期货从业资格之《期货基础知识》通关考试题库及答案详解（全优）

期货从业资格之《期货基础知识》通关考试题库第一部分单选题(50题)1、目前，我国设计的期权都是（）期权。

A.欧式

B.美式

C.日式

D.中式

【答案】：A

【解析】本题主要考查我国设计的期权类型。在金融领域，期权按行权时间可分为欧式期权和美式期权等类型。欧式期权是指期权持有者只能在期权到期日行权的期权；美式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何一个交易日行权。而日式、中式并非通用的期权分类类型。目前，我国设计的期权都是欧式期权，所以本题正确答案选A。2、与股指期货相似，股指期权也只能（）。

A.买入定量标的物

B.卖出定量标的物

C.现金交割

D.实物交割

【答案】：C

【解析】本题主要考查股指期权的交割方式。分析选项A和B“买入定量标的物”和“卖出定量标的物”并非股指期权与股指期货的特殊共性。期货和期权交易中，交易方式较为多样，不仅仅局限于简单的买入或卖出定量标的物，其交易策略和方式会根据市场情况、投资者需求等有多种变化，所以这两个选项不能体现股指期权与股指期货的相似特性，故A、B选项错误。分析选项C现金交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。股指期权和股指期货在这方面是相似的，它们都通常采用现金交割的方式。因为股票指数是一个虚拟的指标，并不对应具体的实物商品，难以进行实物的交付，所以采用现金交割更为合适，故C选项正确。分析选项D实物交割是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。如前所述，由于股票指数不对应具体实物，因此股指期权和股指期货一般不采用实物交割，故D选项错误。综上，答案选C。3、在6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款5亿日元，目前的即期市场汇率为USD／JPY=146．70，期货市场汇率为JPY／USD=0．006835，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元，就在CME外汇期货市场买入40手9月到期的日元期货合约，进行多头套期保值，每手日元期货合约代表1250万日元。9月1日，即期市场汇率为USD／JPY=142．35，期货市场汇率为JPY／USD=0．007030，该进口商进行套期保值，结果为（）。

A.亏损6653美元

B.盈利6653美元

C.亏损3320美元

D.盈利3320美元

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出在期货市场和现货市场的盈亏情况，再将二者相加得出最终的套期保值结果。步骤一：计算期货市场的盈利情况已知该进口商买入\(40\)手\(9\)月到期的日元期货合约，每手日元期货合约代表\(1250\)万日元。-买入时期货市场汇率为\(JPY/USD=0.006835\)。-平仓时（即\(9\)月\(1\)日）期货市场汇率为\(JPY/USD=0.007030\)。每日元盈利\(0.007030-0.006835=0.000195\)美元。\(40\)手合约，每手\(1250\)万日元，总共\(40\times1250=50000\)万日元。则期货市场盈利为\(50000\times0.000195=9750\)美元。步骤二：计算现货市场的亏损情况-\(6\)月\(1\)日即期市场汇率为\(USD/JPY=146.70\)，此时\(5\)亿日元折合美元为\(500000000\div146.70\approx3408290.4\)美元。-\(9\)月\(1\)日即期市场汇率为\(USD/JPY=142.35\)，此时\(5\)亿日元折合美元为\(500000000\div142.35\approx3512469.3\)美元。所以现货市场亏损为\(3512469.3-3408290.4=104178.9\)美元。步骤三：计算套期保值的最终结果套期保值结果为期货市场盈利减去现货市场亏损，即\(9750-104178.9=-6653\)美元，结果为负数，意味着亏损\(6653\)美元。综上，答案选A。4、期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供现货价格风险的转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的是（）。

A.期货投机者

B.套期保值者

C.保值增加者

D.投资者

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货市场中不同角色的功能。解题关键在于明确每个选项所代表角色在市场中的作用，判断哪个角色符合愿意承担风险并提供风险资金这一描述。选项A：期货投机者期货投机者是指那些试图预测商品价格未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，通过买卖期货合约，以期在价格波动中获取利润的个人或企业。他们主动承担了市场中的价格风险，并且投入资金参与期货交易，为市场提供了风险资金，使得套期保值者能够将现货价格风险转移出去，所以期货投机者扮演了愿意承担风险并提供风险资金的角色，该选项正确。选项B：套期保值者套期保值者是为了规避现货价格风险而参与期货交易的主体。他们通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来锁定未来的成本或收益，降低价格波动对其生产、经营活动的影响。套期保值者的主要目的是转移风险，而不是承担风险并提供风险资金，所以该选项错误。选项C：保值增加者在期货市场常见的角色中，并没有“保值增加者”这一特定角色，这是一个干扰选项，所以该选项错误。选项D：投资者投资者的概念较为宽泛，它包含了各种不同类型的投资行为和目的。虽然投资者中可能有一部分人会参与期货市场，但不能简单地将投资者等同于愿意承担风险并为生产、加工和经营者提供风险资金转移工具的角色，这个表述不够准确和具体，所以该选项错误。综上，正确答案是A选项。5、当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到（）水平。

A.维持保证金

B.初始保证金

C.最低保证金

D.追加保证金

【答案】：B

【解析】本题主要考查在交易者保证金余额不足时需追缴保证金所应达到的水平相关知识。选项A，维持保证金是指在期货交易中，为保持持仓合约所需的最低保证金水平。当保证金账户余额降至维持保证金水平以下时，才会触发追加保证金的通知，而不是要求交易者追缴至维持保证金水平，所以A选项错误。选项B，初始保证金是指期货交易者在开始建立期货交易部位时，所需交纳的保证金。当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所通知经纪人发出追加保证金通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金，目的是使其保证金账户余额重新达到初始保证金水平，故B选项正确。选项C，最低保证金并非本题所涉及情境中要求追缴达到的标准概念，所以C选项错误。选项D，追加保证金是指在保证金账户余额低于维持保证金时，需要额外追加的资金，而不是要求达到的目标水平，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。6、某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A、B的时间价值（??）。

A.A小于

B.A等于B

C.A大于B

D.条件不足，不能确定

【答案】：A

【解析】本题可先根据时间价值的计算公式分别计算出看跌期权A和看跌期权B的时间价值，再对二者进行比较。步骤一：明确时间价值的计算公式对于期权而言，期权价值由内涵价值和时间价值组成，即期权价值=内涵价值+时间价值，由此可推导出时间价值的计算公式为：时间价值=权利金-内涵价值。步骤二：分别计算看跌期权A和看跌期权B的内涵价值看跌期权的内涵价值的计算公式为：内涵价值=max(执行价格-标的资产价格,0)。计算看跌期权A的内涵价值：已知看跌期权A的执行价格为110.00港元，当前股票价格为88.75港元，将其代入公式可得：内涵价值=max(110-88.75,0)=21.25（港元）。计算看跌期权B的内涵价值：已知看跌期权B的执行价格为67.50港元，当前股票价格为63.95港元，将其代入公式可得：内涵价值=max(67.5-63.95,0)=3.55（港元）。步骤三：分别计算看跌期权A和看跌期权B的时间价值根据时间价值的计算公式“时间价值=权利金-内涵价值”进行计算。计算看跌期权A的时间价值：已知看跌期权A的权利金为21.50港元，内涵价值为21.25港元，将其代入公式可得：时间价值=21.5-21.25=0.25（港元）。计算看跌期权B的时间价值：已知看跌期权B的权利金为4.85港元，内涵价值为3.55港元，将其代入公式可得：时间价值=4.85-3.55=1.3（港元）。步骤四：比较看跌期权A和看跌期权B的时间价值由上述计算可知，看跌期权A的时间价值为0.25港元，看跌期权B的时间价值为1.3港元，因为0.25＜1.3，所以A的时间价值小于B的时间价值。综上，答案选A。7、某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。（大豆期货交易单位为10吨/手）

