期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印附参考答案详解（综合题）

期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印第一部分单选题(50题)1、6月10日，大连商品交易所9月份豆粕期货合约价格为3000元/吨，而9月玉米期货合约价格为2100元/吨。交易者预期两合约间的价差会变大，于是以上述价格买入100手（每手10吨）9月份豆粕合约，卖出100手（每手10吨）9月份玉米合约。7月20日，该交易者同时将上述期货平仓，价格分别为3400元/吨和2400元/吨。

A.跨市套利

B.跨品种套利

C.跨期套利

D.牛市套利

【答案】：B

【解析】本题可根据不同套利类型的定义，结合题目中交易者的操作来判断其进行的套利类型。各选项分析A选项：跨市套利：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以谋取差价利润的交易行为。本题中交易者仅在大连商品交易所进行操作，未涉及不同交易所，所以不属于跨市套利，A选项错误。B选项：跨品种套利：跨品种套利是指利用两种或三种不同但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。在本题中，交易者买入9月份豆粕期货合约，卖出9月份玉米期货合约，豆粕和玉米是两种不同但在市场上存在一定关联的商品，其操作是基于预期两合约间的价差会变大而进行的，符合跨品种套利的定义，所以B选项正确。C选项：跨期套利：跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。本题中交易者买卖的都是9月份的期货合约，交割月份相同，并非不同交割月份，因此不属于跨期套利，C选项错误。D选项：牛市套利：牛市套利是一种常见的期货套利策略，主要应用于正向市场或反向市场，一般是买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约。本题中并未体现出近月和远月合约的操作特征，所以不属于牛市套利，D选项错误。综上，答案选B。2、跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF进行套利，总利润为（）。

A.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

B.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

C.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

D.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

【答案】：A

【解析】本题可依据跨国公司通过中国内地质押人民币借入美元并在香港做NDF进行套利的利润构成原理来对各选项进行分析判断。对利润构成各项的分析境外NDF与即期汇率的差额：境外无本金交割远期外汇（NDF）与即期汇率之间存在差异，跨国公司可以利用这种汇率差进行套利，该差值是公司利润的重要来源之一。境内人民币定期存款收益：跨国公司将人民币进行定期存款，在存款期限结束后可以获得相应的利息收益，这部分收益也是总利润的一部分。境内外币贷款利息支出：跨国公司质押人民币借入美元，相当于进行了外币贷款，需要向贷款机构支付利息，这是成本的一部分，会减少总利润，所以应从利润中减去。付汇手续费等小额费用：在资金操作过程中，如进行付汇等操作时，会产生付汇手续费等小额费用，这些费用属于成本，也会减少总利润，同样应从利润中减去。对各选项的分析选项A：境外NDF与即期汇率的差额加上境内人民币定期存款收益是利润的增加项，而境内外币贷款利息支出和付汇手续费等小额费用是成本，需要减去，该选项的利润计算公式符合上述分析，故选项A正确。选项B：境内外币贷款利息支出和付汇手续费等小额费用是成本，应从利润中减去，而该选项将其作为利润的增加项加上，不符合实际情况，故选项B错误。选项C：同理，境内外币贷款利息支出应减去，付汇手续费等小额费用也应减去，该选项将付汇手续费等小额费用作为利润增加项不符合逻辑，故选项C错误。选项D：付汇手续费等小额费用是成本，应从利润中减去，而该选项将其作为利润增加项加上，不符合利润计算逻辑，故选项D错误。综上，正确答案是A选项。3、当出现股指期货价高估时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行（）。

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本题主要考查股指期货期现套利的相关知识。在股指期货交易中，套利分为正向套利和反向套利。当出现股指期货价高估时，存在的套利机会是正向套利。正向套利是指期货价格高于现货价格时，通过买入现货、卖出期货的策略来获取无风险利润的套利行为。此时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行正向套利。而水平套利，又称日历套利或时间套利，是指交易者利用不同到期月份期权合约的不同时间来进行套利的操作；垂直套利主要是基于期权不同行权价格之间的价差变化来进行的套利方式；反向套利则是在期货价格低估时，通过卖出现货、买入期货来进行套利。所以，当出现股指期货价高估时，进行期现套利的投资者适宜进行正向套利，答案选D。4、根据《期货交易所管理办法》的规定，下列不属于期货交易所会员大会行使的职权的是()。

A.审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告

B.决定增加或者减少期货交易所注册资本

C.决定期货交易所理事会提交的其他重大事项

D.决定专门委员会的设置

【答案】：D

【解析】本题可依据《期货交易所管理办法》中对期货交易所会员大会职权的规定，来逐一分析各选项。选项A：审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告是会员大会的重要职权之一。财务预算方案和决算报告反映了期货交易所的财务状况和经营成果，会员大会作为期货交易所的权力机构，对其进行审议批准，能够确保交易所财务活动的透明度和合理性，保障会员的利益，所以该选项不符合题意。选项B：决定增加或者减少期货交易所注册资本属于重大决策事项。注册资本的增减会影响期货交易所的运营规模、市场竞争力和抗风险能力等，会员大会对这一事项进行决策，体现了其对交易所整体发展和财务结构的把控，所以该选项不符合题意。选项C：决定期货交易所理事会提交的其他重大事项，体现了会员大会在期货交易所决策体系中的最高权力地位。理事会在日常工作中会遇到一些重大且需提交更高层级决策的事项，会员大会有权对这些事项进行最终决定，以保障交易所的健康稳定发展，所以该选项不符合题意。选项D：决定专门委员会的设置通常是理事会的职权范畴。理事会负责期货交易所的日常管理和决策执行，专门委员会是为了协助理事会开展特定工作而设立的，由理事会根据实际需要进行决定设置更为合理，并非会员大会的职权，所以该选项符合题意。综上，答案选D。5、（）是指从期货品种的上下游产业入手，研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格影响及传导，从而分析和预测期货价格。

A.供求分析

B.基本面分析

C.产业链分析

D.宏观分析

【答案】：C

【解析】本题考查对不同期货价格分析方法概念的理解。1.选项A：供求分析供求分析主要侧重于研究商品的供给和需求关系及其变化对价格的影响。它主要聚焦于供给量和需求量这两个关键因素，而并非从期货品种的上下游产业入手研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格的影响及传导，所以选项A不符合题意。2.选项B：基本面分析基本面分析是指通过分析影响期货价格的基本因素，如宏观经济状况、政策法规、市场供求等，来评估期货的内在价值和价格走势。它是一个较为宽泛的概念，没有特别强调从产业链各环节的角度进行分析，故选项B不正确。3.选项C：产业链分析产业链分析是从期货品种的上下游产业入手，研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格的影响及传导，进而分析和预测期货价格。这与题干中对该分析方法的描述相契合，所以选项C正确。4.选项D：宏观分析宏观分析主要是对宏观经济环境、宏观政策等方面进行研究，以判断其对期货市场的整体影响。它并不侧重于产业链各环节对商品供求和价格的影响传导，因此选项D也不符合要求。综上，本题的正确答案是C。6、12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元／吨，下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2600元／吨的期货价格为基准

