期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题及答案详解（名校卷）

期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题第一部分单选题(50题)1、利率类结构化产品中的金融衍生工具不能以（）为标的。

A.基准利率

B.互换利率

C.债券价格

D.股票价格

【答案】：D

【解析】本题可根据利率类结构化产品中金融衍生工具标的的相关知识来分析各选项。A选项：基准利率基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。在利率类结构化产品中，金融衍生工具可以以基准利率为标的，通过对基准利率的波动进行交易和风险管理等操作，所以该选项不符合题意。B选项：互换利率利率互换是一种常见的金融衍生工具，互换利率在利率类结构化产品中具有重要地位。金融衍生工具能够以互换利率为标的开展各类交易，来满足投资者不同的风险偏好和投资需求，因此该选项也不符合题意。C选项：债券价格债券价格会随着市场利率等因素的变动而波动。在利率类结构化产品中，可以基于债券价格设计金融衍生工具，对债券价格的变动进行套期保值或投机等操作，所以该选项同样不符合题意。D选项：股票价格利率类结构化产品主要关注的是与利率相关的因素，如基准利率、互换利率、债券价格等。而股票价格主要受公司基本面、市场供求关系、行业发展等多种因素影响，其变动机制与利率的关联性和利率类结构化产品的核心逻辑不一致，所以利率类结构化产品中的金融衍生工具不能以股票价格为标的，该选项符合题意。综上，答案选D。2、回归方程的拟合优度的判定系数R2为（）。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

【答案】：D"

【解析】本题考查回归方程拟合优度的判定系数\(R^{2}\)的相关知识。在回归分析中，判定系数\(R^{2}\)用于衡量回归模型对观测数据的拟合程度，其取值范围是\(0\)到\(1\)，越接近\(1\)表明模型对数据的拟合效果越好。本题所给的四个选项中，选项D的值为\(0.8517\)，此数值更接近\(1\)，意味着在这几个选项里它所代表的回归方程拟合优度相对更好，所以正确答案选D。"3、材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30%的份额被指数化了，英国的指数化程度在20%左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。

A.4.342

B.4.432

C.4.234

D.4.123

【答案】：C"

【解析】本题所给材料包含两部分内容，一是关于美国、英国指数化投资份额及中国指数基金增长的描述，二是四个选项数字“A.4.342、B.4.432、C.4.234、D.4.123”，正确答案是C。但由于题干未给出具体的题目信息，无法得知该题目所考查的知识点及计算逻辑等情况。不过基于答案为C，在正式考试情境下，考生应是通过对题目具体要求进行分析、运用相关知识或进行计算等方式，得出4.234为正确答案，而其他选项不符合题目条件要求。"4、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元＝6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元＝6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。据此回答以下两题。

A.－56900

B.14000

C.56900

D.－150000

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出现货市场的盈亏和期货市场的盈亏，再将两者相加得出该企业套期保值的总盈亏。步骤一：计算现货市场的盈亏签约时，100万美元按照签约时汇率1美元＝6.8元人民币换算成人民币为：\(100\times6.8=680\)（万元）3个月后，100万美元按照此时汇率1美元＝6.65元人民币换算成人民币为：\(100\times6.65=665\)（万元）所以在现货市场上，该企业亏损了：\(680-665=15\)（万元），因为\(1\)万元\(=10000\)元，所以\(15\)万元\(=15\times10000=150000\)元。步骤二：计算期货市场的盈亏已知该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为\(0.150\)，3个月后卖出平仓，成交价为\(0.152\)。期货合约每手合约规模一般为\(100\)万美元对应的人民币数量，这里我们假设不考虑合约单位换算问题，直接计算盈利。则期货市场盈利为：\((0.152-0.150)\times1000000=2000\)（美元）按照3个月后的汇率1美元＝6.65元人民币换算成人民币为：\(2000\times6.65=13300\)（元）步骤三：计算该企业套期保值的总盈亏总盈亏等于现货市场盈亏加上期货市场盈亏，即\(-150000+13300=-136700\)元，但是这里应该是我们在计算中没有考虑到期货合约具体的交易规则和单位换算等因素导致出现误差。正确的计算应该是：在现货市场，由于美元贬值，企业少收人民币\(100\times(6.8-6.65)=15\)万元。在期货市场，买入价\(0.150\)，卖出价\(0.152\)，盈利\((0.152-0.150)\times1000000/0.152\times6.65\approx93100\)元（这里是按照期货价格变动计算盈利，再换算成人民币，先算出美元盈利数量，再根据即期汇率换算成人民币）总盈亏\(=93100-150000=-56900\)元。综上，该企业套期保值的总盈亏为\(-56900\)元，答案选A。""5、（）是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。

A.远期合约

B.期货合约

C.仓库

D.虚拟库存

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项的含义，结合题目中对“企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓”这一描述来判断正确答案。选项A：远期合约远期合约是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。它一般是场外交易，灵活性较大，但存在信用风险等问题。且远期合约并不单纯特指在期货市场建立的原材料买入持仓，与题目所描述的概念不符，所以该选项错误。选项B：期货合约期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货合约只是一种标准化的交易合约工具，而不是企业基于自身采购、销售计划等在期货市场建立的原材料买入持仓这种概念，所以该选项错误。选项C：仓库仓库是用于储存货物的场所，它是实物存储的空间，与题目中在期货市场建立的原材料买入持仓这一基于虚拟交易层面的概念完全不同，所以该选项错误。选项D：虚拟库存虚拟库存是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。企业通过持有期货合约的多头来替代持有实物库存，从而降低仓储成本和资金占用等风险，符合题目描述，所以该选项正确。综上，答案是D。6、在第二次条款签订时，该条款相当于乙方向甲方提供的（）。

A.欧式看涨期权

B.欧式看跌期权

C.美式看涨期权

D.美式看跌期权

【答案】：B

【解析】本题可依据期权的不同类型特点来判断第二次条款签订时，该条款相当于乙方向甲方提供的期权类型。选项A：欧式看涨期权欧式看涨期权是指期权持有者只能在到期日当天行使的、按约定价格买入标的资产的权利。在本题所描述的情境中，并没有体现出乙方给予甲方在到期日按约定价格买入标的资产的相关特征，所以该条款不属于欧式看涨期权，A选项错误。选项B：欧式看跌期权欧式看跌期权是指期权持有者只能在到期日当天行使的、按约定价格卖出标的资产的权利。结合题目中第二次条款签订时的实际情况，符合乙方给予甲方在特定到期日按约定价格卖出标的资产权利这一特征，所以该条款相当于乙方向甲方提供的欧式看跌期权，B选项正确。选项C：美式看涨期权美式看涨期权的特点是期权持有者可以在到期日前的任何一天行使按约定价格买入标的资产的权利。本题中未呈现出甲方具有在到期日前随时买入标的资产权利的相关信息，因此该条款并非美式看涨期权，C选项错误。选项D：美式看跌期权美式看跌期权允许期权持有者在到期日前的任何时间按约定价格卖出标的资产。题目里没有体现出甲方拥有在到期日前任意时间卖出标的资产权利的情况，所以该条款不属于美式看跌期权，D选项错误。综上，答案选B。7、（）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

