注会财管题库35(后附答案)

注会财管题库35(后附答案)

姓名：__________考号：__________题号一二三四五总分评分一、单选题(共10题)1.某企业计划投资100万元，预计年收益率为10%，则5年后该投资的价值为多少？()A.161.05万元B.150万元C.170万元D.180万元2.下列哪项不是影响资本成本的因素？()A.市场利率B.投资风险C.企业规模D.货币时间价值3.某企业发行债券，票面利率为5%，发行价格为100元，发行费用为2元，则该债券的净发行价格为多少？()A.98元B.102元C.100元D.97元4.下列哪项不是投资项目的现金流量？()A.初始投资B.年末折旧C.营业收入D.税收支出5.某企业预计未来3年每年现金流量为50万元，折现率为10%，则该现金流量现值为多少？()A.105万元B.115.5万元C.135.5万元D.150万元6.下列哪项不是净现值法的优点？()A.考虑了货币时间价值B.考虑了投资风险C.可以用于比较不同规模的投资项目D.可以用于计算投资回收期7.某企业投资一个项目，预计年收益率为15%，则该项目的内部收益率为多少？()A.15%B.10%C.20%D.25%8.下列哪项不是投资决策的考虑因素？()A.投资回报率B.投资风险C.投资期限D.财务状况9.某企业投资一个项目，预计年收益率为12%，则该项目的回收期为多少年？()A.8年B.7年C.6年D.5年10.下列哪项不是投资项目的风险？()A.市场风险B.财务风险C.技术风险D.管理风险二、多选题(共5题)11.以下哪些属于投资决策的现金流量？()A.初始投资B.年折旧C.营业收入D.利息支出E.税收支出12.下列哪些因素会影响资本成本？()A.市场利率B.投资者对风险的偏好C.投资项目的回报率D.公司的财务状况E.政府的税收政策13.使用净现值（NPV）方法进行投资决策时，应考虑以下哪些因素？()A.初始投资B.预期现金流量C.折现率D.投资项目的寿命E.投资风险14.以下哪些属于财务杠杆的效应？()A.增加企业的财务风险B.降低企业的财务风险C.增加企业的盈利能力D.降低企业的盈利能力E.提高企业的资本成本15.在进行资本预算时，以下哪些方法可以用来评估投资项目的可行性？()A.净现值（NPV）B.内部收益率（IRR）C.投资回收期D.投资回报率E.盈亏平衡分析三、填空题(共5题)16.在计算债券的到期收益率时，通常假设投资者持有债券至到期，并收到债券的面值。这种假设称为______。17.在资本预算中，______是评估投资项目收益性的一个重要指标，它是指项目现金流入现值与现金流出现值的比率。18.在计算内部收益率（IRR）时，需要将项目的现金流量折现至______，使得净现值等于零。19.财务杠杆系数是指______与______的比率，它反映了企业利用财务杠杆的程度。20.在投资决策中，______是指项目在达到盈亏平衡点时所需的销售量或销售额。四、判断题(共5题)21.债券的到期收益率总是高于其票面利率。()A.正确B.错误22.在计算净现值时，所有现金流量都应该使用同一折现率。()A.正确B.错误23.内部收益率（IRR）总是大于外部收益率（MARR）时，项目一定盈利。()A.正确B.错误24.投资项目的回收期越短，其风险就一定越小。()A.正确B.错误25.在资本预算中，只有当净现值（NPV）大于零时，项目才被认为是可行的。()A.正确B.错误五、简单题(共5题)26.请简述财务杠杆的效应及其对企业的潜在影响。27.如何使用加权平均资本成本（WACC）进行资本预算决策？请举例说明。28.什么是盈亏平衡分析？在哪些情况下可以使用盈亏平衡分析？29.什么是投资回收期？它与净现值（NPV）相比有哪些优缺点？30.什么是自由现金流（FCF）？为什么它对于企业价值和投资决策非常重要？

