莱特光电公司深度报告：“一核双擎”打造中国电子材料领军企业

目录国产OLED终端材料龙头厂商 5发展历史 5以OLED材料为核心，不断完善产品矩阵 6股权结构与股权激励 7财务表现优异，盈利水平稳步向上 9注重股东回报 OLED显示技术应用领域愈加丰富 12显示技术发展历史 12OLED渗透率持续提升，国内面板企业逐步占据主导 14OLED终端材料壁垒高，国产替代加速进行 21专利积累构筑OLED终端材料高壁垒 21一核双擎，打造电子材料大平台 26积极参与能源转型，布局钙钛矿相关材料 26切入医药中间体 29拥抱AI时代，发力Q布 30投资建议 32业绩预测 32投资建议 32风险提示 33图表目录图1：公司发展程 5图2：公司产品构 6图3：上市以来司收变化（亿元） 7图4：2025年中报各业板块收入占比 7图5：公司股权构（止2025Q3） 7图6：公司收入亿元及增长 9图7：公司归母利润亿元）及增速 9图8：公司毛利和净率 10图9：研发费用率 10图10：现金流表现情况亿元） 10图现金流和资本开（亿元） 10图12：显示技术发展历程 12图13：LCD器件结构 13图14：OLED器件结构 13图15：全球目前量产的OLED技术 13图16：2024年全球OLED显示面板产值分布 14图17：2025H1各类型机面板出货占比 14图18：手机面板近几年货量（亿片） 15图19：横折和竖折手机 16图20：折叠机和直板机量增长预测 16图21：全球笔电出货量百万台） 17图22：全球Pad出货（百万台） 17图23：叠层OLED示图 18图24：中韩厂商手机OLED市占率 19图25：中国厂商手机OLED面板的出货亿片） 19图26：OLED材料产业链 22图27：OLED发光材料系 22图28：OLED材料在手、电视面板中的成占比 22图29：发光材料价值量比 22图30：OLED终端材料求量（吨） 23图31：OLED终端材料场空间（亿美元） 23图32：2024年全球OLED终端材料市场份额 24图33：2023-2030年中国市场OLED有机材料规模 24图34：深度协同下的飞效应 25图35：发光材料中公司品布局价值量 25图36：一体化战略布局 25图37：一体化战略布局 26图38：不同类型光伏电的量产效率 27图39：太阳能电池的综金三角 27图40：主流厂商均通过IEC测试认证 28图41：制药生产工艺流程 29图42：医药中间体分类 30图43：中国医药中间体场规模（亿元） 30图44：不同材料介电常数 31图45：PCB生产过程 31表1：员工持股划持人分配情况 8表2：业绩考核标 8表3：公司上市来融情况 表4：2018年以来公司红情况 表5：OLED出货面积测算（百万台百万平米） 19表6：全球AMOLED主要产能 20表7：OLED发光功能材料 21表8：钙钛矿电与晶电池对比 28表9：全球钙钛需求 29表10：利预（位百万） 32表11：比公估（止到2026年1月30日盘价） 32OLED终端材料龙头厂商发展历史2010OLED688150.SH。2016MSOLED2020MS49%MS退MSOLEDOLEDOLED研发方面：202561030654220项T154，获384件295872生产方面：OLEDOLEDOLEDOLED30DIC图1：公司发展历程公司官网、公司公告、东北证券OLED材料为核心，不断完善产品矩阵公司主要从事OLEDOLEDOLEDOLEDOLEDRedPrime材料GreenHost材料Host材料GreenPrime则OLEDVIVO等国内外知名OLEDOLED以咔OLED医药中间体板块图2：公司产品结构公司官网、东北证券OLED材料20244.22亿元。2025H1OLED2.7694.5%。OLEDOLED2000万左右。图3：上市以来司收变化（亿元） 图4：2025年中报各业板块收入占比5.00

0.2%0.3%4.003.002.001.000.002018 2019 2020 2021 2022 2023 20244.9%94.5%OLED有机材料 其他中间体 其他业务4.9%94.5%

