金融工程定期报告：A股市场快照宽基指数每日投资动态

目 录市场表现 2数现 2数均线的比较 2金比与换手率 3日收益分布 3益间分布对比 3布态变化对比 4风险溢价 5宽指数的风险溢价 5险价历史分布 6PE-TTM 7各宽基指数PE-TTM和分位值 7PE-TTM历史对比 7债价比历史对比 8股息率 8一各宽基指数股息率变化情况 9息历史对比 9破净率 9风险提示 10图表目录表1、各宽基指数表现情况 2表2、各宽基指数与均线、近250易日高位和低位的比较 2表3、各宽基指数分布形态变化 4表4、各宽基指数和十年期国债即期收益率的风险溢价 6表5、各宽基指数PE-TTM分位值和历史值 7表6、各宽基指数当前股息率和历史情况 9图1、各宽基指数交易金额占比和换手率 3图2、各宽基指数每日收益率分布情况 4图3、各宽基指数相对十年国债即期收益率的风险溢价 5图4、各宽基指数相对沪深300的风溢的近5年分布 6图5、各宽基指数PE-TTM及其分位值 7图6、各宽基指数的股债性价比 8图7、各宽基指数股息率 9图8、各宽基指数破净个股数和占比 10市场表现行评价和跟踪。指数表现2025115日,各宽基指数（1）50(-0.17%)外全部上涨，其中创业板指（1.03%）和中证2000（0.77%）涨幅最大。当周涨跌情况，各跟踪指数除了中证和创业2000（-2.22%）跌幅最大。当年涨跌情况，创业板指（47.84%）涨幅最大，其次是中证2000（33.08%）和中证500（26.26%），中证1000（25.3%）和中证全指（23.1%）涨幅扩大，而上证50（12.04%）涨幅最小。表1、各宽基指数表现情况指数名称指数代码当日涨幅%当周涨幅%当月涨幅%当季涨幅%当年涨幅%日K连阴连阳周K连阴连阳月K连阴连阳季K连阴连阳年K连阴连阳上证50000016.SH-0.17-0.12-0.120.6412.04-232沪深300000300.SH0.19-0.29-0.29-0.2917.59-2-22中证500000905.SH0.26-1.39-1.39-2.4726.26-2-22中证1000000852.SH0.39-0.56-0.56-1.4525.30-22中证2000932000.CSI0.770.680.681.0233.0834中证全指000985.CSI0.34-0.32-0.32-0.4723.10-2-22创业板指399006.SZ1.03-0.67-0.67-2.2247.84-2-22聚宽K1±1表示连阳天数在增加，向下箭头表示连阴天数在增加。指数与均线的比较2502证2000突破5日均线和10日均线，其余跟踪指数仍低于5日及10日均线。上证50跌破20日均线，中证1000和中证全指突破20日均线。表2、各宽基指数与均线、近250交易日高位和低位的比较指数名称收盘价MA5MA10MA20MA60MA120MA250近250日低位近250日高位vsMA5vsMA10vsMA20vsMA60vsMA120vsMA250vs近250日低位vs近250日高位上证503,007.973,019.093,035.113,012.772,944.782,836.692,740.702,516.973,069.53-0.4%-0.9%-0.2%2.2%6.0%9.8%19.5%-2.0%沪深3004,627.264,649.994,667.284,630.494,479.494,217.784,049.803,589.444,747.84-0.5%-0.9%-0.1%3.3%9.7%14.3%28.9%-2.5%中证5007,229.347,298.107,309.347,276.867,033.246,468.406,135.275,287.037,548.92-0.9%-1.1%-0.7%2.8%11.8%17.8%36.7%-4.2%中证10007,464.867,486.097,470.157,437.137,343.746,825.346,469.145,496.447,648.05-0.3%-0.1%0.4%1.7%9.4%15.4%35.8%-2.4%中证20003,124.933,105.753,097.983,076.553,076.422,875.632,662.662,183.123,174.170.6%0.9%1.6%1.6%8.7%17.4%43.1%-1.6%中证全指5,847.935,866.025,871.285,831.355,693.035,321.125,054.464,365.185,961.19-0.3%-0.4%0.3%2.7%9.9%15.7%34.0%-1.9%创业板指3,166.233,189.553,196.983,125.742,931.342,535.502,329.901,807.213,324.27-0.7%-1.0%1.3%8.0%24.9%35.9%75.2%-4.8%聚宽资金占比与换手率2025年11月5日,沪深300（25.52%）交易金额占比最高，其次是中证2000（25.04%）1000（20.34%）。各宽基指数当前换手率分别为中证2000（4.45），中证1000（2.66），创业板指（2.62），中证全指（1.82），中证500（1.73），沪深300（0.62）和上证50（0.28）。图1、各宽基指数交易金额占比和换手率聚宽注：计算占比时，以该指数当天的交易金额除以中证全指当天的交易金额指数换手率计算方式为：Σ(成分股流通股本成分股换手率)/Σ(成分股流通股本)日收益分布收益区间分布对比6除近一年缩小趋势。图2、各宽基指数每日收益率分布情况聚宽注：5年分布的数据指近6年的数据除去近一年的数据。分布形态变化对比10002000的负偏态最小。-2.07-1.74-2.19-128-2.07-1.74-2.19-128-1.48-1.97-2.40-0.58-0.45-0.57-0.40-0.39-0.51-0.61指数名称 指数代上证50 沪深300 中证500000905.SH中证1000000852.SH中证2000932000.CSI中证全指创业板指399006.SZ近5年峰度2.122.443.032.852.972.883.710.050.700.841.571.490.901.30当前vs.