15日不符合中证500股指期货合约正式挂牌交易的实际时间，C选项错误。选项D：中证500股指期货合约于2015年4月16日正式挂牌交易，D选项正确。综上，本题正确答案是D。43、股指期货套期保值可以降低投资组合的（）。

A.经营风险

B.偶然性风险

C.系统性风险

D.非系统性风险

【答案】：C

【解析】本题主要考查股指期货套期保值对投资组合风险的影响。首先分析选项A，经营风险是指企业在生产经营过程中，由于各种不确定因素的影响，导致企业经营业绩下降的风险，这与股指期货套期保值并无直接关联，所以选项A错误。接着看选项B，偶然性风险通常是一些随机发生、难以预测和控制的风险，股指期货套期保值主要针对的不是这种偶然性风险，所以选项B错误。再看选项C，系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素会对所有证券的收益产生影响，无法通过分散投资来消除。而股指期货套期保值是指通过在期货市场上进行与现货市场相反的交易来对冲风险，能够有效地降低投资组合面临的系统性风险，所以选项C正确。最后看选项D，非系统性风险是指由个别公司、行业或项目等特定因素引起的风险，可以通过投资组合多样化来分散。股指期货套期保值并非主要用于降低非系统性风险，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。44、技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（）。

A.市场行为涵盖一切信息

B.价格沿趋势移动

C.历史会重演

D.投资者都是理性的

【答案】：B

【解析】本题可对技术分析假设的各个条件进行分析，从而判断出最根本、最核心的条件。选项A：市场行为涵盖一切信息此假设认为市场中所有的相关信息都已经反映在价格和成交量等市场行为之中。不过，市场行为虽然能在一定程度上体现各类信息，但它只是对信息的一种呈现方式，没有体现出市场价格变动的趋势性特点，并非技术分析假设中最根本、最核心的条件。选项B：价格沿趋势移动这一假设是技术分析的核心所在。技术分析的主要目的就是通过对历史价格和成交量等数据的分析，来预测未来价格的走势。价格沿趋势移动表明市场价格的变动不是随机的，而是具有一定的方向性和连续性。只有在价格存在趋势的前提下，技术分析运用各种方法和工具对价格走势进行分析和预测才具有实际意义。所以价格沿趋势移动是技术分析假设中最根本、最核心的条件。选项C：历史会重演该假设基于投资者的心理因素，认为在相似的市场环境和条件下，投资者会做出相似的反应，从而导致市场价格走势出现相似的情况。然而，它是建立在价格有趋势以及市场行为反映信息的基础之上的，是为技术分析预测提供一种参考依据，并非最根本、最核心的条件。选项D：投资者都是理性的在实际的市场环境中，投资者往往会受到各种主观和客观因素的影响，如情绪、认知偏差、信息不对称等，很难做到完全理性。而且技术分析并不依赖于投资者是否理性这一假设，所以该选项不符合要求。综上，答案是B。45、一张3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳，权利金为35美分/蒲式耳，其内涵价值为（）美分/蒲式耳。

A.30

B.0

C.-5

D.5

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式来求解。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。看跌期权内涵价值的计算公式为：内涵价值=执行价格-标的资产价格。题目中给出执行价格为380美分/蒲式耳，标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳，将其代入公式可得：内涵价值=380-350=30（美分/蒲式耳）。所以该玉米期货看跌期权的内涵价值为30美分/蒲式耳，答案选A。46、股票期权买方和卖方的权利和义务是（）。

A.不相等的

B.相等的

C.卖方比买方权力大

D.视情况而定

【答案】：A

【解析】本题考查股票期权买方和卖方权利和义务的关系。在股票期权交易中，买方支付权利金获得了在特定时间按照约定价格买入或卖出标的资产的权利，但没有必须执行的义务；而卖方收取权利金后，当买方要求行权时，卖方有按照合约规定履行相应义务的责任。由此可见，股票期权买方和卖方的权利和义务是不相等的。所以本题正确答案为A选项。47、对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）

