民航将成为我国航空制造业重要增量

正文目录参考美国：民航制造业是航空制造企业做强做大的重要方向 3军机制造业务随装备升级换代呈现周期性 3民航制造业是航空制造企业收入重要来源 4主机厂以波音、GE航空航天为例 4分系统供应商以霍尼韦尔为例 6材料厂商以美国赫氏为例 7全球民航市场需求恢复，航空发动机高景气 9国产大飞机引领我国民航制造业发展 C919商运向规模化迈进 材料、航发、机载设备国产化率有望提升 12机体：生产制造环节国产化率高，国内材料厂商支持能力提升 12航发：CJ1000A配装国产大飞机可期 13机载设备：大多由合资企业供应，国产替代空间大 14我国或将成为全球最大航空市场，后装市场前景广阔 16建议关注民航制造产业链投资机会 18风险提示 19参考美国：民航制造业是航空制造企业做强做大的重要方向军机制造业务随装备升级换代呈现周期性250架左右，F-35美国军机主机厂主要是波音公F-16F-15EX、F/A-18F-354种战斗机机型。F-35战机是美国当前最主要的战斗机，适用于空军、F-16马丁公司保留出口订单以满足国际市场需求，F-16F/A-18的两F-35的生产。图表1：美国战斗机型号及产量型号年产量备注F-16Block70/7236（大约）轻型战机，仅出口，计划2025年年产量提升至48架F-15EX36（大约）美国空军订购107架+外国订单F-220停产F/A-1824（大约）已下最后订单，产量降至每年18架，产线将于2027年关闭F-35合计150（大约）246所有型号，包括出口新华网F-35为代表的新一代军机产销量提升带动洛克希德马丁等公司航空制造业务收入增长。洛克希德F-35F-16C-130是洛克希德2024销售收入占洛克希德马丁65%26%。2015-2019F-35交付量F-35201592亿美元2019163亿美元。图表2：F-35交付量 图表3：洛克希德·马丁公司F-35军机项目收入(架160140120100806040200

F-35战机交付量13413414214112011091986645462015201620172018201920202021202220232024

(亿美元200181 182181 182178186176163144124107920

F-35项目收入2015201620172018201920202021202220232024洛克希德·马丁公司公告 洛克希德·马丁公司公告从洛克希德·马丁公司航空业务的营业收入和盈利能力看，随着F-35项目收入增长，2016-2020年洛克希德10%产销量增长的规模效应与阶梯降价影响相抵消，洛克希德·马丁公司航空业务营业利润率10%20241.46pcts8.82%5.55亿美元的损失影响。图表4：洛克希德·马丁公司航空业务收入 图表5：洛克希德·马丁公司航空业务营利润率(亿美元35030025020015010050

航空业务收入 YoY

14%12%10%8%6%4%2%

12%10%8%6%4%2%

航空业务营业利润率0 0%2015201620172018201920202021202220232024

0%10.80%11.21%10.80%11.21%10.64%10.46%10.28%10.67% 10.70%10.82%10.66%8.82%洛克希德·马丁公司公告 洛克希德·马丁公司公告F-35F-35180286.18亿美元，2021-2024年航空业务收入复合增速为2.17%F/A-18战机、F-15战机、教练机、CH-47运输直升机、AH-64MH-139KC-46P-8反潜巡逻机以及商业卫星和军用卫星等。2017-2024250音公司国防、太空与安全业务收入为239.18亿美元。图表6：波音公司国防、太空与安全业务收入(亿美元300

国防、太空与安全收入

15%250 10%200 5%150 0%100 -5%50 -10%02017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 波音公司公告

-15%民航制造业是航空制造企业收入重要来源主机厂以波音、GE航空航天为例2060年代起通过喷气式客机研发，形成了军民结合的1997-客机的公司。目前，波音主要业务包括商用飞机业务、国防、太空与安全业务和全球服务8223548B7375663378B74715510B76733923B77790560架，交付B787飞机1161架，年均77架。图表7(架9008007006005004003002001000

