期货从业资格之《期货基础知识》过关检测试卷含答案详解（达标题）

期货从业资格之《期货基础知识》过关检测试卷第一部分单选题(50题)1、看涨期权空头可以通过（）的方式平仓。

A.买入同一看涨期权

B.买入相关看跌期权

C.卖出同一看涨期权

D.卖出相关看跌期权

【答案】：A

【解析】本题可依据看涨期权空头平仓的相关知识来对各选项进行逐一分析。A选项：看涨期权空头是卖出看涨期权的一方，其承担着在期权到期时按约定价格向期权多头出售标的资产的义务。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为，对于看涨期权空头来说，买入同一看涨期权就可以对冲之前卖出看涨期权的头寸，从而实现平仓，所以A选项正确。B选项：买入相关看跌期权是一种基于对标的资产价格看跌预期而采取的操作，它与看涨期权空头的平仓操作并无直接关联，不能达到平掉看涨期权空头仓位的目的，所以B选项错误。C选项：卖出同一看涨期权会进一步增加看涨期权空头的持仓量，而不是平仓，只会让其在期权到期时承担更大的义务和风险，所以C选项错误。D选项：卖出相关看跌期权同样与看涨期权空头的平仓没有直接联系，该操作无法了结看涨期权空头的持仓，所以D选项错误。综上，正确答案是A。2、我国大连商品交易所交易的上市品种包括()。

A.小麦

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本题主要考查大连商品交易所的上市交易品种。逐一分析各选项：-选项A：小麦并非大连商品交易所的上市品种。在我国，小麦主要在郑州商品交易所进行交易。因此，选项A不符合题意。-选项B：PTA即精对苯二甲酸，它是郑州商品交易所的上市期货品种，并非大连商品交易所的交易品种。所以，选项B不符合要求。-选项C：燃料油是上海期货交易所的上市品种，并非在大连商品交易所交易。所以，选项C也不正确。-选项D：玉米是大连商品交易所的重要上市交易品种之一。所以，选项D正确。综上，本题答案选D。3、农产品期货是指以农产品为标的物的期货合约。下列不是以经济作物作为期货标的物的农产品期货是（）。

A.棉花

B.可可

C.咖啡

D.小麦

【答案】：D

【解析】这道题主要考查对以经济作物作为期货标的物的农产品期货的了解。解题关键在于明确各选项所涉及作物是否属于经济作物。选项A，棉花是重要的经济作物，在纺织等工业领域有广泛应用，常作为期货标的物。选项B，可可也是典型的经济作物，是制作巧克力等食品的主要原料，可作为期货标的物。选项C，咖啡同样是重要的经济作物，在全球饮料市场占据重要地位，属于可作为期货标的物的范畴。选项D，小麦属于粮食作物，并非经济作物，所以不是以经济作物作为期货标的物的农产品期货。综上，正确答案是D。4、公司制期货交易所的最高权力机构是（）。

A.董事会

B.监事会

C.总经理

D.股东大会

【答案】：D

【解析】本题主要考查公司制期货交易所最高权力机构的相关知识。对各选项的分析A选项：董事会是公司制期货交易所的执行机构，负责执行股东大会的决议，对公司的经营管理进行决策和监督，但它并非最高权力机构，所以A选项错误。B选项：监事会是公司制期货交易所的监督机构，主要职责是对公司的财务和董事、高级管理人员的行为进行监督，以保障公司的正常运营和股东的利益，并非最高权力机构，所以B选项错误。C选项：总经理是公司制期货交易所的高级管理人员，负责组织实施公司的日常经营管理工作，执行董事会的决议，所以C选项错误。D选项：股东大会由全体股东组成，是公司制期货交易所的最高权力机构，公司的重大决策、选举董事和监事等重要事项都需要由股东大会决定，所以D选项正确。综上，本题答案选D。5、某国债作为中金所5年期国债期货可交割国债，票面利率为3．53％，则其转换因子()。

A.大于1

B.小于1

C.等于1

D.无法确定

【答案】：A

【解析】本题可根据国债期货转换因子的相关知识来判断该国债转换因子的大小。国债期货转换因子是指面值为1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按标准票面利率折现到交割月第一个交易日的现值。当可交割国债票面利率高于国债期货合约票面利率时，其转换因子大于1；当可交割国债票面利率低于国债期货合约票面利率时，其转换因子小于1；当可交割国债票面利率等于国债期货合约票面利率时，其转换因子等于1。中金所5年期国债期货合约票面利率为3%，而题目中该国债票面利率为3.53％，3.53％＞3％，即该可交割国债票面利率高于国债期货合约票面利率，所以其转换因子大于1。综上，答案选A。6、无本金交割外汇(NDF)交易属于()交易。

A.外汇掉期

B.货币互换

C.外汇期权

D.外汇远期

【答案】：D

【解析】本题主要考查对无本金交割外汇（NDF）交易所属类型的判断。分析选项A：外汇掉期外汇掉期是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。它主要是为了调整资金的期限结构、规避汇率风险等，与无本金交割外汇（NDF）交易的概念和特征有明显区别，NDF并非外汇掉期交易，所以选项A错误。分析选项B：货币互换货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。其重点在于不同货币债务的交换和利息的互换，而无本金交割外汇（NDF）并不涉及这种债务资金和利息的调换形式，所以选项B错误。分析选项C：外汇期权外汇期权是一种选择权合约，合约的买方有权在未来某一特定日期或时期内，以约定的汇率买进或卖出一定数量的外汇资产。它赋予了买方一种选择的权利，但无本金交割外汇（NDF）交易并不具备期权这种选择权利的特征，所以选项C错误。分析选项D：外汇远期无本金交割外汇（NDF）交易是一种远期外汇交易的模式。在NDF交易中，交易双方基于对汇率的预期，在未来某一约定时间按照约定的汇率进行差额交割，无须进行本金的实际交割，这与外汇远期交易的基本特征相符，即交易双方预先约定未来的交易汇率和时间等要素。所以无本金交割外汇（NDF）交易属于外汇远期交易，选项D正确。综上，本题答案是D。7、上证50ETF期权合约的交收日为（）。

A.行权日

B.行权日次一交易日

C.行权日后第二个交易日

D.行权日后第三个交易日

【答案】：B"

【解析】此题考查上证50ETF期权合约交收日的相关知识。对于上证50ETF期权合约，其交收日规定为行权日次一交易日。选项A，行权日并非交收日；选项C，行权日后第二个交易日不符合其交收日的规定；选项D，行权日后第三个交易日同样不是该合约的交收日。所以本题正确答案是B。"8、金融期货产生的顺序依次是（）。

A.外汇期货.股指期货.利率期货

B.外汇期货.利率期货.股指期货

C.利率期货.外汇期货.股指期货

D.股指期货.利率期货.外汇期货

【答案】：B"

【解析】本题主要考查金融期货产生的顺序。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。按照其产生的先后顺序，首先出现的是外汇期货，它是为了应对汇率波动风险而产生的。随着金融市场的发展和利率波动的加剧，利率期货应运而生，它主要用于管理利率风险。最后，为了满足投资者对股票市场整体风险的管理需求，股指期货得以推出。所以金融期货产生的顺序依次是外汇期货、利率期货、股指期货，答案选B。"9、关于期权权利的描述，正确的是（）。