A.在期货市场盈利380元／吨

B.与饲料厂实物交收的价格为2590元／吨

C.结束套期保值时该交易者的基差为-60元／吨

D.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据套期保值的相关知识，对每个选项进行逐一分析。选项A该油脂企业以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，2月12日实施点价时期货价格为2600元／吨。在期货市场，卖出后价格上涨会产生亏损，亏损额为\(2600-2220=380\)元／吨，而不是盈利380元／吨，所以选项A错误。选项B合同约定以高于期货价格10元／吨的价格作为交收价格，2月12日实施点价时期货价格为2600元／吨，那么与饲料厂实物交收的价格应为\(2600+10=2610\)元／吨，而不是2590元／吨，所以选项B错误。选项C基差是指现货价格减去期货价格。2月12日现货价格未知，但可根据最初基差与基差变动来计算。最初基差\(=2210-2220=-10\)元／吨，期货价格从2220元／吨上涨到2600元／吨，上涨了380元／吨；设现货价格上涨到\(x\)元／吨，由于最初与饲料厂约定以高于期货价格10元／吨的价格交收，所以交收时现货价格为2610元／吨，此时基差\(=2610-2600=10\)元／吨，而不是-60元／吨，所以选项C错误。选项D该油脂企业在期货市场亏损380元／吨，与饲料厂实物交收的价格为2610元／吨，那么通过套期保值操作，豆粕的实际售价\(=2610-380=2230\)元／吨，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。7、假设买卖双方签订了一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该股票组合的市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，此时市场利率为6%，则该远期合约的理论价格为（）万港元。

A.75.625

B.76.12

C.75.62

D.76.125

【答案】：C

【解析】本题可根据远期合约理论价格的计算公式来求解。步骤一：明确相关参数及公式已知该股票组合市场价值\(S=75\)万港元，预计一个月后收到现金红利\(D=5000\)港元\(=0.5\)万港元，市场利率\(r=6\%\)，合约期限\(T=3\)个月\(=\frac{3}{12}\)年，红利距离现在的时间\(t=\frac{1}{12}\)年。对于有收益资产的远期合约，其理论价格的计算公式为\(F=(S-I)e^{rT}\)，其中\(F\)为远期合约理论价格，\(S\)为标的资产现价，\(I\)为合约有效期内资产收益的现值，\(r\)为无风险利率，\(T\)为合约期限。步骤二：计算红利的现值\(I\)根据现值计算公式\(I=De^{-rt}\)，将\(D=0.5\)万港元，\(r=6\%\)，\(t=\frac{1}{12}\)年代入可得：\(I=0.5\timese^{-6\%\times\frac{1}{12}}\)，由于\(e^{-6\%\times\frac{1}{12}}\approx1-6\%\times\frac{1}{12}=1-0.005=0.995\)，所以\(I\approx0.5\times0.995=0.4975\)（万港元）步骤三：计算远期合约的理论价格\(F\)将\(S=75\)万港元，\(I=0.4975\)万港元，\(r=6\%\)，\(T=\frac{3}{12}\)年代入\(F=(S-I)e^{rT}\)可得：\(F=(75-0.4975)\timese^{6\%\times\frac{3}{12}}\)，由于\(e^{6\%\times\frac{3}{12}}\approx1+6\%\times\frac{3}{12}=1+0.015=1.015\)，所以\(F\approx(75-0.4975)\times1.015=74.5025\times1.015\approx75.62\)（万港元）综上，该远期合约的理论价格为\(75.62\)万港元，答案选C。8、某投机者买入CBOT30年期国债期货合约，成交价为98-175，然后以97-020的价格卖出平仓，则该投机者（）。

A.盈利1550美元

B.亏损1550美元

C.盈利1484.38美元

D.亏损1484.38美元

【答案】：D

【解析】本题可先明确CBOT30年期国债期货合约的报价方式及最小变动价位等相关知识，再通过计算买入价与卖出价的差值来判断该投机者的盈亏情况。步骤一：明确CBOT30年期国债期货合约的报价方式和最小变动价位在CBOT（芝加哥期货交易所），30年期国债期货合约的报价采用价格报价法，以美元和32分之一美元为单位。例如报价98-175，其中整数部分98表示98美元，小数部分175的含义是17.5个1/32美元。同时，该合约的最小变动价位为1/32点，一个点代表1000美元，即合约价值变动1个点意味着价值变动1000美元，而最小变动价位为1/32点，也就是合约最小变动价值为1000÷32=31.25美元。步骤二：计算买入价和卖出价对应的合约价值买入价对应的合约价值：已知买入成交价为98-175，可将其换算为具体的合约价值。整数部分98代表98×1000美元，小数部分17.5×（1000÷32）美元，则买入价对应的合约价值为\(98×1000+17.5×(1000÷32)=98000+546.875=98546.875\)美元。卖出价对应的合约价值：卖出价为97-020，同样进行换算。整数部分97代表97×1000美元，小数部分2×（1000÷32）美元，则卖出价对应的合约价值为\(97×1000+2×(1000÷32)=97000+62.5=97062.5\)美元。步骤三：计算盈亏情况用卖出价对应的合约价值减去买入价对应的合约价值，可得到该投机者的盈亏：\(97062.5-98546.875=-1484.375\approx-1484.38\)美元。结果为负，说明该投机者亏损了1484.38美元。综上，答案选D。9、下列不属于外汇期货的交易成本的是（）。

A.交易所收取的佣金

B.期货经纪商收取的佣金

C.中央结算公司收取的过户费

D.中国证监会收取的通道费

【答案】：D

【解析】本题可通过分析每个选项是否属于外汇期货的交易成本来确定答案。选项A：交易所收取的佣金在外汇期货交易中，交易所在提供交易平台和相关服务的过程中会产生成本，因此会向参与交易的投资者收取一定的佣金。所以，交易所收取的佣金属于外汇期货的交易成本。选项B：期货经纪商收取的佣金期货经纪商为投资者提供交易代理服务，协助投资者进行外汇期货的买卖操作。作为服务的报酬，期货经纪商会向投资者收取佣金。所以，期货经纪商收取的佣金属于外汇期货的交易成本。选项C：中央结算公司收取的过户费中央结算公司负责对外汇期货交易进行结算等工作，在这个过程中会产生相应的费用，其中过户费就是其收取的费用之一。所以，中央结算公司收取的过户费属于外汇期货的交易成本。选项D：中国证监会收取的通道费中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其主要职责是依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。中国证监会并不收取所谓的“通道费”，该费用也不属于外汇期货的交易成本。综上，答案选D。10、下列关于外汇掉期的定义中正确的是（）。