OLED有机材料 其他中间体 面板用清洗液 其他公财、北证券 公财、北证券股权结构与股权激励49.52%4.39%42025Q图5：公司股权结构（截止2025Q3）公司财报、东北证券2024116202310.79元/司回购专用账户的公司A198.70.49%60122436个30%、30%40%表1：员工持股计划持有人分配情况序号 持有人姓名 职务 拟认购份额拟认购份额占本拟认购份额对应股份（万元）计划的比例数量（万股）1王亚龙董事长、总经理89.564.18%8.302李红燕副董事长、副总经理65.823.07%6.103高军副总经理64.743.02%6.004董振华副总经理、董事47.482.21%4.405薛震副总经理、董事、核心技术人员47.482.21%4.406孙占义副总经理47.482.21%4.407潘香婷董事会秘书44.242.06%4.108陈凤侠财务总监43.162.01%4.009赵晓辉监事37.771.76%3.5010杨雷监事会主席、核心技术人员31.291.46%2.9011张银权职工代表监事31.291.46%2.9012李乾职工代表监事21.581.01%2.00董事、监事、高级管理人员小计571.8726.67%53.00其他员工（不超过85人）1572.1173.33%145.70合计2143.98100.00%198.70公司公告、东北证券若公司未满足上述业绩考核目标触发值，所有持有人标的股票对应该批次的权益不得解锁，由管理委员会收回。考核期内，在公司层面业绩考核达标的情况下，持有人当期实际可解锁的标的股票权益数量=个人当期计划解锁的权益数量*公司层面解锁比例*个人层面解锁比例。表2：业绩考核目标公司层面业绩考核要求解锁批次营收值Am（元） 营收值An（亿）第一批次2024年4.0 3.8第二批次2025年5.0 4.6第三批次2026年6.5 5.8业绩考核指标业绩完成度公司层面解锁比例X营业收入AA>=AmX=100%An=<A<AmX=80%+(A-An)/(Am-An)*20%A<AnX=0个人层面业绩考核要求考评结果SABCD个人层面解锁比例100%60%0%公司公告、东北证券财务表现优异，盈利水平稳步向上2021OLED3.372023GH年公司GHRH1-2年公司营收将持续保持高增态势。2024年得益于GH1.6757%。20251.839%。图6：公司收入亿元及增长 图7：公司归母利润亿元）及增速5.04.03.02.01.0

160%120%80%40%0%

2.001.501.000.50

160%120%80%40%0.0

收入 YoY（右轴）

-40%

0.00-0.50

归母净利润 YoY（右轴）

0%-40%公财、北证券 公财、北证券2024年-20253-GH持续加入研发投入，构建长期竞争壁垒。2022-2024年公司研发投入分别为0.36亿、0.500.65OLED有机材料是OLED1-2前20251030384295872件许可证。图8：公司毛利和净率 图9：研发费用率0%-20%

25%20%15%10%5%0% -40%

毛利率 净利率

莱特光电 奥来德 瑞联新材公财、北证券 公财、北证券ROE2022ROE2023ROE1-2ROE12吨OLED1OLED图10：资产负债率和ROE（加权）表现 图现金流和资本开（亿元）20%15%10%5%0%-5%

资产负债率（右轴） ROE

35%30%25%20%15%10%5%0%

32018 2019 2020 2021 2022 2023 202422018 2019 2020 2021 2022 2023 202410-1EBITDA 经营活动净现金流 CAPEX公财、北证券 公财、北证券注重股东回报1、资本市场融资2022IPO8.87OLED终71,784.21315吨OLED表3：公司上市以来融资情况公告时间 融资类别 发行价格 发行股数（万股）

