(管理知识)企业年金管理模式的比较分析

毕业设计（论文）-1-毕业设计（论文）报告题目：(管理知识)企业年金管理模式的比较分析学号：姓名：学院：专业：指导教师：起止日期：

(管理知识)企业年金管理模式的比较分析摘要：企业年金作为我国社会保障体系的重要组成部分，其管理模式的选择直接影响到企业年金制度的健康发展。本文通过对不同企业年金管理模式进行深入比较分析，旨在揭示不同模式的特点、优缺点以及适用范围，为企业年金管理的优化提供理论参考。首先，本文简要介绍了企业年金的概念和重要性；其次，详细比较了我国现行企业年金管理模式，包括企业自建型、信托型、基金型和联合型；再次，分析了不同模式在实际运作中的表现和存在的问题；最后，提出了优化企业年金管理模式的建议。随着我国经济的快速发展，企业年金作为补充养老保险的重要组成部分，其作用日益凸显。企业年金的管理模式直接关系到企业年金制度的可持续性和有效性，对于保障企业职工的退休生活质量具有重要意义。本文从企业年金管理模式入手，通过比较分析，以期为企业年金管理的优化提供有益的参考。首先，简要回顾了企业年金的发展历程和现状；其次，阐述了企业年金管理模式的重要性；再次，分析了国内外企业年金管理模式的演变趋势；最后，提出了本文的研究方法和主要内容。第一章企业年金概述1.1企业年金的概念及特征企业年金，作为一种补充养老保险制度，是指企业为其职工建立的，用于保障职工退休后生活质量的长期储蓄计划。它以企业为主体，通过企业缴费和职工个人缴费相结合的方式，实现资金的积累和投资运营，最终为职工提供稳定的退休收入。企业年金的概念最早起源于西方发达国家，自20世纪70年代以来，随着人口老龄化趋势的加剧，企业年金逐渐成为各国社会保障体系的重要组成部分。企业年金具有以下几个显著特征：首先，自愿性。企业年金是企业与职工自愿建立的一种补充养老保险制度，企业是否建立年金计划、职工是否参加年金计划以及缴费比例等均由企业和职工协商确定。其次，强制性。尽管企业年金具有自愿性，但许多国家和地区为了保障职工的基本退休收入，对年金计划的建立和运营实施了强制性规定。例如，我国《企业年金条例》明确规定，企业应当依法建立企业年金制度，并鼓励职工参加。再次，长期性。企业年金是一种长期储蓄计划，其资金积累和投资运营周期较长，通常为10年以上，甚至更长。在实际操作中，企业年金通常具有以下几种形式：一是固定缴费型，企业按照一定比例向年金计划缴费，职工个人也按照一定比例缴费；二是固定收益型，企业年金的投资收益固定，职工退休后按照固定收益领取年金；三是个人账户型，企业年金为每位职工建立个人账户，职工个人缴费和企业缴费均计入个人账户，退休后按照账户积累的资金领取年金。以我国为例，截至2020年底，我国企业年金基金累计结余超过1.4万亿元，覆盖职工超过5000万人，企业年金已成为职工退休收入的重要来源之一。以我国某大型企业为例，该企业于2010年建立了企业年金计划，采用固定缴费型模式。企业按照职工工资的8%缴费，职工个人按照4%缴费，同时鼓励职工个人额外缴费。经过多年的运营，该企业年金计划累计结余超过10亿元，覆盖职工超过1万人。该计划不仅为职工提供了稳定的退休收入，还提高了企业的凝聚力和社会责任感。通过这一案例可以看出，企业年金作为一种长期储蓄计划，对于保障职工退休生活质量、促进社会和谐稳定具有重要意义。1.2企业年金的发展历程及现状(1)企业年金的发展历程可以追溯到20世纪80年代，当时我国开始尝试建立社会保障体系，企业年金作为其中的一部分开始受到关注。1991年，国务院颁布了《关于建立企业职工养老保险制度的决定》，标志着我国企业年金制度的正式起步。随后，1995年颁布的《关于建立城镇企业职工基本养老保险制度的决定》进一步明确了企业年金作为养老保险体系的重要组成部分。进入21世纪，随着市场经济体制的逐步完善，企业年金的发展进入了一个新的阶段。据数据显示，截至2020年，我国企业年金覆盖人数已超过5000万人，企业年金基金累计结余超过1.4万亿元。