中国中药行业全景图：短期承压分化长期求变提质 202601

7000亿元，但近年来中药价格因去库存、上游产能波动、下游集波动较大，原材料成本变化直接挤压中游制造企业利润。财务表现方面，202研究报告板蓝根和广藿香等抗疫类药材短期内价格增长迅速；2023年初开始，中药材价格波同时叠加前期一些药材的过度种植而导致其他药材种植规模相对较少，共同导致了研究报告注：中药价格指数综合200走势为全国市场200种主要大宗中药材的整体价格水平研究报告云南省是我国药材种植第一大省，种植面积、产量、农业产值均连续多年位居全黄芪与枸杞价格相对稳定，分别维持在20元/公斤和45元/公斤左右。研究报告理成本控制较好。扣除期间费用后，2022－2024年中药制造企业营业利润约占营业研究报告规模逐年下降，年均复合下降16.78%。杠杆水平方面，中药制造企业资产周转天数有所拉长，存在一定款项回收压力，以务保障程度高、销售商品提供劳务收到的现金对流动负债的保障程度均较高，项目2022年2023年2024年2025年1－9月销售毛利率55.61%56.23%54.41%54.22%销售费用率24.00%23.95%22.22%21.37%管理费用率5.65%5.69%6.04%5.68%研发费用率2.90%2.86%3.01%2.66%营业利润/营业总收入10.12%12.45%11.35%15.08%经营活动现金流量净额（亿元）549.80417.48380.81254.56资产负债率31.73%31.14%31.07%30.42%应收账款周转天数（天）87.9085.70142.95134.16研究报告从中药企业竞争格局来看，第一梯队企业以国家级保密配方和品牌优势占据了项目研发费用销售费用资产负债所有者权益规模应收账款周转天数经营活动净现金流第一梯队（6家）1.52%14.29%35.83%245.7356.38151.56第二梯队（13家）4.79%28.15%25.12%86.0280.84135.33第三梯队（51家）4.52%33.70%32.20%29.26168.9793.92样本企业（70家）3.01%22.22%31.07%58.36142.95380.81和；资产负债率、所有者权益规模、应收账款周转天数为各类企业数据先求和后凭借“999”主品牌和多年并购积累，已连续两年位列冒、心脑血管、妇科、儿童等领域的天然特色品牌研究报告）；研究报告发布机构政策名称主要内容2019年国务院《关于促进中医药传承创新发展的意健全中医药服务体系，发挥中医药在维护和促进人民健发中的整特作用，大力推动中药质量提升和产业高质量发展，加强中医药人才队伍建设，促进中医药传承与开放创新发展，改革完善中医药管理体机制2020年国家药监局关于促进中药传承创新发展的实施意见鼓励医疗机构制剂向中药新药创制转化，支持多种方式研制中药复方制剂。推动开展中药多区域临床试验规范性研究能力与体系建设。支持运用符合产品特点的新技术、新工艺研制中药新剂型、改进已上市中药剂型。鼓励挖掘已上市中药的临床治疗潜力。建立以中医临床为导向的中药安全性分类分级评价策路。结合中药临床应用特殊情形，明确实施优先审评审批、附条件批准和特别审批的具体情形。2021年国务院办公厅关于加快中医药特色发展的若干政策措施从人才、产业、资金、发展环境等多个方面提出28条举措，为中医药高质量特色发展保驾护航2021年国家医疗保障局/国家中医药管理局关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见充分认识医保支持中医药传承创新发展的意义:将符合条件的中医医药机构纳入医保定点:加强中医药服务价格管理:将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入研究报告医保支付范围:完善适合中医药特点的支付政策:强化医保基金监管2023年国务院办公厅中医药振兴发展重大工程实施方案建立健全中成药临床综合评价方法，系统开展100种中成药的临床综合评价，丰富中成药在用药指征、目标人群、最佳剂量等精准用药信息方面的内涵；针对100种中成药建立系统完善、适应发展需求、覆盖生产全流程的标准体系，形成多层次的现代质量控制体系2024年国务院办公厅深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务推进中医药传承创新发展，支持中药工业龙头企业全产业链布局2024年国家药监局《中药标准管理专门规定（征求意见中药标准的研究和制定，应当遵循中医药理论，尊重传统经验鉴别，体现中药特色。2024年国家中医药管理局《中医药标准化行动计划（2024—推进中医药现代化、产业化，建立适应中医药高质量发展需要、结构合理的标准体系2025年国务院办公厅关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见加强中药资源保护利用，提升中药材产业发展水平，推进中药产业转型升级，推进中药药品价值评估和配备使用，推进中药科技创新，强化中药质量监管，推动中药开放发展，提高综合治理能力和保障水平2025年《政府工作报告》实施健康优先发展战略，促进医疗、医保、医药协同发展和治理。完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展。全面建立药品耗材追溯机制，严格医保基金监管，让每一分钱都用于增进人民健康福祉2025年建议》推进中医药传承创新，促进中西医结合带量采购批次覆盖范围中选品种数量平均降价幅度最大降幅中成药第一批2021年19省联盟62%42.27%82.63%中成药第二批2023年30省联盟68个71.6%49.36%76.80%中成药第三批2024年底全国174个新品种；首批扩围接续品种197个75%68%97.50%中药饮片第一批（区域试2023年15省联盟21个--29.50%56.50%中药饮片第二批（全国联2024年全国45种（84个--42%--增加纳入注射剂类。2025年，全国中成药联合采购办公室牵头推进中成药联盟采购中成药集采平均降幅从首批的42.27%逐步提高至第三批的68%，最大降幅从研究报告繁多、价格波动较大等痛点，重金属超标、农残问题突出。集采通过“量价挂钩、质研究报告除集采外，近年来纳入国家医保目录的中成药数量也不断提升；2024年最新医研究报告），显著提升，2024年为71款；2类中药改良型年份中药创新药中药改良型新药同名同方药2020年9202021年43802022年3622023年522002024年711年份中药创新药中药改良型新药古代经典名方中药复方制剂同名同方药2020年00002021年60002022年60102023年51002024年301研究报告系统、神