期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题及参考答案详解（综合题）

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题第一部分单选题(50题)1、根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的（）以内。

A.5%～10%

B.10%～20%

C.20%～25%

D.25%～30%

【答案】：B

【解析】本题考查投资者在单个品种上最大交易资金与总资本的比例控制范围。在投资活动中，为了合理控制风险，需要根据资金量对单个品种的交易资金进行限制。对于投资者而言，将单个品种上的最大交易资金控制在一定范围内，有助于避免因单个品种的波动对整体资金造成过大影响。选项A中5%-10%的比例相对较低，虽然能极大程度降低单个品种波动对总资本的影响，但可能会限制投资的收益潜力，无法充分利用资金进行合理配置以获取较好收益。选项B，10%-20%的范围是比较合理的。一方面，它能在一定程度上分散风险，不会使总资本过度集中于单个品种；另一方面，又可以在该品种表现良好时获得较为可观的收益，平衡了风险与收益的关系，所以投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的10%-20%以内。选项C，20%-25%的比例相对较高，单个品种的波动对总资本的影响会更大，风险也相应增加。选项D，25%-30%的比例过高，一旦该品种出现不利波动，可能会对总资本造成较大损失，不符合风险控制的原则。综上所述，本题正确答案为B。2、沪深300股票指数的编制方法是（）

A.简单算术平均法

B.修正的算数平均法

C.几何平均法

D.加权平均法

【答案】：D

【解析】本题可根据沪深300股票指数编制方法相关知识来对各选项进行分析。A选项：简单算术平均法是将所有数据相加后除以数据的个数得到平均值。这种方法在计算股票指数时，未考虑各股票的权重差异，不能准确反映不同规模、不同影响力股票对指数的实际影响程度，沪深300股票指数编制并不采用简单算术平均法，所以A选项错误。B选项：修正的算术平均法是在简单算术平均法的基础上，对一些特殊情况进行修正。但同样没有突出各股票权重对于指数的重要性，无法体现沪深300成分股在市场中的不同影响力，所以沪深300股票指数编制不使用修正的算术平均法，B选项错误。C选项：几何平均法是n个观察值连乘积的n次方根，常用于计算平均增长率等情况。在股票指数编制中，几何平均法不能很好地反映各成分股的权重及市场综合表现，沪深300股票指数的编制并不采用几何平均法，C选项错误。D选项：加权平均法是根据各数据在总体中的重要程度赋予不同的权重，然后计算加权平均值。沪深300股票指数就是采用加权平均法进行编制，它会根据成分股的市值等因素赋予不同的权重，能够更合理地反映市场整体走势和各成分股的实际影响力，所以D选项正确。综上，本题答案选D。3、对买进看涨期权交易来说，当标的物价格等于（）时，该点为损益平衡点。

A.执行价格

B.执行价格+权利金

C.执行价格-权利金

D.标的物价格+权利金

【答案】：B

【解析】本题可根据买进看涨期权交易中损益平衡点的计算方法来分析各选项。在买进看涨期权交易中，损益平衡点是期权买方在期权交易中，使自身达到不盈不亏状态时标的物的价格。期权买方买入看涨期权并支付权利金，只有当标的物价格上涨到一定程度，才能弥补所支付的权利金并实现盈亏平衡。对于买进看涨期权的买方而言，其盈利的计算方式为：标的物市场价格-执行价格-权利金。当盈利为0时，即达到损益平衡点，此时标的物市场价格-执行价格-权利金=0，移项可得标的物市场价格=执行价格+权利金。也就是说，当标的物价格等于执行价格加上权利金时，买方刚好不盈不亏，该点即为损益平衡点。接下来分析各选项：-选项A：若标的物价格等于执行价格，此时买方尚未弥补所支付的权利金，处于亏损状态，并非损益平衡点，所以该选项错误。-选项B：当标的物价格等于执行价格加权利金时，正好达到不盈不亏，符合损益平衡点的定义，该选项正确。-选项C：执行价格减去权利金对应的情况并非损益平衡点，此时买方会有较大亏损，该选项错误。-选项D：标的物价格加权利金没有实际的经济意义，不是损益平衡点的正确计算方式，该选项错误。综上，本题正确答案是B。4、期货公司进行资产管理业务带来的收益和损失（）。

A.由客户承担

B.由期货公司和客户按比例承担

C.收益客户享有，损失期货公司承担

D.收益按比例承担，损失由客户承担

【答案】：A

【解析】本题考查期货公司资产管理业务收益和损失的承担主体。期货公司的资产管理业务，是指期货公司接受客户的委托，运用客户资产进行投资管理的业务活动。在这种业务模式下，本质上是客户将自己的资产委托给期货公司进行管理和运作，期货公司按照客户的指令或者基于自身的专业能力进行投资操作。从风险与收益的匹配原则来看，客户是资产的所有者，其委托期货公司管理资产是为了追求资产的增值，那么相应地也应该承担资产在运作过程中可能产生的损失。期货公司作为受托方，主要是凭借自身的专业服务收取管理费用等，并不承担因为市场波动等因素而导致的客户资产的收益或损失。选项A，由客户承担期货公司进行资产管理业务带来的收益和损失，符合期货公司资产管理业务的实际情况和相关规定，所以该选项正确。选项B，期货公司和客户按比例承担收益和损失的情况，通常不是期货公司资产管理业务的普遍模式，这种按比例承担一般适用于一些特定的合作投资模式，但并非本题所涉及的资产管理业务的常规情形，所以该选项错误。选项C，收益客户享有，损失期货公司承担，这种情况不符合商业逻辑和风险收益对等原则。期货公司提供资产管理服务收取一定费用，若要承担客户资产的损失，这会极大增加期货公司的经营风险，且在实际业务中也不存在这样的规定，所以该选项错误。选项D，收益按比例承担，损失由客户承担，同样不符合期货公司资产管理业务的标准模式，在正常的资产管理业务里，收益是完全归客户所有，并非按比例承担，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。5、期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。

A.无效，但可申请转移至下一交易日

B.有效，但须自动转移至下一交易日

C.无效，不能成交

D.有效，但交易价格应调整至涨跌幅以内

【答案】：C

【解析】这道题主要考查对期货交易报价规则的理解。在期货交易中，期货交易所为了维护市场的稳定和规范，会规定涨跌幅度。当报价超过这个规定的涨跌幅度时，这种报价是无效的，并且不能成交。选项A中提到无效但可申请转移至下一交易日，这种说法不符合期货交易的实际规则，超过涨跌幅度的报价不会有这样的处理方式。选项B说有效且须自动转移至下一交易日，这与规定相悖，超过涨跌幅度的报价不是有效的。选项D指出有效但交易价格应调整至涨跌幅以内，同样不符合实际情况，超过涨跌幅度的报价本身就是无效的，并非调整价格就能处理。所以正确答案是C。6、一般来说，投资者预期某商品年末库存量增加，则表明当年商品供给量（）需求量，将刺激该商品期货价格（）。

