富临运业深度研究报告：四川省道路客运龙头积极布局三大战略转型方向交旅融合与低空经济与无人物流-华创交运低空60系列

目 录一、富临运业：四省路客运龙头企业 6（一富运是川道路运头业 61、川唯特客业，东锋团控股东 62、车运务汽运站营公核业务 6（二财数：入本恢至2019年平资收是司润要源 9（三线平“府：传客的级数富临基础 二、战略转型1：交旅合：资源要素，得独厚 13（一）人口是交旅产业的基础：成都人口吸附力持续增强，公司成都区域贡献高稳定 13（二四省旅源富，旅合求间大 15（三公交融实：与坝合，黄通车起点 16三、战略转型2：低空济：文旅物流，天之合 17（一文旅+物：空济可业地场景 17（二内兼，手翼，低经拓转型 191、织构化向经济展型 192、手翼推“+流运服体建与合作 193、找地破：江堰政探低领合作景 22四、战略转型3：无人流：政策赋能，落突破 22（一无物：策能+商闭环 221、策持人送展 222、济型跑，应用景新展遇 243、部人标获青睐 26（二）公积探：现无物场化地0-1的破 271、路运无物资产素运组与策技底上度合 272、司极多无头部业触探业合作会 283、从0到1，与部新石合，地人驶业场景 28五、投资建议 29六、风险提示 30图表目录图表1 临业权构图至2025三） 6图表2 临业运辆 7图表3 临业运路 7图表4 临业营务介绍 8图表5 临业业入及速 9图表6 临业产营收亿） 9图表7 临业收构 9图表8 临业2025H1收结构 9图表9 临业润况（元） 10图表10 富运毛率 10图表富运投益及占润额重 图表12 公确绵行、台商的资益（元） 图表13 我私汽有量 12图表14 四省人保有量 12图表15 天行台客流量 12图表16 四省住数 13图表17 成市住数 13图表18 富运分收入构 14图表19 便快（至绵） 15图表20 各份家5A级景数量 15图表21 四省5A游景区 15图表22 四省游接待数 16图表23 九悦九龙景直车 17图表24 丰飞下程 21图表25 无物相业政策 23图表26 地出无路权策 23图表27 各无物对比 24图表28 无车本算 25图表29 无车务景 26图表30 无车融况 27图表31 智网汽车路一化应试城市 28图表32 物无车意 29图表33 华交运低空60系产链比司值（元） 30一、富临运业：四川省道路客运龙头企业（一）富临运业是四川省道路客运龙头企业1、四川省唯一特级客运企业，山东永锋集团是控股股东富临运业2002201022025年中20247在注：根据公司公众号2025年9月报道，公司2025年位列中国道路运输百强诚信企业第5位，较24年提升2个名次。公司控股股东为山东永锋集团。公司于2018年9月完成了控股权变更，控股股东由富临202529.9%2002“”为愿景的现代化大型企业集团。集团重要控制的企业图表1 富临运业股权构图（截至2025年三季报）2、汽车客运服务及汽车客运站经营是公司核心业务2025汽车客运汽车客运业务主要包含两类，一类是由公司提供客运车辆在各客运站承运旅客，向旅客收取承运费用；另一类是公司提供车辆给有旅游、通勤、包车等需求的单位、企业或个人，为其提供运输服务并收取运输服务费。公司具备班车客运、旅游包车、通勤用车、出租客运等多方位的道路客运服务能力。截至2025年6月30日，公司拥有各类营运车辆6179辆，客运线路846条。