波音公司商业客机交付量201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024波音公司公告2018574.99263.00亿美元，分别占营业收57%26%2019-20242019-202437%，国防、太空与安全37%。2025Q1-Q3301.15198.1746%30%。201813.62%，2019-2024年，波音公司国防、太空与安全业务营业利润5%-10%，2022-2024年由于固定价格开发项目产生亏损，国防、太空与安全业务营业利润率为负，2025Q1-Q31.91%。图表8：波音公司收入结构 图表9：波音公司分业务营业利润率（亿美元） 商用飞机 国防、太空与安全 全球服务

20%商用飞机国防、太空与安全商用飞机国防、太空与安全0%-10%-20%20182019202020212022202320242025Q1-Q3-30%20182019202020212022202320242025Q1-Q302018 2019 2020 2021 2022 2023 20242025Q1-Q3波音公司公告 波音公司公告GEGE航空航天公司前身为GE（GEvaton3年和4GE航GEHealthCareGEVERNOVA的分拆剥GE航空航天（GEAerospace）的名称。GE航空航天公司商GEnx、GE90、GE9X、CF6等型号和窄体客机发动机CFM56、CFMLEAP（50-50CFM生产）等型号，军用发动机包括F108、、F138、F404、F414、F408等型号。GE70%的收入来自民航领域。2022-2024GE航67%26%17%238.46亿77.15比增长%%4.87%。GE航空航天公司主要利润来源。2022-2024航空航天公司商发及服务业务营业利润率逐年提升，202426.25%；国防及推进技术业务营业利润率相对稳定，2024。2025Q1-Q3，GE航空航天公司商发及服务65.8813.53%10.44亿美元。图表10：GE航空航天收入结构 图表11：GE航空航天分业务营业利润率（亿美元） 商发及服务 国防及推进技术 其他 商发及服务 国防及推进技术26.25%27.63%22.13%23.66%26.25%27.63%22.13%23.66%13.53%12.22%10.13%11.19%25%30020%200 15%10%1005%02022

2023

2024

2025Q1-Q3

0%2022 2023 2024 2025Q1-Q3GE航空航天公司公告 GE航空航天公司公告GE航空航天公司收入以发动机后市场业务为主。GE航空航天以约4.9万台商用发动机和2.9万台军用发动机的安装基数推动了后市场服务业务，2024年后市场服务业务收入占营业收入的约65%。图表12：GE航空航天的发动机后市场收入及占比业务2022年收入（亿美元）占比2023年收入（亿美元）占比2024年收入（亿美元）占比2025Q-Q3收入（亿美元）占比商发及其服务136.8847%176.8650%197.7551%179.9847%国防及推进技术45.8416%49.6114%52.7014%39.9810%合计182.7263%226.4764%250.4565%219.9657%GE航空航天公司公告分系统供应商以霍尼韦尔为例霍尼韦尔是美国航空电子产品供应商，为军民用飞机提供包括辅助动力装置、发动机、环境控制系统、综合航空电子设备、无线连接服务、电力系统、发动机控制、飞行安全、通信、导航硬件、数据和软件应用、雷达和监视系统、飞机照明、管理和技术服务、先进系统和仪器、卫星和空间部件、飞机机轮和刹车以及热力系统等产品。霍尼韦尔的产品和服务几乎应用于所有商用、军用飞机。在商业飞机制造领域，霍尼韦尔A320A350A380737777787等机型提供辅助动（U图表13：霍尼韦尔131系列辅助动力装置 图表14：霍尼韦尔Primus高清驾驶舱系统 霍尼韦尔公司官网 霍尼韦尔公司官网霍尼韦尔公司航空航天技术业务收入以商业航空为主。2019-2024年，霍尼韦尔商业航空59%，国防和太空业务收入占其航空航天技术业务41%2025Q1-Q3，霍尼韦尔商业航空原始装备和商业航空售后市场业务收入分别18.4559.0014%60%52.4540%35%左右。图表15：霍尼韦尔航空航天技术业务收入 图表16：霍尼韦尔航空航天技术业务毛利率（亿美元） 商业航空原始装备 商业航空售后市场 国防和太空0

