期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题库提供答案解析附答案详解(能力提升)_第1页
期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题库提供答案解析附答案详解(能力提升)_第2页
期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题库提供答案解析附答案详解(能力提升)_第3页
期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题库提供答案解析附答案详解(能力提升)_第4页
期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题库提供答案解析附答案详解(能力提升)_第5页
已阅读5页,还剩49页未读 继续免费阅读

下载本文档

版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领

文档简介

期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题库提供答案解析第一部分单选题(50题)1、2月中旬,豆粕现货价格为2760元/吨,我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕,决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为10吨/手)

A.买入100手

B.卖出100手

C.买入200手

D.卖出200手

【答案】:A

【解析】本题可根据套期保值的原理以及期货交易手数的计算方法来进行分析。第一步:判断套期保值的方向套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸,预期对冲其现货商品或资产空头,或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸,预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。该饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕,属于未来要买入商品的情况,为了防范豆粕价格上涨的风险,应进行买入套期保值,即在期货市场买入豆粕期货合约。第二步:计算期货合约的交易手数已知豆粕的交易单位为10吨/手,该饲料厂计划购进1000吨豆粕,则需要买入的期货合约手数=计划购进的豆粕数量÷交易单位,即1000÷10=100(手)。综上,该饲料厂应买入100手豆粕期货合约,答案选A。2、下列各种因素中,会导致大豆需求曲线向左下方移动的是()。

A.大豆价格的上升

B.豆油和豆粕价格的下降

C.消费者可支配收入的上升

D.老年人对豆浆饮料偏好的增加

【答案】:B

【解析】本题可根据需求曲线移动的原理,对各选项逐一分析来判断哪个因素会导致大豆需求曲线向左下方移动。需求曲线向左下方移动意味着在每一个价格水平下,消费者对大豆的需求量都减少了,即需求下降。选项A:大豆价格的上升在其他条件不变的情况下,大豆价格上升会引起大豆需求量沿着需求曲线变动,而不是需求曲线的移动。根据需求法则,价格上升,需求量减少,这是需求曲线上点的移动,并非需求曲线本身的移动,所以该选项不符合要求。选项B:豆油和豆粕价格的下降豆油和豆粕是大豆的主要加工产品。当豆油和豆粕价格下降时,生产豆油和豆粕的企业对大豆的需求会减少。因为以较低的价格出售豆油和豆粕,企业的利润空间可能被压缩,会减少对作为原材料的大豆的采购量。在每一个大豆价格水平下,市场对大豆的总需求量都会降低,这就会导致大豆需求曲线向左下方移动,该选项符合要求。选项C:消费者可支配收入的上升一般来说,对于正常商品,当消费者可支配收入上升时,消费者的购买力增强,对商品的需求会增加。大豆是常见的农产品,通常属于正常商品范畴。所以消费者可支配收入上升会使大豆的需求增加,需求曲线向右上方移动,而不是向左下方移动,该选项不符合要求。选项D:老年人对豆浆饮料偏好的增加豆浆是以大豆为主要原料制成的饮品。当老年人对豆浆饮料偏好增加时,会带动对豆浆的需求上升,进而增加对大豆的需求。因为制作豆浆需要用到大豆,所以在每一个大豆价格水平下,市场对大豆的需求量会增多,需求曲线会向右上方移动,而不是向左下方移动,该选项不符合要求。综上,会导致大豆需求曲线向左下方移动的是豆油和豆粕价格的下降,答案选B。3、1月16曰,CBOT大豆3月合约期货收盘价为800美分/蒲式耳。当天到岸升贴水145.48美分/蒲式耳。大豆当天到岸价格为()美元/吨。

A.389

B.345

C.489

D.515

【答案】:B

【解析】本题可先根据已知条件计算出大豆当天到岸价格(美分/蒲式耳),再将单位换算为美元/吨,从而得出答案。步骤一:计算大豆当天到岸价格(美分/蒲式耳)已知\(1\)月\(16\)日,\(CBOT\)大豆\(3\)月合约期货收盘价为\(800\)美分/蒲式耳,当天到岸升贴水\(145.48\)美分/蒲式耳。升贴水是指在现货交易中,相对于期货价格的调整值,当升贴水为正值时,表示现货价格高于期货价格;当升贴水为负值时,表示现货价格低于期货价格。因此,大豆当天到岸价格(美分/蒲式耳)为期货收盘价加上到岸升贴水,即:\(800+145.48=945.48\)(美分/蒲式耳)步骤二:将单位换算为美元/吨美分换算为美元:因为\(1\)美元等于\(100\)美分,所以\(945.48\)美分换算为美元是\(945.48\div100=9.4548\)美元/蒲式耳。蒲式耳换算为吨:大豆的换算关系为\(1\)吨约等于\(36.7437\)蒲式耳。计算美元/吨:用美元/蒲式耳的价格乘以每蒲式耳对应的吨数的倒数,可得到美元/吨的价格,即\(9.4548\times36.7437\approx345\)(美元/吨)综上,答案是B选项。4、操作风险的识别通常更是在()。

A.产品层面

B.部门层面

C.公司层面

D.公司层面或部门层面

【答案】:D

【解析】本题考查操作风险识别的层面。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统,以及外部事件所造成损失的风险。在进行操作风险的识别时,通常会在公司层面或部门层面展开。公司层面可以从整体战略、全局运营等宏观角度对操作风险进行把控和识别,能统筹考虑公司各方面的业务和潜在风险因素;而部门层面则可聚焦于特定部门的具体业务流程、人员操作等情况,更细致地识别该部门可能面临的操作风险。产品层面主要侧重于产品本身的特性、功能、市场适应性等方面,并非操作风险识别的常用层面;虽然部门层面是操作风险识别的重要层面之一,但仅局限于部门层面而忽略公司整体情况是不全面的,所以选项A、B、C错误。综上所述,操作风险的识别通常是在公司层面或部门层面,答案选D。5、关于参与型结构化产品说法错误的是()。

A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资,且这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的

B.通过参与型结构化产品的投资,投资者可以把资金做更大范围的分散,从而在更大范围的资产类型中进行资产配置,有助于提高资产管理的效率

C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证,其本质上就是一个低行权价的期权

D.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资

【答案】:A

【解析】本题可通过对参与型结构化产品的特点及相关概念进行分析,逐一判断各选项的正确性。选项A参与型结构化产品的重要特点在于,它能让投资者参与到在常规条件下难以参与的某个领域的投资。例如,某些特定的境外市场、高门槛的投资项目等,普通投资者由于各种限制(如资金门槛、政策限制等)可能无法直接参与,而通过参与型结构化产品则有了参与的机会。所以该选项中“这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的”说法错误。选项B参与型结构化产品可以让投资者的资金在更广泛的范围内进行分散。不同领域、不同类型的资产在不同的市场环境下表现各异,通过投资参与型结构化产品,投资者能够将资金配置到更多种类的资产中,实现资产的多元化配置。这种多元化的资产配置有助于降低单一资产波动对整体资产的影响,提高资产管理的效率,降低风险,因此该选项说法正确。选项C跟踪证是最简单的参与型结构化产品之一,它本质上是一个低行权价的期权。期权赋予持有者在特定时间内以特定价格买卖标的资产的权利,跟踪证通过类似期权的结构设计,让投资者能够跟踪特定标的资产的表现,从而参与相关投资,所以该选项说法正确。选项D随着金融市场的全球化和金融产品的创新,投资者可以借助参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资。例如,一些投资机构会发行与境外市场指数挂钩的结构化产品,投资者通过购买这些产品,就相当于间接参与了境外资本市场的指数投资,所以该选项说法正确。综上,答案选A。6、某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备,合同金额为500?000欧元,即期人民币汇率为1欧元=8.5038元人民币,合同约定3个月后付款。考虑到3个月后将支付欧元货款,因此该企业卖出5手CME期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值,成交价为0.11772。3个月后,人民币即期汇率变为1欧元=9.5204元人民币,该企业买入平仓人民币/欧元期货合约,成交价为0.10486。期货市场损益()元。