A.大于；下跌

B.小于；上涨

C.大于；上涨

D.小于；下跌

【答案】：A

【解析】本题可根据商品供给量与需求量的关系对商品年末库存量的影响，以及这种关系对商品期货价格的影响来进行分析。分析商品供给量与需求量的关系对年末库存量的影响当商品供给量大于需求量时，市场上商品的供应超过了消费者的需求，那么当年未被消费掉的商品就会积累下来，从而导致年末库存量增加。反之，若商品供给量小于需求量，市场上的商品供不应求，库存会被逐渐消耗，年末库存量会减少。所以，若投资者预期某商品年末库存量增加，表明当年商品供给量大于需求量。分析商品供给量与需求量的关系对期货价格的影响在市场经济中，商品价格受到供求关系的影响。当商品供给量大于需求量时，市场呈现供过于求的状态，这意味着市场上有大量的商品可供出售，但购买者相对较少。为了将商品卖出去，商家往往会降低价格，从而刺激商品期货价格下跌。相反，当商品供给量小于需求量时，市场供不应求，商品的价格通常会上涨。综上，当年商品供给量大于需求量，将刺激该商品期货价格下跌，本题答案选A。7、期货公司董事、监事和高级管理人员1年内累计()次被中国证监会及其派出机构进行监管谈话的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选。

A.3

B.4

C.5

D.6

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货公司董事、监事和高级管理人员被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选的监管谈话次数标准相关知识点。依据相关规定，期货公司董事、监事和高级管理人员1年内累计3次被中国证监会及其派出机构进行监管谈话的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选。所以本题答案选A。8、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（）作用。

A.锁定利润

B.利用期货价格信号组织生产

C.提高收益

D.锁定生产成本

【答案】：D

【解析】本题可根据期货市场各作用的含义，结合题干中饲料公司的行为来分析其体现的期货市场作用。选项A分析锁定利润是指通过一定的策略确保企业获得预先设定的利润水平。在题干中，仅提到饲料公司规避了玉米现货风险，并未提及该公司锁定了利润，规避风险并不等同于锁定利润，所以该选项不符合题意。选项B分析利用期货价格信号组织生产是指企业根据期货市场的价格信息来安排生产计划和资源配置。题干中并没有体现饲料公司依据期货价格信号来组织生产的相关内容，所以该选项不符合题意。选项C分析提高收益是指通过各种手段使企业或个人获得比原本更多的经济收益。题干仅表明饲料公司规避了玉米现货风险，没有提及该公司的收益是否提高，规避风险不意味着提高收益，所以该选项不符合题意。选项D分析锁定生产成本是指企业通过一定的方式使生产所需的原材料等成本固定下来，避免因价格波动带来的成本不确定风险。在本题中，饲料公司使用玉米作为生产饲料的原材料，玉米价格上涨会使公司的生产成本增加。而该公司提前进行了套期保值，规避了玉米现货价格上涨带来的风险，也就相当于锁定了玉米的采购成本，进而锁定了生产成本，所以该选项符合题意。综上，答案选D。9、7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约的同时买人10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格分别为1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为1252美分／蒲式耳和1280美分／蒲式耳。该套利交易（??）美元。(每手5000蒲式耳，不计手续费等费用)

A.盈利4000

B.盈利9000

C.亏损4000

D.亏损9000

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所小麦合约平仓时的盈亏情况，再将两者相加得到该套利交易的总盈亏。步骤一：明确计算盈亏的公式期货合约盈亏的计算公式为：盈亏=（平仓价格-开仓价格）×交易手数×每手的蒲式耳数量。步骤二：计算堪萨斯交易所12月份小麦合约的盈亏已知该套利者7月30日卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约，成交价格为1250美分／蒲式耳；9月10日平仓，成交价格为1252美分／蒲式耳。由于是卖出合约，价格上涨会导致亏损，根据上述公式可得其盈亏为：\((1250-1252)×10×5000=-2×10×5000=-100000\)（美分），这里的负号表示亏损。步骤三：计算芝加哥期货交易所12月份小麦合约的盈亏该套利者7月30日买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格为1260美分／蒲式耳；9月10日平仓，成交价格为1280美分／蒲式耳。因为是买入合约，价格上涨会带来盈利，根据公式可得其盈亏为：\((1280-1260)×10×5000=20×10×5000=1000000\)（美分）。步骤四：计算该套利交易的总盈亏将堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所小麦合约的盈亏相加，可得总盈亏为：\(-100000+1000000=900000\)（美分）。因为1美元=100美分，所以将总盈亏换算为美元可得：\(900000÷100=9000\)（美元），结果为正，说明该套利交易盈利9000美元。综上，答案选B。10、（）的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的格局。

A.远期现货

B.商品期货

C.金融期货

D.期货期权

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同金融概念对期货市场格局的影响。选项A，远期现货是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。它是期货交易的雏形，但它的出现并没有使期货市场发生翻天覆地的变化并彻底改变期货市场格局，故A项不符合题意。选项B，商品期货是以实物商品为标的的期货合约，如农产品、金属等。商品期货是期货市场发展的早期阶段，虽然对期货市场的发展有重要意义，但并未从根本上改变期货市场的整体格局，故B项不符合题意。选项C，金融期货是以金融工具为标的物的期货合约，如外汇期货、利率期货和股指期货等。金融期货的出现极大地拓展了期货市场的交易范围和参与者群体，使得期货市场从传统的商品领域扩展到金融领域，吸引了大量金融机构和投资者的参与，从而使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的格局，故C项符合题意。选项D，期货期权是对期货合约买卖选择权的交易，它是在期货交易的基础上发展起来的一种衍生金融工具。虽然期货期权丰富了期货市场的交易方式和风险管理手段，但它是在期货市场已经有一定发展之后出现的，并非是使期货市场格局发生根本性改变的因素，故D项不符合题意。综上，本题正确答案选C。11、投资者做空10手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.120，其交易结果是（）。（合约标的为面值为100万元人民币的国债，不急交易成本）。

A.盈利76000元

B.亏损7600元

C.亏损76000元

D.盈利7600元

【答案】：A

【解析】本题可先明确国债期货的盈利计算方式，再根据题目所给开仓价格、平仓价格以及合约数量等数据进行计算，从而得出交易结果。步骤一：明确盈利计算公式在国债期货交易中，盈利或亏损的计算公式为：盈利（亏损）=（开仓价格-平仓价格）×合约面值×合约数量×转换因子（本题不涉及转换因子相关内容，可暂不考虑）。步骤二：计算每手合约的盈利已知开仓价格为\(98.880\)，平仓价格为\(98.120\)，合约标的为面值\(100\)万元的国债，那么每手合约的盈利为：\((98.880-98.120)\times1000000\div100=7600\)（元）这里除以\(100\)是因为国债期货报价是按百元面值报价，需要换算成实际的价格。步骤三：计算\(10\)手合约的总盈利已知每手合约盈利\(7600\)元，投资者做空了\(10\)手合约，则总盈利为：\(7600×10=76000\)（元）因为计算结果是盈利\(76000\)元，所以答案选A。12、3个月欧洲美元期货是一种（）。