2019 2020 2021 2022 2023 20242025Q1-Q3

40%30%20%10%

39.27%39.27%38.62%36.73%37.23%33.13%34.78%32.32%2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025Q1-Q3霍尼韦尔公司公告 霍尼韦尔公司公告材料厂商以美国赫氏为例碳纤维复合材料具有重量轻、力学性能好、结构设计灵活、性能可调控等特点，在军民用F-35787A35050%及以上。碳纤维复合材料在航空航天领域的应用包括商用飞机、无人机、军机、公务机、直升机以及通用飞机、航天等，4全球碳纤维复合材料市场报告（5年6月，33%23%。707年开始服役的7676%的复合材料；1995年开始777777X30%78750%201923.56亿美元，2010-2019年CAGR7.83%20212022-20244年营业收入3%225Q1-Q，14.032%。图表17(亿美元)25

营业收入 同比增

30%20%2010%15 0%10 -10%-20%5-30%02001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021

2023

-40%2025Q1-Q3从收入结构看，商用航空航天业务是赫氏公司主要收入来源。2019-2024年，赫氏公司的12%。2025Q1-Q38.47亿美元，60%5.5540%。近几年，随着民用航空市场恢复，赫氏公司盈利能力回升，2024年销售毛利率为24.69%。图表18：赫氏公司收入结构 图表19：赫氏公司销售毛利率（亿美元） 商业航空航天 国防、太空及其他27.19%22.63%24.21%24.69%27.19%22.63%24.21%24.69%22.37%18.88%15.95%25%2020%15 15%10%105%2019202020212022202320242025Q1-Q35 0%2019202020212022202320242025Q1-Q302019 2020 2021 2022 2023 20242025Q1-Q3赫氏公司公告 赫氏公司公告50%202440%50%和与太空和国防相5%。图表20：赫氏公司主要客户及收入年份客户与商业航空航天相关收入占比与太空和国防相关收入占比合计收入占比2022年空客及其分包商35%3%38%波音及其分包商11%3%14%2023年空客及其分包商35%4%39%波音及其分包商12%3%15%2024年空客及其分包商37%3%40%波音及其分包商13%2%15%赫氏公司公告全球民航市场需求恢复，航空发动机高景气年，52873512632019年两124320181606架的交付量。202434%348766架。2025年1-11月，波音公司交付537架商用飞机，空客公司交付657架商用飞机。图表21：波音公司和空客公司商用飞机交付量（架） 波音公司 空客公司6000201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024波音公司公告，空客公司官网年，面临长期订单交付压力。20256616202559087012025790年。GE罗伊斯等为代表的商发主机厂新机市场和服务后市场需求共振。近几年，GE航空航天的商发及服务业务积压订单（剩余履约义务，RPO）2023年和2024年，GE航空航天商发及服务业务积压订单分别为1375.36亿美元和1536.4414%航空航天商发及服务业务积1571.96131.511440.45亿美元，202283.33281.43亿美元。2022-2024年，罗尔斯16%16%9%。2024年末，罗尔斯·5992021188亿英镑。图表22：GE航空航天商发及服务业务剩履约义务 图表23：罗尔斯·罗伊斯公司民用航空业积压订单（亿美元） 设备 服务 同比增速1,60002022 2023 2024 2025Q3

15%12%9%6%3%0%

(亿英镑7006005004003002001000

积压订单 同比增速2018 2019 2020 2021 2022 2023

20%15%10%5%0%-5%-10%-15%GE航空航天公司公告 罗尔斯·罗伊斯公司公告GE航空航天公司的商发及服务业务202320242025Q1-Q326.80%、12.68%24.00%，受益于营业利润35.52%25.02%34.53%罗伊斯公司民用航空业务营业利润率持续提升，20232024年，罗尔斯·罗伊斯公司民用8.5015.05494.41%77.06%，16.65%；2025H124.93%，实现营业利润亿英镑。罗尔斯·罗伊斯公司民用航空业务收入增长、利润率提升主要受益于大型发动机售后市场的扩大、合同条款改善以及公务航空业务的盈利。图表24：GE航空航天商发及服务业务收、利润和利润率 图表25：罗尔斯·罗伊斯公司民用航空收、利润和利润率（亿美元） 营业收入 营业利润 营业利润26.25%27.63%26.25%27.63%23.66%22.13%2502001501005002022 2023 2024 2025Q1-Q3