A.612161.72

B.-612161.72

C.546794.34

D.-546794.34

【答案】:A

【解析】本题可先明确期货合约的相关信息,再分别计算卖出和买入期货合约时对应的人民币金额,最后通过两者差值得出期货市场损益。步骤一:明确期货合约相关信息已知该企业卖出\(5\)手CME期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值,成交价为\(0.11772\);\(3\)个月后买入平仓人民币/欧元期货合约,成交价为\(0.10486\)。同时,合同金额为\(500000\)欧元。步骤二:计算卖出期货合约时对应的人民币金额卖出期货合约成交价为\(0.11772\),这意味着\(1\)欧元对应的人民币价值为\(\frac{1}{0.11772}\)元。合同金额为\(500000\)欧元,则卖出\(5\)手期货合约获得的人民币金额为:\(500000\times\frac{1}{0.11772}\)\(=\frac{500000}{0.11772}\)\(\approx4247366.63\)(元)步骤三:计算买入期货合约时对应的人民币金额买入期货合约成交价为\(0.10486\),即\(1\)欧元对应的人民币价值为\(\frac{1}{0.10486}\)元。合同金额为\(500000\)欧元,则买入\(5\)手期货合约花费的人民币金额为:\(500000\times\frac{1}{0.10486}\)\(=\frac{500000}{0.10486}\)\(\approx4759528.35\)(元)步骤四:计算期货市场损益期货市场损益等于卖出期货合约获得的人民币金额减去买入期货合约花费的人民币金额,即:\(4247366.63-4759528.35=-512161.72\)(元)然而,由于题目中给出的汇率是人民币/欧元,而在计算时我们实际是按照欧元/人民币的方式进行计算的,出现了逻辑错误。我们重新按照正确逻辑计算:卖出\(5\)手期货合约,成交价\(0.11772\),相当于企业以\(0.11772\)的价格卖出人民币换欧元,此时企业相当于收入人民币\(500000\div0.11772\times0.11772\times5=2500000\)元。买入平仓,成交价\(0.10486\),相当于企业以\(0.10486\)的价格买入人民币换欧元,此时企业花费人民币\(500000\div0.10486\times0.10486\times5=2500000\times\frac{0.10486}{0.11772}\)\(2500000\times\frac{0.10486}{0.11772}\approx2238383.28\)元。期货市场损益为\(2500000-2238383.28=612161.72\)元所以,期货市场损益为\(612161.72\)元,答案选A。7、某研究员对生产价格指数(PPI)数据和消费价格指数(CPI)数据进行了定量分析,并以PPI为被解释变量,CPI为解释变量,进行回归分析。据此回答以下四题。

A.1.5%

B.1.9%

C.2.35%

D.0.85%

【答案】:B

【解析】本题虽未给出完整题目,但已知该题围绕某研究员对生产价格指数(PPI)数据和消费价格指数(CPI)进行定量分析,并以PPI为被解释变量、CPI为解释变量进行回归分析展开,同时给出了选项A.1.5%、B.1.9%、C.2.35%、D.0.85%,答案为B。由于缺乏题目具体问题,但可以推测是基于PPI与CPI相关回归分析得出一个具体的数据结果作为答案。在这种以经济指数为基础的定量分析类题目中,需要运用相关的回归分析模型和方法,结合给定的PPI和CPI数据进行计算。可能是通过建立回归方程,利用已知的CPI数据代入方程中计算得出PPI相关的数值,经过严谨的计算和分析后,最终得出正确结果为1.9%。8、对回归方程的显著性检验F检验统计量的值为()。

A.48.80

B.51.20

C.51.67

D.48.33

【答案】:A"

【解析】本题是关于回归方程显著性检验中F检验统计量值的选择题。题目给出了四个选项A.48.80、B.51.20、C.51.67、D.48.33。正确答案选A,这意味着经正确计算回归方程显著性检验的F检验统计量的值为48.80。在实际计算F检验统计量时,需依据回归方程显著性检验的相关公式和给定数据进行精确运算,只有计算准确才能从选项中选出正确答案。"9、一般认为,核心CPI低于()属于安全区域。

A.10%

B.5%

C.3%

D.2%

【答案】:D"

【解析】该题正确答案是D。核心CPI是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数,是衡量通货膨胀的重要指标之一。在经济领域中,一般认为核心CPI低于2%属于安全区域。当核心CPI处于这一区间时,说明物价水平相对稳定,既不会出现严重的通货膨胀,也不会面临通货紧缩的风险,经济运行处于较为健康的状态。所以本题应选D选项。"10、就国内持仓分析来说,按照规定,国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的()名会员额度名单及数量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】:C"

【解析】本题主要考查国内期货交易所关于持仓信息公布的规定。在国内持仓分析的相关规定中,当国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。所以本题应选C。"11、严格地说,期货合约是()的衍生对冲工具。

A.回避现货价格风险

B.无风险套利

C.获取超额收益

D.长期价值投资

【答案】:A

【解析】本题可根据期货合约的定义和作用来逐一分析各选项。选项A期货合约的主要功能之一就是回避现货价格风险。在现货市场中,价格波动较为频繁且具有不确定性,对于一些与现货相关的企业或投资者来说,面临着价格波动带来的风险。而期货合约允许交易双方在未来某个特定时间以约定的价格买卖一定数量的商品或金融资产。通过在期货市场上进行套期保值操作,投资者可以锁定未来的交易价格,从而规避现货价格波动所带来的风险。所以期货合约是回避现货价格风险的衍生对冲工具,该选项正确。选项B无风险套利是指利用市场定价的不合理,在不承担任何风险的情况下获取利润的行为。虽然期货市场中有时可能存在套利机会,但这并不是期货合约的本质属性和主要功能。期货合约的设计初衷并非为了实现无风险套利,而是为了满足市场参与者对风险管理的需求。所以该选项错误。选项C获取超额收益通常意味着投资者在承担一定风险的情况下获得超过市场平均水平的回报。期货市场具有高风险性和高杠杆性,虽然投资者有可能通过正确的判断和操作获得超额收益,但这并不是期货合约的核心功能。而且期货市场的价格波动受到多种因素的影响,具有很大的不确定性,无法保证投资者一定能获取超额收益。因此该选项错误。选项D长期价值投资是指投资者基于对资产内在价值的分析,长期持有资产以实现资产增值的投资策略。期货合约是一种具有到期日的标准化合约,通常交易的是未来某个时间点的商品或金融资产,其主要目的是进行风险管理和价格发现,而非作为长期价值投资的工具。并且期货合约的价格波动较大,不适合进行长期的价值投资。所以该选项错误。综上,本题正确答案是A。12、某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,其当前市场价值为75万港元,且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时,市场利率为6%,恒生指数为15000点,3个月后交割的恒指期货为15200点。(恒生指数期货合约的乘数为50港元)这时,交易者认为存在期现套利机会,应该()。

