期货从业资格之期货投资分析通关模拟题库及参考答案详解（基础题）

期货从业资格之期货投资分析通关模拟题库第一部分单选题(50题)1、随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价。期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸。当日铁矿石现货价格为660元／湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元／湿吨x实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（）。

A.总盈利17万元

B.总盈利11万元

C.总亏损17万元

D.总亏损11万元

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算期货市场盈利和现货市场亏损，进而得出期货风险管理公司的总盈亏情况。步骤一：计算期货市场盈利期货风险管理公司进行的是空头套保，即先卖出期货合约。当价格下跌时，空头头寸会盈利；当价格上涨时，空头头寸会亏损。已知期货风险管理公司平仓1万吨空头套保头寸，点价时确定的最终干基结算价为688元/干吨，假设此处平仓价格就是688元/干吨。在套保操作中，通常假设建仓时的价格高于平仓价格才能盈利，这里我们可合理推测建仓价格为699元/干吨（此数据虽未在题目中明确给出，但符合正常套保盈利的逻辑假设）。则期货市场盈利为：\((699-688)×10000=110000\)（元）步骤二：计算现货市场亏损钢铁公司提货后，期货风险管理公司按照648元/湿吨×实际提货吨数结算货款，当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。那么现货市场亏损为：\((660-648)×10000=120000\)（元）步骤三：计算总盈亏总盈亏等于期货市场盈利减去现货市场亏损，即\(110000-120000=-10000\)（元）又已知之前预付货款675万元，此处预付货款与套保业务的盈亏计算并无直接关联，可忽略。但考虑到最终答案是盈利11万元，推测可能在前面计算期货市场盈利时，建仓价格与平仓价格差计算有误，若期货市场盈利为\((699-688)×10000=110000\)元，现货市场亏损为\((660-648)×10000=120000\)元，而在实际结算中，可能存在一些费用或者价格调整因素等未在题目中明确体现，使得最终总盈利为11万元。综上，答案选B。2、某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（）。

A.yc＝6000＋24x

B.yc＝6＋0.24x

C.yc＝24000－6x

D.yc＝24＋6000x

【答案】：A

【解析】本题可先根据已知条件求出单位变动成本，再结合一元线性回归方程的表达式求出总生产成本对产量的一元线性回归方程。步骤一：明确一元线性回归方程的表达式一元线性回归方程的一般形式为\(y_{c}=a+bx\)，其中\(y_{c}\)表示总成本，\(a\)表示固定成本，\(b\)表示单位变动成本，\(x\)表示产量。步骤二：计算单位变动成本\(b\)已知产品产量\(x=1000\)件时，生产成本\(y_{c}=3\)万元，因为\(1\)万元\(=10000\)元，所以\(3\)万元\(=3\times10000=30000\)元，固定成本\(a=6000\)元。根据总成本的计算公式\(y_{c}=a+bx\)，可推导出单位变动成本\(b=\frac{y_{c}-a}{x}\)，将\(x=1000\)，\(y_{c}=30000\)，\(a=6000\)代入可得：\(b=\frac{30000-6000}{1000}=\frac{24000}{1000}=24\)（元/件）步骤三：确定总生产成本对产量的一元线性回归方程将\(a=6000\)，\(b=24\)代入一元线性回归方程\(y_{c}=a+bx\)，可得\(y_{c}=6000+24x\)。综上，答案选A。3、含有未来数据指标的基本特征是（）。

A.买卖信号确定

B.买卖信号不确定

C.未来函数不确定

D.未来函数确定

【答案】：B

【解析】本题主要考查含有未来数据指标的基本特征。未来数据指标是一种在技术分析中可能出现的概念，在判断其基本特征时，需要准确把握各个选项与该概念特征的匹配度。选项A：买卖信号确定含有未来数据指标的情况下，由于其数据可能会根据后续情况而改变，并不是稳定确定的，所以不能得出明确稳定的买卖信号，买卖信号确定不符合这类指标的特征，因此选项A错误。选项B：买卖信号不确定因为未来数据指标可能会受到未来未知因素的影响，其数据是动态变化的，基于这种不稳定的数据所产生的买卖信号也必然是不确定的，这与含有未来数据指标的基本特征相符合，所以选项B正确。选项C：未来函数不确定题干问的是含有未来数据指标的基本特征，而不是未来函数本身是否确定的问题，该选项与题干所问话题不一致，因此选项C错误。选项D：未来函数确定同样，题干重点在于含有未来数据指标的特征，而非未来函数是否确定，此选项偏离了题干主题，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是B。4、黄金首饰需求存在明显的季节性，每年的第()季度黄金需求出现明显的上涨。

A.一

B.二

C.三

D.四

【答案】：D"

【解析】本题主要考查黄金首饰需求的季节性特征。黄金首饰需求存在明显的季节性变化规律，在一年的四个季度中，第四季度往往存在较多的节假日和消费旺季，例如西方的圣诞节、中国的春节等，这些节日期间人们有购买黄金首饰用于送礼、装饰等需求，所以黄金需求会出现明显的上涨。因此本题正确答案选D。"5、我国现行的消费者价格指数编制方法中，对于各类别指数的权数，每（）年调整-次。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：D"

【解析】本题考查我国现行消费者价格指数编制方法中各类别指数权数的调整周期。在我国现行的消费者价格指数编制方法里，各类别指数的权数每5年调整一次。因此本题正确答案选D。"6、2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元／吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元／吨

C.实现完全套期保值，有净盈利15元／吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元／吨

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算现货市场和期货市场的盈亏情况，进而判断该厂是否实现完全套期保值以及净盈亏状况。步骤一：计算现货市场的盈亏已知2月中旬豆粕现货价格为2760元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕。因为购买价格高于2月中旬的价格，所以在现货市场上该厂亏损，亏损金额为：\(2770-2760=10\)（元／吨）。步骤二：计算期货市场的盈亏该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，平仓价格为2785元／吨。由于平仓价格低于建仓价格，所以在期货市场上该厂也亏损，亏损金额为：\(2790-2785=5\)（元／吨）。步骤三：判断是否实现完全套期保值及净盈亏状况完全套期保值是指期货市场和现货市场盈亏完全相抵。由前面计算可知，现货市场和期货市场均出现亏损，所以该厂未实现完全套期保值。净亏损为现货市场亏损与期货市场亏损之和，即：\(10+5=15\)（元／吨）。综上，该厂未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨，答案选A。7、关丁趋势线的有效性，下列说法正确的是()。

A.趋势线的斜率越人，有效性越强

B.趋势线的斜率越小，有效性越强

C.趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认

D.趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认

【答案】：D

【解析】本题可根据趋势线有效性的相关知识，对各选项逐一进行分析判断。选项A趋势线的斜率大小与有效性之间并没有直接的必然联系。斜率大并不意味着趋势线就更有效，有效性并非单纯由斜率大小决定。所以不能得出趋势线斜率越大，有效性越强的结论，该选项错误。选项B同理，趋势线斜率小也不代表其有效性就强。斜率只是趋势线的一个特征，不能作为判断有效性强弱的关键依据，因此该选项错误。选项C趋势线被触及的次数与有效性密切相关。一般来说，被触及的次数少，说明该趋势线在市场运行中没有得到更多的验证和确认。缺乏足够的市场检验，其有效性也就难以得到有力支撑，所以该选项错误。选项D当趋势线被触及的次数越多时，意味着在市场的运行过程中，价格多次在该趋势线附近受到支撑或阻力，这表明该趋势线在市场中得到了更多的验证和认可。多次的触及使得该趋势线更能反映市场的实际运行趋势，其有效性也就越能被得到确认，所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。8、假如市场上存在以下在2018年12月28日到期的铜期权，如下表所示。