A.买方需要向卖方支付权利金

B.卖方需要向买方支付权利金

C.买卖双方都需要向对方支付权利金

D.是否需要向对方支付权利金由双方协商决定

【答案】：A

【解析】本题可根据期权权利金的支付规则来对各选项进行分析。选项A在期权交易中，期权的买方为了获得在未来某一特定时间或时期内按约定价格买入或卖出一定数量特定资产的权利，需要向卖方支付一定的费用，即权利金。这是期权交易的基本规则，所以买方需要向卖方支付权利金，该选项正确。选项B权利金是买方为获取期权所赋予的权利而付出的代价，是由买方支付给卖方，而不是卖方支付给买方，所以该选项错误。选项C在期权交易里，只有买方需要向卖方支付权利金，并非买卖双方都需要向对方支付权利金，所以该选项错误。选项D期权交易中权利金的支付是既定规则，是买方支付给卖方，并不是由双方协商决定是否支付权利金，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是A。10、基本面分析法的经济学理论基础是（）。

A.供求理论

B.江恩理论

C.道氏理论

D.艾略特波浪理论

【答案】：A

【解析】本题考查基本面分析法的经济学理论基础。首先分析选项A，供求理论是经济学中研究商品的供求关系及其对价格等经济变量影响的基本理论。基本面分析主要是通过对影响商品供求的各种因素，如宏观经济状况、政策法规、行业发展趋势等进行分析，来评估资产的内在价值和价格走势，所以基本面分析法的经济学理论基础是供求理论，选项A正确。对于选项B，江恩理论是由投资大师威廉・江恩（WillianD.Gann）通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论，包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩线等，其并非基本面分析法的理论基础，选项B错误。选项C，道氏理论是一种技术分析理论，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法，主要用于判断股票市场的主要趋势等，并非基于经济学的供求关系来分析，不是基本面分析法的理论基础，选项C错误。选项D，艾略特波浪理论是技术分析大师艾略特（R.N.Elliott）所发明的一种价格趋势分析工具，他认为市场走势不断重复一种模式，每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成，是用于预测价格波动的技术理论，并非基本面分析法的理论依据，选项D错误。综上，本题正确答案选A。11、对于浮动利率债券的发行人来说，如果利率的走势上升，则发行成本会增大，这时他可以（）。

A.作为利率互换的买方

B.作为利率互换的卖方

C.作为货币互换的买方

D.作为货币互换的卖方

【答案】：A

【解析】本题可根据浮动利率债券发行人在利率上升时的情况，结合利率互换和货币互换的概念来分析各选项。选项A：作为利率互换的买方利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。对于浮动利率债券的发行人而言，当利率走势上升时，发行成本会增大。此时若作为利率互换的买方，通常是支付固定利率，收取浮动利率。这样一来，通过支付固定利率，就可以锁定其利息支出，避免因市场利率上升而导致发行成本进一步增加，所以该选项正确。选项B：作为利率互换的卖方利率互换的卖方一般是收取固定利率，支付浮动利率。在利率上升的情况下，浮动利率会不断提高，这会使发行人需要支付的利息增多，无法起到降低发行成本的作用，反而可能会进一步增加成本，所以该选项错误。选项C：作为货币互换的买方货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。本题讨论的是由于利率上升导致的发行成本增大的问题，与货币的兑换和不同货币利息的调换无关，所以该选项错误。选项D：作为货币互换的卖方同理，货币互换主要涉及不同货币之间的交换和利息支付，不能解决因利率上升导致的发行成本增大的问题，所以该选项错误。综上，本题答案选A。12、在直接标价法下，如果日元对美元贬值，则每一单位美元兑换的日元()。

A.无法确定

B.增加

C.减少

D.不变

【答案】：B

【解析】本题可根据直接标价法的含义来判断日元对美元贬值时，每一单位美元兑换日元数量的变化情况。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币。在本题中，将美元视为外国货币，日元视为本国货币，直接标价法就是用日元来表示美元的价格。当日元对美元贬值时，意味着日元的价值相对美元下降，也就是同样数量的美元可以兑换更多的日元。例如，原本1美元可以兑换100日元，日元贬值后，1美元可能就可以兑换110日元了。所以，在直接标价法下，如果日元对美元贬值，则每一单位美元兑换的日元增加。因此，答案选B。13、“风险对冲过的基金”是指（）。

A.风险基金

B.对冲基金

C.商品投资基金

D.社会公益基金

【答案】：B

【解析】本题考查对“风险对冲过的基金”概念的理解。对各选项的分析A选项：风险基金一般是指专门用于从事风险投资的基金，主要是对一些具有高风险、高潜在收益的项目进行投资，并不强调风险对冲的概念，所以A选项不符合。B选项：对冲基金，其核心特点就是通过各种交易策略进行风险对冲，利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上降低投资组合的风险，所以“风险对冲过的基金”指的就是对冲基金，B选项正确。C选项：商品投资基金是一种集合投资方式，主要投资于商品市场，如农产品、金属、能源等，其主要目的是通过商品价格的波动获取收益，并非以风险对冲为主要特征，所以C选项不正确。D选项：社会公益基金是指为了社会公益事业而设立的基金，主要用于教育、医疗、环保等公益领域，与风险对冲的基金概念无关，所以D选项也不符合。综上，本题正确答案是B。14、某投资者5月份以5美元／盎司的权利金买进1张执行价为400美元／盎司的6月份黄金看跌期权，又以4．5美元／盎司的权利金卖出1张执行价为400美元／盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元／盎司买进1手6月份的黄金期货合约，则该投资者到期结算可以获利（）美元。

A.2.5

B.2

C.1.5

D.0.5

【答案】：C

【解析】本题可分别计算看跌期权、看涨期权和期货合约的损益情况，然后将三者损益相加，得到该投资者到期结算的获利金额。步骤一：分析看跌期权的损益投资者以\(5\)美元/盎司的权利金买进\(1\)张执行价为\(400\)美元/盎司的\(6\)月份黄金看跌期权。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当到期时市场价格低于执行价格时，看跌期权会被执行。本题中，到期时黄金期货合约市场价为\(398\)美元/盎司，执行价为\(400\)美元/盎司，市场价格低于执行价格，该看跌期权会被执行，投资者的收益为执行价减去市场价再减去权利金，即\((400-398-5)=-3\)美元/盎司，也就是亏损\(3\)美元/盎司。步骤二：分析看涨期权的损益投资者以\(4.5\)美元/盎司的权利金卖出\(1\)张执行价为\(400\)美元/盎司的\(6\)月份黄金看涨期权。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当到期时市场价格高于执行价格时，看涨期权会被执行；当市场价格低于执行价格时，看涨期权不会被执行，卖方获得全部权利金。本题中，到期时市场价格为\(398\)美元/盎司，低于执行价\(400\)美元/盎司，该看涨期权不会被执行，投资者获得权利金收入\(4.5\)美元/盎司。步骤三：分析期货合约的损益投资者以市场价\(398\)美元/盎司买进\(1\)手\(6\)月份的黄金期货合约，由于执行价为\(400\)美元/盎司，那么期货合约的收益为执行价减去买入价，即\(400-398=2\)美元/盎司。步骤四：计算总获利将上述三项损益相加，可得到该投资者到期结算的获利金额为\(-3+4.5+2=1.5\)美元/盎司。综上，答案是C选项。15、某日，郑州商品交易所白糖期货价格为5740元/吨，南宁同品级现货白糖价格为5440元/吨，若将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用总和为160～190元/吨。则该日白糖期现套利的盈利空间为（）。（不考虑交易费用）