2022项目新增22个；在眉山地区收购同行线路经营权，提升属地市场占有率，车辆总规模达6264辆，较2021年同比大幅增加1653辆。图表2 富临运业营运辆70006000500040003000200010000营运车辆（辆）图表3 富临运业客运路120010008006004002000客运线路（条）进一步查阅公司官网介绍：拥有项目70近700辆。城市出租：现有巡游出租车700余辆。汽车客运站经营各汽车客运站根据站级，按照交通及物价部门核定的标准向营运车辆收取费用，主要包括客运代理费、站务费、安检费等。2025630299公司官网介绍：6000组建专业团队，开发线上平台天府行30-150”公里线路。车辆检测：38161车辆维修：211保险代理：蓉泰保险在四川省行政辖区内代理销售保险产品，根据保险公司的委托代理相关业务的损失勘查和理赔等。新兴业务图表4 富临运业主营务介绍业务板块板块简介产品产品介绍汽车客运业务公司的汽车客运业务主要包含两类，一类是由公司提供客运车辆在各客运站承运旅客，向旅客收取承运费用；另一类是公司提供车辆给有旅游、通勤、包车等需求的单位、企业或个人，为其提供运输服务并收取运输服务费。班线客运截至2025年6月30日，公司拥有各类营运车辆6179辆，客运线路846条。团队、旅游用车城市出租汽车客运站经营代理费、站务费、安检费等。截至2025年6月30日，公司在营参控股客运站29个，其中一级客运站9个，主要分布在成都、绵阳、遂宁和眉山等地。延伸产业公司依托传统客运产业优势，开展定制客运、汽车后服、交旅融合、便民巴士等协同业务，相关延伸产业已成为公司新的利润增长点。定制客运——天府行成立富临科技，总投资6000余万元，组建专业团队，开发线上平台天府行，同时，结合自身的客运资源，探索线上线下融合发展。定制客运——天府行机场专线面向中高端市场的商旅人士，投放40辆纯电动7座高端商务车岚图梦想家，成都市区上门接送，专人接机，承诺“一人也发车”、90大用户提供24小时不间断的机场出行服务。车辆检测现有检测站3家，分别为大邑长运检测站、温江长运检测站、遂宁港锋检测站。共有机动车安全性能检测线8条，环保检测线16测线1条。车辆维修现有维修企业2家，其中一类维修企业1家，二类维修企业1家。保险代理依托蓉泰保险在四川省行政辖区内代理销售保险产品，根据保险公司的委托代理相关业务的损失勘查和理赔等。新兴业务依托传统运输，加快转型升级布局，大力发展新兴业务，寻求多元创收渠道。商贸物流依托四川彤熙商贸有限公司开展相关业务，现已形成贸易和物流两大业务板块。汽车租赁传统租赁从事政府公务车租赁业务多年，与各级政府行政单位和行业管理部门保持着良好的合作关系；网约车与T3出行、高德聚合等主流出行平台达成战略合作，现有运营新能源网约车近1500台。车辆智慧管理技型服务企业，致力于为广大客户提供最先进的车载卫星定位应用解决方提供商。司公告、公司官（二）财务数据：收入基本恢复至2019年水平，投资收益是公司利润重要来源1、收入基本恢复至2019年水平营业收入：20198.9202029%2023-248.6201920256.154.9%。70%10%2022（。20246.3474.1%0.536.2%0.333.8%。20253.010.235.6%；0.163.9%。图表5 富临运业营业入及增速 图表6 富临运业分产营收（亿元）8.98.6 8.98.6 8.67.36.37.06.19.08.07.06.05.04.03.02.01.00.0

