期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型附答案详解（基础题）

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型第一部分单选题(50题)1、如不计交易费用，买入看涨期权的最大亏损为（）。

A.权利金

B.标的资产的跌幅

C.执行价格

D.标的资产的涨幅

【答案】：A

【解析】本题可根据买入看涨期权的特点来分析其最大亏损情况。买入看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。期权购买者需要支付权利金以获得这个权利。对于买入看涨期权的一方来说，其最大的亏损就是所支付的权利金。因为当市场行情不利，即标的资产价格不涨反跌时，期权购买者可以选择不行使期权，此时其损失的就是当初购买期权所支付的权利金。而标的资产的跌幅与买入看涨期权的亏损并无直接关联，执行价格是期权合约中约定的买卖价格，不是亏损的衡量指标，标的资产的涨幅只会影响买入看涨期权的盈利情况而非亏损情况。所以如不计交易费用，买入看涨期权的最大亏损为权利金，本题答案选A。2、期货合约价格的形成方式主要有()。

A.连续竞价方式和私下喊价方式

B.人工撮合成交方式和集合竞价制

C.公开喊价方式和计算机撮合成交方式

D.连续竞价方式和一节两价制

【答案】：C"

【解析】期货合约价格的形成方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交方式。公开喊价方式是传统的期货交易价格形成方式，交易员在交易池内通过公开喊出买卖价格和数量来达成交易；计算机撮合成交方式则是利用计算机系统对买卖申报指令进行配对成交，是现代期货交易中广泛采用的方式。选项A中私下喊价方式并非期货合约价格的主要形成方式；选项B中的人工撮合成交方式表述不准确，且集合竞价制一般用于证券市场开盘价等的确定，并非期货合约价格形成的主要方式；选项D中的一节两价制也不是期货合约价格形成的主要方式。所以本题正确答案为C。"3、下列关于买进看跌期权的说法，正确的是（）。

A.为锁定现货成本，规避标的资产价格风险，可考虑买进看跌期权

B.为控制标的资产空头风险，可考虑买进看跌期权

C.标的资产价格横盘整理，适宜买进看跌期权

D.为锁定现货持仓收益，规避标的资产价格风险，适宜买进看跌期权

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断对错。A选项，锁定现货成本，规避标的资产价格风险，应考虑买进看涨期权。因为当预计标的资产价格上涨时，买进看涨期权可以在未来以约定价格买入标的资产，从而锁定成本，避免价格上涨带来的成本增加风险，而不是买进看跌期权，所以A选项错误。B选项，控制标的资产空头风险，应卖出看跌期权。当持有标的资产空头时，担心价格上涨带来损失，卖出看跌期权可以获得权利金收入，在一定程度上弥补价格上涨可能带来的损失，而不是买进看跌期权，所以B选项错误。C选项，标的资产价格横盘整理时，无论是看涨期权还是看跌期权，其内在价值变动不大，买进期权会支付权利金，此时买进看跌期权难以获得收益，不适宜进行该操作，所以C选项错误。D选项，为锁定现货持仓收益，规避标的资产价格风险，适宜买进看跌期权。当持有现货时，担心标的资产价格下跌使持仓收益减少，买进看跌期权后，若价格下跌，可按照约定价格卖出标的资产，从而锁定收益，规避价格下跌风险，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。4、假设直接报价法下，美元／日元的报价是92.60，那么1日元可以兑换()美元。

A.92.60

B.0.0108

C.1.0000

D.46.30

【答案】：B

【解析】本题可根据直接报价法的含义来计算1日元可兑换的美元数。直接报价法是以一定单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币。在本题中“美元／日元的报价是92.60”，采用的是直接报价法，其含义是1美元可以兑换92.60日元。要求1日元可以兑换多少美元，可通过计算得到，即用1除以美元与日元的兑换比例，列式为：\(1\div92.60\approx0.0108\)（美元）。所以1日元可以兑换0.0108美元，答案选B。5、下列不属于期货交易所职能的是（）。

A.设计合约.安排合约上市

B.组织并监督期货交易，监控市场风险

C.搜集并发布市场信息

D.提供交易的场所.设施和服务

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易所的职能来逐一分析选项，判断各选项是否属于期货交易所的职能。选项A设计合约、安排合约上市是期货交易所的重要职能之一。期货交易所需要根据市场需求和交易规则，设计出符合市场参与者需求的期货合约，并合理安排这些合约在交易所上市交易，以便为市场提供多样化的交易品种，所以选项A属于期货交易所的职能。选项B组织并监督期货交易，监控市场风险也是期货交易所的关键职能。期货交易涉及大量资金和众多参与者，为了确保交易的公平、公正、公开以及市场的稳定运行，期货交易所要对交易过程进行组织和监督，及时发现和处理异常交易行为，并通过各种手段监控市场风险，防止风险过度积累引发市场危机，所以选项B属于期货交易所的职能。选项C搜集并发布市场信息通常是市场信息服务机构或相关行业协会等的职责。虽然期货交易所也会在一定程度上涉及市场信息，但这并非其核心职能。期货交易所的主要精力集中在交易的组织、管理和服务等方面，而不是专门的市场信息搜集和发布，所以选项C不属于期货交易所的职能。选项D提供交易的场所、设施和服务是期货交易所的基本职能。交易所需要具备完善的交易场地、先进的交易设施（如交易系统、通信设备等），并为交易参与者提供相关服务（如交易结算、会员管理等），以保障期货交易能够顺利进行，所以选项D属于期货交易所的职能。综上，答案选C。6、为规避利率风险，获得期望的融资形式，交易双方可（）。

A.签订远期利率协议

B.购买利率期权

C.进行利率互换

D.进行货币互换

【答案】：C

【解析】本题主要考查规避利率风险并获得期望融资形式的方法。选项A远期利率协议是一种远期合约，交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。它主要用于对未来利率变动进行套期保值，并非直接用于获得期望的融资形式，所以选项A不符合要求。选项B利率期权是一种与利率变化挂钩的期权，买方支付一定金额的期权费后，就可以获得这项权利，在到期日按预先约定的利率，按一定的期限借入或贷出一定金额的货币。其重点在于对利率波动进行风险管理，并非专门用于获取期望的融资形式，故选项B也不正确。选项C利率互换是交易双方在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的利息交换。通过利率互换，交易双方可以根据自身的融资需求和对利率走势的判断，将固定利率与浮动利率进行互换，从而达到规避利率风险、获得期望融资形式的目的，所以选项C正确。选项D货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。它主要解决的是不同货币之间的兑换和融资问题，而不是针对利率风险来获取期望的融资形式，因此选项D错误。综上，本题正确答案是C。7、“风险对冲过的基金”是指（）。