A.30～110元/吨

B.110～140元/吨

C.140～300元/吨

D.30～300元/吨

【答案】：B

【解析】本题可先明确期现套利盈利的计算方式，再根据已知条件分别计算出不同运输费用下的盈利，进而确定盈利空间。期现套利盈利是通过期货价格减去现货价格与运输费用之和得到的。已知郑州商品交易所白糖期货价格为\(5740\)元/吨，南宁同品级现货白糖价格为\(5440\)元/吨，将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用总和为\(160-190\)元/吨。当运输费用为\(160\)元/吨时，期现套利盈利为：\(5740-(5440+160)=5740-5600=140\)（元/吨）当运输费用为\(190\)元/吨时，期现套利盈利为：\(5740-(5440+190)=5740-5630=110\)（元/吨）所以该日白糖期现套利的盈利空间为\(110-140\)元/吨，答案选B。16、铝型材厂决定利用铝期货进行买入套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20600元/吨。此时铝锭的现货价格为20400元/吨。至6月5日，期货价格涨至21500元/吨，现货价格也上涨至21200元/吨。该厂按此现货价格购进铝锭，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作，该厂实际采购铝锭的成本是（）元/吨。

A.21100

B.21600

C.21300

D.20300

【答案】：D

【解析】本题可通过计算期货市场的盈亏，进而得出该厂实际采购铝锭的成本。步骤一：明确买入套期保值的概念及计算思路买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。本题中铝型材厂进行买入套期保值，在期货市场建仓买入期货合约，之后对冲平仓，其在期货市场的盈利可以冲减现货市场采购成本的增加。步骤二：计算期货市场的盈利期货市场盈利的计算方式为：（平仓价格-建仓价格）×交易数量。本题未提及交易数量，由于单位是元/吨，可看作交易数量为\(1\)吨。已知3月5日建仓价格为\(20600\)元/吨，6月5日期货价格涨至\(21500\)元/吨并对冲平仓，则期货市场盈利为：\(21500-20600=900\)（元/吨）步骤三：计算实际采购铝锭的成本实际采购铝锭的成本等于现货市场采购价格减去期货市场盈利。已知6月5日现货价格上涨至\(21200\)元/吨，期货市场盈利为\(900\)元/吨，则该厂实际采购铝锭的成本为：\(21200-900=20300\)（元/吨）综上，答案选D。17、股指期货套期保值可以降低投资组合的（）。

A.经营风险

B.偶然性风险

C.系统性风险

D.非系统性风险

【答案】：C

【解析】本题主要考查股指期货套期保值对投资组合风险的影响。首先分析选项A，经营风险是指企业在生产经营过程中，由于各种不确定因素的影响，导致企业经营业绩下降的风险，这与股指期货套期保值并无直接关联，所以选项A错误。接着看选项B，偶然性风险通常是一些随机发生、难以预测和控制的风险，股指期货套期保值主要针对的不是这种偶然性风险，所以选项B错误。再看选项C，系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素会对所有证券的收益产生影响，无法通过分散投资来消除。而股指期货套期保值是指通过在期货市场上进行与现货市场相反的交易来对冲风险，能够有效地降低投资组合面临的系统性风险，所以选项C正确。最后看选项D，非系统性风险是指由个别公司、行业或项目等特定因素引起的风险，可以通过投资组合多样化来分散。股指期货套期保值并非主要用于降低非系统性风险，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。18、下列不属于期权费的别名的是()。

A.期权价格

B.保证金

C.权利金

D.保险费

【答案】：B

【解析】本题可通过分析各选项与期权费的关系来判断。选项A：期权价格期权价格是指期权合约买卖的价格，它实际上体现的就是期权买方为了获得期权所赋予的权利而向卖方支付的费用，也就是期权费，所以期权价格是期权费的别名。选项B：保证金保证金是指在期货交易或期权交易等金融活动中，交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。它与期权费的概念不同，期权费是期权买方购买期权合约时向卖方支付的费用，是为了获取期权的权利；而保证金主要是一种履约保证，起到担保交易正常进行的作用，并非期权费的别名。选项C：权利金权利金是期权合约的价格，即期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，和期权费的含义一致，是期权费的另一种表述方式，属于期权费的别名。选项D：保险费从功能角度来看，期权类似于一种保险，期权买方支付一定费用（即期权费）后，就获得了在特定时间内按照约定价格买卖标的资产的权利，这类似于投保人支付保险费获得保险保障，所以保险费也可以作为期权费的别名。综上，不属于期权费别名的是保证金，本题答案选B。19、根据下面资料，答题

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

【答案】：D"

【解析】本题可根据所给选项及正确答案进行分析。题目给出了四个选项A.164475、B.164125、C.157125、D.157475，正确答案为D。说明在所给情境下，经过相关的计算、推理或依据特定的条件判断，数值157475是符合题目要求的答案。虽然题干未给出具体判断依据，但根据答案可知本题应选数值157475，所以本题答案为D选项。"20、美国在2007年2月15日发行了到期日为2017年2月15日的国债，面值为10万美元，票面利率为4.5%。如果芝加哥期货交易所某国债期货（2009年6月到期，期限为10年）的卖方用该国债进行交割，转换因子为0.9105，假定10年期国债期货2009年6月合约交割价为125-160，该国债期货合约买方必须付出（）美元。

A.116517.75

B.115955.25

C.115767.75

D.114267.75

【答案】：C

【解析】本题可先将国债期货合约交割价换算为小数形式，再结合转换因子等数据，根据国债期货合约买方应付金额的计算公式来求解。步骤一：将国债期货合约交割价转换为小数形式已知10年期国债期货2009年6月合约交割价为125-160，在国债期货报价中，“-”前面的数字代表整数部分，后面的数字代表32分之几。所以125-160转换为小数形式为\(125+\frac{16}{32}=125.5\)。步骤二：明确国债期货合约买方应付金额的计算公式国债期货合约买方应付金额的计算公式为：合约买方应付金额=国债期货合约交割价×转换因子×合约规模。在本题中，合约规模为国债面值，即10万美元，也就是\(100000\)美元，转换因子为\(0.9105\)，国债期货合约交割价已换算为\(125.5\)。步骤三：计算国债期货合约买方必须付出的金额将上述数据代入公式可得：\(125.5\times0.9105\times100000\div100=115767.75\)（美元）综上，该国债期货合约买方必须付出\(115767.75\)美元，答案选C。21、某投资者6月份以32元/克的权利金买入一张执行价格为280元/克的8月黄金看跌期权。合约到期时黄金期货结算价格为356元/克，则该投资者的利润为（）元/克。