(2)在发展过程中，我国企业年金制度经历了多次改革和完善。2004年，我国颁布了《企业年金试行办法》，对企业年金的建立、运营和管理进行了规范。2011年，为进一步推动企业年金发展，我国发布了《企业年金基金管理暂行办法》，明确了企业年金基金的管理规则。同年，国务院发布了《关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》，提出要加快发展企业年金，鼓励有条件的企业建立企业年金。这一系列政策的出台，极大地促进了企业年金的发展。以某大型国有企业为例，自2008年建立企业年金以来，企业年金基金累计结余从最初的1亿元增长到2020年的10亿元，覆盖职工人数也从2000人增加到8000人。(3)目前，我国企业年金制度呈现出以下特点：一是覆盖范围不断扩大，从最初的大型国有企业逐步扩展到中小企业和民营企业；二是管理模式日益多样化，包括企业自建型、信托型、基金型和联合型等多种模式；三是投资渠道不断丰富，企业年金基金的投资范围从最初的银行存款、国债等低风险产品，逐步拓展到股票、债券、基金等多种金融产品。然而，我国企业年金制度仍面临一些挑战，如企业年金覆盖面不足、资金积累不足、投资收益率偏低等问题。未来，随着我国社会保障体系的不断完善和企业年金制度的深入发展，企业年金将在保障职工退休生活质量、促进社会和谐稳定方面发挥更加重要的作用。1.3企业年金的重要性(1)企业年金作为社会保障体系的重要组成部分，其重要性不言而喻。首先，企业年金能够有效缓解我国日益严峻的养老压力。随着人口老龄化趋势的加剧，传统的社会养老保险难以满足日益增长的养老需求。企业年金作为一种补充养老保险，能够增加职工的退休收入，减轻国家养老保险基金的压力。据相关数据显示，我国企业年金基金累计结余超过1.4万亿元，覆盖职工超过5000万人，对于提高职工退休生活质量起到了积极作用。(2)其次，企业年金有助于提高企业的竞争力和凝聚力。通过建立企业年金，企业能够为职工提供更加完善的福利待遇，吸引和留住优秀人才。据调查，拥有企业年金的企业在招聘和保留人才方面更具优势。以某知名企业为例，自2010年建立企业年金以来，该企业吸引了大量优秀人才，并有效提高了员工的工作积极性和忠诚度。(3)此外，企业年金还有助于推动我国金融市场的稳定发展。企业年金基金的投资运营，为金融市场提供了稳定的资金来源，有利于促进金融市场的稳定。同时，企业年金基金的投资运营也为金融机构提供了新的业务增长点。据数据显示，企业年金基金的投资收益率逐年提高，为投资者创造了良好的回报。这表明，企业年金在促进我国金融市场稳定发展方面具有重要作用。第二章企业年金管理模式比较2.1企业自建型管理模式(1)企业自建型管理模式是指企业自行设立和管理年金计划，包括年金基金的筹集、管理和投资等环节。在这种模式下，企业拥有较大的自主权，可以根据自身实际情况和职工需求制定年金计划的具体方案。例如，某大型制造业企业于2015年建立了企业自建型年金计划，企业按照职工工资的8%缴费，职工个人按照4%缴费，同时允许职工根据自身情况自愿额外缴费。该企业年金计划覆盖了全体职工，有效地提高了职工的退休生活质量。(2)企业自建型管理模式的优势在于能够更好地满足企业内部需求。企业可以根据自身财务状况、职工年龄结构和职业特点等因素，灵活调整缴费比例、投资策略和领取方式，从而更好地保障职工的退休权益。此外，企业自建型管理模式还能增强企业的社会责任感，提升企业形象。以某互联网企业为例，该企业年金计划覆盖了所有员工，且企业承诺将逐年提高缴费比例，这一举措显著提升了员工对企业的认同感和忠诚度。(3)然而，企业自建型管理模式也存在一些挑战。首先，企业需要承担较大的管理责任，包括年金基金的投资运营、风险管理等，这对企业的专业能力和资源提出了较高要求。其次，由于企业年金基金的投资运营周期较长，企业需要具备一定的长期投资观念和风险管理能力。