期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析含答案详解（典型题）

期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析第一部分单选题(50题)1、3月17日，某投资者买入5月豆粕的看涨期权，权利金为150元／吨，敲定价格为2800元／吨，当时5月豆粕期货的市场价格为2905元／吨。该看涨期权的时间价值为()元／吨。

A.45

B.55

C.65

D.75

【答案】：A

【解析】本题可根据期权时间价值的计算公式来求解该看涨期权的时间价值。步骤一：明确期权价值的构成及相关概念期权价值由内涵价值和时间价值构成，用公式表示为：期权价值=内涵价值+时间价值。由此可推导出：时间价值=期权价值-内涵价值。在本题中，期权价值即权利金，已知权利金为\(150\)元/吨。接下来需要计算该看涨期权的内涵价值。步骤二：计算看涨期权的内涵价值内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值。对于看涨期权而言，其内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产市场价格-敲定价格（当标的资产市场价格大于敲定价格时）；内涵价值=0（当标的资产市场价格小于等于敲定价格时）。已知敲定价格为\(2800\)元/吨，当时\(5\)月豆粕期货的市场价格为\(2905\)元/吨，因为\(2905\gt2800\)，所以该看涨期权的内涵价值为：\(2905-2800=105\)（元/吨）步骤三：计算该看涨期权的时间价值由前面推导得出的公式“时间价值=期权价值-内涵价值”，已知期权价值（权利金）为\(150\)元/吨，内涵价值为\(105\)元/吨，所以该看涨期权的时间价值为：\(150-105=45\)（元/吨）综上，答案选A。2、下列选项中，其盈亏状态与性线盈亏状态有本质区别的是（）。

A.证券交易

B.期货交易

C.远期交易

D.期权交易

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项的盈亏状态，并与线性盈亏状态对比，进而找出与线性盈亏状态有本质区别的选项。选项A：证券交易证券交易是指已发行的证券在证券市场上的买卖或转让活动。其盈亏状态通常呈现为线性特征，即随着证券价格的涨跌，投资者的盈亏与价格变动幅度大致成线性关系。例如，投资者买入某证券后，证券价格每上涨或下跌一定比例，其盈利或亏损也会相应地按照一定比例增加或减少。所以证券交易的盈亏状态属于线性盈亏状态。选项B：期货交易期货交易是一种标准化合约的交易方式，交易双方约定在未来某一特定时间和地点，按照事先确定的价格买卖一定数量的标的物。在期货交易中，投资者的盈亏主要取决于合约价格的波动。当期货合约价格上涨或下跌时，投资者的盈利或亏损会随着价格变动而线性变化。比如，投资者买入一份期货合约，价格每上涨一个点，其盈利就会相应增加；价格每下跌一个点，其亏损也会相应增加。因此，期货交易的盈亏状态也具有线性特征。选项C：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。它与期货交易类似，盈亏同样取决于交易标的物在未来的价格变化，且盈亏变化与价格变动基本呈线性关系。例如，双方约定在未来以某一固定价格交易某种商品，若到期时该商品市场价格高于约定价格，买方盈利，且盈利幅度与价格差值成线性相关；反之，若市场价格低于约定价格，买方亏损，亏损幅度也与价格差值线性相关。所以远期交易的盈亏状态也是线性的。选项D：期权交易期权是一种选择权，是指买方支付一定权利金后，获得在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但不承担必须买卖的义务。期权交易的盈亏状态具有非线性特征。对于期权买方而言，其最大损失是所支付的权利金，而潜在收益可能是无限的；对于期权卖方而言，其最大收益是所收取的权利金，而潜在损失可能是无限的。这种盈亏特征与线性盈亏状态有本质区别，即盈利和亏损并非随着标的物价格的变动而呈线性变化。综上，期权交易的盈亏状态与线性盈亏状态有本质区别，本题答案选D。3、中国金融期货交易所5年期国债期货合约的最后交割日为（）。

A.最后交易日后第一个交易日

B.最后交易日后第三个交易日

C.最后交易日后第五个交易日

D.最后交易日后第七个交易日

【答案】：B

【解析】本题考查中国金融期货交易所5年期国债期货合约最后交割日的相关知识。在中国金融期货交易所，5年期国债期货合约有明确的交割规则，其最后交割日规定为最后交易日后第三个交易日。选项A，最后交易日后第一个交易日并非该合约的最后交割日；选项C，最后交易日后第五个交易日不符合实际规定；选项D，最后交易日后第七个交易日也不是正确的最后交割日时间。所以本题正确答案是B。4、点价交易是以（）加上或减去双方协商的升贴水来确定买卖现货商品的价格的定价方式。

A.现货价格

B.期货价格

C.期权价格

D.远期价格

【答案】：B

【解析】本题考查点价交易的定价方式。点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。下面对各选项进行分析：-选项A：现货价格是指当前市场上实际交易的价格，点价交易并非以现货价格加上或减去升贴水来定价，所以该选项错误。-选项B：期货价格是点价交易的计价基础，通过在期货价格基础上加上或减去双方协商的升贴水来确定买卖现货商品的价格，该选项正确。-选项C：期权价格是期权合约的市场价格，与点价交易确定现货商品价格的方式并无关联，所以该选项错误。-选项D：远期价格是远期合约中标的物的未来交易价格，点价交易不以远期价格为基础定价，所以该选项错误。综上，答案选B。5、（）是公司制期货交易所的常设机构，并对股东大会负责，执行股东大会决议。

A.会员大会

B.董事会

C.监事会

D.理事会

【答案】：B

【解析】本题考查公司制期货交易所的组织架构及各机构职责。分析各选项选项A：会员大会会员大会是会员制期货交易所的权力机构，而本题说的是公司制期货交易所，所以该选项不符合题意。选项B：董事会在公司制期货交易所中，董事会是其常设机构，它需要对股东大会负责，并且要执行股东大会的决议，该选项符合要求。选项C：监事会监事会的主要职责是对公司的经营管理活动进行监督，以确保公司运营符合法律法规和公司章程的规定，并非执行股东大会决议的常设机构，所以该选项不正确。选项D：理事会理事会是会员制期货交易所的权力执行机构，并非公司制期货交易所的相关机构，所以该选项也不符合。综上，正确答案是B。6、（）是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，履行结算交易盈亏、担保交易履约、控制市场风险的职能。