营业收入（亿元） YOY（%）

30.020.010.00.0-10.0-20.0-30.0-40.0图表7 富临运业营收构 图表8 富临运业2025H1收入结构2、利润：2025年多因素叠加致使利润高增2019年公司归母净利0.84亿，扣非净利0.82亿，2020年受疫情影响，归母净利0.78亿，扣非净利0.12亿，较19年大幅下降。2024年公司实现归母净利润1.22亿，扣非后归母净利润0.71亿，根据公司公告2025年预计251.65亿-1.961.81亿，同比增公司预计25年扣非净利0.71-0.82亿，同比增长0.3%-15.9%，中值为0.77亿，同比增长8.1%。图表9 富临运业利润况（亿元）1.81.51.81.51.20.80.80.80.70.70.80.60.70.40.10.21.81.61.41.21.00.80.60.40.20.02019 2020 2021 2022 2023 2024 2025E归母净利润（亿元） 扣非后归母净利润（亿）注：2025E数据为业绩预告中值3、毛利分析：公司毛利率相对平稳，除2022年下降至15.8%，2020-24年基本在18%-20%区间，2025年前三季度毛利率18.6%。1.580.8553.6%；保代业因利率过90%，毛达到0.23，比14.7%。图表10 富临运业毛利率25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%4、投资收益是公司最重要的利润来源2020-24年公司投资收益占利润总额比重均超过75%，2025年前三季度占利润总额比重为80%。公司投资收益主要来自绵阳商行与三台农商行。2025112024年，公司确认对绵阳商行投资收益1.04亿元，占归母净利润的84.69%；对三台农商行投资收益0.13亿元，占归母净利润10.26%。2025年上半年，公司确认对绵阳商行投资收益0.84亿元，占归母净利润的73.34%；对三台农商行投资收益0.1亿元，占归母净利润的8.60%。图表富临运业投资益及其占利润总额重