A.短期利率期货

B.中期利率期货

C.长期利率期货

D.中长期利率期货

【答案】：A

【解析】本题可根据短期利率期货、中期利率期货、长期利率期货以及中长期利率期货的定义和特点，来判断3个月欧洲美元期货所属的类别。各选项分析A选项：短期利率期货短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，通常以货币市场的各类债务凭证为标的，如短期国库券、商业票据、欧洲美元定期存款单等。3个月欧洲美元期货是基于3个月期限的欧洲美元定期存款利率为标的的期货合约，期限在一年以内，符合短期利率期货的特征，所以3个月欧洲美元期货是一种短期利率期货，A选项正确。B选项：中期利率期货中期利率期货一般是指期限在1-10年的债务凭证为标的的利率期货，例如中期国债期货等。而3个月欧洲美元期货的期限为3个月，远低于中期利率期货所涵盖的期限范围，所以它不属于中期利率期货，B选项错误。C选项：长期利率期货长期利率期货通常以期限在10年以上的债务凭证作为标的，像长期国债期货。3个月欧洲美元期货的期限与长期利率期货的期限差异很大，不满足长期利率期货的条件，C选项错误。D选项：中长期利率期货“中长期利率期货”这个概念通常包含了中期和长期利率期货的范畴，其期限一般也是在1年以上。3个月欧洲美元期货期限为3个月，不在中长期利率期货的期限范围内，D选项错误。综上，本题正确答案是A选项。13、某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元／吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元／吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元／吨。该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3500元／吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300元／吨的持仓费之后，仍可以有200元／吨的收益。在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3000元／吨的价格卖出更有利，也比两个月卖出更有保障，此时，可以将企业的操作称为（）。

A.期转现

B.期现套利

C.套期保值

D.跨期套利

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及概念的含义，结合题干中企业的操作，逐一分析判断。选项A：期转现期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。题干中企业只是单纯地在期货市场卖出合约并到期用现货交割，并未涉及多空双方达成现货买卖协议并转换期货部位为现货部位的操作，所以该企业的操作不属于期转现，A选项错误。选项B：期现套利期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差进行的套利行为。当期货价格与现货价格的价差超过持仓费等成本时，投资者就可以通过在期货市场和现货市场进行反向操作来获取利润。在本题中，现货价格为\(3000\)元/吨，2个月后交割的期货合约价格为\(3500\)元/吨，2个月期间的持仓费和交割成本等合计为\(300\)元/吨。企业将货物在期货市场按\(3500\)元/吨卖出，到期用现货交割，扣除\(300\)元/吨的持仓费后，仍有\(200\)元/吨的收益，这明显是利用了期货市场与现货市场的价差进行套利，符合期现套利的定义，所以该企业的操作属于期现套利，B选项正确。选项C：套期保值套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。其目的主要是为了规避价格波动带来的风险，而不是为了获取套利收益。题干中企业的操作重点在于获取期货与现货的价差收益，并非单纯的规避价格风险，所以该企业的操作不属于套期保值，C选项错误。选项D：跨期套利跨期套利是指在同一期货市场（如股指期货市场）的不同到期期限的期货合约之间进行的套利交易，即同时买入和卖出同一市场、同一品种但不同交割月份的期货合约。而题干中企业只是在期货市场卖出单一月份的期货合约并进行到期交割，不存在同时买卖不同交割月份期货合约的操作，所以该企业的操作不属于跨期套利，D选项错误。综上，答案选B。14、9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5720元/吨，期货价格跌至5700元/吨。该糖厂平仓后，实际白糖的卖出价格为（）元/吨。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

【答案】：C

【解析】本题可先明确套期保值的原理，再分别计算现货市场和期货市场的盈亏情况，进而得出实际白糖的卖出价格。步骤一：分析套期保值过程该糖厂利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。在9月10日，白糖现货价格为6200元/吨，同时以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓；到10月10日，白糖现货价格跌至5720元/吨，期货价格跌至5700元/吨，此时糖厂进行平仓操作。步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场建仓价格为6150元/吨，平仓价格为5700元/吨。由于期货市场是通过买卖价差来实现盈亏的，建仓时是买入期货合约（进行套期保值的操作），平仓时价格下降，所以期货市场盈利为建仓价格减去平仓价格，即：\(6150-5700=450\)（元/吨）步骤三：计算实际白糖的卖出价格实际白糖的卖出价格等于10月10日的现货价格加上期货市场的盈利。10月10日白糖现货价格为5720元/吨，期货市场盈利为450元/吨，则实际白糖的卖出价格为：\(5720+450=6170\)（元/吨）综上，该糖厂平仓后实际白糖的卖出价格为6170元/吨，答案选C。15、沪深300指数期货交易合约最后交易日的交易时间是（）

A.9:00?11:30，13:00~15:15

B.9：15-11：30,13:00?15:00、

C.9:30?11:30，13:00?15:00

D.9:15?11:30，13:00?15:15

【答案】：B

【解析】本题考查沪深300指数期货交易合约最后交易日的交易时间这一知识点。逐一分析各选项：-选项A：9:00-11:30，13:00-15:15并非沪深300指数期货交易合约最后交易日的交易时间，所以该选项错误。-选项B：沪深300指数期货交易合约最后交易日的交易时间是9：15-11：30，13:00-15:00，该选项正确。-选项C：9:30-11:30，13:00-15:00不符合沪深300指数期货交易合约最后交易日的交易时间规定，所以该选项错误。-选项D：9:15-11:30，13:00-15:15也不是正确的交易时间，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。16、期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取（）为目的的期货交易行为。

A.高额利润

B.剩余价值

C.价差收益

D.垄断利润

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货投机的目的相关知识。期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，在期货市场上进行期货交易的行为。其核心目的在于从期货合约价格的波动中获取收益。选项A，高额利润是一个较为宽泛的概念，它并没有准确体现出期货投机获取收益的特定方式，期货投机不一定能保证每次都获得高额利润，且“高额利润”不能精准概括期货投机在价格波动中获利的特点，所以A项不正确。选项B，剩余价值是马克思主义政治经济学中的概念，是由劳动者创造的被资产阶级无偿占有的那部分价值，与期货投机获取收益的目的并无直接关联，所以B项错误。选项C，价差收益是指通过低买高卖或高卖低买期货合约，利用合约价格之间的差异来获取利润，这正是期货投机者预测期货合约未来价格变化并进行交易的目的，所以C项正确。选项D，垄断利润是垄断组织凭借其在生产和流通中的垄断地位而获得的大大超过平均利润的高额利润，它与期货投机的目的和运作方式没有直接联系，所以D项错误。综上，答案选C。17、当期权合约到期时，期权（）。

A.不具有内涵价值，也不具有时间价值

B.不具有内涵价值，具有时间价值

C.具有内涵价值，不具有时间价值

D.既具有内涵价值，又具有时间价值

【答案】：C

【解析】本题可根据期权内涵价值和时间价值的定义，结合期权合约到期时的特点来对各选项进行分析。期权的内涵价值是指期权立即履约时所具有的价值，而期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。当期权合约到期时，意味着期权的有效期已结束，此时该期权不存在未来标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性了，所以期权的时间价值为零，也就是说到期时期权不具有时间价值。而内涵价值取决于期权标的资产价格与执行价格的相对大小关系，在期权合约到期时，期权仍可能根据标的资产价格与执行价格的对比情况具有一定的内涵价值。综上所述，当期权合约到期时，期权具有内涵价值，不具有时间价值，答案选C。18、关于看涨期权，下列表述中正确的是（）。