A.500

B.10

C.100

D.50

【答案】：A

【解析】本题可根据期货浮动盈亏的计算公式来计算该客户该笔交易的浮动盈亏。步骤一：明确期货浮动盈亏的计算公式在期货交易中，买入开仓的浮动盈亏计算公式为：浮动盈亏=（当天结算价-开仓价）×交易单位×持仓手数。步骤二：确定各数据值-开仓价：题目中明确表示客户以4000元/吨开仓买进，所以开仓价为4000元/吨。-当天结算价：当天结算价为4010元/吨。-交易单位：大豆期货交易单位为10吨/手。-持仓手数：客户开仓买进5月份大豆期货合约5手，即持仓手数为5手。步骤三：代入数据计算浮动盈亏将上述数据代入浮动盈亏计算公式可得：浮动盈亏=（4010-4000）×10×5=10×10×5=500（元）综上，该客户该笔交易的浮动盈亏是500元，答案选A。8、（）是指由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势。

A.上升趋势

B.下降趋势

C.水平趋势

D.纵向趋势

【答案】：C

【解析】本题考查对价格走势相关概念的理解。选项A，上升趋势指的是价格总体呈现向上攀升的态势，其特征是后一个波峰高于前一个波峰，后一个波谷也高于前一个波谷，并非由一系列水平运动的波峰和波谷形成，所以A选项错误。选项B，下降趋势是价格总体呈向下滑落的状态，表现为后一个波峰低于前一个波峰，后一个波谷也低于前一个波谷，并非题干所描述的水平运动的波峰和波谷形成的走势，所以B选项错误。选项C，水平趋势是指价格在一定范围内波动，形成一系列大致在同一水平线上运动的波峰和波谷，符合题干中由一系列水平运动的波峰和波谷形成价格走势的表述，所以C选项正确。选项D，在常见的价格走势概念里，纵向趋势并不是一个规范的描述价格走势的术语，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。9、CME集团的玉米期货看涨期权，执行价格为450美分／蒲式耳，权利金为42'7美分／蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478'2美分／蒲式耳时，该看涨期权的时间价值为（）美分／蒲式耳。

A.28.5

B.14.375

C.22.375

D.14.625

【答案】：B

【解析】本题可先根据期权内涵价值的计算公式算出该看涨期权的内涵价值，再根据时间价值与内涵价值、权利金的关系算出时间价值。步骤一：明确相关概念及计算公式内涵价值：是指期权立即行权时所能获得的收益。对于看涨期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格，若计算结果小于0，则内涵价值为0。时间价值：是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即时间价值=权利金-内涵价值。步骤二：将题目中的数据进行单位统一题目中价格数据存在“'”符号，在期货市场中，“'”代表1/8美分。所以“42'7美分”换算为小数是\(42+\frac{7}{8}=42.875\)美分；“478'2美分”换算为小数是\(478+\frac{2}{8}=478.25\)美分。步骤三：计算该看涨期权的内涵价值已知执行价格为450美分／蒲式耳，标的玉米期货合约的价格为478.25美分／蒲式耳，根据看涨期权内涵价值的计算公式可得：内涵价值=\(478.25-450=28.25\)（美分／蒲式耳）步骤四：计算该看涨期权的时间价值已知权利金为42.875美分／蒲式耳，内涵价值为28.25美分／蒲式耳，根据时间价值的计算公式可得：时间价值=权利金-内涵价值=\(42.875-28.25=14.625\)（美分／蒲式耳）因此，答案选B。10、5月10日，大连商品交易所的7月份豆油收盘价为11220元／吨，结算价为11200元／吨，涨跌停板幅度为4％，则下一个交易日价格不能超过()元／吨。

A.11648

B.11668

C.11780

D.11760

【答案】：A

【解析】本题可根据涨跌停板幅度的含义，结合已知的结算价来计算下一个交易日价格的上限。期货市场中，涨跌停板是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效。涨跌停板幅度一般是以上一交易日的结算价为基础来计算的。已知大连商品交易所7月份豆油结算价为11200元／吨，涨跌停板幅度为4％，即下一个交易日价格的涨幅不能超过结算价的4%。计算下一个交易日价格的上限，可根据公式：上限价格=结算价×（1+涨跌停板幅度）。将结算价11200元／吨和涨跌停板幅度4%（即0.04）代入公式，可得：\(11200\times(1+0.04)=11200\times1.04=11648\)（元／吨）所以，下一个交易日价格不能超过11648元／吨，答案选A。11、某交易者买入1手5月份执行价格为670美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18美分/蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分/蒲式耳，则该组合的最大收益为（）美分/蒲式耳。

A.2

B.4

C.5

D.6

【答案】：D

【解析】本题可通过计算不同市场情况下该期权组合的收益，进而得出最大收益。步骤一：明确期权组合情况该交易者的期权组合操作如下：-买入\(1\)手\(5\)月份执行价格为\(670\)美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金\(18\)美分/蒲式耳。-卖出两手\(5\)月份执行价格分别为\(680\)美分/蒲式耳和\(690\)美分/蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金分别为\(13\)美分/蒲式耳和\(16\)美分/蒲式耳。-再买入\(1\)手\(5\)月份执行价格为\(700\)美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为\(5\)美分/蒲式耳。步骤二：计算净权利金收入净权利金收入即卖出期权获得的权利金总和减去买入期权支付的权利金总和。卖出期权获得的权利金为：\(13+16=29\)（美分/蒲式耳）买入期权支付的权利金为：\(18+5=23\)（美分/蒲式耳）则净权利金收入为：\(29-23=6\)（美分/蒲式耳）步骤三：分析不同市场情况下的收益-当市场价格小于等于\(670\)美分/蒲式耳时：所有期权都不会被执行，该交易者的收益就是净权利金收入\(6\)美分/蒲式耳。-当市场价格大于\(670\)美分/蒲式耳且小于等于\(680\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳的看涨期权会被执行，随着市场价格的上升，盈利逐渐增加，但同时其他期权不会被执行，总收益会小于净权利金收入\(6\)美分/蒲式耳。-当市场价格大于\(680\)美分/蒲式耳且小于等于\(690\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳的看涨期权会盈利，执行价格为\(680\)美分/蒲式耳的看涨期权会被买方执行产生亏损，随着市场价格的上升，整体收益会逐渐减少。-当市场价格大于\(690\)美分/蒲式耳且小于等于\(700\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳和\(680\)美分/蒲式耳的看涨期权会分别产生盈利和亏损，且执行价格为\(690\)美分/蒲式耳的看涨期权会被买方执行产生亏损，整体收益会进一步减少。-当市场价格大于\(700\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳、\(680\)美分/蒲式耳和\(690\)美分/蒲式耳的看涨期权会产生不同程度的盈利或亏损，执行价格为\(700\)美分/蒲式耳的看涨期权会被执行，但由于前面期权的综合影响，整体收益小于\(6\)美分/蒲式耳。综上，该组合的最大收益为\(6\)美分/蒲式耳，答案选D。12、在期权到期前，如果股票支付股利，则理论上以该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