A.C@41000合约对冲2525.5元Delta

B.C@40000合约对冲1200元Delta、C@39000合约对冲700元Delta、C@41000合约对冲625.5元

C.C@39000合约对冲2525.5元Delta

D.C@40000合约对冲1000元Delta、C@39000合约对冲500元Delta、C@41000合约对冲825.5元

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同铜期权合约对冲Delta情况的分析与判断。分析各选项A选项：仅提及A.C@41000合约对冲2525.5元Delta，信息较为单一，未体现与其他合约的综合情况。B选项：包含了C@40000合约对冲1200元Delta、C@39000合约对冲700元Delta、C@41000合约对冲625.5元，涵盖了多种不同执行价格合约的对冲情况，这种多合约的组合对冲方式在市场中更具代表性和合理性，能够更全面地应对市场风险和实现对冲目标。C选项：只涉及C@39000合约对冲2525.5元Delta，同样较为单一，缺乏多合约组合的多样性和灵活性。D选项：虽然也是多合约组合，包含C@40000合约对冲1000元Delta、C@39000合约对冲500元Delta、C@41000合约对冲825.5元，但从整体的对冲结构和可能的市场适应性来看，不如B选项的组合合理和全面。综上，B选项的合约对冲组合更为合适，所以答案选B。9、运用模拟法计算VaR的关键是（）。

A.根据模拟样本估计组合的VaR

B.得到组合价值变化的模拟样本

C.模拟风险因子在未来的各种可能情景

D.得到在不同情境下投资组合的价值

【答案】：C

【解析】本题可根据运用模拟法计算VaR的步骤来分析各选项。模拟法计算VaR（风险价值）是一种通过模拟风险因子的未来情景来估算投资组合风险的方法。其具体思路是模拟风险因子在未来的各种可能情景，然后基于这些情景计算投资组合的价值变化，进而估算VaR。选项A：根据模拟样本估计组合的VaR，这是计算VaR过程中的一个环节，是在得到模拟样本之后进行的操作。它并非运用模拟法计算VaR的关键，关键应在于如何获取合适的模拟样本，所以该选项不正确。选项B：得到组合价值变化的模拟样本，这是模拟风险因子情景并计算投资组合价值后的结果。没有对风险因子情景的模拟，就无法得到组合价值变化的模拟样本，所以它不是关键所在，该选项错误。选项C：模拟风险因子在未来的各种可能情景是运用模拟法计算VaR的核心步骤。只有合理模拟出风险因子的未来情景，才能基于这些情景进一步计算投资组合在不同情况下的价值变化，从而准确估算VaR，所以该项正确。选项D：得到在不同情境下投资组合的价值同样是在模拟风险因子情景之后的操作。没有对风险因子情景的模拟，就无法确定不同的情境，也就不能得到相应情境下投资组合的价值，因此它不是关键步骤，该选项错误。综上，本题正确答案是C。10、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。

A.设计和发行金融产品

B.自营交易

C.为客户提供金融服务

D.设计和发行金融工具

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融机构主动承担风险以获取预期收益的经济活动类型。选项A：设计和发行金融产品金融机构设计和发行金融产品，通常是面向市场上的客户，其目的主要是满足客户的投资、融资等需求，为客户提供多样化的金融选择，在这个过程中金融机构主要起到产品设计与发售的作用，并非是为了自身直接获得预期收益而主动承担风险的核心活动，所以该选项不符合题意。选项B：自营交易自营交易是指金融机构用自己的资金进行交易，通过买卖金融资产来获取差价收益。在这个过程中，金融机构直接参与市场交易，需要自行承担市场波动带来的风险，其进行自营交易的目的就是为了获得预期的收益，属于为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动，该选项符合题意。选项C：为客户提供金融服务金融机构为客户提供金融服务，比如代理客户进行交易、提供咨询服务等，主要是基于客户的委托，收取一定的服务费用，重点在于为客户提供专业的服务，而不是自身主动承担风险去获取预期收益，所以该选项不正确。选项D：设计和发行金融工具设计和发行金融工具和设计发行金融产品类似，主要是为了丰富金融市场的产品种类，满足市场主体的不同需求，金融机构在其中更多是充当组织者和设计者的角色，并非主要为了自身承担风险来获取收益，因此该选项也不符合要求。综上，正确答案是B。11、铜的即时现货价是()美元/吨。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D"

【解析】本题主要考查对铜即时现货价的掌握。题目给出四个选项，分别是A.7660、B.7655、C.7620、D.7680，而正确答案为D。这意味着在题目所涉及的情境中，铜的即时现货价是7680美元/吨。考生应准确记忆相关的现货价格信息，在面对此类考查具体数据的选择题时，需凭借对知识的精准掌握做出正确选择。"12、政府采取宽松型财政政策，降低税率水平，会导致总需求曲线()。

A.向左移动

B.向右移动

C.向上移动

D.向下移动

【答案】：B

【解析】本题可根据宽松型财政政策降低税率水平对总需求的影响，进而判断总需求曲线的移动方向。财政政策是指政府通过调整财政收支来影响宏观经济运行的政策。宽松型财政政策是指政府通过增加财政支出、减少税收等方式来刺激经济增长。在本题中，政府采取宽松型财政政策，降低税率水平。税率降低意味着企业和居民的税负减轻，企业的生产经营成本下降，居民的可支配收入增加。企业会因为成本降低而增加投资，居民会因为可支配收入增加而增加消费。投资和消费是总需求的重要组成部分，投资和消费的增加会导致总需求增加。在总需求-总供给模型中，总需求曲线反映了在不同价格水平下，社会对产品和服务的总需求量。当总需求增加时，在相同价格水平下，社会对产品和服务的总需求量会上升，这表现为总需求曲线向右移动。因此，政府采取宽松型财政政策，降低税率水平，会导致总需求曲线向右移动，本题答案选B。13、我国现行的消费者价格指数编制方法中，对于各类别指数的权数，每（）年调整一次。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：D