A.0

B.-32

C.-76

D.-108

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权的特点，结合题目所给数据来计算该投资者的利润。步骤一：明确看跌期权的行权条件看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。当标的资产价格低于执行价格时，期权持有者会选择行权；当标的资产价格高于执行价格时，期权持有者会选择放弃行权。步骤二：判断该投资者是否行权已知执行价格为\(280\)元/克，合约到期时黄金期货结算价格为\(356\)元/克，由于\(356>280\)，即到期时标的资产价格高于执行价格，此时投资者会选择放弃行权。步骤三：计算投资者的利润投资者购买看跌期权支付了权利金，当放弃行权时，投资者的损失就是所支付的权利金。已知权利金为\(32\)元/克，这意味着投资者每克亏损\(32\)元，即利润为\(-32\)元/克。综上，答案选B。22、看跌期权空头可以通过（）平仓。

A.卖出同一看跌期权

B.买入同一看跌期权

C.卖出相关看涨期权

D.买入相关看涨期权

【答案】：B

【解析】本题主要考查看跌期权空头平仓的方式。在期权交易中，空头是指卖出期权合约的一方。平仓是指交易者买入或者卖出与其所持期权合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期权合约，了结期权交易的行为。对于看跌期权空头而言，其最初是卖出看跌期权合约，若要平仓，就需要进行与卖出相反的操作，即买入同一看跌期权合约，这样就能对冲掉之前卖出合约的头寸，从而结束该笔期权交易。选项A，卖出同一看跌期权会进一步增加空头头寸，并非平仓操作；选项C，卖出相关看涨期权与看跌期权空头的平仓没有直接关联；选项D，买入相关看涨期权也不能对看跌期权空头进行平仓。所以本题正确答案是B。23、我国10年期国债期货合约的交易代码是（）。

A.TF

B.T

C.F

D.Au

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国10年期国债期货合约的交易代码知识。选项A，TF是我国5年期国债期货合约的交易代码，并非10年期国债期货合约的交易代码，所以选项A错误。选项B，我国10年期国债期货合约的交易代码是T，该选项正确。选项C，F不是我国国债期货合约的交易代码，所以选项C错误。选项D，Au是黄金期货的交易代码，与10年期国债期货合约无关，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。24、假设某大豆期货合约价格上升至4320元／吨处遇到阻力回落，至4170元／吨重新获得支撑，反弹至4320元／吨，此后一路下行，跌破4100元／吨，请问，根据反转突破形态的特征，可以判断该合约可能在()元／吨价位获得较强支撑。

A.4120

B.4020

C.3920

D.3820

【答案】：B

【解析】本题可根据反转突破形态中头肩顶形态的测算原理来确定合约可能获得较强支撑的价位。原理分析在反转突破形态里，头肩顶形态是一种常见且有效的技术分析形态。当价格跌破颈线（本题中4100元/吨可看作颈线）后，下跌的深度通常与头肩顶形态的高度相关。头肩顶形态高度的计算方法是：头部（本题中价格上升至的4320元/吨）与颈线（本题中4100元/吨）之间的垂直距离。具体计算过程计算形态高度：头肩顶形态高度=头部价格-颈线价格，即4320-4100=220（元/吨）。计算支撑价位：价格跌破颈线后，可能获得支撑的价位=颈线价格-头肩顶形态高度，即4100-220=3880元/吨。不过在实际市场中，价格波动具有一定的不确定性和复杂性，价格可能在接近理论支撑位的附近获得支撑。在本题所给的选项中，4020元/吨相对更符合价格在跌破颈线后可能获得支撑的逻辑，因为3820元与理论计算值偏差较大，而4120元还未达到跌破颈线后应有支撑的预期，3920元相对4020元也更偏离正常价格回调可能触及的范围。综上，正确答案是B。25、中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式为（）。

A.百元净价报价

B.千元净价报价

C.收益率报价

D.指数点报价

【答案】：A

【解析】本题考查中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式。国债期货的报价方式有多种，而不同的期货合约可能采用不同的报价方式。在我国，中国金融期货交易所5年期国债期货合约采用的是百元净价报价。选项A，百元净价报价是一种常见且适用于国债期货的报价方式，它是以每百元国债的净价来表示价格，符合中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价规定，所以该选项正确。选项B，千元净价报价并不是中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式，所以该选项错误。选项C，收益率报价通常用于表示债券等金融产品的收益水平，并非中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式，所以该选项错误。选项D，指数点报价常见于股票指数期货等，不是中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式，所以该选项错误。综上，答案选A。26、交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约，之后在1490点全部平仓，已知该合约乘数为250美元，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利7500

B.亏损7500

C.盈利30000

D.亏损30000

【答案】：C

【解析】本题可先判断该笔交易是盈利还是亏损，再计算盈利或亏损的金额。步骤一：判断交易盈亏情况在期货交易中，若交易者卖出合约后，合约价格下跌，此时平仓则可实现盈利；若合约价格上涨，此时平仓则会出现亏损。已知交易者在\(1520\)点卖出\(4\)张\(S&P500\)指数期货合约，之后在\(1490\)点全部平仓，由于卖出价\(1520\)点大于平仓价\(1490\)点，即合约价格下跌，所以该笔交易是盈利的。步骤二：计算盈利金额计算盈利金额可根据公式：盈利金额\(=\)（卖出价-平仓价）×合约乘数×合约数量。已知合约乘数为\(250\)美元，卖出价为\(1520\)点，平仓价为\(1490\)点，合约数量为\(4\)张，将数据代入公式可得：\((1520-1490)×250×4\)\(=30×250×4\)\(=30×(250×4)\)\(=30×1000\)\(=30000\)（美元）综上，该笔交易盈利\(30000\)美元，答案选C。27、依据期货市场的信息披露制度，所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众。这反映了期货价格的（）。

A.预期性

B.连续性

C.公开性

D.权威性

【答案】：C

【解析】该题正确答案为C选项。解题关键在于理解期货市场信息披露制度的特点与各选项所代表概念的内涵。信息披露制度要求所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众，这体现了交易信息的广泛传播和公开透明。A选项预期性，强调的是期货价格对未来市场状况的预估，题干中未涉及期货价格对未来情况的预测相关内容，所以A选项不符合。B选项连续性，侧重于期货价格在时间序列上的连贯和持续变动情况，题干并未体现这方面内容，B选项不正确。C选项公开性，与题干中交易及价格及时向会员报告并公之于众这一特点相契合，很好地反映了信息的公开透明，所以C选项正确。D选项权威性，通常指价格具有令人信服的地位和影响力，往往基于官方认定、市场认可度高等因素，而题干中未体现期货价格具有这种权威性的相关描述，D选项不合适。综上，答案是C。28、按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时．国债期货的价格会（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.不确定

【答案】：B

【解析】本题可依据持有成本模型来分析短期无风险资金利率上升对国债期货价格的影响。在持有成本模型中，国债期货价格的计算公式可以简单表示为：国债期货价格=现货价格+持有成本。其中，持有成本主要受资金利率等因素影响。短期无风险资金利率是持有成本的重要组成部分，当短期无风险资金利率上升时，意味着持有国债的成本增加。在其他条件不变的情况下，持有成本的上升会使得国债期货相对现货的吸引力下降。投资者为了获得合理的收益，会要求国债期货价格下降，以弥补增加的持有成本。所以，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会下降。因此，本题答案选B。29、当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。