融资金额（万元）

募投项目2022 IPO 22.05 4024.38 88737.49 扩充OLED公司公告、东北证券2、分红和回购202205Q35302.3744.66%CAPEX下降，2023/08/31~2024/08/23280.48万4999.122025/04/01~2026/03/31157.78万股~315.56/或表4：2018年以来公司分红情况年度 现金分红总额归母净利润期末未分配利润股利支付率股息率（万元）（万元）（万元）20224,024.3810,547.5926,553.8738.15%0.52%20232,409.417,704.5830,121.0731.27%0.28%202410,034.9216,731.8938,718.9859.97%1.11%20257,189.9017,985.9644,298.8239.98%0.67%合计23,658.6152,970.02139,692.7444.66%、东北证券注：股价取的是当年年末最后一个交易日的收盘价OLED显示技术应用领域愈加丰富显示技术发展历史显示技术作为信息产业的重要组成部分，大到电视机、笔记本，小到手机、平板，都离不开显示技术的支持。显示技术从20世纪50年代的CRT技术，到90年代CRT、PDP、LCD技术并行；2000年后随着LCD技术的完善及相关优势，LCD成为显示技术的主流；OLEDOLEDLCD；2017年苹果推出搭载OLEDiPhoneMROLED图12：显示技术发展历程新型显示国创中心、东北证券OLED技术具备独特优势LCD和OLEDLCDLCD，OLED1OLED2OLED160度以上；3OLED4、OLED为全固态模组结构，无液晶等液态材料使用的特性，其温度范围广，尤其是低温特性良好，不存在低温状态下液体材料易凝固的问题。图13：LCD器件结构 图14：OLED器件结构CSDN、北券 CSDN、北券目前在全球量产的OLEDFMMOLEDWOLEDQDOLED三种OLEDFMMOLEDPPI屏（WOLEDQDOLED蒸镀WOLEDQDOLED因为制作的屏幕PPI显FMMOLEDWOLEDQDOLEDOLEDFMMOLEDWOLEDQDOLEDFMMOLEDFMMOLED图15：全球目前量产的OLED技术LGD、SDC、东北证券OLED渗透率持续提升，国内面板企业逐步占据主导OLEDOLEDOLED2024OLED81%OLEDOLEDOLEDOLED2025H1手LCD6.85a-SiLCDAMOLED4.0137%，其中柔性AMOLED（FlexibleAMOLED）2.985.2%，刚性AMOLED（RigidAMOLED）1.03。目前柔性AMOLED屏幕已经成为AMOLED图16：2024年全球OLED显示面板产值分布 图17：2025H1各类型机面板出货占比FlexibleAMOLEDRigidAMOLEDLTPSLCDa-SiLCD群咨、北证券 群咨、北证券202420222023Q32023年9iPhone15Mate60系列、MateX5Magic6MagicVs2OPPOVIVO20232025ALD屏幕出货量持续下滑，具体来看：1、柔性AMOLED屏幕年出货量从2017年的1.25亿片，增长至2024年的6.17亿片，年化复合增长率为26%。2、刚性AMOLED屏幕从2017年的2.72亿片，降至2024年的1.67亿片，年化复合增长率为-7%。3、LCD20176.3620241.51-19%。4a-SiLCD20176.462024-1%a-SiLCDAMOLEDASPAMOLED一步下降，我们认为AMOELD手机屏幕的出货量会进一步上升，其中柔性的AMOLED屏幕凭借其更为轻薄和设计形态自由等特点，将会进一步挤占刚性AMOLED图18：手机面板近几年出货量（亿片）20 15%18 10%165%1412 0%10 -5%8 -10%6-15%42 -20%02017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

-25%a-SilCD LTPSLCD RigidAMOLED FlexibleAMOLED 合计YoY（右轴）Omdia、东北证券折叠机成为未来的重要增量柔性OLEDOLEDPIOCA横折2019年2aaxyZFod1eX2026IDC2025206030%202917%1%10%AMOLED3块23.51.5图19：横折和竖折手机 图20：折叠机和直板机量增长预测Samsung东证券 东券OLEDOLEDOLED2024MatePadPro12.2iPadProOLED厂商陆续推出搭载OLEDOLEDMacRumors2026年末/2027M6MacBookProMiniLEDOLEDOLED屏幕在PC图21：全球笔电出货量百万台） 图22：全球Pad出货（百万台）250