A.期货公司

B.期货结算机构

C.期货中介机构

D.中国期货保证金监控中心

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及机构的职能，逐一分析来确定正确答案。选项A：期货公司期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。其主要职能是为客户提供期货交易服务，帮助客户进行期货交易操作，并不负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制等工作。所以选项A错误。选项B：期货结算机构期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。它承担着结算交易盈亏，即核算期货交易参与者在每笔交易中的盈利或亏损情况；担保交易履约，确保交易双方能够按照合约规定履行义务；控制市场风险，通过一系列措施如保证金制度、涨跌停板制度等，防范和化解市场风险。因此，该选项符合题意。选项C：期货中介机构期货中介机构是指在期货市场中起中介作用的各类机构，主要包括期货经纪公司等。它们的主要职责是为期货交易双方提供中介服务，促进交易的达成，而不是承担期货交易的结算、保证金管理及风险控制等核心职能。所以选项C错误。选项D：中国期货保证金监控中心中国期货保证金监控中心是经国务院同意、中国证监会决定设立的非营利性公司制法人，其主要职能是建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件等。它侧重于对期货保证金的监控，而不是直接进行期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制等工作。所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。7、某新入市投资者在其保证金账户中存入保证金20万元。当日开仓卖出燃料油期货合约40手，成交价为2280元/Ⅱ屯，其后将合约平仓10手，成交价格为2400元/吨，当日收盘价为2458元/吨，结算价位2381元/吨。(燃料油合约交易单位为10吨/手，交易保证金比例为8%)（）。

A.42300

B.18300

C.-42300

D.-18300

【答案】：C

【解析】本题可通过计算平仓盈亏和持仓盈亏，进而确定该投资者当日的交易盈亏。步骤一：明确相关计算公式-平仓盈亏是指投资者在实际平仓时所发生的盈亏，计算公式为：平仓盈亏=（卖出成交价-买入成交价）×交易手数×交易单位。-持仓盈亏是指投资者持仓合约随着合约价格波动所形成的潜在盈亏，计算公式为：持仓盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×持仓手数×交易单位。-当日交易盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏。步骤二：计算平仓盈亏已知该投资者开仓卖出燃料油期货合约成交价为\(2280\)元/吨，平仓成交价格为\(2400\)元/吨，平仓手数为\(10\)手，燃料油合约交易单位为\(10\)吨/手。将数据代入平仓盈亏计算公式可得：平仓盈亏\(=(2280-2400)\times10\times10=-12000\)（元）步骤三：计算持仓盈亏已知该投资者开仓卖出燃料油期货合约成交价为\(2280\)元/吨，当日结算价为\(2381\)元/吨，开仓\(40\)手，平仓\(10\)手，则持仓手数为\(40-10=30\)手，燃料油合约交易单位为\(10\)吨/手。将数据代入持仓盈亏计算公式可得：持仓盈亏\(=(2280-2381)\times30\times10=-30300\)（元）步骤四：计算当日交易盈亏将平仓盈亏与持仓盈亏相加可得当日交易盈亏：当日交易盈亏\(=-12000+(-30300)=-42300\)（元）综上，该投资者当日交易盈亏为\(-42300\)元，答案选C。8、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨（铜期货合约每手为5吨）。铜期货合约的最低保证金为其合约价值的5%，当天结算后投资者的可用资金余额为（）元（不含手续费、税金等费用）。

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易中可用资金余额的计算方法，逐步计算出当天结算后投资者的可用资金余额。步骤一：计算平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在平仓时所获得的盈利或亏损。已知投资者卖出平仓\(10\)手，开仓成交价为\(23100\)元/吨，平仓成交价格为\(23300\)元/吨，铜期货合约每手为\(5\)吨。根据平仓盈亏公式：平仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×交易手数×交易单位，可得：\((23300-23100)×10×5=200×10×5=10000\)（元）步骤二：计算持仓盈亏持仓盈亏是指投资者持有未平仓合约时，根据结算价计算出的盈利或亏损。投资者开仓买入\(20\)手，卖出平仓\(10\)手，则持仓手数为\(20-10=10\)手。已知开仓成交价为\(23100\)元/吨，当日结算价为\(23210\)元/吨，铜期货合约每手为\(5\)吨。根据持仓盈亏公式：持仓盈亏=（结算价-买入开仓价）×持仓手数×交易单位，可得：\((23210-23100)×10×5=110×10×5=5500\)（元）步骤三：计算当日盈亏当日盈亏等于平仓盈亏与持仓盈亏之和，即：\(10000+5500=15500\)（元）步骤四：计算保证金保证金是指投资者为了持有期货合约而需要向期货公司缴纳的资金。已知结算价为\(23210\)元/吨，持仓手数为\(10\)手，铜期货合约每手为\(5\)吨，铜期货合约的最低保证金为其合约价值的\(5\%\)。根据保证金公式：保证金=结算价×持仓手数×交易单位×保证金比例，可得：\(23210×10×5×5\%=23210×10×5×0.05=58025\)（元）步骤五：计算可用资金余额可用资金余额是指投资者账户中可以自由使用的资金。已知上一交易日可用资金余额为\(20\)万元，即\(200000\)元，当日盈亏为\(15500\)元，保证金为\(58025\)元。根据可用资金余额公式：可用资金余额=上一交易日可用资金余额+当日盈亏-保证金，可得：\(200000+15500-58025=157475\)（元）综上，答案选D。9、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别为2840点和2870点，则该交易持仓盈亏为（）元。

A.-30000

B.30000

C.60000

D.20000

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货持仓盈亏的计算公式分别计算出3月份和4月份合约的持仓盈亏，再将二者相加，即可得到该交易的持仓盈亏。步骤一：明确相关信息-沪深300指数期货合约乘数为每点300元。-投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，建仓价为2800点，当日结算价为2840点。-投资者卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，建仓价为2850点，当日结算价为2870点。步骤二：分别计算3月和4月合约的持仓盈亏3月份合约持仓盈亏：对于买入开仓的合约，持仓盈亏的计算公式为\((当日结算价-买入开仓价)\times合约乘数\times交易手数\)。将3月份合约相关数据代入公式可得：\((2840-2800)\times300\times10=40\times300\times10=120000\)（元）4月份合约持仓盈亏：对于卖出开仓的合约，持仓盈亏的计算公式为\((卖出开仓价-当日结算价)\times合约乘数\times交易手数\)。将4月份合约相关数据代入公式可得：\((2850-2870)\times300\times10=-20\times300\times10=-60000\)（元）步骤三：计算该交易的持仓盈亏该交易的持仓盈亏等于3月份合约持仓盈亏与4月份合约持仓盈亏之和，即：\(120000+(-60000)=120000-60000=60000\)（元）综上，该交易持仓盈亏为60000元，答案选C。10、某日，沪深300现货指数为3500点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％。若不考虑交易成本，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为（）点。

A.3553

B.3675

C.3535

D.3710

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来求解3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格。步骤一：明确相关数据及计算公式在本题中，已知沪深300现货指数\(S=3500\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，交割期限\(T-t=3\)个月，由于利率和股息率是按年计算的，所以需要将期限换算成年，\(3\)个月即\(\frac{3}{12}=0.25\)年。股指期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示连续的红利支付率，\(T-t\)表示合约到期时间。步骤二：代入数据进行计算将\(S=3500\)、\(r=5\%\)、\(d=1\%\)、\(T-t=0.25\)代入上述公式可得：\(F(t,T)=3500\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)先计算括号内的值：\(5\%-1\%=4\%\)，\(4\%\times0.25=0.04\times0.25=0.01\)；再计算\(1+0.01=1.01\)；最后计算\(3500\times1.01=3535\)（点）所以，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为3535点，答案选C。11、某投机者2月10日买入3张某股票期货合约，价格为47.85元/股，合约乘数为5000元。3月15日，该投机者以49.25元/股的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他费用的情况下，其净收益是（）元。

