【《半导体行业的并购现状分析综述》2100字】

半导体行业的并购现状分析综述近年来，世界发展局势和中国政府政策的积极鼓励下，中国半导体集成电路IC产业随着我国电子信息产业终端需求的不断扩大而实现了迅速发展，近几年都是世界上最大的集成电路市场。经过我国企业的不懈奋斗和努力，现在中国集成电路IC产业已经在IC设计和制造等各个领域形成了一些领先的企业，我国半导体产业的聚集效应正在快速地进一步深化。在经济结构转型的趋势下，并购尤其是跨国并购已经成为了我国半导体企业快速扩大企业组织规模以及取得国际竞争优势的一种重要途径。例如扬杰科技为了开展IC的下游销售业务而收购美国MCC股份；江苏长电科技在IC封测业进行横向并购，并购星科金朋，随而成长为大陆IC封测业的龙头企业；芯原微电子通过对图芯科技的并购，而实现自身布局的扩大。中国的半导体行业发展相较于其他国家是起步是比较晚的，半导体产业自2000年以来才有了明显的发展起步趋势，相应的，我国半导体企业开始参与海外并购的事件也较西方发达国家来说晚一点，到2009年才开始有企业尝试海外并购。为了对我国半导体行业的并购现状进行具体分析，下面的分析部分将从并购的主体公司类型、并购涉及的生产环节、并购标的公司所在的主要区域以及我国半导体企业进行并购时采取的主要方式来进行具体分析。1.1并购主体并购可以分为企业进行并购后会对被并购公司的各项资产资源进行实质性整合及管理的战略性并购，以及出于投资目的的投资性并购。我国半导体行业的海外并购案例中，战略性并购案例占比较大，投资型案例占比较小，分别为81%和19%左右。投资型并购涉及的并购标的公司主要集中在半导体IC设计领域，其原因主要是IC设计业属于轻资产的类别，发展增长较快，投资获利效率可能较高，另外的重要原因是目前我国在IC设计业比较受到国外的制约和威胁，急需要快速发展壮大来获得话语权与控制权，所以国家政策对于IC设计业的支持也较多。在战略性并购案例中，参与的并购主体可以包括民营企业和我国国有企业，半导体民营企业是这两者中IC行业海外并购的主要参与企业。其中的原因，是由于我国现有的IC企业中民营企业数量更加庞大，并且相比于国有企业来说，它们管理机制更为灵活，实施海外并购能够更加方便和迅速，而国有企业因为其企业性质的特殊性，决定了其并购活动的审查过程更为严格，决策节奏相比于民营企业则较慢，所以到目前来说，我国半导体行业企业并购案例中，国有企业的参与度相对于民营企业来说较低。1.2并购领域图1.4半导体行业并购产品领域从并购领域来看，以被并购方的产品领域来划分，主要集中于集成电路产业和光电子器件产业，其中，集成电路产业占据了64%左右，光电子行业约占27%（主要涉及的公司如LED生产公司以及太阳能电池生产的相关公司），其他领域约占9%，如图1.4所示。中国的半导体IC领域一直在以相对较高的速度发展，在物联网、人工智能以及5G等行业快速发展的进程中，半导体行业作为这些行业发展必不可少的关联行业，其发展也受到了这些新兴行业发展的进一步推动，在种种因素的共同推动下，近年来半导体集成电路产品行业的并购案例在不断增加。相比之下，光电子器件的收购占半导体行业整体收购案例的27%，主要集中在类似于LED等一直以来市场增长率相对不高的市场。进一步细分，在半导体集成电路领域，按IC设计业、IC制造业和IC封测业、半导体设备材料业以及IDM型企业来划分，IC设计业和IC封测业并购案例占比分别为36%和29%左右，IDM型企业、IC制造业和半导体设备材料业所占比例分别为14%、7%和11%，如图1.5所示。其中占比最大的IC设计业的并购呈现金额差距较大的情况，一些数量较少的典型案例涉及的交易金额数目较大，而该行业内的大多数并购案例涉及的金额都相对较小。图1.5半导体集成电路并购领域细分1.3并购方式根据半导体并购方企业所选择的标的公司所处的产业链位置的不同，可以分为横向、纵向以及混合并购。在半导体行业中，企业进行横向兼并的案例最为常见，占比最大，因为出于不同企业技术整合难度以及涉及的资产规模的考虑，横向并购难度相对其他两种是最小的，并且还有利于提高企业在自身行业的集中度，快速提升竞争力。而纵向并购则有利于降低产业链上下游的不确定性，这种并购方式对于目前我国集成电路产业中分工协作较为明确的产业结构而言，不是非常的适用，所以使用的比例相对较低。根据半导体企业进行并购时并购方企业选择的支付方式的不同，半导体企业可以选择现金支付、杠杆支付和股权支付这几种方式进行支付。目前来说，我国半导体行业并购案例中的企业采用的最为频繁的支付方式是通过现金支付。1.4并购区域我国半导体并购案例中，海外并购案例较多。海外并购案例中选择的标的公司主要来自于美国，到目前为止，美国一直处于半导体产品供应强竞争力国家的地位，在设计和制造的许多方面都有自己的技术积累的优势，世界排名前几的公司中，很多都是美国公司，比如知名的英特尔和IC设计和制造型企业德州仪器，所以我国半导体企业较多的并购对象都位于美国。我国半导体行