A.交易双方约定在两个相同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换

B.交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相同的两次货币交换

C.交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换

D.交易双方约定在两个相同的起息日以约定的汇率进行方向相同的两次货币交换

【答案】：C

【解析】外汇掉期是一种金融交易方式，其核心特征体现在起息日和货币交换方向上。对于本题各选项分析如下：选项A，“交易双方约定在两个相同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换”，在外汇掉期交易中，起息日通常是前后两个不同的日期，并非两个相同的起息日，所以该选项错误。选项B，“交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相同的两次货币交换”，外汇掉期交易的关键在于两次货币交换方向相反，以此来实现不同期限的资金配置和风险管理等目的，而不是方向相同，所以该选项错误。选项C，“交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换”，准确描述了外汇掉期交易的特征，即交易涉及前后两个不同起息日，并且两次货币交换方向相反，该选项正确。选项D，“交易双方约定在两个相同的起息日以约定的汇率进行方向相同的两次货币交换”，既不符合外汇掉期交易起息日不同的特点，也不符合货币交换方向相反的要求，所以该选项错误。综上，本题正确答案选C。11、某投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定利用欧元期货进行空头套期保值（每张欧元期货合约为12.5万欧元）03月1日，外汇即期市场上以EUR/USD：1.3432购买50万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD：1.3450，6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD：1.2101买入对冲平仓，则该投资者（）。

A.盈利1850美元

B.亏损1850美元

C.盈利18500美元

D.亏损18500美元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算外汇即期市场和期货市场的盈亏情况，再将二者相加得到该投资者的最终盈亏。步骤一：计算外汇即期市场的盈亏外汇即期市场是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的外汇交易市场。-3月1日，投资者在外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432的汇率购买50万欧元，此时花费的美元金额为\(500000\times1.3432=671600\)美元。-6月1日，欧元即期汇率变为EUR/USD=1.2120，此时50万欧元可兑换的美元金额为\(500000\times1.2120=606000\)美元。-因此，在外汇即期市场上该投资者亏损的金额为\(671600-606000=65600\)美元。步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场是按达成的协议交易并按预定日期交割的交易场所或领域。本题中投资者进行的是空头套期保值，即先卖出期货合约，再买入期货合约进行平仓。-每张欧元期货合约为12.5万欧元，投资者买入50万欧元，需要卖出的期货合约数量为\(500000\div125000=4\)张。-3月1日，投资者在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450，卖出4张合约可获得的美元金额为\(500000\times1.3450=672500\)美元。-6月1日，投资者在期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买入对冲平仓，此时买入4张合约花费的美元金额为\(500000\times1.2101=605050\)美元。-因此，在期货市场上该投资者盈利的金额为\(672500-605050=67450\)美元。步骤三：计算该投资者的最终盈亏将外汇即期市场的亏损和期货市场的盈利相加，可得该投资者的最终盈亏为\(67450-65600=1850\)美元，即该投资者盈利1850美元。综上，答案选A。12、6月10日，王某期货账户中持有FU1512空头合约100手，每手50吨。合约当日出现跌停单边市，当日结算价为3100元／吨，王某的客户权益为1963000元。王某所在期货公司的保证金比率为12%。FU是上海期货交易所燃油期货合约的交易代码，交易单位为50吨／手。那么王某的持仓风险度为（）。

A.18.95%

B.94.75%

C.105.24%

D.82.05%

【答案】：B

【解析】本题可先根据已知条件计算出王某的持仓保证金，再结合持仓风险度的计算公式算出结果。步骤一：计算王某的持仓合约价值已知王某持有FU1512空头合约100手，每手50吨，当日结算价为3100元／吨，根据“持仓合约价值=合约手数×每手交易单位×结算价”，可得：\(100×50×3100=15500000\)（元）步骤二：计算王某的持仓保证金已知期货公司的保证金比率为12%，根据“持仓保证金=持仓合约价值×保证金比率”，可得：\(15500000×12\%=1860000\)（元）步骤三：计算王某的持仓风险度已知王某的客户权益为1963000元，根据“持仓风险度=持仓保证金÷客户权益×100%”，可得：\(1860000÷1963000×100\%≈94.75\%\)综上，答案选B。13、反向大豆提油套利的做法是()。

A.购买大豆期货合约

B.卖出豆油和豆粕期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约

D.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约

【答案】：C

【解析】本题主要考查反向大豆提油套利的操作方式。我们来依次分析每个选项：-选项A：购买大豆期货合约，这只是单纯的对大豆期货的操作，并非反向大豆提油套利的完整做法。反向大豆提油套利是一种涉及多种期货合约的组合操作，仅购买大豆期货合约不能构成该套利方式，所以该选项错误。-选项B：卖出豆油和豆粕期货合约，同样这只是单方面对豆油和豆粕期货的操作，没有与大豆期货合约形成反向大豆提油套利所需的组合关系，不符合反向大豆提油套利的要求，所以该选项错误。-选项C：卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约，这就是反向大豆提油套利的正确操作方式。当市场出现有利于反向大豆提油套利的情况时，通过这种操作可以实现套利目的，所以该选项正确。-选项D：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约，这与反向大豆提油套利的操作相反，是正向大豆提油套利的做法，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是C。14、中期国债是指偿还期限在（）的国债。

A.1?3年

B.1?5年

C.1?10年

D.1?15年

【答案】：C

【解析】本题主要考查中期国债偿还期限的相关知识。国债按偿还期限不同可分为短期国债、中期国债和长期国债。短期国债是指偿还期限在1年以内的国债；中期国债是指偿还期限在1年以上（含1年）、10年以下（含10年）的国债；长期国债是指偿还期限在10年以上的国债。选项A“1-3年”，该范围只是中期国债偿还期限中的一部分，不能完整地定义中期国债的偿还期限，所以A选项错误。选项B“1-5年”，同样只是中期国债偿还期限的一部分，不能准确涵盖整个中期国债的偿还期限范围，所以B选项错误。选项C“1-10年”，此范围符合中期国债偿还期限在1年以上（含1年）、10年以下（含10年）的定义，所以C选项正确。选项D“1-15年”，该范围包含了一部分长期国债的偿还期限，超出了中期国债的定义范围，所以D选项错误。综上，本题的正确答案是C。15、某日，大豆的9月份期货合约价格为3500元/吨，当天现货市场上的同种大豆价格为3000元/吨。则下列说法中不正确的是（）。

A.基差为-500元/吨

B.此时市场状态为反向市场

C.现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用

D.此时大豆市场的现货供应可能较为充足

【答案】：B

【解析】本题可根据基差、反向市场等相关概念，对各选项逐一分析。选项A基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。已知期货合约价格为3500元/吨，现货市场上的同种大豆价格为3000元/吨，则基差为3000-3500=-500元/吨，该选项说法正确。选项B当现货价格低于期货价格或者近期期货合约价格低于远期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场；当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场。本题中现货价格3000元/吨低于期货价格3500元/吨，此时市场状态应为正向市场，而非反向市场，该选项说法错误。选项C期货价格中通常包含持仓费用，持仓费用是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。由于期货价格包含了持仓费用，所以一般情况下期货价格会高于现货价格，该选项说法正确。选项D当市场上现货供应较为充足时，现货价格往往会受到一定的压制，可能导致现货价格低于期货价格，该选项说法正确。综上，答案选B。16、假设英镑兑美元的即期汇率为1.4753，30天远期汇率为1.4783，这表明英镑兑美元的30天远期汇率（）。

