2025-2030中国可持续航空燃料（SAF）市场趋势洞察与投融资规模预测研究报告

2025-2030中国可持续航空燃料（SAF）市场趋势洞察与投融资规模预测研究报告目录一、中国可持续航空燃料（SAF）行业发展现状分析 31、全球与中国SAF产业发展对比 3全球SAF产能与应用进展 3中国SAF产业起步阶段特征与瓶颈 52、中国SAF产业链结构与成熟度评估 6上游原料供应体系现状（废弃油脂、农林废弃物等） 6中下游生产与航空应用环节发展水平 7二、政策环境与监管框架深度解析 91、国家层面政策支持体系 9双碳”目标下民航绿色转型政策导向 9十四五”民航绿色发展专项规划》对SAF的具体要求 102、地方试点与国际合作机制 11重点省市SAF示范项目推进情况 11中欧、中美在SAF标准与认证方面的合作进展 13三、技术路径与产业化能力评估 141、主流SAF技术路线比较 14国内企业技术路线选择与专利布局 142、关键瓶颈与突破方向 16原料可持续性与供应链稳定性挑战 16规模化生产成本下降路径与技术创新趋势 17四、市场供需格局与投融资规模预测（2025-2030） 191、需求端驱动因素与增长潜力 19航空公司SAF掺混承诺与采购计划 19国际航协（IATA）净零目标对中国市场的影响 202、供给端产能扩张与投融资动态 21年国内SAF产能规划与项目落地预测 21风险投资、产业资本及政府基金参与情况与规模预测 23五、竞争格局、风险识别与投资策略建议 241、主要参与主体与竞争态势 24中石化、中石油、生物能源企业及新兴科技公司布局 24外资企业在中国市场的合作与竞争策略 252、投资风险与应对策略 26政策变动、原料价格波动与技术迭代风险 26多元化投资组合与产业链协同投资建议 28摘要随着全球“双碳”目标持续推进以及国际航空业减排压力日益加剧，中国可持续航空燃料（SAF）市场正步入高速发展的关键窗口期。据行业研究数据显示，2024年中国SAF市场规模约为12亿元人民币，预计到2025年将突破20亿元，年复合增长率超过45%；而到2030年，市场规模有望达到300亿元左右，占据全球SAF市场约8%至10%的份额。这一快速增长主要得益于政策驱动、技术进步与资本涌入三重因素的协同发力。在政策层面，《“十四五”民航绿色发展专项规划》明确提出推动SAF在商业航班中的试点应用，并计划到2025年实现SAF掺混比例不低于1%，2030年提升至5%以上，为产业发展提供了明确的制度保障。与此同时，国家发改委、工信部等多部门联合出台的《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》亦将SAF列为优先支持方向，进一步强化了产业发展的政策确定性。从技术路径来看，当前中国SAF主要以废弃油脂、农林废弃物等非粮生物质为原料，通过加氢处理（HEFA）工艺实现商业化生产，中石化、中石油、中国航油等央企已陆续建成万吨级示范装置，并与国航、东航等航空公司开展多次验证飞行。未来，随着纤维素乙醇、电转液（PowertoLiquid）等新一代技术逐步成熟，原料多元化与成本下降将成为行业突破的关键。在投融资方面，2023年至2024年，国内SAF领域累计融资规模已超过30亿元，红杉中国、高瓴资本、IDG资本等头部机构纷纷布局，同时地方政府通过产业基金、绿色债券等方式提供配套支持。预计2025—2030年间，中国SAF领域年均投融资规模将维持在50亿至80亿元区间，重点投向原料供应链建设、规模化生产装置落地及碳核算体系建设。值得注意的是，尽管市场前景广阔，但当前仍面临原料供应不稳定、生产成本高企（约为传统航油的3—5倍）、标准体系不完善等挑战，亟需通过政策引导、技术创新与国际合作加以破解。综合判断，在碳中和战略引领下，中国SAF产业将经历从政策驱动向市场驱动的过渡，2027年前后有望实现初步商业化拐点，2030年形成较为完整的产业链生态，不仅为航空业脱碳提供核心支撑，也将成为绿色能源转型的重要增长极。年份产能（万吨/年）产量（万吨）产能利用率（%）需求量（万吨）占全球SAF产量比重（%）2025452760.0304.52026704970.0556.220271108880.0958.7202816013685.014011.5202922018785.019014.2203030025585.026017.0一、中国可持续航空燃料（SAF）行业发展现状分析1、全球与中国SAF产业发展对比全球SAF产能与应用进展截至2025年，全球可持续航空燃料（SAF）的年产能已突破60亿升，较2020年增长近8倍，显示出强劲的发展势头。这一增长主要得益于欧美国家在政策驱动、碳减排目标以及航空业脱碳承诺等方面的持续加码。美国通过《通胀削减法案》（IRA）对SAF生产提供每加仑最高1.25美元的税收抵免，极大刺激了本土产能扩张。欧洲则依托“Fitfor55”一揽子气候政策，强制要求2030年起航空燃料中SAF掺混比例不低于6%，并计划在2050年提升至63%。在此背景下，全球已有超过50家SAF生产商投入运营或处于建设阶段，包括Neste、WorldEnergy、Gevo、LanzaJet等头部企业，合计规划产能在2030年有望达到350亿升以上。从区域分布来看，北美目前占据全球SAF产能的55%以上，欧洲紧随其后约占30%，亚洲及其他地区尚处于起步阶段，但中国、日本、新加坡等国家已加速布局，预计将成为未来五年产能增长的重要增量来源。在原料路径方面，当前以废弃油脂（UCO）、动物脂肪和加氢处理酯与脂肪酸（HEFA）技术为主导，占全球SAF产量的85%以上；而以纤维素乙醇、气化费托合成（FT）、电转液（PowertoLiquid,PtL）等第二代及第三代技术路线虽尚未实现大规模商业化，但已在多个示范项目中取得突破，如德国Synkraft与Lufthansa合作的PtL工厂、美国Gevo在德克萨斯州建设的碳捕集与生物乙醇耦合项目等，均预示着未来原料多元化与技术迭代的加速趋势。在应用端，全球已有超过50家航空公司开展SAF商业飞行或试点项目，包括联合航空、达美航空、汉莎航空、国泰航空等，累计使用SAF超过7亿升。国际航空运输协会（IATA）提出，为实现2050年航空业净零排放目标，2030年全球SAF需求需达到300亿升，2050年则需跃升至4500亿升，这意味着未来十年SAF市场将经历指数级扩张。据国际能源署（IEA）预测，2025年至2030年全球SAF市场规模将以年均复合增长率（CAGR）超过40%的速度扩张，到2030年市场规模有望突破800亿美元。与此同时，全球主要经济体正加快构建SAF认证体系与碳核算标准，如国际民航组织（ICAO）推行的CORSIA机制、欧盟的REDIII指令以及美国环保署（EPA）的RFS计划，均对SAF的全生命周期碳减排效益提出明确要求，推动行业向高环境效益、高可持续性方向演进。