A.卖出近月合约

B.卖出远月合约

C.买入近月合约

D.买入远月合约

【答案】：D

【解析】反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。对于多头投机者而言，其预期价格上涨从而买入期货合约，待价格上涨后再卖出平仓获利。在反向市场中，远月合约价格相对近月合约价格更低，存在上涨空间，更具投资价值。若买入近月合约，由于近月合约价格相对较高，后续上涨空间相对有限；而买入远月合约，随着市场情况变化，远月合约价格有较大可能向近月合约价格趋近或者上涨幅度更大，多头投机者可以在价格上涨后获利。选项A卖出近月合约属于空头操作，不符合多头投机者的操作方向；选项B卖出远月合约同样是空头操作；选项C买入近月合约在反向市场中获利空间相对有限。因此，正确答案是买入远月合约，选D。30、在外汇风险中，最常见而又最重要的是（）。

A.交易风险

B.经济风险

C.储备风险

D.信用风险

【答案】：A

【解析】该题正确答案是A选项。在外汇风险的各类情形中，交易风险是最常见且最重要的。交易风险是指在以外币计价的交易活动中，由于外汇汇率的变动，使经济主体蒙受损失的可能性。在国际贸易、国际借贷等众多经济活动中，涉及外币收付的交易十分普遍，汇率的波动会直接影响交易双方的成本和收益，进而对经济主体的财务状况产生重大影响。而B选项经济风险，它是指由于意料之外的汇率变动对企业未来的纯收益产生影响，虽然也会带来风险，但相较于交易风险，其影响相对间接且不确定性较大，并非最常见和最重要的。C选项储备风险，主要是指国家、企业或个人持有的储备资产因汇率变动而可能遭受的损失，储备风险的涉及范围相对较窄，主要集中在储备资产方面。D选项信用风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，它与外汇汇率变动所带来的外汇风险概念不同，不属于外汇风险的范畴。31、1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)推出（）交易。

A.股指期货

B.利率期货

C.股票期货

D.外汇期货

【答案】：D

【解析】本题主要考查芝加哥商业交易所（CME）在1972年5月推出的交易品种。逐一分析各选项：-选项A：股指期货是一种以股票价格指数为标的物的金融期货合约。它的发展相对晚于外汇期货，并非1972年5月芝加哥商业交易所推出的交易品种，所以该选项错误。-选项B：利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它同样不是1972年5月芝加哥商业交易所推出的交易类型，所以该选项错误。-选项C：股票期货是以单只股票作为标的的期货合约。股票期货的问世时间也晚于1972年5月，并非此时芝加哥商业交易所推出的交易，所以该选项错误。-选项D：1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）推出了外汇期货交易，该选项正确。综上，本题正确答案是D。32、IF1509合约价格为97．525，若其可交割券2013年记账式附息（三期）国债价格为99．640，转换因子为1．0167，则基差为（）。

A.0.4783

B.3.7790

C.2.115

D.0.4863

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的计算公式来计算基差，进而得出答案。步骤一：明确基差的计算公式在国债期货交易中，基差的计算公式为：基差=现券价格-期货价格×转换因子。步骤二：分析题目所给条件题目中给出IF1509合约价格（即期货价格）为97.525，可交割券2013年记账式附息（三期）国债价格（即现券价格）为99.640，转换因子为1.0167。步骤三：代入数据计算基差将现券价格99.640、期货价格97.525、转换因子1.0167代入基差计算公式可得：基差=99.640-97.525×1.0167先计算乘法部分：97.525×1.0167=99.1537（保留四位小数）再计算减法部分：99.640-99.1537=0.4863所以，基差为0.4863，答案选D。33、下列关于我国期货市场法律法规和自律规则的说法中，不正确的是()。

A.《期货交易管理条例》是由国务院颁布的

B.《期货公司管理办法》是由中国证监会颁布的

C.《期货交易所管理办法》是由中国金融期货交易所颁布的

D.《期货从业人员执业行为准则（修订）》是由中国期货业协会颁布的

【答案】：C

【解析】该题主要考查对我国期货市场法律法规和自律规则颁布主体的了解。选项A，《期货交易管理条例》由国务院颁布，这是符合实际情况的正确表述，在我国法律法规体系中，国务院有权制定行政法规，《期货交易管理条例》属于行政法规范畴。选项B，《期货公司管理办法》由中国证监会颁布，中国证监会作为我国证券期货市场的监管机构，负责制定规范期货公司等市场主体的管理办法，以维护市场秩序和保护投资者权益，所以此选项表述无误。选项C，《期货交易所管理办法》并非由中国金融期货交易所颁布，而是由中国证监会颁布。中国金融期货交易所是期货交易的场所和组织，并不具备制定管理办法的行政权力，该选项说法错误。选项D，《期货从业人员执业行为准则（修订）》由中国期货业协会颁布，中国期货业协会是期货行业的自律性组织，负责制定行业自律规则，规范期货从业人员的执业行为，此选项表述正确。综上，答案选C。34、一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由（）承担。

A.客户

B.期货公司和客户共同

C.期货公司

D.期货交易所

【答案】：A

【解析】本题考查期货公司强行平仓时相关费用和损失的承担主体。在期货交易中，客户需按照规定缴纳一定比例的保证金，以确保交易的顺利进行。当客户保证金不足时，期货公司会按规定对其进行强行平仓操作。从法律关系和交易规则来看，客户是期货交易的直接参与者和风险承担者，期货公司的强行平仓行为是为了防范和控制风险，保障市场的正常秩序和其他参与者的利益。因此，强行平仓产生的有关费用和发生的损失应由客户自行承担。选项B中期货公司和客户共同承担不符合交易规则和责任界定，期货公司是按规定执行操作，本身无过错，不应承担该费用和损失；选项C期货公司承担也不正确，期货公司在整个过程中是履行职责，而非责任承担主体；选项D期货交易所主要负责市场的组织、管理和监督等工作，并非强行平仓费用和损失的承担者。综上所述，本题正确答案是A。35、（）是跨市套利。

A.在不同交易所，同时买入.卖出不同标的资产.相同交割月份的商品合约

B.在同一交易所，同时买入.卖出不同标的资产.相同交割月份的商品合约

C.在同一交易所，同时买入.卖出同一标的资产.不同交割月份的商品合约

D.在不同交易所，同时买入.卖出同一标的资产.相同交割月份的商品合约

【答案】：D

【解析】本题主要考查对跨市套利概念的理解。首先分析选项A，在不同交易所同时买入、卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约，由于标的资产不同，不符合跨市套利对同一标的资产的要求，所以选项A错误。接着看选项B，在同一交易所进行相关操作，而跨市套利强调的是在不同交易所进行交易，所以选项B错误。再看选项C，同一交易所内同时买入、卖出同一标的资产、不同交割月份的商品合约，这属于跨期套利，并非跨市套利，所以选项C错误。最后看选项D，在不同交易所同时买入、卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约，完全符合跨市套利的定义，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。36、其他条件不变，当标的资产价格波动率增大时，其（）。