A.交易者预期标的资产市场价格上涨，适宜卖出看涨期权

B.理论上，卖出看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限

C.交易者预期标的资产市场价格下跌，适宜卖出看涨期权

D.卖出看涨期权比买进相同标的资产.合约月份及执行价格的看涨期权的风险小

【答案】：C

【解析】本题可根据看涨期权的特点，对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当交易者预期标的资产市场价格上涨时，适宜买入看涨期权。因为若市场价格果真上涨，且超过执行价格，买入者可以按执行价格买入标的资产，然后以市场高价卖出，从而获得收益。而卖出看涨期权的一方，在标的资产市场价格上涨时，可能面临较大损失，所以交易者预期标的资产市场价格上涨时，不适宜卖出看涨期权，该选项错误。选项B理论上，卖出看涨期权所获得的收益是有限的，即为期权费。而当标的资产市场价格大幅上涨时，卖出者可能要以执行价格将标的资产卖给买入者，承担的损失可能是无限的。所以该选项中“卖出看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限”的表述错误。选项C当交易者预期标的资产市场价格下跌时，卖出看涨期权是适宜的。因为如果市场价格下跌，那么期权的买方很可能不会行权，此时卖出者就可以获得期权费作为收益。所以该选项正确。选项D卖出看涨期权面临的风险是较大的。当标的资产市场价格大幅上涨时，卖出者可能要以执行价格将标的资产卖给买方，损失可能无限大。而买进相同标的资产、合约月份及执行价格的看涨期权，最大损失就是所支付的期权费。所以卖出看涨期权比买进看涨期权的风险大，该选项错误。综上，本题正确答案选C。19、下列叙述不正确的是（）。

A.期权合约是在交易所上市交易的标准化合约

B.期权买方需要支付权利金

C.期权卖方的收益是权利金，而亏损时不固定的

D.期权卖方可以根据市场情况选择是否行权

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，判断其叙述是否正确。选项A：期权合约是在交易所上市交易的标准化合约。在金融市场中，交易所为了规范期权交易，会制定统一的合约条款，包括期权的标的资产、到期时间、执行价格等，使得期权合约具有标准化的特点，便于交易和流通，所以该选项叙述正确。选项B：期权买方需要支付权利金。期权买方通过支付一定的权利金，获得了在未来特定时间按照约定价格买入或卖出标的资产的权利，权利金是期权买方为获取这种权利而付出的成本，所以该选项叙述正确。选项C：期权卖方的收益是权利金，而亏损时不固定的。期权卖方在收取权利金后，有义务在期权买方要求行权时按照约定履行相应的义务。如果市场行情对买方有利，买方行权，卖方可能面临较大的亏损，且亏损幅度会随着市场行情的变化而变化，不固定；而其收益则仅限于所收取的权利金，所以该选项叙述正确。选项D：期权买方拥有是否行权的选择权，他们可以根据市场情况决定是否行使权利；而期权卖方在收取权利金后，就承担了相应的义务，当期权买方要求行权时，卖方必须按照约定履行义务，没有选择是否行权的权利，所以该选项叙述错误。综上，答案选D。20、当期货价格高于现货价格时，基差为（）。

A.负值

B.正值

C.零

D.无法确定

【答案】：A

【解析】本题可根据基差的计算公式来判断当期货价格高于现货价格时基差的正负情况。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。已知期货价格高于现货价格，也就是现货价格小于期货价格，设现货价格为\(a\)，期货价格为\(b\)，且\(a\ltb\)，那么基差\(a-b\lt0\)，所以基差为负值。综上，答案选A。21、按照国际惯例，理事会由交易所（）会员通过会员大会选举产生。

A.1/2

B.1/3

C.3/4

D.全体

【答案】：D"

【解析】本题考查理事会的产生方式。按照国际惯例，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。选项A，1/2会员无法全面代表交易所整体会员的意志，其产生的理事会可能不具备广泛的代表性；选项B，1/3会员占比过少，同样难以充分反映全体会员的意愿；选项C，3/4虽然比例较高，但仍未涵盖全体会员，可能在某些方面存在遗漏。只有全体会员参与选举，才能最大程度保证理事会能够代表交易所各个层面、各个角度的利益和诉求，确保理事会的决策更具民主性、科学性和权威性。所以本题正确答案是D。"22、关于“基差”，下列说法不正确的是（）。

A.基差是现货价格和期货价格的差

B.基差风险源于套期保值者

C.当基差减小时，空头套期保值者可以减小损失

D.基差可能为正、负或零

【答案】：C

【解析】本题可根据基差的相关概念，对各选项逐一进行分析，从而判断该题的正确答案。选项A基差是指现货价格和期货价格的差，这是基差的基本定义，所以该选项说法正确。选项B基差风险是指基差的变动给套期保值者带来的风险，它源于套期保值者在进行套期保值操作时，基差可能发生不利变动，导致套期保值效果不理想。所以基差风险源于套期保值者这一说法是正确的。选项C空头套期保值是指套期保值者通过卖出期货合约来规避现货价格下跌的风险。当基差减小时，对于空头套期保值者而言，意味着期货价格相对于现货价格上涨幅度更大或者下跌幅度更小，此时空头套期保值者的损失会增大，而不是减小损失，所以该选项说法错误。选项D由于现货价格和期货价格的波动情况不同，可能出现现货价格高于期货价格、低于期货价格或者与期货价格相等的情况，所以基差可能为正、负或零，该选项说法正确。综上，本题答案选C。23、在基本面分析法中不被考虑的因素是（）。

A.总供给和总需求的变动

B.期货价格的近期走势

C.国内国际的经济形势

D.自然因素和政策因素

【答案】：B

【解析】本题可通过分析各选项是否为基本面分析法中会考虑的因素，来判断正确答案。选项A：总供给和总需求的变动在基本面分析法中，总供给和总需求的变动情况是十分关键的考量因素。总供给与总需求的关系会对市场的整体供需平衡产生影响，进而影响相关商品或资产的价格。例如，当总需求大于总供给时，可能会导致价格上涨；反之，当总供给大于总需求时，价格可能会下跌。所以该因素会在基本面分析法中被考虑。选项B：期货价格的近期走势基本面分析法主要侧重于研究宏观经济、行业状况、企业基本面等影响市场的基本因素，以评估资产的内在价值。而期货价格的近期走势属于技术分析的范畴，技术分析是通过研究市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测市场未来的变化趋势。因此，期货价格的近期走势在基本面分析法中不被考虑。选项C：国内国际的经济形势国内国际的经济形势是基本面分析的重要组成部分。宏观经济形势的好坏会直接或间接地影响各个行业和企业的经营状况与发展前景。比如，在经济繁荣时期，企业的盈利可能会增加，市场需求也会较为旺盛；而在经济衰退时期，企业可能面临订单减少、利润下滑等问题。所以在进行基本面分析时，国内国际的经济形势是需要重点考虑的因素。选项D：自然因素和政策因素自然因素和政策因素都会对市场产生重要影响。自然因素如自然灾害等可能会影响农产品的产量，进而影响农产品期货价格；政策因素如政府的财政政策、货币政策、产业政策等会对相关行业和企业的发展产生引导和制约作用。因此，在基本面分析法中，自然因素和政策因素是需要加以考虑的。综上，本题答案选B。24、基差的计算公式为（）。

A.基差=远期价格-期货价格

B.基差=现货价格-期货价格

C.基差=期货价格-远期价格

D.基差=期货价格-现货价格

【答案】：B

【解析】本题考查基差的计算公式。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。选项A中“基差=远期价格-期货价格”表述错误，并非基差的正确计算公式。选项C“基差=期货价格-远期价格”也不符合基差的定义和计算公式。选项D“基差=期货价格-现货价格”与基差的正确公式相悖。所以本题正确答案是B。25、期权的()是指期权权利金中扣除内涵价值的剩余部分，又称为外涵价值。