图表12 公司确认绵阳行、三台农商行的资益（亿元） （三1、传统道路客运承压年CAGR2024年私人汽车保有量为1440.8万辆，十年复合增速为8.8%。图表13 我国私人汽车有量 图表14 四川省私人汽保有量592.90增长4875.94380。私家车保有量与小客车出行主导带来对传统客运班线的长期分流压力，传统道路客运企业需要寻找新的破局点。22021年.2224年较212.7万人次。根据公司20253册数量超600万人，在技术能力、订单规模等方面位居国内定制客运平台前列。图表15 天府行平台日客流量

3.02.73.02.72.01.21.30.0 0%2021年 2022年 2023年 2024年 2025H1天府行平台日均客流量万人） 同比为满足广大市民的出行需求，富临运业2024年开通天府机场&双流机场两条机场专线，40790243、可视为打造数字富临的基础，向外输出运营经验2025SaaS+2025根据公司官网介绍：富临运业的所属企业、天府行的合作企业覆盖省内19个地市州，拥10100二、战略转型1：交旅融合：资源要素，得天独厚（一）人口是交旅产业的基础：成都人口吸附力持续增强，公司成都区域贡献高且稳定2021200020242015-202446.5%成都都市圈人口持续扩容、区县扩张显著，支撑城际与通勤出行的总量与频次，城镇化与都市圈协同强化客流组织化基础。图表16 四川省常住人数 图表17 成都市常住人数富临运业区域收入结构稳定，2024年公司按地区营收占比中，成都占比67.87%、遂宁16.01%、绵阳8.06%、眉山8.06%，显示成都都市圈为稳固基本盘。图表1820212025圈区域中心城市、主要节点城市1小时通达，重庆、成都都市圈内享受1小时公交化通勤客运服务。附：成渝地区双城经济圈区域中心城市、主要节点城市（四川省部分）（交通一体化意味着整个区域经济活动和人员流动模式的深刻变革。随着成渝双城经济圈一体化，跨城居住和就业或将成为新常态，可能会产生大量的、高频次的通勤需求，衍生的商务考察、周末旅游、探亲访友活动也将愈发频繁，定制客运、城际公交与小团体旅游运输等业务模式相应受益。202587000过70以成都至绵阳为例，便民快巴全程最快70分钟，当前优惠票价仅需15元。图表19 便民快巴（成至绵阳）府行小程（二）四川省文旅资源丰富，交旅融合需求空间大景区名称 评定年份 景区名称 评定年份成都市青城山－都江堰旅游景区2007年广元市剑门蜀道剑门关旅游景区2015年山景区2007景区2016年沟景区2007区2017年乐山市乐山大佛景区2011年雅安市碧峰峡旅游景区2019年阿坝州黄龙风景名胜区2012年巴中市光雾山旅游景区2020年绵阳市羌城旅游区2013年甘孜州稻城亚丁旅游景区2020年阿坝州汶川特别旅游区2013年成都市安仁古镇景区2022年南充市阆中古城旅游景区2013年阿坝州四姑娘山景区2024年广安市邓小平故里旅游区2013年成都市天台山景区2024年截至2025年3月四共有18景区名称 评定年份 景区名称 评定年份成都市青城山－都江堰旅游景区2007年广元市剑门蜀道剑门关旅游景区2015年山景区2007景区2016年沟景区2007区2017年乐山市乐山大佛景区2011年雅安市碧峰峡旅游景区2019年阿坝州黄龙风景名胜区2012年巴中市光雾山旅游景区2020年绵阳市羌城旅游区2013年甘孜州稻城亚丁旅游景区2020年阿坝州汶川特别旅游区2013年成都市安仁古镇景区2022年南充市阆中古城旅游景区2013年阿坝州四姑娘山景区2024年广安市邓小平故里旅游区2013年成都市天台山景区2024年 家文化和旅游部官 家文化和旅游部官四川省旅游业长期展现出极强的韧性和巨大的吸引力。2023年，全省旅游景区接待游客人数达4.11亿人次，核心指标不仅全面恢复，更实现了对疫情前水平的超越。图表22 四川省旅游景接待人数我们分析四川省旅游资源的分布特点与交通现状，发现道路客运与文旅的结合可以作为高铁-私家车覆盖的有效补充。景区分布广泛带来的可达性痛点：（峨眉山、乐山大佛、稻城亚丁等）分布广泛，很多景区距离主要交通枢纽（机场、高铁站（三）公司交旅融合实践：与阿坝州合作，九黄直通车为起点公司九富运业，“九旅悦行”2024830承担九寨黄龙景区直通车服务，日均服务超6000人次，有效承接黄九高铁站接驳需求，填补“最后一公里”出行空白。1031图表23 九旅悦行九寨龙景区直通车旅悦行公众号三、战略转型2：低空经济：文旅物流，天作之合低空经济作为富临业略转型的方向之一在2025年8月 临运+2026年1月25（3（一）文旅+物流：低空经济可商业落地的场景1、我们强调观点：预计物流或成低空经济率先规模落地场景。+++物+20257月《低空+60（低空物流在“急、难、险、贵”寄递需求场景的应用具备优势，如城市内血液中心到医院7以提升。随着深海科技的推进，未来无人机将物资从陆地运输到海上作业平台，相较于直升机成本更低，相较于船运效率显著提高；以及在文旅与低空的结合中，低空物流相较于传统人力模式具备成本与效率的优势。大型无人机VsW5000,白鲸航线W5000载534%20%2.6940%大型无人机Vs我们以翊飞航空科技的ES1000为例与传统公路货运进行对比，其商载1.5吨、航程1200公里。8110%50020002.65势。