智能影像行业市场前景及投资研究报告：二次成长跨界融合加速创新

证券研究报告家电行业

推荐（维持）跨界融合，加速创新智能影像行业的二次成长报告日期：2025年12月3日投资要点

KEYPOINTS•玩家加速入局，产品生态创新，智能影像设备行业进入成长新阶段。2025年，随着全景相机龙头影石创新（688775.SH）上市以及无人机龙头大疆加速布局影像业务，智能影像行业迎来新局面：①大疆集中拓品，加速入局。大疆在2025下半年陆续拓展了全景相机、拇指相机等品类，并更新了运动相机系列，预计还将更新口袋云台Pocket系列及拓展全景无人机品类，基本覆盖主流产品形态，带动行业升温。②影石定义全景无人机，全景产品实现“由地到空”的升级。2025年8月，影石发布影翎Antigravity

A1，定义全景无人机新品类，加速产品形态创新。因此，本文围绕大疆加速入局的影响和全景无人机的增量空间来讨论智能影像行业的发展方向。•大疆加速入局影像行业的影响如何？大疆的加速入局是基于技术复用优势及成本控制能力下完善新成长曲线的考量，当前智能影像行业尚处于成长期，产品技术和形态持续创新，国内市场需求崛起，市场规模持续扩张。因此，大疆的技术优势将进一步带动产品创新及降本，同时通过品牌影响力提升消费者认知，助力品类破圈。攻守升级趋势下，全景相机龙头影石有望凭借创新能力维持行业领先，享受品类成长红利。同时，国内厂商竞争升温预计将强化行业“国进外退”的趋势，共同抢占海外品牌份额。•••全景无人机品类有望贡献多少增量？全景无人机集成全景拍摄技术与无人机的高机动性优势，降低操作门槛，增加沉浸式的飞行和灵活的拍摄方式体验，拓展出新的细分市场，有望助力行业加速扩容。若按照消费级无人机的全景功能需求和全景相机的无人机形态需求来测算，假设两种需求占比均为10%，则全景无人机上市初期出货量规模或将达到百万台。投资建议：我们认为，当前智能影像行业进入了全新的成长阶段，新阶段的特征为：新玩家加速入局、硬件堆砌升级为生态竞争、产品形态多样化及功能的融合化，在此过程中，大疆的加入带动产品加速创新及加速消费者认知的普及，进而推动市场规模加速扩张，而影石的产品定义和创新能力是新阶段里维持领先的核心优势，未来持续收获手持智能影像设备行业成长红利及全景无人机新品类带来的增量。风险提示：新品销售不及预期、行业竞争加剧、原材料价格及供应波动1目

录CATALOGUE01

大疆加速入局消费级影像设备行业的影响？02

全景无人机品类有望为行业贡献多少增量？03

空间测算：手持设备空间近千亿，全景无人机贡献增量04

投资建议及风险提示2大疆加速入局消费级影像设备行业的影响？01图：智能影像设备行业主要品类•智能影像行业：创新驱动加速破圈，形态多样化成长。智能影像设备是指具备计算处理能力的影像设备，传统影像设备与智能化技术结合的产物，产品包括航拍无人机、全景相机、运动相机、可穿戴摄影设备等。相较传统影像设备，智能影像设备在产品形态、拍摄灵活性以及后期处理便捷性上较传统影像设备均有显著提升。智能影像设备形态为无人机、手机配件、组合拼装相机、眼镜、项链等，且通过智能化功能自动完成剪辑等处理，对拍摄方式及摄影技术要求较低，提升用户使用体验。•无人机龙头大疆2021年起加强布局手持智能影像第二曲线，运动相机Action系列加快迭代速度，口袋云台相机Pocket3更成为现象级爆品，发布两年总销量突破1000万台。2025年大疆开始进一步加速推品并切入更丰富的产品形态。那么大疆的跑步入场对手持智能影像行业带来的影响如何？未来行业还有多大空间？现有玩家如何应对？图：2025年大疆加强智能影像品类布局数据：沙利文《2024全球手持智能影像设备市场发展白皮书》，群智咨询，大疆官网，兴业证券经济与金融研究院整理3大疆加速入局消费级影像设备行业的影响？01•