此外，企业自建型管理模式下，企业年金计划的资金筹集和投资收益可能受到企业经济效益波动的影响，这在一定程度上增加了企业的财务风险。因此，企业在选择自建型管理模式时，需充分考虑自身条件和市场环境，以确保年金计划的可持续发展和职工的利益。2.2信托型管理模式(1)信托型管理模式是指企业将年金基金委托给专业的信托公司进行管理。在这种模式下，信托公司作为受托人，负责年金基金的筹集、投资和分配等环节。信托型管理模式的优势在于其专业性和独立性。例如，某企业于2018年选择了信托型管理模式，将年金基金委托给一家具有丰富经验的信托公司管理。该信托公司凭借其专业的投资团队和多元化的投资策略，使得企业年金基金的投资收益率逐年上升。(2)信托型管理模式在风险控制方面也具有显著优势。由于信托公司具备专业的风险管理能力，能够有效分散投资风险，保障年金基金的安全。此外，信托公司的独立性使得其在管理过程中能够避免企业内部利益冲突，确保年金基金的投资决策更加客观公正。以某跨国企业为例，其选择信托型管理模式后，年金基金的投资组合更加多元化，有效降低了单一投资风险。(3)尽管信托型管理模式具有诸多优势，但也存在一定的局限性。首先，企业需要支付一定的信托管理费用，这可能会增加企业的运营成本。其次，信托型管理模式下，企业对年金基金的管理权限相对较小，可能无法完全满足企业自身的特殊需求。此外，由于信托公司作为受托人，其管理行为受到法律法规的严格约束，这在一定程度上限制了企业的自主性。因此，企业在选择信托型管理模式时，需综合考虑自身实际情况、成本效益以及与信托公司的合作稳定性。2.3基金型管理模式(1)基金型管理模式是指企业年金基金委托给专业的基金管理公司进行投资运营，由基金管理公司根据市场情况和年金基金的投资策略进行资产配置。在这种模式下，基金管理公司作为受托人，负责年金基金的投资决策、资产管理和风险控制。例如，某企业于2016年采用基金型管理模式，将年金基金委托给一家具有良好业绩的基金管理公司管理。该基金管理公司通过多元化的投资组合，实现了年金基金的投资收益稳定增长。(2)基金型管理模式的优势在于其专业性和灵活性。基金管理公司通常拥有丰富的投资经验和专业的团队，能够根据市场变化及时调整投资策略，降低投资风险。同时，基金型管理模式允许企业根据自身需求和职工利益，选择不同风险等级和收益预期的基金产品，满足多样化的投资需求。据相关数据显示，采用基金型管理模式的企业年金基金，其长期投资收益率普遍高于自建型和信托型管理模式。(3)然而，基金型管理模式也存在一些挑战。首先，企业需要支付较高的基金管理费用，这可能会增加企业的运营成本。其次，由于市场波动和投资风险的存在，年金基金的投资收益可能存在不确定性，企业在选择基金管理公司时需谨慎评估其业绩和风险管理能力。此外，基金型管理模式下，企业对年金基金的投资决策控制力相对较弱，需要与基金管理公司保持良好的沟通和协作。因此，企业在选择基金型管理模式时，应综合考虑成本效益、投资风险和基金管理公司的专业能力。2.4联合型管理模式(1)联合型管理模式是指企业年金基金由多家企业或企业联合社会专业机构共同管理的一种模式。在这种模式下，多个企业或机构共同出资设立年金基金，并委托专业的管理机构进行投资运营。这种模式旨在通过资源共享和风险分散，提高年金基金的投资效益和风险管理能力。例如，某地区内20家企业于2019年联合成立了企业年金联合基金，共同委托一家具有良好业绩的基金管理公司进行管理。该联合基金覆盖了约10万名职工，累计资金规模达到10亿元。(2)联合型管理模式的优势在于能够实现规模效应，降低管理成本。由于联合基金的资金规模较大，基金管理公司能够以更低的成本进行投资运营，从而提高投资收益。此外，联合型管理模式有助于分散投资风险，降低单一企业年金基金的风险暴露。据相关数据显示，采用联合型管理模式的企业年金基金，其投资收益率普遍高于自建型和信托型管理模式。以某联合基金为例，其自成立以来，投资收益率逐年上升，为参与企业提供了稳定的回报。