15营的总成本为8.6万元，假设单包裹均重0.5公斤，一个架次最多可运输30个包裹，全7.51.14250.65我们特别提到：在文旅景区与低空的结合中，低空物流相较于传统人力模式具备成本与效率的优势。物流配送+无人机=高时效&低成本&灵活性，现代物流迎来新质生产力。2、东进航科“低空+物流”在黄山景区的应用我们在2025年12月 《拟收购东进科与低空数字化先锋共城市立体规|低空60系列研究（二十五“挑山工”是黄山物资运输的代名词，但老龄化严重，人力挑运模式与客流增加所带来的物资需求增加的矛盾以及运力不足给景区经营和生态保护均带来了很大挑战。2022。天气环境的飞行系统，优化航线规划算法，确保无人机高效稳定飞行；4从2023年5月到2025年85（每趟含上下2架次4千吨141000（二）内外兼修，牵手丰翼，向低空经济拓展转型1、组织架构优化，向低空经济拓展转型内部组织架构调整：审议通过成立低空经济事业发展部的议案20252025827外部拓展：加入成都无人机产业协会2025年10月，富临运业加入成都市无人产业协会。+低空2、牵手丰翼，推动“低空+物流”运营服务体系建设与合作2025822富临运业与丰翼科技签署合作协议，双方将围绕低空经济领域-支区域低空经济高质量发展注入动能，为低空经济创新生态的形成与发展贡献力量。2025场景赋能。以及垃圾清理等业务。附：丰翼科技在物流领域中有丰富的实践案例根据丰翼科技官网介绍：丰翼科技（深圳）0.5kg50kg，10km110km202512TC取证|方舟ARK80202525其自主研发的方舟ARK80（TC证书编号：C01A如城市内血液中心到医院的低空航线应用。2023316⇋⇋如在海岛、山区等时令生鲜的采摘到运输一体化高时效解决方案的提供等。松茸案例：20257|采摘后728较传统运输节省至少7小时鲜度流失率显著降低，更规避了山路颠簸造成的物理损101000如果全部用丰翼无人机运输的话，预计将增加2000万元以上的收入。2小20206204年3C流产品。丰翼飞送同城飞送跨城飞送++app同城飞送23东莞、湛江海口。图表24 丰翼飞送下单程翼科技无人机官网20251231丰翼无人机2025年度回顾：以创29188单量超590万件，载货重量超1868吨。3、寻找落地突破口：与都江堰市政府探讨低空领域合作前景6“低空富临运业总经理蔡亮发认为，都江堰市在交通方面的战略布局与富临运业的发展规划高度契合，富临运业目前正重点布局“低空经济、无人物流、交旅融合”等转型方向，与都江堰的生态资源深度结合，推动低空经济与文旅、物流产业的融合发展，打造区域特色品牌。后续公司将全力配合政府要求，加快推进重点项目调研与落地方案编制，争取早日形成合作成果，助力都江堰立体交通与低空经济产业升级。我们认为四、战略转型3：无人物流：政策赋能，落地突破（一）无人物流：政策赋能+商业闭环202512311阐述。1、政策支持无人配送发展我国无人物流车产业正处于政策赋能的关键阶段。2022（十四五）20242025图表25发布时间发布机构文件名称/新闻标题相关内容2025年11月 国务院办公厅 《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》在智慧物流领域建设中，加强仓配运智能一体化、数字孪生等技术应用，创新无人运输、无人装卸、无人配送、智慧仓储等应用场景。明确“人工智能+交通运输”行动总体目标：到2027年，人工智能在交通2025年9月交通运输部等7部门《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》 用一批智能体，建成一批标志性创新工程；到2030年，人工智能深度融入交通运输行业，智能综合立体交通网全面推进，关键核心技术自主可控，总体水平居世界前列。2025年5月商务部等8部门《加快数智供应链发展专项行动计划》 推动降低全社会物流成本。推广智能立体仓库、自动导引车、无人配送车等设施设备，实现人、车、货智能调度。2025年2月国家邮政局《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》 运用信息技术，培育新产品新服务，加快无人车规模化应用和无人驿站建设2024年11月中共中央办公厅、国务院办公厅《有效降低全社会物流成本行动方案》 化应用场景2024年10月交通运输部、国家发展改革委《交通物流降本提质增效行动计划》 有序推动自动驾驶、无人车在长三角、粤港澳大湾区等重点区域示范应用2024年5月交通运输部等十三部门《交通运输大规模设备更新行动方案》 鼓励企业在符合要求地区大规模使用新能源无人配送车，提升邮件快件中转效率2024年2月 中央财经委员会第四次会议习近平主持召开中央财经委员会第四次会议强调：推动新一轮大规模设优化主干线大通道，打通堵点卡点，完善现代商贸流通体系，鼓励发展与备更新和消费品以旧换新有效降低全社会物流成本 平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。2024年1 公安部等部门 《关于开展智能网联汽 工作的通知》部署不少于50辆的城市物流配送车试点，部分实现特定场景下自动化示范运行鼓励发展智能经济。加强运营优化和商业模式创新，培育智能服务新增长2022年1月 国务院 《十四五数字经济发展规划府官