大疆作为全球消费级无人机龙头，多年来以“图像+稳定”为核心，坚持自主研发，在飞控、图传、云台等技术上积累了丰富的研发经验和供应链端的规模优势，并将技术能力快速迁移至多种应用场景，构筑“1个中台，N种产品”的拓展模式。在当前无人机市场地位稳固的基础上，大疆加速开辟更多领域，2025下半年集中推出手持智能影像新品，目前基本覆盖了全景相机、运动相机、拇指相机等主流产品形态。•

基于技术复用优势及成本控制能力，大疆全景及运动相机新品硬件配置及定价策略亮点突出：①全景相机Osmo360和运动相机OsmoAction6分别创新采用1英寸和1/1.1英寸方形传感器，配合升级光圈，优化拍摄效果；②两款新品首发价均为3000元以内，突出产品性价比。表：影石、大疆、Go

Pro手持影像产品主流型号对比全景相机运动相机型号Insta360X52025.043798元Insta360X4Air2025.10GoProMAX22025.093998元DJIOsmo3602025.072999元AcePro22024.10GoProHERO13BlackOsmoAction5Pro2024.09OsmoAction62025.11上市年月2024.093298元首发价格2399元2698元2598元2998元传感器尺寸防水能力1/1.28英寸15米1/1.8英寸15米1/2.3英寸5米1英寸1/1.3英寸12米1/1.9英寸10米1/1.3英寸20米1/1.1英寸20米10米电池容量2400mAh200g2010mAh165g1960mAh195g1950mAh183g1800mAh（单电池）177.2g1900mAh159克1950mAh146g1950mAh149克机身重量最高照片画质最高视频画质7200万像素8K30fps2900万像素8K30fps2900万像素8K30fps12000万像素8K50fps5000万像素8K30fps2713万像素5.3K60fps4000万像素4K120fps3800万像素4K120fps数据：大疆官网、影石insta360官网，京东，兴业证券经济与金融研究院整理4行业规模：手持智能影像行业持续成长1.1•品类多元成长，规模快速扩张。近年来三防技术、防抖效果、图像处理、AI智能识别等技术升级优化产品性能，同时户外运动、自媒体短视频拍摄、VR直播等场景的兴起激发需求，手持智能影像市场规模快速扩张。据弗若斯特沙利文数据，2020-2024年，全球手持智能影像设备市场规模由182.2亿元增至428.0亿元，CAGR为23.80％。细分品类中，运动相机2024年全球市场规模为368.7亿元，同比+17.27%；全景相机2024年全球市场规模为59.3亿元，同比+17.89%。图：全球手持智能影像设备市场规模图：全球手持智能影像设备出货量规模图：全球运动相机市场规模图：全球全景相机市场规模90080070060050040030020010001000070060050040030020010001201008060402009000800070006000500040003000200010000出货量规模（万台）市场规模（亿元）市场规模（亿元）市场规模（亿元）数据：沙利文《2025全球手持智能影像设备市场发展白皮书》，兴业证券经济与金融研究院整理5行业趋势：供需双侧驱动升级，大疆入局助力破圈1.2•

供给端：产品集成&创新拓展应用场景，供应链国产化助力降本，提升品类渗透率。①

技术平台化：技术迭代推动升级，硬件与生态并重的升维竞争。运动相机目前要解决的核心问题从初期的“记录内容”到中期的“拍得更好（清晰、稳健、全面）”到当前的“更易创作”。大疆入局后将成熟的防抖、图传技术注入运动相机，推高行业硬件配置上限。同时，随着消费级运动相机基本实现高画质、高分辨率、高帧率和轻巧便携、坚固防水的性能，硬件端差异逐步缩小后，下一阶段的差异化竞争将集中在AI算法和生态支持下创作效率和体验的升级。表：全景及广角运动相机技术发展路径数据：影石创新招股说明书，大疆官网，GoPro官网，兴业证券经济与金融研究院整理6行业趋势：供需双侧驱动升级，大疆入局助力破圈1.2②