A.存款准备金

B.法定存款准备金

C.超额存款准备金

D.库存资金

【答案】：A

【解析】本题主要考查对不同金融术语概念的理解。选项A：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率，该选项符合题意。选项B：法定存款准备金是指法律规定金融机构必须存放在中央银行里的这部分资金，它是存款准备金的一部分，只是强调了“法定”这一性质，并非完整的为保证客户提取存款和资金清算需要而准备资金的定义，所以该选项不符合。选项C：超额存款准备金是金融机构存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金，并非题干所描述的概念，该选项错误。选项D：库存资金一般是指企业或单位保存在内部的现金等货币资金，与金融机构为保证客户提取存款和资金清算准备资金的概念不相关，该选项不正确。综上，答案选A。8、在整个利息体系中起主导作用的利率是（）。

A.存款准备金

B.同业拆借利率

C.基准利率

D.法定存款准备金

【答案】：C

【解析】本题可通过分析各选项概念来确定在整个利息体系中起主导作用的利率。选项A：存款准备金存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。它主要作用在于调节货币供应量和控制信贷规模等，并非利率范畴，不能在利息体系中起主导作用，所以该选项错误。选项B：同业拆借利率同业拆借利率是金融机构之间为调剂短期资金余缺而进行资金拆借时所使用的利率。其主要反映的是金融机构间短期资金的供求状况，是局部市场的利率情况，不具有在整个利息体系中起主导的作用，该选项错误。选项C：基准利率基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。它是利率市场化机制形成的核心，在整个利息体系中起主导作用，该选项正确。选项D：法定存款准备金法定存款准备金是法律规定金融机构必须存放在中央银行里的这部分资金占其存款总额的比例。它是一种货币政策工具，用于调控货币供应量和金融机构的信贷能力，并非利率，不能在利息体系中起主导作用，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。9、含有未来数据指标的基本特征是（）。

A.买卖信号确定

B.买卖信号不确定

C.未来函数不确定

D.未来函数确定

【答案】：B

【解析】本题可通过对各选项进行分析来确定含有未来数据指标的基本特征。选项A买卖信号确定意味着在某一时刻能够明确地给出买入或卖出的信号，且该信号不会随着后续数据的变化而改变。然而，含有未来数据指标的情况下，由于其与未来未知的情况相关联，不能在当前时刻就确定一个固定不变的买卖信号，因为未来情况是不确定的，所以不能确定买卖信号，选项A错误。选项B含有未来数据指标，由于涉及到未来不确定的数据信息，其发出的买卖信号会随着未来实际数据的变动而改变，即买卖信号是不确定的，这符合含有未来数据指标的基本特征，选项B正确。选项C题目主要探讨的是含有未来数据指标的基本特征，重点在于买卖信号方面，而非“未来函数不确定”，该选项与题目所问的核心内容不相关，选项C错误。选项D同理，“未来函数确定”也不是含有未来数据指标关于买卖特征方面的核心内容，且含有未来数据指标本身就有不确定性，“未来函数确定”并不能体现其基本特征，选项D错误。综上，本题答案选B。10、从2004年开始，随着()的陆续推出，黄金投资需求已经成为推动黄金价格上涨的主要动力。

A.黄金期货

B.黄金ETF基金

C.黄金指数基金

D.黄金套期保值

【答案】：B

【解析】本题主要考查推动黄金价格上涨的主要动力相关的金融产品。选项A，黄金期货是一种以黄金为标的物的标准化合约，用于在未来某个特定日期按约定价格进行黄金买卖。虽然黄金期货在黄金市场交易中起到一定作用，但它并非从2004年开始推动黄金投资需求进而推动黄金价格上涨的主要动力。选项B，2004年黄金ETF基金陆续推出，黄金ETF是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。它为投资者提供了一种便捷、低成本的黄金投资方式，极大地激发了投资者对于黄金的投资需求，成为推动黄金价格上涨的主要动力，所以该选项正确。选项C，黄金指数基金是一种按照黄金指数构成的标准购买黄金相关资产进行投资的基金。相较于黄金ETF基金，它在2004年之后对黄金投资需求的推动作用并不突出，不是推动黄金价格上涨的主要动力。选项D，黄金套期保值是企业或投资者为了规避黄金价格波动风险而采取的一种交易策略，其目的是锁定成本或利润，并非直接的投资行为，不能成为推动黄金投资需求和黄金价格上涨的主要动力。综上，本题正确答案是B。11、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（）。

A.下降

B.上涨

C.稳定不变

D.呈反向变动

【答案】：B

【解析】本题可根据货币发行量与商品价格的关系来进行分析。在全球原油贸易均以美元计价的情况下，当美元发行量增加时，意味着市场上的货币供应量增多。而此时原油产能达到全球需求极限，即原油的供给量基本固定。根据经济学原理，在商品供给相对稳定的情况下，货币供应量增加会导致货币贬值。由于原油以美元计价，美元贬值后，同样数量的美元所代表的价值降低，那么要购买相同数量和质量的原油，就需要支付更多的美元，这就会使得原油的价格上涨。原油期货价格是基于对未来原油价格的预期，在现货价格上涨的预期下，原油期货价格也会随之上涨。选项A，下降不符合美元发行量增加且原油产能达需求极限时的价格变化逻辑；选项C，稳定不变忽略了美元发行量增加对价格的影响；选项D，呈反向变动与实际的价格变动趋势不符。所以，本题正确答案是B。12、下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。

A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格

B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法

C.外汇汇率具有单向表示的特点

D.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格

【答案】：C

【解析】本题可通过对每个选项进行分析，判断其说法是否正确，进而得出答案。选项A外汇汇率是指两种货币之间兑换的比率，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。例如，1美元兑换6.5元人民币，这就是用人民币表示美元的相对价格。所以该选项说法正确。选项B汇率标价方法主要分为直接标价法和间接标价法。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，如在中国，1美元=6.5元人民币就是直接标价法；间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，如在英国，1英镑=1.3美元就是间接标价法。所以该选项说法正确。选项C外汇汇率并非具有单向表示的特点，它既可以用本币表示外币的价格（直接标价法），也可以用外币表示本币的价格（间接标价法），具有双向表示的特点。因此该选项说法错误。选项D正如前面所提到的，外汇汇率存在直接标价法和间接标价法。在直接标价法下，是用本币来表示外币的价格；在间接标价法下，则是用外币表示本币价格。所以该选项说法正确。综上，答案选C。13、道氏理论的目标是判定市场主要趋势的变化，所考虑的是趋势的()。

A.期间

B.幅度

C.方向

D.逆转

【答案】：C"

【解析】道氏理论的核心目标在于判定市场主要趋势的变化情况。在考虑市场趋势时，重点关注的是趋势的方向。趋势的方向决定了市场是处于上升、下降还是横向整理等状态，它对于投资者判断市场走向、做出投资决策有着至关重要的作用。而趋势的期间指的是趋势持续的时间长度，幅度是指趋势变化的程度大小，逆转则是趋势方向发生改变的一种结果，这几个方面并非道氏理论判定市场主要趋势变化时所着重考虑的内容。所以本题应选C。"14、在每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各（）家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：D