30%25%20%15%10%5%0%

（亿英镑） 营业收入 营业利润 营业利润24.93%16.65%11.57%-2.20%0.54%24.93%16.65%11.57%-2.20%0.54%-3.79%2.51%-50.02%0(40)2018 2019 2020 2021 2022 2023 20242025H1

30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%GE航空航天公司公告 罗尔斯·罗伊斯公司公告GE航空航天和罗尔斯·罗伊斯的主要利润来源，2023年以来两家公司股价大22Q1-QGE航空航天公司营业利润的%22H1，罗尔斯·69%来自其民用航空业务。受益于商发业务收入增长、利3年初至5年末，GE500%，罗尔斯·。航空制造业包括军用飞机制造和民用飞机制造，民航将成为我国航空制造业重要增量。参考美国，军用飞机制造业务随着装备升级换代呈现周期性，当军机机型进入稳定交付后，相关收入也趋于稳定；民航飞机制造是美国航空制造企业收入和利润的重要来源，参考美GE航空航天、分系统供应商霍尼韦尔、材料厂商赫氏公司，其来自航空航天商发相关业务营业利润率达到其2C919向规模化迈进，其生产交付有望提速，在国产大飞机的引领下，我国民航飞机制造产业链将不断发展。此外，国产化航材有助于航司降低采购成本、提高航材保障能力，民航飞机国产大飞机引领我国民航制造业发展C919商运向规模化迈进C919158-1924075-5555公里，2022年向中国东航交付全球首架机，2023年5月28日完成首次商业飞行。C919（含意向订单1000C919大订单，20239100C91951015年计划交20架；202312月，中国国航公告拟引进176C919；2024年4100架C9192024-20312025月，C9192630余条，商运向规模化迈进。图表26：中国东航、中国国航、南方航空C919采购情况客户数量目录单价（亿美元）交付时间中国东航40.992022-2024中国东航1000.992024-2031中国国航61.082024-2025中国国航1001.082024-2031南方航空1000.992024-2031中国东航公告，中国国航公告，南方航空公告C919走出国门，对接东南亚及一带一路沿线国家和地区的航司客户。2025年4月，越南政府签发了第89号议定，将中国民航局列入飞机进口的适航认证机构名单；2025年4月，中国与马来西亚发布联合声明，明确提到支持马来西亚的航空公司引进和运营中国商用飞机；2025年10月，文莱民航局发布关于飞机、零件和设备合格审定要求的修订，称已采纳中国民航局适航规范，意味着文莱本国航司可以运营中国生产的飞机。2025年11月，中国商飞携一架C919飞机和一架C909飞机、中国南方航空公司携一架C919飞机参加迪拜航展，C919飞机首次亮相中东。C919200架2024429C919（二期332025501.01亿元人民940.98250亿元的注资领投，集团跟进增资显示了大飞机项目对铝材、复材及航电系统等上游关键供应环节深度绑定。2025C919752029200架。图表27：迪拜航展中的C919 图表28：八大国资增资中国商飞 新华社 证券时报材料、航发、机载设备国产化率有望提升C91950%以上，其中包括国内企业和国内外合资企业在国内的本土化生（年30%-35%；发动机包括主体结构和吊舱，20%-25%25%-30%；其他10%-15%。C919的机体部分主要由国内企业生产，发动机CFMLEAP1C，国产型号由中国航发商发研制生产，机载设备大多由国内外合资企业供应。机体：生产制造环节国产化率高，国内材料厂商支持能力提升中航西飞、洪都集团、成飞民机、沈飞民机、哈飞集团、昌飞集团等航空工业体系内单位C919机体主要部分。