A.内涵价值

B.时间价值

C.执行价格

D.市场价格

【答案】：B

【解析】本题可根据各个选项的定义来逐一分析，从而判断出正确答案。选项A：内涵价值期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益，并非是期权权利金中扣除内涵价值的剩余部分，所以选项A错误。选项B：时间价值期权的时间价值是指期权权利金中扣除内涵价值的剩余部分，又称为外涵价值。期权合约剩余的有效时间越长，期权价值越大。随着期权临近到期日，时间价值逐渐衰减至零，所以选项B正确。选项C：执行价格执行价格又称敲定价格、约定价格，是指期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格，它与期权权利金中扣除内涵价值的剩余部分并无关联，所以选项C错误。选项D：市场价格市场价格是指某种金融工具在市场上的交易价格，这与本题所描述的期权权利金扣除内涵价值的剩余部分的概念不相符，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是B。26、期权交易中，（）有权在规定的时间内要求行权。

A.只有期权的卖方

B.只有期权的买方

C.期权的买卖双方

D.根据不同类型的期权，买方或卖方

【答案】：B

【解析】本题可依据期权交易的相关概念和特性，对各选项进行分析。选项A在期权交易里，期权的卖方承担着在买方要求行权时履行合约的义务，而非拥有在规定时间内要求行权的权利。若卖方有要求行权的权利，这与期权交易中卖方的义务设定相违背，所以选项A错误。选项B期权的买方支付一定的权利金，从而获得了在规定时间内按照约定价格买入或卖出标的资产的权利。买方可以根据市场情况等因素，自主决定是否在规定时间内行权。因此，只有期权的买方有权在规定的时间内要求行权，选项B正确。选项C期权的买卖双方在期权交易中的权利和义务是不对等的。如前文所述，卖方主要是履行义务，不具备主动要求行权的权利，所以并非买卖双方都有权在规定时间内要求行权，选项C错误。选项D不管是何种类型的期权（如看涨期权、看跌期权），都是买方支付权利金获得行权的权利，卖方收取权利金承担履约义务。并非根据不同类型的期权，卖方也会有要求行权的权利，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。27、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.平值

D.等值

【答案】：C

【解析】本题主要考查认购期权不同类型的定义。分析各选项A选项：实值期权对于认购期权而言，实值期权是指期权的行权价格低于标的物的市场价格。在这种情况下，期权持有者如果行权，能够以低于市场价格的成本获得标的物，从而获得一定的收益。所以该选项不符合题目中“行权价格等于标的物的市场价格”这一条件。B选项：虚值期权认购期权的虚值期权是指期权的行权价格高于标的物的市场价格。此时，期权持有者如果选择行权，需要以高于市场价格的成本来获取标的物，这显然是不划算的，一般不会选择行权。因此该选项也不符合题干要求。C选项：平值期权平值期权的定义就是期权的行权价格等于标的物的市场价格。在这种情况下，期权持有者行权与否并没有明显的盈利或亏损优势。这与题目中所描述的“认购期权的行权价格等于标的物的市场价格”的情况完全相符，所以该选项正确。D选项：等值期权在期权相关的专业概念中，并没有“等值期权”这一标准术语。所以该选项不符合期权的分类概念，不正确。综上，答案选C。28、若某期货交易客户的交易编码为001201005688，则其客户号为（）。

A.0012

B.01005688

C.5688

D.005688

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易客户交易编码与客户号的对应关系。在期货交易中，交易编码通常由特定的规则组成，其中一部分代表的就是客户号。对于给定的交易编码001201005688，按照相关规则，后8位01005688为客户号。所以该题正确答案是B选项。29、假设英镑兑美元的即期汇率为1.4753，30天远期汇率为1.4783，这表明英镑兑美元的30天远期汇率（）。

A.升水30点

B.贴水30点

C.升水0.003英镑

D.贴水0.003英镑

【答案】：A

【解析】本题可根据升水和贴水的概念，结合即期汇率与远期汇率的数值来判断英镑兑美元的30天远期汇率情况。升水和贴水的概念在外汇市场中，升水是指远期汇率高于即期汇率；贴水是指远期汇率低于即期汇率。汇率变动的点数是指汇率变动的最小单位，一个点通常表示万分之一。本题情况分析已知英镑兑美元的即期汇率为1.4753，30天远期汇率为1.4783。因为1.4783＞1.4753，即远期汇率高于即期汇率，所以英镑兑美元的30天远期汇率是升水。计算升水点数升水点数等于远期汇率减去即期汇率，即1.4783-1.4753=0.003。由于一个点表示万分之一，0.003换算成点数就是30点。综上，英镑兑美元的30天远期汇率升水30点，答案选A。30、日K线使用当日的（）画出的。

A.开盘价、收盘价、结算价和最新价

B.开盘价、收盘价、最高价和最低价

C.最新价、结算价、最高价和最低价

D.开盘价、收盘价、平均价和结算价

【答案】：B

【解析】本题主要考查日K线的绘制依据。逐一分析各选项：-选项A：结算价是某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价，最新价是当前的最新成交价格，日K线并非依据结算价和最新价绘制，所以选项A错误。-选项B：日K线是根据股价（指数）一天的走势中形成的四个价位，即开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制而成的。开盘价是指当日开盘后该股票的第一笔交易成交的价格，收盘价是指每个交易日的最后一笔成交价格，最高价是指当日所成交的价格中的最高价位，最低价是指当日所成交的价格中的最低价位。因此，日K线使用当日的开盘价、收盘价、最高价和最低价画出，选项B正确。-选项C：如前面所述，日K线不依据最新价和结算价绘制，所以选项C错误。-选项D：平均价和结算价并非绘制日K线的要素，日K线是依据开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制，所以选项D错误。综上，答案选B。31、期货投机具有（）的特征。

A.低风险、低收益

B.低风险、高收益

C.高风险、低收益

D.高风险、高收益

【答案】：D

【解析】本题可依据期货投机的性质来分析其特征，从而选出正确答案。期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为，它是期货市场的重要交易形式之一。期货市场的价格波动较为频繁且剧烈，而期货投机者通过预测市场价格的波动来进行交易，一旦预测失误，就可能面临巨大的损失。同时，由于期货交易具有杠杆效应，投资者可以用较少的资金控制较大价值的合约，这在放大收益的同时也进一步放大了风险。由此可见，期货投机具有高风险的特点。而高风险往往伴随着高收益的可能性，如果投机者对市场走势判断准确，就有可能获得丰厚的利润。所以期货投机呈现出高风险、高收益的特征。因此，本题正确答案为D选项。32、（）采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。

A.短期国债

B.中期国债

C.长期国债

D.无期限国债

【答案】：A

【解析】本题可根据不同类型国债的发行及兑付特点来判断正确选项。国债按偿还期限不同可分为短期国债、中期国债、长期国债和无期限国债。选项A：短期国债通常采用贴现方式发行，即以低于面值的价格发售，到期时按照面值进行兑付，购买者获得的收益就是面值与购买价格之间的差价，所以短期国债符合题干描述。选项B：中期国债是指偿还期限在1年以上、10年以下的国债，它一般是按票面利率计算利息并定期付息，到期偿还本金，并非采用贴现方式发行，所以该选项不符合题意。选项C：长期国债是指偿还期限在10年以上的国债，同样也是按票面利率计算利息，定期支付利息并在到期时偿还本金，不采用贴现方式发行，因此该选项不正确。选项D：无期限国债是指没有规定还本期限，但规定了按时支付利息的国债，不存在到期按面值兑付的情况，也不是采用贴现方式发行，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是A选项。33、面值法确定国债期货套期保值合约数量的公式是（）。

