期货从业资格之《期货基础知识》题库及答案详解（易错题）

期货从业资格之《期货基础知识》题库第一部分单选题(50题)1、当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。

A.卖出近月合约

B.卖出远月合约

C.买入近月合约

D.买入远月合约

【答案】：D

【解析】在期货市场中，反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格，或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格，基差为正值。对于多头投机者而言，其预期价格上涨并通过买入期货合约来获利。在反向市场中，远月合约价格相对较低，而随着时间推移，市场情况可能会发生变化，远月合约价格有更大的上涨空间。若价格上涨，买入远月合约能在未来以较低成本购入期货合约，待价格上升后平仓获利，所以多头投机者应买入远月合约。选项A，卖出近月合约是空头操作，不符合多头投机者预期价格上涨的操作思路。选项B，卖出远月合约同样是空头操作，也不符合多头投机者的操作。选项C，虽然近月合约在正常市场情况可能有一定优势，但在反向市场中，远月合约价格上涨空间更大，买入近月合约并非最佳选择。因此本题正确答案是D。2、基差公式中所指的期货价格通常是（）的期货价格。

A.最近交割月

B.最远交割月

C.居中交割月

D.当年交割月

【答案】：A

【解析】本题主要考查基差公式中期货价格的相关知识。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期交割期货合约价格之差，即基差=现货价格-期货价格。在基差公式中，所指的期货价格通常是最近交割月的期货价格。这是因为最近交割月的期货合约与现货市场的联系最为紧密，其价格能够更及时、准确地反映市场的供求关系和价格走势，与现货价格的关联性更强，所以在计算基差时通常采用最近交割月的期货价格。而最远交割月、居中交割月以及当年交割月的期货价格，由于距离当前时间相对较远或者不具有最近交割月那样与现货紧密的即时关联性，不能很好地体现基差所反映的现货与期货之间的价差关系。综上，答案选A。3、2014年12月19日，（）期货在大连商品交易所上市。

A.白糖

B.玉米淀粉

C.PTA

D.锌

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项商品期货的上市交易所与时间来进行作答。选项A：白糖期货于2006年1月6日在郑州商品交易所挂牌上市，并非2014年12月19日在大连商品交易所上市，所以A选项错误。选项B：2014年12月19日玉米淀粉期货在大连商品交易所上市，该选项符合题意。选项C：PTA期货是在2006年12月18日于郑州商品交易所挂牌交易，不是在大连商品交易所且时间也不符，所以C选项错误。选项D：锌期货于2007年3月26日在上海期货交易所上市交易，并非2014年12月19日在大连商品交易所上市，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。4、4月份，某一出口商接到一份确定价格的出口订单，需要在3个月后出口5000吨大豆。当时大豆现货价格为2100元／吨，但手中没有现金，需要向银行贷款，月息为5％o，另外他还需要交付3个月的仓储费用，此时大豆还有上涨的趋势。如果该出口商决定进人大连商品交易所保值，应该（）。（交易单位：10吨／手）

A.卖出1000手7月大豆合约

B.买入1000手7月大豆合约

C.卖出500手7月大豆合约

D.买入500手7月大豆合约

【答案】：D

【解析】本题可根据出口商面临的情况判断其应采取的套期保值策略，再结合交易单位计算需要买入的合约手数。步骤一：判断套期保值方向该出口商3个月后要出口5000吨大豆，这意味着未来他需要有大豆用于交付订单。然而当前大豆价格有上涨趋势，若不进行套期保值，3个月后购买大豆的成本可能会增加。为了规避大豆价格上涨带来的风险，该出口商应进行买入套期保值操作，即在期货市场上买入期货合约，以便在未来价格上涨时通过期货市场的盈利弥补现货市场成本的增加。步骤二：计算买入合约的手数已知需要出口的大豆数量为5000吨，交易单位是10吨/手。根据公式“合约手数=需要套期保值的商品数量÷交易单位”，可计算出需要买入的合约手数为：5000÷10=500（手）由于该出口商4月份接到订单，需要在3个月后（即7月份）出口大豆，所以应买入7月大豆合约。综上，该出口商应该买入500手7月大豆合约，答案选D。5、下面技术分析内容中仅适用于期货市场的是（）

A.持仓量

B.价格

C.交易量

D.库存

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否仅适用于期货市场。选项A：持仓量持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。它是期货市场特有的概念，因为在期货交易中，投资者可以通过开仓和平仓的操作来改变自己的持仓情况，持仓量的变化能够反映市场中多空双方的力量对比和市场的活跃度等信息。而在股票等其他市场中，不存在“持仓量”这一概念，因此持仓量仅适用于期货市场。选项B：价格价格是一个广泛存在于各类市场中的概念。无论是期货市场、股票市场、商品现货市场等，都有价格的概念。在期货市场中，期货合约有对应的价格；在股票市场中，股票有股价；在商品现货市场中，商品也有其交易价格。所以价格并非仅适用于期货市场。选项C：交易量交易量是指在一定时间内市场中买卖双方达成交易的数量。它同样适用于多个市场，例如股票市场中会统计每日的股票交易量，期货市场中会统计期货合约的交易量，商品现货市场也会有交易量的统计。因此交易量不是仅适用于期货市场。选项D：库存库存在现货市场和期货市场都有涉及。在现货市场中，企业会有商品的库存以满足生产和销售的需求；在期货市场中，库存情况也是影响期货价格的重要因素之一，例如大宗商品期货，库存的增减会影响市场对未来供需关系的预期，进而影响期货价格。所以库存并非仅适用于期货市场。综上，仅适用于期货市场的是持仓量，本题答案选A。6、以下关于期货的结算说法错误的是（）。

A.期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果

B.客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出

C.期货的结算实行每日结算制度。客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓

D.客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差

【答案】：D

【解析】本题可通过对每个选项逐一分析，判断其关于期货结算的说法是否正确，进而得出答案。选项A期货的结算实行每日盯市制度。客户开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果；在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果。这是期货结算在逐日盯市制度下对客户盈亏计算的常规方式，该选项说法正确。选项B客户平仓后，计算总盈亏有两种方式。一种是将开仓价与平仓价进行比较得出；另一种是把持仓期间所有的单日盈亏进行累加得出。这两种计算方法在实际期货结算中都是被广泛认可和使用的，该选项说法正确。选项C期货的结算实行每日结算制度。在客户持仓阶段，每天的单日盈亏会直接在其保证金账户上进行划拨。当客户处于盈利状态，且保证金账户上的金额超过初始保证金的数额时，客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，为了保证交易的正常进行和风险控制，客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。这是期货交易中保证金制度和每日结算制度的具体体现，该选项说法正确。选项D客户平仓之后的总盈亏应该是由其开仓价与平仓价的价差以及持仓期间的单日盈亏情况来确定的，而不是保证金账户最初数额与最终数额之差。因为保证金账户的数额变动除了包含盈亏因素外，还可能涉及客户的追加保证金、提取盈利等操作，所以该选项说法错误。综上，答案选D。7、某新客户存入保证金200000元，在5月1日开仓买入大豆期货合约60手(每手10吨)，成交价为4000元／吨，同一天该客户卖出平仓40手大豆合约，成交价为4030元／吨，当日结算价为4040元／吨，交易保证金比例为5％。该客户的当日结算准备金余额(不含手续费、税金等费用)为（）元。