A.风险基金

B.对冲基金

C.商品投资基金

D.社会公益基金

【答案】：B

【解析】本题考查对“风险对冲过的基金”概念的理解。对各选项的分析A选项：风险基金一般是指专门用于从事风险投资的基金，主要是对一些具有高风险、高潜在收益的项目进行投资，并不强调风险对冲的概念，所以A选项不符合。B选项：对冲基金，其核心特点就是通过各种交易策略进行风险对冲，利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上降低投资组合的风险，所以“风险对冲过的基金”指的就是对冲基金，B选项正确。C选项：商品投资基金是一种集合投资方式，主要投资于商品市场，如农产品、金属、能源等，其主要目的是通过商品价格的波动获取收益，并非以风险对冲为主要特征，所以C选项不正确。D选项：社会公益基金是指为了社会公益事业而设立的基金，主要用于教育、医疗、环保等公益领域，与风险对冲的基金概念无关，所以D选项也不符合。综上，本题正确答案是B。8、在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差为100元／吨。则该交易指令可以（）元／吨的价差成交。

A.99

B.97

C.101

D.95

【答案】：C

【解析】本题可根据套利限价指令的含义来判断该交易指令可以成交的价差。在期货套利交易中，套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。也就是说，对于买入套利（买近月合约卖远月合约，本题就是这种情况），只有当价差大于或等于指定价差时才能成交。题目中该交易者下达的套利限价指令的价差为100元/吨，意味着只有当实际价差大于或等于100元/吨时，该交易指令才可以成交。下面对各选项进行分析：-选项A：99元/吨小于指定的价差100元/吨，不满足成交条件，所以该选项错误。-选项B：97元/吨小于指定的价差100元/吨，不满足成交条件，所以该选项错误。-选项C：101元/吨大于指定的价差100元/吨，满足成交条件，所以该选项正确。-选项D：95元/吨小于指定的价差100元/吨，不满足成交条件，所以该选项错误。综上，答案选C。9、持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的（）累计数量。

A.单边

B.双边

C.最多

D.最少

【答案】：B"

【解析】本题主要考查持仓量的概念。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。单边持仓量是从多空某一方的角度来统计的持仓数量，而双边持仓量则是将多头和空头的持仓数量都考虑进来进行累计，在期货市场中，通常所说的持仓量是指双边累计数量，并非单边、最多或者最少的概念。因此本题正确答案选B。"10、将股指期货理论价格上移一个交易成本之后的价位称为（）。

A.无套利区间的上界

B.远期理论价格

C.无套利区间的中间价位

D.无套利区间的下界

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项的定义来判断正确答案。选项A无套利区间是指考虑交易成本后，将股指期货理论价格分别向上和向下移动一定幅度形成的区间。将股指期货理论价格上移一个交易成本之后的价位，即为无套利区间的上界。当股指期货实际价格高于此上界时，市场存在正向套利机会，所以该选项正确。选项B远期理论价格是基于无风险利率、现货价格、持有成本等因素按照一定的公式计算得出的理论上的未来价格，并非是将股指期货理论价格上移一个交易成本之后的价位，所以该选项错误。选项C无套利区间的中间价位通常是股指期货理论价格本身，而不是理论价格上移一个交易成本后的价位，所以该选项错误。选项D无套利区间的下界是将股指期货理论价格下移一个交易成本之后的价位，而不是上移，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。11、沪深300指数期货每张合约的最小变动值为（）元。

A.10

B.20

C.30

D.60

【答案】：D

【解析】本题考查沪深300指数期货每张合约的最小变动值。在期货交易中，沪深300指数期货的最小变动价位是0.2点，合约乘数为300元/点。根据最小变动值的计算公式：最小变动值=最小变动价位×合约乘数。将最小变动价位0.2点与合约乘数300元/点代入公式，可得出最小变动值为0.2×300=60元。所以沪深300指数期货每张合约的最小变动值为60元，答案选D。12、根据郑州商品交易所规定，跨期套利指令中的价差是用近月合约价格减去远月合约价格，且报价中的“买入”和“卖出”都是相对于近月合约买卖方向而言的，那么，当套利者进行买入近月合约的操作时，价差（）对套利者有利。

A.数值变小

B.绝对值变大

C.数值变大

D.绝对值变小

【答案】：C

【解析】本题主要考查跨期套利中价差变化对套利操作的影响。根据郑州商品交易所规定，跨期套利指令中的价差是用近月合约价格减去远月合约价格，且报价中的“买入”和“卖出”都是相对于近月合约买卖方向而言的。当套利者进行买入近月合约的操作时，意味着套利者预期近月合约价格上涨幅度会大于远月合约价格上涨幅度，或者近月合约价格下跌幅度小于远月合约价格下跌幅度。下面对各选项进行分析：-选项A：价差数值变小，意味着近月合约价格相对远月合约价格下降了，这对于买入近月合约的套利者来说是不利的，因为其买入的近月合约价值相对降低了，所以该选项错误。-选项B：价差绝对值变大，不能明确是近月合约价格上涨幅度大于远月合约价格上涨幅度，还是近月合约价格下跌幅度大于远月合约价格下跌幅度。如果是后者，对于买入近月合约的套利者是不利的，所以该选项无法确定对套利者有利，错误。-选项C：价差数值变大，说明近月合约价格相对远月合约价格上升了，这符合套利者买入近月合约所预期的情况，即近月合约价格上涨幅度大于远月合约价格上涨幅度，或者近月合约价格下跌幅度小于远月合约价格下跌幅度，对套利者有利，所以该选项正确。-选项D：价差绝对值变小，同样不能明确是近月合约价格上涨幅度小于远月合约价格上涨幅度，还是近月合约价格下跌幅度小于远月合约价格下跌幅度。如果是前者，对于买入近月合约的套利者是不利的，所以该选项无法确定对套利者有利，错误。综上，答案选C。13、看涨期权的卖方想对冲了结其合约，应（）。

A.买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

B.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

C.买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权

D.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权

【答案】：A

【解析】对于看涨期权卖方而言，对冲了结合约是指通过相反的交易行为来平仓，从而结束其在该期权合约上的义务和潜在风险。在期权交易中，买卖双方的权利和义务是对称且相反的。看涨期权的卖方承担着在期权买方要求行权时，按约定执行价格卖出标的资产的义务。而要对冲这种义务，就需要进行一个与当初卖出看涨期权相反的操作，即买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权。选项B，卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权，这会进一步增加卖方的头寸和义务，而不是对冲了结，所以该选项错误。选项C，买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权，看跌期权赋予持有者在一定期限内按约定价格卖出标的资产的权利，与看涨期权卖方的对冲需求不相关，因此该选项错误。选项D，卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权，这是另一种期权交易操作，不能对冲看涨期权卖方的头寸，所以该选项也是错误的。综上，正确答案是A。14、某德国的投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。投资者买入40手欧元期货(12.5万欧元／手)，成交价格为1.01，即期汇率为0.975；一个月后，期货价格为1.16，即期汇率为1.1。投资者期货头寸的盈亏是()欧元。