产品全能化：横向功能融合&纵向场景延伸，产品趋向功能集成化。

表：全景相机、运动相机、手持云台、全景无人机在产品形态和拍摄视角上各有侧重随着底层技术的迁移和复用趋势增强，主要玩家开始跨界向更多品全景相机广角运动相机手持云台全景无人机类延伸，比如无人机龙头大疆入局全景相机，而全景相机龙头影石创新推出全景无人机品类等。现阶段产品形态多样化发展，全景相机侧重360°画面视角，广角运动相机侧重第一人称视角拍摄和相对轻巧便携的形态，而全景无人机将提供“由地到空”的更高维度视角，全景和广角运动相机可以通过更换镜头模块实现功能的部分转换，未来预计产品会进一步加强全景视角和第一人称视角多功能的集成以适应多种场景的应用，从而提升使用频率。产品形态拍摄视角图：光学模组、传感器模块、SoC芯片等核心零部件核心成本占比6成③

供应链国产化：技术进步+零部件国产化助力降本。智能影像设备作为一种影像输入设备，图像感知能力与镜头模组的精密度与运算能力有很大关系。摄像头模组（CCM）成本约占6成，主要包括四大部件：镜头（Lens）、传感器（Sensor）、软板（FPC）、图像处理芯片（DSP）。在拍摄过程中，主要的图像处理工作由镜头、传感器和图像处理芯片共同完成，其中光学镜前实现了完全，规模化采购拉低成本。其余核心零部件主要来自欧美、日本和韩国厂商，近年国产厂商亦有突破，出现松动。外资龙头价格开始摄像头模组58.5%结构件10.2%配件包材电池其他平均成本占比10.4%3.0%3.0%14.9%数据：大疆官网、影石insta360官网、沙利文《2025全球手持智能影像设备市场发展白皮书》，兴业证券经济与金融研究院整理7行业趋势：供需双侧驱动升级，大疆入局助力破圈1.2•

竞争格局：国进外退，大疆入局加速中系品牌崛起。运动相机Top3玩家Go

Pro、大疆、影石合计份额达到约90%。近年来，外资品牌逐渐掉队，中国品牌加速崛起。①

外资品牌起步早，但在当前竞争中颓势渐显。Go

Pro是消费级运动相机品类的开创者，公司2002年成立于美国，2004年推出首款Hero35毫米防水胶片相机，2010年推出HeroHD4K高清运动相机并持续迭代Hero系列，一度成为户外运动相机的代表品牌。但2016年后在影石等中国厂商的猛烈攻势下，公司产品迭代慢、新品创新不足的问题逐渐显露，且大力投放媒体内容和无人机业务收效一般，反而导致资源分散，错过全景相机成长红利，经营开始承压。2025公司调整战略重返消费级全景市场，但营收及盈利尚无改善。此外，索尼、松下、理光等外资影像大厂也有布局运动相机相关产品，但大多投放有限，未能成为主流。②

中国品牌后来居上，抢占行业制高点。影石和大疆作为国产品牌代表，通过发掘用户痛点、快速创新迭代、软硬件结合的完善生态增强用户粘性。影石在2015年成立后，从全景相机细分品类切入，推品侧重洞察并解决用户需求痛点，成为全景相机龙头，同时加速产品的形态创新，率先定义了拇指相机等品类，助推品类破圈，持续抢占运动相机市场份额。大疆在无人机主业稳定后也积极拓展手持影像设备第二曲线，基于在无人机品类上的技术迁移及积累的品牌和供应链优势，切入手持云台和广角及全景运动相机等全系列产品，加速发力抢占市场。图：2016年起Go

Pro营收增速转负图：2016年起Go

Pro盈利承压图：全球消费级全景相机市场销额格局图：全球运动相机市场格局20.0015.0010.005.00150%100%50%0%60.00%100%100%80%60%40%20%0%40.00%20.00%0.00%80%60%40%20%0%-20.00%-40.00%0.00-50%