A.5000

B.7000

C.14000

D.21000

【答案】：D

【解析】本题可先计算出每股的收益，再结合合约乘数与合约数量，进而得出净收益。步骤一：计算每股的收益已知该投机者买入股票期货合约的价格为\(47.85\)元/股，平仓价格为\(49.25\)元/股。根据“每股收益=平仓价格-买入价格”，可计算出每股的收益为：\(49.25-47.85=1.4\)（元/股）步骤二：计算每份合约的收益已知合约乘数为\(5000\)元，即每份合约代表\(5000\)股。根据“每份合约收益=每股收益×合约乘数”，可计算出每份合约的收益为：\(1.4×5000=7000\)（元）步骤三：计算总净收益已知该投机者买入了\(3\)张合约。根据“总净收益=每份合约收益×合约数量”，可计算出其总净收益为：\(7000×3=21000\)（元）综上，答案选D。12、某记账式附息国债的购买价格为100．65，发票价格为101．50，该日期至最后交割日的天数为160天。则该年记账式附息国债的隐含回购利率为（）。

A.1.91％

B.0.88％

C.0.87％

D.1.93％

【答案】：D

【解析】本题可根据隐含回购利率的计算公式来计算该年记账式附息国债的隐含回购利率。步骤一：明确隐含回购利率的计算公式隐含回购利率（IRR）是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债现货用于期货交割，这样获得的理论收益率就是隐含回购利率。其计算公式为：\(IRR=\frac{发票价格-购买价格}{购买价格}\times\frac{365}{交割日天数}\)步骤二：分析题目所给条件题目中给出某记账式附息国债的购买价格为\(100.65\)，发票价格为\(101.50\)，该日期至最后交割日的天数为\(160\)天。步骤三：代入数据进行计算将购买价格\(100.65\)、发票价格\(101.50\)、交割日天数\(160\)天代入上述公式可得：\(IRR=\frac{101.50-100.65}{100.65}\times\frac{365}{160}\)\(=\frac{0.85}{100.65}\times\frac{365}{160}\)\(\approx0.008445\times2.28125\)\(\approx0.0193\)将\(0.0193\)转化为百分数形式为\(1.93\%\)。综上，答案选D。13、目前我国境内期货交易所采用的竞价方式是（）。

A.公开喊价交易

B.柜台（OTC）交易

C.计算机撮合交易

D.做市商交易

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国境内期货交易所采用的竞价方式。选项A，公开喊价交易是一种传统的交易方式，交易员在交易场内通过大声喊出买卖指令来达成交易。然而，目前我国境内期货交易所并非主要采用这种方式，故A选项错误。选项B，柜台（OTC）交易是指在证券交易所以外的市场所进行的债券交易，它是一对一的协商式交易，并非期货交易所采用的竞价方式，所以B选项错误。选项C，计算机撮合交易是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程，这是目前我国境内期货交易所采用的竞价方式，C选项正确。选项D，做市商交易是指做市商在证券市场上，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。我国境内期货交易所未采用这种竞价方式，D选项错误。综上，本题正确答案为C。14、某交易者以2美元/股的价格卖出了一张执行价格为105美元/股的某股票看涨期权（合约单位为100股）。当标的股票价格为103美元/股，期权权利金为1美元时,该交易者对冲了结,其损益为（）美元（不考虑交易费用）。

A.1

B.-1

C.100

D.-100

【答案】：C

【解析】本题可先明确卖出看涨期权的相关交易原理，再分别计算卖出期权时的收入和对冲平仓时的支出，最后通过两者的差值确定该交易者的损益。步骤一：分析卖出看涨期权的交易原理对于卖出看涨期权的交易者而言，其在卖出期权时会收取一定的权利金，而在对冲了结期权时，需要支付相应的权利金来平仓。步骤二：计算卖出期权时的收入已知该交易者以\(2\)美元/股的价格卖出了一张执行价格为\(105\)美元/股的某股票看涨期权，且合约单位为\(100\)股。根据“收入=期权价格×合约单位”，可得卖出期权时收取的权利金收入为：\(2×100=200\)（美元）步骤三：计算对冲平仓时的支出当标的股票价格为\(103\)美元/股，期权权利金为\(1\)美元时，该交易者进行对冲了结，即需要买入该期权来平仓。同样根据“支出=期权价格×合约单位”，可得对冲平仓时支付的权利金支出为：\(1×100=100\)（美元）步骤四：计算该交易者的损益损益等于卖出期权时的收入减去对冲平仓时的支出，即：\(200-100=100\)（美元）综上，该交易者的损益为\(100\)美元，答案选C。15、下列关于期货居间人的表述，正确的是（）。

A.人隶属予期货公司

B.居闻人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人

C.期货公司的在职人员可以成为本公司的居间人

D.期货公司的在职人员可以成为其他期货公司的居间人

【答案】：B

【解析】本题可根据期货居间人的相关规定，对各选项逐一进行分析：选项A：期货居间人是独立于期货公司的个体，并不隶属于期货公司，其主要职责是为期货公司介绍客户并促成期货经纪合同的签订，以获取一定的报酬。所以选项A表述错误。选项B：期货居间人主要起到介绍、撮合的作用，并非期货公司所订立期货经纪合同的当事人，真正的合同当事人是期货公司和客户。所以选项B表述正确。选项C：期货公司的在职人员不能成为本公司的居间人。这是为了避免利益冲突和可能出现的违规操作，若在职人员同时担任居间人，可能会为了个人利益而损害公司和客户的利益。所以选项C表述错误。选项D：同理，期货公司的在职人员也不可以成为其他期货公司的居间人。在职人员有其自身的工作职责和职业道德要求，成为其他期货公司的居间人会导致角色冲突和潜在的风险。所以选项D表述错误。综上，正确答案是B。16、某交易者5月10日在反向市场买入10手7月豆油期货合约的同时卖出10手9月豆油期货合约，建仓时的价差为120元/吨，不久，该交易者将上述合约平仓后获得净盈利10000元（不计手续费等费用），则该交易者平仓时的价差为（）元/吨。（豆油期货合约为10吨/手）