A.795000

B.750000

C.-795000

D.-750000

【答案】：B

【解析】本题可根据期货头寸盈亏的计算公式来计算投资者期货头寸的盈亏。步骤一：明确相关数据已知投资者买入\(40\)手欧元期货，每手\(12.5\)万欧元，成交价格为\(1.01\)，一个月后期货价格为\(1.16\)。步骤二：确定计算公式对于期货多头头寸，其盈亏计算公式为：期货头寸盈亏=（平仓价格-开仓价格）×交易单位×交易手数。步骤三：代入数据进行计算将相关数据代入公式可得：\((1.16-1.01)\times125000\times40\)\(=0.15\times125000\times40\)\(=18750\times40\)\(=750000\)（欧元）所以，投资者期货头寸的盈亏是\(750000\)欧元，答案选B。15、1995年2月发生了国债期货“327”事件，同年5月又发生了“319”事件，使国务院证券委及中国证监会于1995年5月暂停了国债期货交易。在（），随着中国期货业协会和中国期货保证金监控中心等机构的陆续成立，中国期货市场走向法制化和规范化，监管体制和法规体系不断完善，新的期货品种不断推出，期货交易量实现恢复性增长后连创新高，积累了服务产业及国民经济发展的初步经验，具备了在更高层次服务国民经济发展的能力。

A.初创阶段

B.治理整顿阶段

C.稳步发展阶段

D.创新发展阶段

【答案】：C

【解析】本题可根据中国期货市场不同发展阶段的特点来进行分析判断。选项A：初创阶段中国期货市场初创阶段是市场初步建立探索的时期，主要是进行市场的尝试性建设，尚未形成完善的监管和法规体系，也未达到题干中所描述的法制化、规范化以及相关机构陆续成立、期货交易量连创新高等成果，所以该选项不符合题意。选项B：治理整顿阶段治理整顿阶段主要是针对市场出现的问题进行规范和整顿。在本题中提到的1995年国债期货“327”事件、“319”事件后，国务院证券委及中国证监会于1995年5月暂停了国债期货交易，这属于市场出现问题需要治理整顿的情况。而题干描述的是市场走向法制化和规范化，监管体制和法规体系不断完善等积极发展的成果，并非治理整顿阶段的特征，所以该选项不正确。选项C：稳步发展阶段在稳步发展阶段，随着中国期货业协会和中国期货保证金监控中心等机构的陆续成立，中国期货市场走向法制化和规范化，监管体制和法规体系不断完善。同时新的期货品种不断推出，期货交易量实现恢复性增长后连创新高，积累了服务产业及国民经济发展的初步经验，具备了在更高层次服务国民经济发展的能力，与题干描述相符合，所以该选项正确。选项D：创新发展阶段创新发展阶段更侧重于在已有基础上进行创新，如创新交易模式、金融工具等。题干中主要强调的是市场走向法制化和规范化、监管完善以及交易量增长等基础发展成果，未突出创新的特点，所以该选项不符合。综上，本题正确答案是C。16、关于我国期货结算机构与交易所的关系，表述正确的是（）。

A.结算机构与交易所相对独立，为一家交易所提供结算服务

B.结算机构是交易所的内部机构，可同时为多家交易所提供结算服务

C.结算机构是独立的结算公司，为多家交易所提供结算服务

D.结算机构是交易所的内部机构，仅为本交易所提供结算服务

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国期货结算机构与交易所的关系。A选项，结算机构与交易所相对独立且仅为一家交易所提供结算服务，这种情况不符合我国期货市场的实际情况。在我国，并非是这种相对独立且只为一家交易所服务的模式，所以A选项错误。B选项，若结算机构是交易所的内部机构，通常是仅为本交易所提供结算服务，而不是同时为多家交易所提供结算服务，该表述与实际不符，所以B选项错误。C选项，我国不存在独立的结算公司为多家交易所提供结算服务这种模式，所以C选项错误。D选项，在我国，结算机构是交易所的内部机构，仅为本交易所提供结算服务，这符合我国期货市场结算机构与交易所关系的实际情况，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。17、下列选项中，其盈亏状态与性线盈亏状态有本质区别的是（）。

A.证券交易

B.期货交易

C.远期交易

D.期权交易

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同交易方式盈亏状态的本质区别。证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动，其盈亏主要取决于证券价格的波动，收益和损失通常随着价格的涨跌呈现出较为线性的变化。期货交易是一种标准化的远期交易合约，买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格进行标的资产的交割。期货交易的盈亏与标的资产价格的波动直接相关，其盈亏状态一般也是线性的，即价格上涨或下跌的幅度与盈亏幅度大致成比例关系。远期交易是买卖双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约，其盈亏同样与标的资产价格波动呈线性关系。期权交易则不同，期权是一种选择权，赋予买方在特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但买方不承担必须执行的义务。期权买方的最大损失是期权费，而潜在收益可能是无限的；期权卖方的最大收益是期权费，而潜在损失可能是无限的。这种盈亏状态与线性盈亏状态有着本质的区别，它不是随着标的资产价格的变化而呈现简单的线性增减。综上所述，答案是D选项。18、目前在我国，对每一晶种每一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）。

A.限仓数额根据价格变动情况而定

B.交割月份越远的合约限仓数额越低

C.限仓数额与交割月份远近无关

D.进入交割月份的合约限仓数额较低

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国对每一晶种每一月份合约限仓数额规定的相关知识。选项A：限仓数额是期货交易所为了防止市场操纵和过度投机，对会员或客户的持仓数量进行的限制，它通常是依据合约的性质、市场情况以及交割时间等因素来设定的，而不是根据价格变动情况而定，所以选项A错误。选项B：一般来说，交割月份越远，不确定性越大，市场参与者有更多的时间进行资金调配和交易操作，因此交易所通常会允许更高的持仓量，即交割月份越远的合约限仓数额越高，而不是越低，所以选项B错误。选项C：限仓数额与交割月份远近是密切相关的。随着交割月份的临近，市场风险逐渐增大，为了控制风险，交易所会逐渐降低限仓数额，所以选项C错误。选项D：进入交割月份后，合约面临实物交割等实际问题，市场风险显著增加。为了确保市场的平稳运行，防范操纵市场和违约风险，交易所会对进入交割月份的合约设定较低的限仓数额，所以选项D正确。综上，本题正确答案为D。19、1月4日，某套利者以250元／克卖出4月份黄金期货，同时以261元／克买入9月份黄金。假设经过一段时间之后，2月4日，4月份价格变为255元／克，同时9月份价格变为272元／克，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利盈利为（）元／克。

A.-5

B.6

C.11

D.16

【答案】：B

【解析】本题可分别计算出4月份黄金期货和9月份黄金期货的盈亏情况，再将两者相加，得出该套利者的套利盈利。步骤一：计算4月份黄金期货的盈亏套利者在1月4日以250元／克卖出4月份黄金期货，2月4日以255元／克对冲平仓。卖出价为250元／克，平仓买入价为255元／克，因为是先卖后买，所以4月份黄金期货的盈亏为卖出价减去平仓买入价，即\(250-255=-5\)元／克，这意味着在4月份黄金期货交易中亏损了5元／克。步骤二：计算9月份黄金期货的盈亏套利者在1月4日以261元／克买入9月份黄金期货，2月4日以272元／克对冲平仓。买入价为261元／克，平仓卖出价为272元／克，因为是先买后卖，所以9月份黄金期货的盈亏为平仓卖出价减去买入价，即\(272-261=11\)元／克，这意味着在9月份黄金期货交易中盈利了11元／克。步骤三：计算套利总盈利将4月份和9月份黄金期货的盈亏相加，可得套利总盈利为\(-5+11=6\)元／克。综上，该套利者的套利盈利为6元／克，答案选B。20、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格。现货价格为2210元／吨，同时该饲料厂进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该填料厂开始套期保值时的基差为()元／吨。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：B"