20%

200

25%200

16%

160

20%150

12%

120

15%100

8% 80

10%50 4% 40 5%0 0%2022 2023 2024E 2026E 2028E

02022

2023

0%2024E 2026E 2028ELCD(a-Si) LCD(LTPS)LCD(Oxide) OLEDOLED渗透率（右轴）

LCD(a-Si) LCD(LTPS)LCD(Oxide) OLEDOLED渗透率（右轴）DSCC东券 DSCC东券OLEDOLED——材料体系的迭代是解决OLED2022年发布采用氘代材料的OLEDEX30%——TandemOLEDOLED1OLEDOLED，相比传统单层OLED3、中尺寸产品使用频率较高，屏幕寿命是重要考量因素。叠层OLED通过分担电流负载，使每个发光层的老化速度减缓，有效降低“烧屏”风险，延长屏幕整体使用寿命，减少因屏幕老化导致的显示问题。图23：叠层OLED示意图LGD、东北证券我们计算一下OLED的整体面积需求，主要基于以下假设：1、手机AMOLED屏幕平均尺寸6.7英寸，单屏面积0.0093平米；2PadAMOLED0.031AMOLED140.054AMOLED120.04AMOLED2倍面积需求。390%8AMOLED工80%~2030年AMOLED961192012%2024年的61203083054%2030年，43%OLED表5：OLED出货面积测算（百万台/百万平米）类别2024202520262027202820292030手机柔性出货量617648680714750787827刚性出货量167159151143136129123合计出货量784807831857886917 950 出货面积7.297.507.737.978.248.538.83生产良率90%90%90%90%90%90%90%切割效率90%90%90%90%90%90%90%产能需求9.009.269.549.8410.1710.5210.90PAD出货量55.8714.6172022.1出货面积0.310.360.430.911.051.241.37生产良率80%80%80%80%80%80%80%切割效率90%90%90%90%90%90%90%产能需求0.430.500.601.261.461.721.90PC出货量0.40.5410.1152134.4出货面积0.040.050.431.091.622.273.72生产良率80%80%80%80%80%80%80%切割效率90%90%90%90%90%90%90%产能需求0.060.080.601.522.253.155.16车载出货量1.11.335.67811.1出货面积0.090.100.240.450.560.640.89生产良率80%80%80%80%80%80%80%切割效率90%90%90%90%90%90%90%产能需求0.120.140.330.620.780.891.23合计产能需求9.619.9811.0813.2414.6616.2919.20YoY4%11%20%11%11%18%--中尺寸0.610.721.543.394.495.768.30YoY17%114%121%32%28%44%占比6%7%14%26%31%35%43%东北证券OLEDOLED202263%LGD2019650%图24：中韩厂商手机OLED市占率 图25：中国厂商手机OLED面板的出货亿片）100% 5.0080% 4.0060% 3.0040% 2.0020% 1.000%2021 2022 2023 20242025Q12025Q22025Q3

0.00

2021

2022

2023

2024

2025Q1-Q3SDCLGDBOE华星维信诺深天马和辉光电 BOE TCL华星 维信诺 深天马 和辉光电CINNO、证券 CINNO、证券表6：全球AMOLED主要产能厂商世代线地址产能K/月封装方式技术类型状态量产时间京东方G5.5鄂尔多斯4刚FMM-OLED量产2015Q2G6成都48柔FMM-OLED量产2017Q3G6绵阳48柔FMM-OLED量产2019Q2G6重庆48柔FMM-OLED量产2023Q3G8.6成都32刚/柔FMM-OLED尚未量产2026H2和辉光电G4.5上海金山15刚/柔FMM-OLED量产2014Q4G6上海金山30刚/柔FMM-OLED量产2019Q2中G6上海金山15刚/柔FMM-OLED量产2024Q4国维信诺G5.5昆山11刚FMM-OLED量产2015Q3大4柔FMM-OLED量产2017Q4陆G6固安15柔FMM-OLED量产2019Q1G6合肥30柔FMM-OLED量产2020Q2G8.6合肥32刚/柔FMM-OLED尚未量产2027H2深天马G6武汉37.5柔FMM-OLED量产2019Q4G6厦门48柔FMM-OLED量产2023Q1TCL华星G6武汉48柔FMM-OLED量产2019Q4G8.6广州22.5刚/柔IJP-OLED尚未量产2027H2信利国际G4.5惠州15刚FMM-OLED量产2016Q4SDCG4.5A156刚FMM-OLED量产2006G5.5A2180刚FMM-OLED量产201435刚/柔FMM-OLED量产2014G6A3135柔FMM-OLED量产2015Q2韩G6A430柔FMM-OLED量产2018Q4国G6注）30柔FMM-OLED量产2022Q4厂G8.6A615刚/柔FMM-OLED尚未量产2026H1商G8.5A530刚/柔QD-OLED量产2021Q4LGDG4.5E224柔FMM-OLED量产2011Q1G6E5（注）30柔FMM-OLED量产2017Q3G6E6（注）60柔/刚FMM-OLED量产2018Q3G8.5OP190柔/刚W-OLED量产2013G8.5CO90柔/刚W-OLED量产2019Omdia、和辉光电招股书、东北证券A3A4工厂的A4-ELTPOOLED165K/MA3A4CanonSunicAP5E645K/2024215K/AP4iPad。OLED终端材料壁垒高，国产替代加速进行OLED终端材料高壁垒OLED、（TBEBH）发光功能材料包括红光/绿光/蓝光材料、空穴阻挡层材料（HB）和电子阻挡层材料（EBPr绿光RedHos（edopanGeenosGenDpanBueH）BeDopn（EB-eRedGeen、BueeHostDopant表7：OLED发光功能材料材料类型 材料名称 材料作用主体材料（Host） RedHost 按照有色光同也能能高传给Dopant GreenHost 材料BlueHost掺杂材料（Dopant） RedDopant 接受力到发下实高效光升件体发 GreenDopantBlueDopant电子阻挡层材料（EB-Prime） RedPrime GreenPrime BluePrime 空穴阻挡层材料（HB） HB奥来德招股书、东北证券