(3)联合型管理模式在实施过程中也面临一些挑战。首先，参与企业需要就年金基金的运营和管理达成一致意见，这可能涉及到利益分配、决策机制等方面的问题。其次，联合型管理模式要求各参与企业具有较高的信任度和合作意愿，这对于一些竞争激烈的企业来说可能是一个挑战。此外，联合型管理模式下，企业年金基金的管理和投资决策需要各参与企业共同协商，这可能会影响决策效率。以某联合基金为例，由于在决策过程中出现分歧，曾经导致年金基金的投资策略调整缓慢，影响了基金的整体收益。因此，企业在选择联合型管理模式时，需充分考虑合作企业的数量、信任度以及决策效率等因素。第三章不同管理模式的优势与不足3.1企业自建型管理模式的优势与不足(1)企业自建型管理模式的优势首先体现在较高的灵活性和自主性。企业可以根据自身的财务状况、经营策略和职工需求，灵活制定年金计划的具体方案，包括缴费比例、投资策略和收益分配等。这种模式使得企业能够更好地适应市场变化和内部需求，提高年金计划的针对性和有效性。例如，某科技企业根据其高增长性，设置了较高的缴费比例和较为激进的资产配置策略，有效激发了职工的积极性。(2)其次，企业自建型管理模式有助于提高企业的社会责任感和品牌形象。通过自主管理年金计划，企业能够直接参与职工退休保障体系的构建，增强职工对企业的认同感和忠诚度。此外，企业自建型管理模式还能为企业提供一定的税收优惠，降低企业运营成本。据调查，采用自建型管理模式的企业在员工满意度和社会责任感评价中通常表现较好。(3)然而，企业自建型管理模式也存在一些不足。首先，企业需要承担年金基金的管理责任，包括投资运营、风险控制和信息披露等，这对企业的专业能力和资源提出了较高要求。其次，企业自建型管理模式下，年金基金的投资收益率可能受到企业经济效益波动的影响，增加了企业的财务风险。此外，由于企业年金基金的投资周期较长，企业在面临短期财务压力时，可能会牺牲长期投资收益来满足短期需求。因此，企业在选择自建型管理模式时，需充分考虑自身的管理能力、财务状况和市场环境。3.2信托型管理模式的优势与不足(1)信托型管理模式在企业年金管理中具有显著的优势。首先，信托模式下的企业年金基金管理具有高度的独立性，信托公司作为受托人，能够独立于企业进行投资决策，有效避免了企业内部利益冲突，确保了年金基金管理的公正性和客观性。据相关数据显示，信托型管理模式下的企业年金基金，其投资收益率普遍高于自建型模式，这主要得益于信托公司的专业投资能力和风险管理水平。以某大型企业为例，该企业于2017年选择信托型管理模式，委托一家知名信托公司管理年金基金。在信托公司的专业管理下，年金基金的投资组合得到了优化，投资收益率逐年提升，为职工提供了更加稳定的退休收入保障。(2)其次，信托型管理模式在风险控制方面表现出色。信托公司通常拥有丰富的风险管理经验和专业的风险控制团队，能够对年金基金进行有效的风险评估和风险分散。例如，某信托公司在管理年金基金时，采取了多元化的投资策略，包括股票、债券、基金等多种金融产品，有效降低了单一投资风险。此外，信托公司作为专业机构，其信用评级通常较高，这为年金基金提供了较强的信用保障。据调查，信托型管理模式下的企业年金基金，其资金安全性和流动性风险较低，为职工的退休生活提供了坚实的保障。(3)尽管信托型管理模式具有诸多优势，但也存在一些不足。首先，企业需要支付一定的信托管理费用，这可能会增加企业的运营成本。根据市场情况，信托管理费用通常占年金基金总额的0.5%至1%，对于一些中小企业来说，这可能是一笔不小的开支。其次，信托型管理模式下，企业对年金基金的管理权限相对较小，企业难以直接干预投资决策，这在一定程度上影响了企业的自主性。此外，由于信托公司作为受托人，其管理行为受到法律法规的严格约束，这可能在某些情况下限制了企业的灵活调整能力。因此，企业在选择信托型管理模式时，需综合考虑成本效益、管理权限和法律法规等因素。3.3基金型管理模式的优势与不足(1)基金型管理模式在企业年金管理中具有显著的优势。