值得注意的是，尽管当前SAF成本仍为传统航油的2至5倍，但随着规模化生产、技术进步及碳定价机制完善，预计到2030年其成本差距将显著收窄，部分先进路径甚至有望实现与化石航油平价。此外，跨国合作与产业链整合也成为全球SAF发展的关键特征，例如壳牌与WorldEnergy共建的加州SAF炼厂、霍尼韦尔与中石化在华推进的SAF技术本地化项目，均体现了从原料供应、生产加工到终端应用的全链条协同趋势。综合来看，全球SAF产业正处于从政策驱动向市场驱动过渡的关键阶段，产能快速扩张、技术路径多元、应用场景深化、国际合作加强等多重因素共同塑造其未来五年的发展格局，为包括中国在内的新兴市场提供了重要的技术引进、产能合作与标准对接机遇。中国SAF产业起步阶段特征与瓶颈中国可持续航空燃料（SAF）产业当前正处于从政策驱动向市场机制过渡的起步阶段，整体发展呈现“政策先行、产能初建、技术多元、应用受限”的典型特征。根据中国民航局发布的《“十四五”民航绿色发展专项规划》以及国家发展改革委、国家能源局联合印发的《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，到2025年，中国计划实现SAF在商业航班中的初步应用，并设定年产能目标不低于10万吨。截至2024年底，国内已建成或在建的SAF示范项目总规划产能约为15万吨/年，主要集中在华东、华南及西南地区，代表性企业包括中国石化、中航油、中粮科技、上海泰坦科技等，其技术路线涵盖废弃油脂加氢（HEFA）、生物质气化费托合成（FT）、以及电转液（PowertoLiquid）等路径。其中，HEFA路线因原料获取相对成熟、工艺适配性强，成为当前主流选择，占比超过70%。但整体产业规模仍处于初级水平，2023年中国SAF实际产量不足2万吨，占全球总产量不足1%，远低于欧盟（约45%）和美国（约30%）的市场份额。原料供应体系尚未健全是制约产能释放的核心瓶颈之一，国内废弃食用油（UCO）年可收集量约300万吨，但受回收网络分散、监管标准不一、价格波动剧烈等因素影响，真正可用于SAF生产的稳定原料供给不足50万吨，且存在与生物柴油等其他生物燃料产业的激烈竞争。此外，SAF生产成本高昂亦严重阻碍商业化进程，当前HEFA路线SAF的单位成本约为传统航油的2.5至3.5倍，即便在碳价机制逐步完善的背景下，缺乏强制掺混比例或财政补贴政策支持，航空公司缺乏采购动力。据测算，若无政策干预，2025年前SAF在中国航空燃料消费中的渗透率难以突破0.5%。基础设施配套滞后同样构成显著障碍，全国尚无专用SAF储运管网或加注设施，现有机场航油系统需进行适应性改造，单个枢纽机场改造成本预估在5000万元至1亿元之间，投资回报周期长、风险高，导致社会资本观望情绪浓厚。投融资方面，2023年中国SAF相关项目融资总额约为12亿元人民币，主要来自央企及地方政府引导基金，市场化私募股权参与度较低，反映出投资者对技术成熟度、政策连续性及市场需求确定性的担忧。展望2025至2030年，随着《中国民航绿色发展路线图》中“2030年SAF掺混比例达5%”目标的明确，以及全国碳市场扩容至航空业的预期落地，产业有望进入加速培育期。多家研究机构预测，到2030年，中国SAF年产能将提升至80万至120万吨，市场规模有望突破200亿元人民币，年均复合增长率超过45%。但实现这一增长的前提在于突破原料保障、成本控制、标准体系与基础设施四大瓶颈，尤其需要建立覆盖废弃油脂全链条的溯源监管平台、出台差异化财税激励政策、推动SAF认证与国际标准接轨，并探索“绿电+绿氢+CO₂”合成燃料等前沿技术的工程化路径。当前阶段的产业生态仍显脆弱，任何政策延迟或国际碳关税（如欧盟CBAM）压力加剧，均可能对本土SAF发展节奏产生显著扰动。2、中国SAF产业链结构与成熟度评估上游原料供应体系现状（废弃油脂、农林废弃物等）中国可持续航空燃料（SAF）产业的上游原料供应体系正经历结构性重塑，其中废弃油脂与农林废弃物作为核心非粮生物质原料，已成为保障SAF规模化生产的关键基础。根据中国民航局与国家能源局联合发布的《可持续航空燃料发展路线图（2023—2035年）》测算，2025年中国SAF原料需求总量预计将达到120万吨，其中废弃油脂占比约55%，农林废弃物占比约30%，其余为城市固体废弃物及藻类等新兴资源。废弃油脂方面，国内年可收集量已从2020年的约300万吨提升至2024年的420万吨，主要来源于餐饮废油、地沟油及食品加工副产物。随着《废弃食用油脂资源化利用管理办法》的全面实施，规范化回收体系覆盖全国280余个城市，回收率由2019年的不足30%提升至2024年的62%，预计到2030年将进一步提高至80%以上。在价格层面，2024年废弃油脂平均采购成本为5800元/吨，受供需关系及政策补贴影响，预计2025—2030年间年均涨幅控制在3%以内，为SAF生产提供相对稳定的成本结构。农林废弃物方面，中国每年可利用的秸秆、林业三剩物（采伐、造材和加工剩余物）总量超过9亿吨，其中具备能源化潜力的部分约为2.3亿吨。当前实际用于生物燃料转化的比例不足5%，但随着纤维素乙醇与热解油技术的突破，其转化效率已从2020年的不足20%提升至2024年的35%以上。国家林草局数据显示，2024年全国已建成农林废弃物集中收储点超1.2万个，初步形成“县域收集—区域转运—集中处理”的供应链网络。在区域布局上，华东、华北及西南地区因农业与林业资源密集，成为废弃油脂与农林废弃物供应的核心区域，合计贡献全国原料总量的68%。政策层面，《“十四五”生物经济发展规划》明确提出到2025年建成10个百万吨级SAF原料保障基地，配套财政补贴、碳减排交易及绿色电力支持，预计带动上游原料投资规模超过200亿元。技术路径上，废弃油脂主要通过加氢处理（HEFA）工艺转化为SAF组分，而农林废弃物则更多依赖气化费托合成或催化热解路线，两类技术路线的原料适配性差异正推动原料分类预处理体系的精细化发展。展望2030年，随着SAF掺混比例从当前的0.5%提升至5%以上，原料总需求将突破600万吨，其中废弃油脂供应能力有望达到350万吨，农林废弃物转化能力提升至180万吨，整体原料自给率预计维持在90%以上。为应对潜在的原料竞争风险，行业正加速布局多元化原料战略，包括拓展餐厨垃圾油脂、藻类培养及城市有机废弃物协同利用等新路径，同时推动建立国家级SAF原料溯源与认证平台，确保供应链的可持续性与碳足迹可追溯性。在此背景下，上游原料供应体系不仅成为SAF产业发展的基石，更将深度融入国家“双碳”战略与循环经济体系，形成资源高效利用与绿色航空协同发展的新格局。中下游生产与航空应用环节发展水平中国可持续航空燃料（SAF）产业在中下游环节的发展正经历从技术验证向规模化商业应用的关键跃迁阶段。