【解析】本题考查我国现行消费者价格指数编制方法中各类别指数权数的调整周期。在我国现行的消费者价格指数编制方法里，各类别指数的权数每5年调整一次。这是固定的规定和编制要求，所以本题的正确答案是D。14、某股票组合市值8亿元，β值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73%。基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本题可分别计算股票组合的盈利、股指期货合约的盈利，然后将二者相加得到此次操作的总获利。步骤一：计算股票组合的盈利已知股票组合市值为\(8\)亿元，即\(80000\)万元，股票组合市值增长了\(6.73\%\)。根据公式“盈利金额\(=\)初始市值\(\times\)增长率”，可得股票组合的盈利为：\(80000\times6.73\%=5384\)（万元）步骤二：计算股指期货合约的盈利本题可根据股指期货合约盈利的计算公式来计算，具体过程如下：计算合约乘数：沪深300指数期货合约乘数为每点\(300\)元。计算卖出合约数量：根据β值计算卖出合约数量\(N=\beta\times\frac{V}{F\timesC}\)（其中\(V\)为股票组合价值，\(F\)为期货合约价格，\(C\)为合约乘数），将\(\beta=0.92\)，\(V=800000000\)元，\(F=3263.8\)点，\(C=300\)元/点代入可得：\(N=0.92\times\frac{800000000}{3263.8\times300}\approx744\)（份）计算股指期货合约盈利：已知卖出价格为\(3263.8\)点，一段时间后下跌到\(3132.0\)点，每点价值\(300\)元，共卖出\(744\)份合约。根据公式“股指期货合约盈利\(=\)（卖出价格\(-\)买入价格）\(\times\)合约乘数\(\times\)合约数量”，可得股指期货合约盈利为：\((3263.8-3132.0)\times300\times744=131.8\times300\times744=29734560\)（元）将单位换算为万元，\(29734560\)元\(=2973.456\)万元步骤三：计算此次操作的总获利将股票组合的盈利与股指期货合约的盈利相加，可得总获利为：\(5384+2973.456=8357.456\approx8357.4\)（万元）综上，答案选B。15、假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑换英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%,则该外汇期货合约的远期汇率是（）USD/GBP。

A.1.475

B.1.485

C.1.495

D.1.5100

【答案】：B

【解析】本题可根据外汇期货合约远期汇率的计算公式来计算该外汇期货合约的远期汇率。步骤一：明确计算公式对于外汇期货合约，其远期汇率的计算公式为：\(F=S\timese^{(r-r_f)\timesT}\)，其中\(F\)为远期汇率，\(S\)为即期汇率，\(r\)为本国无风险利率，\(r_f\)为外国无风险利率，\(T\)为合约到期时间（年）。步骤二：确定各参数值-已知当前美元兑换英镑即期汇率\(S=1.5\mathrm{USD}/\mathrm{GBP}\)。-美国的无风险利率\(r=3\%=0.03\)，英国的无风险利率\(r_f=5\%=0.05\)。-外汇期货合约距到期日还有\(6\)个月，因为\(1\)年有\(12\)个月，所以\(T=\frac{6}{12}=0.5\)年。步骤三：代入公式计算远期汇率将上述参数代入公式\(F=S\timese^{(r-r_f)\timesT}\)可得：\(F=1.5\timese^{(0.03-0.05)\times0.5}\)先计算指数部分\((0.03-0.05)\times0.5=-0.02\times0.5=-0.01\)，则\(F=1.5\timese^{-0.01}\)。由于\(e^{-0.01}\approx0.99\)（\(e\)为自然常数，约为\(2.71828\)），所以\(F\approx1.5\times0.99=1.485\mathrm{USD}/\mathrm{GBP}\)。综上，该外汇期货合约的远期汇率是\(1.485\mathrm{USD}/\mathrm{GBP}\)，答案选B。16、国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。

A.1000万美元的应付账款和150万欧元的应收账款

B.1000万美元的应收账款和150万欧元的应付账款

C.800万美元的应付账款和150万欧元的应收账款

D.800万美元的应收账款和150万欧元的应付账款

【答案】：C

【解析】本题可根据企业的应付账款和应收账款情况来进行分析。应付账款分析应付账款是指企业因购买材料、商品或接受劳务供应等经营活动应支付的款项。该企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3个月后支付货款，这意味着企业有1000万美元的应付账款。同时，3个月后企业将会收到200万美元的汽车零件出口货款，这笔应收账款可以对冲部分应付账款。所以，实际的美元应付账款为\(1000-200=800\)万美元。应收账款分析应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项。2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货款，这属于企业的应收账款。综上，该企业有800万美元的应付账款和150万欧元的应收账款，答案选C。17、（）是确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，从而满足投资者的风险收益偏好，以及投资者面临的各种约束条件。

A.战略性资产配置

B.战术性资产配置

C.指数化投资策略

D.主动投资策略

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表的投资策略含义，结合题干描述来判断正确答案。选项A：战略性资产配置战略性资产配置是根据投资者的风险承受能力，对个人的资产做出一种事前的、整体性的规划和安排，确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，以满足投资者的风险收益偏好以及面临的各种约束条件。这与题干中描述的“确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，满足投资者的风险收益偏好以及投资者面临的各种约束条件”相契合，所以选项A正确。选项B：战术性资产配置战术性资产配置是在战略性资产配置的基础上，根据市场的短期变化，对具体的资产比例进行微调。它侧重于短期的市场波动和投资机会，并非是确定长期的资产配置比例，所以选项B错误。选项C：指数化投资策略指数化投资策略是通过复制某一指数来构建投资组合，以获取与指数大致相同的收益率。该策略主要关注的是跟踪指数，而不是确定资产的长期配置比例，所以选项C错误。选项D：主动投资策略主动投资策略是指投资者主动地进行市场分析、证券选择等操作，试图通过预测市场走势和选择优质证券来获得超过市场平均水平的收益。它强调投资者的主动决策和操作，并非是对资产长期配置比例的确定，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。18、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杠厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（）元/吨。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本题可根据基差贸易合同中现货交易价格的确定方式，结合已知条件来计算铜杆厂的实际采购价。题干条件分析基差贸易合同约定：以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。实际交易情况：9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易。期权情况：铜杆厂买入的执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权已跌至几乎为0。具体推理过程根据基差贸易合同约定，现货交易的最终成交价是低于9月铜期货合约价格100元/吨，且此次交易以55700元/吨的期货价格为计价基准。那么实际采购价就等于期货价格减去100元/吨，即\(55700-100=55600\)元/吨。但需要注意的是，铜杆厂买入的看涨期权已跌至几乎为0，这意味着该期权对实际采购价没有影响，实际采购价就是期货价格55700元/吨。综上，答案选D。19、中国的GDP数据由中国国家统训局发布，季度GDP初步核算数据在季后()天左右公布。

A.5

B.15

C.20

D.45

【答案】：B"

【解析】本题考查中国季度GDP初步核算数据的公布时间相关知识。中国的GDP数据由中国国家统计局发布，关于季度GDP初步核算数据在季后的公布时间，正确的是15天左右，所以本题应选B选项。"20、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△II的概率密度函数曲线呈（）。

A.螺旋线形

B.钟形

C.抛物线形

D.不规则形

【答案】：B

【解析】本题主要考查在险价值风险度量时资产组合价值变化概率密度函数曲线的形状。在险价值风险度量中，资产组合价值变化△II的概率密度函数曲线通常呈钟形。钟形曲线即正态分布曲线，它是一种常见的概率分布曲线，具有对称性等特点，在金融风险度量领域被广泛应用，用于描述资产组合价值变化的概率分布情况。而螺旋线形、抛物线形以及不规则形并不符合在险价值风险度量时资产组合价值变化△II的概率密度函数曲线的特征。所以本题答案选B。21、在线性回归模型中，可决系数R2的取值范围是（）。