光效率不发光，主要是起到高效传输载流子和增强Host材料以及Dopant材料高效发光的作用OLED（是OLED工艺合成OLEDOLED（N级D（e决定OLED图26：OLED材料产业链 图27：OLED发光材料系智咨、业信网东证券 海润招书、北券由于OLED显示屏的结构与液晶显示屏不同，滤光片、偏光片、背光源和液晶被OLEDOLED30%以上，是OLED产业链中技术壁垒重要领域之一。根据NanoMarketsOLEDOLED由于大尺寸显示面板对OLED46%图材料在手机电视面板中的成本占比 图29：发光材料价值量比RPRHGPGHBPBHEBLHILETL其他NanoMarkets东北券 OLEDIndustry、东证券随着OLEDOLED蒸UBIResearch20251Q25_QuarterlyOLED发20241302028200OLEDDisplay占20%13.2%Omdia在《2024OLED2024OLED20FMMOLED16TrendForce年全球OLED30图30：OLED终端材料求量（吨） 图31：OLED终端材料场空间（亿美元）25020015010050

11%10%9%8%7%

30252015105020212022202320242025202620272028

25%20%15%10%5%0%0 6%2025 2026 2027 2028 2029

ForFMMOLEDForWOLED/QDOLEDTotal YoY（右轴）

FMMOLEDYoY（右轴）UBIResearch东北券 Omdia、证注数不含Dopant料材利目在被UDC国内OLED终材厂前研的点向非Dopant料。随着LDLD目前，OLEDSDILG化学和德山集团为代表的企业结合自身优势分别对不同的材料实行专利封锁和保2024OLED77%的20221%2024OLED终OLEDOLED有OLEDOLEDOLEDOLED图32：2024年全球OLED终端材料市场份额 图33：2023-2030年中国市场OLED有机材料规模群咨、北证券 群咨、北证券中国OD204年中国LD5731%2025年，中国大陆OLED有机7430%OLED有机竞争壁垒1：深度协同下的飞轮效应公司以RedPrime等核心材料切入，与京东方等头部客户建立“联合研发-独家供应-RedPrimeOLED01营收增长反哺研发投入，进而推动产品矩阵快速扩展。公司第一款发光材料RedPrime在2017年公司第二款材料GreenHostRedHost2024OLED10303841-2年图34：深度协同下的飞效应 图35：发光材料中公司品布局价值量49%49%51%公司目前覆盖产品 其他公年、北证券 公公、北证券竞争壁垒2：产业化一体化布局OLEDOLEDOLEDOLED图36：一体化战略布局公司官网、东北证券:一核双擎，打造电子材料大平台莱特光电确立“一核双擎”战略布局，以OLED发光材料为核心根基，同步开拓钙钛矿、石英布两大新兴赛道，构建多元增长生态。作为国内OLEDAIPCBAQ布钙钛矿领域则借力OLEDSAM和传2三大业务形成资源与技术互补，以OLED主业提供现金流支撑，双新赛道对接AI与新能源浪潮，助力公司从单一材料商向平台型企业转型。图37：一体化战略布局公司公告、东北证券积极参与能源转型，布局钙钛矿相关材料装机规模来看，2023年全球新增光伏装机已达404GW2024年预计增至5%-15%4027%-28%HIBC27.1，OCon7.02N226图38：不同类型光伏电的量产效率 图39：太阳能电池的综金三角光之（众号、北券 光之（众号、北券（ABX₃Shockley-Queisser1.34eV33.7CHH1.5e30%/34.6%（30（T，30%0⁵c10%+；同50n（150（成本潜力显著：45（1-1.5元GW0.8元/WGW级7-10亿元/GWGW（7.5亿元GW表8：钙钛矿电池与晶硅电池对比比较容 