近5年.近5年偏度1.911.992.122.042.062.082.22当前偏度 当前近5年1.331.541.551.641.671.581.62聚宽注：峰度计算中减去了3（正态分布峰度）风险溢价各宽基指数的风险溢价各跟踪指数的风险溢价有明显的均值复归现象。其中中证1000和中证200020249底变大，然后逐渐恢复常态，在20254图3、各宽基指数相对十年国债即期收益率的风险溢价同花顺 ，聚宽各宽基指数相对十年期国债即期收益率的风险溢价统计如表4所示。2025年11月5日,创业板指（76.59%）和中证2000（69.21%）风险溢价近5年分指数上证50沪深300指数上证50沪深300中证500中证1000中证2000中证全指创业板指当前风险溢价-0.17%0.18%0.25%0.38%0.77%0.34%1.02%近1年分位值近5年分位值近1年均值-1.97%-2.57%-2.93%-3.34%-2.32%-3.68%0.04%近5年均值-0.01%-0.01%0.00%0.00%0.03%0.00%0.02%近1年波动率0.90%1.01%1.33%1.51%1.74%1.20%1.92%近1年+1倍标准差0.93%1.07%1.42%1.61%1.88%1.28%2.07%当前已超(差值）-1.11%-0.89%-1.17%-1.23%-1.11%-0.95%-1.05%近1年-1倍标准差-0.86%-0.96%-1.24%-1.42%-1.60%-1.12%-1.76%当前已超(差值）0.68%1.13%1.49%1.80%2.37%1.45%2.78%近1年+2倍标准差1.83%2.08%2.75%3.12%3.62%2.49%3.98%当前已超(差值）-2.00%-1.91%-2.50%-2.74%-2.85%-2.15%-2.97%近1年-2倍标准差-1.75%-1.97%-2.57%-2.93%-3.34%-2.32%-3.68%35.32%55.16% 54.37% 55.95%59.44% 59.52% 60.48%62.70%57.94%71.03%43.41%69.21%63.41%76.59%当前已超(差值）1.58%2.15%2.82%3.31%4.11%2.66%4.69%同花顺 ，聚宽风险溢价历史分布观察各宽基指数风险溢价的近5年分布，可见上证50的分布更集中，极端值也更靠近中心，沪深300和中证全指有类似的情形。而中证1000、中证2000和创业板指的风险溢价分布较分散，不确定性相对更大。图4、各宽基指数相对沪深300的风险溢价的近5年分布聚宽注：箱体中+号代表均值所处位置，箱体中的横线代表中位值PE-TTM观察各指数的PE-TTM作为估值参考，衡量各指数在当前时点的投资价值。各宽基指数PE-TTM和分位值各宽基指数的PE-TTM分位数在2024年9月底附近探底后急速拉升，整体中枢上移，保持震荡上扬趋势。图5、各宽基指数PE-TTM及其分位值聚宽PE-TTM历史对比51000（97.27%）500（96.53%）分位值（56.12%）（80%）。表5、各宽基指数PE-TTM分位值和历史值指数上证50沪深300中证500中证1000中证2000中证全指创业板指当前值11.8714.1933.0347.81156.1421.3141.36近1年历史分位值91.32%92.98%近5年历史分位值85.54% 历史分位值 63.29% 82.64% 96.53% 55.17% 83.06%82.23%31.87% 85.12% 94.38%62.77%84.30%56.12%26.56%近1年均值11.1513.0429.6240.76119.6519.1334.89近1年波动率0.460.672.543.7931.841.374.48近1年+1倍标准差11.6113.7132.1644.55151.4920.5039.37近1年-1倍标准差10.6912.3727.0836.9787.8217.7630.41当前已超（百分比）11.11% 14.74%21.98% 29.34% 77.80% 19.95% 36.00%近1年+2倍标准差12.0814.3934.7048.35183.3321.8743.85当前已超（百分比）-1.68% -1.37% -4.79% -1.11% -14.83%-2.57% -5.69%近1年-2倍标准差10.2211.6924.5433.1755.9816.3925.93当前已超（百分比）16.15% 21.35%34.60% 44.13%178.93% 29.97% 59.51%当前已超（百分比）2.24%3.47%2.72%当前已超（百分比）2.24%3.47%2.72%7.31%3.07%3.93%5.04%股债性价比历史对比PE-TTM观察其走势如图65年数据计算的80（机会值520（危险值）55年±18050020%分位。图6、各宽基指数的股债性价比同花顺 ，聚宽股息率近一年各宽基指数股息率变化情况图7、各宽基指数股息率同花顺股息率历史对比创业板指（68.43%）和中证1000（39.34%）所处近5年历史分位值较高，而中证500（16.12%）和中证2000（15.54%）较低。4.96%4.96%4.96%4.96%16.53%6.20%12.81%6.61%11.98%34.71%34.71%16.12%39.34%15.54%32.73%68.43%59.49%60.58%64.55%33.43%28.35%31.87%63.11%指数上证50沪深300中证500中证1000中证2000中证全指创业板指当前值3.22%2.64%1.35%1.10%0.77%1.97%1.00%近1年历史分位值近5年历史分位值历史分位值近1年均值3.76%3.18%1.63%1.32%0.93%2.39%1.22%近1年波动率0.39%0.38%0.21%0.14%0.12%0.29%0.13%近1年+1倍