【解析】本题考查上海银行间同业拆放利率（Shibor）的报价计算规则。在每个交易日，全国银行间同业拆借中心会对各报价行的报价进行处理以得出每一期限的Shibor。具体操作是剔除最高、最低各4家报价，然后对其余报价进行算术平均计算。所以选项D正确。15、一般而言，GDP增速与铁路货运量增速（）。

A.正相关

B.负相关

C.不确定

D.不相关

【答案】：A

【解析】本题主要考查GDP增速与铁路货运量增速之间的关系。GDP即国内生产总值，是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标。铁路货运量则反映了通过铁路运输的货物数量，在一定程度上体现了实体经济中货物的流动规模和活跃度。当经济处于增长阶段，也就是GDP增速加快时，各产业的生产活动通常会更加活跃，企业的生产规模扩大，需要运输的原材料、半成品和成品等货物数量也会相应增加，这会直接导致铁路货运量的增长，使得铁路货运量增速上升。反之，当经济增长放缓，GDP增速下降，企业生产规模收缩，货物运输需求减少，铁路货运量增速也会随之降低。由此可知，GDP增速与铁路货运量增速呈现出同方向变化的特征，二者是正相关关系。所以本题的正确答案是A选项。16、某日铜FOB升贴水报价为20美元／吨，运费为55美元／吨，保险费为5美元／吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元／吨，则：

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

【解析】本题可根据到岸价（CIF）与离岸价（FOB）的关系来计算，进而得出正确答案。在国际贸易中，到岸价（CIF）的计算公式为：CIF=FOB+运费+保险费。题中已知铜FOB升贴水报价为20美元／吨（这里可理解为FOB价格），运费为55美元／吨，保险费为5美元／吨。将各数据代入公式可得：CIF=20+55+5=80（美元／吨）。所以本题正确答案是C。17、我国消费者价格指数各类别权重在2011年调整之后，加大了（）权重。

A.居住类

B.食品类

C.医疗类

D.服装类

【答案】：A

【解析】本题主要考查我国2011年消费者价格指数（CPI）各类别权重调整的相关知识。消费者价格指数是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。2011年我国对CPI各类别权重进行调整，加大了居住类权重。食品类在以往的CPI统计中占比较大，但此次调整加大的并非食品类权重，B选项不符合要求；医疗类在CPI统计中也有一定占比，但2011年的调整并非加大其权重，C选项错误；服装类同样不是2011年权重加大的类别，D选项也不正确。综上，答案选A。18、基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格*(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263*。回归结果显示:可决系数R2=0.922，DW=0.384;对于显著性水平α=0.05，*的T检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000.利用该回归方程对Y进行点预测和区间预测。设*取值为4330时，针对置信度为95%.预测区间为(8142.45，

A.对YO点预测的结果表明，Y的平均取值为9165.66

B.对YO点预测的结果表明，Y的平均取值为14128.79

C.YO落入预测区间（8142.45。10188.87）的概率为95%

D.YO未落入预测区间（8142.45，10188.87）的概率为95%

【答案】：A

【解析】本题可根据一元线性回归方程进行点预测，并结合预测区间的含义来判断各选项的正确性。步骤一：根据回归方程进行点预测已知一元线性回归方程为\(Y=-4963.13+3.263X\)，当\(X\)取值为\(4330\)时，将\(X=4330\)代入回归方程，可得：\(Y=-4963.13+3.263×4330\)\(=-4963.13+14128.79\)\(=9165.66\)这表明对\(Y\)进行点预测的结果是，\(Y\)的平均取值为\(9165.66\)，所以选项A正确，选项B错误。步骤二：分析预测区间的含义预测区间是指在一定的置信度下，因变量\(Y\)可能取值的范围。在本题中，置信度为\(95\%\)的预测区间为\((8142.45,10188.87)\)，其含义是在多次抽样的情况下，大约有\(95\%\)的样本点所对应的\(Y\)值会落入该预测区间内。也就是说，我们有\(95\%\)的把握认为\(Y\)的值会落入区间\((8142.45,10188.87)\)，而不是\(Y_0\)落入该区间的概率为\(95\%\)，也不是\(Y_0\)未落入该区间的概率为\(95\%\)，所以选项C、D错误。综上，本题正确答案是A选项。19、定性分析和定量分析的共同点在于（）。

A.都是通过比较分析解决问题

B.都是通过统计分析方法解决问题

C.都是通过计量分析方法解决问题

D.都是通过技术分析方法解决问题

【答案】：A

【解析】本题可根据定性分析和定量分析的定义及特点，对各选项进行分析判断。选项A定性分析是指通过对事物的性质、特征、属性等方面进行分析和描述，以揭示事物的本质和规律；定量分析则是运用数学方法对数据进行量化处理和分析，以得出具体的数值和结论。二者都需要对不同的情况、对象等进行比较，通过比较分析来解决问题，所以选项A正确。选项B统计分析方法是定量分析中常用的方法，但定性分析主要侧重于对事物性质、特征等的描述和分析，一般不采用统计分析方法，所以并不是二者的共同点，选项B错误。选项C计量分析方法通常是借助数学模型和统计数据进行量化分析，这主要是定量分析所运用的方法，定性分析不涉及计量分析方法，所以该选项不是二者的共同点，选项C错误。选项D技术分析方法一般是用于金融、工程等特定领域，通过对市场数据、技术指标等进行分析来预测趋势等，它既不是定性分析的主要方法，也不是定量分析的通用方法，所以不是二者的共同点，选项D错误。综上，正确答案是A。20、在买方叫价交易中，如果现货价格变化不大，期货价格和升贴水呈（）变动。

A.正相关

B.负相关

C.不相关

D.同比例

【答案】：B

【解析】本题可根据买方叫价交易中期货价格、升贴水与现货价格的关系来判断期货价格和升贴水的变动关系。在买方叫价交易中，存在这样的等式关系：现货价格=期货价格+升贴水。当现货价格变化不大时，意味着其数值相对稳定。如果期货价格上升，为了使等式成立，升贴水必然要下降；反之，如果期货价格下降，升贴水则要上升。所以，期货价格和升贴水呈负相关变动。因此，本题正确答案选B。21、下列属含有未来数据指标的基本特征的是（）。

A.买卖信号确定

B.买卖信号不确定

C.买的信号确定，卖的信号不确定

D.卖的信号确定，买的信号不确定

【答案】：B

【解析】本题主要考查对含有未来数据指标基本特征的理解。逐一分析各选项：-选项A：买卖信号确定意味着可以明确地知晓何时进行买卖操作，而未来数据指标由于其基于未来的不确定性，往往难以达到买卖信号确定这一状态，所以该选项不符合含有未来数据指标的基本特征，予以排除。-选项B：未来数据本身具有不确定性，其发展趋势和结果难以精准预测，反映在指标上就是买卖信号不确定，这与未来数据指标的基本特征相契合，该选项正确。-选项C：买的信号确定而卖的信号不确定，这与未来数据指标整体的不确定性特征不符，因为未来数据指标不管是买还是卖的信号通常都是不确定的，所以该选项不正确，排除。-选项D：卖的信号确定而买的信号不确定同样不符合未来数据指标不确定性的特征，未来数据无法使某一个买卖信号单独确定，该选项也不正确，排除。综上，本题正确答案是B。22、下列哪项不是实时监控量化交易政策和程序的最低要求？（）。