-60.00%202320242025Q3

2025Q1-3

2025E2025Q32025Q1-32025E影石Insta360

DJI大疆创新

GoPro

其他影石Insta360

DJI大疆创新

GoPro

其他ꢀ营收(亿美元)同比(%,右轴)毛利率净利率数据、：GoPro公司财报、沙利文《2025全球手持智能影像设备市场发展白皮书》，兴业证券经济与金融研究院整理8行业趋势：供需双侧驱动升级，大疆入局助力破圈1.2图：全景/广角运动相机的用户群体和需求痛点••需求端：聚焦年轻群体，小众用户逐步破圈，国内市场崛起需求场景以运动与户外为主，逐步向内容创作与社交分享场景渗透。根据久谦《全景及运动相机市场研究》的调查结果，目前消费级全景和广角运动相机的需求场景主要为运动户外和社交内容创作，核心用户群体为运动用户、户外博主和学生党。用户核心需求痛点为操作体验、安全耐用、画质和价格等方面，运动相机在从专业运动装备转变为生活记录工具的过程中，操作难度对使用频率的重要性逐渐提升。•中国及亚洲市场快速崛起，未来有望贡献主要新增量。①

规模：亚洲及中国市场规模逐步赶上欧美。伴随国内社交媒体及户外运动场景的兴起，叠加国内公司的快速布局，中国乃至亚洲的手持智能影像设备市场规模快速扩张，影石主打品类全景相机表现尤为显著。据弗若斯特沙利文数据，2024年全景相机北美/欧洲销额占比为28%/22%，亚洲/中国为26%/23%，欧美市场规模与中国及亚洲相当；运动相机美国/欧洲销额占比为41%/31%，亚洲/中国为15%/8%。表：全球全景相机和运动相机地区分布及增速全景相机广角运动相机2024销额20-25ECAGR25E-30ECAGR2024销额20-25ECAGR25E-30ECAGR占比占比北美亚洲28%26%9%8%41%15%17%39%6%26%12%13%②

增速：欧美市场稳定增长，亚洲市场有望持续贡献增量。2020-2025年中国市场全景相机和运动相机增速分别为29%和42%，25-30年有望维持15%和17%，远高于欧美市场。中国23%29%15%8%42%17%欧洲其他合计22%1%9%-8%-31%5%18%-9%-14%16%11%86%23%10%数据：久谦《全景及运动相机市场研究》、沙利文《2025全球手持智能影像设备市场发展白皮书》，兴业证券经济与金融研究院整理9行业趋势：供需双侧驱动升级，大疆入局助力破圈1.2••根据久谦《全景及运动相机市场研究》的调查结果，运动相机品类在技术路径和基本性能解决后，消费者的关注焦点已从概念性创新转向价格、性能及实用体验等维度，品牌生态和价格成为更重要的竞争要素。价格维持稳定：产品形态成熟、硬件国产化及市场竞争下，价格也成为消费者选购的重要考虑因素。广角运动相机相对成熟，技术门槛低，降价幅度明显。全景相机伴随新玩家入局及产品配置升级，2023年后价格有所回升，但整体仍低于2020年之前。根据弗若斯特沙利文预测，至2030年品类价格整体维持稳定。图：全景相机及广角运动相机均价（元）图：运动相机需求痛点的提及率28502800275027002650260025502500245024008508007507006506002020

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2030E全景相机均价广角运动相机均价（右轴）数据：久谦《全景及运动相机市场研究》、沙利文《2025全球手持智能影像设备市场发展白皮书》，兴业证券经济与金融研究院整理10影石优势之产品端：创新驱动，需求至上1.3••随着影石从全景向全品类的迁移和大疆的加速入局，智能影像行业新的竞争将围绕这两家国产厂商展开。影石的产品端优势