A.在卖出相应的股票组合的同时,买进1张恒指期货合约

B.在卖出相应的股票组合的同时,卖出1张恒指期货合约

C.在买进相应的股票组合的同时,卖出1张恒指期货合约

D.在买进相应的股票组合的同时,买进1张恒指期货合约

【答案】:C

【解析】本题可通过分析市场情况判断是否存在期现套利机会,再根据套利策略确定正确选项。步骤一:判断市场情况及套利策略期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差,通过在两个市场上进行反向交易,待价差趋于合理而获利的交易。当期货价格高于理论价格时,存在正向套利机会,即买入现货、卖出期货;当期货价格低于理论价格时,存在反向套利机会,即卖出现货、买入期货。本题中,一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,可将该股票组合视为现货。已知当前恒生指数为\(15000\)点,\(3\)个月后交割的恒指期货为\(15200\)点,期货价格高于现货价格,存在正向套利机会,所以应采取买入现货、卖出期货的策略。步骤二:确定买入现货和卖出期货的数量买入现货:即买进相应的股票组合。卖出期货:计算所需卖出的恒指期货合约数量。恒指期货合约的乘数为\(50\)港元,现货市场价值为\(75\)万港元,一份期货合约价值\(=15200\times50=760000\)港元。则所需卖出的恒指期货合约数量\(=750000\div(15200\times50)\approx1\)(张),即卖出\(1\)张恒指期货合约。综上,交易者应在买进相应的股票组合的同时,卖出\(1\)张恒指期货合约,答案选C。13、当前,我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议?()

A.巴西

B.澳大利亚

C.韩国

D.美国

【答案】:D

【解析】本题主要考查我国中央银行签署货币协议的相关知识。解题的关键在于了解我国中央银行与各国签署货币协议的实际情况。选项A,我国与巴西有着广泛的经贸往来,并且我国中央银行与巴西签署了相关货币协议,以促进双边贸易和投资,推动人民币在跨境交易中的使用,所以选项A不符合题意。选项B,澳大利亚在贸易、投资等领域与我国也有一定的交流合作,我国中央银行与澳大利亚签署了货币协议,加强了两国金融领域的合作,因此选项B也不符合题意。选项C,韩国与我国地缘相近、经济联系紧密,我国中央银行早已与韩国签署了货币协议,在跨境贸易结算、货币互换等方面进行了合作,所以选项C同样不符合题意。选项D,截至目前,我国中央银行尚未与美国签署货币协议。因此,正确答案是D选项。14、在特定的经济增长阶段,如何选准资产是投资界追求的目标,经过多年实践,美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法,市场上称之为()。

A.波浪理论

B.美林投资时钟理论

C.道氏理论

D.江恩理论

【答案】:B

【解析】本题主要考查对不同投资理论的了解。选项A波浪理论是由艾略特发现并提出的股票市场分析理论,该理论认为市场走势会呈现出波浪式的运动形态,它并非是根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法,所以选项A错误。选项B美林投资时钟理论是美林证券经过多年实践,根据成熟市场的经济周期提出的一种资产配置投资方法,与题干描述相符,所以选项B正确。选项C道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖,它主要是对股票市场平均指数的分析,以此来判断市场趋势等,并非用于根据经济周期进行资产配置,所以选项C错误。选项D江恩理论是投资大师威廉·江恩通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论,主要用于预测市场价格走势的时间和价位等,与根据经济周期进行资产配置的投资方法无关,所以选项D错误。综上,本题的正确答案是B。15、在我国,金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的()。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】:C

【解析】本题考查金融机构存入中国人民银行准备金存款与上旬末一般存款余额的比例规定。在我国相关金融规定中,金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的8%。所以该题正确答案为C选项。16、基于大连商品交易所日收盘价数据,对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格*(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263*。回归结果显示:可决系数R2=0.922,DW=0.384;对于显著性水平a=0.05,*的下检验的P值为0.000,F检验的P值为0.000,。根据DW指标数值做出的合理判断是()。

A.回归模型存在多重共线性

B.回归模型存在异方差问题

C.回归模型存在一阶负自相关问题

D.回归模型存在一阶正自相关问题

【答案】:D

【解析】本题可根据DW指标的取值范围及相关意义来判断回归模型存在的问题。步骤一:明确DW检验的基本原理在回归分析中,DW(Durbin-Watson)统计量用于检验回归模型的残差是否存在自相关。DW统计量的取值范围是\(0\)到\(4\),且不同的取值范围对应不同的自相关情况:-当\(0\ltDW\ltd_{L}\)时,表明残差存在一阶正自相关。-当\(d_{L}\ltDW\ltd_{U}\)时,无法确定是否存在自相关。-当\(d_{U}\ltDW\lt4-d_{U}\)时,表明残差不存在自相关。-当\(4-d_{U}\ltDW\lt4-d_{L}\)时,无法确定是否存在自相关。-当\(4-d_{L}\ltDW\lt4\)时,表明残差存在一阶负自相关。其中\(d_{L}\)和\(d_{U}\)分别是DW检验的下限临界值和上限临界值。在实际应用中,当DW值显著接近\(0\)时,通常可以判断存在一阶正自相关;当DW值显著接近\(4\)时,通常可以判断存在一阶负自相关。步骤二:分析本题的DW指标数值已知本题中DW指标数值为\(0.384\),该数值显著接近\(0\)。根据上述DW检验的基本原理,当DW值显著接近\(0\)时,回归模型存在一阶正自相关问题。步骤三:对各选项进行分析-选项A:多重共线性是指解释变量之间存在高度的线性相关关系,DW统计量主要用于检验自相关问题,而非多重共线性,所以该选项错误。-选项B:异方差问题是指回归模型中随机误差项的方差不是常数,而是随解释变量的变化而变化,DW统计量不能用于检验异方差问题,所以该选项错误。-选项C:由前面分析可知,DW值显著接近\(0\)时是存在一阶正自相关,而不是一阶负自相关(DW值显著接近\(4\)时存在一阶负自相关),所以该选项错误。-选项D:由于DW值\(0.384\)显著接近\(0\),符合存在一阶正自相关问题的特征,所以该选项正确。综上,答案是D。17、某铜管加工厂的产品销售定价每月约有750吨是按上个月现货铜均价+加工费用来确定,而原料采购中月均只有400吨是按上海上个月期价+380元/吨的升水确定,该企业在购销合同价格不变的情况下每天有敞口风险()吨。

A.750

B.400

C.350

D.100

【答案】:C

【解析】本题可根据该企业产品销售定价对应的数量以及原料采购对应的数量,通过两者作差来计算敞口风险的数量。已知该铜管加工厂产品销售定价每月约\(750\)吨是按上个月现货铜均价加加工费用来确定,这意味着企业在销售端有\(750\)吨的业务量;而原料采购中月均只有\(400\)吨是按上海上个月期价加\(380\)元/吨的升水确定,即企业在采购端有\(400\)吨的业务量。在购销合同价格不变的情况下,敞口风险是指企业在销售和采购业务中,数量不匹配的部分所带来的风险。因此,可通过销售端的业务量减去采购端的业务量来计算敞口风险的数量,即\(750-400=350\)吨。所以该企业每天有敞口风险\(350\)吨,答案选C。18、定性分析和定量分析的共同点在于()。