A.173600

B.179600

C.200000

D.161600

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易中当日结算准备金余额的计算公式来进行求解，具体步骤如下：步骤一：计算当日盈亏当日盈亏由两部分构成，即平当日仓盈亏和持仓盈亏。平当日仓盈亏：平当日仓盈亏是指客户当日平仓的那部分合约所产生的盈亏。计算公式为：平当日仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×平仓手数×交易单位。已知客户卖出平仓\(40\)手大豆合约，成交价为\(4030\)元/吨，买入开仓价为\(4000\)元/吨，每手\(10\)吨，则平当日仓盈亏为\((4030-4000)×40×10=12000\)元。持仓盈亏：持仓盈亏是指客户当日未平仓的那部分合约根据当日结算价计算的盈亏。计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入开仓价）×持仓手数×交易单位。客户开仓买入\(60\)手，卖出平仓\(40\)手，则持仓手数为\(60-40=20\)手，当日结算价为\(4040\)元/吨，买入开仓价为\(4000\)元/吨，每手\(10\)吨，所以持仓盈亏为\((4040-4000)×20×10=8000\)元。将平当日仓盈亏与持仓盈亏相加，可得当日盈亏为\(12000+8000=20000\)元。步骤二：计算当日交易保证金当日交易保证金是指客户当日持仓合约按当日结算价计算所需的保证金。计算公式为：当日交易保证金=当日结算价×持仓手数×交易单位×保证金比例。已知当日结算价为\(4040\)元/吨，持仓手数为\(20\)手，每手\(10\)吨，交易保证金比例为\(5\%\)，则当日交易保证金为\(4040×20×10×5\%=40400\)元。步骤三：计算当日结算准备金余额当日结算准备金余额的计算公式为：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额（本题中新客户初始保证金可看作上一交易日结算准备金余额）+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏。已知客户存入保证金\(200000\)元，即上一交易日结算准备金余额为\(200000\)元，上一交易日新开户无持仓所以上一交易日交易保证金为\(0\)元，当日交易保证金为\(40400\)元，当日盈亏为\(20000\)元，则当日结算准备金余额为\(200000+0-40400+20000=179600\)元。综上，答案选B。8、理论上，距离交割的期限越近，商品的持仓成本就（）。

A.波动越大

B.越低

C.波动越小

D.越高

【答案】：B"

【解析】这道题主要考查距离交割期限与商品持仓成本之间的关系。在商品交易中，持仓成本涵盖仓储费、保险费、利息等。当距离交割的期限越近，意味着持有商品的时间缩短，这期间产生的仓储费、保险费以及资金占用的利息等持仓成本就会相应降低。选项A，波动越大与期限和持仓成本的关系并无直接逻辑联系；选项C，波动越小无法体现出期限与持仓成本在数值上的对应变化；选项D，越高与实际情况不符，期限近持仓成本应是降低而非升高。所以本题正确答案是B。"9、通常情况下，卖出看涨期权者的收益（）。（不计交易费用）

A.随着标的物价格的大幅波动而增加

B.最大为权利金

C.随着标的物价格的下跌而增加

D.随着标的物价格的上涨而增加

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出看涨期权者的收益特点，对各选项逐一分析。选项A卖出看涨期权者的收益并非随着标的物价格的大幅波动而增加。在期权交易中，标的物价格大幅波动时，若价格朝着对期权买方有利的方向变动，卖出看涨期权者可能面临较大损失；只有当价格波动未对期权买方行权有利时，卖出者才获得既定收益，所以该项表述错误。选项B卖出看涨期权时，卖方（即卖出者）收取了买方支付的权利金。如果在期权有效期内，标的物价格未达到或超过执行价格，期权买方不会行权，那么卖出看涨期权者的最大收益就是其收取的权利金。所以，在不计交易费用的情况下，卖出看涨期权者的最大收益为权利金，该项表述正确。选项C卖出看涨期权者的收益不是随着标的物价格的下跌而持续增加。其收益在期权合约签订、收取权利金后就已经确定最大收益为权利金。标的物价格下跌，只要买方不行权，卖出者收益就是权利金，并不会随着价格下跌而额外增加收益，所以该项表述错误。选项D当标的物价格上涨时，若价格超过执行价格，期权买方会选择行权，此时卖出看涨期权者需要按执行价格卖出标的物，随着标的物价格的不断上涨，卖出者的损失会不断扩大，而不是收益增加，所以该项表述错误。综上，正确答案是B选项。10、1982年，美国（）上市交易价值线综合指数期货合约，标志着股指期货的诞生。

A.芝加哥期货交易所

B.芝加哥商业交易所

C.纽约商业交易所

D.堪萨斯期货交易所

【答案】：D

【解析】本题主要考查股指期货诞生的标志性事件相关知识。股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约。1982年，堪萨斯期货交易所上市交易价值线综合指数期货合约，这一举措标志着股指期货的诞生。而芝加哥期货交易所是全球第一家期货交易所，有着悠久的历史和丰富的交易品种，但它并非是上市交易价值线综合指数期货合约的交易所；芝加哥商业交易所也是重要的金融衍生品交易场所，但同样不是本题所涉及的该合约的上市地点；纽约商业交易所主要侧重于能源和金属等商品期货的交易。所以本题的正确答案是D选项。11、交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约而进行套利属于（）交易。

A.期现套利

B.跨期套利

C.跨市场套利

D.跨币种套利

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇期货合约套利交易的不同类型区分。选项A分析期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。本题中描述的是在不同交易所对同一外汇期货合约进行操作，并非涉及期货市场与现货市场的交易，所以不属于期现套利，A选项错误。选项B分析跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以利用不同月份之间期货合约的价差变动来获利。而题干强调的是在不同交易所进行操作，并非同一交易所不同交割月份合约的交易，所以不属于跨期套利，B选项错误。选项C分析跨市场套利是指交易者根据对同一期货商品在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种期货合约，同时在另一个交易所卖出同种期货合约，从而进行套利交易。题干中明确提到交易者对同一外汇期货合约在不同交易所进行操作，符合跨市场套利的定义，所以C选项正确。选项D分析跨币种套利是指交易者根据对不同币种之间汇率变化的预测，通过买卖不同币种的外汇期货合约进行套利交易。本题是对同一外汇期货合约在不同交易所的操作，并非不同币种的外汇期货合约交易，所以不属于跨币种套利，D选项错误。综上，答案是C。12、看跌期权多头损益平衡点等于（）。

A.标的资产价格+权利金

B.执行价格-权利金

C.执行价格+权利金

D.标的资产价格-权利金

【答案】：B

【解析】本题主要考查看跌期权多头损益平衡点的计算。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权多头而言，其收益情况与标的资产价格和执行价格、权利金密切相关。当标的资产价格下降到一定程度时，看跌期权多头开始盈利，而损益平衡点就是使得看跌期权多头既不盈利也不亏损的标的资产价格。在看跌期权交易中，期权买方支付权利金获得权利。当标的资产价格低于执行价格时，期权买方会执行期权，通过以执行价格卖出标的资产来获取收益。其收益为执行价格减去标的资产价格再减去权利金。当收益为\(0\)时，即达到损益平衡点，此时可列式：执行价格-标的资产价格-权利金=0，移项可得：标的资产价格=执行价格-权利金。也就是说，当标的资产价格等于执行价格减去权利金时，看跌期权多头达到损益平衡。选项A“标的资产价格+权利金”，不符合看跌期权多头损益平衡点的计算逻辑；选项C“执行价格+权利金”，一般不是看跌期权多头损益平衡点的计算方式；选项D“标的资产价格-权利金”也并非看跌期权多头损益平衡点的正确计算结果。所以本题正确答案是B。13、下列说法中，正确的是()。