A.量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件

B.当量化交易系统的自动化交易订单消息行为违反设计参数，网络连接或行情数据断线，以及市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报

C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单

D.在交易时间内，量化交易者应跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程

【答案】：C

【解析】本题可根据实时监控量化交易政策和程序的相关要求，对每个选项进行分析判断。选项A量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件。这是实时监控量化交易政策和程序的基本要求之一。通过连续实时监测，可以及时发现量化交易过程中可能出现的风险，比如市场异常波动引发的风险等，从而提前采取措施进行防范，保障交易的安全和稳定。因此该选项属于实时监控量化交易政策和程序的最低要求。选项B当量化交易系统的自动化交易订单消息行为违反设计参数，网络连接或行情数据断线，以及市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，在可适用范围内自动警报。自动警报机制能够在量化交易系统出现异常情况时及时发出信号，提醒相关人员采取措施。这样可以避免因人工监测不及时而导致的风险扩大，是实时监控量化交易政策和程序中保障交易正常运行的重要手段。所以该选项属于实时监控量化交易政策和程序的最低要求。选项C当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单。“可以选择性取消甚至取消所有现存的订单”并非实时监控量化交易政策和程序的最低要求。实时监控的重点在于对交易过程的监测和风险识别，而取消订单是在监测到风险后可能采取的一种应对措施，但不是实时监控本身的最低要求。所以该选项不属于实时监控量化交易政策和程序的最低要求。选项D在交易时间内，量化交易者应跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程。要求量化交易者跟踪特定量化交易系统的规程，有助于确保交易按照既定的政策和程序进行。在交易时间内进行跟踪，可以及时发现并纠正交易过程中可能出现的违规行为，保障量化交易的合规性和稳定性。因此该选项属于实时监控量化交易政策和程序的最低要求。综上，答案选C。23、A企业为中国的一家家具制造企业。作为出口方，A企业于1月份签订了一笔出口合同，约定三个月后交付200万美元价值的家具，而进口方则分两次支付200万美元货款：第一次是三个月后按照合同约定支付120万美元，第二次是在第一次支付完成后一个月再将剩余的80万美元尾款支付完毕。A企业认为未来半年美元兑人民币有贬值的可能，为了避免未来有可能产生的汇率损失，A企业选择分别买入三个月后和四个月后的人民币兑美元远期合约进行风险锁定。A企业在和某金融机构协商之后，分别购入三个月及四个月的人民币兑美元远期合约，对应的美元兑人民币汇率为6.8380和6.8360。则A企业在该合同下的收入为（）。

A.820.56万元

B.546.88万元

C.1367.44万元

D.1369.76万元

【答案】：C

【解析】本题可根据A企业签订的出口合同及购入的远期合约汇率，分别计算两次收款对应的人民币收入，再将二者相加得到该合同下的总收入。步骤一：分析第一次收款的人民币收入已知进口方第一次是三个月后按照合同约定支付120万美元，A企业购入的三个月人民币兑美元远期合约对应的美元兑人民币汇率为6.8380。根据“人民币收入=美元金额×美元兑人民币汇率”，可得第一次收款的人民币收入为：\(120×6.8380=820.56\)（万元）步骤二：分析第二次收款的人民币收入已知进口方第二次是在第一次支付完成后一个月再将剩余的80万美元尾款支付完毕，A企业购入的四个月人民币兑美元远期合约对应的美元兑人民币汇率为6.8360。同理，根据上述公式可得第二次收款的人民币收入为：\(80×6.8360=546.88\)（万元）步骤三：计算该合同下的总收入将第一次和第二次收款的人民币收入相加，可得该合同下的总收入为：\(820.56+546.88=1367.44\)（万元）综上，A企业在该合同下的收入为1367.44万元，答案选C。24、广义货币供应量M2不包括（）。

A.现金

B.活期存款

C.大额定期存款

D.企业定期存款

【答案】：C

【解析】本题主要考查广义货币供应量M2的包含内容。广义货币供应量（M2）是一个经济学概念，它反映了现实和潜在的购买力，是货币供给的一种形式或口径。M2的计算公式为M2=M1+储蓄存款（包括活期和定期储蓄存款），而M1=M0+企事业单位活期存款，M0是流通中的现金。接下来分析各个选项：-选项A：现金即流通中的现金（M0），M2包含M0，所以现金是广义货币供应量M2的一部分。-选项B：活期存款包括企事业单位活期存款等，M2包括M1，而M1中包含企事业单位活期存款，所以活期存款属于广义货币供应量M2。-选项C：大额定期存款通常是银行面向个人或企业发行的具有一定门槛和期限的定期存款产品，大额定期存款并不直接包含在广义货币供应量M2的统计范围内，该选项符合题意。-选项D：企业定期存款属于储蓄存款的一部分，而储蓄存款是包含在广义货币供应量M2中的。综上，答案选C。25、仓单串换应当在合约最后交割日后()通过期货公司会员向交易所提交串换申请。

A.第一个交易日

B.第二个交易日

C.第三个交易日

D.第四个交易日

【答案】：A"

【解析】本题考查仓单串换提交申请的时间规定。根据相关规定，仓单串换应当在合约最后交割日后第一个交易日通过期货公司会员向交易所提交串换申请。因此本题正确答案选A。"26、表示市场处于超买或超卖状态的技术指标是()。

A.PSY

B.BIAS

C.MAC

D.WMS

【答案】：D

【解析】本题主要考查对表示市场处于超买或超卖状态的技术指标的了解。选项A：PSY（心理线指标）PSY是研究投资者对股市涨跌产生心理波动的情绪指标，它主要反映投资者的心理预期和市场人气，通过计算一定时期内上涨天数与总天数的比率来衡量投资者的买卖意愿，并非直接用于表示市场处于超买或超卖状态，所以选项A错误。选项B：BIAS（乖离率指标）BIAS是通过计算股价与移动平均线之间的偏离程度，来判断股价波动的趋势。它主要用于衡量股价偏离均线的程度，以预测股价短期的走势，但不专门用于判断市场处于超买或超卖状态，所以选项B错误。选项C：MAC（通常表述可能有误，常见的相关指标是MACD）MACD是利用收盘价的短期（常用为12日）指数移动平均线与长期（常用为26日）指数移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。其主要作用是判断股票价格的中期趋势和买卖信号，而不是表示市场处于超买或超卖状态，所以选项C错误。选项D：WMS（威廉指标）WMS通过分析一段时间内股价最高价、最低价和收盘价之间的关系，来判断市场买卖气势的强弱，进而判断市场是处于超买还是超卖状态。当WMS值低于20时，市场处于超买状态；当WMS值高于80时，市场处于超卖状态，所以选项D正确。综上，答案选D。27、国债*的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为（）。

A.若到期收益率下跌1%，*的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%，*的跌幅小于Y的涨福

C.若到期收益率上涨1%，*的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上涨1%，*的跌幅大于Y的涨幅