截至2024年底，国内已建成或处于试运行状态的SAF产能合计约15万吨/年，主要采用废弃油脂、农林废弃物及生物质气化合成等路径，其中以废弃食用油（UCO）为原料的加氢处理技术（HEFA）路线占据主导地位，占比超过80%。中石化、中石油、中航油等央企联合地方能源企业及新兴科技公司，已在浙江、广东、四川等地布局多个示范项目，如中石化镇海炼化年产10万吨SAF项目已于2023年实现首航供油，标志着国产SAF正式进入商业飞行供应链。与此同时，航空应用端的推进节奏明显加快，中国国航、东方航空、南方航空等三大航司自2022年起陆续开展SAF掺混飞行测试，截至2024年累计完成超过30次商业航班SAF掺混飞行，掺混比例普遍控制在10%以内，符合现行国际航空碳抵消与减排计划（CORSIA）及中国民航局相关技术规范。根据中国民航局发布的《“十四五”民航绿色发展专项规划》及后续政策导向，到2025年，国内SAF在商业航班中的年使用量目标不低于5万吨，2030年则需提升至100万吨以上，对应SAF在航空燃料总消费中的占比从当前不足0.1%提升至约2%。为支撑这一目标，国家发改委、工信部及民航局正协同推动建立SAF认证体系、碳核算方法学及绿色采购机制，并鼓励航空公司通过长期购销协议（OfftakeAgreement）锁定未来产能。投融资方面，2023—2024年国内SAF中下游领域吸引社会资本超过40亿元，其中约60%流向原料收集网络建设与预处理设施，30%用于加氢或费托合成核心装置升级，其余用于航油储运与机场加注基础设施改造。预计2025—2030年间，随着《绿色航空燃料发展指导意见》等专项政策落地及碳市场对航空业覆盖范围的扩大，SAF中下游环节年均复合增长率将达58%以上，到2030年整体市场规模有望突破300亿元。技术路径上，除HEFA路线持续优化外，电转液（PowertoLiquid,PtL）及醇制航油（ATJ）等新一代技术正进入中试阶段，部分企业已启动百吨级验证装置建设，预计2027年后具备初步商业化条件。航空应用端则将逐步从“试点掺混”转向“常态化采购”，头部航司计划在2026年前后建立SAF专项采购预算，并探索与炼化企业共建绿色航油联合体。机场配套方面，北京大兴、上海浦东、广州白云等枢纽机场已启动SAF专用储罐与加注管线改造工程，预计2025年底前可支持常态化SAF加注作业。整体来看，中下游环节正形成“原料保障—炼化生产—航司采购—机场加注”四位一体的产业闭环，政策驱动、成本下降与碳约束机制共同构成未来五年SAF规模化应用的核心推力。年份SAF在中国航空燃料总消费量中占比（%）年复合增长率（CAGR,%）SAF平均价格（元/吨）主要驱动因素20250.8—12,500政策试点启动、首条商业化产线投产20261.5133.511,800碳排放交易机制覆盖航空业、国际航司采购协议增加20272.734.011,200生物基原料供应链完善、产能扩张加速20284.641.510,600国家强制掺混比例政策出台、绿色航空认证体系建立20297.245.810,100规模化效应显现、技术成本下降203010.550.29,500“双碳”目标压力加大、国际可持续航空燃料标准接轨二、政策环境与监管框架深度解析1、国家层面政策支持体系双碳”目标下民航绿色转型政策导向在“双碳”目标的国家战略引领下，中国民航业正加速推进绿色低碳转型，可持续航空燃料（SAF）作为实现航空碳减排的关键路径，受到政策体系的高度重视与系统性支持。2021年《“十四五”民用航空发展规划》明确提出推动航空运输绿色低碳发展，鼓励开展SAF试点应用；2022年生态环境部联合多部门印发《减污降碳协同增效实施方案》，进一步将SAF纳入交通领域深度脱碳技术路线。2023年，中国民航局发布《“十四五”民航绿色发展专项规划》，设定到2025年SAF在商业航班中的掺混比例达到0.5%以上的目标，并计划在2030年前构建起覆盖原料供应、生产加工、储运加注和终端应用的全链条SAF产业生态。据中国民航科学技术研究院测算，若实现2030年SAF掺混比例5%的中长期目标，全国年需求量将突破200万吨，对应市场规模有望达到300亿元人民币以上。当前，国家发改委、工信部、能源局等部门正协同推进生物航油原料保障体系建设，重点支持废弃油脂、农林废弃物、微藻等非粮生物质资源的高效转化技术研发，力争在2025年前建成3—5个百万吨级SAF示范项目。与此同时，财政部与税务总局正研究出台针对SAF生产企业的增值税即征即退、所得税减免等财税激励政策，以降低初期投资成本、提升企业参与积极性。在碳市场机制方面，全国碳排放权交易体系虽尚未将民航业全面纳入，但已有试点地区探索将SAF使用量折算为碳减排量，并允许用于履约或交易，为航空公司提供额外经济激励。据清华大学碳中和研究院预测，随着碳价逐步提升至200元/吨以上，SAF的碳减排价值将显著增强，有望在2028年后实现与传统航油的成本竞争力拐点。此外，地方政府亦积极布局SAF产业，广东、四川、山东等地已出台专项扶持政策，推动本地炼化企业与航空集团合作建设SAF生产基地。中国石化、中国石油等央企亦加速布局，其中中国石化计划到2025年形成10万吨/年SAF产能，并在2030年提升至50万吨/年以上。国际层面，中国积极参与国际民航组织（ICAO）CORSIA机制，承诺通过SAF等手段履行国际航空碳减排义务，进一步倒逼国内政策体系与国际标准接轨。综合来看，在政策持续加码、技术迭代加速、市场需求释放与资本密集涌入的多重驱动下，中国SAF产业将在2025—2030年间进入规模化发展阶段，预计2030年整体市场规模将突破500亿元，年均复合增长率超过40%，成为支撑民航业实现2060年前碳中和目标的核心支柱之一。十四五”民航绿色发展专项规划》对SAF的具体要求《“十四五”民航绿色发展专项规划》明确提出，可持续航空燃料（SAF）作为民航业实现碳达峰、碳中和目标的关键路径之一，需在政策引导、技术攻关、产业协同与市场机制等多维度加速推进。规划要求到2025年，中国民航业SAF消费量占航空燃料总消费量的比例不低于0.5%，并力争在2030年前形成具备一定规模的商业化供应能力。这一目标虽看似比例不高，但结合中国民航年均航油消费量已突破3000万吨的现实背景，0.5%即意味着年需求量需达到15万吨以上，而当前国内SAF尚处于示范验证与小批量试产阶段，实际年产量不足千吨，供需缺口巨大，凸显出政策目标的紧迫性与市场潜力的广阔性。为支撑这一目标实现，规划从原料保障、产能建设、标准体系、应用场景等多个方面设定了具体任务。在原料端，鼓励发展以废弃油脂、农林废弃物、城市固体废弃物等非粮生物质为原料的第二代SAF技术路线，明确禁止使用粮食作物作为主要原料，以避免与人争粮、与粮争地的风险。在产能端，支持在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等航空枢纽区域布局SAF示范项目，推动中石化、中石油、中航油等央企联合科研机构和民营企业共建SAF炼化一体化基地，目标是在“十四五”期间建成3—5个年产10万吨级以上的SAF示范工厂。