点。稳步推进自动驾驶、无人配送、智能停车等应用，发展定制化、智慧化出行服务。20215截至2025年9月，新石器已获得300图表26发布时间发布机构政策名称/新闻标题主要内容2021年5月 北京市高级别自动驾驶示范区无人配送车获准持证上路” 颁发国内首批无人配送车车辆编码，首次给予无人配送车相应路权。2021年9月 无锡市工业和信息化局等 《无锡市智能网联汽车道路测试与示范应用管理实施细则（试行）》明确智能网联汽车道路测试与示范应用的管理机构和相应主体，细化申请、审核、管理流程。2022年6月 苏州市工业和信息化局 《苏州市智能网联汽车道路测试与示范应用管理实施细则（试行）》规定了智能网联汽车道路测试与示范应用的范围，明确了申请流程。2023年2月 北京市交通委员会、北京市经和信息化局等

《北京市无人配送车道路测试与商业示范管理办法（试行）》 定义无人配送车、道路测试和商业示范的范围，规定最高行驶速度，明确管理责任主体。2023年3月 浦东新区人民政府 《浦东新区促进无人驾驶装备创新应用若干实施细则》 规定无人驾驶装备测试、运营的适用范围和管理机制。2024年1月 江苏省第十四届人民代表大会常《江苏省人民代表大会常务委员会关于促进车联网和智能网联汽车发展促进车联网和智能网联汽车发展的全国首部省级地方性法规，鼓励地方政务委员会

的决定》

府制定道路测试与示范应用政策。2024年5月 杭州市人民政府 《杭州市智能网联车辆测试与应用促进条例》 杭州开放全市八城区共计3474平方公里作为测试应用区域，实现全市建成区全覆盖。2024年9月 成都市经济和信息化局、成都市《成都市智能网联汽车道路测试、示范应用与示范运营管理规范实施细明确智能网联汽车道路测试、示范应用、示范运营的范围及相关资质要求公安局、成都市交通运输局 则（试行）》 。2024年11月昆明市工业和信息化局、昆明市公安局、昆明市交通运输局2024年12 届人民代表大会委员会

《昆明市智能网联汽车道路测试与示范应用管理实施细则（试行）》规范智能网联汽车道路测试、示范应用、商业试点等活动的相关事项。动驾驶汽车条例》 支持自动驾驶汽车用于物流等场景，明确道路应用试点条件和安全保障要求。2025年1月 浙江省经济和信息化厅 《浙江省智能网联汽车产业发展行动方案（2025—2027年）》 支持发展低速物流车、市政环卫等无人驾驶专用车，推进“车路云一体化”应用试点。2025年1月 广东省人民政府办公厅 《广东省有效降低全社会物流成本实施方案》 推动无人车、机、船、仓以及无人装卸等技术装备在物流领域应用，推广无人驾驶物流新模式。2025年3月 昆明市政府 昆明市智能网联汽车监管平台上线 首批205个智能网联汽车测试编码发放。2025年4月 安徽省工业和信息化厅 《安徽省智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范实施细则（试行）要求车辆具备人工操作和自动驾驶两种模式，规定首次开展示范运营的车辆数量不超过5辆。2025年4月 北京市第十六届人民代表大会常务委员会华网，各地政府官

《北京市自动驾驶汽车条例》正式实施 明确L4级车辆在特定区域的合法通行权，推动自动驾驶汽车在物流等场景的应用。2、经济模型可跑通，广泛应用场景成新发展机遇多款车型降至5w5w九识智能：截至25年12月，公司无人驾驶产品已进入全国超过300个城市，部署车辆超过15000台，累计运营里程突破7000万公里。251215300预计截至2025年底，新石器无人车累计交付量超过15000辆。362512运营车辆已经突破2000台，在全球超170座城市开启常态化运营。X34w/台箱式新石器X6X34w/台箱式新石器X65w/台快递800-1000票箱式Z2 标品3.98w/台2m³300kg110km30km/h平板、箱式Z5标品4.98w/台，长续航5.98w/台5m³800kg180km40km/h平板、中型飞翼门箱式品牌产品价格装载空间装载能力续航里程自动驾驶能力车型图片3m³，单次可装载快递200-300票500kg100km50km/h6m³，单次可装载1000kg200km60km/h九识智能