A.20

B.220

C.100

D.120

【答案】：B

【解析】本题可先明确反向市场和价差的概念，再根据建仓时的情况以及盈利情况计算出平仓时的价差。步骤一：明确反向市场和价差的概念反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。在本题中，交易者买入7月豆油期货合约同时卖出9月豆油期货合约，建仓时价差为7月合约价格减去9月合约价格，即建仓价差=7月合约价格-9月合约价格=120元/吨。步骤二：计算每手合约的盈利已知该交易者将合约平仓后获得净盈利10000元，且一共交易了10手合约，那么每手合约的盈利为：\(10000\div10=1000\)（元）步骤三：计算每吨的盈利因为豆油期货合约为10吨/手，每手盈利1000元，所以每吨的盈利为：\(1000\div10=100\)（元/吨）步骤四：分析价差变化与盈利的关系该交易者进行的是买入近月合约（7月）同时卖出远月合约（9月）的操作，属于牛市套利（在反向市场中，牛市套利的盈利来自于价差的扩大）。每吨盈利100元，意味着价差扩大了100元/吨。步骤五：计算平仓时的价差建仓时价差为120元/吨，价差扩大了100元/吨，所以平仓时的价差为：\(120+100=220\)（元/吨）综上，答案选B。17、某交易者卖出1张欧式期货合约，成交价为EUR／USD=1．3210（即1欧元兑1．3210美元），后又在EUR／USD=1．3250价位上全部平仓（每张合约的金额为12．5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）。

A.亏损500美元

B.盈利500欧元

C.盈利500美元

D.亏损500欧元

【答案】：A

【解析】本题可先明确该交易者的交易方向，再根据期货合约的成交价和平仓价计算盈亏情况。步骤一：分析交易方向及价格变动对盈亏的影响该交易者卖出了1张欧式期货合约，意味着其预期欧元价格会下跌。当市场上欧元对美元的汇率下降时，该交易者可以在平仓时以更低的价格买入合约从而获利；反之，当汇率上升时，该交易者会亏损。初始成交价为EUR／USD=1.3210，平仓价为EUR／USD=1.3250，显然欧元对美元的汇率上升了，所以该交易者这笔交易是亏损的。步骤二：计算亏损金额每张合约的金额为12.5万欧元，该交易者是以1.3210的汇率卖出合约，以1.3250的汇率平仓。那么每欧元的亏损为平仓价减去成交价，即1.3250-1.3210=0.004（美元）。因为每张合约金额是12.5万欧元，所以总的亏损金额为125000×0.004=500（美元）。综上，这笔交易亏损500美元，答案选A。18、在我国，个人投资者从事期货交易必须在（）办理开户手续。

A.中国证监会

B.中国证监会派出机构

C.期货公司

D.期货交易所

【答案】：C

【解析】本题考查个人投资者从事期货交易的开户手续办理地点。选项A，中国证监会是国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它并不负责为个人投资者办理期货交易的开户手续，所以A选项错误。选项B，中国证监会派出机构是中国证监会的下属机构，主要承担辖区内的证券期货市场监管等职责，同样不负责个人投资者期货交易开户手续的办理工作，故B选项错误。选项C，期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。在我国，个人投资者从事期货交易必须在期货公司办理开户手续，C选项正确。选项D，期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它主要负责组织和监督期货交易等工作，并不直接为个人投资者办理开户手续，所以D选项错误。综上，本题正确答案为C。19、对买进看涨期权交易来说，当标的物价格等于（）时，该点为损益平衡点。

A.执行价格

B.执行价格+权利金

C.执行价格-权利金

D.标的物价格+权利金

【答案】：B

【解析】本题可根据买进看涨期权交易中损益平衡点的计算方法来分析各选项。在买进看涨期权交易中，损益平衡点是期权买方在期权交易中，使自身达到不盈不亏状态时标的物的价格。期权买方买入看涨期权并支付权利金，只有当标的物价格上涨到一定程度，才能弥补所支付的权利金并实现盈亏平衡。对于买进看涨期权的买方而言，其盈利的计算方式为：标的物市场价格-执行价格-权利金。当盈利为0时，即达到损益平衡点，此时标的物市场价格-执行价格-权利金=0，移项可得标的物市场价格=执行价格+权利金。也就是说，当标的物价格等于执行价格加上权利金时，买方刚好不盈不亏，该点即为损益平衡点。接下来分析各选项：-选项A：若标的物价格等于执行价格，此时买方尚未弥补所支付的权利金，处于亏损状态，并非损益平衡点，所以该选项错误。-选项B：当标的物价格等于执行价格加权利金时，正好达到不盈不亏，符合损益平衡点的定义，该选项正确。-选项C：执行价格减去权利金对应的情况并非损益平衡点，此时买方会有较大亏损，该选项错误。-选项D：标的物价格加权利金没有实际的经济意义，不是损益平衡点的正确计算方式，该选项错误。综上，本题正确答案是B。20、理论上，距离交割日期越近，商品的持仓成本（）。

A.波动越大

B.越低

C.波动越小

D.越高

【答案】：B"

【解析】该题的正确答案是B选项。在期货交易等相关领域中，持仓成本包含仓储费、保险费、利息等。随着距离交割日期越来越近，商品持有期限缩短，仓储成本、资金占用成本等持仓相关成本会逐渐降低。比如，仓储费是按时间收费，持有时间减少，仓储费支出就会相应减少；资金占用的利息成本也会随着持有时间缩短而降低。所以，理论上距离交割日期越近，商品的持仓成本越低。A选项波动越大，持仓成本波动并非与距离交割日期远近呈必然的同向关系；C选项波动越小，没有体现出持仓成本随交割日期临近的变化趋势；D选项越高，与实际的成本变化情况相悖。故本题选B。"21、某交易者以23500元／吨卖出5月份棉花期货合约1手，同时以23500元／吨买入7月份棉花期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易盈利相对最大。

A.5月份23400元／吨，7月份23550元／吨

B.5月份23400元／吨，7月份23500元／吨

C.5月份23600元／吨，7月份23300元／吨

D.5月份23600元／吨，7月份23500元／吨

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易的盈利计算方法，分别计算出各选项情况下该交易者的盈利，再进行比较，从而得出盈利相对最大的选项。期货交易中，卖出合约平仓时，盈利等于卖出价格减去平仓价格；买入合约平仓时，盈利等于平仓价格减去买入价格。已知该交易者以\(23500\)元／吨卖出\(5\)月份棉花期货合约\(1\)手，同时以\(23500\)元／吨买入\(7\)月份棉花期货合约\(1\)手。选项A-\(5\)月份合约盈利：卖出价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23400\)元／吨，盈利为\(23500-23400=100\)元／吨。-\(7\)月份合约盈利：买入价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23550\)元／吨，盈利为\(23550-23500=50\)元／吨。-总盈利：\(100+50=150\)元／吨。选项B-\(5\)月份合约盈利：卖出价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23400\)元／吨，盈利为\(23500-23400=100\)元／吨。-\(7\)月份合约盈利：买入价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23500\)元／吨，盈利为\(23500-23500=0\)元／吨。-总盈利：\(100+0=100\)元／吨。选项C-\(5\)月份合约盈利：卖出价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23600\)元／吨，盈利为\(23500-23600=-100\)元／吨，即亏损\(100\)元／吨。-\(7\)月份合约盈利：买入价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23300\)元／吨，盈利为\(23300-23500=-200\)元／吨，即亏损\(200\)元／吨。-总盈利：\(-100+(-200)=-300\)元／吨，即总体亏损\(300\)元／吨。选项D-\(5\)月份合约盈利：卖出价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23600\)元／吨，盈利为\(23500-23600=-100\)元／吨，即亏损\(100\)元／吨。-\(7\)月份合约盈利：买入价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23500\)元／吨，盈利为\(23500-23500=0\)元／吨。-总盈利：\(-100+0=-100\)元／吨，即总体亏损\(100\)元／吨。比较各选项的总盈利，\(150＞100＞-100＞-300\)，选项A的盈利相对最大。综上，答案选A。22、关于交割等级，以下表述错误的是（）。