注会财管题库35(后附答案)一、单选题(共10题)1.【答案】A【解析】根据复利公式，5年后的投资价值为100万*(1+10%)^5=161.05万元。2.【答案】C【解析】企业规模不会直接影响资本成本，其他选项都会影响资本成本。3.【答案】A【解析】净发行价格=发行价格-发行费用=100-2=98元。4.【答案】D【解析】税收支出属于财务费用，不属于现金流量。5.【答案】B【解析】现金流量现值=50*(1-1/(1+10%)^3)/10%=115.5万元。6.【答案】D【解析】净现值法不能直接用于计算投资回收期。7.【答案】A【解析】内部收益率是使得净现值为零的折现率，本题中即为15%。8.【答案】D【解析】财务状况是投资决策的结果，而不是考虑因素。9.【答案】A【解析】回收期=初始投资/年现金流量=100/12=8.33年，四舍五入为8年。10.【答案】D【解析】管理风险属于企业内部风险，不属于投资项目的风险。二、多选题(共5题)11.【答案】ACE【解析】投资决策的现金流量包括初始投资、营业现金流（包括营业收入）和最终处置的现金流量。年折旧和利息支出属于营业成本，但它们不是现金流出，因为折旧是会计上的非现金项目，而利息支出在投资决策中通常假设为内部融资，因此不计入现金流量。税收支出是财务费用的一部分，它会影响现金流，但通常不在投资决策的直接现金流量分析中考虑。12.【答案】ABDE【解析】资本成本受多种因素影响，包括市场利率、投资者对风险的偏好、公司的财务状况和政府的税收政策。市场利率反映了资金的时间价值，投资者对风险的偏好影响风险溢价，公司的财务状况影响其债务成本，政府的税收政策通过影响税率来影响资本成本。投资项目的回报率是资本成本的结果之一，而不是影响因素。13.【答案】ABCDE【解析】在使用净现值方法进行投资决策时，需要考虑初始投资、预期现金流量、折现率、投资项目的寿命和投资风险。这些因素共同决定了项目未来的现金流量现值，进而影响净现值的计算和投资决策的结果。14.【答案】ACE【解析】财务杠杆的效应包括增加企业的财务风险（A）、增加企业的盈利能力（C）和提高企业的资本成本（E）。财务杠杆通过利用债务融资来增加财务风险，但也可能提高企业的盈利能力，因为债务成本通常低于股本成本，从而提高财务杠杆企业的盈利能力。15.【答案】ABCDE【解析】在进行资本预算时，可以使用多种方法来评估投资项目的可行性，包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、投资回收期、投资回报率和盈亏平衡分析。这些方法从不同的角度评估项目的财务和风险效益，帮助决策者做出更明智的投资选择。三、填空题(共5题)16.【答案】到期收益率假设【解析】到期收益率假设是指投资者将债券持有至到期，并收到债券的面值。这个假设简化了计算过程，使得到期收益率成为衡量债券投资回报的一个指标。17.【答案】净现值【解析】净现值（NPV）是评估投资项目收益性的一个重要指标，它通过将项目未来现金流入和流出的现值进行比较，来确定项目的盈利能力。如果NPV为正，则项目通常被认为是可行的。18.【答案】项目的原始投资额【解析】内部收益率（IRR）是指使项目现金流入现值等于现金流出现值的折现率。在计算IRR时，需要将所有现金流量折现至项目的原始投资额，即项目开始时的投资成本，使得净现值等于零。19.【答案】息税前利润，债务总额【解析】财务杠杆系数是指息税前利润（EBIT）与债务总额的比率。它用来衡量企业利用财务杠杆的程度，即企业通过债务融资来增加股东权益的收益。财务杠杆系数越高，财务风险通常也越高。20.【答案】盈亏平衡点【解析】盈亏平衡点是指企业在收入和成本相等的点上，既没有盈利也没有亏损的状态。在投资决策中，盈亏平衡点是一个重要的参考指标，它可以帮助企业预测项目的风险和盈利潜力。四、判断题(共5题)21.【答案】错误【解析】债券的到期收益率（YTM）可能会高于、等于或低于票面利率，这取决于债券的购买价格、市场利率以及剩余到期时间等因素。22.【答案】正确【解析】在计算净现值（NPV）时，所有现金流量通常都应该使用同一折现率，因为该折现率反映了资金的时间价值和风险调整。23.【答案】正确【解析】内部收益率（IRR）是指使项目现金流入现值等于现金流出现值的折现率。如果IRR大于外部收益率（MARR），则项目能够产生正的净现值，意味着项目在盈利。24.【答案】错误【解析】投资项目的回收期是指收回初始投资所需的时间，虽然回收期短可能意味着项目风险较低，但它不是衡量风险的最全面指标。项目的风险还受到其他因素的影响，如市场风险、运营风险等。25.【答案】正确【解析】在资本预算中，净现值（NPV）大于零是项目可行性的一个重要标准。NPV大于零意味着项目产生的现金流超过了其成本，从而为股东创造了价值。五、简答题(共5题)26.【答案】财务杠杆的效应包括：【解析】财务杠杆的效应包括：1.增加财务风险：通过债务融资，企业可以放大盈利，但同时也会放大亏损，增加财务风险；2.增加企业的盈利能力：债务成本通常低于股本成本，使用财务杠杆可以提高企业的盈利能力；3.影响企业的资本结构：财务杠杆可以改变企业的资本结构，增加债务比例；4.影响企业对市场变化的敏感度：财务杠杆高的企业对市场利率的波动更为敏感。27.【答案】加权平均资本成本（WACC）是衡量项目风险和资本结构的一个重要指标，用于评估项目的可行性和回报率。【解析】使用WACC进行资本预算决策的步骤如下：1.确定公司的资本结构，计算权益资本和债务资本的比例；2.计算权益成本和债务成本；3.根据资本结构，计算加权平均资本成本（WACC）；4.使用WACC作为折现率，计算项目的净现值（NPV）和内部收益率（IRR）。例如，如果公司决定投资一个新项目，并且该项目的风险与公司整体风险相似，那么可以使用公司的WACC作为该项目的折现率。28.【答案】盈亏平衡分析是一种用于确定企业在特定销售水平下何时达到盈亏平衡点的方法。【解析】盈亏平衡分析通过计算企业的总成本和总收益，来确定企业在没有盈利也没有亏损的点上需要达到的销售量或销售额。它可以用于以下情况：1.评估新项目的可行性；2.分析现有业务的成本结构；3.决定产品定价策略；4.确定广告和营销预算。29.【答案】投资回收期是指企业收回初始投资所需的时间。【解析】投资回收期的优点是计算简单，易于理解，可以直观地展示投资的风险。缺点是它不考虑货币的时间价值，也不能反映项目在回收期之后的现金流情况。与之相比，净现值（NPV）考虑了货币的时间价值和整个项目的现金流，能够更全