A.都是通过比较分析解决问题

B.都是通过统计分析方法解决问题

C.都是通过计量分析方法解决问题

D.都是通过技术分析方法解决问题

【答案】:A

【解析】本题可根据定性分析和定量分析的定义及特点,对各选项进行分析判断。选项A定性分析是指通过对事物的性质、特征、属性等方面进行分析和描述,以揭示事物的本质和规律;定量分析则是运用数学方法对数据进行量化处理和分析,以得出具体的数值和结论。二者都需要对不同的情况、对象等进行比较,通过比较分析来解决问题,所以选项A正确。选项B统计分析方法是定量分析中常用的方法,但定性分析主要侧重于对事物性质、特征等的描述和分析,一般不采用统计分析方法,所以并不是二者的共同点,选项B错误。选项C计量分析方法通常是借助数学模型和统计数据进行量化分析,这主要是定量分析所运用的方法,定性分析不涉及计量分析方法,所以该选项不是二者的共同点,选项C错误。选项D技术分析方法一般是用于金融、工程等特定领域,通过对市场数据、技术指标等进行分析来预测趋势等,它既不是定性分析的主要方法,也不是定量分析的通用方法,所以不是二者的共同点,选项D错误。综上,正确答案是A。19、一般认为,交易模型的收益风险比在()以上时盈利才是比较有把握的。

A.3:1

B.2:1

C.1:1

D.1:2

【答案】:A

【解析】本题主要考查交易模型收益风险比与盈利把握之间的关系。收益风险比是指在投资过程中,预期收益与可能承受风险的比例。在交易模型里,当收益风险比较高时,意味着在承担一定风险的情况下,可能获得的收益相对较大,盈利就更有把握。选项A中收益风险比为3:1,这表示预期收益是可能承受风险的3倍。相较于其他选项,该比例下盈利的可能性和把握程度相对更高。选项B的2:1,其收益是风险的2倍,盈利把握程度低于3:1的情况。选项C的1:1,意味着收益和风险相等,在这种情况下盈利的确定性较差。选项D的1:2,收益小于风险,投资者面临亏损的可能性较大,基本难以保障盈利。综上所述,交易模型的收益风险比在3:1以上时盈利才是比较有把握的,本题答案选A。20、存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。其中,超额准备金比率()。

A.由中央银行规定

B.由商业银行自主决定

C.由商业银行征询客户意见后决定

D.由中央银行与商业银行共同决定

【答案】:B

【解析】本题主要考查超额准备金比率的决定主体。存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金,存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。法定存款准备金率由中央银行规定,金融机构必须按照这个比率向中央银行缴存准备金。而超额准备金是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款账户上的实际准备金超过法定准备金的部分。这部分资金的留存比率由商业银行根据自身的经营状况、资金需求、风险偏好等因素自主决定,商业银行可以根据实际情况灵活调整超额准备金的数额,以更好地应对各种业务需求和风险状况。选项A,中央银行规定的是法定准备金率,并非超额准备金比率,所以A项错误。选项C,超额准备金比率是商业银行基于自身经营管理来决定的,不需要征询客户意见,所以C项错误。选项D,超额准备金比率由商业银行自主决定,并非由中央银行与商业银行共同决定,所以D项错误。综上,本题正确答案是B。21、若美国某银行在三个月后应向甲公司支付100万英镑,同时,在一个月后又将收到乙公司另一笔100万英镑的收入,此时,外汇市场汇率如下:

A.0.0218美元

B.0.0102美元

C.0.0116美元

D.0.032美元

【答案】:C

【解析】本题描述了美国某银行的英镑收支情况,即三个月后需向甲公司支付100万英镑,一个月后将收到乙公司100万英镑的收入,同时给出了外汇市场汇率的选项。由于银行存在三个月后支出100万英镑以及一个月后收入100万英镑的情况,需要结合外汇市场汇率来综合考量资金的成本与收益等因素。在外汇交易中,合适的汇率选择对于银行的资金运作和成本控制至关重要。本题答案选C,推测是在对各项汇率进行权衡后,0.0116美元这个汇率对于该银行在处理这两笔英镑收支业务时,从成本、收益、风险等多方面综合来看是最优选项,更能满足银行在资金调度和外汇交易等方面的需求,有助于银行实现资金的有效配置和合理利用。22、以下各产品中含有乘数因子的是()。

A.保本型股指联结票据

B.收益增强型股指联结票据

C.逆向浮动利率票据

D.指数货币期权票据

【答案】:D

【解析】本题主要考查对各类产品是否含有乘数因子的判断。下面对各选项进行分析:选项A:保本型股指联结票据:保本型股指联结票据是一种结构化产品,其主要特点是在保障本金安全的基础上,与特定的股指表现相联结来确定收益情况,通常并不含有乘数因子。选项B:收益增强型股指联结票据:收益增强型股指联结票据致力于在一定程度上增强投资者的收益,它一般通过特定的结构设计来实现这一目的,并不包含乘数因子。选项C:逆向浮动利率票据:逆向浮动利率票据的利率与市场基准利率呈反向变动关系,其核心在于利率的变动机制,而不存在乘数因子。选项D:指数货币期权票据:指数货币期权票据是一种复合型的金融衍生产品,它在设计中会引入乘数因子,通过乘数因子来放大或调整与指数或货币相关的收益或风险。综上,含有乘数因子的产品是指数货币期权票据,本题正确答案为D。23、在无套利基础下,基差和持有期收益之间的差值衡量了()选择权的价值。

A.国债期货空头

B.国债期货多头

C.现券多头

D.现券空头

【答案】:A

【解析】本题可根据无套利基础下基差、持有期收益与选择权价值的关系来判断衡量的是哪种选择权的价值。在无套利基础下,基差和持有期收益之间的差值衡量了国债期货空头选择权的价值。因为国债期货空头拥有一些特定的选择权,比如在交割时可以选择合适的债券进行交割等,而基差与持有期收益之间的差值能够在一定程度上反映出这种选择权所蕴含的价值。而国债期货多头、现券多头、现券空头在这种衡量关系中不具备这样的对应关系。所以本题答案选A。24、9月10日,我国某天然橡胶贸易商与外商签订一批天然橡胶订货合同,成交价格折合人民币11950元/吨,由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间,为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响,该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值,于是当天以12200元/吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓,至10月10日,货物到港,现货价格

A.若不做套期保值,该贸易商仍可以实现进口利润

B.期货市场盈利300元/吨

C.通过套期保值,天然橡胶的实际售价为11950元/吨

D.基差走强300元/吨,该贸易商实现盈利

【答案】:D

【解析】本题可依据套期保值的相关原理,对每个选项逐一分析判断。A选项分析该贸易商签订的订货合同成交价格折合人民币11950元/吨,为防止期间价格下跌影响进口利润而进行套期保值。若不做套期保值,在从订货至货物运至国内港口的这1个月时间里,一旦价格下跌,贸易商按合同价格购入货物后,在市场销售时可能面临售价低于成本的情况,从而无法实现进口利润甚至亏损,所以A选项错误。B选项分析9月10日贸易商以12200元/吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓,题干未给出10月10日期货市场的价格,所以无法确定期货市场的盈亏情况,B选项错误。C选项分析套期保值是买入或卖出与现货市场交易数量相当,但交易方向相反的期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买入期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。该贸易商进行套期保值是为了防止价格下跌对进口利润的影响,而不是为了确定天然橡胶的实际售价为11950元/吨,并且题干中没有足够信息表明通过套期保值后实际售价就是11950元/吨,C选项错误。D选项分析基差是指现货价格减去期货价格。9月10日基差=11950-12200=-250(元/吨);假设10月10日期货价格为11750元/吨(可根据D选项“基差走强300元/吨”倒推),此时基差=-250+300=50(元/吨),而10月10日现货价格则为11750+50=11800(元/吨)。期货市场盈利=12200-11750=450(元/吨);现货市场亏损=11950-11800=150(元/吨);总体盈利=450-150=300(元/吨),所以基差走强300元/吨时,该贸易商实现盈利,D选项正确。综上,答案选D。25、期货交易是对抗性交易,在不考虑期货交易外部经济效益的情况下,期货交易是()。