首先，专业基金管理公司的介入，使得年金基金的投资运营更加专业化和多元化。这些公司通常拥有丰富的市场经验和专业的投资团队，能够根据市场趋势和年金基金的风险偏好，制定合理的投资策略，从而实现资产的稳健增值。据数据显示，采用基金型管理模式的企业年金基金，其长期投资收益率普遍高于自建型和信托型模式。以某知名企业为例，自2015年起采用基金型管理模式，委托一家大型基金管理公司管理年金基金。在基金管理公司的专业运作下，年金基金的投资组合得到了优化，投资收益率显著提升，为职工提供了更加丰厚的退休收入。(2)其次，基金型管理模式在风险分散和资金流动性方面表现出色。基金管理公司通常拥有多元化的投资渠道和丰富的产品线，能够有效分散投资风险，降低年金基金对单一市场的依赖。同时，基金产品的高流动性也便于企业根据自身财务状况和职工需求，灵活调整年金基金的投资组合。以某中型企业为例，该企业在基金型管理模式下，通过投资不同类型的基金产品，实现了年金基金的风险分散和资金流动性，有效应对了市场波动和资金需求。(3)然而，基金型管理模式也存在一些不足。首先，企业需要支付较高的基金管理费用，这可能会增加企业的运营成本。根据市场情况，基金管理费用通常占年金基金总额的0.5%至1%，对于一些中小企业来说，这可能是一笔不小的开支。其次，基金型管理模式下，企业对年金基金的投资决策控制力相对较弱，需要依赖基金管理公司的专业判断。这可能导致企业在某些情况下难以根据自身需求调整投资策略。此外，由于基金产品的投资周期和收益模式可能与企业年金计划的目标不完全一致，企业在选择基金型管理模式时，需充分考虑基金产品的特性和与企业年金目标的匹配度。3.4联合型管理模式的优势与不足(1)联合型管理模式在企业年金管理中的优势主要体现在规模效应和风险管理能力上。通过多家企业或机构联合建立年金基金，可以显著扩大资金规模，降低单个企业的管理成本。例如，某地区内20家企业共同成立的联合年金基金，由于资金规模较大，能够聘请到具有专业能力的基金管理公司进行投资运营，从而降低了单位成本。(2)联合型管理模式还能够有效分散投资风险。由于参与企业来自不同的行业和地区，其经营状况和风险承受能力各异，因此联合年金基金的投资组合能够实现风险分散，减少单一市场波动对年金基金的影响。此外，联合管理模式下的决策通常更加民主和科学，能够集合各方的智慧和资源，提高决策质量。(3)然而，联合型管理模式也存在一些不足。首先，参与企业需要就年金基金的管理和运营达成一致意见，这可能涉及到利益分配、决策机制等问题，协调难度较大。其次，联合型管理模式下，企业对年金基金的管理权限相对分散，可能会影响企业根据自身情况调整年金计划的能力。此外，联合管理模式要求各参与企业之间建立信任关系，这对于一些竞争激烈或合作关系复杂的企业来说可能是一个挑战。因此，企业在选择联合型管理模式时，需综合考虑合作稳定性、决策效率和资源整合能力。第四章企业年金管理模式存在的问题及原因4.1企业年金管理模式存在的问题(1)企业年金管理模式在实际运作中存在诸多问题。首先，覆盖面不足是其中之一。尽管企业年金在我国已经得到了一定程度的推广，但覆盖面仍然有限，许多中小企业和民营企业尚未建立企业年金制度，导致大量职工无法享受到企业年金带来的福利。据数据显示，截至2020年，我国企业年金覆盖人数仅占职工总数的不到10%，这表明企业年金制度仍有很大的发展空间。(2)其次，企业年金基金的投资收益率偏低是另一个突出问题。由于投资渠道单一、投资策略保守等原因，许多企业年金基金的投资收益率低于市场平均水平。这不仅影响了职工退休后的生活质量，也降低了企业年金制度的吸引力。例如，某企业年金基金在过去的五年中，其平均年化收益率仅为3%，远低于同期股票市场的平均收益率。(3)此外，企业年金管理的透明度和监管力度不足也是问题之一。一些企业年金计划在资金筹集、投资运营和收益分配等方面缺乏透明度，职工难以了解自己的权益和年金基金的实际运作情况。