于及时洞察需求痛点并快速转化为对应产品的能力。相较大疆硬件性能和成本极致优化的“工程师”文化，影石更侧重“产品经理式”创牌，即对需求痛点的洞察并持续快速产品化，这种能力来自于管理层对技术的把握和持续高强度的研发投入。••创始人及核心管理层年轻专业，技术背景深厚。影石核心管理团队具有较高的学历背景和丰富的行业实战经验，覆盖产品、研发、供应链、市场、运营等核心板块。公司创始人、董事长刘靖康先生毕业于南京大学软件工程专业，作为公司核心技术人员，在公司的技术创新和产品定策上发挥着重要作用。刘靖康阐释其商业理念为企业需要通过持续的技术创新来解决用户真正未被满足的需求，并将盈利投入下一轮研发，形成创新驱动发展的良性循环，即“你能够解决别人没有解决的问题，但同时你也没有其他的短板，客户才会选择你的产品”，强调需求洞察和创新驱动。高强度研发投入，研发团队富有活力。公司快速成长期间研发投入持续加大，2021-2024年研发费用率由11.3%提升至13.9%，25年前三季度研发费用率继续提升至16.4%。公司研发团队占员工数量比重过半，且硕士及以上学历比例显著提升，研发队伍力量夯实。表：影石创新核心管理层背景图：影石创新研发费用率行业领先图：影石创新研发团队持续壮大姓名出生年份1991公司职务入司时间2015.07履历60%50%40%30%20%10%0%25%20%15%10%5%南京大学软件工程学士。2015年7月创立公司，历任执行董事兼经理、董事长并担任法定代表人至今。刘靖康刘亮董事长、核心技术人董事、总经理南京农业大学金融专业学士。2016年至2020年1月，历任公司总裁、首席执行官；2018年10月，担任公司董事；2020年1月至今，担任公司总经理。19892016南京大学软件工程学士。2015年7月开始，担任公司软件研发总监；2020年3月至今，兼任公司行业应用中心总监；2018年10月至今，担任公司董事。贾顺19921991董事、核心技术人员董事2015.072015.070%2015年7月开始，担任公司首席行政官至今；2018年10月开始，担任公司董事；2021年获得首届“深圳青年五四奖章”。20212022GoPro2023佳明2024影石创新2021202220232024陈永强研发人员占比研发人员中硕士及学历占比安克创新数据：安克创新、佳明、GoPro、影石创新公司财报，影石创新招股书，兴业证券经济与金融研究院整理11影石优势之产品端：创新驱动，需求至上1.3•

影石产品高频迭代且代际优化显著。影石针对拍摄、剪辑、便携等多个层面需求痛点研发及推品，曾创新首推“隐形自拍杆”、AI高光助手、拇指相机等产品和技术，且产品迭代速度和代际升级幅度领先行业。表：影石、大疆及Go

Pro手持摄影设备迭代更新速度2018201920202021202220232024X42025全景相机运动相机拇指相机全景相机OneXOneX2/OneRX3/OneRSX5/OneX4Air影石Ace/AceProGo3AcePro2Go3SGoGo2GoUltraOsmo360大疆运动/拇指相机口袋云台相机全景相机ActionPocketAction2OsmoAction3OsmoAction4OsmoPocket3OsmoAction5ProHero13Black/HeroOsmoAction6/OsmoNanoOsmoPocket4Pocket2MAXMAX2025/MAX2GoPro运动相机Hero7BlackHero8BlackHero9BlackHero10BlackHero11BlackHero12BlackLitHero数据：影石insta360官网、大疆官网、GoPro官网、快懂百科、IT之家，兴业证券经济与金融研究院整理12影石优势之产品端：创新驱动，需求至上1.3•

影石产品高频迭代且代际优化显著。影石主力产品X系列全景相机每一代均实现核心性能与功能的突破性迭代，核心配置如传感器及芯片规格、拍摄分辨率、防抖性能、续航能力等均有显著提升，并新增多种附加功能。对比之下，GoPro主打HERO系列迭代较为缓慢。表：影石和Go