A.交割等级是由期货交易所统一规定的.准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级

B.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的标准质量等级进行交割

C.替代品的质量等级和品种，一般由买卖双方自由决定

D.用替代品进行实物交割时，价格需要升贴水

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易中交割等级的相关规定来分析每个选项。选项A交割等级是由期货交易所统一规定的，准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。在期货交易市场中，为了保证交易的标准化和规范性，交易所会明确规定合约标的物的质量等级，这样可以使交易更加透明、可操作。所以该选项表述正确。选项B在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的标准质量等级进行交割。这是因为期货合约是标准化的合约，其中已经对标的物的质量等级等关键要素进行了明确规定，交易双方在交易时遵循这些统一的标准即可，在实物交割时自然按照合约规定的标准质量等级执行。所以该选项表述正确。选项C替代品的质量等级和品种并非由买卖双方自由决定。通常替代品的质量等级和品种是由期货交易所规定的，而不是由买卖双方随意协商确定。这样做的目的是为了保证期货市场的公平性、规范性和稳定性，避免因买卖双方随意确定替代品而引发市场混乱。所以该选项表述错误。选项D用替代品进行实物交割时，由于替代品与标准品在质量、性能等方面存在差异，所以价格需要升贴水。升贴水是为了平衡因使用替代品而产生的价格差异，使交割更加公平合理。所以该选项表述正确。综上，答案选C。23、黄金期货看跌期权的执行价格为1600.50美元/盎司，当标的期货合约价格为1580.50美元/盎司时，则该期权的内涵价值为（）美元/盎司。

A.30

B.20

C.10

D.0

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式来求解。看跌期权的内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格＞标的资产价格时）；当执行价格≤标的资产价格时，内涵价值为0。在本题中，黄金期货看跌期权的执行价格为1600.50美元/盎司，标的期货合约价格为1580.50美元/盎司，由于执行价格1600.50美元/盎司大于标的期货合约价格1580.50美元/盎司，所以该期权具有内涵价值。将执行价格与标的期货合约价格代入公式，可得该期权的内涵价值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）。因此，答案选B。24、（）是指持有方向相反的同一品种和同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。

A.合约价值

B.股指期货

C.期权转期货

D.期货转现货

【答案】：D

【解析】本题考查对期货相关概念的理解。解题关键在于准确把握题干所描述行为的特征，并与各个选项所代表的概念进行对比分析。选项A：合约价值合约价值通常是指合约所代表的标的资产的价值，其计算一般与合约标的数量、当前市场价格等因素相关。而题干描述的是持有相反方向合约的会员（客户）进行平仓和仓单交换的行为，并非关于合约价值的定义，所以A选项不符合题意。选项B：股指期货股指期货是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约，交易双方约定在未来特定日期，按照事先确定的股价指数大小进行标的指数的买卖。题干中重点强调的是合约平仓与仓单交换，并非是关于以股票价格指数为交易对象的描述，所以B选项不正确。选项C：期权转期货期权转期货是指期权持有者将期权头寸转换为期货头寸的操作。但题干描述的行为是双方持有相反方向合约的会员（客户）协商平仓并交换仓单，并非期权与期货之间的转换，所以C选项不符合。选项D：期货转现货期货转现货是指持有方向相反的同一品种和同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为，与题干描述完全相符，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。25、期权买方立即执行期权合约，如果获得的收益（）零，则期权具有内涵价值。

A.大于

B.大于等于

C.小于

D.等于

【答案】：A

【解析】本题主要考查期权内涵价值的定义。期权的内涵价值是指期权买方立即执行期权合约时可以获得的收益。根据定义可知，只有当期权买方立即执行期权合约所获得的收益大于零时，该期权才具有内涵价值。若收益等于零，说明执行期权合约没有额外获利，不具备内涵价值；若收益小于零，执行期权合约会遭受损失，同样不具有内涵价值。因此，当获得的收益大于零时，期权具有内涵价值，答案选A。26、在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。

A.买入玉米期货合约

B.卖出玉米期货合约

C.进行玉米期转现交易

D.进行玉米期现套利

【答案】：B

【解析】该题主要考查交易者在预计商品产量变化时的期货交易策略选择。解题关键在于理解产量变化对商品价格及期货合约操作的影响。在期货市场中，当预计某商品大幅增产时，市场上该商品的供给将会大幅增加。根据供求关系原理，供给增加而其他条件不变的情况下，商品价格往往会下降。对于期货合约而言，价格下降意味着持有合约的价值会降低。此时，为了避免损失或获取收益，交易者通常会选择卖出期货合约。如果价格真的如预期下降，交易者就可以在较低的价格水平买入合约平仓，从而赚取差价。选项A，买入玉米期货合约一般是在预计价格上涨时的操作，与预计玉米大幅增产价格下降的情况不符，所以A项错误。选项C，玉米期转现交易是指持有方向相反的同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格由交易所代为平仓，同时，双方按达成的现货买卖协议进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的现货交换的行为，与预计玉米增产的情况没有直接关联，所以C项错误。选项D，玉米期现套利是利用期货市场与现货市场之间的不合理价差来获利的交易行为，并非针对预计商品增产这种情况的常规操作，所以D项错误。综上，当交易者预计玉米将大幅增产时，最有可能卖出玉米期货合约，答案选B。27、某新客户存入保证金200000元，在5月1日开仓买入大豆期货合约60手(每手10吨)，成交价为4000元／吨，同一天该客户卖出平仓40手大豆合约，成交价为4030元／吨，当日结算价为4040元／吨，交易保证金比例为5％。该客户的当日结算准备金余额(不含手续费、税金等费用)为（）元。