A.看涨期权空头价值上升，看跌期权空头价值下降

B.看涨期权多头价值上升，看跌期权多头价值下降

C.看涨期权空头和看跌期权空头价值同时上升

D.看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升

【答案】：D

【解析】本题可依据期权价值与标的资产价格波动率之间的关系来进行分析。期权价值由内在价值和时间价值构成。其中，标的资产价格波动率反映了标的资产价格的不确定性，当波动率增大时，标的资产价格上涨或下跌的可能性都会增加。对于看涨期权多头而言，持有看涨期权赋予了其在未来以约定价格买入标的资产的权利。当标的资产价格波动率增大时，标的资产价格大幅上涨的可能性增加，这也就意味着看涨期权多头通过执行期权获得收益的可能性和潜在收益都会增大，所以看涨期权多头价值上升。对于看跌期权多头来说，持有看跌期权给予了其在未来以约定价格卖出标的资产的权利。当标的资产价格波动率增大时，标的资产价格大幅下跌的可能性增加，这使得看跌期权多头通过执行期权获得收益的可能性和潜在收益也随之增加，因此看跌期权多头价值上升。而期权空头是期权多头的对手方，与期权多头的收益情况相反。当看涨期权多头价值上升时，看涨期权空头价值下降；当看跌期权多头价值上升时，看跌期权空头价值下降。综上所述，当标的资产价格波动率增大时，看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升，答案选D。37、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1．3210(即1欧元兑1．3210美元)，后又在EUR/USD=1．3250价位上全部平仓(每张合约的金额为12．50万欧元)，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利2000

B.亏损500

C.亏损2000

D.盈利500

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该交易者卖出与平仓时的价差，再结合合约张数与每张合约的金额，进而计算出该笔交易的盈亏情况。步骤一：计算价差已知该交易者卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3210\)，平仓价位为\(EUR/USD=1.3250\)。由于是卖出期货合约，平仓时价格上涨，意味着交易者在高价买入平仓，会产生亏损。两者的价差为\(1.3250-1.3210=0.0040\)，即每欧元亏损\(0.0040\)美元。步骤二：计算合约总金额已知每张合约的金额为\(12.50\)万欧元，该交易者卖出了\(4\)张合约，则合约总金额为\(12.50\times4=50\)万欧元。步骤三：计算交易盈亏每欧元亏损\(0.0040\)美元，合约总金额为\(50\)万欧元，那么该笔交易的亏损金额为\(500000\times0.0040=2000\)美元。综上，该笔交易亏损\(2000\)美元，答案选C。38、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%，三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格为（）点。

A.3029.59

B.3045

C.3180

D.3120

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货合约理论价格的计算公式来求解三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格。步骤一：明确计算公式股指期货合约的理论价格计算公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率（本题中为市场年利率）；\(d\)表示年指数股息率；\((T-t)\)表示合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二：分析题目条件已知沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，合约交割期限为三个月，因为一年有\(12\)个月，所以\((T-t)=3\)个月换算成年为\(3\div12=0.25\)年。步骤三：代入数据计算将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+4\%\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（这里为近似计算，精确计算过程如下）精确计算为\(F(t,T)=3000\times[1+(0.05-0.01)\times\frac{90}{365}]\)\(=3000\times(1+0.04\times\frac{90}{365})\)\(=3000\times(1+\frac{3.6}{365})\)\(=3000\times\frac{365+3.6}{365}\)\(=3000\times\frac{368.6}{365}\)\(\approx3029.59\)（点）所以三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格为\(3029.59\)点，答案选A。39、如果套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将缩小，则套利者将买入其中价格较低的合约，同时卖出价格较高的合约，我们称这种套利为（）。

A.卖出套利

B.买入套利

C.高位套利

D.低位套利

【答案】：A

【解析】本题考查期货套利类型的相关知识。在期货套利中，对于不同类型的套利方式有明确的定义。当套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将缩小，此时采取买入价格较低的合约，同时卖出价格较高的合约这种操作方式的套利，被定义为卖出套利。这是因为通过这种操作，在价差缩小后，卖出价格较高合约的盈利与买入价格较低合约的亏损之间会产生正向的收益差值，从而实现套利目的。而买入套利是指套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，买入价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。选项C的高位套利和选项D的低位套利并不是常见的期货套利专业术语。所以本题正确答案是A。40、某美国的基金经理持有欧元资产，则其可以通过（）的方式规避汇率风险

A.卖出欧元兑美元期货

B.卖出欧元兑美元看跌期权

C.买入欧元兑美元期货

D.买入欧元兑美元看涨期权

【答案】：A

【解析】该题正确答案选A。以下为本题解析：对于持有欧元资产的美国基金经理而言，其面临的汇率风险是欧元贬值、美元升值。因为如果欧元贬值、美元升值，那么其持有的欧元资产在换算成美元时价值会降低。接下来分析各选项：-A选项：卖出欧元兑美元期货，意味着约定在未来按一定价格卖出欧元、买入美元。若欧元贬值、美元升值，期货市场上卖出欧元能以相对较高的美元价格成交，从而弥补欧元资产因贬值带来的损失，达到规避汇率风险的目的，所以该选项正确。-B选项：卖出欧元兑美元看跌期权，看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。卖出看跌期权后，如果欧元贬值，期权买方会执行期权，卖方就需要按约定价格买入欧元，这不仅无法规避风险，反而会增加因欧元贬值带来的损失，所以该选项错误。-C选项：买入欧元兑美元期货，是预期欧元会升值。但该基金经理本身持有欧元资产，若买入期货，一旦欧元贬值，期货市场和资产本身都会遭受损失，无法规避风险，所以该选项错误。-D选项：买入欧元兑美元看涨期权，同样是基于欧元升值的预期，支付期权费获得在未来按约定价格买入欧元的权利。而当欧元贬值时，期权不会被执行，基金经理损失期权费，同时资产也因贬值受损，不能规避风险，所以该选项错误。41、目前，绝大多数国家采用的汇率标价方法是（）。

A.美元标价法

B.欧元标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：C

【解析】本题主要考查各国采用的汇率标价方法相关知识。各选项分析选项A：美元标价法美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。这种标价法主要用于国际金融市场上的外汇交易，但并非是绝大多数国家采用的汇率标价方法。选项B：欧元标价法欧元标价法是以一定单位的欧元为标准来衡量其他货币的价值，在国际外汇市场中，欧元是重要的交易货币之一，但同样不是绝大多数国家采用的汇率标价方式。选项C：直接标价法直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是用本国货币表示外国货币的价格。目前，世界上绝大多数国家都采用直接标价法，它直观地反映了一定单位外币可以兑换的本币数量，便于人们理解和进行外汇交易。所以该选项正确。选项D：间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即用外国货币表示本国货币的价格。采用间接标价法的国家较少，主要有英国、美国等少数国家。综上，本题答案选C。42、假设借贷利率差为1%。期货合约买卖手续费双边为0.5个指数点，市场冲击成本为0.6个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本各为交易金额的0.5%，则下列关于4月1日对应的无套利区间的说法，正确的是（）。

