2025年高级会计职称考试试卷：财务管理实务操作专项训练与押题冲刺

2025年高级会计职称考试试卷：财务管理实务操作专项训练与押题冲刺考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、甲公司是一家制造业企业，近年来经营规模不断扩大。公司财务部门正在制定下一年度的全面预算。请简述全面预算的编制程序，并说明全面预算在企业管理中的作用。二、乙公司计划投资一个新项目，该项目需要购置设备一台，预计成本为1000万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，预计残值为50万元。项目运营期第1年至第5年预计每年产生营业收入200万元，每年发生付现成本80万元。公司所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。请计算该项目的净现值（NPV），并判断该项目是否可行。三、丙公司目前拥有资金1000万元，其中长期借款200万元，期限5年，年利率8%；普通股500万元，最近一年发放的股利为每股0.2元，预计股利增长率5%；留存收益300万元。该公司计划再筹集资金500万元，用于扩大生产规模。现有两个方案可供选择：方案一，全部通过长期借款筹集，借款期限5年，年利率10%；方案二，全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为10元。请计算两个方案的加权平均资本成本（WACC），并说明哪个方案更优。四、丁公司是一家商业企业，面临应收账款管理的问题。公司目前的信用政策是“n/30”，即顾客可以在购买商品后30天内付款，公司不提供现金折扣。根据历史数据，应收账款平均余额为300万元，变动成本率为60%。公司财务部门正在考虑改变信用政策，有两个备选方案：方案一，将信用政策改为“2/10,n/30”，即顾客如果在10天内付款，可以享受2%的现金折扣，否则必须在30天内付款；预计改变信用政策后，应收账款平均余额将下降到200万元，销售额将增加10%。方案二，将信用政策改为“n/60”，即顾客必须在60天内付款，预计改变信用政策后，应收账款平均余额将上升到400万元，销售额将增加20%。公司资金成本率为10%。请分析两个方案的优劣。五、戊公司正在考虑是否收购己公司。己公司目前的市价为每股10元，公司净资产账面价值为2000万元，预计未来五年每年的自由现金流分别为300万元、350万元、400万元、450万元和500万元。戊公司认为己公司未来的自由现金流增长过于保守，预计每年可以增长20%。请使用现金流量折现法（DCF）评估己公司的价值，并说明戊公司是否应该收购己公司。（假设折现率为15%）六、庚公司是一家上市公司，正在考虑进行股票分割。公司目前的股票价格为50元/股，每股收益为2元。请分析庚公司进行股票分割可能带来的影响。七、辛公司是一家大型企业，正在考虑进行并购重组。请简述并购重组的主要流程，并说明并购重组可能带来的风险。八、壬公司正在制定利润分配政策。公司目前的净利润为1000万元，股东权益总额为5000万元。请分析不同的利润分配政策对公司产生的影响，并说明壬公司应该选择哪种利润分配政策。九、癸公司面临财务风险管理的挑战。请简述财务风险的类型，并说明公司应该如何进行财务风险管理。试卷答案一、编制程序：1.高层领导提出预算目标；2.各部门编制分项预算；3.财务部门汇总编制总预算；4.董事会或预算委员会审批；5.预算执行与控制；6.预算调整。作用：1.明确目标，统一思想；2.协调各部门工作；3.资源合理配置；4.绩效考核依据；5.风险预警机制。二、计算过程：1.年折旧额=(1000-50)/5=190万元2.年营业利润=200-80-190=30万元3.年净利润=30*(1-25%)=22.5万元4.贴现因子（10%，5年）=3.79085.未来现金流现值=22.5*3.7908=85.77万元6.初始投资现值=1000万元7.净现值（NPV）=85.77-1000=-914.23万元判断：由于NPV小于0，该项目不可行。解析思路：1.首先计算每年的折旧费用，用于确定每年的营业利润。2.然后计算每年的净利润，这是计算未来现金流现值的基础。3.接着计算贴现因子，用于将未来的现金流折算到当前价值。4.然后计算未来现金流的现值。5.最后计算净现值，根据净现值的正负判断项目的可行性。