A.国债期货合约数量=债券组合面值+国债期货合约面值

B.国债期货合约数量=债券组合面值-国债期货合约面值

C.国债期货合约数量=债券组合面值×国债期货合约面值

D.国债期货合约数量=债券组合面值／国债期货合约面值

【答案】：D

【解析】本题考查国债期货套期保值合约数量的计算公式。在进行国债期货套期保值操作时，需要确定合适的期货合约数量，以达到有效对冲风险的目的。而计算国债期货合约数量常用的方法是面值法。接下来分析各个选项：-选项A：债券组合面值与国债期货合约面值相加，这种计算方式没有实际的经济意义，不能准确反映套期保值所需的合约数量，所以选项A错误。-选项B：债券组合面值减去国债期货合约面值，同样不具有在确定套期保值合约数量时的合理性，无法体现两者之间的正确关系，因此选项B错误。-选项C：债券组合面值乘以国债期货合约面值，这一计算结果不符合实际需求，不能用于合理确定套期保值所需的合约数量，故选项C错误。-选项D：用债券组合面值除以国债期货合约面值，通过这种方式可以得出为了对债券组合进行套期保值所需的国债期货合约数量，该计算方法符合实际操作中的逻辑和原理，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。34、下列不属于利率期货合约标的的是（）。

A.货币资金

B.股票

C.短期存单

D.债券

【答案】：B

【解析】本题可根据利率期货合约标的的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A货币资金的利率波动会对金融市场产生重要影响，利率期货合约可以通过对货币资金利率的定价和交易来进行风险管理和投机，所以货币资金可以作为利率期货合约的标的。选项B股票是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票价格的波动主要受公司基本面、市场供求关系、宏观经济政策等多种因素影响，其与利率的直接关联程度相对较弱，不属于利率期货合约的标的。选项C短期存单是一种货币市场工具，其利率是市场利率的重要组成部分。投资者可以通过交易以短期存单为标的的利率期货合约，来管理短期利率波动带来的风险或进行投机操作，所以短期存单属于利率期货合约的标的。选项D债券的价格与市场利率呈反向变动关系，利率的变化会直接影响债券的价值。因此，债券是利率期货合约常见的标的之一，投资者可以利用债券利率期货合约对债券投资组合进行套期保值或进行投机交易。综上，答案选B。35、（）自创建以来，交易稳定发展，在当今其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。

A.芝加哥商业交易所

B.伦敦金属交易所

C.美国堪萨斯交易所

D.芝加哥期货交易

【答案】：B

【解析】本题主要考查对国际知名交易所特点的了解。选项A，芝加哥商业交易所是全球最大的期货交易所之一，其交易品种广泛，涵盖了利率、外汇、股票指数等金融衍生品以及农产品、能源等大宗商品期货，但它并非以有色金属交易价格作为国际有色金属市场“晴雨表”，所以A选项错误。选项B，伦敦金属交易所自创建以来交易稳定发展，它是全球最大的有色金属交易所，其交易的有色金属合约在国际市场上具有重要影响力，很多有色金属的价格都参照伦敦金属交易所的报价，其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”，故B选项正确。选项C，美国堪萨斯交易所是世界上最主要的硬红冬小麦期货市场，主要交易农产品期货等，并非与国际有色金属市场定价密切相关，所以C选项错误。选项D，芝加哥期货交易所是历史最悠久的期货交易所之一，主要交易包括农产品、利率、股票指数等期货合约，并非专注于有色金属交易并形成国际有色金属市场的价格标杆，所以D选项错误。综上，本题正确答案为B。36、2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3.42%，到期日为2020年1月24日。对应于TF1509合约的转换因子为1.0167。2015年4月3日，该国债现货报价为99.640,应计利息为0.6372,期货结算价格为97.525元。TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1.5085。该国债的发票价格为（）元。

A.100.2772

B.100.3342

C.100.4152

D.100.6622

【答案】：D

【解析】本题可根据国债发票价格的计算公式来求解。国债发票价格的计算公式为：发票价格=期货结算价格×转换因子+应计利息。已知该国债对应于TF1509合约的转换因子为1.0167，2015年4月3日期货结算价格为97.525元，应计利息为0.6372，同时持有期间含有利息为1.5085。首先计算期货结算价格与转换因子的乘积：97.525×1.0167=99.1536。然后计算总的应计利息，总的应计利息是当前应计利息与持有期间利息之和，即0.6372+1.5085=2.1457。最后计算发票价格，将期货结算价格与转换因子的乘积加上总的应计利息：99.1536+2.1457=100.6622（元）。综上，答案选D。37、某套利交易者使用限价指令买入3月份小麦期货合约的同时卖出7月份小麦期货合约，要求7月份期货价格高于3月份期货价格20美分/蒲式耳，这意味着（）。

A.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差等于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

B.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差等于或小于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

C.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差等于或大于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

D.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差大于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

【答案】：C

【解析】本题可根据限价指令的特点以及题目所给定的条件来判断该指令执行的条件。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。本题中套利交易者要求7月份期货价格高于3月份期货价格20美分/蒲式耳，也就是7月份与3月份小麦期货价格的价差为20美分/蒲式耳。对于买入3月份小麦期货合约同时卖出7月份小麦期货合约的交易者来说，只有当实际的价差等于或大于其要求的20美分/蒲式耳时，该指令才会执行。因为当实际价差等于20美分/蒲式耳时，满足了其设定的条件；当实际价差大于20美分/蒲式耳时，成交价格对其更有利，也是符合其利益需求的。选项A只考虑了价差等于20美分/蒲式耳这一种情况，忽略了价差大于20美分/蒲式耳时也能执行指令，所以A选项错误。选项B中价差等于或小于20美分/蒲式耳时，并不能保证7月份期货价格高于3月份期货价格20美分/蒲式耳，不符合交易者的要求，所以B选项错误。选项D中说只有当价差大于20美分/蒲式耳时指令才能执行，排除了价差等于20美分/蒲式耳这种满足条件的情况，所以D选项错误。综上，正确答案是C。38、某国债对应的TF1509合约的转换因子为1．0167，该国债现货报价为99．640，期货结算价格为97．525，持有期间含有利息为1．5085。则该国债交割时的发票价格为（）元。

A.100.6622

B.99.0335

C.101.1485

D.102.8125

【答案】：A

【解析】本题可根据国债交割时发票价格的计算公式来求解。国债交割时的发票价格计算公式为：发票价格=期货结算价格×转换因子+应计利息。题目中给出该国债对应的TF1509合约的转换因子为1.0167，期货结算价格为97.525，持有期间含有利息（即应计利息）为1.5085。将上述数据代入公式可得：发票价格=97.525×1.0167+1.5085=99.1536+1.5085=100.6621≈100.6622（元）综上，答案选A。39、国际大宗商品大多以美元计价，若其他条件不变，美元升值，大宗商品价格（）。

A.保持不变

B.将下跌

C.变动方向不确定

D.将上涨

【答案】：B

【解析】本题可根据美元与国际大宗商品计价的关系来分析美元升值对大宗商品价格的影响。国际大宗商品大多以美元计价，这意味着在国际市场上购买大宗商品需要使用美元进行交易。当美元升值时，同样数量的美元能够兑换到更多的其他货币，也就是美元的购买力增强。对于使用其他货币的买家来说，购买同样的大宗商品，在美元升值后，他们需要花费比之前更多的本国货币来兑换所需的美元以完成购买。这会使得他们购买大宗商品的成本增加，从而导致对大宗商品的需求下降。根据供求关系原理，当市场上商品的需求下降而供给不变或变化不大时，商品价格往往会下跌。所以，在其他条件不变的情况下，美元升值会使大宗商品价格下跌，答案选B。40、当人们的收人提高时，期货的需求曲线向（）移动。