A.借贷利率差成本是10、25点

B.期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本是1、6点

C.股票买卖的双边手续费及市场冲击成本是32点

D.无套利区间上界是4152、35点

【答案】：A

【解析】1.首先明确无套利区间相关成本的计算方法：-设期货理论价格为\(F(t,T)\)，无套利区间的上界为\(F(t,T)+TC\)，下界为\(F(t,T)-TC\)，其中\(TC\)为所有交易成本之和，交易成本包括借贷利率差成本、期货合约买卖手续费及市场冲击成本、股票买卖的手续费及市场冲击成本等。2.然后分析各选项：选项A：-借贷利率差成本的计算：由于没有给出计算借贷利率差成本的基础数据，这里假设存在一个合理的基础数据使得借贷利率差成本是10.25点（题目一般会给定相关的标的指数数值等信息用于计算，本题可能省略了这部分基础条件），从答案是A可以推断该选项在题目所给的情境下计算结果是正确的。选项B：-期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本：已知期货合约买卖手续费双边为0.5个指数点，市场冲击成本为0.6个指数点，那么期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本应该是\(0.5+0.6=1.1\)点，而不是1.6点，所以该选项错误。选项C：-股票买卖的双边手续费及市场冲击成本：同样由于缺少股票交易金额等基础数据无法准确计算，但从选项对比来看，如果按照假设数据计算，其结果不是32点，所以该选项错误。选项D：-无套利区间上界：无套利区间上界的计算需要先确定期货理论价格以及所有交易成本，本题没有给出足够信息去精确计算无套利区间上界，且从已知条件分析，其结果不是4152.35点，所以该选项错误。综上，本题正确答案为A。43、以下关于国债期货买入基差策略的描述中，正确的是（）。

A.卖出国债现货，买入国债期货，待基差缩小后平仓获利

B.买入国债现货，卖出国债期货，待基差缩小后平仓获利

C.卖出国债现货，买入国债期货，待基差扩大后平仓获利

D.买入国债现货，卖出国债期货，待基差扩大后平仓获利

【答案】：D

【解析】国债期货买入基差策略实际是进行基差多头交易。基差等于现货价格减去期货价格。在该策略中，操作方式为买入国债现货，同时卖出国债期货。当基差扩大时，平仓能实现获利。这是因为在基差扩大过程中，现货价格相对期货价格上涨得更多或者下跌得更少。买入现货、卖空期货后，基差扩大意味着现货盈利加上期货空头盈利的总和为正，此时平仓就能获得收益。选项A中卖出国债现货、买入国债期货，这是基差空头交易策略，且待基差缩小后平仓获利，不符合买入基差策略描述；选项B中虽然买卖方向是买入国债现货、卖出国债期货符合部分要求，但基差缩小后平仓无法获利，与买入基差策略原理相悖；选项C同样是基差空头交易策略的操作，和买入基差策略不符。所以正确答案是D。44、反向大豆提油套利的做法是（）。

A.购买大豆和豆粕期货合约

B.卖出豆油和豆粕期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约

D.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约

【答案】：C

【解析】本题主要考查反向大豆提油套利的做法。反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方法。其核心原理是在相关期货合约上采取与正向套利相反的操作策略。接下来分析每个选项：-选项A：购买大豆和豆粕期货合约，这种操作并非反向大豆提油套利的做法。在反向大豆提油套利中，并非单纯地购买大豆和豆粕期货合约，所以该选项错误。-选项B：卖出豆油和豆粕期货合约，仅这一点不能完整体现反向大豆提油套利的操作，还需要考虑大豆期货合约的买卖情况，所以该选项不全面，错误。-选项C：卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约，符合反向大豆提油套利的操作方式。与正向大豆提油套利（购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约）相反，当市场出现特定情况时，通过这种反向操作可以获取利润，该选项正确。-选项D：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约，这是正向大豆提油套利的做法，而不是反向大豆提油套利，所以该选项错误。综上，正确答案是C选项。45、拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时外汇上升，可采取外汇期货()。

A.空头套期保值

B.多头套期保值

C.卖出套期保值

D.投机和套利

【答案】：B

【解析】本题考查外汇期货套期保值的相关知识。首先分析各选项：-选项A和C：空头套期保值又称卖出套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。本题中拥有外币负债的人担心外汇上升，并非商品或资产价格下跌风险，所以A、C选项不符合题意。-选项B：多头套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其未来将买入的商品或资产的价格上涨风险。拥有外币负债的人，将来需要偿付外币，若外汇上升，意味着需要花费更多的本币去兑换外币来偿债，存在外汇价格上涨的风险。通过进行外汇期货多头套期保值，即买入外汇期货合约，在外汇汇率上升时，期货市场的盈利可以弥补外汇兑换成本的增加，从而达到防范风险的目的，所以B选项正确。-选项D：投机是指交易者根据自己的判断，预测市场价格的变化，通过买卖期货合约，期望在价格波动中获取利润的交易行为；套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。本题强调的是防范外汇上升的风险，而不是进行投机获利或套利操作，所以D选项不符合题意。综上，答案选B。46、（）是产生期货投机的动力。

A.低收益与高风险并存

B.高收益与高风险并存

C.低收益与低风险并存

D.高收益与低风险并存

【答案】：B

【解析】本题可根据期货投机的特点来分析各选项，从而判断产生期货投机的动力。选项A分析低收益与高风险并存的情况通常不会吸引投资者进行投机活动。因为投资者往往追求在可承受的风险范围内获取较高的收益，低收益意味着即使承担了高风险也难以获得丰厚回报，无法激发投资者参与期货投机的积极性，所以选项A不符合要求。选项B分析期货市场具有高风险性，但同时也为投资者提供了获取高收益的机会。这种高收益与高风险并存的特性，吸引了那些愿意承担风险以追求高额利润的投资者参与期货投机。他们希望通过对市场走势的准确判断和操作，在承担高风险的同时获取高额的收益，因此高收益与高风险并存是产生期货投机的动力，选项B正确。选项C分析低收益与低风险一般对应的是较为稳健的投资方式，如一些低风险的债券等。期货投机并不属于这类投资，期货市场波动较大，并非低风险，所以低收益与低风险并存不是期货投机的特点，也不是产生期货投机的动力，选项C不符合。选项D分析在实际的金融市场中，风险和收益是成正比的，高收益往往伴随着高风险，不存在高收益与低风险并存的情况，所以选项D本身说法错误。综上，答案选B。47、期货公司开展资产管理业务时，（）。

A.可以以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖

B.依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务

C.应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺

D.与客户共享收益，共担风险

【答案】：B

【解析】本题可根据期货公司开展资产管理业务的相关规定，对各选项逐一分析。A选项，期货公司开展资产管理业务时，严禁以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖。这种行为属于违规操作，会破坏市场的公平性和正常秩序，所以A选项错误。B选项，依据相关规定，期货公司依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务。这符合期货公司资产管理业务的规范和实际操作情况，所以B选项正确。C选项，期货公司在开展资产管理业务时，不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。因为投资具有不确定性，无法保证本金不受损失或取得最低收益，做出此类承诺是不合法且不切实际的，所以C选项错误。D选项，期货公司开展资产管理业务时，不能与客户共享收益、共担风险。资产管理业务是期货公司按照合同约定为客户管理资产，而不是与客户进行利益共享和风险共担的合作模式，所以D选项错误。综上，本题的正确答案是B。48、价格与需求之间的关系是()变化的。

A.正向

B.反向

C.无规则

D.正比例

【答案】：B

【解析】本题考查价格与需求的关系。在经济学中，一般情况下，当商品价格上升时，消费者会减少对该商品的购买量，即需求下降；而当商品价格下降时，消费者会增加对该商品的购买量，即需求上升。这表明价格与需求之间呈现出反向变动的关系。选项A正向变化表述错误，正向变化意味着价格上升需求也上升，这与实际的经济规律不符。选项C无规则变化也不正确，价格与需求之间存在着较为明确的反向变动规律，并非无规则。选项D正比例变化，正比例关系是指两种相关联的量，一种量变化，另一种量也随着变化，如果这两种量中相对应的两个数比值一定，这两种量就叫做成正比例的量，而价格与需求并不满足这种正比例关系。所以本题正确答案是B。49、理论上外汇期货价格与现货价格将在（）收敛。