A.期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净亏损

B.期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利

C.现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值

D.以上说法都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据买入套期保值以及基差走强的相关概念来分析套期保值的效果。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。基差是指现货价格减去期货价格。基差走强即基差的数值变大。在买入套期保值中，现货市场和期货市场的盈亏情况与基差的变化密切相关。当基差走强时，意味着现货价格相对于期货价格的涨幅更大或者跌幅更小。对于买入套期保值者来说，期货市场的盈利不足以弥补现货市场的亏损，即期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，会存在净亏损。选项B中提到期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利，这与基差走强时的实际情况不符，所以B项错误。选项C中说现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值，这一般是基差不变时的情况，并非基差走强时的效果，所以C项错误。选项D说以上说法都不对，而A选项是正确的，所以D项错误。综上，本题正确答案是A。48、在会员制期货交易所中，交易规则委员会负责()。

A.审查现有合约并向理事会提出修改意见

B.通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉

C.调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉

D.起草交易规则，并按理事会提出的意见进行修改

【答案】：D

【解析】本题可根据会员制期货交易所中交易规则委员会的职责，对各选项进行逐一分析。选项A审查现有合约并向理事会提出修改意见，这并非交易规则委员会的职责。一般来说，可能有专门的合约审查相关部门或组织承担此项工作，交易规则委员会主要侧重于交易规则方面的事务，所以该选项不符合交易规则委员会的职能，予以排除。选项B通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉，这通常是由期货交易所的仲裁部门或者类似的纠纷处理机构负责。交易规则委员会的核心工作是围绕交易规则开展，而不是处理各类纠纷及申诉，因此该选项也不正确，排除。选项C调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉，这一般是会员资格审查等相关程序中的内容，通常由专门的会员资格审查部门来执行，并非交易规则委员会的工作范畴，所以该选项也不合适，排除。选项D交易规则委员会的主要职责就是起草交易规则，并按理事会提出的意见进行修改，该选项准确描述了交易规则委员会的工作内容，所以答案选D。49、某投资者在2015年3月份以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，同时以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权。在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，则该投资者的收益情况为（）点。

A.净获利80

B.净亏损80

C.净获利60

D.净亏损60

【答案】：C

【解析】本题可分别分析买入和卖出的恒指看涨期权的收益情况，再将二者相加得到该投资者的总收益。步骤一：分析买入执行价格为9600点的恒指看涨期权的收益情况看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当合约到期时，若市场价格低于执行价格，期权的买方不会行使权利，因为直接在市场上购买标的物更划算，此时买方的损失就是所支付的权利金。已知投资者以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，9280点＜9600点，所以该投资者不会行使该期权，其损失为支付的权利金180点。步骤二：分析卖出执行价格为9300点的恒指看涨期权的收益情况对于卖出看涨期权的一方而言，当合约到期时，若市场价格低于执行价格，期权的买方不会行使权利，卖方则赚取买方支付的权利金。已知投资者以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权，5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，9280点＜9300点，所以期权的买方不会行使该期权，该投资者获得权利金240点。步骤三：计算该投资者的总收益该投资者在买入期权上损失180点，在卖出期权上获利240点，那么其总收益为240-180=60点，即净获利60点。综上，答案选C。50、商品市场本期需求量不包括（）。

A.国内消费量

B.出口量

C.进口量

D.期末商品结存量

【答案】：C

【解析】本题主要考查对商品市场本期需求量构成的理解。选项A国内消费量是商品在国内市场被实际消费的部分，这显然是商品市场本期需求量的一部分。消费者在当期购买并使用商品，满足自身的各种需求，所以国内消费量属于本期需求量，该选项不符合题意。选项B出口量指的是将商品销售到国外市场的数量。对于商品的生产方来说，出口的商品也是被市场所需求的，只不过需求方是国外的消费者或企业。这部分商品是在本期被市场消化（出口到国外），因此出口量属于商品市场本期需求量，该选项不符合题意。选项C进口量是从国外购进商品的数量，它是增加国内商品供给的因素，而不是构成商品市场本期需求量的因素。需求量是指在一定时期内，消费者愿意并且能够购买的商品数量，进口是为了满足国内市场的供给，而不是衡量需求的指标，所以进口量不在商品市场本期需求量的范围内，该选项符合题意。选项D期末商品结存量是本期期末剩余的商品数量