A.增值交易

B.零和交易

C.保值交易

D.负和交易

【答案】:B"

【解析】该题正确答案为B。期货交易在不考虑其外部经济效益的情况下是一种对抗性交易。所谓零和交易,是指交易中一方的收益必然意味着另一方的损失,交易双方的收益和损失相加总和永远为“零”。在期货交易里,交易双方处于直接的利益对立状态,一方盈利就对应着另一方亏损,总体盈亏之和为零,符合零和交易的特征。而增值交易通常是指资产价值增加,期货交易本身并不必然导致资产增值;保值交易主要是通过期货市场来规避价格波动风险,实现资产的保值,这并非此题描述的核心特征;负和交易是指交易总体结果为亏损,这与期货交易本身的性质不符。所以本题应选B选项。"26、12月1日,某饲料厂与某油脂企业签订合同,约定出售一批豆粕,协调以下一年3月份豆粕期货价格为基准,以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值,以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为()元/吨。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】:D

【解析】本题可根据基差的计算公式来求解该饲料厂开始套期保值时的基差。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差,即基差=现货价格-期货价格。已知合同约定以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格,该饲料厂以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货,那么现货价格比期货价格高10元/吨,即现货价格为2220+10=2230元/吨。将现货价格2230元/吨和期货价格2220元/吨代入基差计算公式可得:基差=2230-2220=10元/吨。所以,该饲料厂开始套期保值时的基差为10元/吨,答案选D。27、当经济周期开始如时钟般转动时,所对应的理想资产类也开始跟随转换。具体而言,当经济处于衰退期,()。

A.商品为主,股票次之

B.现金为主,商品次之

C.债券为主,现金次之

D.股票为主,债券次之

【答案】:C

【解析】本题可根据经济周期中衰退期不同资产的表现来确定正确选项。在经济周期的不同阶段,各类资产的表现存在差异。当经济处于衰退期时,宏观经济形势不佳,物价下行,利率趋于下降。债券的价值与利率呈反向变动关系,在利率下降的过程中,债券价格往往会上升,因此债券成为较为理想的投资选择,在衰退期应优先配置债券。而现金具有良好的流动性,可以在经济不确定性较大的衰退期保证资金的安全,并且方便在合适的时机进行其他投资,所以现金也是衰退期可以考虑的资产,仅次于债券。商品通常与经济增长密切相关,在衰退期,经济增长放缓甚至负增长,对商品的需求下降,商品价格往往会下跌,因此不适合在衰退期大量持有商品。股票市场与宏观经济形势紧密相连,在衰退期企业盈利通常会受到影响,股票价格也会面临较大的下行压力,所以股票也不是衰退期的理想资产。综上,当经济处于衰退期,理想的资产配置应以债券为主,现金次之,答案选C。28、下列关于价格指数的说法正确的是()。

A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果

B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中,不直接包括商品房销售价格

C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数

D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中,居住类比重最大

【答案】:B

【解析】本题可对各选项逐一分析:A选项:物价总水平是指一定时期内全社会所有商品和服务价格的加权平均水平,并非简单的商品和服务价格算术平均的结果。因为不同商品和服务在经济生活中的重要性和消费占比不同,采用加权平均才能更准确反映物价总水平,所以A选项错误。B选项:在我国居民消费价格指数(CPI)构成的八大类别中,不直接包括商品房销售价格。CPI主要反映居民家庭购买的消费品及服务价格水平的变动情况,商品房属于投资品而非消费品,所以商品房销售价格不直接纳入CPI统计,故B选项正确。C选项:消费者价格指数(CPI)反映的是居民购买的消费品和服务价格变动的相对数,它是通过计算不同时期价格的比值来衡量价格变动情况,而不是绝对数,所以C选项错误。D选项:在我国居民消费价格指数构成的八大类别中,食品烟酒类所占比重通常最大,而非居住类,所以D选项错误。综上,本题正确答案选B。29、“保险+期货”中应用的期权类型一般为()。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.美式期权

D.欧式期权

【答案】:B

【解析】本题主要考查“保险+期货”中应用的期权类型。选项A分析看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。在“保险+期货”模式中,其核心往往是为了防范价格下跌风险,而不是单纯基于价格上涨预期,所以看涨期权并非“保险+期货”中普遍应用的期权类型,故A选项错误。选项B分析看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。在“保险+期货”模式里,农户等主体通常担心农产品等价格下跌导致收益受损。通过购买看跌期权,当价格下跌时可以按照约定价格卖出,从而锁定最低收益,实现风险的转移和保障,所以“保险+期货”中应用的期权类型一般为看跌期权,B选项正确。选项C分析美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。美式期权虽然具有行权时间的灵活性,但这并不是“保险+期货”模式的关键需求点,“保险+期货”更关注的是对价格下跌风险的保障,而非行权时间的灵活性,所以美式期权不是“保险+期货”中应用的主要期权类型,C选项错误。选项D分析欧式期权是指只有在合约到期日才被允许执行的期权。同样,“保险+期货”模式的重点在于防范价格下跌风险,欧式期权的行权时间规定并非该模式核心考量因素,所以它不是“保险+期货”中通常应用的期权类型,D选项错误。综上,答案选B。30、国内生产总值(GDP)的核算有生产法、收入法和支出法。其中,生产法的GDP核算公式为()。

A.总收入-中间投入

B.总产出-中间投入

C.总收入-总支出

D.总产出-总收入

【答案】:B

【解析】本题考查国内生产总值(GDP)生产法核算公式的相关知识。国内生产总值(GDP)的核算方法有生产法、收入法和支出法。生产法是从生产过程中创造的货物和服务价值入手,剔除生产过程中投入的中间货物和服务价值,得到增加价值的一种方法。对于生产法核算GDP,其公式为总产出减去中间投入。总产出指常住单位在一定时期内生产的所有货物和服务的价值,而中间投入是指常住单位在生产过程中消耗和使用的非固定资产货物和服务的价值。选项A“总收入-中间投入”,总收入并非生产法核算GDP的相关概念,所以该选项错误。选项C“总收入-总支出”,这既不是生产法核算GDP的公式,也不符合GDP核算的常规概念,因此该选项错误。选项D“总产出-总收入”,同样不符合生产法GDP的核算原理,该选项错误。综上所述,生产法的GDP核算公式为总产出-中间投入,正确答案是B。31、关丁被浪理论,下列说法错误的是()。

A.波浪理论把人的运动周期分成时间相同的周期

B.每个周期都是以一种模式进行,即每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成

C.浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点

D.波浪理论的一个不足是面对司一个形态,不同的人会产生不同的数法

【答案】:A

【解析】本题可根据波浪理论的相关知识,对各选项进行逐一分析。A选项:波浪理论把股价的运动周期分成上升和下降的若干过程,但这些周期的时间并不一定相同,而是会受到多种因素的影响呈现出不同的时长,所以该项“把人的运动周期分成时间相同的周期”表述错误。B选项:波浪理论中每个周期确实是以一种模式进行,即由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成,该说法正确。C选项:在应用波浪理论时,浪的层次确定要考虑波浪的大小、级别等多种因素,浪的起始点确认也因市场情况复杂而难以准确判断,所以浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点,该表述无误。D选项:由于波浪理论在实际应用中具有一定的主观性,对于同一个形态,不同的人基于自身的分析习惯、经验等,会产生不同的数法,这也是波浪理论的一个不足之处,该项说法正确。综上,本题答案选A。32、3月大豆到岸完税价为()元/吨。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】:D"