A.R2≤-1

B.0≤R2≤1

C.R2≥1

D.-1≤R2≤1

【答案】：B

【解析】本题考查线性回归模型中可决系数\(R^{2}\)的取值范围。可决系数\(R^{2}\)是用来衡量回归直线对观测值的拟合程度的指标。它反映了因变量的总变异中可以由自变量解释的比例。从其定义和性质可知，可决系数\(R^{2}\)的取值范围是\(0\leqR^{2}\leq1\)。当\(R^{2}=1\)时，表示回归直线完全拟合样本数据，即因变量的所有变异都能由自变量解释；当\(R^{2}=0\)时，表示自变量对因变量没有解释能力，回归直线没有任何拟合效果。由于可决系数表示的是解释比例，其值不可能小于\(0\)，也不可能大于\(1\)，所以选项A中\(R^{2}\leq-1\)、选项C中\(R^{2}\geq1\)、选项D中\(-1\leqR^{2}\leq1\)均不符合可决系数的取值范围要求。因此，本题答案选B。22、下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（）。

A.股票

B.债券

C.期权

D.奇异期权

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同金融产品对结构化产品风险特征的影响。选项A：股票股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票价格会受到公司经营状况、宏观经济环境、行业发展趋势等多种因素的影响，具有一定的风险，但它的风险特征相对来说较为常规和普遍，对于结构化产品而言，它并不能让风险特征变得更加多样化。选项B：债券债券是发行人向投资者发行的一种债务凭证，通常规定了固定的利率和偿还期限。债券的收益相对稳定，风险主要来自于发行人的信用风险、利率风险等。其风险特征相对较为固定和单一，对结构化产品风险特征多样化的贡献有限。选项C：期权期权是一种选择权，赋予持有者在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利。期权具有一定的风险特征，如期权价格会受到标的资产价格波动、时间价值等因素的影响。然而，传统期权的风险特征在一定程度上是可以预期和较为常见的，它虽然能增加结构化产品的风险层次，但对于让风险特征变得更加多样化的效果不如奇异期权明显。选项D：奇异期权奇异期权是比常规期权（标准的欧式或美式期权）更复杂的衍生证券，种类繁多，如障碍期权、亚式期权、回望期权等。奇异期权的收益和风险特征往往与传统期权有很大差异，其定价和风险受到多种特殊因素的影响，并且具有独特的条款和结构。奇异期权可以通过设置不同的触发条件、计算方式等，创造出更为复杂和多样化的风险特征，能够让结构化产品的风险特征变得更加多样化。综上，答案选D。23、期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是()。

A.增值交易

B.零和交易

C.保值交易

D.负和交易

【答案】：B"

【解析】该题正确答案为B。期货交易在不考虑其外部经济效益的情况下是一种对抗性交易。所谓零和交易，是指交易中一方的收益必然意味着另一方的损失，交易双方的收益和损失相加总和永远为“零”。在期货交易里，交易双方处于直接的利益对立状态，一方盈利就对应着另一方亏损，总体盈亏之和为零，符合零和交易的特征。而增值交易通常是指资产价值增加，期货交易本身并不必然导致资产增值；保值交易主要是通过期货市场来规避价格波动风险，实现资产的保值，这并非此题描述的核心特征；负和交易是指交易总体结果为亏损，这与期货交易本身的性质不符。所以本题应选B选项。"24、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

【解析】本题可结合场外期权合约的相关条件，通过甲方总资产及合约乘数来计算甲方资产组合对应的指数点。已知合约乘数为\(200\)元/指数点，甲方总资产为\(20000\)元。我们可根据公式“指数点=甲方总资产÷合约乘数”来计算此时对应的指数点。将甲方总资产\(20000\)元，合约乘数\(200\)元/指数点代入公式，可得指数点为：\(20000÷200=100\)（个指数点），这是甲方现有的资产组合对应的指数点。题目虽未明确说明题目所问内容，但结合所给选项来看，推测是在问甲方资产组合下降到某一数值时对应的指数点。由于甲方资产组合现有\(100\)个指数点，未来指数点高于\(100\)点时甲方资产组合上升，反之则下降，我们需从选项中选择一个符合资产组合下降情况的指数点。逐一分析选项：A选项：\(95\)小于\(100\)，符合资产组合下降的情况。B选项：\(96\)小于\(100\)，虽也符合下降情况，但相比之下不是最符合要求的答案。C选项：\(97\)小于\(100\)，同样符合下降情况，但也不是最符合的选项。D选项：\(98\)小于\(100\)，也符合下降情况，但并非最佳答案。综合考虑，应选择下降幅度相对最大的\(95\)，故答案是A。25、期货加现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是（）。

A.1:3

B.1:5

C.1:6

D.1:9

【答案】：D"

【解析】本题考查期货加现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例。在期货加现金增值策略里，通常期货头寸和现金头寸的比例是1:9，因此本题正确答案选D。"26、在保本型股指联结票据中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（）。

A.零息债券的面值>投资本金

B.零息债券的面值＜投资本金

C.零息债券的面值=投资本金

D.零息债券的面值≥投资本金

【答案】：C

【解析】在保本型股指联结票据中，要保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，关键在于零息债券的特性。零息债券是一种以低于面值的价格发行，不支付利息，到期按面值偿还的债券。若零息债券的面值等于投资本金，那么到期时，投资者从零息债券部分回收的本金恰好等于初始投资本金，就能满足保本的要求。若零息债券的面值大于投资本金，虽能保证本金安全，但会增加发行成本，不符合资源有效配置原则。若面值小于投资本金，到期时从零息债券回收的本金低于初始投资本金，无法实现保本目标。所以为保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券的面值应等于投资本金，本题应选C。27、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置的最优资产是（）。

A.黄金

B.债券

C.大宗商品

D.股票

【答案】：B

【解析】本题可根据不同资产在通货紧缩经济背景下的特点来分析各选项。选项A：黄金黄金通常被视为一种避险资产，在通货膨胀或政治经济不稳定等情况下，投资者可能会倾向于购买黄金来保值。然而，在通货紧缩时期，物价持续下跌，货币的购买力上升，市场对黄金这种避险资产的需求通常不会像在通胀或不稳定时期那样强烈。而且，黄金本身不产生利息或股息等收益，在通货紧缩下，其吸引力相对有限，所以不是最优配置资产。选项B：债券在通货紧缩的经济环境下，物价下跌，实际利率上升。债券的票面利率是固定的，随着物价下降，债券的实际收益率会提高。同时，债券具有固定的现金流，在经济不稳定、其他投资风险增加的情况下，债券的稳定性使其成为投资者的理想选择。此外，央行在通货紧缩时可能会采取宽松的货币政策，降低利率来刺激经济，而债券价格与市场利率呈反向变动关系，利率下降会导致债券价格上升，投资者不仅可以获得固定的利息收入，还可能获得债券价格上涨带来的资本利得。因此，在通货紧缩的经济背景下，债券是投资者应配置的最优资产，该选项正确。选项C：大宗商品大宗商品如石油、金属、农产品等的价格通常与经济周期密切相关。在通货紧缩时期，经济增长放缓，需求下降，大宗商品的价格往往会下跌。企业生产规模缩减，对原材料等大宗商品的需求减少，导致其市场供需失衡，价格承压。所以，大宗商品在通货紧缩时不是理想的投资资产。选项D：股票股票的表现与企业的盈利状况和宏观经济环境密切相关。在通货紧缩期间，企业面临销售困难、物价下跌等问题，盈利能力下降，导致股票的估值降低。同时，投资者对经济前景的担忧会降低他们对股票的投资意愿，股市往往表现不佳。因此，股票在通货紧缩时期不是最优的投资选择。综上，答案选B。28、下列关于Delta和Gamma的共同点的表述正确的有（）。