A.升水30点

B.贴水30点

C.升水0.003英镑

D.贴水0.003英镑

【答案】：A

【解析】在外汇市场中，升水是指远期汇率高于即期汇率，贴水则是指远期汇率低于即期汇率。本题中英镑兑美元的即期汇率为1.4753，30天远期汇率为1.4783，显然远期汇率高于即期汇率，这表明英镑兑美元的30天远期汇率处于升水状态。在汇率标价中，“点”是汇率变动的最小单位，对于大多数货币而言，1点通常为0.0001。计算升水点数的方法是用远期汇率减去即期汇率，本题中升水点数为1.4783-1.4753=0.0030，也就是30点。所以，英镑兑美元的30天远期汇率升水30点，答案选A。17、在某时点，某交易所7月份铜期货合约的买入价是67550元／吨，前一成交价是67560元／吨，如果此时卖出申报价是67570元／吨，则此时点该交易以（）元／吨成交。

A.67550

B.67560

C.67570

D.67580

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易的成交价确定原则来进行分析。在期货交易中，成交价的确定原则为：当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。已知某时点，7月份铜期货合约的买入价是67550元/吨，前一成交价是67560元/吨，卖出申报价是67570元/吨。将这三个价格按照从小到大的顺序排列为：67550元/吨＜67560元/吨＜67570元/吨。其中居中的价格为67560元/吨，所以此时点该交易以67560元/吨成交，答案选B。18、介绍经纪商是受期货经纪商委托为其介绍客户的机构或个人，在我国充当介绍经纪商的是（）。

A.商业银行

B.期货公司

C.证券公司

D.评级机构

【答案】：C

【解析】本题主要考查在我国充当介绍经纪商的主体。介绍经纪商是受期货经纪商委托为其介绍客户的机构或个人。接下来对各选项进行分析：-选项A：商业银行主要从事存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，其业务重点并非为期货经纪商介绍客户，所以商业银行一般不会充当介绍经纪商，A选项错误。-选项B：期货公司本身就是从事期货经纪等相关业务的主体，并非是受期货经纪商委托来介绍客户的角色，B选项错误。-选项C：在我国，证券公司可以受期货经纪商委托，为其介绍客户，充当介绍经纪商的角色，C选项正确。-选项D：评级机构主要是对各类主体或项目进行信用评级等工作，与为期货经纪商介绍客户的业务无关，D选项错误。综上，本题正确答案是C。19、取得期货交易所会员资格，应当经（）批准。

A.证券监督管理机构

B.期货交易所

C.期货监督管理机构

D.证券交易所

【答案】：B

【解析】本题主要考查取得期货交易所会员资格的批准主体。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，它对会员的资格审核和管理有着直接且重要的职责。取得期货交易所会员资格的相关事宜，由期货交易所根据自身的规则和标准进行审查和批准，这样能够确保会员符合期货交易所的要求，保障期货交易的正常、有序进行。而证券监督管理机构主要负责对证券市场进行监督管理，其监管范围侧重于证券市场相关主体和活动，并非主要针对期货交易所会员资格的批准，所以A选项不符合。期货监督管理机构对期货市场进行宏观的监督和管理，但取得会员资格的具体审批通常由期货交易所执行，C选项不正确。证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易的机构，与期货交易所会员资格的批准没有直接关系，D选项也错误。综上，取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准，答案选B。20、下列对于技术分析理解有误的是（）。

A.技术分析的特点是比较直观

B.技术分析方法以供求分析为基础

C.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势

D.技术分析的基础是市场行为反映一切信息

【答案】：B

【解析】本题可通过对每个选项进行分析，判断其对于技术分析的理解是否正确，进而得出答案。选项A：技术分析的特点是比较直观技术分析往往通过图表、指标等方式展示市场数据和价格走势，投资者可以直观地看到各种数据和图形，从而对市场情况有一个较为直观的认识和判断。所以该选项对于技术分析的理解是正确的。选项B：技术分析方法以供求分析为基础技术分析的基础是三大假设，即市场行为反映一切信息、价格呈趋势变动、历史会重演。而以供求分析为基础属于基本分析的特点，并非技术分析方法的基础。所以该选项对于技术分析的理解有误。选项C：技术分析可以帮助投资者判断市场趋势技术分析通过对历史价格、成交量等市场数据的分析，运用各种技术指标和分析方法，能够帮助投资者识别市场的运行趋势，如上升趋势、下降趋势或盘整趋势等，从而为投资决策提供参考。所以该选项对于技术分析的理解是正确的。选项D：技术分析的基础是市场行为反映一切信息这是技术分析的三大假设之一，其含义是所有影响市场价格的因素，包括宏观经济、政治、心理等因素，最终都会通过市场的交易行为（如价格、成交量等）表现出来。因此，可以通过对市场行为的分析来预测市场价格的走势。所以该选项对于技术分析的理解是正确的。综上，答案选B。21、下列铜期货基差的变化中，属于基差走强的是（）。

A.基差从1000元／吨变为800元／吨

B.基差从1000元／吨变为-200元／吨

C.基差从-1000元／吨变为120元／吨

D.基差从-1000元／吨变为-1200元／吨

【答案】：C

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差的数值变大，基差走弱是指基差的数值变小。下面分析各选项：-A选项：基差从1000元/吨变为800元/吨，1000＞800，基差数值变小，属于基差走弱，所以A选项错误。-B选项：基差从1000元/吨变为-200元/吨，1000＞-200，基差数值变小，属于基差走弱，所以B选项错误。-C选项：基差从-1000元/吨变为120元/吨，-1000＜120，基差数值变大，属于基差走强，所以C选项正确。-D选项：基差从-1000元/吨变为-1200元/吨，-1000＞-1200，基差数值变小，属于基差走弱，所以D选项错误。综上，本题答案选C。22、在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约的同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（）。

A.未来价差不确定

B.未来价差不变

C.未来价差扩大

D.未来价差缩小

【答案】：D

【解析】本题考查正向市场中套利交易的原理及对价差变化的预期。在正向市场中，期货价格高于现货价格，且远月合约价格高于近月合约价格。套利交易是利用期货合约之间的价差变动来获取利润的交易行为。本题中套利交易者买入5月大豆期货合约（近月合约）的同时卖出9月大豆期货合约（远月合约），这种操作属于买入套利，即预期价差会缩小。具体分析如下：-若未来价差缩小，意味着近月合约价格上涨幅度大于远月合约价格上涨幅度，或者近月合约价格下跌幅度小于远月合约价格下跌幅度。在这种情况下，买入的5月大豆期货合约盈利会大于卖出的9月大豆期货合约的亏损，从而实现整体盈利。-若未来价差扩大，买入的5月大豆期货合约盈利会小于卖出的9月大豆期货合约的亏损，套利交易将会亏损。-若未来价差不变，套利交易没有盈利空间。-而在进行套利交易时，交易者是基于一定的判断和预期，并非认为未来价差不确定。综上所述，该交易者预期未来价差缩小，答案选D。23、在我国，1月8日，某交易者进行套利交易，同时卖出500手3月白糖期货合约、买入1000手5月白糖期货合约、卖出500手7月白糖期货合约；成交价格分别为6370元/吨、6360元/吨和6350元/吨。1月13日对冲平仓时成交价格分别为6350元/吨、6320元/吨和6300元/吨。则该交易者（）。