A.173600

B.179600

C.200000

D.161600

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易中当日结算准备金余额的计算公式来进行求解，具体步骤如下：步骤一：计算当日盈亏当日盈亏由两部分构成，即平当日仓盈亏和持仓盈亏。平当日仓盈亏：平当日仓盈亏是指客户当日平仓的那部分合约所产生的盈亏。计算公式为：平当日仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×平仓手数×交易单位。已知客户卖出平仓\(40\)手大豆合约，成交价为\(4030\)元/吨，买入开仓价为\(4000\)元/吨，每手\(10\)吨，则平当日仓盈亏为\((4030-4000)×40×10=12000\)元。持仓盈亏：持仓盈亏是指客户当日未平仓的那部分合约根据当日结算价计算的盈亏。计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入开仓价）×持仓手数×交易单位。客户开仓买入\(60\)手，卖出平仓\(40\)手，则持仓手数为\(60-40=20\)手，当日结算价为\(4040\)元/吨，买入开仓价为\(4000\)元/吨，每手\(10\)吨，所以持仓盈亏为\((4040-4000)×20×10=8000\)元。将平当日仓盈亏与持仓盈亏相加，可得当日盈亏为\(12000+8000=20000\)元。步骤二：计算当日交易保证金当日交易保证金是指客户当日持仓合约按当日结算价计算所需的保证金。计算公式为：当日交易保证金=当日结算价×持仓手数×交易单位×保证金比例。已知当日结算价为\(4040\)元/吨，持仓手数为\(20\)手，每手\(10\)吨，交易保证金比例为\(5\%\)，则当日交易保证金为\(4040×20×10×5\%=40400\)元。步骤三：计算当日结算准备金余额当日结算准备金余额的计算公式为：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额（本题中新客户初始保证金可看作上一交易日结算准备金余额）+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏。已知客户存入保证金\(200000\)元，即上一交易日结算准备金余额为\(200000\)元，上一交易日新开户无持仓所以上一交易日交易保证金为\(0\)元，当日交易保证金为\(40400\)元，当日盈亏为\(20000\)元，则当日结算准备金余额为\(200000+0-40400+20000=179600\)元。综上，答案选B。28、期货合约的标准化带来的优点不包括（）。

A.简化了交易过程

B.降低了交易成本

C.减少了价格变动

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其是否属于期货合约标准化带来的优点。选项A：简化了交易过程期货合约标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，这使得交易双方不需要就合约的具体条款进行逐一协商，大大简化了交易过程，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项B：降低了交易成本由于期货合约标准化，交易双方无需在合约条款上花费大量时间和精力进行谈判，同时标准化的合约便于集中交易和清算，减少了交易的不确定性和风险，从而降低了交易成本，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项C：减少了价格变动期货合约的标准化主要是对合约的条款进行统一规范，而价格是由市场供求关系等多种因素决定的，期货合约标准化并不能直接减少价格变动，价格仍会随着市场情况的变化而波动，所以该选项不属于期货合约标准化带来的优点。选项D：提高了交易效率标准化的期货合约使得交易更加便捷、快速，投资者可以更容易地找到交易对手，并且在交易过程中不需要进行复杂的条款协商和确认，从而提高了交易效率，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。综上，答案选C。29、沪深300股指期货的最小变动价位为()。

A.0.01点

B.0.1点

C.0.2点

D.1点

【答案】：C

【解析】本题主要考查沪深300股指期货的最小变动价位相关知识。逐一分析各选项：-选项A：0.01点并非沪深300股指期货的最小变动价位，所以该选项错误。-选项B：0.1点也不符合沪深300股指期货最小变动价位的规定，该选项不正确。-选项C：沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点，该选项正确。-选项D：1点不是沪深300股指期货的最小变动价位，该选项错误。综上，本题正确答案是C。30、在我国，可以受托为其客户以及非结算会员办理金融期货结算业务的机构是()。

A.全面结算会员期货公司

B.交易结算会员期货公司

C.一般结算会员期货公司

D.特别结算会员期货公司

【答案】：A

【解析】本题是关于我国可以受托为客户及非结算会员办理金融期货结算业务的机构的考查。我国期货公司按结算业务资格分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员期货公司只能为其受托客户办理结算、交割业务；特别结算会员期货公司只能为非结算会员办理结算、交割业务。而全面结算会员期货公司既可以为其受托客户，也可以为非结算会员办理金融期货结算业务。所以本题正确答案是A。31、在大豆期货市场上，甲公司为买方，开仓价格为4200元／吨，乙公司为卖方，开仓价格为4400元／吨，双方达成协议进行期转现交易，商定的协议平仓价格为4360元／吨，交收大豆价格为4310元／吨。当交割成本为（）元／吨时，期转现交易对双方都有利。（不计期货交易手续费）

A.20

B.80

C.30

D.40

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出甲、乙公司期转现交易和实物交割的盈亏情况，再根据期转现交易对双方都有利这一条件，得出交割成本的取值范围，进而确定答案。步骤一：分别计算甲、乙公司期转现交易的盈亏甲公司：甲公司为买方，开仓价格为\(4200\)元/吨，协议平仓价格为\(4360\)元/吨，交收大豆价格为\(4310\)元/吨。甲公司期转现的实际采购成本\(=\)交收大豆价格\(-\)（协议平仓价格\(-\)开仓价格）\(=4310-(4360-4200)=4150\)（元/吨）。乙公司：乙公司为卖方，开仓价格为\(4400\)元/吨，协议平仓价格为\(4360\)元/吨，交收大豆价格为\(4310\)元/吨。乙公司期转现的实际销售价格\(=\)交收大豆价格\(+\)（开仓价格\(-\)协议平仓价格）\(=4310+(4400-4360)=4350\)（元/吨）。步骤二：分别计算甲、乙公司实物交割的盈亏甲公司：若进行实物交割，甲公司按开仓价格\(4200\)元/吨买入大豆。乙公司：若进行实物交割，乙公司按开仓价格\(4400\)元/吨卖出大豆，但需考虑交割成本，设交割成本为\(x\)元/吨，则乙公司实际销售价格为\((4400-x)\)元/吨。步骤三：根据期转现交易对双方都有利确定交割成本的取值范围期转现交易对双方都有利，即甲公司期转现的实际采购成本低于实物交割的采购成本，乙公司期转现的实际销售价格高于实物交割的实际销售价格。对于甲公司：甲公司期转现的实际采购成本\(4150\)元/吨低于实物交割的采购成本\(4200\)元/吨，恒成立。对于乙公司：乙公司期转现的实际销售价格\(4350\)元/吨要高于实物交割的实际销售价格\((4400-x)\)元/吨，可列出不等式\(4350>4400-x\)，解这个不等式：\(4350>4400-x\)，移项可得\(x>4400-4350\)，即\(x>50\)。步骤四：分析选项结合各选项，只有\(80\)满足\(x>50\)这一条件。综上，答案选B。32、依据期货市场的信息披露制度，所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众。这反映了期货价格的（）。

A.预期性

B.连续性

C.公开性

D.权威性

【答案】：C

【解析】该题正确答案为C选项。解题关键在于理解期货市场信息披露制度的特点与各选项所代表概念的内涵。信息披露制度要求所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众，这体现了交易信息的广泛传播和公开透明。A选项预期性，强调的是期货价格对未来市场状况的预估，题干中未涉及期货价格对未来情况的预测相关内容，所以A选项不符合。B选项连续性，侧重于期货价格在时间序列上的连贯和持续变动情况，题干并未体现这方面内容，B选项不正确。C选项公开性，与题干中交易及价格及时向会员报告并公之于众这一特点相契合，很好地反映了信息的公开透明，所以C选项正确。D选项权威性，通常指价格具有令人信服的地位和影响力，往往基于官方认定、市场认可度高等因素，而题干中未体现期货价格具有这种权威性的相关描述，D选项不合适。综上，答案是C。33、公司制期货交易所的日常经营管理工作由（）负责。

