宏观研究-“十五五”系列2：“十五五”70个细分领域指数全景

2025年10月17日证券分析师：姚佩执业编号：S0360522120004邮箱：yaopei@联系人：朱冬墨邮箱：zhudongmo@本报告由华创证券有限责任公司编制卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。板块板块指数代码指数简称重点章节2025年以来累计涨跌幅(%)创新驱动发展--科技前沿领域现代产业体系--制造强国战略/战略性新兴产业科技/制造8841917.WI核聚变661931 931865.CSI半导体6568156现代产业体系--现代化基础设施体系基建399363.SZ算力930851.CSI云计算/大数据 8841680.WI6G46930712.CSI物联网930997.CSI新能源车544137 884057.WI新材料5170528841049.WI创新药454758399808.SZ新能源866470.WI工业互联网8841309.WI新基建 3930599.CSI高端装备制造414247884096.WI水利水电建设931582.CSI数字经济384079884132.WI智能物流 884201.WI人工智能355187884208.WI量子技术341021 8841877.WI商业航天3371108841289.WI卫星互联网336520 886059.WI软件32314501012884028.WI智能电网931746.CSI储能884995.WI轨道交通249468841145.WI西部大基建930642.CSI核能核电2949886050.WI生物科技31 8841659.WI自主可控29 884959.WI深海科技282525399995.SZ基建工程882219.WI交通基础设施9现代化农业/乡村改善生态环境/绿统筹安全和发展其他8841429.WI碳中和399991.SZ一带一路 404739 000827.SH环保263740884167.WI京津冀一体化8841750.WI低空经济2548120399813.SZ国防安全现代产业体系--服务业繁荣发新发展格局--培育完整内需体系消费/服务930901.CSI动漫游戏4712043884702.WI物流骨干网 931646.CSI新消费393826801156.SI医疗服务376436 884174.WI体育34120931141.CSI长三角884210.WI智慧城市8841893.WI西部大开发262427930648.CSI智能消费332835 801218SI专业服务202528884182.WI智慧农业399806.SZ环境治理253821252732884111.WI文化传媒1410168932056.CSI海洋经济 866134.WI教育123066H30142.CSI城镇消费111524 884753.WI旅游出行11221101930845.CSI供给侧改革884203.WI健康中国399994.SZ信息安全233346000806.CSI消费服务9311884156.WI在线教育232333638841002.WI乡村振兴223022931005.CSI母婴消费229338841595.WI国企改革884258.WI新型城镇化884230.WI粤港澳大湾区8841567.WI统一大市场•历次五年规划会对未来重点发展产业做出详细的规划部署，并通常主要集中于“现代产业体系”篇目下的具体章节。从过去决策层地方调研情况及党政要会的梳理来看，我们认为未来“十五五”重点细分领域或将集中于以下四大方面：科技/制造、消费/服务、基建、其他。五年规划25E归母净利润增速(%)五年规划25E归母净利润增速(%)2025年以来累计涨跌幅(%)五年规划重点章节25E归母净利润增速(%)PE_TTMPE_TTM(倍)PE_TTM(倍)板块指数代码指数简称8841699.WI人形机器人8841699.WI人形机器人6028358841700WI脑机接口8841700WI脑机接口554183402533 33 3 333346884142WI银发经济77113346884142WI银发经济77113证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2数据来源：Wind，华创证券注：数据截至25/10/13，下同证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3数据来源：Wind，华创证券科技/制造•十三五以来，历次五年规划中“发展现代产业体系”篇目下的“制造强国战略”与“战略性新兴产业”章节均会对制造业与未来科技产业做出具体的规划部署。从当前热门主题板块来看，年初至今涨幅领变（66%）、半导体（65%）、人形机器人（60%）等；当前估值分位仍处于较低水平的主要为人形机科技/制造指数代码指数简称成分数量(只)总市值(万亿)2025年以来累计涨跌幅(%)归母净利润增速(%)25Q225ETTM(倍)20年来分位(%)25E(倍)ROE(%)25Q2TTM25E8841917.WI931865.CSI核聚变半导体41400265768274528 8841699.WI人形机器人1106.7608841700.WI930997.CSI884057.WI8841049.WI930599.CSI931582.CSI脑机接口新能源车新材料创新药高端装备制造数字经济243.14522.341414542476412078994794227408884201.WI884208.WI8841877.WI8841289.WI886059.WI886050.WI人工智能量子技术商业航天卫星互联网软件生物科技482874.3340.9330.6333.932452120200427569-24152357-4465231450884215.WI8841659.WI884959.WI000827.SH8841750.WI深海科技环保低空经济412125 