【解析】基差是指现货价格与期货价格的差值，即基差=现货价格-期货价格。题目中给出该饲料厂现货价格为2210元／吨，期货价格为2220元／吨，将其代入公式可得基差=2210-2220=-10元／吨。所以该饲料厂开始套期保值时的基差为-10元／吨，答案选B。"21、道氏理论认为，趋势的（）是确定投资的关键。

A.起点

B.终点

C.反转点

D.黄金分割点

【答案】：C

【解析】本题考查道氏理论中确定投资的关键要素。道氏理论作为一种重要的证券分析理论，对于判断市场趋势具有重要意义。在投资决策过程中，准确把握趋势的变化是至关重要的。选项A，趋势的起点虽然是趋势开始的地方，但仅知道起点并不能直接为投资决策提供明确的指导。因为起点之后趋势可能延续，也可能很快发生变化，所以起点本身不是确定投资的关键。选项B，趋势的终点同样较难准确预测，并且在终点时再进行投资决策往往为时已晚，无法实现有效的投资收益，因此它也不是确定投资的关键因素。选项C，趋势的反转点意味着市场趋势将发生重大变化，这是投资决策中最为关键的信息。当趋势从上升转为下降时，投资者可以及时卖出手中的资产，避免损失；当趋势从下降转为上升时，投资者可以适时买入资产，获取收益。所以趋势的反转点是确定投资的关键，该项正确。选项D，黄金分割点主要用于分析价格回调或反弹的可能位置，它更多地是辅助分析工具，并非确定投资的核心要素，不能直接决定投资时机。综上，答案选C。22、期货交易中，大多数都是通过（）的方式了结履约责任的。

A.对冲平仓

B.实物交割

C.缴纳保证金

D.每日无负债结算

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货交易中了结履约责任的方式。选项A，对冲平仓是期货交易中大多数投资者采用的了结履约责任的方式。在期货市场中，投资者可以通过反向操作（即买入后卖出，或卖出后买入）相同合约来对冲之前的交易头寸，从而了结其在期货合约中的义务，这种方式灵活且成本相对较低，故大多数期货交易通过该方式结束。选项B，实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过转移期货合约所载明商品的所有权，了结未平仓合约的过程。虽然实物交割是期货交易的一种履约方式，但在实际交易中，大部分投资者参与期货交易的目的并非为了获得实物，而是赚取差价，所以通过实物交割方式了结履约责任的情况相对较少。选项C，缴纳保证金是期货交易的一项基本制度，它是投资者参与期货交易时，按规定向期货公司或交易所缴纳一定比例的资金，以作为履约的担保，但缴纳保证金本身并非了结履约责任的方式。选项D，每日无负债结算制度是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。它是期货交易的结算制度，用于控制交易风险和保证市场的正常运行，并非了结履约责任的方式。综上，本题正确答案是A。23、3月31日，甲股票价格是14元，某投资者认为该股票近期会有小幅上涨。如果涨到15元，他就会卖出。于是，他决定进行备兑开仓，即以14元的价格买入5000股甲股票，同时以0.81元的价格卖出一份4月到期、行权价为15元（这一行权价等于该投资者对这只股票的心理卖出价位）的认购期权（假设合约单位为5000）。

A.只能备兑开仓一份期权合约

B.没有那么多的钱缴纳保证金

C.不想卖出太多期权合约

D.怕担风险

【答案】：A

【解析】本题可根据备兑开仓的相关规则来分析投资者只能卖出一份认购期权合约的原因。备兑开仓是指投资者在持有标的证券的同时，卖出相应数量的认购期权合约。在本题中，投资者买入了5000股甲股票，而期权合约单位为5000，这就意味着一份期权合约对应5000股标的股票。从备兑开仓的规则来看，投资者持有的股票数量决定了其能够卖出的认购期权合约数量，两者需保持对应关系。该投资者仅持有5000股甲股票，所以只能备兑开仓一份期权合约，故A选项正确。B选项中，题干未提及投资者资金是否充足以及缴纳保证金相关内容，无法得出因钱不够缴纳保证金而只能卖出一份合约的结论，所以B选项错误。C选项中，题干并没有体现出投资者是因为主观上不想卖出太多期权合约才只卖出一份，因此C选项错误。D选项中，题干没有涉及投资者对风险的态度相关信息，不能推断出是怕担风险而只卖出一份合约，所以D选项错误。综上，答案选A。24、会员制期货交易所的会员大会由()召集。

A.理事会

B.理事长

C.董事会

D.1／3以上会员

【答案】：A

【解析】本题主要考查会员制期货交易所会员大会的召集主体。对于会员制期货交易所，其组织架构和运行规则有明确规定。理事会是会员制期货交易所的重要管理机构，在整个交易所的运营和管理中承担着诸多重要职责，其中就包括召集会员大会。而理事长主要是负责主持理事会的工作等；董事会一般存在于公司制的组织架构中，并非会员制期货交易所的相关设置；“1／3以上会员”并没有召集会员大会的职权。所以，会员制期货交易所的会员大会由理事会召集，本题答案选A。25、1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。

A.标准普尔500指数

B.价值线综合指数

C.道琼斯综合平均指数

D.纳斯达克指数

【答案】：B

【解析】本题考查期货合约推出的相关知识点。逐一分析各选项：-选项A：标准普尔500指数期货合约并非于1982年由美国堪萨斯期货交易所推出。它是一种非常重要的股票指数期货合约，但该选项不符合本题所涉及的关键信息。-选项B：1982年，美国堪萨斯期货交易所推出了价值线综合指数期货合约，该选项符合历史事实，是正确的。-选项C：道琼斯综合平均指数期货合约不是在1982年由美国堪萨斯期货交易所推出。道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数，但本题考查的不是它的期货合约推出情况。-选项D：纳斯达克指数期货合约同样不是1982年美国堪萨斯期货交易所推出的合约。纳斯达克指数主要反映纳斯达克证券市场行情的股票价格平均指数。综上，本题正确答案是B。26、某投资者以2元／股的价格买入看跌期权，执行价格为30元／股，当前的股票现货价格为25元／股。则该投资者的损益平衡点是（）。

A.32元／股

B.28元／股

C.23元／股

D.27元／股

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权损益平衡点的计算公式来求解。步骤一：明确看跌期权损益平衡点的计算公式对于看跌期权而言，损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=执行价格-期权价格。步骤二：确定执行价格和期权价格执行价格：题目中明确提到执行价格为30元／股。期权价格：某投资者以2元／股的价格买入看跌期权，即期权价格为2元／股。步骤三：计算损益平衡点将执行价格30元／股和期权价格2元／股代入上述公式，可得：损益平衡点=30-2=28（元／股）。所以该投资者的损益平衡点是28元／股，答案选B。27、6月11日，菜籽油现货价格为8800元/吨。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元/吨。至8月份，现货价格至7950元/吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元/吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是（）元/