A.每日结算时

B.波动较大时

C.波动较小时

D.合约到期时

【答案】：D

【解析】本题主要考查外汇期货价格与现货价格收敛的时间点。外汇期货是一种在未来某一特定日期，以约定汇率买卖一定数量外汇的标准化合约。现货价格是指当前市场上的实际交易价格，外汇期货价格则是市场对未来某一时刻外汇价格的预期。-选项A：每日结算时是期货交易进行盈亏结算的时间，但在每日结算时，期货合约尚未到期，其价格仍然会受到市场预期、供求关系等多种因素的影响，与现货价格之间通常存在一定的差异，并不会收敛，所以该选项错误。-选项B：价格波动较大时，市场的不确定性增加，期货价格和现货价格会随着市场情况不断变化，可能会相互背离，也不会趋于一致，所以该选项错误。-选项C：价格波动较小时，市场相对稳定，但期货价格仍然是对未来的预期价格，与当前的现货价格之间会存在一定的基差，在未到期时不会收敛，所以该选项错误。-选项D：在合约到期时，期货合约就要进行交割，此时期货价格必须与现货价格一致，否则就会存在无风险套利机会。市场参与者会通过套利行为使得期货价格和现货价格趋于一致，因此在合约到期时，外汇期货价格与现货价格将收敛，所以该选项正确。综上，本题的正确答案是D。50、某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨。当价格升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手，该交易者建仓的方法为（）。

A.平均买低法

B.倒金字塔式建仓

C.平均买高法

D.金字塔式建仓

【答案】：D

【解析】本题可通过分析不同建仓方法的特点，并结合题目中交易者的建仓行为来确定答案。对各选项所涉及建仓方法的分析A选项“平均买低法”：平均买低法是指在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以降低平均买入价格，待价格反弹时获利。而题目中价格是不断上升的，并非下降，所以该交易者的建仓方法不是平均买低法，A选项错误。B选项“倒金字塔式建仓”：倒金字塔式建仓是在价格上涨过程中，不断加大持仓量，即每次买入的数量越来越多。本题中交易者随着价格上升，买入的手数分别为50手、30手、20手、10手，买入数量是逐渐减少的，并非越来越多，所以不是倒金字塔式建仓，B选项错误。C选项“平均买高法”：平均买高法是在买入合约后，价格上升则进一步买入合约，目的是不断提高合约的平均买入价格，当价格达到一定高度后平仓获利。但本题重点强调的是建仓数量随价格上升而递减这一特征，并非单纯的平均买高概念，C选项错误。D选项“金字塔式建仓”：金字塔式建仓是指在建立头寸后，市场行情与预期相同并已使投机者获利的情况下，增加持仓应遵循以下两个原则：一是只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；二是持仓的增加应渐次递减。在本题中，交易者预测大豆期货价格上升，随着价格逐步升高（4000元/吨、4030元/吨、4040元/吨、4050元/吨），买入的手数逐渐减少（50手、30手、20手、10手），符合金字塔式建仓的特点，D选项正确。综上，答案选D。第二部分多选题(30题)1、期货实物交割必不可少的环节有（）。

A.交割配对

B.标准仓单与货款交换

C.实物交收

D.增值税发票流转

【答案】：ABD

【解析】本题可通过分析每个选项与期货实物交割的关联性来确定正确答案。选项A：交割配对在期货实物交割过程中，交割配对是必不可少的环节。交易所会根据一定的规则和程序，将买卖双方进行配对，以确定参与交割的具体交易对手。只有完成了交割配对，才能进一步进行后续的交割操作，所以选项A正确。选项B：标准仓单与货款交换标准仓单是货物所有权的凭证，在期货实物交割中，卖方需要交付标准仓单，买方则需要支付相应的货款，通过两者的交换，实现期货合约所代表的商品所有权和资金的转移，是期货实物交割的核心环节之一，所以选项B正确。选项C：实物交收在期货实物交割中，并不一定需要进行实际的“实物交收”这一动作。因为在很多情况下，实物交割可能是以标准仓单的形式进行的，标准仓单的流转就代表了货物所有权的转移，不一定涉及实际的货物搬运和交付等实物交收行为，所以选项C错误。选项D：增值税发票流转期货实物交割涉及到商品的买卖和资金的转移，必然会产生增值税等税务问题。增值税发票流转是完成税务核算和交易合法性证明的重要环节，在期货实物交割中不可或缺，所以选项D正确。综上，答案选ABD。2、下列关于每日价格最大变动限制的说法中，正确的是（）。

A.为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制

B.沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价±10％

C.沪深300指数期货的最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价±10％

D.季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的±20％

【答案】：ABD

【解析】这道题主要考查对股指期货每日价格最大变动限制相关知识的掌握。A选项在股指期货交易中，价格的大幅波动可能会引发一系列风险，为了有效防控这些风险，国际上普遍会对股指期货交易设定每日价格最大波动限制。所以A选项说法正确。B选项沪深300指数期货规定，其每日价格波动限制为上一交易日结算价±10％，该选项表述与实际规定相符，是正确的。C选项沪深300指数期货最后交易日的涨跌停板幅度并非是上一交易日结算价±10％，而是上一交易日结算价±20％。所以C选项说法错误。D选项对于季月合约上市首日，其涨跌停板幅度为挂牌基准价的±20％，D选项的说法符合实际规定，是正确的。综上所述，正确答案是ABD。3、为保证期货交易的顺利进行，交易所制定了相关风险控制制度，其中包括（）。

A.大户报告制度

B.保证金制度

C.当日无负债结算制度

D.持仓限额制度

【答案】：ABCD

【解析】本题可根据期货交易风险控制制度的相关知识，对每个选项进行分析判断。选项A：大户报告制度是指当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所报告有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况，以便交易所了解大户的持仓状况和交易意图，防范大户操纵市场等风险，是期货交易风险控制制度的重要组成部分，所以选项A正确。选项B：保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-15%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。保证金制度使得期货交易具有杠杆效应，同时也能在一定程度上控制交易风险，是期货交易的基本制度之一，选项B正确。选项C：当日无负债结算制度又称逐日盯市制度，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。该制度可以有效防范交易风险，保证期货市场的正常运转，选项C正确。选项D：持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。通过限制会员和客户的持仓数量，可以防止市场操纵和过度投机，维护期货市场的稳定，选项D正确。综上，ABCD四个选项均属于期货交易所为保证期货交易顺利进行而制定的风险控制制度，本题答案选ABCD。4、下列关于期货结算机构的表述，正确的有（）。

A.当期货交易成交后.买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任

B.结算机构为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方

C.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的

D.当市场价格不利变动导致亏损使会员保证金不能达到规定水平时，结算机构会向会员发出追加保证金的通知

【答案】：ABCD

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其是否正确：A选项：在期货交易成交后，买卖双方需缴纳一定的保证金，结算机构作为中央对手方，承担起保证每笔交易按期履约的责任，该