在标准体系建设方面，加快制定SAF全生命周期碳排放核算方法、可持续性认证标准及适航审定规范，推动中国标准与国际航空碳减排机制（如CORSIA）接轨，为未来SAF出口和国际航班使用奠定制度基础。在应用场景上，规划提出优先在公务航空、货运航空及部分国内干线航班中开展SAF掺混飞行试点，逐步扩大至国际航线，并鼓励航空公司通过绿色采购协议提前锁定SAF供应。据中国民航科学技术研究院测算，若按规划目标稳步推进，到2025年SAF市场规模有望突破30亿元人民币，到2030年随着技术成熟与产能释放，年需求量或达100万吨以上，对应市场规模将超过200亿元。这一增长预期已吸引包括国家绿色发展基金、地方产业引导基金及社会资本在内的多方关注，预计“十四五”后半期至“十五五”初期，SAF领域将进入投融资密集期，年均投资规模有望达到20—30亿元。值得注意的是，规划虽未设定强制掺混比例，但通过将SAF使用情况纳入民航绿色绩效考核体系，并与航权分配、机场收费优惠等政策挂钩，形成柔性激励机制，有效引导航司主动参与。此外，规划还强调加强国际合作，支持国内企业参与全球SAF供应链建设，推动技术引进与标准互认，提升中国在全球航空脱碳进程中的话语权。综合来看，该专项规划不仅为SAF产业提供了清晰的发展路线图，更通过目标量化、任务分解与政策协同，构建起覆盖“原料—生产—认证—应用—金融”全链条的支撑体系，为中国SAF市场在2025—2030年实现从示范走向规模化、从政策驱动转向市场驱动奠定了坚实基础。2、地方试点与国际合作机制重点省市SAF示范项目推进情况近年来，中国多个重点省市积极响应国家“双碳”战略目标，在可持续航空燃料（SAF）领域加快布局示范项目，推动产业从技术研发向规模化应用过渡。截至2024年底，北京、上海、广东、四川、海南等省市已率先启动SAF示范工程，初步形成覆盖原料收集、炼化转化、终端加注及航空运营的全链条试点体系。北京市依托首都国际机场和大兴国际机场的枢纽优势，联合中石化、中国航油及多家航空公司，于2023年完成国内首次商业航班掺混10%SAF的试飞任务，并计划在2025年前建成年产能达5万吨的本地化SAF中试装置。上海市则聚焦生物基原料路径，依托长三角一体化产业协同优势，推动上海石化与华东理工大学合作建设以废弃油脂为原料的SAF示范线，预计2026年投产后年产能可达3万吨，配套加注设施已纳入浦东国际机场三期扩建工程规划。广东省凭借粤港澳大湾区政策红利和先进制造业基础，重点发展以微藻和农林废弃物为原料的第二代SAF技术，深圳能源集团与南方航空联合申报的“大湾区绿色航空燃料示范项目”已纳入国家发改委2024年绿色低碳先进技术示范工程清单，规划总投资12亿元，目标在2027年前实现年产8万吨SAF的商业化运营能力。四川省则依托丰富的林业资源和水电清洁能源优势，在成都双流国际机场周边布局“绿电+生物质”耦合制SAF项目，由中航油四川分公司牵头，联合本地能源企业建设年处理20万吨林业剩余物的热解—费托合成示范线，预计2025年完成中试，2028年形成10万吨级产能。海南省作为国家生态文明试验区和国际旅游岛，将SAF纳入自贸港绿色交通体系建设重点，三亚凤凰国际机场已启动SAF加注试点，联合中国商飞、中海油等企业推进以废弃食用油和海藻为原料的本地化生产路径，计划到2030年实现岛内定期航班SAF掺混比例不低于15%。从整体规模看，据中国民航局与国家能源局联合测算，截至2024年，全国已批复或在建的SAF示范项目总规划产能超过50万吨/年，其中重点省市项目占比达78%。随着《“十四五”民航绿色发展专项规划》及《可持续航空燃料发展路线图（2023—2035年）》的深入实施，预计到2027年，上述重点省市将形成30万吨以上的实际年产能，带动相关投资规模突破200亿元；至2030年，全国SAF年需求量有望达到120万吨，重点省市示范项目将成为产能供给主力，贡献率预计超过65%。未来五年，各省市将持续优化政策支持体系，包括财政补贴、碳配额激励、绿色金融工具等，加速SAF从示范走向规模化商业应用，为2030年前中国民航实现10%SAF掺混目标奠定坚实基础。中欧、中美在SAF标准与认证方面的合作进展近年来，中欧、中美在可持续航空燃料（SAF）标准与认证体系方面的合作持续深化，成为推动全球航空脱碳进程的重要支点。欧盟通过其《可再生能源指令II》（REDII）及后续修订版REDIII，已构建起一套相对成熟且具有强制约束力的SAF可持续性认证框架，要求燃料全生命周期温室气体排放较传统航油减少至少50%，并禁止使用高碳土地转化原料。中国则在《“十四五”民航绿色发展专项规划》及《绿色航空制造行动方案（2023—2025年）》中明确提出建立与国际接轨的SAF认证体系，并于2024年启动《中国可持续航空燃料认证标准（试行）》的制定工作，初步参考ASTMD7566及欧盟ISCC（国际可持续性和碳认证）体系的技术路径。在此背景下，中欧双方自2022年起通过“中欧民航合作项目”（EUChinaCivilAviationCooperationProject）开展多轮技术对话，重点围绕原料可持续性评估、碳足迹核算方法学、第三方认证机构互认等核心议题展开协调。2023年，中国民航局与欧洲航空安全局（EASA）签署《关于可持续航空燃料标准互认的联合声明》，明确在2025年前完成双方认证体系的技术等效性评估，为未来中欧航班使用互认SAF提供政策基础。与此同时，中美在SAF标准领域的合作虽受地缘政治因素影响进展相对谨慎，但通过国际航空碳抵消和减排计划（CORSIA）框架下的技术工作组仍保持沟通。美国联邦航空管理局（FAA）主导的“替代燃料认证计划”与ASTM国际标准组织共同推动的D7566标准已成为全球主流技术规范，中国多家SAF生产企业（如中石化镇海炼化、北京三聚环保）已通过ASTMD7566认证，并参与美国能源部主导的“SAFGrandChallenge”项目下的原料与工艺测试。据国际航空运输协会（IATA）预测，到2030年全球SAF需求将达3000万吨，其中中国市场占比有望提升至12%—15%，即360万至450万吨/年，这要求中国必须加快与欧美认证体系的对接以保障出口航司及国际航线合规。在此驱动下，中国正加速推进本土认证机构能力建设，目前已授权中国质量认证中心（CQC）和中环联合认证中心开展SAF可持续性审核试点，并计划于2026年前建立覆盖原料溯源、生产过程、碳排放核算的全链条数字化认证平台。据彭博新能源财经（BNEF）测算，若中欧中美在2027年前实现SAF认证互认，将为中国SAF产业吸引超过80亿美元的跨境绿色投资，并推动国内SAF产能从2025年的约20万吨/年提升至2030年的300万吨/年以上。未来五年，标准与认证合作将成为中国SAF市场融入全球供应链的关键突破口，不仅影响国内企业的技术路线选择与原料布局，更将决定中国在全球航空脱碳治理中的话语权与规则制定参与度。