9773995262540 -18481、科技/制造板块重点指数今年以来累计收益率证券研究9090半导体80核聚变70605070605040新能源车新材料创新药高端装备制造量子技术商业航天3020深海科技200-10-2025/0125/0225/0325/0425/0525/0625/0725/0825/0925/1060504030200-10-20生物科技数字经济人工智能卫星互联网软件低空经济环保25/0125/0225/0325/0425/0525/0625/0725/0825/0925/10证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号4数据来源：Wind，华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号5数据来源：Wind，华创证券•十三五以来，历次五年规划中均多次提及扩大服务与消费，如十三五规划中明确提出“促进消费升级”、十四五规划中提出“促进服务业繁荣发展”“全面促进消费”等。从当前热门主题板块的主要为动漫游戏（47%）、新消费（39%）、医疗服务（37%）等；当前估值分位仍处于较低水指数代码指数简称成分数量(只)总市值(万亿)2025年以来累计涨跌幅(%)归母净利润增速(%)TTM(倍)20年来分位(%)25E(倍)ROE(%)25Q225Q2TTM930901.CSI931646.CSI801156.SI884174.WI930648.CSI801218.SI884111.WI866134.WI884753.WI000806.CSI884142.WI931005.CSI动漫游戏新消费体育文化传媒教育城镇消费旅游出行银发经济母婴消费494743088453899766004334306 40126665516111014497237692 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号6数据来源：Wind，华创证券2、服务/消费板块重点指数今年以来累计收益率“十五五”重点消费/服务板块2025年以来累计收益率(%)新消费新消费40体育体育旅游出行教育城镇消费消费服务银发经济母婴消费200-10-2025/0125/0225/0325/0425/0525/0625/0725/0825/0925/10证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号7数据来源：Wind，华创证券•十三五以来，历次五年规划中均在“发展现代产业体系”篇目下的“建设现代化基础设施体系”章节会对未来重点基建领域作出具体安排。从当前热门主题板块来看，年初至今涨幅领先的主要为算力（算/大数据（47%）、6G（46%）等；当前估值分位仍处于较低水指数代码指数简称成分数量(只)指数代码指数简称成分数量(只)总市值(万亿)930851.CSI云计算/大数据8841680.WI6G计涨跌幅(%)474763 46归母净利润增速(%)25Q225ETTM(倍)20年来分位(%)25E(倍)ROE(%)25Q2TTM25E69基建930712.CSI399808.SZ866470.WI8841309.WI884096.WI884132.WI物联网新能源工业互联网新基建水利水电建设智能物流3756400 404341 3 33-14-1619884028.WI931746.CSI884995.WI8841145.WI930642.CSI399995.SZ智能电网储能轨道交通西部大基建核能核电基建工程501521223467031 4902568222946-8378882219.WI交通基础设施4264证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号8数据来源：Wind，华创证券40200-20算力云计算/大数据6G物联网工业互联网新基建智能物流水利水电建设储能轨道交通西部大基建核能核电基建工程交通基础设施25/0125/0225/0325/0425/0525/0625/0725/0825/0925/10证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号9数据来源：Wind，华创证券•除以上具体产业规划部署以外，十三五以来，规划也会对社会与经济发展的各个方面做出详细的规划，如农业现代化、统一大市场建设、区域经济发展、新型城镇化、绿色发展、文化教育、国防安全建设等指数代码指数简称成分数量(只)总市值(万亿)2025年以来累计涨跌幅(%)归母净利润增速(%)25Q225ETTM(倍)20年来分位(%)25E(倍)ROE(%)25Q2TTM25E8841429.WI碳中和1259.3409472879090399991.SZ884167.WI一带一路京津冀一体化257-25346399813.SZ884702.WI931141.CSI884210.WI8841893.WI884182.WI物流骨干网长三角智慧城市西部大开发智慧农业29234.8290.3272.126629 27 21414694957942242422其他其他399806.SZ932056.CSI930845.CSI884203.WI399994.SZ884156.WI环境治理海洋经济供给侧改革健康中国信息安全在线教育210440.7250.6231.8230.423327264636359541597430291412338841002.WI8841595.WI884258.WI新型城镇化