A.现货交易的目的一般不是为了获得实物商品

B.并不是所有商品都能够成为期货交易的品种

C.期货交易不受时空限制，交易灵活方便

D.期货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的

【答案】：B

【解析】本题可根据现货交易、期货交易的相关概念和特点，对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A：现货交易的目的是获得或让渡实物商品，通过买卖商品来实现商品所有权的转移，最终是为了获得实物商品以满足生产、消费等需求。所以选项A说法错误。选项B：期货交易的品种需要满足一定的条件，如商品的品质易于标准化、市场供需量大、价格波动频繁等。并非所有商品都能满足这些条件，所以并不是所有商品都能够成为期货交易的品种。该选项说法正确。选项C：期货交易必须在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构批准的其他交易场所进行，有严格的交易规则和交易时间限制，并非不受时空限制。所以选项C说法错误。选项D：在期货交易中，商流与物流在时空上通常是分离的。期货交易主要是通过合约的买卖来进行，一般不涉及实物的即时交割，合约到期时才可能发生实物交割。而现货交易中商流与物流在时空上基本是统一的。所以选项D说法错误。综上，正确答案是B。14、除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，由()依法核准。

A.中国证监会

B.期货交易所

C.任意中国证监会派出机构

D.期货公司住所地的中国证监会派出机构

【答案】：D

【解析】本题考查除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人任职资格的核准主体。选项A，中国证监会作为国务院直属正部级事业单位，主要负责制定和执行证券期货市场的相关政策、监管市场等宏观层面的工作，并非直接对除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人任职资格进行核准，所以该选项错误。选项B，期货交易所是为期货交易提供场所、设施及相关服务的机构，其主要职责是组织和监督期货交易，不具备对相关人员任职资格进行核准的职能，因此该选项错误。选项C，“任意中国证监会派出机构”表述不准确，对特定人员任职资格的核准应按照规定由特定的机构负责，而不是任意的派出机构，所以该选项错误。选项D，除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法核准，这符合相关规定，该选项正确。综上，答案选D。15、下列属于基差走强的情形是（）。

A.基差从-500元/吨变为300元/吨

B.基差从400元/吨变为300元/吨

C.基差从300元/吨变为-1000元/吨

D.基差从-400元/吨变为-600元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据基差走强的定义来对各选项进行分析判断。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差的数值变大。对选项A进行分析该选项中基差从-500元/吨变为300元/吨，-500小于300，基差的数值是变大的，即基差走强，所以选项A符合要求。对选项B进行分析此选项里基差从400元/吨变为300元/吨，400大于300，基差的数值变小了，是基差走弱，并非基差走强，所以选项B不符合要求。对选项C进行分析在该选项中，基差从300元/吨变为-1000元/吨，300大于-1000，基差的数值变小了，属于基差走弱，并非基差走强，所以选项C不符合要求。对选项D进行分析该选项基差从-400元/吨变为-600元/吨，-400大于-600，基差的数值变小了，是基差走弱，并非基差走强，所以选项D不符合要求。综上，本题正确答案是A。16、某套利者买入5月份菜籽油期货合约同时卖出9月份菜籽油期货合约，价格分别为10150元/吨和10110元/吨，平仓时两合约的期货价格分别为10125元/吨和10175元/吨，则该套利者平仓时的价差为（）元/吨。

A.50

B.-50

C.40

D.-40

【答案】：B

【解析】本题可根据期货价差的计算公式来计算该套利者平仓时的价差。期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。在计算价差时，需要明确建仓和平仓时都是用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约。该套利者买入5月份菜籽油期货合约，价格为10150元/吨，卖出9月份菜籽油期货合约，价格为10110元/吨；平仓时，5月份菜籽油期货合约价格为10125元/吨，9月份菜籽油期货合约价格为10175元/吨。由于在平仓时9月份菜籽油期货合约价格（10175元/吨）高于5月份菜籽油期货合约价格（10125元/吨），根据价差计算方法，平仓时的价差等于价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格，即平仓时价差=10125-10175=-50（元/吨）。综上，答案选B。17、（）的掉期形式是买进下一交易日到期的外汇卖出第二个交易日到期的外汇，或卖出下一交易日到期的外汇买进第二个交易日到期的外汇。

A.O/N

B.T/N

C.S/N

D.P/N

【答案】：B

【解析】本题主要考查不同掉期形式的概念。选项A，O/N（Overnight）即隔夜掉期，是指买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进下一交易日到期的外汇，不符合题干描述。选项B，T/N（Tom-Next）即明日次日掉期，是指买进下一交易日到期的外汇卖出第二个交易日到期的外汇，或卖出下一交易日到期的外汇买进第二个交易日到期的外汇，与题干表述一致，所以该选项正确。选项C，S/N（Spot-Next）即即期次日掉期，是指在即期外汇交易的同日，交易双方同时签订两个合约，一个是即期外汇买卖合约，另一个是远期外汇买卖合约，不符合题干要求。选项D，P/N并不属于常见外汇掉期形式，与本题无关。综上，答案选B。18、我国锌期货合约的最小变动价位是（）元／吨。

A.1

B.5

C.2

D.10

【答案】：B

【解析】本题考查我国锌期货合约的最小变动价位相关知识。在我国期货市场中，不同期货合约有着不同的最小变动价位设置。对于锌期货合约，其最小变动价位为5元／吨，所以答案选B。19、从事期货交易活动，应当遵循()的原则。

A.公开、公平、公正、公信

B.公开、公平、公正、诚实信用

C.公开、公平、公正、自愿

D.公开、公平、公正、公序良俗

【答案】：B

【解析】本题考查从事期货交易活动应遵循的原则。在期货交易这类金融市场活动中，需要有一套明确且合理的原则来保障市场的有序运行和各方参与者的合法权益。选项A中的“公信”并非期货交易活动遵循的原则组成部分，“公信”通常更多地体现在政府公信力、社会公共信用等领域，与期货交易活动的核心原则关联性不大，所以A选项错误。选项C中的“自愿”虽然在很多市场交易行为中是一个重要的因素，但它并不是期货交易活动所特有的原则表述。在期货交易中，更强调诚实信用这一关键原则，以确保交易各方如实履行义务、遵守承诺，因此C选项不符合要求。选项D中的“公序良俗”一般是在民事法律关系中作为一种兜底性的原则，用于平衡法律规定与社会道德、公共秩序之间的关系，并非期货交易活动明确规定的原则内容，所以D选项也不正确。而选项B“公开、公平、公正、诚实信用”是符合期货交易活动实际要求和规定的。“公开”保证了市场信息的透明度，使所有参与者能够平等获取信息；“公平”确保了交易机会和规则对各方是平等的；“公正”要求交易的监管和裁决是客观公正的；“诚实信用”则强调交易各方要诚实守信、信守承诺。所以本题正确答案是B。20、标的资产价格的波动率升高，期权的价格也应该（）。