中航西飞承担中机身/35%；洪都集团承担前机身、中后机身、/C919的前/国利勃海尔合资公司利勃海尔中航起提供。图表29：C919机体结构研制生产商公司 C919机体结构 占机体结构的比例中航西飞 中机身/中央翼、外翼盒段、前缘缝翼、后缘襟翼、副翼 超35%洪都集团 前机身、中后机身、前后舱门、应急离机门 约25%成飞民机 机头沈飞民机 后机身前/后段、垂直尾翼、发动机吊挂、APU门哈飞集团 垂直尾翼、前/主起落架舱门、翼身整流罩昌飞集团 前缘缝翼、后缘襟翼航空工业济南特种所 雷达罩中航客舱FACC 翼梢小翼、扰流板商飞上飞 中机身/中央翼、水平尾翼航天海鹰 后机身前/后段、副翼西子势必锐 APU门、RAT门中国商飞官网，航空工业测控所C919机体制造涉及的原材料主要包括铝合金、复合材料、钛合金、超强钢等。C919大型客机在机身、中央翼、机翼等结构件上大量使用铝合金，前机身压板、发动机吊挂、中央翼外翼对接上下缘条等结构使用钛合金，后机身、垂尾、平尾、襟副翼、翼梢小翼等结构T800T300300M9.3%6.9%。原材料采用全球化采购的模式，国内企业积极推进供应商认证。铝合金主要由国内供应，C919研制C91950%C919机身C919的钛材国外供应商为TIMO、TIMET的复材供应商包括日本东丽等国外供应商和中航复材、安泰复材、百思通等国内供应商，光威PCD批准。图表30：C919用钛合金、复合材料国内相关生产企业原材料 企业 供应情况或产品认证情况铝合金 中国铝业中铝西南铝为C919提供50%以上的铝材，中铝东轻承担上下机翼壁板、薄板及配套型材等研制任务。南山铝业南山铝业生产的铝板应用于C919的机身蒙皮、机身内部骨架、隔板以及机翼等关键部位。钛合金 宝钛股份C919供应商。西部超导C919供应商。金天钛业正在积极推进中国商飞合格供应商相关认证。飞而康 国内首家顺利通过中国商飞钛合金增材制造零部件CAAC适航认证的企业，是现阶段C919大飞机金属增材制造零部件的唯一合格供方。复合材料中航高科子公司中航复材是国产大飞机复合材料和零部件供应商；针对商用航空发动机复合材料相关业务，公司与中国航发商发联合成立上海航空发动机复合材料有限责任公司，复合材料风扇叶片首件已成功下线。光威复材光威复材GW300碳纤维PCD和舱内结构用纤维增强树脂阻燃预浸料PCD分别于2024年获得中国商飞正式批准。中简科技公司积极推动相关产品在民用航空领域及其他领域的验证工作。中复神鹰实现T800级航空预浸料性能全面提升，成为商飞备选供应商。C919C92910.22025年底实现试生产。百思通与武汉理工大学共同研发的航空级环氧树脂基体，已向国产大飞机C919机身材料生产商供货，用于生产后机身、平垂尾等受力较大部件的碳纤维复合材料。，光威复材公告，中复神鹰公告，无锡市政府官网，新华网，中国青年报，证券日报，长江日报航发：CJ1000A配装国产大飞机可期航空发动机是大飞机供应链安全的关键环节。2014年，美国通用电气（GE）成功获得向LEAP-1C发动机的许可证。然而，2020年，美国政府突然对这项许可提出重新评估，甚至一度考虑暂停或取消相关出口授权。经过数月的内部讨论和权衡，美国政2025年，LEAP-1C发动机出口或再遇波折。根据环球时报（2025530日停向中国出售部分关键技术，其中包括喷气发动机相关技术。金融界报道，202573日，美国政府向通用电气航空航天公司发出通知，允许其重新启动对中国商飞的喷气发动机供应。C919的国产航空发动机型号为CJ1000A，由中国航发商发研制生产。技术验证机CJ1000AX分别于2017年12月完成整装，于2018年5月首次点火成功。