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值后实际售价的计算公式来求解期货合约对冲平仓价格。步骤一：明确套期保值后实际售价的计算公式设期货建仓价格为\(F_1\)，期货平仓价格为\(F_2\)，现货建仓价格为\(S_1\)，现货平仓价格为\(S_2\)，则套期保值后实际售价的计算公式为：实际售价\(=\)现货平仓价格\(+\)期货市场盈亏\(=S_2+(F_1-F_2)\)。步骤二：分析题目中所给的各项数据-已知6月11日菜籽油现货价格为\(8800\)元/吨，此为现货建仓价格\(S_1=8800\)元/吨。-当日在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为\(8950\)元/吨，此为期货建仓价格\(F_1=8950\)元/吨。-至8月份，现货价格至\(7950\)元/吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，此为现货平仓价格\(S_2=7950\)元/吨。-套期保值后该厂菜籽油实际售价是\(8850\)元/吨。步骤三：根据公式计算期货合约对冲平仓价格\(F_2\)将已知数据代入实际售价公式\(8850=7950+(8950-F_2)\)，接下来求解该方程：-先对等式进行化简：\(8850-7950=8950-F_2\)。-计算\(8850-7950=900\)，则\(900=8950-F_2\)。-移项可得\(F_2=8950-900\)。-计算得出\(F_2=8050\)元/吨。所以，该厂期货合约对冲平仓价格是\(8050\)元/吨，答案选A。28、我国上海期货交易所采用（）方式

A.滚动交割

B.协议交割

C.现金交割

D.集中交割

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国上海期货交易所采用的交割方式。选项A，滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的交割方式，它并非上海期货交易所采用的方式。选项B，协议交割通常是指交易双方通过协商达成的一种交割安排，并非上海期货交易所主要采用的交割方式。选项C，现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程，上海期货交易所并不主要采用这种方式。选项D，集中交割是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式，我国上海期货交易所采用的正是集中交割方式，所以该选项正确。综上，答案是D。29、某日，我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，收盘价为3120元/吨，若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价为1元/吨，下一交易日不是有效报价的是（?）元/吨。

A.2986

B.3234

C.2996

D.3244

【答案】：D

【解析】本题可先根据结算价格与每日价格最大波动限制计算出下一交易日的价格波动范围，再据此判断各选项是否为有效报价。步骤一：计算下一交易日价格波动范围已知我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，每日价格最大波动限制为±4%。计算上限价格：上限价格是在结算价格的基础上增加最大波动幅度，计算公式为\(结算价格\times(1+最大波动限制)\)，即\(3110\times(1+4\%)=3110\times1.04=3234.4\)元/吨。由于大豆的最小变动价为1元/吨，所以价格需取整，故上限价格为3234元/吨。计算下限价格：下限价格是在结算价格的基础上减少最大波动幅度，计算公式为\(结算价格\times(1-最大波动限制)\)，即\(3110\times(1-4\%)=3110\times0.96=2985.6\)元/吨。同样因为最小变动价为1元/吨，价格需取整，所以下限价格为2986元/吨。综上，下一交易日的有效报价范围是2986元/吨到3234元/吨。步骤二：判断各选项是否为有效报价-选项A：2986元/吨，刚好是有效报价范围的下限，属于有效报价。-选项B：3234元/吨，是有效报价范围的上限，属于有效报价。-选项C：2996元/吨，在2986元/吨到3234元/吨的有效报价范围内，属于有效报价。-选项D：3244元/吨，大于有效报价范围的上限3234元/吨，不属于有效报价。因此，答案选D。30、下列不属于货币互换中利息交换形式的是（）。

A.固定利率换固定利率

B.固定利率换浮动利率

C.浮动利率换浮动利率

D.远期利率换近期利率

【答案】：D

【解析】本题可根据货币互换中利息交换的常见形式来逐一分析选项。选项A：固定利率换固定利率在货币互换业务里，固定利率换固定利率是比较常见的利息交换形式之一。双方约定在互换期间，按照各自固定的利率水平向对方支付利息，这种形式较为稳定，能让交易双方锁定利息成本，所以该选项属于货币互换中利息交换形式。选项B：固定利率换浮动利率这也是货币互换中常用的利息交换形式。一方按照固定利率支付利息，另一方按照浮动利率支付利息，这种交换形式可以满足不同市场参与者对于利率风险的不同偏好和管理需求，因此该选项属于货币互换中利息交换形式。选项C：浮动利率换浮动利率同样是货币互换利息交换的可行形式。双方都以浮动利率为基础进行利息支付，不过所参考的浮动利率指标可能不同，通过这种交换可以实现利率风险的重新分配和管理，所以该选项属于货币互换中利息交换形式。选项D：远期利率换近期利率远期利率是指未来某个时间段的利率，近期利率通常指当前或较短期限内的利率，这两者并不是货币互换中利息交换所采用的常规形式，货币互换的利息交换一般围绕固定利率和浮动利率展开，而不是远期利率与近期利率的交换。所以该选项不属于货币互换中利息交换形式。综上，答案选D。31、某投资者通过蝶式套利方法进行交易，他在某期货交易所买入2手3月铜期货合约，同时卖出5手5月铜期货合约，并买入3手7月铜期货合约。价格分别为68000元／吨，69500元／吨和69850元／吨。当3月、5月和7月价格分别变为（）时，该投资者平仓后能够净盈利150元。