A.盈利5万元

B.亏损5万元

C.盈利50万元

D.亏损50万元

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算各月份白糖期货合约的盈亏情况，进而得出该交易者的总盈亏。步骤一：计算3月白糖期货合约的盈亏-3月白糖期货合约卖出数量为\(500\)手。-卖出成交价格为\(6370\)元/吨，对冲平仓时成交价格为\(6350\)元/吨。-因为期货交易中，卖出开仓后价格下跌则盈利，盈利额\(=\)（卖出价-平仓价）×交易手数×交易单位（通常情况下，白糖期货交易单位为\(10\)吨/手）。-所以3月白糖期货合约盈利为\((6370-6350)×500×10=20×500×10=100000\)（元），即\(10\)万元。步骤二：计算5月白糖期货合约的盈亏-5月白糖期货合约买入数量为\(1000\)手。-买入成交价格为\(6360\)元/吨，对冲平仓时成交价格为\(6320\)元/吨。-期货交易中，买入开仓后价格下跌则亏损，亏损额\(=\)（买入价-平仓价）×交易手数×交易单位。-所以5月白糖期货合约亏损为\((6360-6320)×1000×10=40×1000×10=400000\)（元），即\(40\)万元。步骤三：计算7月白糖期货合约的盈亏-7月白糖期货合约卖出数量为\(500\)手。-卖出成交价格为\(6350\)元/吨，对冲平仓时成交价格为\(6300\)元/吨。-卖出开仓后价格下跌则盈利，盈利额\(=\)（卖出价-平仓价）×交易手数×交易单位。-所以7月白糖期货合约盈利为\((6350-6300)×500×10=50×500×10=250000\)（元），即\(25\)万元。步骤四：计算该交易者的总盈亏总盈亏\(=\)3月合约盈利+5月合约盈亏+7月合约盈利，即\(10-40+25=-5\)（万元），负号表示亏损，所以该交易者亏损\(5\)万元。综上，答案选B。24、某投资者以55美分/蒲式耳的价格卖出执行价格为1025美分/蒲式耳的小麦期货看涨期权，则其损益平衡点为（）美分/蒲式耳。（不计交易费用）

A.1075

B.1080

C.970

D.1025

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出看涨期权损益平衡点的计算公式来求解。步骤一：明确相关概念和公式对于卖出看涨期权，是指期权卖方获得权利金后，便拥有了按约定的执行价格卖出相关标的资产的义务。其损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=执行价格+权利金。步骤二：分析题目中的数据在本题中，执行价格为1025美分/蒲式耳，投资者以55美分/蒲式耳的价格卖出该期权，这里的55美分/蒲式耳就是权利金。步骤三：计算损益平衡点将执行价格和权利金代入公式可得：损益平衡点=1025+55=1080（美分/蒲式耳）所以本题正确答案是B。25、期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行使权利的期权叫作（）

A.美式期权

B.欧式期权

C.认购期权

D.认沽期权

【答案】：A

【解析】本题主要考查不同类型期权的定义，解题关键在于准确把握各种期权行使权利时间的特点并与题干描述进行匹配。各选项分析A选项：美式期权的特点是期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行使权利，这与题干中“期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行使权利”的描述完全相符，所以A选项正确。B选项：欧式期权的买方只能在期权到期日行使权利，并非在到期前任一交易日或到期日行使权利，不符合题干描述，所以B选项错误。C选项：认购期权是指期权的买方有权在约定的时间，以约定的价格从卖方手中买入一定数量标的资产的期权合约，它没有涉及到行使权利时间是到期前任一交易日或到期日的特征，所以C选项错误。D选项：认沽期权是指期权的买方有权在约定的时间，以约定的价格向卖方卖出一定数量标的资产的期权合约，同样不涉及题干所描述的行使权利时间的特点，所以D选项错误。综上，本题正确答案是A。26、1995年2月发生了国债期货“327”事件，同年5月又发生了“319”事件，使国务院证券委及中国证监会于1995年5月暂停了国债期货交易。在（），随着中国期货业协会和中国期货保证金监控中心等机构的陆续成立，中国期货市场走向法制化和规范化，监管体制和法规体系不断完善，新的期货品种不断推出，期货交易量实现恢复性增长后连创新高，积累了服务产业及国民经济发展的初步经验，具备了在更高层次服务国民经济发展的能力。

A.初创阶段

B.治理整顿阶段

C.稳步发展阶段

D.创新发展阶段

【答案】：C

【解析】本题可根据中国期货市场不同发展阶段的特点来进行分析判断。选项A：初创阶段中国期货市场初创阶段是市场初步建立探索的时期，主要是进行市场的尝试性建设，尚未形成完善的监管和法规体系，也未达到题干中所描述的法制化、规范化以及相关机构陆续成立、期货交易量连创新高等成果，所以该选项不符合题意。选项B：治理整顿阶段治理整顿阶段主要是针对市场出现的问题进行规范和整顿。在本题中提到的1995年国债期货“327”事件、“319”事件后，国务院证券委及中国证监会于1995年5月暂停了国债期货交易，这属于市场出现问题需要治理整顿的情况。而题干描述的是市场走向法制化和规范化，监管体制和法规体系不断完善等积极发展的成果，并非治理整顿阶段的特征，所以该选项不正确。选项C：稳步发展阶段在稳步发展阶段，随着中国期货业协会和中国期货保证金监控中心等机构的陆续成立，中国期货市场走向法制化和规范化，监管体制和法规体系不断完善。同时新的期货品种不断推出，期货交易量实现恢复性增长后连创新高，积累了服务产业及国民经济发展的初步经验，具备了在更高层次服务国民经济发展的能力，与题干描述相符合，所以该选项正确。选项D：创新发展阶段创新发展阶段更侧重于在已有基础上进行创新，如创新交易模式、金融工具等。题干中主要强调的是市场走向法制化和规范化、监管完善以及交易量增长等基础发展成果，未突出创新的特点，所以该选项不符合。综上，本题正确答案是C。27、套期保值交易的衍生工具不包括()。

A.期货

B.期权

C.远期

D.黄金

【答案】：D

【解析】本题主要考查套期保值交易的衍生工具相关知识。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。常见的套期保值交易的衍生工具主要有期货、期权、远期等。选项A：期货是一种标准化的合约，交易双方约定在未来某一特定时间和地点，按照事先约定的价格买卖一定数量的某种商品或金融资产。它具有套期保值的功能，企业可以通过在期货市场上进行反向操作来对冲现货市场的价格波动风险，所以期货属于套期保值交易的衍生工具。选项B：期权是一种选择权，赋予持有者在特定日期或之前以固定价格买入或卖出标的资产的权利。期权可以为企业提供灵活的套期保值策略，比如企业可以通过买入看跌期权来防止资产价格下跌带来的损失，因此期权也是套期保值交易的衍生工具。选项C：远期是合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产。远期合约可以帮助企业锁定未来的交易价格，从而规避价格波动风险，属于套期保值交易的衍生工具。选项D：黄金是一种实物资产，本身不属于衍生工具。虽然黄金在金融市场中也具有一定的投资和避险功能，但它并不是用于套期保值的衍生交易工具。综上，答案选D。28、欧美市场设置股指期货合约月份的方式是（）。