2023年，CJ1000已搭载运-20运输机改造的发动机通用飞行台进行试飞。2025年9月，中国航发商发公司副总经理邵驰在第八届长江系列发动机客户技术研讨会上表示，2025年是收官十四五、谋划十五五的关键时期，更是从项目研制转向交付运营的关键阶段，商发将充分聆听客户声音，持续深化1+N客户参研机制，以全产业链协同破解交付运营难题，用市场化思维完善服务体系，让中国的大飞机早日用上更加强劲的中国心。图表31：长江1000发动机航空知识杂志社国内商用发动机相关上市公司包括：航发动力、航发科技、航发控制、航材股份、万泽股份、钢研高纳、图南股份、航天环宇、航亚科技、航宇科技、派克新材等。图表32：商用发动机相关上市公司上市公司 概况航发动力 公司及子公司参与了长江发动机零部件配套研制生产。航发科技 公司作为中国航发商发的供应商之一与中国航发商发围绕CJ1000CJ2000等建立密切协作关系为其提供航空发动机机匣、风扇单元体等零部件产品。航发控制 公司作为长江1000发动机控制系统产品唯一供应商，正按主机要求加速推进研制生产。航材股份 公司钛合金铸件和高温合金母合金等产品在CJ1000A发动机上均有应用，目前按照该型号的计划开展工作。万泽股份 公司下属子公司上海万泽作为中航发商发2024年度金牌供应商及长江项目一期突出贡献优秀集体，持续多年为中航发商发提供核心热端部件。钢研高纳 公司高温合金产品可用于商用飞机，目前公司是商发的供应商。图南股份 公司产品包括铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢等，相关技术和产品目前主要应用于航空领域航天环宇 公司承担了CJ-1000等型号发动机短舱零部件的工作任务。航亚科技 参与国产商用航空发动机的研制，四大类零部件产品均有过业务合作。航宇科技 公司是航发商发的核心供应商，是CJ1000/2000系列发动机环形锻件的主要研制单位。派克新材 公司是商发的合格供应商，参与了国产大飞机用发动机CJ1000和CJ2000的研制。机载设备：大多由合资企业供应，自主开发空间大舒适而安置在飞机上的、有独立功能装置的总称。机电系统是保障飞机各项功能发挥的必要条件和基础条件，包括电源、燃油、液压、第二动力、机轮刹车、环境控制和生命保障系统；航空电子系统可分为通用航空电子系统和任务航空电子系统两部分，前者是飞机为完成正常飞行任务所必须装备的电子系统，包括无线电通信系统、导航系统、飞行控制系统；后者是飞机为完成某种特定任务而装备的电子系统，例如军机的火控系统、侦察监视系统、电子战系统等。C919的机电系统和航电系统目前主要由国内外合资公司提供。16跨国公司作为大型客机机载系统供应商的同时，推动国际供应商与国内企业开展合作，组16C919GE提供；飞控作动系统由中航西安飞控所和派克宇航的合资公司西安鹏翔提供；航空电源系统由中航工业电源和柯林斯宇航的合资公司中航汉胜提供；燃油、油箱惰化、液压系统由航空工业南京机电和派克宇航的合资公司南京航鹏提供；机轮和刹车系统由博云新材和霍尼韦尔合资公司霍尼韦尔博云提供，碳刹车盘预制件由楚江新材子公司天鸟高新提供。图表33：C919机载设备供应商示意图机翼高升力系统（机翼高升力系统（航空工业庆安、穆格）照明系统 ·综合空气管理系统（柯林斯宇航、 （利勃海尔、南京机电）江苏彤明、九洲光电） ·燃油、油箱惰化、液压系统（南京航鹏）水/废水系统、氧气系统（卓达宇航）飞控作动系统（西安鹏翔飞控作动） ·座椅·APU（霍尼韦尔、东安动力）通信导航系统（中电科柯林斯）飞控系统（西安鸿翔飞控）（航宇嘉泰）地板装饰（中航客舱费舍尔、江苏美龙）液压和燃油惰化系统管路（伊顿上飞）航电系统（昂际航电）驾驶舱显示防火系统（柯林斯宇航）机载气象雷达（柯林斯宇航、航发）轮胎（米其林、曙光院）