A.升高

B.降低

C.倍增

D.倍减

【答案】：A

【解析】本题主要考查标的资产价格波动率与期权价格之间的关系。期权价格受到多种因素的影响，其中标的资产价格的波动率是一个重要因素。波动率反映了标的资产价格的波动程度，当波动率升高时，意味着标的资产价格在未来出现较大波动的可能性增加。对于期权的买方而言，波动率升高会增加期权行权时获得收益的可能性。因为期权赋予了持有者在特定条件下买卖标的资产的权利，价格波动越大，就越有可能朝着有利于期权持有者的方向变动，从而使得期权更具价值。所以，为了获得这种更有价值的权利，期权的买方愿意支付更高的价格，相应地，期权的卖方也会提高期权的出售价格。综上所述，当标的资产价格的波动率升高时，期权的价格也应该升高，本题正确答案是A选项。21、某交易者以6500元／吨买入10手5月白糖期货合约后，符合金字塔式增仓原则的是（）。

A.该合约价格跌至6460元／吨时，再卖出5手

B.该合约价格涨至6540元／吨时，再买入12手

C.该合约价格跌至6480元／吨时，再卖出10手

D.该合约价格涨至6550元／吨时，再买入5手

【答案】：D

【解析】本题可根据金字塔式增仓原则来逐一分析各选项。金字塔式增仓原则是指在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓，且增仓应逐级递减。选项A该合约价格跌至6460元／吨，此时交易者以6500元／吨买入的合约处于亏损状态。根据金字塔式增仓原则，需要在盈利时进行增仓操作，而此情况不符合盈利条件，同时该选项是卖出操作并非增仓，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项B该合约价格涨至6540元／吨，此时持仓有盈利，满足增仓的盈利条件。但后续再买入12手，这与金字塔式增仓应逐级递减的原则不符，因为原持仓是10手，增仓数量应小于10手，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项C该合约价格跌至6480元／吨，交易者持仓处于亏损状态。金字塔式增仓要求在盈利时增仓，此情况不满足这一条件，并且该选项是卖出操作并非增仓，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项D该合约价格涨至6550元／吨，说明现有持仓已经盈利，满足增仓的盈利前提。后续再买入5手，增仓数量小于原持仓的10手，符合金字塔式增仓逐级递减的原则，所以该选项符合金字塔式增仓原则。综上，答案是D选项。22、关于交割等级，以下表述错误的是（）。

A.交割等级是指由期货交易所统一规定的、允许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级

B.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割

C.替代品的质量等级和品种，一般由买卖双方自由决定

D.用替代品进行实物交割时，需要对价格升贴水处理

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易中交割等级的相关知识，对每个选项进行分析判断。选项A：交割等级是由期货交易所统一规定的、允许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。这是期货交易中关于交割等级的基本定义，是正确的表述，所以该选项不符合题意。选项B：在期货交易里，交易双方无需对标的物的质量等级进行协商，当发生实物交割时按照交易所期货合约规定的质量等级进行交割。这是期货交易标准化的体现，保证了交易的规范性和公平性，该表述正确，不符合题意。选项C：替代品的质量等级和品种通常不是由买卖双方自由决定的。在期货交易中，为保证交易的标准化和公平性，替代品的质量等级和品种是由期货交易所规定的，并非由买卖双方自由决定，所以该选项表述错误，符合题意。选项D：当使用替代品进行实物交割时，由于替代品与标准交割品在品质等方面存在差异，因此需要对价格进行升贴水处理，以体现其价值差异，该表述正确，不符合题意。综上，答案选C。23、价格存两条横着的水平直线之间上下波动，随时间推移作横向延伸运动的形态是()。

A.双重顶（底）形态

B.三角形形态

C.旗形形态

D.矩形形态

【答案】：D

【解析】本题主要考查对不同价格形态特征的理解，通过分析各选项所代表的价格形态特点，来确定符合题干描述的选项。选项A：双重顶（底）形态双重顶（底）形态是指价格在上涨（下跌）过程中，先后出现两个相近高度的顶部（底部）。其价格走势并非在两条横着的水平直线之间上下波动并作横向延伸运动，而是呈现出较为明显的顶部或底部特征，通常伴随价格的反转走势，所以选项A不符合题干描述。选项B：三角形形态三角形形态包括上升三角形、下降三角形和对称三角形等。在三角形形态中，价格波动范围逐渐缩小，呈现出一种收敛的态势，即价格的高点和低点逐渐靠近，形成一个类似于三角形的形状，并非在两条水平直线之间进行上下波动和横向延伸，所以选项B不正确。选项C：旗形形态旗形形态通常出现在价格快速上涨或下跌之后，价格在一个倾斜的平行四边形区域内进行整理，其形态具有一定的倾斜角度，而不是两条横向的水平直线，与题干中价格在两条横着的水平直线之间上下波动并横向延伸的描述不符，所以选项C也不符合要求。选项D：矩形形态矩形形态是指价格在两条横着的水平直线之间上下波动，随着时间的推移作横向延伸运动。在矩形形态中，价格上升到一定水平后遇到阻力回落，下降到一定水平后又获得支撑反弹，如此反复，形成一个类似于矩形的价格波动区间，这与题干所描述的价格形态完全相符，所以选项D正确。综上，本题的正确答案是D。24、某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。（大豆期货交易单位为10吨/手）

A.500

B.10

C.100

D.50

【答案】：A

【解析】本题可根据期货浮动盈亏的计算公式来计算该客户该笔交易的浮动盈亏。步骤一：明确期货浮动盈亏的计算公式在期货交易中，买入开仓的浮动盈亏计算公式为：浮动盈亏=（当天结算价-开仓价）×交易单位×持仓手数。步骤二：确定各数据值-开仓价：题目中明确表示客户以4000元/吨开仓买进，所以开仓价为4000元/吨。-当天结算价：当天结算价为4010元/吨。-交易单位：大豆期货交易单位为10吨/手。-持仓手数：客户开仓买进5月份大豆期货合约5手，即持仓手数为5手。步骤三：代入数据计算浮动盈亏将上述数据代入浮动盈亏计算公式可得：浮动盈亏=（4010-4000）×10×5=10×10×5=500（元）综上，该客户该笔交易的浮动盈亏是500元，答案选A。25、外汇远期合约诞生的时间是（）年。

A.1945

B.1973

C.1989

D.1997

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇远期合约诞生的时间。外汇远期合约是一种外汇衍生工具，它是交易双方约定在未来某一特定时间，按照事先约定的汇率，以一种货币兑换另一种货币的合约。在本题的四个选项中：-A选项1945年，这一时期处于二战结束后的国际货币体系重建阶段，主要的标志性事件是布雷顿森林体系的建立，并非外汇远期合约诞生的时间。-B选项1973年，这一年布雷顿森林体系崩溃，固定汇率制走向浮动汇率制，汇率波动加大，为了规避汇率风险，外汇远期合约应运而生，所以该选项正确。-C选项1989年，这一时期金融市场已经有了较为丰富的金融衍生工具，外汇远期合约早已诞生。-D选项1997年，这一年亚洲发生了严重的金融危机，与外汇远期合约的诞生时间无关。综上，本题答案选B。26、下列企业的现货头寸中，属于空头情形的是（）。