A.季月模式

B.远月模式

C.以近期月份为主，再加上远期季月

D.以远期月份为主，再加上近期季月

【答案】：A

【解析】本题主要考查欧美市场设置股指期货合约月份的方式。逐一分析各选项：-选项A：季月模式是欧美市场设置股指期货合约月份的常见方式，该选项正确。-选项B：远月模式并非欧美市场设置股指期货合约月份的方式，所以该选项错误。-选项C：以近期月份为主，再加上远期季月，这种设置方式不符合欧美市场的实际情况，该选项错误。-选项D：以远期月份为主，再加上近期季月同样不是欧美市场设置股指期货合约月份的方式，该选项错误。综上，正确答案是A。29、某投机者买入2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元／日元，半个月后，该投机者将两张合约卖出对冲平仓，成交价为0.007030美元／日元。该笔投机的结果是（）。

A.亏损4875美元

B.盈利4875美元

C.盈利1560美元

D.亏损1560美元

【答案】：B

【解析】本题可先计算出买入和卖出日元期货合约的总金额，再通过两者的差值来判断投机结果是盈利还是亏损。步骤一：计算买入日元期货合约的总金额已知投机者买入\(2\)张\(9\)月份到期的日元期货合约，每张金额为\(12500000\)日元，成交价为\(0.006835\)美元／日元。根据“总金额\(=\)合约张数\(\times\)每张合约金额\(\times\)成交价”，可得买入时花费的总金额为：\(2\times12500000\times0.006835=170875\)（美元）步骤二：计算卖出日元期货合约的总金额半个月后，该投机者将两张合约卖出对冲平仓，成交价为\(0.007030\)美元／日元。同样根据“总金额\(=\)合约张数\(\times\)每张合约金额\(\times\)成交价”，可得卖出时获得的总金额为：\(2\times12500000\times0.007030=175750\)（美元）步骤三：计算投机结果用卖出时获得的总金额减去买入时花费的总金额，可得：\(175750-170875=4875\)（美元）结果为正，说明该笔投机是盈利的，盈利了\(4875\)美元。综上，答案选B。30、下列关于期货交易保证金的说法，错误的是（）。

A.期货交易的保证金一般为成交合约价值的20%以上

B.采用保证金的方式使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.采用保证金的方式使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低，杠杆效应就越大

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易保证金的相关知识，对每个选项进行逐一分析。选项A期货交易实行保证金制度，期货交易的保证金比例通常远低于成交合约价值的20%，一般在5%-15%之间。所以“期货交易的保证金一般为成交合约价值的20%以上”这一说法错误。选项B在期货交易中，交易者只需缴纳一定比例的保证金，就可以参与较大价值额的合约交易。例如，若保证金比例为10%，交易者用1万元的保证金就可以进行价值10万元的期货合约交易，这使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资，该选项说法正确。选项C由于期货交易采用保证金制度，交易者只需缴纳少量保证金就能控制较大价值的合约。当市场价格朝着有利方向变动时，投资者可以获得较高的收益；但当市场价格朝着不利方向变动时，投资者也可能遭受较大的损失，所以使得期货交易具有高收益和高风险的特点，该选项说法正确。选项D杠杆效应是指保证金比例与可交易合约价值之间的关系。保证金比率越低，意味着投资者用同样的资金可以控制更大价值的合约。例如，保证金比例为5%时的杠杆为20倍，而保证金比例为10%时的杠杆为10倍，所以保证金比率越低，杠杆效应就越大，该选项说法正确。综上，本题答案选A。31、沪深300股指期货以期货合约最后()小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：A"

【解析】本题考查沪深300股指期货当日结算价的计算规则。沪深300股指期货是以期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。因此，本题正确答案选A。"32、某投资者买入3个月欧洲美元期货合约10手(合约规模为100万美元)，当价格上升150基点时平仓，若不计交易成本，该投资者的盈利为（）美元。

A.75000

B.37500

C.150000

D.15000

【答案】：B

【解析】本题可先明确欧洲美元期货合约的相关特点，再根据价格变动计算出投资者的盈利。步骤一：明确欧洲美元期货合约的盈利计算规则欧洲美元期货合约的报价采用指数报价，报价指数与利率呈反向关系。合约的最小变动价位是0.01个百分点，即1个基点，1个基点代表的价值是25美元（合约规模为100万美元，1年按360天算，3个月为90天，1个基点即0.01%，则1个基点代表的价值为\(1000000\times0.01\%\times90\div360=25\)美元）。步骤二：计算价格上升150基点时每手合约的盈利已知1个基点代表的价值是25美元，那么价格上升150基点时，每手合约的盈利为\(150\times25=3750\)美元。步骤三：计算10手合约的总盈利投资者买入了10手合约，每手盈利3750美元，则10手合约的总盈利为\(3750\times10=37500\)美元。综上，答案选B。33、我国10年期国债期货合约标的为（）。

A.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债

B.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债

C.合约到期日首日剩余期限为6.5?10.25年的记账式付息国债

D.合约到期日首日剩余期限为425年的记账式付息国债

【答案】：A

【解析】本题可根据我国10年期国债期货合约标的的相关知识，对各选项进行分析判断。选项A我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。该选项准确描述了我国10年期国债期货合约的标的情况，所以选项A正确。选项B10年期国债属于长期国债范畴，而非中期国债。所以“面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债”的表述错误，选项B不正确。选项C“合约到期日首日剩余期限为6.5-10.25年的记账式付息国债”是5年期国债期货合约可交割国债的条件，并非10年期国债期货合约标的，选项C错误。选项D“合约到期日首日剩余期限为4-25年”这种表述既不符合10年期国债期货合约标的的特征，也没有与之对应的国债期货合约相关规则，选项D错误。综上，本题正确答案是A。34、甲、乙双方达成名义本金为2500万美元的1年期美元兑人民币货币互换协议，美元兑人民币的协议价格为6．4766。约定每3个月支付一次利息，甲方以固定利率8．29％支付人民币利息，乙方以3个月Libor+30bps支付美元利息。若当前3个月Libor为7．35％，则该互换交易首次付息日（）。(1bp=0．01％)

A.乙方向甲方支付约52万元人民币，甲方向乙方支付约48万美元

B.甲方向乙方支付约52万美元，乙方向甲方支付约311万元人民币

C.乙方向甲方支付约52万美元，甲方向乙方支付约336万元人民币

D.甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出甲方应支付的人民币利息和乙方应支付的美元利息，进而判断首次付息日双方的支付情况。步骤一：计算甲方应支付的人民币利息已知名义本金为\(2500\)万美元，美元兑人民币的协议价格为\(6.4766\)，则换算后的人民币本金为\(2500\times6.4766=16191.5\)万元。甲方以固定利率\(8.29\%\)支付人民币利息，且每\(3\)个月支付一次利息，一年有\(12\)个月，\(3\)个月占一年的\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)。根据利息计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)时间，可得甲方应支付的人民币利息为\(16191.5\times8.29\%\times\frac{1}{4}\approx336\)万元。步骤二：计算乙方应支付的美元利息乙方以\(3\)个月\(Libor+30bps\)支付美元利息，已知\(1bp=0.01\%\)，则\(30bps=30\times0.01\%=0.3\%\)，当前\(3\)个月\(Libor\)为\(7.35\%\)，那么乙方支付美元利息的利率为\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)。同样每\(3\)个月支付一次利息，时间为\(\frac{1}{4}\)年，名义本金为\(2500\)万美元，根据利息计算公式可得乙方应支付的美元利息为\(2500\times7.65\%\times\frac{1}{4}=47.8125\approx48\)万美元。步骤三：确定首次付息日双方支付情况由上述计算可知，甲方应向乙方支付约\(336\)万元人民币，乙方应向甲方支付约\(48\)万美元。综上，答案选D。35、以下属于最先上市的金融期货品种的是（）。