年份销量（万吨）收入（亿元）平均价格（元/吨）毛利率（%）20258.542.55,00018.2202612.362.75,10020.5202718.696.75,20023.1202826.4141.45,35025.8202935.2193.65,50028.3203045.0256.55,70030.6三、技术路径与产业化能力评估1、主流SAF技术路线比较国内企业技术路线选择与专利布局近年来，中国可持续航空燃料（SAF）产业在“双碳”战略目标驱动下加速发展，国内企业围绕技术路线选择与专利布局展开系统性部署，呈现出多元化、差异化与高集中度并存的格局。截至2024年底，全国已有超过30家企业涉足SAF相关技术研发或产业化探索，其中以中石化、中石油、中航油、国能生物、微构工场、中科睿极、凯赛生物等为代表的企业，在费托合成（FT）、加氢处理酯和脂肪酸（HEFA）、醇制喷气燃料（ATJ）、生物质气化合成（BTL）以及电转液（PowertoLiquid,PtL）等主流技术路径上形成初步布局。从技术路线分布来看，HEFA路线因原料适配性强、工艺成熟度高，成为当前国内企业首选，占比约45%；FT路线依托煤化工与生物质耦合优势，在西北、华北地区具备资源禀赋支撑，占比约25%；ATJ与PtL虽处于中试或示范阶段，但因其碳减排潜力大、原料来源广泛，正吸引大量创新型企业与科研机构投入，合计占比已提升至20%以上。专利数据显示，2020—2024年，中国SAF相关专利申请量年均增长32.7%，累计达2,860件，其中发明专利占比达68.3%，主要集中在催化剂开发、反应器优化、原料预处理及碳足迹核算等关键技术环节。中石化以412件专利位居首位，其在HEFA与FT耦合工艺方面构建了较为完整的知识产权壁垒；凯赛生物则聚焦生物基异构烷烃合成路径，在ATJ催化剂领域布局专利超150件；微构工场依托合成生物学平台，在微生物转化油脂制SAF方向形成独特技术优势，近三年专利年均增速达56%。从区域分布看，华东、华北与华南三大区域合计占据全国SAF专利总量的78.4%，其中上海、北京、广东、山东四地企业贡献超六成专利申请。随着《“十四五”现代能源体系规划》《绿色航空燃料发展指导意见（征求意见稿）》等政策文件陆续出台，预计到2025年，国内SAF产能将突破50万吨/年，技术路线将进一步向低碳化、智能化、模块化演进。至2030年，在碳交易机制完善、绿色航油强制掺混比例提升（预计达5%—10%）及国际航空碳抵消与减排机制（CORSIA）全面实施的多重驱动下，SAF市场规模有望达到300亿—500亿元，年均复合增长率超过40%。在此背景下，企业专利布局将更注重全链条覆盖，从原料收集、转化工艺到终端认证标准，形成“技术—专利—标准”三位一体的护城河。同时，产学研协同创新模式将持续深化，高校与科研院所的技术成果将加速向企业转化，推动SAF技术从实验室走向规模化商业应用。未来五年，具备自主知识产权、掌握核心催化剂与工艺包的企业将在投融资市场获得显著优势，预计SAF领域累计吸引社会资本将超过200亿元，其中技术领先型企业单轮融资规模有望突破10亿元。整体来看，国内SAF技术路线选择正从单一依赖传统路径向多技术并行、多原料兼容方向演进，专利布局亦从数量扩张转向质量提升与国际布局，为2030年前实现SAF商业化普及奠定坚实基础。2、关键瓶颈与突破方向原料可持续性与供应链稳定性挑战中国可持续航空燃料（SAF）产业在2025至2030年期间将进入规模化发展的关键阶段，预计到2030年，国内SAF年需求量有望突破300万吨，对应市场规模将超过400亿元人民币。这一增长潜力高度依赖于原料供应体系的可持续性与供应链的稳定性，而当前这两方面均面临显著挑战。SAF的主要原料包括废弃油脂（如地沟油、餐饮废油）、农林废弃物、非粮能源作物以及未来可能大规模应用的合成气与二氧化碳加氢路径。其中，废弃油脂因技术成熟度高、碳减排效益显著，成为现阶段中国SAF生产的主要原料来源，占比超过70%。然而，废弃油脂资源总量有限，据中国循环经济协会数据显示，全国年可回收废弃油脂总量约为500万至600万吨，扣除生物柴油、饲料添加剂等既有用途后，可用于SAF生产的实际可获得量不足200万吨，难以支撑2030年300万吨SAF的原料需求。与此同时，废弃油脂回收体系存在分散、不规范、溯源困难等问题，部分地区甚至存在非法回收与掺假行为，严重影响原料质量稳定性与碳足迹核算的准确性。农林废弃物虽理论资源量庞大，年产量超过10亿吨，但其收集、运输、预处理成本高，且受季节性、地域分布不均等因素制约，短期内难以形成规模化、连续化的供应能力。非粮能源作物如芒草、甜高粱等虽具备潜力，但在中国耕地红线与粮食安全政策约束下，大规模种植面临政策与土地资源双重限制。合成路径虽被视为中长期解决方案，但其技术尚处示范阶段，绿氢与可再生电力成本高昂，2025年前难以实现商业化量产。供应链层面，SAF原料从分散的收集点到集中处理工厂的物流网络尚未建立，缺乏统一标准与数字化管理平台，导致原料供应波动大、库存管理困难、生产计划难以精准执行。此外，国际SAF市场对原料可持续性认证要求日益严格，如欧盟《可再生能源指令II》（REDII）及国际航空碳抵消与减排计划（CORSIA）均要求全生命周期碳排放核算与可持续性证明，而中国目前尚未建立与国际接轨的SAF原料可持续认证体系，可能影响未来出口航司采购意愿及国际市场准入。为应对上述挑战，国家层面需加快构建覆盖原料收集、运输、加工、认证的全链条SAF供应链基础设施，推动建立全国性废弃油脂回收监管平台，制定统一的SAF原料可持续性标准，并鼓励企业通过长期协议锁定原料来源。据预测，若相关政策与基础设施在2026年前有效落地，2028年后SAF原料供应缺口有望控制在20%以内；反之，若供应链瓶颈持续存在，2030年实际SAF产量可能仅能达到需求量的60%左右，严重制约中国航空业碳中和目标的实现。因此，原料可持续性与供应链稳定性不仅关乎SAF产业的经济可行性，更直接决定中国在全球绿色航空竞争格局中的战略地位。年份SAF产量（万吨）SAF需求量（万吨）市场规模（亿元）年度投融资规模（亿元）20258.512.024.018.5202615.222.545.032.0202726.838.076.055.5202845.062.0124.090.0202972.595.0190.0140.02030110.0140.0280.0210.0规模化生产成本下降路径与技术创新趋势随着中国“双碳”战略目标的深入推进，可持续航空燃料（SAF）作为航空业脱碳的关键路径，正迎来前所未有的发展机遇。根据中国民航局发布的《“十四五”民航绿色发展专项规划》及多家权威机构测算，2025年中国SAF需求量预计将达到30万吨，到2030年有望突破200万吨，对应市场规模将从当前不足5亿元迅速扩张至超过200亿元人民币。