A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

B.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

C.企业已按固定价格约定在未来出售持有的某商品或资产

D.持有实物商品或资产

【答案】：A

【解析】本题主要考查对企业现货头寸空头情形的理解。对各选项的分析A选项：企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产。这种情况下，企业未来有出售义务却没有对应的实物，意味着其处于空头状态，因为它需要在未来市场上获取商品来履行出售约定，如果市场价格上升，企业会面临成本增加的风险，符合空头头寸的特征，所以该选项正确。B选项：企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产。持有实物商品意味着企业在市场上有实际的货物资产，按固定价格约定在未来购买某商品或资产也是对未来拥有商品的一种预期，这种情况属于多头头寸，即对商品价格上涨有预期，希望通过持有或未来获取商品来获利，故该选项错误。C选项：企业已按固定价格约定在未来出售持有的某商品或资产。企业本身持有商品，未来出售只是对现有资产的一种处置安排，其在当前是拥有实际货物的，不属于空头情形，更倾向于正常的经营销售行为，所以该选项错误。D选项：持有实物商品或资产，这表明企业在市场中处于有货的状态，是多头的一种体现，即希望随着市场价格上涨而使自己持有的商品增值，并非空头情形，因此该选项错误。综上，正确答案是A。27、某客户存入保证金10万元，在5月1日买入小麦期货合约40手(每手10吨)，成交价为2000元／吨，同一天卖出平仓20手小麦合约，成交价为2050元／吨，当日结算价为2040元／吨，交易保证金比例为5％。5月2日该客户再买入8手小麦合约，成交价为2040元／吨，当日结算价为2060元／吨，则5月2日其账户的当日盈亏为（）元，当日结算准备金余额为（）元。

A.4800；92100

B.5600；94760

C.5650；97600

D.6000；97900

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易当日盈亏和当日结算准备金余额的计算公式来分别计算，进而得出答案。步骤一：计算5月2日账户的当日盈亏期货交易的当日盈亏由以下两部分组成：一是平仓盈亏，二是持仓盈亏。计算平仓盈亏：在本题中，5月2日没有进行平仓操作，所以平仓盈亏为\(0\)元。计算持仓盈亏：持仓盈亏又可分为历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏。-历史持仓：5月1日买入\(40\)手，卖出平仓\(20\)手，所以历史持仓还剩\(40-20=20\)手。历史持仓盈亏\(=（当日结算价-上一交易日结算价）×持仓手数×交易单位\)上一交易日（5月1日）结算价为\(2040\)元/吨，当日（5月2日）结算价为\(2060\)元/吨，交易单位是每手\(10\)吨，所以历史持仓盈亏\(=(2060-2040)×20×10=4000\)元。-当日开仓持仓：5月2日买入\(8\)手，成交价为\(2040\)元/吨。当日开仓持仓盈亏\(=（当日结算价-开仓价）×开仓手数×交易单位\)所以当日开仓持仓盈亏\(=(2060-2040)×8×10=1600\)元。-持仓盈亏\(=\)历史持仓盈亏\(+\)当日开仓持仓盈亏\(=4000+1600=5600\)元。-当日盈亏\(=\)平仓盈亏\(+\)持仓盈亏\(=0+5600=5600\)元。步骤二：计算5月2日当日结算准备金余额当日结算准备金余额\(=\)上一交易日结算准备金余额\(+\)上一交易日交易保证金\(-\)当日交易保证金\(+\)当日盈亏。计算上一交易日结算准备金余额：客户存入保证金\(10\)万元，即\(100000\)元。5月1日买入\(40\)手，成交价为\(2000\)元/吨，卖出平仓\(20\)手，成交价为\(2050\)元/吨，当日结算价为\(2040\)元/吨。5月1日平仓盈亏\(=(2050-2000)×20×10=10000\)元。5月1日持仓盈亏\(=(2040-2000)×(40-20)×10=8000\)元。5月1日总盈亏\(=10000+8000=18000\)元。上一交易日结算准备金余额\(=100000+18000-20×10×2040×5\%=97600\)元。计算上一交易日交易保证金：上一交易日（5月1日）持仓\(20\)手，交易保证金\(=20×10×2040×5\%=20400\)元。计算当日交易保证金：当日（5月2日）持仓\(20+8=28\)手，当日交易保证金\(=28×10×2060×5\%=28840\)元。计算当日结算准备金余额：当日结算准备金余额\(=97600+20400-28840+5600=94760\)元。综上，5月2日其账户的当日盈亏为\(5600\)元，当日结算准备金余额为\(94760\)元，答案选B。28、期货交易在一个交易日中报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。

A.无效，但可申请转移至下一交易日

B.有效，但须自动转移至下一交易日

C.无效，不能成交

D.有效，但交易价格应调整至涨跌幅以内

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易的相关规则来判断超过期货交易所规定涨跌幅度的报价的有效性及能否成交。在期货交易中，期货交易所为了控制市场风险，会规定一个交易日内期货合约价格的涨跌幅度限制。当报价超过这个规定的涨跌幅度时，该报价是不被允许进入交易流程的，也就是无效的，而且由于其不符合交易规则，所以不能成交。选项A中说无效但可申请转移至下一交易日，并没有相关规则支持这种操作，所以该选项错误。选项B提到有效且须自动转移至下一交易日，超过涨跌幅度的报价本身就是无效的，并非有效，所以该选项错误。选项D称有效但交易价格应调整至涨跌幅以内，超过涨跌幅度的报价无效，不存在调整价格使其成交的说法，所以该选项错误。而选项C正确说明了超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价无效且不能成交。因此，本题正确答案选C。29、下列企业的现货头寸属于多头的情形是()。

A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产

B.企业尚未持有实物商品或资产

C.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

D.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

【答案】：C

【解析】本题可通过分析每个选项所描述的企业现货头寸情况，来判断是否属于多头。选项A企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，这意味着企业是处于待出售商品或资产的状态，未来需要提供相应的商品或资产，并不是持有商品或资产等待价格上涨获利，所以该企业现货头寸不属于多头。选项B企业尚未持有实物商品或资产，没有实际拥有相关商品或资产，也就不存在多头的情况，多头是指持有资产期望价格上涨获利的状态，所以该选项不符合要求。选项C企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产，这表明企业拥有商品或资产，或者在未来会拥有商品或资产，符合多头的定义，即预期价格上涨而持有商品或资产，所以该企业现货头寸属于多头。选项D企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产，这种情况企业是有出售的义务但没有实际持有资产，与多头持有资产的情况相反，其现货头寸不属于多头。综上，答案选C。30、利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量（）。

A.与β系数呈正比

B.与β系数呈反比

C.固定不变

D.以上都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值中买卖期货合约数量与β系数的关系来进行分析。在利用股指期货进行套期保值时，通常会涉及到β系数这一概念。β系数衡量的是一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性。买卖期货合约的数量计算公式为：买卖期货合约数量=现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β系数。从该公式可以看出，在其他条件（如现货总价值、期货指数点、每点乘数）不变的情况下，β系数越大，计算得出的买卖期货合约的数量就越多；β系数越小，买卖期货合约的数量就越少。也就是说，买卖期货合约的数量与β系数呈现正相关的关系，即买卖期货合约的数量与β系数呈正比。因此，答案选A。31、某日，我国5月棉花期货合约的收盘价为11760元／吨，结算价为11805元／吨，若每日价格最大波动限制为±4％，下一交易日的涨停板和跌停板分别为（）。