A.外汇期货

B.利率期货

C.股指期货

D.股票期货

【答案】：A

【解析】本题主要考查最先上市的金融期货品种相关知识。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。金融期货主要包括外汇期货、利率期货、股指期货和股票期货等品种。外汇期货是最早出现的金融期货品种。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场（IMM）率先推出外汇期货合约。而利率期货是继外汇期货之后产生的，1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）上市国民抵押协会债券（GNMA）期货合约，标志着利率期货的诞生；股指期货则是在20世纪80年代才开始出现，1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出了价值线综合指数期货合约；股票期货的发展相对更晚。综上所述，最先上市的金融期货品种是外汇期货，答案选A。36、下列关于买进看跌期权损益的说法中，正确的是（）。(不考虑交易费用)

A.理论上，买方的盈利可以达到无限大

B.当标的资产价格下跌至执行价格以下时，买方开始盈利

C.当标的资产价格在损益平衡点以上时，买方不应该行权

D.当标的资产价格下跌至执行价格以下时，买方行权比放弃行权有利

【答案】：D

【解析】本题可根据买进看跌期权的相关概念，对各选项进行逐一分析。选项A：看跌期权买方最大盈利是有限的。当标的资产价格跌至0时，买方盈利达到最大值，为执行价格减去期权费，并非理论上可以达到无限大。所以该选项错误。选项B：当标的资产价格下跌至执行价格以下，但未跌破损益平衡点时，买方此时行权虽然可以获得一定收益，但不足以弥补支付的期权费，整体仍处于亏损状态，并非开始盈利。只有当标的资产价格跌破损益平衡点时，买方才开始盈利。所以该选项错误。选项C：是否行权取决于期权是否具有内在价值，只要标的资产价格小于执行价格，看跌期权就具有内在价值，买方行权就可以获得一定收益。所以当标的资产价格在损益平衡点以上，但小于执行价格时，买方行权是可以获得一定收益的，此时应该行权。所以该选项错误。选项D：当标的资产价格下跌至执行价格以下时，买方行权可以按照执行价格卖出标的资产，获得执行价格与标的资产市场价格之间的差价收益；如果放弃行权，则无法获得这部分差价收益。因此，买方行权比放弃行权有利。所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。37、（2021年12月真题）根据道氏理论，价格波动的趋势可分为()。

A.上升趋势、下降趋势和水平趋势

B.主要趋势、次要趋势和短暂趋势

C.上升趋势和下降趋势

D.长期趋势和短期趋势

【答案】：B

【解析】本题考查道氏理论中价格波动趋势的分类。道氏理论认为，价格波动的趋势可分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势是指市场整体的长期走势，通常持续一年或更长时间，代表着市场的基本方向；次要趋势是对主要趋势的调整，持续时间一般为三周至数月不等；短暂趋势则是价格的短期波动，通常持续时间不超过三周。而选项A中上升趋势、下降趋势和水平趋势并非道氏理论对价格波动趋势的分类方式；选项C只提及上升趋势和下降趋势，不全面，没有涵盖道氏理论中关于价格趋势的完整分类；选项D长期趋势和短期趋势同样不是道氏理论中对价格波动趋势的特定分类。所以本题正确答案是B。38、上海期货交易所的期货结算机构是（）。

A.附属于期货交易所的相对独立机构

B.交易所的内部机构

C.由几家期货交易所共同拥有

D.完全独立于期货交易所

【答案】：B

【解析】本题考查上海期货交易所的期货结算机构的性质。在期货市场中，不同的期货交易所其结算机构的设置形式有所不同。上海期货交易所采用的是结算机构作为交易所的内部机构这种模式。这种模式下，结算机构直接隶属于交易所，为交易所的交易提供结算服务。选项A，附属于期货交易所的相对独立机构，这种模式与上海期货交易所结算机构设置不符。选项C，由几家期货交易所共同拥有的结算机构模式，并非上海期货交易所的结算机构特征。选项D，完全独立于期货交易所的结算机构也是不符合上海期货交易所实际情况的。综上所述，上海期货交易所的期货结算机构是交易所的内部机构，答案选B。39、某交易者卖出1张欧式期货合约，成交价为EUR／USD=1．3210（即1欧元兑1．3210美元），后又在EUR／USD=1．3250价位上全部平仓（每张合约的金额为12．5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）。

A.亏损500美元

B.盈利500欧元

C.盈利500美元

D.亏损500欧元

【答案】：A

【解析】本题可先明确该交易者的交易方向，再根据期货合约的成交价和平仓价计算盈亏情况。步骤一：分析交易方向及价格变动对盈亏的影响该交易者卖出了1张欧式期货合约，意味着其预期欧元价格会下跌。当市场上欧元对美元的汇率下降时，该交易者可以在平仓时以更低的价格买入合约从而获利；反之，当汇率上升时，该交易者会亏损。初始成交价为EUR／USD=1.3210，平仓价为EUR／USD=1.3250，显然欧元对美元的汇率上升了，所以该交易者这笔交易是亏损的。步骤二：计算亏损金额每张合约的金额为12.5万欧元，该交易者是以1.3210的汇率卖出合约，以1.3250的汇率平仓。那么每欧元的亏损为平仓价减去成交价，即1.3250-1.3210=0.004（美元）。因为每张合约金额是12.5万欧元，所以总的亏损金额为125000×0.004=500（美元）。综上，这笔交易亏损500美元，答案选A。40、（）是产生期货投机的动力。

A.低收益与高风险并存

B.高收益与高风险并存

C.低收益与低风险并存

D.高收益与低风险并存

【答案】：B

【解析】本题可根据期货投机的特点，对各选项进行分析，从而选出正确答案。选项A“低收益与高风险并存”不符合期货投机的特性。在投资领域中，风险与收益通常是正相关的关系，即承担的风险越高，预期的收益往往也越高。若呈现低收益与高风险并存的情况，投资者是不会有动力进行该投资的，所以该选项错误。选项B期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。期货市场具有杠杆效应，投资者可以用较少的资金控制较大价值的合约，这使得期货投机具有高收益的可能性。但同时，由于期货价格波动较为频繁且剧烈，投资者也面临着较高的风险。正是这种高收益与高风险并存的特点，吸引了众多投资者参与期货投机，成为产生期货投机的动力，所以该选项正确。选项C“低收益与低风险并存”一般对应的是较为稳健的投资产品，如国债等。这种投资方式虽然安全性较高，但收益相对较低，无法满足追求高收益的投资者的需求，也就难以成为期货投机的动力，所以该选项错误。选项D“高收益与低风险并存”在现实投资市场中几乎是不存在的，这违背了风险与收益的基本关系。如果真的存在这样的投资机会，市场会迅速做出反应，使这种情况难以持续。因此，该选项不符合实际情况，是错误的。综上，本题的正确答案是B。41、以下属于财政政策手段的是（）。