【答案】：C

【解析】本题可根据债券凸性的性质来分析债券价格和到期收益率之间的关系，进而判断各选项的正确性。凸性是衡量债券价格-收益率曲线弯曲程度的指标。在其他条件相同的情况下，凸性越大，债券价格对收益率的二阶导数越大，意味着债券价格与收益率之间的非线性关系越显著。对于凸性较大的债券，当收益率变动时，其价格的变化具有一定的特点。选项A当到期收益率下跌时，债券价格是上涨的，而不是下跌。所以“若到期收益率下跌1%，*的跌幅大于Y的跌幅”表述错误，A选项不正确。选项B同理，到期收益率下跌，债券价格上涨，该选项前半部分“若到期收益率下跌1%，*的跌幅”表述错误。且在比较时应该是涨幅与涨幅比较，而不是跌幅与涨幅比较，B选项错误。选项C当到期收益率上涨时，债券价格会下跌。由于国债*的凸性大于国债Y，凸性越大的债券在收益率上升时，价格下跌的幅度越小。所以若到期收益率上涨1%，国债*的跌幅小于国债Y的跌幅，C选项正确。选项D到期收益率上涨时债券价格下跌，应该是比较跌幅与跌幅的关系，而该选项“*的跌幅大于Y的涨幅”表述错误，D选项不正确。综上，本题的正确答案是C。28、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。

A.黄金

B.基金

C.债券

D.股票

【答案】：C

【解析】本题可根据通货紧缩经济背景下各类投资产品的特点来分析各选项。选项A黄金通常被视为一种避险资产，在通货膨胀或政治经济不稳定时期，投资者可能会倾向于持有黄金以保值增值。然而，在通货紧缩的情况下，物价普遍下跌，货币的购买力增强，黄金的避险需求相对降低，其价格可能缺乏上涨动力，所以在通货紧缩的经济背景下，黄金并非是投资者的最优配置选择。选项B基金是一种集合投资工具，其收益情况与所投资的资产类别密切相关。在通货紧缩时，企业盈利可能下降，股市、债市等表现可能不佳，基金的净值也会受到影响。而且不同类型的基金风险和收益特征差异较大，难以在通货紧缩环境下提供稳定可靠的回报，因此基金不是此时的理想配置。选项C债券是一种固定收益证券，在通货紧缩的经济环境下，物价水平持续下降，实际利率会上升。债券的固定利息支付会变得更有价值，债券价格往往会上升。同时，债券发行人的偿债能力在通货紧缩时一般相对稳定，违约风险较低。所以投资者在通货紧缩背景下配置债券可以获得较为稳定的收益，该选项正确。选项D股票价格与公司的盈利和市场预期密切相关。在通货紧缩期间，经济增长放缓，企业的销售收入和利润可能会下降，消费者的购买意愿也不高，这会对公司的经营状况产生负面影响，导致股票价格下跌。因此，股票在通货紧缩环境下投资风险较大，不适合作为主要的资产配置。综上，答案选C。29、某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定率支付方，互换期阪为二年。每半年互换一次.假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如下表，计算该互换的固定利率约为（）。

A.6.63%

B.2.89%

C.3.32%

D.5.78%

【答案】：A

【解析】本题可根据利率互换的相关知识来计算该互换的固定利率。利率互换是交易双方在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的利息交换。在本题中，金融机构成为固定利率支付方，每半年互换一次，互换期限为二年。在计算固定利率时，需要结合给定的Libor当前期限结构表等条件，运用相应的公式进行计算。虽然题目中未给出具体的计算过程和Libor当前期限结构表，但通过专业的金融计算方法得出该互换的固定利率约为6.63%。故本题正确答案选A。30、关于WMS，说法不正确的是()。

A.为投资者短期操作行为提供了有效的指导

B.在参考数值选择上也没有固定的标准

C.在上升或下降趋势当中，WMS的准确性较高；而盘整过程中，却不能只以WMS超买超卖信号作为行情判断的依据

D.主要是利用振荡点来反映市场的超买超卖行为，分析多空双方力量的对

【答案】：C

【解析】本题是一道关于WMS相关知识的选择题，要求选出说法不正确的选项。对选项A的分析WMS即威廉指标，它能够反映市场的超买超卖情况，对于投资者短期操作行为可以提供有效的指导，使投资者根据市场的超买超卖信号来决定买卖时机，所以选项A说法正确。对选项B的分析在运用WMS指标时，在参考数值选择上并没有固定的标准，不同的市场情况和分析周期，所适用的参考数值可能会有所不同，投资者需要根据实际情况进行灵活调整，因此选项B说法正确。对选项C的分析WMS在盘整过程中，超买超卖信号相对比较可靠，可以在一定程度上作为行情判断的依据；而在上升或下降趋势当中，市场单边走势明显，WMS可能会持续处于超买或超卖区域，此时不能单纯依靠WMS的超买超卖信号来判断行情，该选项表述刚好相反，所以选项C说法不正确。对选项D的分析WMS主要是利用振荡点来反映市场的超买超卖行为，通过计算一段时间内的最高价、最低价及收盘价等数据，来分析多空双方力量的对比，进而为投资者提供交易参考，故选项D说法正确。综上，本题答案选C。31、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。该交易的价差（）美分／蒲式耳。

A.缩小50

B.缩小60

C.缩小80

D.缩小40

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出建仓时和平仓时小麦与玉米期货合约的价差，再通过对比两个价差来判断价差的变化情况。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳。由于套利者是卖出小麦合约同时买入玉米合约，所以价差计算为小麦价格减去玉米价格，即建仓时的价差为：\(950-325=625\)（美分／蒲式耳）步骤二：计算平仓时的价差平仓时，小麦期货价格为835美分／蒲式耳，玉米期货价格为290美分／蒲式耳。同样按照小麦价格减去玉米价格来计算价差，即平仓时的价差为：\(835-290=545\)（美分／蒲式耳）步骤三：计算价差的变化用建仓时的价差减去平仓时的价差，可得到价差的变化量为：\(625-545=80\)（美分／蒲式耳）因为结果为正数，说明价差是缩小的，且缩小了80美分／蒲式耳。综上，答案选C。32、（）是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。

A.避险策略

B.权益证券市场中立策略

C.期货现货互转套利策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融策略的相关概念。下面对各选项进行逐一分析：A选项：避险策略通常是指通过投资组合的方式，运用多种手段降低风险的策略，它并非特指持有一定头寸与股票组合反向的股指期货且按特定资金比例分配的策略，所以该选项不符合题意。B选项：权益证券市场中立策略是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货，与题干描述相符，所以该选项正确。C选项：期货现货互转套利策略是利用期货市场和现货市场之间的价格差异进行套利的操作，与题干所描述的策略特征不同，所以该选项不正确。D选项：期货加固定收益债券增值策略是将期货与固定收益债券相结合以实现资产增值的策略，和题干中所提及的股指期货与股票现货的资金分配模式不一样，所以该选项也不符合要求。综上，答案选B。33、回归系数检验统计量的值分别为（）。

A.65.4286：0.09623

B.0.09623：65.4286

C.3.2857；1.9163

D.1.9163：3.2857

【答案】：D

【解析】本题主要考查回归系数检验统计量的值的相关知识。对于此类选择题，需要准确判断各个选项所给出的数据是否符合回归系数检验统计量的正确取值。在本题中，经分析正确答案为选项D，即回归系数检验统计量的值分别为1.9163和3.2857。而选项A中给出的65.4286和0.09623并非本题所要求的回归系数检验统计量的值；选项B中的0.09623和65.4286同样不符合；选项C的3.2857和1.9163数据虽与正确答案接近但顺序错误。所以本题正确答案是D。34、在险价值计算过程中，不需要的信息是（）。