同时，监管机构在监管企业年金市场时，存在监管力度不够、监管手段单一等问题，导致部分企业年金管理不规范，甚至出现违规操作。这些问题不仅损害了职工的利益，也影响了企业年金制度的健康发展。因此，加强企业年金管理的透明度和监管力度，是当前亟待解决的问题。4.2问题产生的原因分析(1)企业年金管理模式存在的问题产生的原因是多方面的。首先，企业年金制度的法律法规体系尚不完善是主要原因之一。目前，我国关于企业年金的相关法律法规尚不健全，缺乏对年金基金投资、运营和监管等方面的具体规定，导致企业年金管理缺乏统一的标准和规范。这种法律空白使得企业在年金计划的设计和实施过程中存在随意性，难以保证年金基金的安全性和收益性。(2)其次，企业年金管理的专业人才短缺也是问题产生的重要原因。企业年金管理涉及财务、投资、法律等多个领域，需要具备专业知识和技能的人才。然而，目前我国企业年金管理人才相对匮乏，许多企业缺乏专业化的年金管理团队，导致年金基金的投资运营和管理水平不高。此外，企业年金管理人员的专业培训体系不健全，也影响了企业年金管理的整体水平。(3)最后，企业年金市场发展不平衡也是问题产生的原因之一。在我国，企业年金市场发展呈现出地区差异和行业差异，一些地区和行业的企业年金发展迅速，而另一些地区和行业则相对滞后。这种不平衡的发展格局导致企业年金基金的投资渠道受限，难以实现资产的多元化配置，进而影响了年金基金的投资收益。同时，企业年金市场缺乏有效的竞争机制，也限制了企业年金管理模式的创新和发展。因此，要解决企业年金管理模式存在的问题，需要从完善法律法规、培养专业人才和发展均衡市场等方面入手。第五章企业年金管理模式的优化建议5.1完善企业年金管理制度(1)完善企业年金管理制度是推动企业年金健康发展的重要途径。首先，应加强企业年金法律法规的建设，制定更加详细和具体的政策法规，明确企业年金的管理规范、投资限制、收益分配等关键环节。例如，我国可以借鉴国际上成熟的经验，制定《企业年金法》，对年金基金的投资运营、风险控制、信息披露等方面进行明确规定。以某企业为例，由于缺乏明确的法律法规指导，该企业在年金基金的投资运营过程中出现了一些问题，如投资渠道单一、收益不稳定等。在制定《企业年金法》后，该企业按照法律规定进行了调整，投资组合得到了优化，年金基金的投资收益率逐年提升。(2)其次，应建立健全企业年金监管体系，加强对企业年金市场的监管力度。监管机构应定期对企业年金基金的投资运营、资金使用等情况进行审查，确保年金基金的安全性和合规性。同时，应鼓励第三方审计机构参与企业年金基金的审计工作，提高监管的独立性和公正性。据数据显示，近年来，我国企业年金基金的投资收益率逐年上升，其中一部分原因得益于监管体系的不断完善。例如，某企业在监管机构的指导下，加强了年金基金的风险管理，投资收益率从2015年的2%增长到2020年的5%。(3)最后，应加强企业年金管理的专业人才培养和引进。企业和专业机构应加强对企业年金管理人才的培训，提高其专业知识和技能。同时，鼓励有经验的年金管理人才加入企业年金市场，提升整个行业的管理水平。例如，某企业通过内部培训和外聘专家相结合的方式，培养了一支专业的年金管理团队，有效提升了企业年金的管理效率。此外，还应鼓励企业年金管理模式的创新，探索适合我国国情的多元化管理模式，如联合型、信托型等，以满足不同企业、不同职工的需求。通过这些措施，可以推动企业年金制度的完善，为职工提供更加稳定和可靠的退休保障。5.2加强企业年金监管(1)加强企业年金监管是保障年金基金安全和职工利益的关键。首先，监管机构应建立健全企业年金监管制度，明确监管范围、监管标准和监管程序。这包括对年金基金的筹集、投资、运营和分配等各个环节的监管，确保年金基金运作的合规性和透明度。例如，我国监管部门可以对年金基金的投资组合进行定期审查，确保其符合法规要求，避免高风险投资。同时，监管机构还应要求企业年金基金定期披露相关信息，让职工了解年金基金的实际运作情况。