在这一增长背景下，规模化生产成本的下降路径与技术创新趋势成为决定SAF商业化落地速度的核心变量。目前，国内主流SAF生产技术路线包括加氢处理酯和脂肪酸（HEFA）、费托合成（FT）、醇制喷气燃料（ATJ）以及生物质气化耦合合成等，其中HEFA因技术相对成熟、原料适配性较强，在2023—2025年仍将占据主导地位，但其单位生产成本普遍在每吨12,000—18,000元之间，显著高于传统航油价格。随着产能规模从千吨级向万吨级乃至十万吨级跃升，规模效应将显著摊薄固定成本，预计到2027年，HEFA路线的单位成本有望降至8,000—10,000元/吨；而依托新一代催化体系与连续化反应工艺的ATJ路线，在绿电成本持续下降及生物乙醇供应链优化的双重驱动下，其成本曲线下降斜率更为陡峭，2030年或可逼近7,000元/吨。与此同时，以纤维素乙醇、微藻油、城市固体废弃物（MSW）为原料的第二代及第三代技术正加速从实验室走向中试示范，中国石化、中航油、中科院广州能源所等机构已在内蒙古、山东、广东等地布局多个万吨级SAF示范项目，预计2026年后将形成初步产业化能力。政策层面，《绿色航空燃料应用试点实施方案》明确提出对SAF生产企业给予碳减排收益权、绿色信贷支持及税收优惠，叠加全国碳市场扩容预期，SAF项目内部收益率（IRR）有望从当前的不足5%提升至10%以上，显著增强资本吸引力。据不完全统计，2023—2024年国内SAF领域已披露投融资总额超过40亿元，其中超过60%资金流向具备自主知识产权的催化材料开发、高效分离纯化系统集成及智能化生产控制平台建设。未来五年，技术创新将聚焦于三大方向：一是开发高选择性、长寿命、抗毒化的新型催化剂，以提升原料转化率并降低氢耗；二是构建“生物质—能源—化工”多联产系统，通过副产品高值化利用提升整体经济性；三是深度融合人工智能与数字孪生技术，实现全流程能效优化与碳足迹精准追踪。综合来看，在政策驱动、技术迭代与资本加持的协同作用下，中国SAF单位生产成本有望在2030年前实现50%以上的降幅，为航空业大规模应用奠定经济可行性基础，同时也将推动全球SAF供应链格局向亚洲转移。分析维度具体内容关联数据/指标（2025年预估）优势（Strengths）政策支持力度大，国家“双碳”战略明确支持SAF发展中央及地方财政补贴预计达12亿元/年劣势（Weaknesses）原料供应体系不完善，规模化生产成本高当前SAF生产成本约为传统航油的3.2倍机会（Opportunities）国际航空碳抵消机制（CORSIA）推动全球SAF需求增长预计2025年中国SAF潜在市场需求达80万吨/年威胁（Threats）国际SAF技术领先企业加速进入中国市场，竞争加剧外资SAF项目在华投资规模预计超25亿元（2025年）综合研判中国SAF产业处于商业化初期，需加快技术突破与产业链整合2025年SAF产能预计达15万吨，占全球产能约4.5%四、市场供需格局与投融资规模预测（2025-2030）1、需求端驱动因素与增长潜力航空公司SAF掺混承诺与采购计划近年来，中国航空业在“双碳”战略目标驱动下，加速推进可持续航空燃料（SAF）的应用进程，多家主流航空公司已陆续发布明确的SAF掺混承诺与长期采购规划，展现出行业对绿色转型的坚定决心。截至2024年底，中国国航、东方航空、南方航空三大国有航司均已签署SAF采购意向协议，累计承诺采购量超过50万吨，其中南航计划在2025年前实现国内商业航班SAF掺混比例不低于1%，并力争在2030年将该比例提升至10%；东航则与中石化合作，于2023年完成国内首次SAF商业航班验证飞行，并宣布未来五年内将投入不少于15亿元用于SAF供应链建设与采购；国航则联合中国航油及多家生物燃料企业，构建SAF采购联盟，目标在2027年前建立覆盖主要枢纽机场的SAF加注网络。与此同时，海南航空、厦门航空等民营及区域性航司亦积极跟进，海航已与霍尼韦尔UOP签署技术合作备忘录，计划在2026年前完成首单国产SAF采购，掺混比例初期设定为2%，并逐步扩大至5%以上。从市场数据看，据中国民航局与相关研究机构联合测算，2025年中国SAF需求量预计将达到8万至10万吨，对应市场规模约12亿至15亿元人民币；到2030年，随着政策强制掺混比例的可能出台及航司自主承诺的兑现，SAF年需求量有望跃升至60万至80万吨，市场规模将突破百亿元大关，年均复合增长率超过50%。航空公司采购行为正从试点验证转向规模化部署，采购模式亦由早期的单次试飞采购演变为长期照付不议协议（takeorpayagreements），部分航司已开始通过绿色金融工具如可持续发展挂钩贷款（SLL）或碳中和债券为SAF采购提供资金保障。值得注意的是，航司采购计划高度依赖国内SAF产能释放节奏，目前中国已规划或在建的SAF项目超过20个，涵盖废弃油脂、农林废弃物、绿电制合成燃料等多种技术路径，预计2026年后将进入产能集中释放期，届时航司采购成本有望从当前的3至5倍于传统航油水平逐步下降至2倍以内，显著提升经济可行性。此外，航司在制定SAF掺混路径时，普遍将国际航协（IATA）提出的2050年净零排放目标与国家“十五五”规划相结合，部分企业已将SAF使用比例纳入ESG绩效考核体系，并定期披露进展。未来五年，随着民航局《民航绿色发展专项规划（2021—2035年）》的深入实施，以及可能出台的SAF强制掺混政策（如参考欧盟ReFuelEUAviation法规设定2%起始比例），航空公司采购计划将更具刚性约束，推动SAF市场从自愿承诺阶段迈入制度化、规模化发展阶段。在此背景下，航司不仅作为SAF的终端用户，更成为产业链协同创新的关键推动者，通过前向投资、联合研发、标准共建等方式深度参与原料供应、炼化工艺与认证体系建设，为2030年前中国SAF市场形成稳定供需格局奠定坚实基础。国际航协（IATA）净零目标对中国市场的影响国际航空运输协会（IATA）于2021年正式提出全球航空业将在2050年实现净零碳排放的长期目标，这一承诺不仅重塑了全球航空能源结构的发展路径，也对中国可持续航空燃料（SAF）市场形成了深远的外部牵引力。作为全球第二大航空市场，中国民航业年碳排放量已超过1亿吨，占全国交通领域碳排放的约12%，在“双碳”战略背景下，IATA净零目标通过国际航线合规压力、跨国航司采购需求以及全球碳市场机制传导，倒逼中国加速构建SAF产业链。根据中国民航局《“十四五”民航绿色发展专项规划》，到2025年SAF在商业航班中的掺混比例需达到0.5%，而IATA设定的2030年全球SAF使用量占比10%的目标，进一步抬高了中国市场的政策预期与产业节奏。据测算，若中国在2030年前实现SAF掺混比例5%，对应年需求量将达200万吨以上，市场规模有望突破150亿元人民币，较2024年不足10万吨的产能形成指数级增长。