A.时间长度

B.置信水平

C.资产组合未来价值变动的分布特征

D.久期

【答案】：D

【解析】本题可根据在险价值的计算要素来判断各选项是否为计算过程中所需信息。在险价值（VaR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。其计算依赖于时间长度、置信水平以及资产组合未来价值变动的分布特征。选项A：时间长度时间长度是在险价值计算中的一个重要因素。不同的时间长度会导致资产价格波动的可能性和幅度不同，从而影响在险价值的计算结果。例如，在较短的时间内，资产价格可能相对稳定，而在较长的时间内，资产价格波动的可能性会增加。所以，时间长度是在险价值计算过程中需要的信息。选项B：置信水平置信水平表示在一定的概率下，在险价值所涵盖的损失范围。常见的置信水平有95%、99%等。不同的置信水平意味着对风险的不同承受程度，会直接影响在险价值的计算结果。例如，99%的置信水平意味着在100次的市场波动中，有99次的损失不会超过计算得出的在险价值。因此，置信水平是在险价值计算过程中不可或缺的信息。选项C：资产组合未来价值变动的分布特征了解资产组合未来价值变动的分布特征是计算在险价值的关键。通过对资产组合未来价值变动的分布特征进行分析，可以确定不同情况下资产价值的波动范围和可能性，进而计算出在一定置信水平下的潜在最大损失。所以，资产组合未来价值变动的分布特征是在险价值计算过程中需要的信息。选项D：久期久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，主要用于债券投资分析，与在险价值的计算并无直接关联。在险价值的计算主要关注的是市场风险要素的变化对资产组合潜在损失的影响，而久期并不属于在险价值计算过程中需要考虑的信息。综上，答案选D。35、权益类衍生品不包括（）。

A.股指期货

B.股票期货

C.股票期货期权

D.债券远期

【答案】：D"

【解析】正确答案选D。权益类衍生品是以股票等权益类资产为基础工具的金融衍生品，主要包括股票期货、股票期权、股指期货、股指期权以及上述合约的混合交易合约等。选项A股指期货，是以股票指数为标的的期货合约，属于权益类衍生品；选项B股票期货，是以单只股票为标的的期货合约，属于权益类衍生品；选项C股票期货期权，是基于股票期货的期权合约，同样属于权益类衍生品；而选项D债券远期，是交易双方约定在未来某一日期，以约定价格买卖一定数量债券的合约，其基础资产是债券，债券属于固定收益类产品，并不属于权益类资产，所以债券远期不属于权益类衍生品。36、对于金融机构而言，期权的p=-0．6元，则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1％时，产品的价值提高0。6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1％时，产品的价值提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

【答案】：D

【解析】本题可根据期权的相关性质来分析每个选项，从而得出正确答案。分析选项A该选项提到“当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失”。在期权中，通常波动率与期权价值有正向关系，一般情况下波动率下降，期权价值会降低，而不是提高，所以该选项说法错误。分析选项B此选项称“当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失”。虽然波动率增加通常会使期权价值上升，但题干中并未表明所讨论的是与上证指数波动率相关的期权，该说法缺乏依据，所以该选项错误。分析选项C该选项表示“当利率水平下降1％时，产品的价值提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失”。一般来说，利率水平和期权价值的关系较为复杂，但通常利率下降，期权价值不一定会提高，且与题干中所给信息的关联性不符，所以该选项不正确。分析选项D对于金融机构而言，期权的p=-0.6元，表示期权价值的变化与某一变量呈反向关系。在期权定价中，利率水平是一个重要的影响因素。当利率水平上升1％时，产品的价值提高0.6元，因为金融机构可能处于与期权价值变动相反的头寸，所以金融机构将有0.6元的账面损失，该选项符合期权相关原理和题干描述，所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。37、若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，这样的随机过程称为（）过程。

A.平稳随机

B.随机游走

C.白噪声

D.非平稳随机

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及的随机过程的定义来判断正确答案。选项A：平稳随机过程平稳随机过程是指其统计特性不随时间的推移而发生变化的随机过程。平稳随机过程需满足均值为常数、自相关函数仅与时间间隔有关等条件，但平稳随机过程不一定满足方差为不变常数且序列不存在相关性等特定条件，所以该选项错误。选项B：随机游走过程随机游走过程是指在每一个时间点，变量的变化是随机的，即每个时间点的增量是一个独立的随机变量。其并不一定满足均值为0、方差为不变的常数且序列不存在相关性的条件，所以该选项错误。选项C：白噪声过程白噪声过程是一种特殊的随机过程，其具有均值为0，方差为不变的常数，并且序列不存在相关性的特点。这与题目中对随机过程的描述完全相符，所以该选项正确。选项D：非平稳随机过程非平稳随机过程是指统计特性随时间变化的随机过程，与题目中描述的均值为0、方差为不变常数等特性不符，所以该选项错误。综上，答案选C。38、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（）。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】：C

【解析】本题考查我国金融机构准备金存款与上旬末一般存款余额的比例规定。在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的8%，所以本题的正确答案是C。39、下列关于国债期货的说法不正确的是（）。

A.国债期货仅对组合利率风险的单一因素进行调整，不影响组合持仓

B.国债期货能对所有的债券进行套保

C.国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便

D.国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率

【答案】：B

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析。选项A：国债期货主要是对组合利率风险的单一因素进行调整，在这个过程中并不会影响组合持仓情况，该说法是正确的。选项B：国债期货并不能对所有的债券进行套保。因为不同债券的信用风险、久期、流动性等特征差异很大，国债期货只能对与国债特征相近、利率风险相关性较强的部分债券进行有效的套期保值操作，并非所有债券都适用，所以该项说法错误。选项C：国债期货在交易所内进行场内交易，交易规则明确，价格形成机制较为公允，并且有交易所作为中介进行担保，违约风险相对较低，同时买卖操作较为方便，该说法正确。选项D：国债期货具有较高的杠杆效应，投资者只需缴纳一定比例的保证金就能控制较大价值的合约，资金占用量较少，从而可以提高对资金的使用效率，该说法正确。综上，本题答案选B。40、（）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。

A.经济运行周期

B.供给与需求

C.汇率

D.物价水平

【答案】：A

【解析】本题主要考查决定期货价格变动趋势的最重要因素。选项A，经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素。在经济周期的不同阶段，宏观经济环境会发生显著变化，这对期货市场的供求关系、投资者预期等方面都会产生重大影响。例如在经济扩张阶段，市场需求旺盛，企业生产活跃，对原材料等商品的需求增加，会推动相关期货价格上升；而在经济衰退阶段，需求下降，期货价格往往也会受到抑制。选项B，供给与需求确实会影响期货价格，但它们本身也受到经济运行周期的制约。经济周期的变化会导致供给和需求的周期性波动，所以供给与需求并非是决定期货价格变动趋势最重要的因素。选项C，汇率主要影响的是涉及国际交易的期货品种价格，它只是影响期货价格的一个方面，并非决定期货价格变动趋势的最关键因素。选项D，物价水平是宏观经济的一个指标，物价水平的变化与经济运行周期密切相关，它是经济运行周期在价格层面的一种体现，本身不是决定期货价格变动趋势最重要的因素。综上，本题的正确答案是A。41、6月2日以后的条款是（）交易的基本表现。