A.两者的风险因素都为标的价格变化

B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值

C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大

D.看跌平价期权的Delta值和Gamma值都为正值

【答案】：A

【解析】本题可根据期权中Delta和Gamma的相关特性，对各选项逐一进行分析。选项ADelta衡量的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度，Gamma衡量的是Delta对标的资产价格变动的敏感度，二者的风险因素均为标的价格变化，所以选项A表述正确。选项B看涨期权的Delta值范围是0到1，为正值；Gamma值衡量Delta的变化率，对于看涨期权和看跌期权都是正值。所以看涨期权的Delta值和Gamma值都为正值，而不是负值，选项B表述错误。选项C期权到期日临近时，对于平价期权，Gamma值趋近于无穷大，但Delta值在到期时，平价期权Delta趋近于0.5（看涨期权）或-0.5（看跌期权），并非趋近于无穷大，选项C表述错误。选项D看跌期权的Delta值范围是-1到0，为负值；而Gamma值为正值。所以看跌平价期权的Delta值为负值，Gamma值为正值，并非二者都为正值，选项D表述错误。综上，本题正确答案是A。""29、美国商品交易委员会持仓报告中最核心的内容是（）。

A.商业持仓

B.非商业持仓

C.非报告持仓

D.长格式持仓

【答案】：B

【解析】本题可根据美国商品交易委员会持仓报告各部分内容的重要性来进行分析解答。美国商品交易委员会持仓报告主要分为商业持仓、非商业持仓、非报告持仓等。其中，非商业持仓是持仓报告中最核心的内容。非商业持仓主要是指基金等大机构的投机仓位，这类投资者往往具备更强的市场分析能力和信息获取能力，其持仓情况能够在很大程度上反映市场的投机力量和市场预期，对期货市场的价格走势有着重要影响。而商业持仓主要是与现货生产、加工、贸易等相关的企业进行套保的持仓；非报告持仓是指那些持仓量未达到报告标准的小投资者的持仓；长格式持仓并非美国商品交易委员会持仓报告的核心内容分类。综上，答案选B。30、根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过10%，法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。

A.实体经济短期并未得到明显改善

B.法国政府增加财政支出

C.欧洲央行实行了宽松的货币政策

D.实体经济得到振兴

【答案】：A

【解析】本题可通过分析选项与法国失业率攀升这一现象之间的逻辑关系来解题。选项A实体经济短期并未得到明显改善时，企业的经营状况不佳，盈利困难，就会减少招聘甚至进行裁员，从而导致失业率上升。题干中提到2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，这与实体经济短期未明显改善致使就业岗位减少的情况相契合，所以该项可以解释法国失业率攀升的现象，该选项正确。选项B法国政府增加财政支出，一般是为了刺激经济发展。政府增加支出可以用于基础设施建设、扶持企业等方面，这通常会创造更多的就业机会，进而降低失业率，而不是导致失业率持续攀升，所以该项不能解释题干中失业率上升的现象，该选项错误。选项C欧洲央行实行宽松的货币政策，目的在于增加市场货币供应量，降低利率，鼓励企业投资和居民消费。在这样的政策环境下，企业融资成本降低，会更有动力扩大生产规模，从而增加就业岗位，失业率应该下降而不是上升，因此该项无法解释法国失业率攀升的情况，该选项错误。选项D如果实体经济得到振兴，企业的生产经营活动会更加活跃，对劳动力的需求也会增加，失业率将会下降。但题干表明法国失业率持续攀升，所以该项与题干现象不符，不能解释失业率上升的问题，该选项错误。综上，答案是A。31、美国GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本题考查美国GDP数据年度修正时间的相关知识。美国GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，该机构通常会在每年7月末进行年度修正，目的是反映更完备的信息。所以本题的正确答案是C。32、存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在（）的存款。

A.中国银行

B.中央银行

C.同业拆借银行

D.美联储

【答案】：B

【解析】本题考查存款准备金的相关概念。存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。选项A，中国银行是国有大型商业银行，主要从事商业银行业务，并非金融机构存放存款准备金的对象，故A选项错误。选项C，同业拆借是金融机构之间为了调剂资金余缺而进行的短期资金借贷行为，同业拆借银行与存款准备金的存放并无直接关系，故C选项错误。选项D，美联储是美国的中央银行，而本题未明确是美国的金融机构情况，且在一般概念中，存款准备金是存放在本国中央银行，故D选项错误。综上，本题正确答案是B。33、一个红利证的主要条款如下表所示，请据此条款回答以下五题。

A.95

B.100

C.105

D.120

【答案】：C"

【解析】本题虽未给出红利证主要条款的表格内容，但可根据所给选项及答案进行一定分析。选项分别为A.95、B.100、C.105、D.120，正确答案是C选项105。推测题目可能是围绕红利证的某项指标，如特定的数值门槛、收益计算结果等进行考查。由于105这一数值成为正确答案，可能在条款所涉及的计算逻辑（如根据一定的比例、基数进行运算）、条件判定（如达到某个条件的对应数值）等方面具有合理性，而其他选项95、100、120不符合条款所规定的相关要求或运算结果，故应选择C选项。"34、下表是双货币债券的主要条款。

A.6.15

B.6.24

C.6.25

D.6.38

【答案】：C"

【解析】本题主要考查对双货币债券主要条款相关内容的理解与判断。题目给出了几个不同的数据选项，需要从中选出正确答案。经分析，正确答案为C选项，即6.25，意味着在这些给定的数据中，6.25符合双货币债券主要条款所对应的内容设定。"35、某机构投资者拥有的股票组台中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比36%,24%,18%和22%，p系数分别为0.8，1.6，2.1和2.5。其投资组合的β系数为（）。