A.比该股票欧式看涨期权的价格低

B.比该股票欧式看涨期权的价格高

C.不低于该股票欧式看涨期权的价格

D.与该股票欧式看涨期权的价格相同

【答案】：C

【解析】本题可根据美式看涨期权和欧式看涨期权的特点，结合股票支付股利这一条件来分析两者价格关系，从而得出正确答案。分析美式看涨期权与欧式看涨期权的特点美式看涨期权是指期权持有者可以在期权到期日或到期日之前的任何时间执行权利的期权；欧式看涨期权则是期权持有者只能在期权到期日执行权利的期权。从执行时间的灵活性上看，美式看涨期权给予持有者更多的选择权利。考虑股票支付股利的影响当在期权到期前股票支付股利时，股利的发放会使股票价格下降，因为公司将一部分资产以股利形式分配给股东，导致公司的价值降低，从而使得股票价格相应下跌。比较美式看涨期权与欧式看涨期权的价格价格下限情况：由于美式看涨期权可以在到期日前的任意时间执行，相比欧式看涨期权具有更大的灵活性。即使在考虑股票支付股利的情况下，美式看涨期权这种提前执行的权利也保证了它的价值不会低于欧式看涨期权。也就是说，美式看涨期权至少具有和欧式看涨期权一样的价值，所以其价格不低于该股票欧式看涨期权的价格。分析其他选项-选项A：美式看涨期权有提前执行的优势，在正常情况下其价值不会比欧式看涨期权低，所以该项错误。-选项B：虽然美式看涨期权价格通常不低于欧式看涨期权，但不能绝对地说它一定比欧式看涨期权价格高，有可能两者价格相等，所以该项错误。-选项D：只有在某些特殊情况下美式看涨期权和欧式看涨期权价格才会相同，一般情况下美式看涨期权由于其提前执行的特性会使得其价格有不低于欧式看涨期权的可能性，并非一定相同，所以该项错误。综上，答案选C。13、外汇期货跨市场套利者考虑在不同交易所间进行套利的时候，应该考虑到时差带来的影响，选择在交易时间（）的时段进行交易。

A.重叠

B.不同

C.分开

D.连续

【答案】：A

【解析】本题考查外汇期货跨市场套利时交易时段的选择。外汇期货跨市场套利是指在不同交易所间进行套利操作。由于不同交易所存在时差，在交易时间重叠的时段进行交易具有诸多优势。在交易时间重叠的时段，意味着不同交易所都处于活跃的交易状态，市场流动性充足。这使得套利者可以更顺利地在不同市场进行买卖操作，降低交易成本和执行风险，从而更有效地实现套利目的。而选项B“不同”、C“分开”，若选择在交易时间不同或分开的时段交易，会面临部分交易所处于休市状态，交易流动性差的问题，难以保证套利交易的顺利进行和及时执行。选项D“连续”并不能准确针对不同交易所因时差带来的交易时段问题，重点应是各交易所都在交易的重叠时段。所以，外汇期货跨市场套利者考虑在不同交易所间进行套利时，应选择在交易时间重叠的时段进行交易，本题正确答案是A。14、（）对会员实行总数控制。只有成为交易所的会员，才能取得场内交易席位，在期货交易所进行交易。

A.期货交易所

B.期货公司

C.中国证监会

D.中国期货业协会

【答案】：A

【解析】本题主要考查对实行会员总数控制主体的了解，关键在于明确各选项所代表机构的职能。选项A期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，有权对会员实行总数控制，并且只有成为期货交易所的会员，才能够取得场内交易席位，进而在期货交易所进行交易。所以选项A符合题意。选项B期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。它主要的职责是为客户提供期货交易服务，并不具备对会员实行总数控制以及决定场内交易席位的权限。因此，选项B不符合题意。选项C中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它主要侧重于对证券期货市场的宏观监管，并非直接对期货交易所的会员实行总数控制。所以，选项C不符合题意。选项D中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要负责教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等，并不负责对期货交易所会员实行总数控制。故选项D不符合题意。综上，正确答案是A。15、4月份，某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料，当时铜的现货价格为53000元／吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。为了防止铜价上涨，决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易，当年7月份铜期货价格为53300元／吨。阴极铜期货为每手5吨。该厂在期货市场应（）。

A.卖出100手7月份铜期货合约

B.买入100手7月份铜期货合约

C.卖出50手7月份铜期货合约

D.买入50手7月份铜期货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值的原理以及期货合约数量的计算方法来确定该厂在期货市场的操作。步骤一：分析套期保值操作方向套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。本题中，某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料，担心未来铜价上涨，那么为了锁定成本，防止因铜价上涨导致采购成本增加，该厂应在期货市场进行买入套期保值操作，即在期货市场买入期货合约。所以可以排除A、C选项，因为卖出期货合约适用于担心价格下跌的情况，与本题需求不符。步骤二：计算期货合约数量已知阴极铜期货为每手5吨，该厂预计7月份需要500吨阴极铜。则所需买入的期货合约手数=预计需要的阴极铜吨数÷每手阴极铜期货的吨数，即：500÷5=100（手）综上，该厂在期货市场应买入100手7月份铜期货合约，答案选B。16、当前某股票价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为62.50港元，权利金为2.80港无，其内涵价值为（）港元。

A.-1.5

B.1.5

C.1.3

D.-1.3

【答案】：B

【解析】本题可根据股票看涨期权内涵价值的计算公式来求解。看涨期权的内涵价值是指期权立即行权时所具有的价值，其计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时）；内涵价值=0（当标的资产价格小于等于执行价格时）。已知当前某股票价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为62.50港元，由于标的资产价格（64.00港元）大于执行价格（62.50港元），所以该看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=64.00-62.50=1.5港元。权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，在计算内涵价值时并不涉及，属于干扰信息。综上，答案选B。17、新加坡和香港人民币NDF市场反映了国际社会对人民币()。

A.利率变化的预期

B.汇率变化的预期

C.国债变化的预期

D.股市变化的预期

【答案】：B

【解析】本题考查对新加坡和香港人民币NDF市场功能的理解。无本金交割远期外汇交易（NDF）是一种离岸金融衍生产品，主要用于对汇率风险进行套期保值或投机。新加坡和香港的人民币NDF市场是国际上重要的人民币离岸市场，其交易主要围绕人民币汇率展开。该市场上的交易活动反映了国际投资者对人民币汇率未来走势的预期，他们会根据对各种经济、政治等因素的分析和判断，在市场上进行相应的交易操作。而选项A“利率变化的预期”，通常通过利率期货、利率互换等金融工具市场来体现；选项C“国债变化的预期”，主要反映在国债期货市场和国债现货交易市场；选项D“股市变化的预期”，则主要通过股票市场的各种指标以及相关金融衍生品市场来体现。所以新加坡和香港人民币NDF市场反映的是国际社会对人民币汇率变化的预期，答案选B。18、（）的商品期货市场发展迅猛，自2010年起已经成为全球交易量最大的商品期货市场。