A.67680元／吨，68930元／吨，69810元／吨

B.67800元／吨，69300元／吨，69700元／吨

C.68200元／吨，70000元／吨，70000元／吨

D.68250元／吨，70000元／吨，69890元／吨

【答案】：B

【解析】本题可根据蝶式套利的盈利计算方法，分别计算各选项中投资者平仓后的盈利情况，进而得出正确答案。蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。其盈利的计算方式为：每手合约的盈利\(\times\)合约手数，然后将不同月份合约的盈利相加。选项A：已知投资者买入\(2\)手\(3\)月铜期货合约，价格为\(68000\)元/吨，平仓价格变为\(67680\)元/吨，那么\(3\)月合约每手亏损\(68000-67680=320\)元，\(2\)手共亏损\(320\times2=640\)元。投资者卖出\(5\)手\(5\)月铜期货合约，价格为\(69500\)元/吨，平仓价格变为\(68930\)元/吨，那么\(5\)月合约每手盈利\(69500-68930=570\)元，\(5\)手共盈利\(570\times5=2850\)元。投资者买入\(3\)手\(7\)月铜期货合约，价格为\(69850\)元/吨，平仓价格变为\(69810\)元/吨，那么\(7\)月合约每手亏损\(69850-69810=40\)元，\(3\)手共亏损\(40\times3=120\)元。该投资者总的盈利为\(2850-640-120=2090\)元，不符合净盈利\(150\)元的条件，所以选项A错误。选项B：\(3\)月合约，投资者买入\(2\)手，买入价格\(68000\)元/吨，平仓价格变为\(67800\)元/吨，每手亏损\(68000-67800=200\)元，\(2\)手共亏损\(200\times2=400\)元。\(5\)月合约，投资者卖出\(5\)手，卖出价格\(69500\)元/吨，平仓价格变为\(69300\)元/吨，每手盈利\(69500-69300=200\)元，\(5\)手共盈利\(200\times5=1000\)元。\(7\)月合约，投资者买入\(3\)手，买入价格\(69850\)元/吨，平仓价格变为\(69700\)元/吨，每手亏损\(69850-69700=150\)元，\(3\)手共亏损\(150\times3=450\)元。该投资者总的盈利为\(1000-400-450=150\)元，符合题目要求，所以选项B正确。选项C：\(3\)月合约，投资者买入\(2\)手，买入价格\(68000\)元/吨，平仓价格变为\(68200\)元/吨，每手盈利\(68200-68000=200\)元，\(2\)手共盈利\(200\times2=400\)元。\(5\)月合约，投资者卖出\(5\)手，卖出价格\(69500\)元/吨，平仓价格变为\(70000\)元/吨，每手亏损\(70000-69500=500\)元，\(5\)手共亏损\(500\times5=2500\)元。\(7\)月合约，投资者买入\(3\)手，买入价格\(69850\)元/吨，平仓价格变为\(70000\)元/吨，每手盈利\(70000-69850=150\)元，\(3\)手共盈利\(150\times3=450\)元。该投资者总的盈利为\(400-2500+450=-1650\)元，即亏损\(1650\)元，不符合净盈利\(150\)元的条件，所以选项C错误。选项D：\(3\)月合约，投资者买入\(2\)手，买入价格\(68000\)元/吨，平仓价格变为\(68250\)元/吨，每手盈利\(68250-68000=250\)元，\(2\)手共盈利\(250\times2=500\)元。\(5\)月合约，投资者卖出\(5\)手，卖出价格\(69500\)元/吨，平仓价格变为\(70000\)元/吨，每手亏损\(70000-69500=500\)元，\(5\)手共亏损\(500\times5=2500\)元。\(7\)月合约，投资者买入\(3\)手，买入价格\(69850\)元/吨，平仓价格变为\(69890\)元/吨，每手盈利\(69890-69850=40\)元，\(3\)手共盈利\(40\times3=120\)元。该投资者总的盈利为\(500-2500+120=-1880\)元，即亏损\(1880\)元，不符合净盈利\(150\)元的条件，所以选项D错误。综上，答案是B选项。32、（）是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。

A.权利金

B.执行价格

C.合约到期日

D.市场价格

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所代表的含义，结合题目对相关概念的描述来判断正确答案。选项A：权利金权利金即期权费，是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。它是期权的价格，并不涉及买方行使权利时购买或出售标的资产的价格，所以选项A不符合题意。选项B：执行价格执行价格又称履约价格、敲定价格、行权价格，是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。当期权买方行使权利时，就按照这个约定的价格进行标的资产的买卖，与题目描述相符，所以选项B正确。选项C：合约到期日合约到期日是指期权合约有效的最后日期。在到期日之后，期权合约将失效，买方不再拥有相应的权利。它与买方行使权利时购买或出售标的资产的价格无关，所以选项C不符合题意。选项D：市场价格市场价格是指在市场交易中实际形成的价格，是由市场供求关系等多种因素决定的动态价格。它并非期权合约中约定的价格，所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是B。33、某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买100万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每手欧元期货合约为12.5万欧元。3月1日，外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432购买100万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450。6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买入对冲平仓，则该投资者（）。

A.盈利37000美元

B.亏损37000美元

C.盈利3700美元

D.亏损3700美元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算该投资者在即期市场和期货市场的盈亏情况，然后将两者相加得出最终的盈利情况。步骤一：计算即期市场的盈亏-3月1日，投资者在外汇即期市场上以\(EUR/USD=1.3432\)的汇率购买\(100\)万欧元，此时花费的美元金额为：\(100\times1.3432=134.32\)（万美元）-6月1日，欧元即期汇率变为\(EUR/USD=1.2120\)，若此时将\(100\)万欧元兑换成美元，可得到的美元金额为：\(100\times1.2120=121.2\)（万美元）-所以，在即期市场上投资者亏损的金额为：\(134.32-121.2=13.12\)（万美元）步骤二：计算期货市场的盈亏-每手欧元期货合约为\(12.5\)万欧元，投资者购买\(100\)万欧元，则需要卖出的期货合约手数为：\(100\div12.5=8\)（手）-3月1日，投资者在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，投资者在期货市场上以成交价格\(EUR/USD=1.2101\)买入对冲平仓。-期货市场上每欧元盈利：\(1.3450-1.2101=0.1349\)（美元）-那么\(100\)万欧元在期货市场上盈利的金额为：\(100\times0.1349=13.49\)（万美元）步骤三：计算该投资者的总盈亏将即期市场的亏损和期货市场的盈利相加，可得该投资者的总盈利为：\(13.49-13.12=0.37\)（万美元），因为\(1\)万美元\(=10000\)美元，所以\(0.37\)万美元\(=0.37\times10000=3700\)美元。综上，该投资者盈利\(3700\)美元，答案选C。34、上海证券交易所（）挂牌上市的股票期权是上证50ETF期权。

A.2014年3月8日

B.2015年2月9日

C.2015年3月18日

D.2015年3月9日

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海证券交易所挂牌上市上证50ETF期权的时间。上证50ETF期权是我国资本市场的重要金融衍生工具，其上市时间具有重要的历史意义和市场标志性。2015年2月9日，上海证券交易所挂牌上市的股票期权是上证50ETF期权，这是中国内地市场首只场内期权产品，标志着境内资本市场进入了全新的期权时代。因此本题正确答案选B。而A选项2014年3月8日、C选项2015年3月18日、D选项2015年3月9日都不符合上证50ETF期权上市的实际时间。35、某期货合约买入报价为24，卖出报价为20，而前一成交价为21，则成交价为（）；如果前一成交价为19，则成交价为（）；如果前一成交价为25，则成交价为（）。

A.21；20；24

B.21；19；25

C.20；24；24

D.24；19；25

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约成交价的确定原则来计算不同前一成交价情况下的成交价。在期货交易中，当买入价、卖出价和前一成交价三者不同时，确定成交价的原则是“价格优先、时间优先”，具体为：当买入价大于、等于卖出价，则自动撮合成交，成交价为买入价、卖出价和前一成交价三者居中的一个价格。情况一：前一成交价为21已知买入报价为24，卖出报价为20，前一成交价为21。将这三个价格24、20、21按照从小到大的顺序排列为20＜21＜24，居中的价格是21，所以此时成交价为21。情况二：前一成交价为19买入报价为24，卖出报价为20，前一成交价为19。将这三个价格19、20、24按照从小到大的顺序排列为19＜20＜24，居中的价格是20，所以此时成交价为20。情况三：前一成交价为25买入报价为24，卖出报价为20，前一成交价为25。将这三个价格20、24、25按照从小到大的顺序排列为20＜24＜25，居中的价格是24，所以此时成交价为24。综上，答案依次为21、20、24，本题应选A。36、期转现交易双方商定的期货平仓须在（）限制范围内。