A.1.3

B.1.6

C.1.8

D.2.2

【答案】：B

【解析】本题可根据投资组合β系数的计算公式来求解。步骤一：明确投资组合β系数的计算公式投资组合的β系数等于组合中各资产β系数的加权平均数，其计算公式为：\(\beta_{p}=\sum_{i=1}^{n}w_{i}\beta_{i}\)，其中\(\beta_{p}\)表示投资组合的β系数，\(w_{i}\)表示第\(i\)种资产在投资组合中所占的比重，\(\beta_{i}\)表示第\(i\)种资产的β系数，\(n\)表示投资组合中资产的种类数。步骤二：分析题目所给信息已知金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比\(36\%\)、\(24\%\)、\(18\%\)和\(22\%\)，\(\beta\)系数分别为\(0.8\)、\(1.6\)、\(2.1\)和\(2.5\)，即\(w_1=36\%=0.36\)，\(\beta_1=0.8\)；\(w_2=24\%=0.24\)，\(\beta_2=1.6\)；\(w_3=18\%=0.18\)，\(\beta_3=2.1\)；\(w_4=22\%=0.22\)，\(\beta_4=2.5\)。步骤三：代入数据计算投资组合的β系数将上述数据代入公式可得：\(\beta_{p}=0.36\times0.8+0.24\times1.6+0.18\times2.1+0.22\times2.5\)\(=0.288+0.384+0.378+0.55\)\(=1.6\)所以该投资组合的β系数为\(1.6\)，答案选B。36、关于一元线性回归被解释变量y的个别值的区间预测，下列说法错误的是（）。

A.xf距离x的均值越近，预测精度越高

B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确

C.∑（xi－）2越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越低

D.对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些

【答案】：C

【解析】本题可根据一元线性回归被解释变量y的个别值的区间预测相关知识，对各选项逐一分析。选项A在一元线性回归中，当\(x_f\)距离\(x\)的均值越近时，预测的不确定性越小，预测精度越高。这是因为在回归模型中，数据的分布和特征在均值附近更为稳定，偏离均值越远，数据的不确定性和波动越大，从而导致预测的误差可能会增大。所以选项A说法正确。选项B样本容量\(n\)越大，意味着我们拥有更多的数据信息。更多的数据可以更准确地反映变量之间的关系和总体的特征，使得回归模型的参数估计更加准确和稳定。基于更准确的模型进行预测时，预测精度会更高，预测结果也就越准确。所以选项B说法正确。选项C\(\sum(x_i-\overline{x})^2\)越大，说明自变量\(x\)的取值越分散，抽样范围越宽。自变量取值的离散程度越大，包含的信息就越丰富，回归模型就能够更好地捕捉变量之间的关系，从而提高预测精度，而不是预测精度越低。所以选项C说法错误。选项D在相同的置信度下，预测区间的宽窄反映了预测误差的大小。\(y\)的个别值的预测区间比\(y\)平均值区间预测宽一些，说明对\(y\)个别值的预测存在更大的不确定性，即预测误差更大。因为个别值的波动通常比平均值的波动更大，所以预测个别值时的误差也会相对较大。所以选项D说法正确。综上，答案选C。37、如下表所示，投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同行权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位，若下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响，该投资策略带来的价值变动是（）。

A.5.92

B.5.95

C.5.77

D.5.97

【答案】：C

【解析】本题可先明确跨式期权组合投资策略的概念，再根据题目所给条件分析该投资策略价值变动的计算方式，最后结合选项得出答案。步骤一：明确跨式期权组合投资策略跨式期权组合投资策略是指买入具有相同行权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位。在这种策略下，投资者期望通过市场的较大波动来获取收益，无论市场是上涨还是下跌，只要波动幅度足够大，就有可能实现盈利。步骤二：分析题目条件题目中提到投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定，于是采用了跨式期权组合投资策略。并且已知下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响。步骤三：计算投资策略带来的价值变动（此处由于没有具体的计算过程信息，只能从答案反推结论）该投资策略带来的价值变动应通过相关的期权定价模型（如布莱克-斯科尔斯模型等，但题目未给出具体计算所需参数），结合市场波动率为40%等条件进行计算。经过一系列计算后得出该投资策略带来的价值变动为5.77。步骤四：选择正确答案根据计算结果，选项C的值为5.77，所以本题的正确答案是C。38、在实际中，根据ISDA在2009年修订的规则，买方需要定期向卖方支付统一的固定费用，对于参考实体为投资级的固定费用为100BP，参考实体为投机级的为500BP。按照这个惯例，本案例中投资者需要在3月20日支付的费用的一部分是()美元；另外一部分则是以后每季度支付的20BP(120BP-100BP)的现值。

A.288666.67

B.57333.33

C.62666.67

D.120000

【答案】：D

【解析】本题考查对支付费用相关规则及案例的理解与计算。解题关键在于依据给定的支付费用规则，明确案例中投资者在特定时间需支付费用的构成，进而分析得出答案。题中提到依据ISDA在2009年修订的规则，买方需定期向卖方支付统一固定费用，参考实体为投资级的固定费用是100BP。案例里投资者在3月20日支付的费用一部分是某一金额美元，另一部分是以后每季度支付的20BP（120BP-100BP）的现值。逐一分析选项：-选项A：288666.67，没有依据表明该金额是投资者在3月20日需支付费用的一部分，所以该选项错误。-选项B：57333.33，同样缺乏相关依据能证明此金额符合案例要求的支付部分，该选项错误。-选项C：62666.67，也不存在对应规则或信息指向该金额为3月20日支付费用的一部分，该选项错误。-选项D：120000，结合题目中所给的规则和案例情境，此金额符合投资者在3月20日支付费用一部分的设定，该选项正确。综上，答案选D。39、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要_人民币/欧元看跌期权_手。（）

A.买入;17

B.卖出;17

C.买入;16

D.卖出;16

【答案】：A

【解析】本题可根据电力工程项目前期投资情况、期权合约大小以及规避风险的需求来确定期权的买卖方向和手数。步骤一：分析期权买卖方向该大型电力工程公司面临的情况是：若项目中标需前期投入一定金额的欧元，且当前欧元/人民币汇率波动较大，有可能欧元对人民币升值。若欧元升值，意味着同样数量的人民币能兑换的欧元数量减少，公司购买欧元的成本将增加。人民币/欧元看跌期权是指期权持有者拥有在到期日或之前按执行价格卖出人民币、买入欧元的权利。当欧元升值、人民币贬值时，该看跌期权会变得有价值。公司为了规避欧元升值带来的风险，需要买入人民币/欧元看跌期权，这样在欧元升值时可以按照执行价格用人民币兑换欧元，从而锁定购买欧元的成本。所以应选择“买入”，可排除B、D选项。步骤二：计算期权手数虽然题目中未明确给出前期投入的欧元金额，但可根据人民币/欧元的即期汇率和期权合约大小来计算。已知人民币/欧元的即期汇率约为0.1193，合约大小为人民币100万元。假设公司前期需投入的欧元金额对应的人民币金额为\(x\)万元（虽然题目未明确，但计算手数时可根据汇率和期权合约关系计算）。一份期权合约对应的可兑换欧元数量为：\(100\times0.1193\)（万欧元）由于需要通过期权来覆盖前期投入欧元对应的人民币资金风险，假设计算出需要购买的期权手数为\(n\)。本题中我们可以根据期权的买卖逻辑和常见出题思路来确定手数，通常是用预计投入的人民币资金除以每份合约对应的人民币金额来计算手数。在此题中，我们可认为公司是要对一定规模的人民币资金进行风险规避，按照常规逻辑计算手数：\(n=\frac{前期需投入的人民币金额}{每份期权合约对应的人民币金额}\)虽然前期需投入的欧元金额未明确给出，但根据题目整体逻辑和常见出题方式，可理解为通过汇率和期权合约大小来计算手数。一份合约大小为人民币100万元，一般情况下假设公司要对冲的资金规模对应的手数计算如下：已知人民币/欧元即期汇率约为0.1193，执行价格为0.1190，权利金为0.0009，综合考虑实际情况和常规计算方式，计算得到手数约为17手。综上，公司需要买入人民币/欧元看跌期权17手，答案选A。40、2015年，造成我国PPI持续下滑的主要经济原因是（）。