A.12275元／吨，11335元／吨

B.12277元／吨，11333元／吨

C.12353元／吨，11177元／吨

D.12235元／吨，11295元／吨

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易中涨停板和跌停板价格的计算公式来分别计算下一交易日的涨停板和跌停板价格。在期货交易中，涨停板价格和跌停板价格的计算公式为：涨停板价格=上一交易日结算价×（1+每日价格最大波动限制）；跌停板价格=上一交易日结算价×（1-每日价格最大波动限制）。已知该5月棉花期货合约上一交易日结算价为11805元／吨，每日价格最大波动限制为±4％。1.计算涨停板价格：将结算价11805元／吨和每日价格最大波动限制4％代入涨停板价格计算公式，可得涨停板价格=11805×（1+4％）=11805×1.04=12277.2元／吨。在实际期货交易中，价格需要取符合交易规则的数值，通常按照最小变动价位等规则进行取整，这里取整为12275元／吨。2.计算跌停板价格：将结算价11805元／吨和每日价格最大波动限制4％代入跌停板价格计算公式，可得跌停板价格=11805×（1-4％）=11805×0.96=11332.8元／吨。同样按照交易规则进行取整，这里取整为11335元／吨。综上，下一交易日的涨停板和跌停板分别为12275元／吨，11335元／吨，答案选A。32、3月5日，某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月份锌期货合约同时买入5手7月份锌期货合约，价格分别为15550元/吨和15650元/吨。3月9日，该交易者对上述合约全部对冲平仓。5月份和7月份锌合约平仓价格分别为15650元/吨和15850元/吨。该套利交易的价差（）元/吨。

A.扩大100

B.扩大90

C.缩小90

D.缩小100

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出建仓时和平仓时的价差，再通过比较两者大小判断价差是扩大还是缩小以及具体变化数值。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，卖出5月份锌期货合约价格为\(15550\)元/吨，买入7月份锌期货合约价格为\(15650\)元/吨。在计算价差时，通常用价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格，本题中7月份合约价格高于5月份合约价格，所以建仓时的价差为：\(15650-15550=100\)（元/吨）。步骤二：计算平仓时的价差平仓时，5月份锌合约平仓价格为\(15650\)元/吨，7月份锌合约平仓价格为\(15850\)元/吨。同样，7月份合约价格高于5月份合约价格，所以平仓时的价差为：\(15850-15650=200\)（元/吨）。步骤三：判断价差的变化情况比较建仓时的价差\(100\)元/吨和平仓时的价差\(200\)元/吨，可得\(200＞100\)，说明价差是扩大的。价差扩大的数值为：\(200-100=100\)（元/吨）。综上，该套利交易的价差扩大了\(100\)元/吨，答案选A。33、国债期货到期交割时，用于交割的国债券种由（）确定。

A.交易所

B.多空双方协定

C.空头

D.多头

【答案】：C

【解析】本题主要考查国债期货到期交割时用于交割的国债券种的确定主体。在国债期货到期交割的过程中，通常是由空头来确定用于交割的国债券种。这是因为在国债期货交易机制中，空头拥有一定的选择权，可以根据自身的情况和市场环境，从符合交割条件的国债品种中选择最有利于自己的国债来进行交割。选项A，交易所主要负责制定交易规则、监督市场交易等工作，并不会直接确定用于交割的国债券种。选项B，多空双方协定确定交割国债不符合国债期货交易的常规流程和既定规则。选项D，多头在国债期货交割环节并没有确定用于交割的国债券种的权力。所以，本题正确答案是C。34、交易者在7月看到，11月份上海期货交易所天然橡胶期货合约价格为12955元／吨（1手：5吨），次年1月份合约价格为13420元／吨，交易者预计天然橡胶的价格将下降，11月与1月期货合约的价差将有可能扩大。于是，卖出60手11月份天然橡胶合约同时买入60手1月份合约，到了9月，11月份和次年1月份橡胶合约价格分别下降到12215元／吨和12755元／吨，交易者平仓了结交易，盈利为（）元。

A.222000

B.-193500

C.415500

D.22500

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出11月份合约和次年1月份合约每手的盈利情况，再结合交易手数计算出总盈利。步骤一：计算11月份合约每手的盈利交易者卖出11月份天然橡胶合约，价格为12955元／吨，平仓时价格下降到12215元／吨。对于卖出合约而言，价格下降会产生盈利，每手合约为5吨，所以11月份合约每手的盈利为：\((12955-12215)×5=740×5=3700\)（元）步骤二：计算次年1月份合约每手的亏损交易者买入次年1月份天然橡胶合约，价格为13420元／吨，平仓时价格下降到12755元／吨。对于买入合约而言，价格下降会产生亏损，每手合约为5吨，所以次年1月份合约每手的亏损为：\((13420-12755)×5=665×5=3325\)（元）步骤三：计算每手合约的总盈利每手合约的总盈利等于11月份合约每手的盈利减去次年1月份合约每手的亏损，即：\(3700-3325=375\)（元）步骤四：计算60手合约的总盈利已知交易手数为60手，每手合约总盈利为375元，则60手合约的总盈利为：\(375×60=22500\)（元）综上，答案选D。35、某执行价格为l280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

【答案】：A

【解析】本题可依据期权实值、虚值的判断标准来分析该期权的类型。分析实值期权和虚值期权的定义实值期权：是指具有内在价值的期权。对于看涨期权而言，当标的资产市场价格高于执行价格时，该看涨期权为实值期权；对于看跌期权而言，当标的资产市场价格低于执行价格时，该看跌期权为实值期权。虚值期权：是指不具有内在价值的期权。对于看涨期权来说，当标的资产市场价格低于执行价格时，该看涨期权为虚值期权；对于看跌期权来说，当标的资产市场价格高于执行价格时，该看跌期权为虚值期权。结合题目条件进行判断题目中给出的是大豆期货看涨期权，其执行价格为1280美分，标的大豆期货合约市场价格为1300美分。由于标的资产市场价格（1300美分）高于执行价格（1280美分），根据实值期权的定义可知，该期权为实值期权。分析美式期权和欧式期权-美式期权是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。-欧式期权是指期权持有者只能在期权到期日当天决定执行或不执行期权合约。题目中并未给出关于期权执行时间相关的信息，所以无法判断该期权是美式期权还是欧式期权。综上，答案选A。36、下列关于对冲基金的说法错误的是（）。

A.对冲基金即是风险对冲过的基金

B.对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金

C.对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种

D.对冲基金经常运用对冲的方法去抵消市场风险，锁定套利机会

【答案】：B

【解析】本题可根据对冲基金的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：对冲基金，从字面理解，就是风险对冲过的基金。它通过运用对冲等策略，降低投资组合的风险，所以该项说法正确。选项B：对冲基金一般采用私募的方式募集资金，而不是公开募集。其目的之一就是避开监管，并且通过运用多种金融工具和复杂的交易策略来追求高回报率，但它并不是共同基金。共同基金通常是面向广大公众公开募集资金，有着较为严格的信息披露和监管要求，与对冲基金有明显区别。所以该项说法错误。选项C：对冲基金的投资策略非常灵活，可以通过做多（预期资产价格上涨而买入）、做空（预期资产价格下跌而卖出）以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种，以获取高额收益。所以该项说法正确。选项D：对冲基金经常运用对冲的方法，通过同时进行两笔方向相反、数量相当的交易，来抵消市场风险，从而锁定套利机会，实现稳定的收益。所以该项说法正确。综上，答案选B。37、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