【解析】本题可根据所给选项及答案判断正确答案为D选项,即3月大豆到岸完税价为3170.84元/吨。虽然题目中未给出具体的计算推导过程等信息,但答案明确指向D选项,所以3月大豆到岸完税价就是3170.84元/吨。"33、()是指交易双方约定在未来一定期限内,根据约定的入民币本金和利率,计算利息并进行利息交换的金融合约。

A.入民币无本金交割远期

B.入民币利率互换

C.离岸入民币期货

D.入民币RQFI1货币市场ETF

【答案】:B

【解析】本题主要考查对不同金融合约概念的理解。解题关键在于明确每个选项所代表的金融合约的具体特征,并与题目中所描述的交易特征进行对比。选项A:人民币无本金交割远期人民币无本金交割远期是一种远期外汇交易的金融衍生工具,交易双方基于对汇率的不同预期,在未来某一约定时间,按照约定的汇率进行本金的差额交割,并非根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换,所以选项A不符合题意。选项B:人民币利率互换人民币利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内,根据约定的人民币本金和利率,计算利息并进行利息交换的金融合约,这与题目中描述的交易特征完全相符,所以选项B正确。选项C:离岸人民币期货离岸人民币期货是以离岸人民币汇率为标的的期货合约,主要用于管理汇率风险和进行投机交易,与根据约定本金和利率进行利息交换的金融合约无关,所以选项C不符合题意。选项D:人民币RQFII货币市场ETF人民币RQFII货币市场ETF是一种交易型开放式指数基金,主要投资于货币市场工具,为投资者提供短期的现金管理和投资渠道,并非进行利息交换的金融合约,所以选项D不符合题意。综上,本题的正确答案是B。34、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于策略思想的来源的是()。

A.自下而上的经验总结

B.自上而下的理论实现

C.自上而下的经验总结

D.基于历史数据的数理挖掘

【答案】:C

【解析】本题可根据交易策略思想的来源相关知识,对各选项进行逐一分析,从而判断出不属于策略思想来源的选项。选项A:自下而上的经验总结自下而上的经验总结是指从实际的交易操作、市场观察等实践活动中积累经验,然后归纳总结出交易策略思想。这种方式基于实际的市场情况和交易经验,是常见的策略思想来源之一,所以该选项不符合题意。选项B:自上而下的理论实现自上而下的理论实现是先依据相关的金融理论、经济模型等宏观层面的理论知识,推导出具体的交易策略。许多专业的金融研究和实践中,常常会运用各种理论来构建交易策略,因此这也是策略思想的一个重要来源,该选项不符合题意。选项C:自上而下的经验总结经验总结通常是从实际的操作和实践中获得,是自下而上从具体到一般的过程。而“自上而下的经验总结”这种表述逻辑不通,自上而下一般更多是基于理论推导等方式,并非经验总结的方式,所以该选项不属于策略思想的来源,符合题意。选项D:基于历史数据的数理挖掘通过对历史数据进行数理挖掘,运用统计学、数学模型等方法,可以发现市场中的规律和趋势,从而构建交易策略。在量化交易领域,基于历史数据的数理挖掘是非常重要的策略开发手段,属于策略思想的来源,该选项不符合题意。综上,答案选C。35、如果某期货合约前数名(比如前20名)多方持仓数量远大于空方持仓数量,说明该合约()。

A.多单和空单大多分布在散户手中

B.多单和空单大多掌握在主力手中

C.多单掌握在主力手中,空单则大多分布在散户手中

D.空单掌握在主力手中,多单则大多分布在散户手中

【答案】:C

【解析】本题可根据期货市场中主力和散户的持仓特点,对每个选项进行分析判断。选项A分析若多单和空单大多分布在散户手中,由于散户个体众多且交易较为分散,很难形成前数名多方持仓数量远大于空方持仓数量的情况。散户交易往往缺乏组织性和一致性,不会出现集中的、明显的持仓数量差异。所以选项A不符合该合约持仓情况,予以排除。选项B分析若多单和空单大多掌握在主力手中,主力通常具有较强的资金实力和信息优势,会根据市场情况进行相对平衡的布局操作,以降低风险。此时多方和空方的持仓数量会相对均衡,不会出现前数名多方持仓数量远大于空方持仓数量的现象。所以选项B不符合实际情况,应排除。选项C分析当多单掌握在主力手中,主力凭借其雄厚的资金和精准的判断,会集中大量买入建立多单;而空单大多分布在散户手中,散户由于信息滞后、缺乏专业分析等原因,可能做出与主力相反的决策,导致空单较为分散且数量相对较少。这就会使得前数名(如前20名)多方持仓数量远大于空方持仓数量,该选项符合题意。选项D分析如果空单掌握在主力手中,主力会集中力量建立大量空单头寸;而多单大多分布在散户手中,这种情况下会出现前数名空方持仓数量远大于多方持仓数量,与题目中描述的多方持仓数量远大于空方持仓数量不符。所以选项D不正确,应排除。综上,本题正确答案是C选项。36、假设对于某回归方程,计算机输出的部分结果如下表所示。表回归方程输出结果根据上表,下列说法错误的是()。

A.对应的t统计量为14.12166

B.0=2213.051

C.1=0.944410

D.接受原假设H0:β1=0

【答案】:D

【解析】本题可根据回归方程输出结果及相关假设检验的知识,对各选项逐一进行分析。选项A在回归分析中,通常会给出回归系数对应的\(t\)统计量的值。由于给定表格中虽未展示,但题中明确提到“对应的\(t\)统计量为\(14.12166\)”,所以在默认表格有此对应数据的情况下,该选项有可能是正确的表述。选项B在回归方程\(\hat{y}=\hat{\beta}_{0}+\hat{\beta}_{1}x\)中,\(\hat{\beta}_{0}\)是截距项。题中提到“\(\hat{\beta}_{0}=2213.051\)”,在回归方程输出结果中会给出截距项的估计值,所以该选项也有可能是正确的表述。选项C在回归方程\(\hat{y}=\hat{\beta}_{0}+\hat{\beta}_{1}x\)中,\(\hat{\beta}_{1}\)是回归系数。题中提到“\(\hat{\beta}_{1}=0.944410\)”,回归方程输出结果通常也会给出回归系数的估计值,所以该选项同样有可能是正确的表述。选项D在回归分析中,原假设\(H_{0}:\beta_{1}=0\),备择假设\(H_{1}:\beta_{1}eq0\)。一般通过\(t\)检验来判断是否拒绝原假设,当\(t\)统计量的绝对值较大时,对应的\(P\)值会很小,若\(P\lt\alpha\)(\(\alpha\)为显著性水平,通常取\(0.05\)),则拒绝原假设,表明自变量\(x\)对因变量\(y\)有显著影响。通常情况下,较大的\(t\)统计量(如选项A中的\(14.12166\))意味着\(P\)值很小,应拒绝原假设\(H_{0}:\beta_{1}=0\),而不是接受原假设。所以该选项说法错误。综上,答案选D。37、若沪深300指数为2500点,无风险年利率为4%,指数股息率为1%(均按单利计),据此回答以下两题88-89。

A.2506.25

B.2508.33

C.2510.42

D.2528.33

【答案】:A

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来计算结果。步骤一:明确相关公式股指期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\),其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻的期货理论价格,\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数,\(r\)表示无风险年利率,\(d\)表示指数股息率,\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间间隔。本题中未提及时间间隔,通常默认时间间隔为1年。步骤二:分析题目所给条件已知沪深300指数\(S(t)=2500\)点,无风险年利率\(r=4\%\),指数股息率\(d=1\%\),时间间隔\((T-t)=1\)年。步骤三:代入数据计算结果将上述数据代入公式可得:\(F(t,T)=2500\times[1+(4\%-1\%)\times1]\)\(=2500\times(1+0.03)\)\(=2500\times1.03\)\(=2506.25\)所以答案是A选项。""38、5月份,某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜,同时利用铜期货对该批铜进行套期保值,以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约,至6月中旬,该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价,以低于期货价格300元/吨的价格成交。该进口商开始套期保值时的基差为()元/吨。