三、计算过程：现有资本结构：*长期借款：200/1000=20%，成本=8%*(1-25%)=6%*普通股：500/1000=50%，成本=0.2*(1+5%)/10+5%=5.2%*留存收益：300/1000=30%，成本=5.2%*现有WACC=20%*6%+50%*5.2%+30%*5.2%=5.4%方案一：*新长期借款：500/1500=33.33%，成本=10%*(1-25%)=7.5%*现有WACC=20%*6%+50%*5.2%+30%*5.2%+33.33%*7.5%=6.07%方案二：*新普通股：500/1500=33.33%，成本=0.2*(1+5%)/10+5%=5.2%*现有WACC=20%*6%+50%*5.2%+30%*5.2%+33.33%*5.2%=5.73%结论：方案二（增发普通股）的WACC更低，更优。解析思路：1.首先计算现有资本结构的加权平均资本成本，作为基准。2.然后分别计算两个方案下新的资本结构及其对应的加权平均资本成本。3.最后比较两个方案的WACC，选择更低的方案。四、方案一：1.增加的销售额现值=300*10%*(1-1/1.10^5)/10%=135万元2.应收账款减少带来的成本节约现值=100*10%*(1-1/1.10^5)/10%=34.65万元3.现金折扣成本现值=300*(1-2%)*10%*(1-1/1.10^5)/10%=32.91万元4.净增加收益现值=135+34.65-32.91=136.74万元方案二：1.增加的销售额现值=600*20%*(1-1/1.10^5)/10%=540万元2.应收账款增加带来的成本增加现值=200*60%*10%*(1-1/1.10^5)/10%=136.96万元3.净增加收益现值=540-136.96=403.04万元结论：方案二（n/60）的净增加收益现值更高，更优。解析思路：1.首先计算每个方案下由于信用政策改变导致的销售额变化、应收账款变化以及相关成本变化的现值。2.然后计算每个方案的净增加收益现值。3.最后比较两个方案的净增加收益现值，选择更高的方案。五、计算过程：1.调整后的自由现金流：*第1年：300*(1+20%)=360万元*第2年：350*(1+20%)=420万元*第3年：400*(1+20%)=480万元*第4年：450*(1+20%)=540万元*第5年：500*(1+20%)=600万元2.未来现金流现值：*第1年：360/1.15^1=313.04万元*第2年：420/1.15^2=298.26万元*第3年：480/1.15^3=293.01万元*第4年：540/1.15^4=287.84万元*第5年：600/1.15^5=279.41万元3.总现值=313.04+298.26+293.01+287.84+279.41=1471.56万元4.公司价值=1471.56+2000=3471.56万元5.每股价值=3471.56/(2000/10)=17.36元结论：己公司价值为3471.56万元，每股价值为17.36元，高于当前市价10元，戊公司应该收购己公司。解析思路：1.首先根据戊公司的预期，调整己公司未来五年的自由现金流。2.然后使用现金流量折现法，计算调整后未来现金流的现值。3.接着将公司净资产账面价值加上未来现金流的现值，得到公司总价值。4.最后将公司总价值除以当前股数，得到每股价值，并与当前市价比较，判断是否应该收购。六、可能带来的影响：1.降低股票价格，提高股票流动性。2.增加股东持股数量，可能提高股东短期收益。3.向市场传递公司发展前景良好的信号。4.可能影响公司治理结构。解析思路：1.分析股票分割对股票价格、流动性、股东持股数量以及公司治理结构等方面的影响。七、主要流程：1.选择目标公司。2.谈判与协商。3.融资安排。4.安抚与整合。5.法律审批。6.交易实施。可能带来的风险：1.营运风险：整合失败，业务协同不力。2.市场风险：并购后股价下跌，市值缩水。3.财务风险：过度负债，财务负担加重。4.法律风险：并购程序不合规，面临法律诉讼。解析思路：1.概述并购重组的主要步骤。2.列举并购重组可能带来的各种风险。八、不同利润分配政策的影响：1.剩余股利政策：保持公司资本结构稳定，有利于长期发展，但股东短期收益可能较低。2.固定股利政策：稳定股东预期，有利于股价稳定，但可能导致公司财务压力增大。3.固定股利比例政策：使股利与公司盈利能力挂钩，但可能导致股利波动较大。4.股票股利政策：不增加股东现金收益，但可以提高股票流动性，有利于公司长期发展。结论：壬公司应该根据自身发展状况和股东需求选择合适的利润分配政策。例如，如果公司处于成长期，可以选择剩余股利政策；如果公司盈利稳定，可以选择固定股利政策。解析思路：1.分析每种利润分配政策对公司财务状况和股东利益的影响。2.结合壬公司的发展阶段和股东需求，提出建议。九、财务风险类型：1.筹资风险：负债过高，偿债压力增大。2.投资风险：投资决策失误，导