A.股东大会

B.董事会

C.总经理

D.监事会

【答案】：C

【解析】本题主要考查公司制期货交易所日常经营管理工作的负责人。各选项分析选项A：股东大会股东大会是公司制期货交易所的权力机构，它主要行使重大事项的决策权，如决定公司的经营方针和投资计划等，并不直接负责日常经营管理工作，所以选项A错误。选项B：董事会董事会是公司的决策机构，负责召集股东大会，并向股东大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营计划和投资方案等，但并非负责日常经营管理的具体工作，所以选项B错误。选项C：总经理总经理是公司制期货交易所日常经营管理工作的负责人，负责组织实施公司年度经营计划和投资方案，主持公司的生产经营管理工作等，所以选项C正确。选项D：监事会监事会是公司的监督机构，主要负责检查公司财务，对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督等，不负责日常经营管理工作，所以选项D错误。综上，答案选C。34、某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手(每手10吨)，成交价为3535元／吨，当日结算价为3530元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5％。该客户的当日盈亏为（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易中当日盈亏的计算公式来计算该客户的当日盈亏。步骤一：明确相关信息-开仓方式：卖出。-合约数量：\(100\)手。-每手数量：\(10\)吨。-成交价：\(3535\)元/吨。-当日结算价：\(3530\)元/吨。步骤二：确定计算公式对于卖出开仓的情况，当日盈亏的计算公式为：当日盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×卖出量。步骤三：计算卖出量已知开仓卖出\(100\)手，每手\(10\)吨，则卖出量为：\(100×10=1000\)（吨）步骤四：计算当日盈亏将卖出成交价\(3535\)元/吨、当日结算价\(3530\)元/吨、卖出量\(1000\)吨代入上述公式，可得：当日盈亏\(=(3535-3530)×1000=5×1000=5000\)（元）综上，该客户的当日盈亏为\(5000\)元，答案选A。35、在菜粕期货市场上，甲为菜粕合约的买方，开仓价格为2100元/吨，乙为菜粕合约的卖方，开仓价格为2300元/吨。甲乙双方进行期转现交易，双方商定的平仓价为2260元/吨，商定的交收菜粕交割价比平仓价低30元/吨。期转现后，甲实际购入菜粕的价格为_______元/吨，乙实际销售菜粕价格为________元/吨。（）

A.2100；2300

B.2050.2280

C.2230；2230

D.2070；2270

【答案】：D

【解析】本题可根据期转现交易中实际购入和销售价格的计算方法，分别计算出甲实际购入菜粕的价格和乙实际销售菜粕的价格，进而选出正确答案。步骤一：明确期转现交易中实际购入和销售价格的计算公式-买方实际购入价格\(=\)交收价格\(-\)（平仓价格\(-\)买方开仓价格）-卖方实际销售价格\(=\)交收价格\(+\)（卖方开仓价格\(-\)平仓价格）步骤二：计算交收价格已知双方商定的平仓价为\(2260\)元/吨，商定的交收菜粕交割价比平仓价低\(30\)元/吨，所以交收价格为：\(2260-30=2230\)（元/吨）步骤三：计算甲实际购入菜粕的价格已知甲为菜粕合约的买方，开仓价格为\(2100\)元/吨，平仓价为\(2260\)元/吨，交收价格为\(2230\)元/吨，将这些数据代入买方实际购入价格公式可得：\(2230-(2260-2100)=2230-160=2070\)（元/吨）步骤四：计算乙实际销售菜粕的价格已知乙为菜粕合约的卖方，开仓价格为\(2300\)元/吨，平仓价为\(2260\)元/吨，交收价格为\(2230\)元/吨，将这些数据代入卖方实际销售价格公式可得：\(2230+(2300-2260)=2230+40=2270\)（元/吨）综上，甲实际购入菜粕的价格为\(2070\)元/吨，乙实际销售菜粕价格为\(2270\)元/吨，答案选D。36、关于期货合约的标准化，说法不正确的是（）。

A.减少了价格波动

B.降低了交易成本

C.简化了交易过程

D.提高了市场流动性

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其关于期货合约标准化的说法是否正确。选项A：减少了价格波动期货合约标准化并不会减少价格波动。价格波动主要受市场供求关系、宏观经济形势、政策变化、突发事件等多种因素影响，与期货合约是否标准化并无直接关联。因此该选项说法不正确。选项B：降低了交易成本期货合约标准化使得合约的条款、规格等都有统一的规定，交易双方无需就合约的具体条款进行反复协商，节省了时间和精力，降低了交易过程中的谈判成本等，从而降低了交易成本。所以该选项说法正确。选项C：简化了交易过程由于期货合约标准化，合约的各项要素如交易数量、质量等级、交割时间、交割地点等都是明确统一的，交易双方只需确定交易的价格和数量即可进行交易，无需在合约的其他方面进行复杂的约定，大大简化了交易过程。故该选项说法正确。选项D：提高了市场流动性标准化的期货合约具有通用性和可替代性，使得市场参与者更容易理解和接受，也方便投资者进行交易和转让。众多投资者可以在市场中自由买卖标准化合约，增加了市场的交易活跃度和投资者参与度，从而提高了市场流动性。所以该选项说法正确。综上，答案选A。37、目前上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓量（）以上（含本数）时，应向交易所报告。

A.50％

B.80％

C.70％

D.60％

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海期货交易所大户报告制度中关于客户某品种投机持仓合约数量达到交易所规定投机头寸持仓量的比例要求。在上海期货交易所的大户报告制度规定里，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓量80％以上（含本数）时，客户就应向交易所报告。所以本题的正确答案是B选项。38、中国金融期货交易所是（）制期货交易所。

A.会员

B.公司

C.合作

D.授权

【答案】：B"

【解析】中国金融期货交易所是公司制期货交易所。在期货市场中，交易所组织形式主要有会员制和公司制两种。会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人；而公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，以营利为目的。中国金融期货交易所为公司制交易所，所以本题正确答案选B。"39、股指期货的净持有成本可以理解为（）。

A.资金占用成本

B.持有期内可能得到的股票分红红利

C.资金占用成本减去持有期内可能得到的股票分红红利

D.资金占用成本加上持有期内可能得到的股票分红红利

【答案】：C

【解析】本题主要考查股指期货净持有成本的概念。选项A：资金占用成本只是持有股指期货过程中的一部分成本，不能完全等同于净持有成本，因为在持有期内可能还会有股票分红红利等情况，所以该选项错误。选项B：持有期内可能得到的股票分红红利是会减少持有成本的因素，而不是净持有成本本身，所以该选项错误。选项C：股指期货的净持有成本是指投资者在持有股指期货合约期间，因为资金被占用所产生的成本，同时需要考虑持有期内可能得到的股票分红红利对成本的抵减作用，即资金占用成本减去持有期内可能得到的股票分红红利，该选项正确。选项D：资金占用成本加上持有期内可能得到的股票分红红利不符合净持有成本的计算逻辑，持有期内的股票分红红利是对成本的减少，而非增加，所以该选项错误。综上，本题答案选C。40、1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元／吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手(每手10吨)，成交价为4350元／吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元／吨，期货价格也升至4780元／吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。1月中旬到3月中旬基差的变化情况是()。