A.审批日期货价格

B.交收日现货价格

C.交收日期货价格

D.审批日现货价格

【答案】：A

【解析】本题主要考查期转现交易中期货平仓的价格限制范围。期转现交易是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。在期转现交易中，交易双方商定的期货平仓须在审批日期货价格限制范围内。选项B，交收日现货价格主要用于现货交易交收时确定实际的货物买卖价格，并非期货平仓的价格限制依据，故B项错误。选项C，交收日期货价格是交收时期货市场上该合约的实时价格，与期货平仓时依据的价格限制范围无关，故C项错误。选项D，审批日现货价格反映的是审批当天现货市场上的价格情况，和期货平仓的价格限制没有直接关联，故D项错误。而审批日期货价格是在期转现交易审批环节确定的期货价格，交易双方商定的期货平仓价格要在这个价格的限制范围内进行，这样可以确保交易的公平性和规范性。所以本题正确答案选A。37、某投机者买入2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元/日元，半个月后，该投机者将两张合约卖出对冲平仓，成交价为0.007030美元/日元。该笔投机的结果是（）。

A.亏损4875美元

B.盈利4875美元

C.盈利1560美元

D.亏损1560美元

【答案】：B

【解析】本题可先计算出每张合约的盈利金额，再根据合约数量计算总盈利，从而判断该笔投机的结果。步骤一：计算每张合约的盈利已知买入时成交价为\(0.006835\)美元/日元，卖出时成交价为\(0.007030\)美元/日元，每张合约金额为\(12500000\)日元。每张合约盈利是通过卖出时的总金额减去买入时的总金额得到的。卖出时每张合约的总金额为卖出成交价乘以每张合约金额，即\(0.007030\times12500000\)美元；买入时每张合约的总金额为买入成交价乘以每张合约金额，即\(0.006835\times12500000\)美元。则每张合约盈利为：\((0.007030-0.006835)\times12500000\)\(=0.000195\times12500000\)\(=2437.5\)（美元）步骤二：计算\(2\)张合约的总盈利因为该投机者买入了\(2\)张合约，所以总盈利为每张合约盈利乘以合约数量，即\(2437.5\times2=4875\)（美元）。由于总盈利为正数，说明该笔投机是盈利的，盈利金额为\(4875\)美元，所以答案选B。38、趋势线可以衡量价格的（）。

A.持续震荡区

B.反转突破点

C.波动方向

D.调整方向

【答案】：B

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来判断正确答案。选项A：持续震荡区持续震荡区是指价格在一定区间内反复波动的区域，衡量价格的持续震荡区通常需要运用诸如震荡指标等工具，而非趋势线。趋势线主要侧重于反映价格的整体走势方向，而非确定价格的持续震荡范围。所以趋势线不能衡量价格的持续震荡区，该选项错误。选项B：反转突破点趋势线是技术分析中用于衡量价格波动方向的重要工具，它连接价格波动的高点或低点，直观地展现出价格的运动趋势。当价格突破趋势线时，往往意味着原来的趋势可能发生改变，形成反转突破点。通过观察价格与趋势线的关系，能够帮助投资者判断价格走势的反转时机，所以趋势线可以衡量价格的反转突破点，该选项正确。选项C：波动方向虽然趋势线与价格的波动有一定关联，但它主要强调的是价格在一段时间内的主要运动方向，而不是价格具体的波动方向。价格的波动方向是复杂多变的，包含了短期的上下起伏，趋势线难以细致地衡量这种复杂的波动方向。因此，趋势线不能有效衡量价格的波动方向，该选项错误。选项D：调整方向价格调整方向是指在主要趋势运行过程中，价格出现回调或反弹的方向。趋势线主要是对价格主要趋势的一种描绘，对于价格在趋势内的具体调整方向，趋势线无法精准衡量。通常需要结合其他技术分析方法和指标来判断价格的调整方向。所以趋势线不能衡量价格的调整方向，该选项错误。综上，本题的正确答案是B选项。39、若某期货交易客户的交易编码为001201005688，则其客户号为（）。

A.0012

B.01005688

C.5688

D.005688

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易客户交易编码与客户号的对应关系。在期货交易中，交易编码通常由特定的规则组成，其中一部分代表的就是客户号。对于给定的交易编码001201005688，按照相关规则，后8位01005688为客户号。所以该题正确答案是B选项。40、某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手(每手10吨)，成交价为3535元／吨，当日结算价为3530元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5％。该客户的当日盈亏为（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易中当日盈亏的计算公式来计算该客户的当日盈亏。步骤一：明确相关信息-开仓方式：卖出。-合约数量：\(100\)手。-每手数量：\(10\)吨。-成交价：\(3535\)元/吨。-当日结算价：\(3530\)元/吨。步骤二：确定计算公式对于卖出开仓的情况，当日盈亏的计算公式为：当日盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×卖出量。步骤三：计算卖出量已知开仓卖出\(100\)手，每手\(10\)吨，则卖出量为：\(100×10=1000\)（吨）步骤四：计算当日盈亏将卖出成交价\(3535\)元/吨、当日结算价\(3530\)元/吨、卖出量\(1000\)吨代入上述公式，可得：当日盈亏\(=(3535-3530)×1000=5×1000=5000\)（元）综上，该客户的当日盈亏为\(5000\)元，答案选A。41、某交易者在3月1日对某品种5月份、7月份期货合约进行熊市套利，其成交价格分别为6270元/吨、6200元/吨。3月10日，该交易者将5月份、7月份合约全部对冲平仓，其成交价分别为6190元/吨和6150元/吨，则该套利交易（）元/吨。

A.盈利60

B.盈利30

C.亏损60

D.亏损30

【答案】：B

【解析】本题可根据熊市套利的特点，分别计算出5月份和7月份期货合约的盈亏情况，进而得出该套利交易的总盈亏。熊市套利是卖出较近月份合约的同时买入较远月份合约。在本题中，交易者在3月1日卖出5月份期货合约，成交价为6270元/吨，3月10日对冲平仓时，成交价为6190元/吨；同时买入7月份期货合约，成交价为6200元/吨，3月10日对冲平仓时，成交价为6150元/吨。步骤一：计算5月份期货合约的盈亏对于5月份期货合约，交易者卖出价为6270元/吨，买入平仓价为6190元/吨，因为卖出价高于买入平仓价，所以该合约盈利，盈利金额为卖出价减去买入平仓价，即：\(6270-6190=80\)（元/吨）步骤二：计算7月份期货合约的盈亏对于7月份期货合约，交易者买入价为6200元/吨，卖出平仓价为6150元/吨，因为买入价高于卖出平仓价，所以该合约亏损，亏损金额为买入价减去卖出平仓价，即：\(6200-6150=50\)（元/吨）步骤三：计算该套利交易的总盈亏总盈亏等于5月份期货合约的盈利减去7月份期货合约的亏损，即：\(80-50=30\)（元/吨）综上，该套利交易盈利30元/吨，答案选B。42、下列关于缺口的说法中，不正确的是()。