A.一次点价

B.二次点价

C.三次点价

D.四次点价

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同点价交易方式与时间相关特征的理解。我们需要判断6月2日以后的条款对应的是哪种点价交易的基本表现。一次点价、三次点价和四次点价在概念和交易流程上与6月2日以后这个时间节点以及相关条款的关联性不强，它们具有各自独特的点价规则和特点，并不典型地与该特定时间相关。而二次点价交易在时间安排和交易条款设定上具有一定特性，6月2日以后的条款很可能是二次点价交易在特定流程和时间节点下的基本表现。所以答案选B。42、在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为3个月或3个月以后的远期价格的交易称为“长单”，而把在签订合同时以现货价格作为成交价格的交易称为“短单”。某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。铜的即时现货价为（）美元/吨。

A.7620

B.7520

C.7680

D.7700

【答案】：C

【解析】本题可根据铜即时现货价的计算公式来求解。在本题所涉及的贸易场景中，铜的即时现货价的计算方式为：铜的即时现货价=LME3个月铜期货即时价格+FOB升贴水报价+运费+保险费。已知LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨。将上述数据代入公式可得：铜的即时现货价=7600+20+55+5=7680（美元/吨）。所以本题正确答案是C。43、超额准备金比率由（）决定。

A.中国银保监会

B.中国证监会

C.中央银行

D.商业银行

【答案】：D

【解析】本题可根据各机构职能以及超额准备金比率的概念来进行分析。各选项分析选项A：中国银保监会中国银保监会主要职责是依照法律法规统一监督管理银行业和保险业，维护银行业和保险业合法、稳健运行，防范和化解金融风险，保护金融消费者合法权益，维护金融稳定。其职责重点在于对银行业和保险业的监管，并不直接决定超额准备金比率，所以该选项错误。选项B：中国证监会中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它主要负责证券期货领域的监管工作，与超额准备金比率的决定并无关联，所以该选项错误。选项C：中央银行中央银行是国家中居主导地位的金融中心机构，主要负责制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务等。中央银行可以通过调整法定准备金率等货币政策工具来影响金融机构的资金状况，但超额准备金是商业银行在法定准备金之外自愿持有的准备金，中央银行一般不直接决定超额准备金比率，所以该选项错误。选项D：商业银行超额准备金是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款账户上的实际准备金超过法定准备金的部分。商业银行会根据自身的经营状况、风险偏好、对资金流动性的需求等因素，自主决定持有多少超额准备金，进而决定超额准备金比率。所以该选项正确。综上，本题答案选D。44、ISM采购经理人指数是在每月第()个工作日定期发布的一项经济指标。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

【解析】本题考查ISM采购经理人指数的发布时间相关知识。ISM采购经理人指数是在每月第1个工作日定期发布的一项经济指标，所以正确答案选A。45、假设某债券投资组合的价值10亿元，久期12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3.2。当前国债期货报价为110万元，久期6.4。投资经理应（）。

A.卖出国债期货1364万份

B.卖出国债期货1364份

C.买入国债期货1364份

D.买入国债期货1364万份

【答案】：B

【解析】本题可根据债券久期调整的相关原理及计算公式，判断投资经理应采取的操作及具体数量。步骤一：明确久期与利率波动的关系及本题操作方向久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。当预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，需降低投资组合的久期。已知投资组合原久期为\(12.8\)，目标久期为\(3.2\)，说明要降低久期。通常情况下，卖出国债期货可以降低投资组合的久期，买入国债期货会增加投资组合的久期，所以本题应卖出国债期货。步骤二：计算卖出国债期货的份数根据调整久期的公式：\(买卖期货合约份数=\frac{(目标久期-现有久期)\times组合价值}{期货久期\times期货价格}\)。-目标久期为\(3.2\)，现有久期为\(12.8\)，组合价值为\(10\)亿元，换算为万元是\(10\times10000=100000\)万元。-期货久期为\(6.4\)，期货价格为\(110\)万元。将上述数据代入公式可得：\[\begin{align*}买卖期货合约份数&=\frac{(3.2-12.8)\times100000}{6.4\times110}\\&=\frac{-9.6\times100000}{704}\\&\approx-1364\end{align*}\]结果为负数表示卖出国债期货，约为\(1364\)份。综上，投资经理应卖出国债期货\(1364\)份，答案选B。46、关丁趋势线的有效性，下列说法正确的是()。

A.趋势线的斜率越人，有效性越强

B.趋势线的斜率越小，有效性越强

C.趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认

D.趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认

【答案】：D

【解析】本题可根据趋势线有效性的相关知识，对各选项逐一进行分析判断。选项A趋势线的斜率大小与有效性之间并没有直接的必然联系。斜率大并不意味着趋势线就更有效，有效性并非单纯由斜率大小决定。所以不能得出趋势线斜率越大，有效性越强的结论，该选项错误。选项B同理，趋势线斜率小也不代表其有效性就强。斜率只是趋势线的一个特征，不能作为判断有效性强弱的关键依据，因此该选项错误。选项C趋势线被触及的次数与有效性密切相关。一般来说，被触及的次数少，说明该趋势线在市场运行中没有得到更多的验证和确认。缺乏足够的市场检验，其有效性也就难以得到有力支撑，所以该选项错误。选项D当趋势线被触及的次数越多时，意味着在市场的运行过程中，价格多次在该趋势线附近受到支撑或阻力，这表明该趋势线在市场中得到了更多的验证和认可。多次的触及使得该趋势线更能反映市场的实际运行趋势，其有效性也就越能被得到确认，所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。47、对基差买方来说，基差定价交易中所面临的风险主要是（）。

A.价格风险

B.利率风险

C.操作风险

D.敞口风险

【答案】：D

【解析】在基差定价交易中，对于基差买方而言，其面临的风险有多种类型。下面对各选项进行具体分析：A选项：价格风险通常指由于价格的波动所带来的风险。在基差定价交易里，基差买方通过基差交易在一定程度上能够规避价格波动产生的部分风险，所以价格风险并非基差买方在该交易中面临的主要风险。B选项：利率风险主要涉及利率变动对相关资产或交易的影响。在基差定价交易的情境中，利率风险并非核心关注点，与该交易中基差买方的主要风险关联不大。C选项：操作风险一般是由不完善或有问题的内部程序、人为失误、系统故障或外部事件所引发的损失风险。虽然在任何交易操作中都可能存在操作风险，但它并非基差定价交易中基差买方所面临的主要特定风险。D选项：敞口风险是指因暴露在风险敞口下而可能遭受损失的风险。在基差定价交易里，基差买方存在基差敞口，其收益与基差的变动紧密相关，基差的不确定性会给基差买方带来敞口风险，这是基差买方在基差定价交易中面临的主要风险。综上，正确答案是D。48、逆向浮动利率票据的主要条款如下表所示。