A.基差走弱120元／吨

B.基差走强120元／吨

C.基差走强100元／吨

D.基差走弱100元／吨

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出1月中旬和3月中旬的基差，再通过对比得出基差的变化情况。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。步骤一：计算1月中旬的基差根据题干可知，1月中旬该地的现货价格为3600元/吨，5月份交割的白糖期货合约成交价为4350元/吨。将现货价格与期货价格代入基差公式，可得1月中旬的基差为：\(3600-4350=-750\)（元/吨）步骤二：计算3月中旬的基差到3月中旬时，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。同样将现货价格与期货价格代入基差公式，可得3月中旬的基差为：\(4150-4780=-630\)（元/吨）步骤三：计算基差的变化情况用3月中旬的基差减去1月中旬的基差，可得到基差的变化值：\(-630-(-750)=-630+750=120\)（元/吨）因为计算结果为正数，所以基差走强了120元/吨。综上，答案选B。41、在进行套利时，交易者主要关注的是合约之间的()。

A.相互价格关系

B.绝对价格关系

C.交易品种的差别

D.交割地的差别

【答案】：A

【解析】本题主要考查交易者在进行套利时的关注重点。选项A，相互价格关系是套利交易的核心关注点。套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，从而获取价差收益的交易行为。在套利过程中，交易者并不关注合约的绝对价格，而是着重分析合约之间的相对价格关系，当这种相对价格关系出现偏离时，就可以通过买卖不同合约来获利，所以该选项正确。选项B，绝对价格关系并非套利交易的主要关注点。绝对价格是指某一商品本身的价格水平，而套利更注重不同合约之间的价格对比关系，而不是单个合约的绝对价格，所以该选项错误。选项C，交易品种的差别不是套利时的主要关注内容。虽然不同交易品种可能存在一定的联系，但套利主要是基于价格关系进行操作，而不是交易品种本身的差异，所以该选项错误。选项D，交割地的差别对套利有一定影响，但不是主要关注点。交割地主要影响商品的运输成本等因素，而在套利交易中，相对价格关系才是决定是否进行套利操作的关键，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。42、在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要（）。

A.缩小

B.扩大

C.不变

D.无规律

【答案】：A

【解析】本题主要考查正向市场牛市套利中卖出套利获利的条件。在正向市场进行牛市套利时，其实质是卖出套利。所谓卖出套利，是指套利者卖出价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。而价差是指建仓时价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格。当价差缩小时，即建仓时价格较高的合约价格与价格较低的合约价格之差在变小。在卖出套利的操作中，由于卖出的是高价合约，买入的是低价合约，价差缩小意味着高价合约价格的下跌幅度大于低价合约价格的下跌幅度，或者低价合约价格的上涨幅度大于高价合约价格的上涨幅度，这样就会使得套利者在平仓时能够获得盈利。若价差扩大，对于卖出套利而言是亏损的情况；若价差不变，则套利操作无盈亏；价差无规律变化无法确定其是否能为卖出套利带来盈利。所以，卖出套利获利的条件是价差要缩小，本题答案选A。43、3个月欧洲美元期货是一种（）。

A.短期利率期货

B.中期利率期货

C.长期利率期货

D.中长期利率期货

【答案】：A

【解析】本题可根据短期利率期货、中期利率期货、长期利率期货以及中长期利率期货的定义和特点，来判断3个月欧洲美元期货所属的类别。各选项分析A选项：短期利率期货短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，通常以货币市场的各类债务凭证为标的，如短期国库券、商业票据、欧洲美元定期存款单等。3个月欧洲美元期货是基于3个月期限的欧洲美元定期存款利率为标的的期货合约，期限在一年以内，符合短期利率期货的特征，所以3个月欧洲美元期货是一种短期利率期货，A选项正确。B选项：中期利率期货中期利率期货一般是指期限在1-10年的债务凭证为标的的利率期货，例如中期国债期货等。而3个月欧洲美元期货的期限为3个月，远低于中期利率期货所涵盖的期限范围，所以它不属于中期利率期货，B选项错误。C选项：长期利率期货长期利率期货通常以期限在10年以上的债务凭证作为标的，像长期国债期货。3个月欧洲美元期货的期限与长期利率期货的期限差异很大，不满足长期利率期货的条件，C选项错误。D选项：中长期利率期货“中长期利率期货”这个概念通常包含了中期和长期利率期货的范畴，其期限一般也是在1年以上。3个月欧洲美元期货期限为3个月，不在中长期利率期货的期限范围内，D选项错误。综上，本题正确答案是A选项。44、某执行价格为1280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

【答案】：A

【解析】本题可根据期权实值、虚值的定义，以及美式、欧式期权的特征来判断该期权的类型。选项A：实值期权实值期权是指内在价值大于0的期权。对于看涨期权而言，其内在价值的计算公式为：内在价值=标的资产市场价格-执行价格。在本题中，执行价格为1280美分，标的大豆期货合约市场价格为1300美分，将数值代入公式可得：内在价值=1300-1280=20（美分），内在价值大于0，所以该期权为实值期权，选项A正确。选项B：虚值期权虚值期权是指内在价值小于0的期权。如前面所计算，该看涨期权的内在价值为20美分大于0，并非虚值期权，选项B错误。选项C：美式期权美式期权是指期权买方可以在期权到期日前的任何一个交易日行使权利的期权。题干中并未给出关于期权是否可以在到期日前任何交易日行权的相关信息，所以无法判断该期权是否为美式期权，选项C错误。选项D：欧式期权欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。同样，题干中没有涉及期权只能在到期日行权的相关内容，不能判断其为欧式期权，选项D错误。综上，本题答案选A。45、关于债券价格涨跌和到期收益率变动之间的关系，正确的描述是（）。

A.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度

B.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度

C.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的比例

D.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，与到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度相同

【答案】：B

【解析】本题可根据债券价格与到期收益率之间的凸性特征来判断各选项的正确性。债券价格与到期收益率呈反向变动关系，并且这种关系具有凸性特征。债券价格-收益率曲线是凸向原点的，也就是债券价格随到期收益率下降而上升的速度，要快于债券价格随到期收益率上升而下降的速度。具体到本题中，当到期收益率下降10bp时，债券价格会上升；当到期收益率上升10bp时，债券价格会下降。基于债券价格-收益率曲线的凸性特点，到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，要大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。接下来分析各