Pro主力系列产品迭代更新幅度主力系列产品X2重量传感器电池续航照相最高分辨率1800万像素视频最高分辨率5.7K360°较上一代新增功能1/2.3"（12MP）OLED触控屏；10m防水；风噪抑制算法；FlowState2.0；穿梭延时；深度追踪2.0；单镜头模式；语音控制149g1630mAh5.7K30fps:80min1/2"（48MP）跟拍、预录制、循环录影模式及震动反馈功能；运动HDR视频模式；4K单镜头模式；Insta360+云服务；FlowState3.0X3180g203g200g165g153g154g154g159g93g1800mAh2290mAh2400mAh2010mAh1720mAh1720mAh1720mAh1900mAh1255mAh5.7K30fps:81min5.7K30fps:135min8K30fps:100min8K30fps:88min7200万像素7200万像素7200万像素2900万像素2325万像素2713万像素2713万像素2713万像素1200万像素5.7K360°HDR8K全景影石创新1/2"（48MP）X4机内AI降噪；手势控制；5nmAl芯片；可拆卸镜头保护1/2.8"（48MP）Log录影；动态跟拍模式；夜景录像；快充功能15m防水；PureVideoAI降噪X58K全景1/1.8"（14.5MP）X4Air8K全景8K下支持完整HDR；人像模式；6K50fps高帧率模式HyperSmooth4.0防抖；45度地平线修正旋转1/2.3"（23.6MP）Hero10BlackHero11BlackHero12BlackHero13BlackLitHero5.3K60fps:47min5.3K60fps:35min5.3K60fps:70min5.3K60fps:79min4K60fps:100min5.3k60fps5.3k60fps5.3k60fps5.3k60fps4K60fps1/1.9"（27.6MP）Hypersmooth5.0；360度水平锁定；三个夜景拍摄效果：“星轨”、“光绘”和“车辆光轨”1/1.9"（27.6MP）GoProHyperSmooth6.0；HDR视频；蓝牙音频支持1/1.9"（27.6MP）自动感应的HB系列镜头；GPS和数据显示；连拍慢动作；Wi-Fi6传输1/2.8"（12MP）内置前置灯光数据：影石创新官网、大疆官网，GoPro官网，兴业证券经济与金融研究院整理13影石优势之渠道端：全球布局，多线驱动1.3•

全球化布局，内销加速增长。影石以海外业务为主，营收占比超7成，其中以欧美地区市场为主，25H1公司在中国大陆/欧洲/美国/日韩营收占比分别为27.6%/23.6%/21.1%/7.7%。伴随国内市场扩容及公司深化国内渠道拓展，自2024年起内销增速高于外销。•

双线渠道并行，深入本地拓展。公司双线渠道并重，2018年起成为首个入驻AppleStore的全景相机品牌，亦是目前唯一在该渠道同时拥有全景相机和运动相机类目的品牌，借助权威渠道背书快速拓展线下零售资源。2024年线下收入占比52.1%，其中经销模式贡献44%。同时，公司通过开设线下直营店强化消费者体验，并积极拓展机构客户。同时深入本地渠道，美国市场2022年起深化与Best

Buy、Sam'sClub等大型商超合作。国内线上以京东、天猫、抖音等电商渠道为主，加速布局京东自营渠道。图：影石分地区营收图：影石内外销及同比图：影石分渠道营收100%80%60%40%20%0%45403530252015105100%

100%80%60%40%20%0%80%60%40%20%0%0202120222023202420212022202320242025H12021202220232024

2025H1线上公司官方商城线上电商平台入仓线下大型商超或专业销售渠道线上第三方电商平台线下经销线下直销中国大陆

欧洲地区

美国

日韩地区

其他地区内销（亿元）内销YOY（右轴）外销（亿元）外销YOY（右轴）数据：影石创新财报、影石创新官网，兴业证券经济与金融研究院整理14影石优势之营销端：社媒营销增强共鸣，强化品牌认知1.3•