当前，中国SAF原料以废弃油脂、农林废弃物为主，技术路线集中于加氢处理（HEFA）与费托合成（FT），但受限于原料收集体系不健全、转化效率偏低及认证标准缺失，实际产能利用率不足30%。IATA净零目标推动下，欧洲、美国已通过《欧盟可再生能源指令II》（REDII）和《美国通胀削减法案》（IRA）建立SAF碳强度核算与补贴机制，中国航司若无法满足国际航段SAF使用要求，将面临碳关税（如欧盟CBAM延伸风险）及航线准入限制，这促使国航、东航、南航等头部企业自2023年起密集签署SAF长期采购协议，并联合中石化、中石油等能源巨头布局万吨级示范项目。投融资层面，2024年中国SAF领域股权融资规模已达28亿元，同比增长170%，其中超过60%资金流向纤维素乙醇制航油与电转液（PowertoLiquid）等新一代技术路线，反映出资本对高碳减排潜力技术的偏好。政策协同方面，国家发改委、民航局正加快制定《可持续航空燃料认证管理办法》，并拟将SAF纳入全国碳市场抵消机制，预计2026年前出台强制掺混指令。据行业模型预测，在IATA目标约束与国内政策双轮驱动下，2025—2030年中国SAF市场复合年增长率将维持在58%以上，2030年总产能有望突破300万吨，对应投资规模累计超过800亿元，其中生物基路线占比约70%，合成燃料路线占比30%。值得注意的是，IATA净零路径强调全生命周期碳减排需达75%以上，这要求中国SAF项目必须通过国际可持续航空燃料认证（如ISCCCORSIA），倒逼国内标准体系与国际接轨。此外，IATA联合全球30余家航司设立的“SAF采购联盟”已启动亚洲供应链建设计划，中国凭借完整的化工产业链与可再生能源优势，有望成为亚太SAF核心生产基地，预计到2030年出口潜力达50万吨，创造外汇收入超40亿元。综合来看，IATA净零目标不仅设定了中国SAF市场发展的外部时间表，更通过技术标准、贸易规则与资本流动重构了产业生态，驱动中国从政策引导型市场向全球SAF价值链关键节点跃迁。2、供给端产能扩张与投融资动态年国内SAF产能规划与项目落地预测截至2025年，中国可持续航空燃料（SAF）产业正处于从政策驱动向市场化落地的关键转型阶段。根据国家发展改革委、民航局及能源局联合发布的《绿色航空燃料发展指导意见》以及各省市“十四五”能源规划补充文件，全国已明确规划SAF产能目标超过200万吨/年，预计到2030年将形成500万吨以上的年产能规模。这一增长路径并非线性推进，而是依托于原料保障体系、技术路线成熟度与下游航空需求三重变量的动态耦合。目前，国内SAF项目主要集中在华东、华南及西北地区，其中山东、广东、内蒙古、新疆等地凭借生物质资源禀赋、工业副产氢气配套或可再生能源优势，成为产能布局的核心区域。例如，中国石化在镇海炼化基地已建成首套10万吨/年纤维素乙醇制SAF示范装置，并计划于2026年前扩产至30万吨；中石油与中科院合作的费托合成路线项目在宁夏宁东基地启动中试，预计2027年实现20万吨商业化产能；而以微藻油和废弃油脂为原料的生物航煤路线则由多家民企主导，如四川天冠、浙江嘉澳等企业分别规划了5万至15万吨不等的产能节点。从项目落地节奏看，2025—2027年为集中建设期，预计累计投产产能将达120万吨，占2030年总目标的24%；2028—2030年则进入规模化放量阶段，年均新增产能约130万吨。这一扩张节奏与国际航空碳抵消和减排计划（CORSIA）第二阶段实施时间高度契合，亦响应了国内民航局提出的“2030年SAF掺混比例不低于10%”的强制性目标。在投融资方面，据不完全统计，2024年全年国内SAF相关项目披露投资额已超80亿元，涵盖原料预处理、催化转化、精炼提纯及储运基础设施等全链条环节；预计2025—2030年累计投资规模将突破500亿元，其中政府引导基金占比约30%，社会资本与航空产业链企业联合体出资占比达70%。值得注意的是，产能扩张并非单纯依赖单一技术路径，而是呈现“多路线并行、区域差异化发展”的格局：华东地区侧重废弃油脂与城市有机废弃物资源化利用，西北地区依托绿电制氢耦合CO₂合成efuel，西南地区则探索林业剩余物热解制油路径。这种多元技术生态既降低了原料供应风险，也增强了项目在碳核算与绿色认证体系中的合规性。与此同时，产能规划的落地效率还受到标准体系建设进度的影响，目前中国民航局正在加快制定SAF全生命周期碳强度核算方法及认证规则，预计2026年前将形成与ASTMD7566国际标准接轨的本土化认证体系，此举将显著提升项目融资可获得性与航空公司采购意愿。综合来看，未来五年中国SAF产能将从“示范验证”迈向“商业闭环”，项目落地速度不仅取决于技术经济性突破，更依赖于政策激励机制（如绿色电力配额、碳市场纳入、航油消费税减免）的持续加码与跨部门协同治理能力的提升。在这一背景下，具备原料整合能力、工艺集成优势及航空客户绑定深度的企业，将在产能竞赛中占据先发优势，并主导2030年前中国SAF市场的供给格局。风险投资、产业资本及政府基金参与情况与规模预测近年来，中国可持续航空燃料（SAF）产业在“双碳”战略目标驱动下加速发展，吸引了风险投资、产业资本及政府引导基金的广泛关注与深度参与。据行业数据显示，2024年中国SAF相关投融资总额已突破35亿元人民币，较2022年增长近210%，其中风险投资机构在早期技术路线验证阶段扮演关键角色，重点布局纤维素乙醇、废弃油脂加氢（HEFA）、费托合成（FTSPK）及电转液（PowertoLiquid）等主流技术路径。红杉中国、高瓴创投、IDG资本等头部风投已累计投资超过12家SAF初创企业，单笔融资规模普遍在1亿至5亿元区间，部分具备中试能力的企业估值已突破30亿元。与此同时，产业资本的介入显著增强产业链协同效应，中国石化、中国石油、中航油、海航集团等能源与航空龙头企业通过战略入股、合资建厂、技术合作等方式深度绑定SAF项目，2023年产业资本在SAF领域的直接投资规模达18.6亿元，预计到2027年将形成超百亿元的产业联动投资生态。政府引导基金则在政策激励与资本撬动方面发挥核心作用，国家绿色发展基金、地方碳中和产业基金以及民航局设立的专项扶持资金已累计投入SAF领域逾9亿元，并通过“以奖代补”“贷款贴息”“首台套保险”等机制放大财政资金效能。根据《“十四五”民航绿色发展专项规划》及《2030年前碳达峰行动方案》的部署，中央与地方政府计划在2025—2030年间设立不低于200亿元的SAF专项支持资金，重点支持原料保障体系、示范项目建设与标准认证体系建设。结合当前投资节奏与政策导向，预计2025年中国SAF领域整体投融资规模将达60亿元，2027年突破120亿元，到2030年有望形成年均200亿元以上的稳定投资体量。其中，风险投资占比将从2024年的约35%逐步下降至2030年的25%，反映行业从技术验证期向规模化商业化过渡；产业资本占比将提升至50%以上，凸显垂直整合与供应链安全的战略诉求；政府基金虽占比维持在20%—25%区间，但其杠杆效应可撬动3—5倍社会资本，对基础设施和共性技术平台建设形成持续支撑。