把握回调后的机会积极布局2026年

内容目录报告正文 4本周观点 4行业热点聚焦 5科创板及港股申报情况 5一周行情动态 7板块估值 7个股表现 8本周中泰医药报告 9重点推荐个股表现 9重点公司动态 9重点公司股东大会提示 维生素价格跟踪 风险提示 12图表目录医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 5医药生物行业港股企业申报情况（不包含已上市公司） 6医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（） 7医药板块整体估值溢价（2025盈利预测市盈率） 8医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 8医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 9医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 9本周中泰医药报告 9中泰医药重点推荐本周表现 9国产维生素A的价格变化 国产维生素E的价格变化 国产维生素C的价格变化 国产维生素D3的价格变化 泛酸钙的价格变化 12国产维生素B1的价格变化 12国产维生素B2的价格变化 12报告正文本周观点板块震荡回调，内部高低切换、主题轮动加快，持续看好回调后机会。3003.77%6.88%31267.67%7.46%6.90%6.38%。CRO/CDMO等前期强势的细分2026部困境反转的机会biotechbiopharma进化的康方生物、艾力斯、复宏汉霖、Pharma：康2026年的经营改善，2025年市场期待的困境反转、事件催化或经营改善有一定程度的体现的个股。望明年，我们持续建议重点关注，CDMO龙头：药明康德、药明生物、药CRO迎关键进展。月17日，强生宣布以30.5亿美元现金收购临床阶段生物技术公司HaldaTherapeutics。Halda的核心优势是其专有的RIPTAC技术平台，该平台的锁定并杀伤机制可为癌症提供精准治疗方案，旗下还有针对前列腺癌的临床阶段疗法HLD-0915，以及针对乳腺癌、肺癌等的早期候选药物。对于全球肿瘤药赛道的企业来说，也可能引发相关技术平台和创新疗法领域的估值重估，推动同类型中小生物科技企业成为资本关注的焦点。11月17日，百济神州宣布HER2靶向双特异性抗体泽尼达妥单抗相关III期研究获积极结果，其单药或联合PD-1抑制剂替雷利珠单抗一线治疗HER2阳性胃食管腺癌有效；泽璟制药的注射用ZG006获美国FDA孤儿药资格认定，用于治疗神经内分泌癌；华东医药子公司的索米妥昔单抗注射液由附条件批准转为常规批准。该药物是中、美、欧首个获批用于治疗铂类耐药卵巢癌的靶向FRα的ADC药物。国内流感病毒阳性率持续上升建议持续关注流感、医药流通相关标的；疫苗协会倡议抵制低价内卷竞争，有助稳定龙头疫苗企业利润空间。据2025年第46周第883期中国流感监测周报，南，北方省份流955起流感样病例暴发。月19日，疫情块的信心。建议关注流感检测、疫苗、抗病毒板块机会，1）流感检测板块标的：万孚生物、英诺特、达安基因、圣湘生物、博拓生物、诺唯赞、新产业、安图生物、九安医疗、硕世生物、凯普生物、东方生物、2）流感疫苗：华兰疫苗、金迪克、科兴生物、百克生物。3）抗流感药物相关标的：以岭药业、济川药业、科伦药业、普洛药业、特一药业、华润三九、st诺泰、众生药业、联邦制药川宁生物等。行业热点聚焦17日-1820254017月17日，2025年杜塞尔多夫国际医疗器械设备展在德国开幕，吸引全球160AI、机器人技术等18（第九十八批）的通告》。19科创板及港股申报情况16（不含终止4453家。）上交所 （数据截止至2025.11.21）64（不含失效与撤回1家，63家。）（数据截止至2025.11.21）一周行情动态0536%00收益率31%，3000.513003.77%，医药生物下跌6.88%，处于31个一级子行业第26位。（）（数据截止至2025.11.21）板块估值202525.6PE，全部A股（扣除金融板块）22.6PEA股（扣除金融板块）12.9%TTM估值法计算，目前医28.7PE，低于历史平均水平（35.0PE），相对全部A股（扣除金融板块）20.3%。）（数据截止至2025.11.21））（数据截止至2025.11.21）个股表现ST） ST）（数据截止至2025.11.21） （数据截止至2025.11.21）本周中泰医药报告图表8：本周中泰医药报告重点推荐个股表现3.85个百分点；10.53%3.65个百分点。图表9：中泰医药重点推荐本周表现注：港股收盘价为港元

（数据截止至2025.11.21）重点公司动态【泽璟医药】1）ZG006FDA颁发孤儿药资格认定，用于治ZG006PD-1/PD-L1免疫检查点抑制剂及化疗（依托泊苷/卡铂）联合用于小细胞肺癌的临床试验获得批准。1公司及子公司盛迪医药收到NA核准签发关于HR-29胶囊、HRS-2189片的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。2）公司及子公司盛迪亚、上海恒瑞医药、上海盛迪医药收到核准签发关于HRS-4642SHR-1701SHR-7367SHR-8068注射液、SHR-A2102、苹果酸法米替【华.2）HB0017注射液用于治疗银屑病的多中CD146检测试剂盒（化学发光法）的医疗器械注册证。【中国同辐】公司与巴西国家核能委员会（CNEN）签署《辐照钴-60放射源意向采购协议》，标志着公司自产的辐照钴-60放射源将首次出口拉美市场，同时也202510月签署的《同位素采购领域合作谅解备忘录》框架下的首个实质性合作成果。IIIEGFR×HER3ADC（iza-bren）III期临床试验中，经独立数据监查委员会（iDMC）判断，在预设的期中分析中达到无进展生存期（PFS）和总生存期（OS）PD-1/PD-L1单抗联合含铂化疗ADC药物在食管癌治疗中PFS/OS双阳性结果的III期临床研究。【透景生命】公司于近日收到由NMPA颁发的《医疗器械变更注册（备案）文件》，公司已完成人乳头瘤病毒核酸检测与16/18分型试剂盒（荧光PCR法）产品原注册证相关事项的变更。【中国生物制药】全资子公司礼新医药自主研发的国家1类创新药LM-350——CDH17抗体偶联药物（ADC）已获NMPA批准开展临床试验。签发的关于维培那肽原料药的《化学原料药上市申请批准通知书》。Cardiovalve欧洲确证性临床研150例经导管三尖瓣置换（TTVR）CardiovalveCEMDR认证的道路上迈出了重要里程碑。【和铂医药】全资子公司诺纳生物已与辉瑞订立非独家授权协议，旨在推进针对多种潜在疾病适应症的临床前抗体发现工作。SeacrossPharmaceuticalsLtd.于近期分别收到巴基斯坦药品【复宏汉霖】公司汉斯状®（斯鲁利单抗注射液）联合化疗新辅助/辅助治疗胃癌药品审评中心正式纳入突破性治疗药物程序。【天益医疗】子公司天益药业于近日收到颁发的关于血液透析浓缩物的《医疗器械注册证》。CKBA2-12（2岁儿童非节段型白癜风受试者中的安全耐受性、疗效和药代动力学特征的多中心、随机、双盲、II期临床研究申请。重点公司股东大会提示24日：昂利康25日：康.华生物26日：奥精医疗、华大智造27日：爱尔眼科、透景生命28日：新里程、老百姓、必贝特、东阿阿胶1201日：博晖创新、奥浦