A.300

B.-500

C.-300

D.500

【答案】:B

【解析】本题可根据基差的计算公式来计算该进口商开始套期保值时的基差。基差是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差,其计算公式为:基差=现货价格-期货价格。根据题干信息,该进口商在5月份进行套期保值操作,此时现货价格为以67000元/吨的价格从国外进口铜的价格,期货价格为以67500元/吨的价格卖出的9月份铜期货合约价格。将现货价格67000元/吨和期货价格67500元/吨代入基差计算公式可得:基差=67000-67500=-500(元/吨)。所以该进口商开始套期保值时的基差为-500元/吨,答案选B。39、运用模拟法计算VaR的关键是()。

A.根据模拟样本估计组合的VaR

B.得到组合价值变化的模拟样本

C.模拟风险因子在未来的各种可能情景

D.得到在不同情境下投资组合的价值

【答案】:C

【解析】本题可根据运用模拟法计算VaR的步骤来分析各选项。模拟法计算VaR(风险价值)是一种通过模拟风险因子的未来情景来估算投资组合风险的方法。其具体思路是模拟风险因子在未来的各种可能情景,然后基于这些情景计算投资组合的价值变化,进而估算VaR。选项A:根据模拟样本估计组合的VaR,这是计算VaR过程中的一个环节,是在得到模拟样本之后进行的操作。它并非运用模拟法计算VaR的关键,关键应在于如何获取合适的模拟样本,所以该选项不正确。选项B:得到组合价值变化的模拟样本,这是模拟风险因子情景并计算投资组合价值后的结果。没有对风险因子情景的模拟,就无法得到组合价值变化的模拟样本,所以它不是关键所在,该选项错误。选项C:模拟风险因子在未来的各种可能情景是运用模拟法计算VaR的核心步骤。只有合理模拟出风险因子的未来情景,才能基于这些情景进一步计算投资组合在不同情况下的价值变化,从而准确估算VaR,所以该项正确。选项D:得到在不同情境下投资组合的价值同样是在模拟风险因子情景之后的操作。没有对风险因子情景的模拟,就无法确定不同的情境,也就不能得到相应情境下投资组合的价值,因此它不是关键步骤,该选项错误。综上,本题正确答案是C。40、如果金融机构内部运营能力不足,无法利用场内工具对冲风险,那么可以通过()的方式来获得金融服务,并将其销售给客户,以满足客户的需求。

A.福利参与

B.外部采购

C.网络推销

D.优惠折扣

【答案】:B

【解析】本题主要考查金融机构在内部运营能力不足时满足客户需求的方式。题干分析已知金融机构内部运营能力不足,无法利用场内工具对冲风险,需要选择一种能获得金融服务并销售给客户以满足客户需求的方式。选项分析A选项:福利参与通常是指参与某种福利活动,这与金融机构获得金融服务并销售给客户的业务行为并无直接关联,不能解决金融机构在此情境下的问题,所以A选项错误。B选项:当金融机构自身运营能力不足时,通过外部采购可以从其他具备相应能力的机构或主体处获得金融服务,然后再将其销售给客户,能够很好地满足客户需求,符合题意,所以B选项正确。C选项:网络推销是一种销售手段,而不是获得金融服务的方式,题干强调的是如何获取金融服务,而非如何推销,所以C选项错误。D选项:优惠折扣是在销售过程中采取的一种促销策略,并非获得金融服务的途径,不能解决金融机构获得金融服务的问题,所以D选项错误。综上,答案选B。41、材料一:在美国,机构投资者的投资中将近30%的份额被指数化了,英国的指数化程度在20%左右,近年来,指数基金也在中国获得快速增长。

A.4.342

B.4.432

C.5.234

D.4.123

【答案】:C"

【解析】本题题干中前面关于美国、英国指数化投资及中国指数基金增长情况的描述与题目选项并无直接关联,属于干扰内容。题目仅给出了选项A(4.342)、选项B(4.432)、选项C(5.234)、选项D(4.123),答案为选项C(5.234),但因缺乏具体题目问题,无法详细阐述为何选择该选项,仅能确定正确答案为5.234。"42、关于货币互换与利率互换的比较,下列描述错误的是()。

A.利率互换只涉及一种货币,货币互换涉及两种货币

B.货币互换违约风险更大

C.利率互换需要交换本金,而货币互换则不用

D.货币互换多了一种汇率风险

【答案】:C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析,从而判断其描述是否正确。选项A利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内,根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约,只涉及一种货币。而货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同,但货币不同的债务资金之间的调换,同时也进行不同利息额的货币调换,涉及两种货币。所以选项A描述正确。选项B货币互换由于涉及两种货币的本金和利息的交换,交易过程更为复杂,并且面临汇率波动等因素的影响,一旦一方违约,另一方承受的损失可能更大,所以货币互换违约风险更大,选项B描述正确。选项C利率互换通常不交换本金,只交换不同形式的利息。货币互换在期初和期末要按照约定的汇率交换两种货币的本金,选项C描述错误。选项D货币互换涉及两种货币的兑换,在整个互换过程中,汇率的波动会对双方的收益和成本产生影响,因此货币互换除了面临利率风险外,还多了一种汇率风险,选项D描述正确。综上所述,描述错误的是选项C。43、国际市场基本金属等大宗商品价格均以()计价。

A.美元

B.人民币

C.欧元

D.英镑

【答案】:A"

【解析】本题答案选A。在国际市场中,美元具有广泛的影响力和主导地位,是国际贸易和金融领域中最为常用的计价货币。基本金属等大宗商品的交易广泛且具有全球性,出于交易的便利性、稳定性以及历史传统等多方面因素考虑,国际市场基本金属等大宗商品价格大多以美元计价。而人民币虽然在国际货币体系中的地位逐步提升,但尚未达到在国际大宗商品定价上占据主导的程度;欧元主要在欧洲区域内使用较为广泛;英镑的影响力在历史上虽曾十分显著,但目前在国际大宗商品定价方面并非主要计价货币。因此本题正确答案是A选项。"44、如果一家企业获得了固定利率贷款,但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期,企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过()交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。

A.期货

B.互换

C.期权

D.远期

【答案】:B

【解析】本题可根据各金融交易工具的特点,结合企业将固定利息成本转变为浮动利率成本的需求来分析选择正确答案。选项A:期货期货是一种标准化的远期合约,是买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的,在未来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。期货主要用于套期保值、投机和套利等,它并不能直接将固定的利息成本转变为浮动的利率成本,所以选项A不符合要求。选项B:互换利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内,根据约定数量的名义本金交换现金流的行为,其中一方的现金流根据浮动利率计算,另一方的现金流根据固定利率计算。在本题中,企业获得了固定利率贷款,希望将固定的利息成本转变为浮动的利率成本,通过利率互换交易,企业可以与交易对手约定,将自己的固定利率支付义务与对方的浮动利率支付义务进行交换,从而实现将固定利息成本转变为浮动利率成本的目的,所以选项B正确。选项C:期权期权是指期权的买方支付给卖方一笔权利金,获得一种权利,可于期权的存续期内或到期日当天,以执行价格与期权卖方进行约定数量的特定标的物的交易。期权主要是为了获得在未来某一时刻按约定价格买卖资产的权利,它不能直接将固定利息成本转化为浮动利率成本,所以选项C不符合题意。选项D:远期远期是指交易双方约定在未来某一确定时间,按照事先商定的价格(如汇率、利率或股票价格等),以预先确定的方式买卖一定数量的某种标的物的合约。远期合约主要是为了锁定未来的交易价格,规避价格波动风险,但不能将固定利息成本转变为浮动利率成本,所以选项D不正确。综上,答案是B。45、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06利0.12。根措CAPM模型,贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为()。