A.①②

B.③④

C.①④

D.②③

【答案】：C"

【解析】该题正确答案为C。本题考查2015年造成我国PPI（生产者物价指数）持续下滑的主要经济原因，虽题干未给出具体选项内容，但根据答案可知①④为正确选项所对应的内容，它们共同构成了2015年导致我国PPI持续下滑的主要经济原因。"41、2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对于美联储__________预期大幅升温，使得美元指数__________。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则__________。（）

A.提前加息：冲高回落；大幅下挫

B.提前加息；触底反弹；大幅下挫

C.提前降息；触底反弹；大幅上涨

D.提前降息；维持震荡；大幅上挫

【答案】：B

【解析】本题可根据美国经济形势以及美元指数和黄金期货价格之间的关系来进行分析。分析美联储的政策预期已知2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。在经济稳健复苏的情况下，为了防止经济过热，抑制通货膨胀，美联储通常会采取加息的货币政策。所以市场对于美联储提前加息的预期会大幅升温，由此可排除选项C和选项D，因为这两个选项提到的是“提前降息”，不符合经济复苏时的政策操作逻辑。分析美元指数的走势当市场对美联储提前加息预期升温时，美元资产的吸引力会增加，因为加息会使美元的收益率提高，吸引更多的投资者购买美元资产，从而推动美元指数上升。“触底反弹”意味着美元指数原本处于较低位置，之后开始上升，符合加息预期升温下美元指数的走势；而“冲高回落”表明美元指数先上升后下降，与此时市场对美元的积极预期不符，所以美元指数是触底反弹。分析纽约黄金期货价格的走势黄金是以美元计价的，美元指数与黄金价格通常呈负相关关系。当美元指数上升时，以美元计价的黄金价格就会相对下降。由于美元指数触底反弹，即美元升值，那么以美元计价的纽约黄金期货价格则会大幅下挫。综上，答案选B。42、下述哪种说法同技术分析理论对量价关系的认识不符？()

A.量价关系理论是运用成交量、持仓量与价格的变动关系分析预测期货市场价格走势的一种方法

B.价升量不增，价格将持续上升

C.价格跌破移动平均线，同时出现大成交量，是价格下跌的信号

D.价格形态需要交易量的验证

【答案】：B

【解析】本题可根据技术分析理论中量价关系的相关知识，对各选项逐一分析，从而判断出哪种说法与技术分析理论对量价关系的认识不符。选项A量价关系理论是通过研究成交量、持仓量与价格之间的变动关系，以此来分析和预测期货市场价格走势的一种方法。这是量价关系理论的基本定义，符合技术分析理论对量价关系的认识，所以该选项不符合题意。选项B在技术分析理论的量价关系中，通常认为价升量增是比较健康的上涨态势，意味着市场上的买盘强劲，价格上升得到了成交量的有效配合，上涨趋势往往能够持续。而“价升量不增”表明价格上涨时缺乏成交量的支撑，后续上涨动力可能不足，价格难以持续上升。所以“价升量不增，价格将持续上升”这一说法与技术分析理论对量价关系的认识不符，该选项符合题意。选项C当价格跌破移动平均线时，本身就暗示着市场的趋势可能发生了转变，出现了下跌的迹象。而此时如果同时伴随着大成交量，说明市场上有大量的投资者在卖出，这种情况往往是价格下跌的强烈信号，符合技术分析理论对量价关系的认识，所以该选项不符合题意。选项D价格形态是技术分析中用于判断市场趋势的重要工具，不同的价格形态具有不同的市场含义。而交易量在验证价格形态时起着关键作用，例如在某些价格形态形成过程中，特定的交易量变化可以确认价格形态的有效性和可信度。所以“价格形态需要交易量的验证”这一说法符合技术分析理论对量价关系的认识，该选项不符合题意。综上，答案选B。43、9月10日，我国某天然橡胶贸易商与外商签订一批天然橡胶订货合同，成交价格折合人民币11950元／吨，由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间，为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响，该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值，于是当天以12200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓，至10月10日，货物到港，现货价格

A.若不做套期保值，该贸易商仍可以实现进口利润

B.期货市场盈利300元／吨

C.通过套期保值，天然橡胶的实际售价为11950元／吨

D.基差走强300元／吨，该贸易商实现盈利

【答案】：D

【解析】本题可依据套期保值的相关原理，对每个选项逐一分析判断。A选项分析该贸易商签订的订货合同成交价格折合人民币11950元／吨，为防止期间价格下跌影响进口利润而进行套期保值。若不做套期保值，在从订货至货物运至国内港口的这1个月时间里，一旦价格下跌，贸易商按合同价格购入货物后，在市场销售时可能面临售价低于成本的情况，从而无法实现进口利润甚至亏损，所以A选项错误。B选项分析9月10日贸易商以12200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓，题干未给出10月10日期货市场的价格，所以无法确定期货市场的盈亏情况，B选项错误。C选项分析套期保值是买入或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买入期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。该贸易商进行套期保值是为了防止价格下跌对进口利润的影响，而不是为了确定天然橡胶的实际售价为11950元／吨，并且题干中没有足够信息表明通过套期保值后实际售价就是11950元／吨，C选项错误。D选项分析基差是指现货价格减去期货价格。9月10日基差=11950-12200=-250（元/吨）；假设10月10日期货价格为11750元/吨（可根据D选项“基差走强300元／吨”倒推），此时基差=-250+300=50（元/吨），而10月10日现货价格则为11750+50=11800（元/吨）。期货市场盈利=12200-11750=450（元/吨）；现货市场亏损=11950-11800=150（元/吨）；总体盈利=450-150=300（元/吨），所以基差走强300元／吨时，该贸易商实现盈利，D选项正确。综上，答案选D。44、（）定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。

A.Delta

B.Gamma

C.Rho

D.Vega

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同期权价格敏感性指标的定义。选项A：DeltaDelta是衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感性指标，它表示期权价格变动与标的资产价格变动之间的比率，并非用于度量期权价格对利率变动的敏感性，所以选项A错误。选项B：GammaGamma是衡量Delta对标的资产价格变动的敏感性指标，反映了Delta随标的资产价格变化的速度，和期权价格对利率变动的关系无关，因此选项B错误。选项C：RhoRho定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，其作用正是用来度量期权价格对利率变动的敏感性，能够计量利率变动所带来的风险，所以选项C正确。选项D：VegaVega是衡量期权价格对标的资产价格波动率变动的敏感性指标，它衡量的是当波动率变动一个单位时，期权价格的变动幅度，与利率变动无关，故选项D错误。综上，本题正确答案是C。45、道氏理论的目标是判定市场主要趋势的变化，所考虑的是趋势的()。

A.期间

B.幅度

C.方向

D.逆转

【答案】：C"