雷达所）

（CFM，航发商发）注：红色为国内供应商，蓝色为国外供应商，黑色为合资供应商航空工业测控所官方微信公众号，人民网C919C919提C919C919C919C919C919相关机载产品的研制、试验和取证，已有座椅及厨房插件产品完成适航取证；北摩高科具有起落架和机轮刹车系统研制能力，积极参与商飞的国产化工作。图表34：C919机载设备相关上市公司上市公司 概况中航机载 多家子公司为C919配套供应商，子公司上海航空电器主要为C919提供机内照明系统产品四川九洲 C919一级供应商，承担C919客舱广播内话子系统及飞行指挥车的研制任务。江航装备 与商飞开展了C919氧气系统和惰性化防护系统的研制配套工作烽火电子 有相关通信设备配套产品。安达维尔 中国商飞合格供应商，系列化航空厨房插件产品已取得CTSOA证书，并已加入国产大飞机选型清单中北摩高科 具有起落架和机轮刹车系统研制能力，积极参与商飞的国产化工作。我国或将成为全球最大航空市场，后装市场前景广阔20259场预测年报（-243架，占全球的%。预计未来204.39973622.20%。20441.02图表35：全球各地区客机机队预测国家/地区2024机队小计占全球比例2044E机队小计占全球比例2025-2044年均增长率中国4,31317.58%10,17520.19%4.38%亚太地区3,54914.46%10,62321.08%5.63%北美地区6,97228.42%10,33220.51%1.99%欧洲5,06420.64%9,41718.69%3.15%拉美地区1,5056.13%3,0386.03%3.57%中东地区1,4005.71%3,6077.16%4.85%俄罗斯和独联体9683.95%1,4542.89%2.06%非洲7653.12%1,7393.45%4.19%全球总计24,536100%50,385100%3.66%注：中国包含香港、澳门特别行政区和台湾地区，亚太地区不含中国中国商飞公司市场预测年报（050（中国商飞，25年700年国内航空维修市场规73622%，主要包括发动机维修、机身维修、部附件维修、航线维2024365128.4861.7164.23民航飞机制造市场和维修后市场对于航材的需求有一定结构性差异，发动机部分零部件、机载设备部分部件等易损易耗件具有更大的维修后市场空间。国产航材有助于航司降低采购成本、提高航材保障能力。根据东方航空史宏伟发表的《关于构建国产飞机维修运行体系的思考》（2024年6月），目前主流民航飞机运行和维修所需要的航材，90%来自欧美国家，发动机更是全部从国外采购。航空公司面临着航材供应链上的寡头垄断和技术壁垒，采购价格和采购周期失控，运营成本和保障效率提升空间受限。根据姜德村等发表的《民用航空产品自主研发与取证路径探析》（2022年2月），航材采购成本在航空公司运行成本中占10%左右，采购自主开发件可将航材采购成本降低30%-70%。例如，2025年，成都富凯联合深圳航空成功研发的国产旅客服务组件（PSU）获得PMA批准并投入市场，其具有采购成本大幅低于进口产品、采购周期显著缩短等优势。此外，国产PSU替代件的成功应用，可摆脱对进口产品的依赖，为航司稳定运营筑牢坚实保障。以东航为例，其国产化航材采购占比逐步提升。东航机队已大量采用了中国民航局批准的国-222年国产航材的采购金额在总采购金额中的占比分别为%%、9.74%12.6%。国内航空制造企业积极进入后装市场，PMACTSOA（20256月）中表示，军机与民机之间的技术相通性超过三分之二，在民机领域没有根本性技术障碍。我国民航后装市场空间大、前景好，航空制造企业有望拓展民航后装市场业务，2017224141年发332项目增181项。PMACTSOA认证的上市公司包括中航机载、江航装备、润贝航科、图表36：拥有民航局PMA或CTSOA的部分上市公司类型 上市公司 项目名称零部件制造人批中航机载（千山航电）飞行数据采集器，采集器安装架，快取记录器准书（PMA）

江航装备 空气分离装置润贝航科（广东润和）海特高新（亚美动力）OCM键盘，救援电动绞车中航高科（优材百慕）刹车盘副，刹车零部件，轮毂零部件北摩高科（蓝太航空）737-700/800飞机国产钢刹车盘副，B757-200B767-300A320A321、A330飞机炭刹车盘组件中