深耕海外社媒营销，优质内容为核心，构建用户共创传播生态。影石深耕海外社媒平台进行本地化的内容营销，在Instagram、YouTube及抖音等海内外主流平台均已积累超百万粉丝，对比体量数倍于己的大疆，其粉丝量和作品数已相当可观。①创意内容：影石在内容的更新频率与创新上表现突出，通过教学样片与创意素材激发全球用户二次创作热潮，形成了品牌独特的视觉标签。②KOL布局：影石与创作者深度合作，将产品卖点无缝融入生活方式，完成高效的品牌种草。③用户激励：影石通过发起内容挑战赛与创意基金等形式，以产品套装、现金等奖励激励用户上传创意视频，依托短视频载体实现广泛内容种草与自发传播，在欧美市场引发强烈共鸣，强化品牌影响力与用户粘性。图：影石创新内容挑战赛与基金资助计划Thinkbold英雄基金现面向社会征集公益事迹，后续还将分享更多「平凡英雄」的故事。并为当事人与报料人颁发奖金，致以敬意。Thinkbold挑战基金挑战基金致力于帮助大家实现最大胆的创意和想法，投稿创意提案即有机会赢奖金，获设备与技术支持。2024年滑雪挑战赛影石vlog挑战赛影石徕卡影像挑战赛分享滑雪炫技或旅拍VLOG带上#带着影石去滑雪#话题发布，即可角逐人气奖、坚持热爱奖等荣誉。万物皆可拍，用相机拍摄生活、运动等多元题材，多平台带指定话题参赛，设现金、相机等丰厚奖品。影石与徕卡强强联手，成为全球影像合作伙伴。设立三条创意赛道，诚邀创作者共同畅拍生活精彩。数据：影石创新官网、instagram、Youtube、抖音、小红书，兴业证券经济与金融研究院整理15全景无人机品类有望为行业贡献多少增量？02•

2025年8月，影石Insta360旗下品牌发布全景无人机影翎A1，创造性地将全景能力与无人机品类相结合，那么这一新品类和传统无人机有何区别？适用的场景和目标受众在哪里？未来增量空间有多大？•

影翎AntigravityA1：定义全景无人机新品类，影石“为创作而生”理念的另类延伸。影翎A1创造性将无人机产品搭载8k全景拍摄能力，配备飞行眼镜及体感遥控手柄，精准定位消费级市场，主打内容创作场景，通过更广阔的全景视角和沉浸式的飞行体验吸引新用户，强调用户体验而非单纯的硬件参数堆砌，降低无人机品类的使用门槛。官网目前已开启产品公测，预计于2025年12月正式发布。消费级无人机龙头大疆预计亦将推出对标产品DJI

Avata

360，共同推动全景无人机的成长。图：2025年8月影石Insta360旗下品牌影翎发布全景无人机影翎A1表：影翎A1产品亮点影翎A1产品亮点••机身上下双鱼眼全景镜头布局，可拍摄8K全景视频，并深度搭载影石全景拼接技术，从实时图传到最终成片，打造完美隐形效果。自由构图能力，仅需一次飞行即可获取360°全景视野，后期自由截取理想视角和自由输出任意效果，降低取景难度，减少重复拍摄。拍摄效果飞行效果便捷性••全面革新飞行与避障设计，A1机头跟随Grip体感遥控器的指向移动，飞行方向始终向前。创新自由体感模式，飞行中可自由看向四方，实现沉浸式飞行体验。•••249克轻盈可折叠机身，大部分国家或地区可免注册飞行。搭载视觉避障系统，适应复杂环境。配备智能负载检测系统，禁止违规改装或用于军事目的。••配备VR飞行眼镜和体感遥控手柄，实现“指哪飞哪”的直觉式操控。飞行眼镜增加副屏设计，增强社交分享属性。操作体验数据：影翎官网，兴业证券经济与金融研究院整理16行业规模：消费级无人机市场稳定，大疆位居龙头2.1•