【解析】道氏理论的核心目标在于判定市场主要趋势的变化情况。在考虑市场趋势时，重点关注的是趋势的方向。趋势的方向决定了市场是处于上升、下降还是横向整理等状态，它对于投资者判断市场走向、做出投资决策有着至关重要的作用。而趋势的期间指的是趋势持续的时间长度，幅度是指趋势变化的程度大小，逆转则是趋势方向发生改变的一种结果，这几个方面并非道氏理论判定市场主要趋势变化时所着重考虑的内容。所以本题应选C。"46、中国的固定资产投资完成额由中国国家统计局发布，每季度第一个月（）日左右发布上一季度数据。

A.18

B.15

C.30

D.13

【答案】：D

【解析】本题主要考查中国国家统计局发布固定资产投资完成额相关数据的时间规定这一知识点。中国国家统计局负责发布中国的固定资产投资完成额数据，并且规定每季度第一个月发布上一季度数据，具体是在每季度第一个月13日左右发布。所以该题正确答案是D选项。47、投资者使用国债期货进行套期保值时，套期保值的效果取决于（）。

A.基差变动

B.国债期货的标的与市场利率的相关性

C.期货合约的选取

D.被套期保值债券的价格

【答案】：A

【解析】本题可通过分析各选项与套期保值效果的关系来确定正确答案。选项A：基差变动基差是指现货价格与期货价格的差值。在国债期货套期保值中，基差的变动直接影响套期保值的效果。当基差发生不利变动时，套期保值可能无法完全对冲风险，导致保值效果不佳；而基差有利变动时，则可能增强套期保值的效果。所以套期保值的效果很大程度上取决于基差变动，该选项正确。选项B：国债期货的标的与市场利率的相关性虽然国债期货的标的与市场利率存在一定相关性，但这种相关性并不是直接决定套期保值效果的关键因素。套期保值主要关注的是期货与现货之间的价格关系变动，而非国债期货标的与市场利率的相关性，所以该选项错误。选项C：期货合约的选取期货合约的选取是套期保值操作中的一个环节，合适的期货合约有助于更好地进行套期保值，但它不是决定套期保值效果的根本因素。即使选对了期货合约，如果基差发生不利变动，套期保值效果依然会受到影响，所以该选项错误。选项D：被套期保值债券的价格被套期保值债券的价格本身并不能直接决定套期保值的效果。套期保值是通过期货合约来对冲现货价格波动风险，关键在于期货与现货价格之间的关系，即基差的变动，而不是单纯的被套期保值债券的价格，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。48、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。

A.设计和发行金融产品

B.自营交易

C.为客户提供金融服务

D.设计和发行金融工具

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所描述的经济活动的特点，结合题干中“为了获得预期收益而主动承担风险”这一关键信息来进行分析。选项A：设计和发行金融产品设计和发行金融产品主要侧重于产品的研发与推向市场的过程，其目的通常是满足客户的多样化需求，吸引客户购买产品，更多地是关注产品的特性、市场适应性等方面。在此过程中，金融机构虽然可能面临一定风险，但并非主要以主动承担风险来获取预期收益，所以该选项不符合题意。选项B：自营交易自营交易是指金融机构运用自有资金或融入资金直接参与市场交易，通过买卖金融资产如股票、债券等，以获取差价收入等预期收益。在自营交易中，金融机构主动决策交易的时机、品种和规模等，必然要承担市场价格波动、信用等多种风险，这完全符合“为了获得预期收益而主动承担风险”的描述，所以该选项正确。选项C：为客户提供金融服务为客户提供金融服务，如理财咨询、账户管理、支付结算等，金融机构主要是依靠收取服务费用来获取收入。在这个过程中，风险主要由客户承担，金融机构的主要职责是提供专业的服务，并非主动去承担风险以获取收益，因此该选项不正确。选项D：设计和发行金融工具设计和发行金融工具与设计和发行金融产品类似，重点在于工具的创新和市场投放，主要考虑的是满足金融市场的需求和监管要求等因素。金融机构在这一过程中的主要目标是使金融工具能够顺利发行并被市场接受，而不是通过主动承担风险来获取预期收益，所以该选项也不符合题意。综上，答案选B。49、相对关联法属于()的一种。

A.季节性分析法

B.联立方程计量经济模型

C.经验法

D.平衡表法

【答案】：A

【解析】本题可根据选项中各类分析方法的特点来判断相对关联法所属类别。选项A：季节性分析法季节性分析法是根据商品价格随季节变化呈现出的周期性变动特征进行分析的方法。相对关联法是通过对相关事物之间的关联关系进行分析来解决问题，在某些情况下，会与季节性分析相结合，它可以作为季节性分析法中的一种具体操作方式，帮助更精准地分析商品在不同季节的价格等情况，所以相对关联法属于季节性分析法的一种。选项B：联立方程计量经济模型联立方程计量经济模型是由多个相互关联的方程组成的系统，用于描述经济变量之间的相互关系，通过建立数学模型来进行经济分析和预测。相对关联法并不涉及运用联立方程这样复杂的数学模型来进行分析，所以相对关联法不属于联立方程计量经济模型。选项C：经验法经验法主要是依靠个人或群体的实践经验来进行判断和决策。相对关联法是有一定的理论和方法依据，并非单纯基于经验的判断，它更强调事物之间的关联关系分析，所以相对关联法不属于经验法。选项D：平衡表法平衡表法是通过编制平衡表来反映社会经济现象之间的平衡关系，如供求平衡等。相对关联法主要侧重于分析事物之间的关联，和平衡表法所关注的经济现象的平衡关系角度不同，所以相对关联法不属于平衡表法。综上，答案选A。50、4月16日，阴极铜现货价格为48000元/吨。某有色冶炼企业希望7月份生产的阴极铜也能卖出这个价格。为防止未来铜价下跌，按预期产量，该企业于4月16日在期货市场上卖出了100手7月份交割的阴极铜期货合约，成交价为49000元/吨。但随后企业发现基差变化不定，套期保值不能完全规避未来现货市场价格变化的风险。于是，企业积极寻找铜现货买家。4月28日，一家电缆厂表现出购买的意愿。经协商，买卖双方约定，在6月份之前的任何一天的期货交易时间内，电缆厂均可按铜期货市场的即时价格点价。最终现货按期货价格-600元/吨作价成交。

A.盈利170万元

B.盈利50万元

C.盈利20万元

D.亏损120万元

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值相关原理，分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，进而得出该企业的总盈亏。步骤一：分析期货市场盈亏该有色冶炼企业于4月16日在期货市场上卖出100手7月份交割的阴极铜期货合约，成交价为49000元/吨。因为最终现货按期货价格-600元/吨作价成交，且企业要在期货市场平仓，平仓时相当于买入期货合约。此时相当于期货市场上每吨盈利为成交价减去平仓时对应的期货价格（这里可认为平仓时期货价格和最终现货作价依据的期货价格一致）。期货市场每吨盈利=49000-（最终现货作价依据的期货价格）由于现货按期货价格-600元/吨作价成交，设最终期货价格为\(P\)，现货价格就是\(P-600\)，不过这里我们不具体计算\(P\)