A.增加或减少货币供应量

B.提高或降低汇率

C.提高或降低利率

D.提高或降低税率

【答案】：D

【解析】本题可根据财政政策和货币政策等的相关概念，对各选项进行逐一分析。财政政策是政府通过调整财政收入和支出水平以影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。选项A：增加或减少货币供应量货币供应量的调节是由中央银行通过货币政策工具来实现的，如公开市场业务、法定准备金率、再贴现率等。货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。所以增加或减少货币供应量属于货币政策手段，而非财政政策手段，该选项错误。选项B：提高或降低汇率汇率是指一国货币与另一国货币的比率或比价，提高或降低汇率主要是通过外汇市场的干预以及相关政策调整等方式来实现的，它更多地与一国的国际收支、对外贸易、外汇政策等相关，并非财政政策的手段，该选项错误。选项C：提高或降低利率利率是货币政策的重要工具之一。中央银行可以通过调整基准利率等方式影响市场利率水平，进而影响货币供求和投资消费等。所以提高或降低利率属于货币政策手段，而不属于财政政策手段，该选项错误。选项D：提高或降低税率税率是财政政策的重要手段之一。政府可以通过提高或降低税率来调节财政收入，进而影响企业和个人的可支配收入，最终影响社会总需求。当经济过热时，政府可以提高税率，减少企业和个人的可支配收入，抑制社会总需求；当经济衰退时，政府可以降低税率，增加企业和个人的可支配收入，刺激社会总需求。所以提高或降低税率属于财政政策手段，该选项正确。综上，本题答案选D。42、大宗商品的国际贸易采取“期货价格±升贴水”的定价方式，主要体现了期货价格的（）。

A.连续性

B.预测性

C.公开性

D.权威性

【答案】：D"

【解析】大宗商品的国际贸易采取“期货价格±升贴水”的定价方式，这体现了期货价格具有权威性。期货价格是通过期货市场公开、公平、公正的交易形成的，反映了众多市场参与者对未来供求关系的预期和判断，具有广泛的市场代表性和公信力。在国际贸易中，众多企业和交易主体普遍认可并采用期货价格作为定价基准，正是因为其权威性。而连续性强调价格在时间序列上的不间断变化；预测性侧重于对未来价格走势的预估；公开性主要指价格信息的公开透明，这三者均不能很好地体现以期货价格作为国际贸易定价基础的核心原因。所以本题答案选D。"43、隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所于1974年推出的黄金期货合约，在（）的国际期货市场上有一定影响。

A.19世纪七八十年代

B.20世纪七八十年代

C.19世纪70年代初

D.20世纪70年代初

【答案】：B

【解析】本题可根据纽约商品交易所推出黄金期货合约的时间，结合各选项所描述的时期来进行分析。纽约商品交易所于1974年推出黄金期货合约，1974年处于20世纪70年代，“20世纪七八十年代”包含了70年代以及70年代之后的80年代，涵盖了合约推出的时间点，且该合约在当时的国际期货市场上有一定影响，所以该合约是在20世纪七八十年代的国际期货市场上产生影响的。选项A，“19世纪七八十年代”是指1870-1889年，与合约推出的1974年时间不符，该选项错误。选项C，“19世纪70年代初”是指1870-1873年左右，同样与1974年相差甚远，该选项错误。选项D，“20世纪70年代初”一般指1970-1973年左右，而合约是1974年推出的，不在70年代初这个范围内，该选项错误。综上，答案选B。44、投资者持有债券组合，可以利用（）对于其组合进行风险管理。

A.外汇期货

B.利率期货

C.股指期货

D.股票期货

【答案】：B

【解析】本题可根据各类期货的特点，逐一分析各选项能否用于债券组合的风险管理。选项A：外汇期货外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约，主要用于规避汇率波动带来的风险。债券组合面临的主要风险是利率波动等风险，而非汇率风险，所以外汇期货不能用于债券组合的风险管理，选项A错误。选项B：利率期货利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。投资者持有债券组合，债券价格与市场利率呈反向变动关系，利率的波动会直接影响债券组合的价值。通过利率期货，投资者可以对债券组合进行套期保值，锁定债券的价格和收益率，从而管理利率波动带来的风险，所以利率期货可以用于债券组合的风险管理，选项B正确。选项C：股指期货股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，其价格波动主要取决于股票市场整体的表现。债券与股票是不同类型的金融资产，债券组合的风险特征与股票市场指数的关联性较小，股指期货主要用于管理股票投资组合的风险，而不是债券组合的风险，选项C错误。选项D：股票期货股票期货是以单只股票或一篮子股票为标的物的期货合约，同样是针对股票市场的金融衍生工具，主要用于对冲股票价格波动的风险。与债券组合面临的利率等风险并无直接关联，不能用于债券组合的风险管理，选项D错误。综上，答案选B。45、通常情况下，美式期权的权利金（）其他条件相同的欧式期权的权利金。

A.等于

B.高于

C.不低于

D.低于

【答案】：C"

【解析】该题正确答案是C。美式期权是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日选择执行或不执行期权合约；欧式期权则是期权持有者只能在期权到期日当天选择执行或不执行期权合约。由于美式期权赋予了期权持有者更多的行权时间选择，其灵活性更高，这就使得期权卖方需要承担更大的风险。为了补偿这种额外的风险，期权卖方会收取更高的权利金。所以，通常情况下，美式期权的权利金不低于其他条件相同的欧式期权的权利金，答案选C。"46、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手，成交价格为2015元/吨，此后合约价格迅速上升到2025元/吨，为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约，当价格上升到2030元/吨时，又买入3手合约，当市价上升到2040元/吨时，又买入2手合约，当市价上升到2050元/吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元/吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约。则此交易的盈亏是（）元。

A.-1300

B.1300

C.-2610

D.2610

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出买入合约的总成本和卖出合约的总收入，再用总收入减去总成本得出盈亏情况。步骤一：计算买入合约的总成本已知该投机者分五次买入合约，每次买入的手数和价格各不相同。期货交易中每手通常为10吨。下面分别计算每次买入的成本，再将五次成本相加即可得到总成本。-第一次买入\(5\)手，成交价格为\(2015\)元/吨，则第一次买入的成本为\(5\times10\times2015=100750\)元。-第二次买入\(4\)手，成交价格为\(2025\)元/吨，则第二次买入的成本为\(4\times10\times2025=81000\)元。-第三次买入\(3\)手，成交价格为\(2030\)元/吨，则第三次买入的成本为\(3\times10\times2030=60900\)元。-第四次买入\(2\)手，成交价格为\(2040\)元/吨，则第四次买入的成本为\(2\times10\times2040=