A.中国

B.美国

C.英国

D.法国

【答案】：A

【解析】本题考查对全球商品期货市场情况的了解。自2010年起，中国的商品期货市场发展迅猛，凭借庞大的市场需求、丰富的商品种类以及不断完善的市场机制等多方面因素，使得中国商品期货市场交易量大幅提升，成为全球交易量最大的商品期货市场。而美国、英国、法国虽然在金融领域具有重要地位，但在商品期货市场交易量方面，截至相关时间节点，不及中国。所以本题正确答案是A选项。19、中国证监会总部设在北京，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立()个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。

A.34

B.35

C.36

D.37

【答案】：C"

【解析】本题考查中国证监会的机构设置相关知识。中国证监会总部设在北京，除在省、自治区、直辖市和计划单列市设立证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处外，在数量上，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立的证券监管局为36个，所以本题正确答案是C选项。"20、()是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。

A.外汇期货

B.利率期货

C.商品期货

D.股指期货

【答案】：A

【解析】本题主要考查金融期货相关品种的出现时间知识。A选项外汇期货，它是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。随着国际贸易和国际资本流动的发展，汇率波动风险日益增大，为了规避汇率风险，外汇期货应运而生。B选项利率期货，它是继外汇期货之后产生的，并非最早出现的金融期货品种。利率期货主要是为了应对利率波动风险而设计的金融衍生品。C选项商品期货不属于金融期货的范畴。商品期货是以实物商品为标的物的期货合约，如农产品、金属等，与金融期货有着本质的区别。D选项股指期货也是在外汇期货之后才出现的。股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，它的出现为投资者提供了一种管理股票市场系统性风险的工具。综上所述，正确答案是A。21、某股票当前价格为88．75港元，其看跌期权A的执行价格为110．00港元，权利金为21．50港元。另一股票当前价格为63．95港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为67．50港元和4．85港元。（）。比较A、B的内涵价值（）。

A.条件不足，不能确定

B.A等于B

C.A小于B

D.A大于B

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式分别计算出期权A和期权B的内涵价值，再对二者进行比较。步骤一：明确看跌期权内涵价值的计算公式看跌期权的内涵价值是指期权立即执行时所能获得的收益，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格＞标的资产价格时）；当执行价格≤标的资产价格时，内涵价值为0。步骤二：计算期权A的内涵价值已知期权A对应的股票当前价格（即标的资产价格）为88.75港元，执行价格为110.00港元，因为执行价格110.00港元＞标的资产价格88.75港元，所以根据上述公式可得期权A的内涵价值为：110.00-88.75=21.25（港元）。步骤三：计算期权B的内涵价值已知期权B对应的股票当前价格（即标的资产价格）为63.95港元，执行价格为67.50港元，由于执行价格67.50港元＞标的资产价格63.95港元，所以根据公式可计算出期权B的内涵价值为：67.50-63.95=3.55（港元）。步骤四：比较期权A和期权B的内涵价值由上述计算可知，期权A的内涵价值为21.25港元，期权B的内涵价值为3.55港元，21.25＞3.55，即期权A的内涵价值大于期权B的内涵价值。综上，答案选D。22、下列叙述不正确的是（）。

A.期权合约是在交易所上市交易的标准化合约

B.期权买方需要支付权利金

C.期权卖方的收益是权利金，而亏损时不固定的

D.期权卖方可以根据市场情况选择是否行权

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，判断其叙述是否正确。选项A：期权合约是在交易所上市交易的标准化合约。在金融市场中，交易所为了规范期权交易，会制定统一的合约条款，包括期权的标的资产、到期时间、执行价格等，使得期权合约具有标准化的特点，便于交易和流通，所以该选项叙述正确。选项B：期权买方需要支付权利金。期权买方通过支付一定的权利金，获得了在未来特定时间按照约定价格买入或卖出标的资产的权利，权利金是期权买方为获取这种权利而付出的成本，所以该选项叙述正确。选项C：期权卖方的收益是权利金，而亏损时不固定的。期权卖方在收取权利金后，有义务在期权买方要求行权时按照约定履行相应的义务。如果市场行情对买方有利，买方行权，卖方可能面临较大的亏损，且亏损幅度会随着市场行情的变化而变化，不固定；而其收益则仅限于所收取的权利金，所以该选项叙述正确。选项D：期权买方拥有是否行权的选择权，他们可以根据市场情况决定是否行使权利；而期权卖方在收取权利金后，就承担了相应的义务，当期权买方要求行权时，卖方必须按照约定履行义务，没有选择是否行权的权利，所以该选项叙述错误。综上，答案选D。23、某新客户存入保证金10万元，6月20日开仓买进我国大豆期货合约15手，成交价格2200元/吨，同一天该客户平仓卖出10手大豆合约，成交价格2210元/吨，当日结算价格2220元/吨，交易保证金比例为5%，该客户当日可用资金为（）元。(不考虑手续费、税金等费用)

A.96450

B.95450

C.97450

D.95950

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易相关计算规则，分别计算出当日平仓盈亏、持仓盈亏、当日保证金占用，再结合客户存入的保证金，进而算出当日可用资金。步骤一：计算当日平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在平仓时所获得的盈利或亏损，计算公式为：平仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×交易单位×平仓手数。我国大豆期货合约交易单位为10吨/手，已知客户开仓买进价格为2200元/吨，平仓卖出价格为2210元/吨，平仓手数为10手，则当日平仓盈亏为：\((2210-2200)×10×10=1000\)（元）步骤二：计算持仓盈亏持仓盈亏是指投资者持有头寸期间的盈亏情况，计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入开仓价）×交易单位×持仓手数。客户开仓15手，平仓10手，则持仓手数为\(15-10=5\)手，当日结算价格为2220元/吨，买入开仓价为2200元/吨，则持仓盈亏为：\((2220-2200)×10×5=1000\)（元）步骤三：计算当日保证金占用保证金占用是指投资者为持有期货合约而需要缴纳的保证金金额，计算公式为：保证金占用=当日结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例。已知当日结算价格2220元/吨，交易单位为10吨/手，持仓手数为5手，交易保证金比例为5%，则当日保证金占用为：\(2220×10×5×5\%=5550\)（元）步骤四：计算当日可用资金当日可用资金是指客户可以随时用于交易的资金，计算公式为：当日可用资金=客户存入保证金+当日平仓盈亏+持仓盈亏-当日保证金占用。客户存入保证金10万元，即100000元，由前面计算可知当日平仓盈亏为1000元，持仓盈亏为1000元，当日保证金占用为5550元，则当日可用资金为：\(100000+1000+1000-5550=96450\)（元）综上，该客户当日可用资金为96450元，答案选A。24、3月1日，国内某交易者发现美元兑换人民币的现货价格为6．1130，而6月份期货价格为6．1190，因此该交易者分别以上述价格在CME卖出100手6月份的美元/人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货价格和期货价格分别为6．1140和6．1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易，套利盈亏是