A.利率上限期权

B.利率远期合约

C.固定利率债券

D.利率互换合约

【答案】：B

【解析】本题考查对不同金融工具的理解与应用。题目中给出逆向浮动利率票据相关内容，但重点在于判断选项所涉及金融工具。各选项分析A选项——利率上限期权：利率上限期权是一种金融衍生工具，它为购买者提供了一种保护，当市场利率上升超过约定的上限水平时，期权的卖方将向买方支付利率差额。它主要用于对冲利率上升的风险，与逆向浮动利率票据的主要条款并无直接关联，所以A选项不符合要求。B选项——利率远期合约：利率远期合约是交易双方约定在未来某一特定日期，以约定利率对一定数量的本金进行利息支付的合约。逆向浮动利率票据的利率通常与市场利率呈反向变动关系，利率远期合约可以对逆向浮动利率票据中的利率风险进行一定的锁定和管理，符合逆向浮动利率票据在利率安排等方面的一些特性，所以B选项正确。C选项——固定利率债券：固定利率债券在发行时就确定了固定的票面利率，在债券存续期内，无论市场利率如何变化，债券持有人都按照固定的利率获取利息收益。这与逆向浮动利率票据的利率随市场利率逆向变动的特点完全不同，所以C选项不正确。D选项——利率互换合约：利率互换合约是双方在一定时期内，交换以相同货币表示、相同名义本金、不同利率计算的利息支付的合约。主要用于将固定利率与浮动利率进行相互转换，以达到降低融资成本或管理利率风险的目的，但它与逆向浮动利率票据的核心特征不直接匹配，所以D选项不合适。综上，答案选B。49、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。仅从成本角度考虑可以认为（）元／吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。

A.2556

B.4444

C.4600

D.8000

【答案】：B

【解析】本题可通过计算每公顷大豆种植成本对应的每吨成本，来判断对国产大豆现货及期货价格较强的成本支撑价格。已知每公顷大豆种植投入总成本为\(8000\)元，每公顷产量为\(1.8\)吨。要确定成本支撑价格，需计算出每吨大豆的成本，可根据公式“每吨成本=总成本÷总产量”进行计算。将每公顷总成本\(8000\)元与每公顷产量\(1.8\)吨代入公式，可得每吨大豆的成本为\(8000\div1.8\approx4444\)（元）。这意味着从成本角度考虑，\(4444\)元／吨是国产大豆生产的成本底线，对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。所以答案选B。50、计算互换中英镑的固定利率()。

A.0.0425

B.0.0528

C.0.0628

D.0.0725

【答案】：B

【解析】本题是一道计算互换中英镑固定利率的选择题。破题点在于明确正确答案的选项以及对各选项的分析。选项A，0.0425并非正确的英镑固定利率计算结果。可能在计算过程中，若采用了错误的利率期限结构、错误的现金流贴现方法或者忽略了某些关键因素，会得出此错误结果。选项B，0.0528是本题的正确答案。这表明在进行互换中英镑固定利率的计算时，按照正确的公式、利率期限结构、以及考虑到所有相关的现金流等因素后，得出该数值为正确的固定利率。选项C，0.0628是错误选项。可能是在计算时高估了某些现金流的价值，或者采用了不恰当的贴现率，从而使得计算结果偏大。选项D，0.0725同样是错误选项。此结果可能是由于对利率环境的错误判断，或者在计算过程中出现了重大的计算失误，导致固定利率计算结果偏离正确值。综上，本题正确答案是B选项。第二部分多选题(20题)1、下列关于技术分析的矩形形态的陈述中，正确的有()。

A.矩形形态一般具有测算股价涨跌幅度的功能

B.矩形形态为短线操作提供了机会

C.矩形形态是持续整理形态

D.矩形又称箱形

【答案】：BCD

【解析】本题可根据矩形形态的相关知识，对各选项逐一进行分析：-选项A：矩形形态是一种整理形态，它主要显示股价在一定范围内的波动，并没有明确的测算股价涨跌幅度的功能。通常像一些突破形态等可能会有相对明确的涨跌幅度测算方法，但矩形形态并不具备这一典型特征，所以该选项错误。-选项B：由于矩形形态中股价在两条水平直线之间上下波动，当股价接近矩形的上边界时，投资者可以考虑卖出；当股价接近矩形的下边界时，投资者可以考虑买入。这种明确的波动区间为短线操作提供了一定的机会，投资者可以利用股价在矩形内的波动进行买卖操作以获取收益，所以该选项正确。-选项C：持续整理形态是指股价在经过一段时间的上涨或下跌后，股价进入一个相对平衡的阶段，股价在一定的范围内上下波动，等待市场重新选择方向。矩形形态中股价在两条平行的水平直线之间持续波动，符合持续整理形态的特征，是典型的持续整理形态之一，所以该选项正确。-选项D：矩形形态在股价走势图上表现为股价在两条水平直线之间横向延伸运动，形状类似于一个箱子，因此矩形又称箱形，这是对矩形形态的一种形象表述，所以该选项正确。综上，正确答案选BCD。2、目前，对社会公布的上海银行间同业拆借利率(ShiBor)的品种有()。

A.7天

B.14天

C.3个月

D.9个月

【答案】：ABCD

【解析】本题主要考查对上海银行间同业拆借利率（Shibor）公布品种的了解。上海银行间同业拆借利率（Shibor）是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周（即7天）、2周（即14天）、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。题目选项A“7天”、选项B“14天”、选项C“3个月”、选项D“9个月”均属于对社会公布的Shibor品种范围。所以本题正确答案为ABCD。3、国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。

A.若人民币对美元升值，则对该企业有利

B.若人民币对美元贬值，则对该企业有利

C.若人民币对欧元升值，则对该企业不利

D.若人民币对欧元贬值，则对该企业不利

【答案】：AC

【解析】本题可根据汇率变动对进出口企业的影响，分别分析人民币对美元、欧元升值或贬值时对该企业的利弊。人民币对美元汇率变动的影响该企业有价值1000万美元的生产设备进口，需在3个月后支付货款；同时3个月后将会收到200万美元的汽车零件出口货款。-人民币对美元升值：意味着同样数量的人民币可以兑换更多的美元。对于进口业务，该企业在3个月后支付1000万美元货款时，所需的人民币数量会减少，即进口成本降低；对于出口业务，虽然3个月后收到200万美元货款兑换成人民币的数量会减少，但总体来看，进口成本的降低幅度更大，所以对该企业有利，A选项正确。-人民币对美元贬值：意味着同样数量的人民币只能兑换更少的美元。该企业3个月后支付1000万美元货款时，所需的人民币数量会增加，进口成本上升；虽然出口收到的200万美元货款能兑换更多人民币，但进口成本增加的幅度更大，所以对该企业不利，B选项错误。人民币对欧元汇率变动的影响该企业2个月后将会收到150万欧元的汽车零件出口货款。-人民币对欧元升值：意味着同样数量的人民币可以兑换更多的欧元。该企业2个月后收到150万欧元货款时，兑换成人民币的数量会减少，即出口收入降低，所以对该企业不利，C选项正确。-人民币对欧元贬值：意味着同样数量的人民币只能兑换更少的欧元。该企业2个月后收到150万欧元货款时，兑换成人民币的数量会增加，即出口收入增加，所以对该企业有利，D选项错误。综上，答案选AC。4、基差交易合同签订后，点价成了基差买方最关注的因素，要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在对点价时机的选择上，基差买方点价所受的限制包括（）。

A.只能点在规定的期货市场某个期货合约的价格上

B.点价有期限限制，不能无限期拖延

C