值得注意的是，随着中国民航局拟于2025年实施强制性SAF掺混比例（初期目标为1%），叠加欧盟CBAM碳关税机制对国际航班碳排放的约束，将极大提升SAF项目的经济可行性与投资吸引力，进一步催化多元资本加速涌入。未来五年，SAF投资热点将集中于非粮生物质原料供应链、二代生物炼制技术国产化、绿电耦合合成燃料示范工程及区域产业集群打造，形成“技术研发—中试验证—产能扩张—市场应用”的全周期资本闭环。五、竞争格局、风险识别与投资策略建议1、主要参与主体与竞争态势中石化、中石油、生物能源企业及新兴科技公司布局中国可持续航空燃料（SAF）产业正处于从政策驱动向市场驱动转型的关键阶段，中石化、中石油等传统能源巨头，以及以微构工场、三聚环保、凯赛生物为代表的生物能源企业，还有蓝晶微生物、中科国生等新兴科技公司，正加速在该领域的战略布局。中石化作为国内炼化一体化龙头企业，已明确将SAF纳入其“十四五”及中长期绿色低碳发展路径，计划到2025年建成年产10万吨级的SAF示范装置，并在2030年前实现百万吨级产能布局。其依托现有炼厂基础设施，重点推进费托合成与加氢处理酯和脂肪酸（HEFA）技术路线的工程化应用，目前已在镇海炼化开展中试项目，预计2026年实现商业化运行。中石油则聚焦于生物质气化—费托合成耦合路径，联合中科院过程工程研究所开展技术攻关，目标在2027年前建成5万吨级示范线，并规划在西北地区利用丰富的农林废弃物资源建设原料基地，形成“原料—转化—精炼—航油”一体化产业链。据中国民航局预测，到2030年国内航空业SAF掺混比例有望达到10%，对应年需求量将突破300万吨，市场规模预计达600亿元人民币以上，这为传统能源企业提供了明确的产能扩张依据。与此同时，生物能源企业凭借在生物质转化领域的先发优势快速切入。三聚环保已建成万吨级废弃油脂制SAF中试线，其与多家航空公司签署长期供应意向协议，计划2025年投产首条10万吨级生产线；凯赛生物则依托其长链二元酸平台技术，探索通过生物基平台化合物合成航空燃料组分，技术路径具备碳链精准调控优势，预计2028年实现工业化验证。新兴科技公司则聚焦颠覆性技术路线，蓝晶微生物利用合成生物学手段构建高效产油菌株，目标将单位油脂产率提升至传统油料作物的20倍以上，其A轮融资已获红杉资本领投，计划2026年完成千吨级验证；中科国生则主攻纤维素乙醇脱水芳构化制航油组分技术，已在浙江建成百吨级连续化试验装置，技术经济性测算显示，当原料成本控制在800元/吨以内时，SAF生产成本可降至8000元/吨以下，具备与传统航油竞争的潜力。整体来看，各类主体正围绕原料多元化（废弃油脂、农林废弃物、微藻、CO₂电催化等）、技术路径差异化（HEFA、FT、ATJ、PtL等）及区域集群化（长三角、粤港澳、成渝等）展开深度布局。据行业模型测算，2025年中国SAF有效产能预计不足20万吨，但到2030年将跃升至200万吨以上，累计投资规模有望突破500亿元，其中中石化、中石油合计占比约45%，生物能源企业占30%，新兴科技公司通过技术授权或合资模式参与剩余25%的产能建设。政策层面，《“十四五”民航绿色发展专项规划》及《绿色航空燃料可持续认证规则》的出台，为原料溯源、碳减排核算及市场准入提供了制度保障，进一步强化了企业投资信心。未来五年，随着碳交易机制完善、国际航协CORSIA机制全面实施及国内SAF强制掺混政策预期升温，上述企业将加速从技术验证迈向规模化商业运营，共同推动中国SAF产业形成“央企引领、民企协同、科技驱动”的发展格局。外资企业在中国市场的合作与竞争策略随着中国“双碳”目标的深入推进以及民航业绿色转型加速，可持续航空燃料（SAF）作为实现航空脱碳的关键路径，正吸引大量外资企业加速布局中国市场。据中国民航局与国际航空运输协会（IATA）联合预测，到2030年，中国航空业对SAF的需求量将突破200万吨，市场规模有望达到300亿元人民币以上，年均复合增长率超过45%。在此背景下，壳牌、BP、霍尼韦尔、道达尔能源、Neste等国际巨头纷纷通过技术授权、合资建厂、供应链合作等方式深度参与中国SAF生态体系建设。壳牌于2024年与中石化签署战略合作协议，计划在华东地区共建年产10万吨的废弃油脂基SAF示范项目，预计2026年投产，该项目不仅引入其成熟的加氢处理技术（HEFA），还整合了中国本地废弃食用油回收网络，实现原料端的本地化适配。与此同时，芬兰Neste公司通过与国航、东航等航司建立长期购销协议，锁定未来五年内每年不低于5万吨的SAF供应量，并同步推进在中国设立区域技术服务中心，以提升本地化服务能力。在技术路线选择上，外资企业普遍聚焦于第二代生物燃料路径，如HEFA与醇制喷气燃料（ATJ），并积极布局第三代电制燃料（efuel）的前期研发，其中霍尼韦尔UOP已与清华大学、中科院合作开展efuel催化剂中试试验，目标在2028年前完成技术验证并启动商业化示范。值得注意的是，外资企业在竞争策略上呈现出“技术输出+资本绑定+政策协同”的复合模式，一方面通过专利授权获取稳定收益，另一方面则通过参股本土SAF初创企业（如参与蓝晶微生物、微构工场等合成生物学企业的B轮以上融资）间接控制上游原料创新链。据不完全统计，2023年至2024年，外资机构对中国SAF相关企业的股权投资总额已超过15亿元，预计到2027年累计投资额将突破50亿元。在政策适配方面，外资企业积极对接中国民航局《“十四五”民航绿色发展专项规划》及国家发改委《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》，推动将SAF纳入全国碳市场抵消机制，并参与制定中国SAF可持续认证标准，以降低合规风险。未来五年，随着中国SAF强制掺混政策有望在2027年前试点实施，外资企业将进一步加大本地化产能投资，预计到2030年，其在中国SAF总产能中的占比将从当前不足5%提升至30%以上，形成以技术壁垒、原料保障与航司绑定为核心的竞争护城河。在此过程中，中外企业在标准制定、碳核算方法学、绿色金融工具应用等领域的协同将日益紧密，共同推动中国SAF市场从政策驱动向市场化机制平稳过渡。2、投资风险与应对策略政策变动、原料价格波动与技术迭代风险中国可持续航空燃料（SAF）产业正处于政策驱动与市场机制双重作用下的关键发展阶段，2025至2030年间，政策变动、原料价格波动与技术迭代构成影响行业走向的三大核心变量。国家层面持续推进“双碳”战略，民航局于2023年发布的《“十四五”民航绿色发展专项规划》明确提出，到2025年SAF在商业航班中的掺混比例需达到1%，2030年提升至5%以上，这一目标直接推动了国内SAF产能规划的加速落地。截至2024年底，全国已公布SAF项目总规划产能超过150万吨/年，其中中石化、中航油、中粮集团等央企主