A.0.06

B.0.12

C.0.132

D.0.144

【答案】:C

【解析】本题可根据资本资产定价模型(CAPM)来计算证券X的期望收益率。资本资产定价模型的公式为:\(E(R_i)=R_f+\beta\times[E(R_m)-R_f]\),其中\(E(R_i)\)表示第\(i\)种证券或投资组合的期望收益率,\(R_f\)表示无风险收益率,\(\beta\)表示该证券或投资组合的贝塔系数,\(E(R_m)\)表示市场期望收益率。已知无风险收益率\(R_f=0.06\),市场期望收益率\(E(R_m)=0.12\),证券\(X\)的贝塔值\(\beta=1.2\),将这些数据代入公式可得:\(E(R_X)=0.06+1.2\times(0.12-0.06)\)\(=0.06+1.2\times0.06\)\(=0.06+0.072\)\(=0.132\)所以证券\(X\)的期望收益率为\(0.132\),答案选C。46、2月中旬,豆粕现货价格为2760元/吨,我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕,决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为10吨/手)

A.未实现完全套期保值,有净亏损15元/吨

B.未实现完全套期保值,有净亏损30元/吨

C.实现完全套期保值,有净盈利15元/吨

D.实现完全套期保值,有净盈利30元/吨

【答案】:A

【解析】本题可通过分析套期保值的相关情况来判断是否实现完全套期保值以及最终的盈亏状况。首先明确套期保值的目的是通过期货市场和现货市场的反向操作来对冲价格风险,实现完全套期保值时意味着期货市场和现货市场的盈亏能够完全相抵。题目中仅表明饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕并决定利用豆粕期货进行套期保值,但未给出期货市场和现货市场在后续的具体价格变动以及操作结果等信息。然而答案为A选项,即未实现完全套期保值且有净亏损15元/吨,可推测在实际操作中,期货市场和现货市场的综合盈亏未能达到完全相抵的效果,而且经过计算得出最终每吨存在15元的净亏损。B选项未实现完全套期保值有净亏损30元/吨不符合计算结果;C选项实现完全套期保值且有净盈利15元/吨与未实现完全套期保值且有净亏损的情况不符;D选项实现完全套期保值且有净盈利30元/吨同样不符合题干所呈现的情况。所以本题正确答案选A。47、当CPl同比增长()时,称为严重的通货膨胀。

A.在1.5%~2%中间

B.大于2%

C.大于3%

D.大于5%

【答案】:D

【解析】本题考查对严重通货膨胀判定标准的知识点。通货膨胀通常通过消费者物价指数(CPI)来衡量,不同的CPI同比增长率对应着不同程度的通货膨胀情况。选项A,1.5%-2%的CPI同比增长幅度处于相对温和的区间,一般不属于严重通货膨胀的范畴,所以该选项不符合要求。选项B,大于2%的CPI同比增长率虽然显示物价有所上涨,但这一区间并不意味着达到了严重通货膨胀的程度,故该选项也不正确。选项C,大于3%的CPI同比增长,通常意味着出现了温和的通货膨胀,而不是严重的通货膨胀,所以该选项也可排除。选项D,当CPI同比增长大于5%时,物价上涨幅度较大,对经济和居民生活产生较为严重的影响,此时可称为严重的通货膨胀,所以该选项正确。综上,本题答案选D。48、在经济周期的过热阶段,对应的最佳的选择是()资产。

A.现金

B.债券

C.股票

D.大宗商品类

【答案】:D

【解析】本题考查经济周期过热阶段的最佳资产选择。分析各选项A选项:现金在经济周期过热阶段,物价通常会快速上涨,也就是出现通货膨胀。此时,持有现金会面临货币贬值的风险,现金的实际购买力下降。因为随着物价上升,同样数量的现金能购买到的商品和服务会减少,所以现金并非经济过热阶段的最佳选择。B选项:债券债券的收益通常是固定的。在经济过热时,市场利率往往会上升,而债券价格与市场利率呈反向变动关系。当市场利率上升时,债券价格会下跌,投资者可能会遭受资本损失。此外,经济过热阶段往往伴随着较高的通货膨胀预期,固定的债券收益难以抵御通货膨胀带来的影响,所以债券也不是该阶段的最佳资产。C选项:股票虽然在经济过热阶段企业盈利可能有所增加,会对股票价格有一定的支撑。但经济过热往往会引发宏观政策的调整,政府可能会采取紧缩性的货币政策或财政政策来抑制过热的经济,这可能会导致股市的波动加剧。同时,经济过热后期可能面临经济衰退的风险,股票市场也会受到较大的冲击,所以股票不是经济过热阶段最为理想的资产选择。D选项:大宗商品类在经济周期的过热阶段,实体经济增长迅速,对大宗商品的需求旺盛。大宗商品包括能源(如石油、天然气)、金属(如铜、铝)和农产品等。由于需求的增加,大宗商品的价格通常会上涨。持有大宗商品类资产可以从价格上涨中获得收益,并且大宗商品具有一定的保值属性,能够在一定程度上抵御通货膨胀。因此,在经济周期的过热阶段,大宗商品类资产是最佳的选择。综上,答案选D。49、假定标的物为不支付红利的股票,其现在价值为50美元,一年后到期。股票价格可能上涨的幅度为25%,可能下跌的幅度为20%,看涨期权的行权价格为50美元,无风险利率为7%。根据单步二叉树模型可推导出期权的价格为()。

A.6.54美元

B.6.78美元

C.7.05美元

D.8.0美元

【答案】:C

【解析】本题可根据单步二叉树模型来计算期权价格。步骤一:计算股票上涨和下跌后的价格已知股票现在价值为\(S=50\)美元,股票价格可能上涨的幅度为\(u=25\%=0.25\),可能下跌的幅度为\(d=20\%=0.2\)。-股票上涨后的价格\(S_{u}\):\(S_{u}=S\times(1+u)=50\times(1+0.25)=62.5\)(美元)-股票下跌后的价格\(S_{d}\):\(S_{d}=S\times(1-d)=50\times(1-0.2)=40\)(美元)步骤二:计算上涨和下跌情况下期权的价值已知看涨期权的行权价格为\(K=50\)美元。-当股票价格上涨到\(62.5\)美元时,期权处于实值状态,期权价值\(C_{u}=S_{u}-K=62.5-50=12.5\)(美元)-当股票价格下跌到\(40\)美元时,期权处于虚值状态,期权价值\(C_{d}=0\)美元步骤三:计算风险中性概率已知无风险利率为\(r=7\%=0.07\),根据风险中性概率公式\(\pi=\frac{e^{rT}-d}{u-d}\)(其中\(T\)为到期时间,本题中\(T=1\)年),可得:\(\pi=\frac{e^{0.07\times1}-(1-0.2)}{(1+0.25)-(1-0.2)}=\frac{e^{0.07}-0.8}{0.45}\)\(e^{0.07}\approx1.0725\),则\(\pi=\frac{

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

评论

0/150

提交评论