A.普通缺口通常在盘整区域内出现

B.逃避缺口通常在价格暴涨或暴跌时出现

C.疲竭缺口属于一种价格反转信号

D.突破缺口常在成交量骤减、价格大幅变动时出现

【答案】：D

【解析】本题可根据不同类型缺口的特点，逐一分析各选项。选项A：普通缺口通常是在盘整区域内出现的。在盘整阶段，价格波动相对较小，交易较为平稳，普通缺口的出现是市场短期波动的一种表现，该选项说法正确。选项B：逃避缺口一般出现在价格暴涨或暴跌时。当市场出现急剧的上涨或下跌行情时，为了尽快达成交易，买卖双方的报价可能会出现较大的跳跃，从而形成逃避缺口，此选项说法无误。选项C：疲竭缺口是一种价格反转信号。当市场经过一段时间的上涨或下跌后，出现疲竭缺口往往意味着市场的动力即将耗尽，行情可能会发生反转，所以该选项表述正确。选项D：突破缺口通常是在成交量显著增加、价格大幅变动时出现的。成交量的大幅增加表明市场参与者对价格变动的强烈认同和积极参与，是价格突破原有趋势的重要信号。而该选项中说突破缺口常在成交量骤减时出现，与突破缺口的实际特征不符，此选项说法错误。综上，答案选D。43、当股票的资金占用成本（）持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本大于零。

A.大于

B.等于

C.小于

D.以上均不对

【答案】：A

【解析】本题可根据净持有成本的计算公式来判断资金占用成本与持有期内可能得到的股票分红红利的关系。净持有成本是指持有现货资产所实际支付的成本与持有现货资产所获得的收益之间的差额。对于股票而言，资金占用成本可视为持有股票所付出的成本，而持有期内可能得到的股票分红红利可视为持有股票所获得的收益。净持有成本的计算公式为：净持有成本=资金占用成本-持有期内可能得到的股票分红红利。已知净持有成本大于零，即净持有成本＞0，将公式代入可得：资金占用成本-持有期内可能得到的股票分红红利＞0。移项可得：资金占用成本＞持有期内可能得到的股票分红红利。所以，当股票的资金占用成本大于持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本大于零，答案选A。44、某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行套期保值，每手欧元期货合约为12.5万欧元。则其操作为（）。

A.买入1手欧元期货合约

B.卖出1手欧元期货合约

C.买入4手欧元期货合约

D.卖出4手欧元期货合约

【答案】：D

【解析】首先，该投资者购买了50万欧元进行投资，同时担心欧元对美元贬值。为避免汇价贬值风险，需进行套期保值操作，也就是要在外汇期货市场做与现货市场相反的操作。投资者在现货市场是买入欧元，那么在期货市场就应卖出欧元期货合约。接着计算所需卖出的合约手数，每手欧元期货合约为12.5万欧元，总共50万欧元，所以卖出的合约手数为50万÷12.5万=4手。综上，该投资者应卖出4手欧元期货合约，答案选D。45、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别为2840点和2870点，则该交易持仓盈亏为（）元。

A.-30000

B.30000

C.60000

D.20000

【答案】：C

【解析】本题可先明确沪深300指数期货合约的交易规则，再分别计算3月份和4月份合约的持仓盈亏，最后将二者相加得到总的持仓盈亏。沪深300指数期货合约每点价值为300元。持仓盈亏是指投资者持有的合约在未平仓时，由于合约价格变动而产生的盈亏。步骤一：计算3月份合约的持仓盈亏投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，建仓价为2800点，当日结算价为2840点。对于买入开仓的合约，持仓盈亏=（当日结算价-开仓价）×合约乘数×交易手数。将数据代入公式可得3月份合约的持仓盈亏为：\((2840-2800)×300×10=40×300×10=120000\)（元）步骤二：计算4月份合约的持仓盈亏投资者卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，建仓价为2850点，当日结算价为2870点。对于卖出开仓的合约，持仓盈亏=（开仓价-当日结算价）×合约乘数×交易手数。将数据代入公式可得4月份合约的持仓盈亏为：\((2850-2870)×300×10=-20×300×10=-60000\)（元）步骤三：计算总的持仓盈亏总的持仓盈亏=3月份合约的持仓盈亏+4月份合约的持仓盈亏，即\(120000+(-60000)=60000\)（元）综上，该交易持仓盈亏为60000元，答案选C。46、如果违反了期货市场套期保值的（）原则，则不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险。??

A.商品种类相同

B.商品数量相等

C.月份相同或相近

D.交易方向相反

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货市场套期保值原则的相关知识。在期货市场套期保值过程中，有商品种类相同、商品数量相等、月份相同或相近、交易方向相反这几个重要原则。选项A，商品种类相同原则是套期保值的基础，确保所交易的期货合约对应的商品与现货市场上的商品一致，这样才能在期货和现货价格波动之间建立有效的关联，从而实现规避价格风险的目的。若商品种类不同，期货价格与现货价格的波动可能缺乏相关性，就无法达到套期保值的效果，但不会直接增加价格风险。选项B，商品数量相等原则要求在期货市场上交易的合约数量与现货市场上的商品数量大致相同。如此一来，在期货市场上的盈亏才能与现货市场上的盈亏相互抵消，进而实现套期保值。如果商品数量不相等，套期保值的效果会打折扣，但也不会直接导致价格风险的增加。选项C，月份相同或相近原则指的是期货合约的到期月份应与现货交易的时间相匹配。这样可以保证在需要进行套期保值操作时，期货价格和现货价格的走势较为一致。若月份相差过大，期货价格和现货价格的变动可能出现差异，影响套期保值的效果，但同样不会直接增加价格风险。选项D，交易方向相反原则是套期保值的核心原则。在现货市场和期货市场采取相反的交易操作，即在现货市场买入时在期货市场卖出，或者在现货市场卖出时在期货市场买入。通过这种方式，当现货市场价格发生不利变动时，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损，从而达到规避价格风险的目的。如果违反了交易方向相反原则，比如在现货市场和期货市场同时买入或同时卖出，那么当价格发生波动时，两个市场的盈亏情况会相同，不仅无法规避价格风险，反而会使价格风险加倍，即增加了价格风险。综上，答案选D。47、6月11日，菜籽油现货价格为8800元/Ⅱ屯。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元/吨。至8月份，现货价格至7950元/吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平仓，通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元/吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理和实际售价的计算公式来求解期货合约对冲平仓价格。步骤一：明确套期保值相关概念及实际售价计算公式套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。在进行套期保值操作时，实际售价=现货市场售价+期货市场盈亏。步骤二：分析已知条件-已知6月11日菜籽油现货价格为8800元/吨，某榨油厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元/吨。-至8月份，现货价格跌至7950元/吨，该厂按此现货价格出售菜籽油。-通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元/吨。步骤三：计算期货市场盈亏根据实际售价的计算公式，期货市场盈亏=实际售价-现货市场售价。将实际售价8850元/吨和现货市场售价7950元/吨代入公式，可得期货市场盈亏为：8850-7950=900（元/吨）。步骤四：计算期货合约对冲平仓价格设期货合约对冲平仓价格为\(X\)元/吨。因为榨油厂是在期货市场进行卖出套期保值（卖出期货合约），建仓价格为8950元/吨，平仓价格为\(X\)元/吨，所以期货市场盈亏=建仓价格-平仓价格，即\(900=8950-X\)。求解上述方程可得：\(X=8950-900=8050\)（元/吨）。综上，该厂期货合约对冲平仓价格是8050元/吨，答案选A。48、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手（10吨／手），成交价格为2015元／吨，此后合约价格迅速上升到2025元／吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约；当价格上升到2030元／吨时，又买入3手合约；当市价上升到2040元／吨时，又买入2手合约；当市价上升到2050元／吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元／吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是（）元。

A