A.盈利20000元人民币

B.亏损20000元人民币

C.亏损20000美元

D.盈利20000美元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出在期货市场和现货市场的盈亏情况，然后将二者相加得到总盈亏。步骤一：计算期货市场的盈亏在期货市场，交易者于3月1日以6.1190的价格卖出100手6月份的美元/人民币期货，4月1日以6.1180的价格平仓。每手合约对应的金额通常为10万美元，100手合约对应的金额就是\(100\times10=1000\)万美元。期货市场盈利=（卖出价格-买入价格）×合约金额即\((6.1190-6.1180)\times10000000=10000\)元人民币。步骤二：计算现货市场的盈亏在现货市场，交易者3月1日以6.1130的价格换入1000万美元，4月1日以6.1140的价格换回人民币。现货市场盈利=（卖出价格-买入价格）×合约金额即\((6.1140-6.1130)\times10000000=10000\)元人民币。步骤三：计算总盈亏总盈亏=期货市场盈利+现货市场盈利即\(10000+10000=20000\)元人民币，结果为正数，说明是盈利20000元人民币。综上，答案选A。25、其他条件不变，当标的资产价格波动率增大时，其（）。

A.看涨期权空头价值上升，看跌期权空头价值下降

B.看涨期权多头价值上升，看跌期权多头价值下降

C.看涨期权空头和看跌期权空头价值同时上升

D.看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升

【答案】：D

【解析】本题可依据标的资产价格波动率对期权价值的影响原理来分析各选项。标的资产价格波动率是指标的资产价格的波动程度，它是期权定价模型中的重要影响因素。当其他条件不变时，波动率越大，标的资产价格上涨或下跌的可能性就越大。选项A：对于看涨期权空头而言，其收益和风险情况与看涨期权多头相反。当波动率增大时，标的资产价格上涨可能性增加，看涨期权多头价值上升，那么看涨期权空头面临的潜在损失增大，其价值下降，而不是上升；对于看跌期权空头，当波动率增大时，标的资产价格下跌可能性增加，看跌期权多头价值上升，看跌期权空头面临的潜在损失增大，其价值下降，并非是看跌期权空头价值下降这种表述不准确的情况，所以选项A错误。选项B：当标的资产价格波动率增大时，意味着标的资产价格有更大的可能性向有利于期权多头的方向变动。对于看涨期权多头，价格上涨可能性增加，其获利的可能性和潜在获利空间增大，价值上升；对于看跌期权多头，价格下跌可能性增加，其获利的可能性和潜在获利空间增大，价值也上升，而不是看跌期权多头价值下降，所以选项B错误。选项C：如前面所述，当波动率增大时，看涨期权空头和看跌期权空头面临的潜在损失都增大，其价值都是下降的，而不是同时上升，所以选项C错误。选项D：由于标的资产价格波动率增大，标的资产价格大幅上涨或大幅下跌的可能性都会增加。对于看涨期权多头来说，价格上涨能带来收益，价格波动大增加了获利的可能性和幅度；对于看跌期权多头来说，价格下跌能带来收益，价格波动大同样增加了获利的可能性和幅度，所以看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升，选项D正确。综上，本题答案是D。26、会员制期货交易所专业委员会的设置由（）确定。

A.理事会

B.监事会

C.会员大会

D.期货交易所

【答案】：A

【解析】本题主要考查会员制期货交易所专业委员会设置的确定主体相关知识点。在会员制期货交易所中，理事会是其重要的决策机构，负责对交易所的各项事务进行管理和决策。专业委员会是理事会为了更好地履行职责而设立的专门工作机构，其设置的相关事宜通常由理事会来确定，它能够根据交易所的实际运营情况和发展需求，合理规划专业委员会的设立。而监事会主要负责对交易所的财务和业务活动进行监督，其重点在于监督职能，并非确定专业委员会设置的主体；会员大会是期货交易所的权力机构，主要行使诸如审议通过交易所章程、选举和更换会员理事等重大事项的决策权，一般不会直接负责专业委员会具体设置的确定；期货交易所是一个宽泛的概念，它包含多个不同职责的部门和机构，不能简单地作为专业委员会设置的确定主体。综上所述，会员制期货交易所专业委员会的设置由理事会确定，所以本题答案选A。27、中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围进行分类，不包括（）。

A.交易结算会员

B.全面结算会员

C.个别结算会员

D.特别结算会员

【答案】：C

【解析】本题考查中国金融期货交易所结算会员按业务范围的分类。中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务；全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务；特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。而选项C“个别结算会员”并不属于中国金融期货交易所结算会员按业务范围分类的类型。所以本题答案选C。28、假定美元和德国马克的即期汇率为USD、/D、E、M=1.6917/22，1个月的远期差价是25/34，则一个月期的远期汇率是（）。

A.USD/DEM=1.6851/47

B.USD/DEM=1.6883/97

C.USD/DEM=1.6942/56

D.USD/DEM=1.6897/83

【答案】：C

【解析】本题可根据远期汇率的计算方法来求解一个月期的远期汇率。步骤一：明确远期汇率的计算规则在外汇交易中，远期汇率的计算方法与远期差价的标价方式有关。当远期差价是前小后大时，远期汇率等于即期汇率加上远期差价；当远期差价是前大后小时，远期汇率等于即期汇率减去远期差价。步骤二：分析题目中的远期差价情况已知美元和德国马克的即期汇率为USD/DEM=1.6917/22，1个月的远期差价是25/34，远期差价25/34是前小后大的情况，所以应使用加法来计算远期汇率。步骤三：分别计算远期汇率的买入价和卖出价计算远期汇率的买入价：即期汇率的买入价是1.6917，远期差价的前一个数字是25，将两者相加可得远期汇率的买入价为：1.6917+0.0025=1.6942。计算远期汇率的卖出价：即期汇率的卖出价是1.6922，远期差价的后一个数字是34，将两者相加可得远期汇率的卖出价为：1.6922+0.0034=1.6956。步骤四：确定一个月期的远期汇率综上，一个月期的远期汇率是USD/DEM=1.6942/56，所以本题的正确答案是C。29、关于期权保证金，下列说法正确的是（）。

A.执行价格越高，需交纳的保证金额越多

B.对于虚值期权，虚值数额越大，需交纳的保证金数额越多

C.对于有保护期权，卖方不需要交纳保证金

D.卖出裸露期权和有保护期权，保证金收取标准不同

【答案】：D

【解析】本题可根据期权保证金的相关知识，对各选项逐一分析来得出正确答案。选项A：期权保证金的数额并非单纯由执行价格决定。在期权交易中，保证金的计算涉及多个因素，如标的资产价格、波动率、剩余期限等，执行价格越高并不意味着需交纳的保证金额就越多，该选项说法错误。选项B：虚值期权是指不具有内在价值的期权，即期权的行权价格高于（认购期权）或低于（认沽期权）标的资产价格。虚值数额越大，意味着期权到期时实值的可能性越低，其风险相对较小，通常需交纳的保证金数额会越少，而不是越多，该选项说法错误。选项C：有保护期权是指期权卖方持有相应的标的资产以应对可能的行权要求，但即便如此，在很多情况下卖方仍需要交纳一定的保证金。这是为了确保卖方能够履行合约义务，防止违约风险，该选项说法错误。选项D：卖出裸露期权是指期权卖方没有持有相应标的资产来对冲风险，而卖出有保护期权卖方持有标的资产来对冲风险。由于两者面临的风险状况不同，因此保证金收取标准也不同，该选项说法正确。综上，本题正确答案为D。30、申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，应当提交的申请材料不包括()。