传统消费机无人机以航拍机为主，用户多为专业玩家，市场规模稳定增长。消费级无人机是通过无线电遥控设备或机载计算机程控系统进行操控的不载人飞行器，直接面向个人消费者，主要用于航拍、跟拍等场景，影像拍摄具有高清晰、大比例尺、小面积、高现势性的特征。消费级无人机主体为航拍机，具备高清摄像、稳定飞行的特性，主要应用于摄影爱好者、旅行达人的创作场景；FPV穿越机以其第一人称视角和高速飞行、灵活操控的特点吸引专注沉浸式飞行体验的专业爱好者。由于传统的消费级无人机的用户群体偏向小众专业玩家，伴随近年来欧美及亚太部分发达地区等主要市场渗透率提升，消费级无人机市场规模趋向稳定。据拍机销额将由43亿美元增至52亿美元，CAGR为3.2%。数据，2024年消费级无人机全球销额43亿美元，预计2024-2030年航•

行业呈现“一超多强”格局，龙头大疆市场份额超70%。大疆凭借技术创新与全产业链布局，定义了消费级无人机的行业标准，引领全球航拍文化，目前已渗透100多个国家市场，其他竞争者短期难以撼动大疆的统治地位。图：消费级无人机品类分类及市场规模图：全球无人机市场营收及同比图：2023年全球消费级无人机市场品牌格局605040302010025%20%15%10%5%其他,4%HolyStone,3%CARRERA,4%Parrot,4%Yuneec,4%Autel,6%0%-5%-10%-15%大疆,76%Yuneec销售量（亿美元）同比（%）(右轴）大疆CARRERAAutelParrotHolyStone

其他数据：影翎官网、群智咨询、兴业证券经济与金融研究院整理注:口径统计包括消费级无人机和玩具无人机；不包括军用、商用和工业无人机17行业趋势：全景无人机以创作需求为核心，拓展增量空间2.2•

全景无人机在技术融合下补充新的拍摄视角，有望拓展出新的细分品类空间。全景无人机在传统航拍无人机基础上增加鱼眼镜头及智能拼接算法，丰富了拍摄视角和飞行体验，成为全景相机更高机动性形态的延伸，但相较传统无人机又降低了操作门槛。因此，全景无人机并非站在全景相机或航拍无人机的对立面，而是在两个大类之下，延伸出了一种吸引入门级用户以及内容创作者的新细分品类，探索智能影像设备市场更多空间。表：全景无人机结合全景相机及无人机性能，创造新的细分品类航拍无人机大疆Mavic系列全景运动相机Insta360X5等全景无人机影翎A1FPV穿越机DJIAvataII飞行体验器代表产品产品属性拍摄方式飞行平台+传统影像采集设备先构图、再拍摄手持智能影像采集设备先拍摄、后构图飞行平台+全景影像采集设备先拍摄、后构图先构图、后拍摄画质效果上限高、实时控制拍摄画面、功能全面轻巧便携、适用场景多样、可以第一人称视角或自拍、价格低性能优势视角多样、沉浸体验、操作门槛低飞行沉浸感、飞行机动性强操作门槛较高，需要同时操作飞行和云台，同时提前设置合适的取景角度局限性视角相对单一、画质有限制户外运动、旅行vlog等画质有限制、可能产生晕眩感户外运动、VR内容创作等操作门槛高、素材容错率低、易产生晕眩感飞行体验、竞速比赛等应用场景专业影视航拍等数据：影翎官网、沙利文《2025全球手持智能影像设备市场发展白皮书》，兴业证券经济与金融研究院整理18空间测算：手持设备空间近千亿，全景无人机贡献增量03•

以全球户外运动爱好者人群为基数，结合购买率测算（品类处于快速迭代期，消费者已购买产品对下一代产品购买决策无太大影响，因此只考虑用户购买比例），预计2030年全景相机销售额达到112.5亿元，运动相机为751.6亿元，合计空间近千亿。•

全景无人机作为全景相机和航拍无人机形态的延伸，上市后短期销量预计多来自于无人机和全景相机市场需求的重叠和转化，若按照在消费