Z8 标品7.98w/长续航8.98w/

8m³ 1500kg 210km 55km/h 电动双飞翼、平板、双开门Z10Z10标品8.98w/台，长续航9.98w/台10m³1650kg210km55km/h箱式品1.98w/台6.5m³130km36km/h箱式R3未知3m³500kg120km45km/h箱式白犀牛800kg180km60km/h800kg180km60km/h箱式2024一台新石器无人车X6一趟可送500票，一天四趟，配送2个驿站，单程10公里，200050%515公里的驿站直发需求，单票综合成本可以降低2-3毛钱。我们对无人车降本效果进行模拟测算：我们参考九识E6车型，货箱容积6.5立方，售价1.98万元，FSD1800元/月，不考虑能源费用，单月成本2350元。而4.2米的传统微卡，一般货箱容积12立方，按照司机+车辆折旧，单月成本测算为9250元。单辆的月度节省为6900元，考虑到货箱大小问题以及载重，假设3辆无人车替代一辆卡车，则对应节省2200元/月，年化2.6万元。图表28无人车降本测算无人车单辆 传统微卡单辆售价（万）1.9812折旧年份（年）38货箱容积（立方米）6.513单月服务费（元）1800司机工资（元）8000折旧费（元）5501250单辆合计成本（元）23509250识官网，卡车之家网 合测算中国邮政：Rino.ai中国邮政启动7000台无人车租赁采购招标项目，其中，白犀牛联合邮政旗下中邮科技拿下半数份额。25年10510覆盖，单车平均每月压降成本3千元以上。2025260800截至25年月车队规模达3000辆，累计运行里程已逾2000万公里。25年100010%50%1/3极兔还将持续扩大无人车队规模，赋能更多网点。应用场景广泛无人物流车凭借自动驾驶技术的迭代与物流行业降本提效的核心需求，已实现从封闭仓储到半开放城市场景、从常规物资配送至特殊环境运输的多维度覆盖，应用场景持续扩容，包括传统物流业务场景、社区团购业务场景、商超零售业务场景、品牌业务场景等等。”图表29无人车业务场景识智能官网3、头部无人车标的获资本青睐2510D6九识智能于25年10月完成B4轮1亿美元融资，由蚂蚁集团领投；2585B+Pre-C融资情况企业图表30融资情况企业新石器

2018年：天使轮。2019年：完成A轮近亿元融资。2020年：完成A+轮2亿元融资，及Pre-B轮。2021年：完成B轮数亿元融资。2022年：继续B轮融资。2024年3月：完成C轮6亿元融资。2025年2月：完成C+轮10亿元融资，由多家物流巨头、中金资本等投资。2025年10月：完成D轮超6亿美元融资，由阿联酋磊石资本领投。九识智能

2022年：完成天使轮融资。2023年：完成Pre-A轮融资。2024年：完成A轮约1亿美元融资。2025年4月：完成B3轮约1亿美元融资，至此，B轮融资总金额约3亿美元。2025年10月：完成B4轮1亿美元融资，由蚂蚁集团领投。白犀牛

2019年：种子轮。2020年：天使轮。2021年：完成Pre-A约千万美元，及Pre-A+轮融资5000万元。2023年：完成A轮融资。2024年8月：获得顺丰同城子公司顺达同行入股。2025年5月：完成2亿元B轮融资，由顺丰集团领投，鑫源汽车及老股东线性资本跟投。2025年8月：完成5等投资。2025年12月：完成Pre-C轮融资，由九坤创投、启赋资本、元禾厚望、正景资本等共同注资。查 理（二）公司积极探索：实现无人物流场景化落地0-1的突破1、道路客运与无人物流在资产要素、运营组织与政策技术底座上高度契合资产网络可复用：道路客运龙头掌握大量客运站、线路与车辆资源，拥有特许经营与属地协同优势，可将站场低成本改造为无人配送中转与补给节点，形成“站场—网点—驿站”的无人配送网络，并把“最后一公里”延伸至区域间中转。运营组织与安全合规：20261600205政策的持续加码为城配无人车提供了制度保障。MECC-V2XRSU//图表31 智能网联汽车车路云一体化”应试城市国汽车工程学会、中国智能网联汽车产业创新联盟《车路云一体化实践应用白皮书