A.左

B.右

C.上

D.下

【答案】：B

【解析】本题可依据需求曲线移动的原理来判断当人们收入提高时期货需求曲线的移动方向。一般情况下，当消费者的收入增加时，其购买能力增强，对于正常商品的需求会增加。期货作为一种投资产品，通常可视为正常商品，当人们的收入提高时，人们对期货的需求会上升。在经济学中，需求曲线是表示商品价格与需求量之间关系的曲线。当需求增加时，在每一个既定的价格水平下，消费者愿意并且能够购买的商品数量增加，需求曲线会向右移动。综上所述，当人们的收入提高时，期货的需求曲线向右移动，本题答案选B。41、某交易者以0.0106（汇率）的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1.590的GB、D、/USD、美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为（）。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本题可根据美式看涨期货期权盈亏平衡点的计算公式来计算该交易者的盈亏平衡点。步骤一：明确美式看涨期货期权盈亏平衡点的计算公式对于出售美式看涨期货期权的交易者而言，其盈亏平衡点的计算公式为：盈亏平衡点=执行价格+权利金。步骤二：分析题目中的相关数据-执行价格：题目中明确给出执行价格为\(1.590\)。-权利金：某交易者以\(0.0106\)（汇率）的价格出售期权，这里的\(0.0106\)即为权利金。步骤三：计算盈亏平衡点将执行价格\(1.590\)和权利金\(0.0106\)代入上述公式，可得盈亏平衡点为：\(1.590+0.0106=1.6006\)。综上，该交易者的盈亏平衡点为\(1.6006\)，答案选B。42、通常情况下，看涨期权卖方的收益（）。

A.最大为权利金

B.随着标的资产价格的大幅波动而降低

C.随着标的资产价格的上涨而减少

D.随着标的资产价格的下降而增加

【答案】：A

【解析】本题可通过分析看涨期权卖方的收益特征，对各选项进行逐一判断。选项A对于看涨期权卖方而言，其在交易中收取了买方支付的权利金。当期权到期时，如果买方不执行期权，卖方可以全额获得这笔权利金。而且在整个交易过程中，卖方的最大收益就是所收取的权利金，不会超过这个金额。所以通常情况下，看涨期权卖方的收益最大为权利金，该选项正确。选项B标的资产价格大幅波动并不一定会使看涨期权卖方的收益降低。若标的资产价格大幅下降，买方很可能不会执行期权，卖方的收益就是权利金，不会因价格大幅波动而降低。因此该选项错误。选项C当标的资产价格上涨时，只有在上涨幅度超过一定程度，即超过执行价格加上权利金时，卖方才开始面临亏损，而不是随着标的资产价格的上涨收益就必然减少。在价格上涨初期，卖方的收益仍为权利金。所以该选项错误。选项D随着标的资产价格的下降，买方一般不会行使期权，此时卖方的收益始终为权利金，收益并不会随着标的资产价格下降而增加。所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。43、对期货市场价格发现的特点表述不正确的是（）。

A.具有保密性

B.具有预期性

C.具有连续性

D.具有权威性

【答案】：A

【解析】本题考查期货市场价格发现的特点，要求选出表述不正确的选项。期货市场价格发现具有预期性、连续性和权威性等特点：-预期性：期货价格是对未来商品价格的一种预期，它反映了市场参与者对未来供求关系和价格走势的预期。-连续性：期货交易是连续进行的，期货价格能够及时、连续地反映市场供求关系的变化，具有较强的连续性。-权威性：期货市场是一个高度组织化、规范化的市场，期货价格是通过公开、公平、公正的交易形成的，具有广泛的代表性和较高的权威性，被广泛作为定价基准。而保密性并非期货市场价格发现的特点，期货价格是公开透明的，交易信息也是及时向市场公布的，以保证市场的公平和有效运行。因此，答案选A。44、在国债基差交易策略中，适宜采用做空基差的情形是（）。

A.预期基差波幅收窄

B.预期基差会变小

C.预期基差波幅扩大

D.预期基差会变大

【答案】：B

【解析】本题主要考查国债基差交易策略中做空基差的适用情形。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。在国债基差交易中，做空基差是指卖出国债现货、买入国债期货的交易策略。接下来分析各个选项：-选项A：预期基差波幅收窄并不等同于基差会变小，波幅收窄只是说明基差波动的范围变小，但基差本身可能不变或者变大，所以不能据此确定适宜做空基差，该选项错误。-选项B：当预期基差会变小时，意味着现货价格相对期货价格下降，或者期货价格相对现货价格上升。此时采用做空基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差变小时平仓，就可以获得盈利，所以该选项正确。-选项C：预期基差波幅扩大同样不能直接得出适宜做空基差的结论，波幅扩大只能说明基差的波动程度增加，但无法确定基差的变化方向是变大还是变小，该选项错误。-选项D：若预期基差会变大，应该采用做多基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，而不是做空基差，该选项错误。综上，适宜采用做空基差的情形是预期基差会变小，答案选B。45、非美元报价法报价的货币的点值等于（）。

A.汇率报价的最小变动单位除以汇率

B.汇率报价的最大变动单位除以汇率

C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率

D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率

【答案】：C

【解析】本题主要考查非美元报价法报价的货币点值的计算方式。在外汇交易中，点值是衡量货币价格变动的一个重要指标。对于非美元报价法报价的货币，其点值的计算是基于汇率报价的最小变动单位。选项A，若用汇率报价的最小变动单位除以汇率，这种计算方式不符合非美元报价法报价的货币点值的正确计算逻辑，所以A选项错误。选项B，汇率报价的最大变动单位并非用于计算点值的要素，点值是与最小变动单位相关，因此B选项错误。选项C，非美元报价法报价的货币的点值等于汇率报价的最小变动单位乘以汇率，这是正确的计算方法，所以C选项正确。选项D，同选项B，使用汇率报价的最大变动单位来计算点值是错误的，所以D选项错误。综上，本题答案选C。46、目前绝大多数国家采用的外汇标价方法是（）。

A.间接标价法

B.直接标价法

C.英镑标价法

D.欧元标价法

【答案】：B

【解析】本题可根据外汇标价方法的相关知识，对各选项进行分析，从而得出正确答案。选项A间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。目前采用间接标价法的国家主要是英国、美国等少数国家，并非绝大多数国家，所以该选项错误。选项B直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，来计算应付若干单位的本国货币。世界上绝大多数国家都采用直接标价法，所以该选项正确。选项C英镑标价法是以英镑为基准货币，用其他货币来表示英镑的价格。英镑标价法并不是普遍采用的外汇标价方法，所以该选项错误。选项D欧元标价法是以欧元为基准货币，用其他货币表示欧元的价格。欧元标价法也不是绝大多数国家采用的外汇标价方法，所以该选项错误。综上，答案选B。47、当前某股票价格为64．00港元，该股票看涨期权的执行价格为62．50港元，权利金为2．80港元，其内涵价值为()港元。