A.申请书

B.任职资格申请表

C.身份、学历、学位证明

D.2名推荐人的书面推荐意见

【答案】：D

【解析】本题可根据相关规定逐一分析各选项是否属于申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人任职资格应提交的申请材料。选项A申请书是提交任职资格申请时的必备材料，它是申请人表达申请意向和阐述基本情况的重要文件，所以申请相关任职资格应当提交申请书，A选项不符合题意。选项B任职资格申请表用于详细填写申请人的各项信息，包括个人基本情况、工作经历、专业技能等，是审核部门了解申请人是否具备任职资格的重要依据，因此申请时需要提交任职资格申请表，B选项不符合题意。选项C身份、学历、学位证明能够证明申请人的身份真实性以及其受教育程度，是判断申请人是否符合任职条件的基础材料，所以申请任职资格时需要提交身份、学历、学位证明，C选项不符合题意。选项D申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，通常不需要提交2名推荐人的书面推荐意见，所以D选项符合题意。综上，答案选D。31、在我国，某客户6月5日美元持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元／吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%，该客户的当日盈亏为（）元。

A.2000

B.-2000

C.-4000

D.4000

【答案】：B

【解析】本题可根据当日盈亏的计算公式来计算该客户的当日盈亏。步骤一：明确棉花期货合约的交易单位在我国期货市场，棉花期货合约的交易单位是5吨/手。步骤二：确定计算当日盈亏的公式对于买入开仓的情况，当日盈亏=（当日结算价-买入成交价）×交易单位×交易手数。步骤三：代入数据进行计算已知该客户买入10手棉花期货合约，成交价为10250元/吨，当日结算价为10210元/吨，交易单位为5吨/手，将数据代入公式可得：当日盈亏=（10210-10250）×5×10=-40×5×10=-2000（元）计算结果为-2000元，说明该客户当日亏损2000元，所以答案选B。32、下列属于外汇交易风险的是（）。

A.因债权到期而收回的外汇存入银行后所面临的汇率风险

B.由于汇率波动而使跨国公司的未来收益存在极大不确定性

C.由于汇率波动而引起的未到期债权债务的价值变化

D.由于汇率变动而使出口产品的价格和成本都受到很大影响

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇交易风险的相关知识，需要判断每个选项是否属于外汇交易风险。选项A：因债权到期而收回的外汇存入银行后所面临的汇率风险，此时外汇已完成交易，存入银行后面临的汇率风险不属于外汇交易过程中产生的风险，所以该选项不属于外汇交易风险。选项B：由于汇率波动而使跨国公司的未来收益存在极大不确定性，这种风险更多地体现在跨国公司整体的经营层面，并非直接的外汇交易风险，它涉及到企业未来收益的不确定性，但并非是在外汇交易这个特定行为中产生的，所以该选项不属于外汇交易风险。选项C：由于汇率波动而引起的未到期债权债务的价值变化，未到期的债权债务在外汇交易中有明确的涉及，汇率波动会直接导致其价值发生变化，这是外汇交易过程中实实在在会面临的风险，所以该选项属于外汇交易风险。选项D：由于汇率变动而使出口产品的价格和成本都受到很大影响，这主要影响的是出口企业的经营情况，是汇率变动对企业出口业务的影响，并非是外汇交易本身带来的风险，所以该选项不属于外汇交易风险。综上，答案选C。33、标准仓单是指（）开具并经期货交易所认定的标准化提货凭证。

A.交割仓库

B.中国证监会

C.中国期货业协会

D.期货交易所

【答案】：A

【解析】本题考查标准仓单的开具主体。标准仓单是指交割仓库开具并经期货交易所认定的标准化提货凭证。交割仓库在期货交易中承担着货物存储和管理等重要职责，由其开具提货凭证并经期货交易所认定后，能确保该凭证的规范性和权威性，保障期货交易的顺利进行。中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，并不负责开具标准仓单。中国期货业协会是期货行业的自律性组织，其主要职责是制定行业规范和准则、开展行业培训等，也不负责开具标准仓单。期货交易所主要负责组织和监督期货交易等活动，虽然标准仓单需经其认定，但并非开具主体。综上，本题正确答案选A。34、某新客户存入保证金200000元，在5月7日开仓买入大豆期货合约100手，成交价为3500元/吨，同一天该客户平仓卖出40手大豆合约，成交价为3600元/吨，当日结算价为3550元/吨，交易保证金比例为5%，则客户当日的结算准备金为（）元。大豆期货的交易单位是10吨/手。

A.16350

B.9350

C.93500

D.163500

【答案】：D

【解析】本题可根据结算准备金的计算公式，结合题干所给条件逐步计算出当日交易保证金和当日盈亏，进而得出客户当日的结算准备金。步骤一：计算当日盈亏当日盈亏可分为两部分，一部分是平仓盈亏，另一部分是持仓盈亏。计算平仓盈亏：平仓盈亏是指客户当日平仓的合约所获得的盈亏。平仓盈亏的计算公式为：平仓盈亏=（卖出成交价-买入成交价）×交易单位×平仓手数。已知该客户平仓卖出\(40\)手大豆合约，成交价为\(3600\)元/吨，开仓买入成交价为\(3500\)元/吨，大豆期货的交易单位是\(10\)吨/手，将数据代入公式可得：平仓盈亏\(=(3600-3500)×10×40=100×10×40=40000\)（元）计算持仓盈亏：持仓盈亏是指客户当日未平仓的合约按照当日结算价计算的盈亏。持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入成交价）×交易单位×持仓手数。已知该客户开仓买入\(100\)手，平仓卖出\(40\)手，则持仓手数为\(100-40=60\)手，当日结算价为\(3550\)元/吨，开仓买入成交价为\(3500\)元/吨，大豆期货的交易单位是\(10\)吨/手，将数据代入公式可得：持仓盈亏\(=(3550-3500)×10×60=50×10×60=30000\)（元）计算当日盈亏：当日盈亏等于平仓盈亏与持仓盈亏之和，即\(40000+30000=70000\)（元）步骤二：计算当日交易保证金当日交易保证金是指客户当日持仓合约所需的保证金。其计算公式为：当日交易保证金=当日结算价×交易单位×持仓手数×交易保证金比例。已知当日结算价为\(3550\)元/吨，交易单位是\(10\)吨/手，持仓手数为\(60\)手，交易保证金比例为\(5\%\)，将数据代入公式可得：当日交易保证金\(=3550×10×60×5\%=3550×10×60×0.05=106500\)（元）步骤三：计算当日结算准备金客户当日结算准备金的计算公式为：当日结算准备金=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏。已知新客户存入保证金\(200000\)元，即上一交易日结算准备金余额为\(200000\)元，上一交易日无持仓，所以上一交易日交易保证金为\(0\)元，当日交易保证金为\(106500\)元，当日盈亏为\(70000\)元，将数据代入公式可得：当日结算准备金\(=200000+0-106500+70000=163500\)（元）综上，答案选D。35、某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手（10吨/手），成交价为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%。该客户的当日盈亏为（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本题可根据期货当日盈亏的计算公式来计算该客户的当日盈亏。步骤一：明确相关信息已知该客户开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手，每手10吨，成交价为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨。步骤二：确定计算公式对于卖出期货合约的情况，当日盈亏的计算公式为：当日盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×卖出手数×交易单位。步骤三：代入数据计算将题目中的数据代入上述公式可得：当日盈亏=（3535-3530）×100×10=5×100×10=5000（元）所以该客户的当日盈亏为5000元，答案选A。36、如果进行卖出套期保值，则基差（）时，套期保值效果为净盈利。