A.期货交易所

B.中国证监会

C.中国期货业协会

D.中国期货市场监控中心

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所代表机构的性质和职能来判断正确答案。选项A：期货交易所期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它主要负责组织和监督期货交易，制定交易规则，管理会员交易行为等。其核心职能集中在交易层面的组织与管理，并非作为期货业的自律性组织发挥政府与期货业之间桥梁纽带作用，所以该选项错误。选项B：中国证监会中国证监会是国务院直属正部级事业单位，是全国证券期货市场的主管部门，依法对证券期货市场实行集中统一监管。它承担的是监管职能，以维护市场秩序、保护投资者合法权益等为主要目标，并非自律性组织，不能体现为会员服务、维护会员合法权益的自律性特点，所以该选项错误。选项C：中国期货业协会中国期货业协会是期货业的自律性组织，它在政府与期货业之间起着桥梁和纽带的重要作用。一方面，它能够将期货行业的情况和诉求反馈给政府；另一方面，也能将政府的政策和要求传达给会员。同时，协会通过制定行业规范、开展自律管理等方式为会员服务，维护会员的合法权益，所以该选项正确。选项D：中国期货市场监控中心中国期货市场监控中心主要负责期货市场交易数据的采集、分析、监测等工作，以防范市场风险，保障期货市场的平稳运行。其重点在于对市场数据的监控和风险防控，并非期货业的自律性组织，不具备为会员服务和维护会员合法权益等自律性职能，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是C。38、目前，我国上市交易的ETF衍生品包括（）。

A.ETF期货

B.ETF期权

C.ETF远期

D.ETF互换

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国上市交易的ETF衍生品类型。选项A，目前我国尚未有ETF期货上市交易。期货是一种标准化的衍生合约，虽然在金融市场中应用广泛，但在ETF相关衍生品里，ETF期货并未在我国上市交易，所以A选项错误。选项B，ETF期权在我国已经上市交易。ETF期权赋予了持有者在特定时间以特定价格买卖ETF的权利，是一种重要的金融衍生品，可用于风险管理、投资策略构建等，故B选项正确。选项C，ETF远期合约是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。然而在我国的金融市场中，并没有上市交易的ETF远期产品，所以C选项错误。选项D，ETF互换是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式，目前在我国上市交易的ETF衍生品中并不包含ETF互换，所以D选项错误。综上，本题正确答案为B。39、买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与沪深300股指构成完全对应，现在市场价值为150万人民币，即对应于沪深指数5000点。假定市场年利率为6%，且预计一个月后收到15000元现金红利，则该远期合约的合理价格应该为（）元。

A.1537500

B.1537650

C.1507500

D.1507350

【答案】：D

【解析】本题可根据股票组合远期合约合理价格的计算公式来求解。步骤一：明确公式及各参数含义股票组合远期合约的合理价格计算公式为\(F=(S-I)e^{rT}\)，其中\(F\)表示远期合约的合理价格，\(S\)表示现货价格，\(I\)表示持有期内红利的现值，\(r\)表示市场年利率，\(T\)表示合约期限（年）。步骤二：计算各参数的值现货价格\(S\)：题目中明确说明该一揽子股票组合现在市场价值为\(150\)万人民币，即\(S=1500000\)元。持有期内红利的现值\(I\)：已知预计一个月后收到\(15000\)元现金红利，市场年利率为\(6\%\)，一个月换算成年为\(\frac{1}{12}\)年。根据现值计算公式\(I=D\timese^{-rt}\)（\(D\)为红利金额，\(r\)为年利率，\(t\)为时间），可得\(I=15000\timese^{-0.06\times\frac{1}{12}}\)。由于\(e^{-0.06\times\frac{1}{12}}\approx1-0.06\times\frac{1}{12}=1-0.005=0.995\)，所以\(I=15000\times0.995=14925\)元。市场年利率\(r\)：题目给定市场年利率为\(6\%\)，即\(r=0.06\)。合约期限\(T\)：买卖双方签订的是\(3\)个月后交割的远期合约，\(3\)个月换算成年为\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，即\(T=\frac{1}{4}\)年。步骤三：计算远期合约的合理价格\(F\)将上述计算得到的参数值代入公式\(F=(S-I)e^{rT}\)，可得：\(F=(1500000-14925)\timese^{0.06\times\frac{1}{4}}\)由于\(e^{0.06\times\frac{1}{4}}\approx1+0.06\times\frac{1}{4}=1+0.015=1.015\)，则\(F=(1500000-14925)\times1.015=1485075\times1.015=1507351.125\approx1507350\)元。综上，答案选D。40、在国内期货交易所计算机系统运行时，买卖申报单是以（）原则进行排序。

A.价格优先，时间优先

B.价格优先，数量优先

C.时间优先，价格优先

D.数量优先，时间优先

【答案】：A

【解析】本题考查国内期货交易所计算机系统运行时买卖申报单的排序原则。在国内期货交易所计算机系统运行时，买卖申报单遵循“价格优先，时间优先”的排序原则。“价格优先”指较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报；“时间优先”指在价格相同的情况下，先申报者优先于后申报者。所以选项A正确。选项B“价格优先，数量优先”不是买卖申报单的排序原则，在实际交易中，申报数量并非优先排序的考量因素，所以该选项错误。选项C顺序错误，正确顺序是价格优先在前，时间优先在后，因此该选项错误。选项D“数量优先，时间优先”也不是买卖申报单的排序原则，数量在排序优先级上并不起这样的作用，所以该选项错误。综上，本题答案选A。41、以下反向套利操作能够获利的是（）。

A.实际的期指低于上界

B.实际的期指低于下界

C.实际的期指高于上界

D.实际的期指高于下界

【答案】：B

【解析】本题主要考查对反向套利操作获利条件的理解。反向套利是指当期货价格与现货价格的价差低于无套利区间下界时，套利者可以买入期货合约同时卖出相应现货进行套利操作从而获利。下面对各选项进行分析：-选项A：实际的期指低于上界，仅低于上界并不能确定能通过反向套利获利，因为还未明确是否低于下界，所以该选项不符合要求。-选项B：当实际的期指低于下界时，存在反向套利机会，通过特定的套利操作能够获利，该选项正确。-选项C：实际的期指高于上界，这种情况通常对应正向套利，而非反向套利，所以该选项不正确。-选项D：实际的期指高于下界，不能确定是否能通过反向套利获利，因为没有明确低于下界这一关键条件，所以该选项不符合要求。综上，答案选B。42、下列属于外汇期货卖出套期保值的情形的有（）。

A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值

B.外汇短期负债者担心未来货币升值

C.国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失

D.不能消除汇率上下波动的影响

【答案】：A

【解析】本题可根据外汇期货卖出套期保值的概念，对各选项进行逐一分析。外汇期货卖出套期保值，是指在外汇期货市场上，卖出外汇期货合约以避免未来外汇价格下跌带来的损失，通常是持有外汇资产或未来有外汇收入的主体会采取的操作。选项A：持有外汇资产者，担心未来货币贬值。当持有外汇资产时，如果未来该货币贬值，资产的价值会缩水。此时通过在外汇期货市场卖出外汇期货合约，若外汇真的贬值，期货市场上会盈利，从而可以弥补现货市场上外汇资产价值下降的损失，属于外汇期货卖出套期保值的情形。选项B：外汇短期负债者担心未来货币升值。外汇短期负债者未来需要用外汇偿还债务，如果货币升值，意味着需要付出更多的本币来兑换外汇偿债，这种情况下应进行外汇期货买入套期保值，即买入外汇期货合约，若外汇升值，期货市场盈利可对冲因外汇升值带来的偿债成本增加，而不是卖出套期保值，所以该选项错误。选项C：国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失。进口商未来需要支付外汇，当外汇汇率上升时，意味着需要花费更多的本币去兑换外汇来支付货款，进口商应进行外汇期货买入套期保值，以锁定未来的外汇成本，并非卖出套期保值，所以该选项错误。选项D：不能消除汇率上下波动的影响，此表述与外汇期货卖出套期保值的情形无关，故该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。43、自然人投资者申请开户时，如其用仿真交易经历申请开户，那么其股指期货仿真交易经历应当至少达到的标准是（）。