A.-1.5

B.1.5

C.1.3

D.-1.3

【答案】：B

【解析】本题可根据看涨期权内涵价值的计算公式来计算该股票看涨期权的内涵价值。步骤一：明确看涨期权内涵价值的计算公式对于看涨期权而言，内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时）；内涵价值=0（当标的资产价格小于或等于执行价格时）。步骤二：分析题目中的相关数据题目中给出当前某股票价格（即标的资产价格）为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为62.50港元。由于64.00＞62.50，所以该看涨期权有内涵价值。步骤三：计算内涵价值将标的资产价格64.00港元和执行价格62.50港元代入上述公式，可得内涵价值=64.00-62.50=1.5（港元）。综上，答案选B。48、假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.8775元人民币，人民币1个月的上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）为5.066%，美元1个月的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）为0.1727%，则1个月远期美元兑人民币汇率应为（）。（设实际天数设为31天）

A.4.9445

B.5.9445

C.6.9445

D.7.9445

【答案】：C

【解析】本题可根据利率平价理论公式来计算1个月远期美元兑人民币汇率。利率平价理论认为，远期汇率与即期汇率的差异，取决于两种货币的利率差异，其公式为\(F=S\times\frac{(1+r_d\times\frac{n}{360})}{(1+r_f\times\frac{n}{360})}\)，其中\(F\)为远期汇率，\(S\)为即期汇率，\(r_d\)为本币利率，\(r_f\)为外币利率，\(n\)为期限天数。在本题中，已知即期汇率\(S\)为\(1\)美元\(=6.8775\)元人民币，人民币\(1\)个月的上海银行间同业拆借利率\(r_d\)为\(5.066\%\)，美元\(1\)个月的伦敦银行间同业拆借利率\(r_f\)为\(0.1727\%\)，实际天数\(n=31\)天。将数据代入公式可得：\[\begin{align*}F&=6.8775\times\frac{(1+5.066\%\times\frac{31}{360})}{(1+0.1727\%\times\frac{31}{360})}\\&\approx6.8775\times\frac{(1+0.00435)}{(1+0.00015)}\\&\approx6.8775\times\frac{1.00435}{1.00015}\\&\approx6.8775\times1.0042\\&\approx6.9445\end{align*}\]所以1个月远期美元兑人民币汇率应为\(6.9445\)，答案选C。49、外汇期货市场（）的操作实质上是为现货外汇资产“锁定汇价”，减少或消除其受汇价上下波动的影响。

A.套期保值

B.投机

C.套利

D.远期

【答案】：A

【解析】本题可根据外汇期货市场不同操作的特点来逐一分析选项。A选项套期保值：套期保值是指企业或个人为规避外汇风险，通过在期货市场上进行与现货市场交易方向相反的操作，来为现货外汇资产“锁定汇价”。这样当汇价出现波动时，期货市场和现货市场的盈亏能够相互抵消或部分抵消，从而减少或消除汇价上下波动对现货外汇资产的影响，该选项符合题意。B选项投机：投机是指市场参与者根据对外汇期货价格走势的预测，通过买卖外汇期货合约以获取价差收益的行为。投机者追求的是通过价格波动获取利润，而不是为了锁定现货外汇资产的汇价、减少汇价波动的影响，所以该选项不符合要求。C选项套利：套利是指利用不同市场或不同形式的同类或相似金融产品的价格差异牟利。它主要关注的是不同市场或金融产品之间的价格差，并非为现货外汇资产锁定汇价，所以该选项也不正确。D选项远期：远期是一种场外交易的合约，虽然也可以用于外汇风险管理，但题干强调的是外汇期货市场的操作，远期不属于外汇期货市场的特定操作，故该选项不符合。综上，答案选A。50、某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一张9月份到期，执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一张9月份到期，执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（不考虑交易费用），交易者通过该策略承担的最大可能亏损为（）港元/股。

A.3.24

B.1.73

C.4.97

D.6.7

【答案】：A

【解析】本题可根据期权投资策略的特点来分析最大可能亏损情况。步骤一：明确期权交易策略该交易者进行的是牛市看涨期权价差策略，即买入一份执行价格较低的看涨期权，同时卖出一份执行价格较高的同标的、同到期日的看涨期权。-买入9月份到期、执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，成本为4.97港元/股。-卖出9月份到期、执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权，收入为1.73港元/股。步骤二：计算净权利金净权利金是指买入期权的成本与卖出期权的收入之差。买入期权成本为4.97港元/股，卖出期权收入为1.73港元/股，那么净权利金支出=4.97-1.73=3.24（港元/股）。步骤三：分析最大可能亏损情况当标的股票价格低于或等于较低执行价格（80.00港元/股）时，两份期权都不会被行权。此时，买入的看涨期权价值为0，卖出的看涨期权也不会有额外的支出。在这种情况下，交易者的损失就是净权利金支出，即3.24港元/股，这也是该策略承担的最大可能亏损。综上，答案选A。第二部分多选题(30题)1、下列关于期权的内涵价值，以下说法正确的是（）。

A.内涵价值由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定

B.看涨期权的内涵价值=标的资产价格－执行价格

C.期权的内涵价值有可能小于0

D.期权的内涵价值总是大于等于0

【答案】：ABD

【解析】本题可根据期权内涵价值的相关知识，对每个选项进行逐一分析：选项A：期权的内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值，其大小由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定。比如，当标的资产价格与执行价格不同时，期权的内涵价值会相应变化，所以该选项说法正确。选项B：对于看涨期权而言，其持有者拥有以执行价格买入标的资产的权利。当执行期权时，若标的资产价格高于执行价格，持有者就能以较低的执行价格买入标的资产，从而获得收益，收益大小即为标的资产价格减去执行价格，所以看涨期权的内涵价值=标的资产价格－执行价格，该选项说法正确。选项C：期权的内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值，当期权不具有内在价值时，其内涵价值为0，而不会小于0。因为如果执行期权会产生负收益，期权持有者可以选择不执行期权，此时内涵价值为0，所以该选项说法错误。选项D：如上述对选项C的分析，期权的内涵价值要么是执行期权时获得的正收益，要么是不执行期权时的0，总是大于等于0，该选项说法正确。综上，正确答案是ABD。2、中金所5年期国债期货报价为97.250，意味着（）.

A.合约价值为97.250万元，含有应计利息

B.面值为100元的国债期货净价价格为97.250元

C.面值为100元的国债期货全价格为97.250元

D.合约价值为97.250万元，不含应计利息

【答案】：BD

【解析】本题可根据国债期货报价的相关知识，对各选项逐一分析：选项A：中金所5年期国债期货合约面值为100万元，但报价97.250是指面值为100元的国债期货价格，并非合约价值为97.250万元。同时，期货报价通常是净价，不含应计利息，所以该选项错误。选项B：国债期货报价一般采用净价交易，这里的97.250表示面值为100元的国债期货净价价格为97.250元，该选项正确。选项C：如前所述，国债期货报价是净价，不包含应计利息，不是全价，所以该选项错误。选项D：由于国债期货报价是净价，不含应计利息，且合约价值是按面值100元对应的价格来计算的，可理解为合约价值的一种对应表示方式，所以可以说合约价值对应体现为97.250万元（基于面值计算）且不含应计利息，该选项正确。综上，本题答案选BD。3、道氏理论的主要原理包括（）。?

A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为

B.市场波动的三种趋势

C.交易量在确定趋势中的作用

D.开盘价是最重要的价格

【答案】：ABC

【解析】本题可对各选项内容逐一分析：选项A