A.为零

B.不变

C.走强

D.走弱

【答案】：C

【解析】本题可根据卖出套期保值以及基差的相关原理，对每个选项进行分析，从而判断出在何种基差情况下套期保值效果为净盈利。选项A：基差为零基差是指现货价格减去期货价格。当基差为零时，意味着现货价格与期货价格相等。在进行卖出套期保值时，套期保值者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上持有或未来将出售现货。若基差始终为零，期货市场和现货市场的盈亏情况刚好相互抵消，套期保值的结果是既无盈利也无亏损，并非净盈利，所以该选项错误。选项B：基差不变若基差不变，即现货价格和期货价格变动幅度相同且方向一致。在卖出套期保值中，期货市场的盈利（或亏损）会被现货市场的亏损（或盈利）完全抵消，套期保值的最终结果是盈亏相抵，不会出现净盈利的情况，所以该选项错误。选项C：基差走强基差走强是指基差的数值变大，也就是现货价格的上涨幅度大于期货价格的上涨幅度，或者现货价格的下跌幅度小于期货价格的下跌幅度。对于卖出套期保值者来说，在基差走强的情况下，现货市场的盈利会大于期货市场的亏损，或者期货市场的盈利加上现货市场的盈利使得整体呈现净盈利的状态，所以该选项正确。选项D：基差走弱基差走弱是指基差的数值变小，即现货价格的上涨幅度小于期货价格的上涨幅度，或者现货价格的下跌幅度大于期货价格的下跌幅度。在这种情况下，卖出套期保值者在期货市场的亏损会大于现货市场的盈利，或者期货市场和现货市场整体会出现净亏损，而不是净盈利，所以该选项错误。综上，答案选C。37、在我国的期货交易所中，实行公司制的是()。

A.郑州商品交易所

B.大连商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国期货交易所的组织形式。我国的期货交易所主要有郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所和中国金融期货交易所。郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所实行的是会员制。会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本。而中国金融期货交易所实行的是公司制。公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，以营利为目的。所以在我国的期货交易所中，实行公司制的是中国金融期货交易所，答案选D。38、假设上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属期货交易所(1ME)相同月份铜期货价格及套利者操作如表11所示。则该套利者的盈亏状况为（）元/吨。(不考虑各种交易费用和质量升贴水，按USD/CNY=6．2计算)

A.亏损1278

B.盈利782

C.盈利1278

D.亏损782

【答案】：B

【解析】本题可通过分析套利者的操作过程，计算其在不同市场的盈亏情况，进而得出总的盈亏状况。步骤一：明确套利原理和题目条件套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。本题中涉及上海期货交易所（SHFE）和伦敦金属期货交易所（LME）相同月份铜期货的套利操作，且不考虑各种交易费用和质量升贴水，汇率按USD/CNY=6.2计算。步骤二：分别计算在两个市场的盈亏伦敦金属期货交易所（LME）：在LME市场，套利者买入期货价格为7000美元/吨，卖出期货价格为6900美元/吨，那么在LME市场每吨亏损\(7000-6900=100\)美元。按照汇率USD/CNY=6.2换算成人民币，在LME市场每吨亏损\(100×6.2=620\)元。上海期货交易所（SHFE）：在SHFE市场，套利者卖出期货价格为47000元/吨，买入期货价格为45500元/吨，那么在SHFE市场每吨盈利\(47000-45500=1500\)元。步骤三：计算总的盈亏状况将两个市场的盈亏相加，可得到该套利者每吨的总盈亏为\(1500-620=782\)元，即盈利782元/吨。综上，答案选B。39、()基于市场交易行为本身，通过分析技术数据来对期货价格走势做出预测。

A.心理分析

B.价值分析

C.基本分析

D.技术分析

【答案】：D

【解析】本题考查对不同期货价格走势分析方法的理解。选项A：心理分析心理分析主要侧重于研究投资者的心理活动和行为倾向，分析市场参与者的情绪、预期等心理因素对市场的影响，但它并非基于市场交易行为本身的技术数据来预测期货价格走势，所以选项A不符合题意。选项B：价值分析价值分析通常是评估资产的内在价值，考虑诸如资产的盈利能力、现金流等基本面因素来判断资产价格是否被低估或高估。它不是基于市场交易行为的技术数据进行期货价格走势的预测，故选项B不正确。选项C：基本分析基本分析是通过对影响期货价格的基本因素，如宏观经济形势、供求关系、政策法规等进行研究和分析，来预测期货价格的走势。它并非基于市场交易行为本身所产生的技术数据，因此选项C也不正确。选项D：技术分析技术分析是基于市场交易行为本身，通过对历史价格、成交量等技术数据的分析，运用各种技术指标和分析工具，试图揭示市场的趋势、规律和买卖信号，从而对期货价格走势做出预测，所以选项D正确。综上，本题答案选D。40、（）是某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。

A.最高价

B.开盘价

C.最低价

D.收盘价

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所代表的期货合约价格定义，来判断哪一个选项是某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。选项A：最高价最高价是指在一定交易周期内，期货合约成交价格中的最高值，并非最后一笔成交价格，所以选项A错误。选项B：开盘价开盘价是指某一期货合约在每个交易日开市前5分钟内经集合竞价产生的成交价格，它是交易日开始时的价格，而非当日交易中的最后一笔成交价格，所以选项B错误。选项C：最低价最低价是指在一定交易周期内，期货合约成交价格中的最低值，并非最后一笔成交价格，所以选项C错误。选项D：收盘价收盘价是某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格，所以选项D正确。综上，本题的正确答案是D。41、大连商品交易所滚动交割的交割结算价为（）结算价。

A.最后交割日

B.配对日

C.交割月内的所有交易日

D.最后交易日

【答案】：B

【解析】本题考查大连商品交易所滚动交割的交割结算价相关知识。逐一分析各选项：-选项A：最后交割日的结算价并非大连商品交易所滚动交割的交割结算价，所以该选项错误。-选项B：大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价，该选项正确。-选项C：交割月内的所有交易日的结算价不符合滚动交割的交割结算价的规定，所以该选项错误。-选项D：最后交易日的结算价也不是大连商品交易所滚动交割的交割结算价，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。42、沪深300股指期货的交割方式为（）