A.10个交易日，20笔以上的股指期货仿真交易经历

B.20个交易日，10笔以上的股指期货仿真交易经历

C.5个交易日，10笔以上的股指期货仿真交易经历

D.10个交易日，10笔以上的股指期货仿真交易经历

【答案】：A

【解析】本题主要考查自然人投资者用仿真交易经历申请股指期货开户时，其股指期货仿真交易经历应当达到的标准。根据相关规定，自然人投资者申请开户时，若使用仿真交易经历申请开户，其股指期货仿真交易经历应当至少达到10个交易日，20笔以上的股指期货仿真交易经历。选项A符合这一标准；选项B中“20个交易日，10笔以上”不符合规定；选项C“5个交易日，10笔以上”也不符合要求；选项D“10个交易日，10笔以上”同样不满足条件。所以本题正确答案是A。44、我国大连商品交易所交易的上市品种包括()。

A.小麦

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本题主要考查大连商品交易所的上市交易品种。逐一分析各选项：-选项A：小麦并非大连商品交易所的上市品种。在我国，小麦主要在郑州商品交易所进行交易。因此，选项A不符合题意。-选项B：PTA即精对苯二甲酸，它是郑州商品交易所的上市期货品种，并非大连商品交易所的交易品种。所以，选项B不符合要求。-选项C：燃料油是上海期货交易所的上市品种，并非在大连商品交易所交易。所以，选项C也不正确。-选项D：玉米是大连商品交易所的重要上市交易品种之一。所以，选项D正确。综上，本题答案选D。45、基本面分析方法以供求分析为基础,研究价格变动的内在因素和根本原因,侧重于分析和预测价格变动的（）趋势。

A.长期

B.短期

C.中期

D.中长期

【答案】：D"

【解析】基本面分析方法以供求分析作为基础，主要是对价格变动的内在因素和根本原因进行研究。在价格变动分析和预测中，短期价格走势易受众多突发因素、偶然因素以及市场情绪等的影响，具有较大的不确定性和随机性，而基本面分析方法难以精准捕捉这些短期的、快速变化的因素。中期价格变动虽然也受基本面一定影响，但相较于中长期，其受短期波动的叠加影响依然较为明显。长期趋势虽然也是基本面分析所关注的，但中长期既涵盖了相对较长时间段内基本面因素逐步发挥作用所形成的趋势，又考虑到中期内基本面变化的累积效应。基本面分析方法能够通过对供求关系、宏观经济状况、行业发展前景等内在和根本因素的研究，较好地把握这种中长期价格变动的趋势。所以本题正确答案为中长期，应选D。"46、期货合约是由（）统一制定的。

A.期货交易所

B.期货公司

C.期货业协会

D.证监会

【答案】：A

【解析】本题考查期货合约的制定主体。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货交易所作为期货市场的核心组织和管理机构，具备制定统一规则和标准的权威性和专业性，能够确保期货交易的规范、公平和有序进行，所以期货合约由期货交易所统一制定。而期货公司是接受客户委托，从事期货交易的中介机构，并不负责制定期货合约；期货业协会主要负责行业自律、维护行业秩序等工作，不参与期货合约的制定；证监会是对全国证券、期货市场实行集中统一监管的机构，主要履行监管职能，也不承担制定期货合约的职责。综上，本题正确答案是A。47、期货行情最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的（）。

A.即时成交价格

B.平均价格

C.加权平均价

D.算术平均价

【答案】：A

【解析】本题考查期货行情最新价的定义。期货行情最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。选项B，平均价格一般是一段时间内价格的平均值，并非最新价的概念。选项C，加权平均价是根据不同数据的权重计算得出的平均价格，不符合最新价的定义。选项D，算术平均价是简单的求平均值，同样不是期货行情最新价的准确表述。综上，答案选A。48、需求量的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于（）变化所引起的对该产品需求的变化。

A.收入水平

B.相关商品价格

C.产品本身价格

D.预期与偏好

【答案】：C

【解析】本题可根据需求量变动的相关概念来分析每个选项。需求量的变动是指在其他条件不变时，由某商品自身价格变动所引起的该商品的需求数量的变动。选项A：收入水平收入水平的变化会使消费者的购买力发生改变，进而影响消费者对商品的需求。但这属于影响需求的其他因素，在需求量变动的概念中，强调的是其他影响需求的因素不变，所以收入水平变化所引起的需求变化不属于需求量的变动范畴。选项B：相关商品价格相关商品价格的变动，比如替代品或互补品价格的改变，会导致消费者对该商品的需求发生变化。这同样是除产品本身价格之外影响需求的因素，不符合需求量变动是由于产品本身价格变化所引起的定义。选项C：产品本身价格在影响需求的其他因素不变的前提下，产品本身价格的变化会直接导致消费者对该产品的需求量发生变化，这与需求量变动的概念相符，所以该选项正确。选项D：预期与偏好消费者的预期与偏好也是影响需求的重要因素。当消费者对某种商品的预期或偏好发生变化时，会改变对该商品的需求，但这并非是因为产品本身价格的变动，不属于需求量的变动。综上，本题正确答案是C。49、在我国，有1／3以上的会员联名提议时，期货交易所应该召开()。

A.董事会

B.理事会

C.职工代表大会

D.临时会员大会

【答案】：D

【解析】本题考查期货交易所会议召开的相关规定。根据规定，当在我国有1／3以上的会员联名提议时，期货交易所应该召开临时会员大会。下面对各选项进行分析：-选项A：董事会是公司的经营决策和业务执行机构，与会员联名提议这种情况以及期货交易所的会议召开要求并无关联，所以该选项错误。-选项B：理事会是期货交易所的常设机构，负责执行会员大会的决议等日常事务，但不是在1／3以上会员联名提议时需要召开的会议，所以该选项错误。-选项C：职工代表大会是企业实行民主管理的基本形式，是职工行使民主管理权力的机构，和题目所涉及的会员提议召开会议的情况不相关，所以该选项错误。-选项D：当有1／3以上会员联名提议时，期货交易所要召开临时会员大会来处理相关事宜，该选项正确。综上，答案是D。50、在国际外汇期货市场上，若需要回避两种非美元货币之间的汇率风险，就可以运用（）。

A.外汇期现套利

B.交叉货币套期保值

C.外汇期货买入套期保值

D.外汇期货卖出套期保值

【答案】：B

【解析】本题主要考查在国际外汇期货市场回避两种非美元货币之间汇率风险的方法。选项A：外汇期现套利外汇期现套利是指利用期货市场和现货市场之间不合理的价差进行的套利行为，主要目的是获取价差收益，并非回避两种非美元货币之间的汇率风险，所以A选项不符合要求。选项B：交叉货币套期保值交叉货币套期保值是指利用相关的两种外汇期货合约为一种外汇