A.实物交割

B.滚动交割

C.现金交割

D.现金和实物混合交割

【答案】：C

【解析】本题主要考查沪深300股指期货的交割方式。我们来对各选项进行分析：-选项A：实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过转移期货合约所载商品的所有权，了结到期未平仓合约的过程。然而沪深300股指期货是以沪深300指数为标的，指数并非实物商品，无法进行实际的实物交付，所以该选项错误。-选项B：滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的交割方式。这与沪深300股指期货的实际交割情况不符，所以该选项错误。-选项C：现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。沪深300股指期货采用的就是现金交割的方式，在合约到期时，根据最后交易日标的指数的收盘值对未平仓合约进行现金结算，该选项正确。-选项D：现金和实物混合交割即同时采用现金和实物两种方式进行交割，如前所述，沪深300股指期货以指数为标的，不存在实物交割，所以该选项错误。综上，答案选C。43、当现货总价值和期货合约的价值已定下来后．所需买卖的期货合约数随着β系数的增大而（）。

A.变大

B.不变

C.变小

D.以上都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约数与β系数的关系来判断所需买卖的期货合约数随β系数增大的变化情况。在现货总价值和期货合约价值确定的情况下，所需买卖的期货合约数计算公式与β系数呈正相关关系。也就是说，β系数越大，所需买卖的期货合约数就越多；反之，β系数越小，所需买卖的期货合约数就越少。所以当β系数增大时，所需买卖的期货合约数会变大，本题的正确答案是A选项。44、某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手（10吨/手），成交价为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%。该客户当日交易保证金为（）元。

A.176500

B.88250

C.176750

D.88375

【答案】：A

【解析】本题可根据交易保证金的计算公式来求解该客户当日交易保证金金额。步骤一：明确交易保证金的计算公式交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金，其计算公式为：交易保证金=当日结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例。步骤二：分析题目中的各项数据-当日结算价：题目中明确给出当日结算价为\(3530\)元/吨。-交易单位：已知\(1\)月份黄大豆\(1\)号期货合约的交易单位是\(10\)吨/手。-持仓手数：该客户开仓卖出\(1\)月份黄大豆\(1\)号期货合约\(100\)手，即持仓手数为\(100\)手。-保证金比例：期货公司要求的交易保证金比例为\(5\%\)。步骤三：计算该客户当日交易保证金将上述数据代入交易保证金计算公式可得：\(3530\times10\times100\times5\%\)\(=35300\times100\times5\%\)\(=3530000\times5\%\)\(=176500\)（元）所以，该客户当日交易保证金为\(176500\)元，答案选A。45、3月1日，国际外汇市场美元兑人民币即期汇率为6.1130，CME6月份美元兑人民币的期货价格为6.1190，某交易师者认为存在套利机会，因此，以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货的价格分别变为6.1140和6.1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易，该交易者的交易结果是（）。（美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计）

A.盈利10000美元

B.盈利20000元人民币

C.亏损10000美元

D.亏损20000元人民币

【答案】：B

【解析】本题可分别计算出期货市场和现货市场的盈亏情况，进而得出该交易者的交易结果。步骤一：计算期货市场的盈亏已知交易者在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，美元兑人民币期货合约规模为10万美元。-3月1日，CME6月份美元兑人民币的期货价格为6.1190，此为卖出价格。-4月1日，期货价格变为6.1180，此为平仓买入价格。由于期货交易是低买高卖盈利，该交易者先卖出后买入，期货市场每单位美元盈利为卖出价格减去买入价格，即\(6.1190-6.1180=0.001\)（元人民币/美元）。100手期货合约对应的美元总量为\(100×10=1000\)（万美元），则期货市场盈利为\(1000×0.001=1\)（万元人民币）。步骤二：计算现货市场的盈亏-3月1日，国际外汇市场美元兑人民币即期汇率为6.1130，交易者在即期外汇市场换入1000万美元，付出的人民币为\(1000×6.1130=6113\)（万元人民币）。-4月1日，现货价格变为6.1140，交易者换回人民币，得到的人民币为\(1000×6.1140=6114\)（万元人民币）。则现货市场盈利为\(6114-6113=1\)（万元人民币）。步骤三：计算总盈亏将期货市场和现货市场的盈利相加，可得总盈利为\(1+1=2\)（万元人民币），即20000元人民币。综上，该交易者的交易结果是盈利20000元人民币，答案选B。46、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。（不计交易费用）

A.20500点；19700点

B.21500点；19700点

C.21500点；20300点

D.20500点；19700点

【答案】：B

【解析】本题可根据期权盈亏平衡点的计算公式分别计算买入看涨期权和买入看跌期权的盈亏平衡点。步骤一：计算买入看涨期权的盈亏平衡点对于买入看涨期权，其盈亏平衡点的计算公式为：执行价格+权利金。已知投资者以\(500\)点的权利金买进一张\(5\)月份到期执行价格为\(21000\)点的恒指看涨期权，将执行价格\(21000\)点和权利金\(500\)点代入公式，可得买入看涨期权的盈亏平衡点为：\(21000+500=21500\)（点）步骤二：计算买入看跌期权的盈亏平衡点对于买入看跌期权，其盈亏平衡点的计算公式为：执行价格-权利金。已知投资者以\(300\)点的权利金买进一张\(5\)月份到期执行价格为\(20000\)点的恒指看跌期权，将执行价格\(20000\)点和权利金\(300\)点代入公式，可得买入看跌期权的盈亏平衡点为：\(20000-300=19700\)（点）综上，该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为\(21500\)点和\(19700\)点，答案选B。47、我国证券公司为期货公司提供中间介绍业务实行（）。

A.依法备案制

B.审批制

C.注册制

D.许可制

【答案】：A"

【解析】该题正确答案选A。在我国金融监管体系中，证券公司为期货公司提供中间介绍业务实行依法备案制。这种制度安排符合当前金融市场管理的要求，有助于规范相关业务的开展，便于监管部门对业务情况进行掌握和监督。备案制相较于审批制、注册制、许可制等模式，在保证市场规范运行的同时，能一定程度上提高业务办理效率，使证券公司和期货公司在符合相关法规和要求的基础上，更顺畅地开展中间介绍业务合作。"48、技术分析三项市场假设的核心是（）。

A.市场行为反映一切信息

B.价格呈趋势变动

C.历史会重演

D.收盘价是最重要的价格

【答案】：B

【解析】本题考查技术分析三项市场假设的核心内容。技术分析具有三项市场假设，分别是市场行为反映一切信息、价格呈趋势变动、历史会重演。选项A“市场行为反映一切信息”，该假设认为市场中的所有信息，无论是基本面信息、政策信息还是投资者心理等方面的信息，都会通过市场行为表现出来，这是技术分析的基础，但并非核心。选项B“价格呈趋势变动”，这是技术分析的核心假设。技术分析者认为价格变动是有规