晶硅 钙钛矿发展间 50年 10年技术系 第一晶体 第三薄膜效率限 27-29% 30-33%实验效率 26.81% 27.3%使用命（T80） 25年 10-20年带隙度 1.1eV 1.17~2.8eV调节吸光围 400-1200nm 350-800nm器件度 >150um 500nm弱光应 差，雨气日日基本工作 好，雨气日日能工温度应 高，温影较大10） 低，合端温高温综合本 全口平上还努力 全口实平上网柔性池 难以备柔电池 易制为性光之（众号、北券钙钛矿材料的稳定性曾是产业化核心障碍，但当前头部企业已通过技术改进与测试认证，逐步解决该问题：IEC61215与IEC6173020256TÜV3倍IEC2024MW1图40：主流厂商均通过IEC测试认证光伏之源、东北证券OLEDOLEDSAM和2剂产品在客户端测试结果较好。公司与钙钛矿光伏产业具备领先技术的下游企业达成战略合作，产业链上下联动，共同推动钙钛矿材料创新与产业化落地。表9：全球钙钛矿需求202320242025E2026E2027E2028E2029E2030E全球光伏装机（GW）4045385706457358389551089站占比（%） 50%49%55%55%55%55%55%55% 地面电站装机（GW）202261315356406463528602组件容配比1.21.21.21.21.21.21.21.2（GW） 242313378428487556633722 钙钛矿组件渗透率（%）0.00%0.01%0.03%0.08%0.30%0.50%0.85%1.6%（GW）0.000.030.110.341.462.785.3811.55 分布式占比（%）50%51%45%45%45%45%45%45%203277255288329375427487 组件容配比1.21.21.21.21.21.21.21.2分布式组件需求（GW）243333306346394449512584钙钛矿组件渗透率（%）0.03%0.10%0.10%0.12%0.40%1.15%3.20%5.60%钙钛矿需求-分布式（GW）0.070.330.310.421.585.1716.4032.71钙钛矿渗透率-合计（%）0.0%0.1%0.1%0.1%0.3%0.8%1.9%3.4%钙钛矿需求-合计（GW）0.070.360.420.763.047.9521.7844.26YoY414%17%81%300%162%174%103%（切入医药中间体医药中间体是指用于药品合成工艺过程中的一些化工原料或化工产品，是在合成制药过程中的中间阶段产物，用于合成最终的活性药物分子。医药中间体属于精细化工品，是制作原料药的前道工序的关键产物，与原料药结构不同。图41：制药生产工艺流程ShahTC沙璀全球贸易、东北证券医药中间体按照技术含量可以细分为初级中间体和高级中间体。初级中间体由于生产的技术难度不高,且售价和附加值均较低，处于药物生产的产业链前端，所以容易受到基础化工原料的价格波动影响，所面临的竞争压力也是最大的。而高级中间体是初级中间体的反应产物，产品差异性较大，结构更复杂且毛利率高，所以价格相对初级中间体更稳定。按照应用疗效分类的话，我们可以把医药中间体大致分为抗生素类药物中间体、解热镇痛药用中间体、心血管系统药物用中间体等。图42：医药中间体分类 图43：中国医药中间体场规模（亿元）ShahTC全球易东证券 中产研院、北券2024年中国医药中间体市场规模达到2552亿元，同比增长5.45%，2025年这一市2600AIQ布PCB（Q布CLC1E如COAO3等4.~4.94.2~4.35G3、第三代布：Q布，二氧化硅纯度>=99.95%，几乎不含金属氧化物。介电常数约2.2~2.3，耐高温性能高达600℃，完美适配高频高速场景。1、AI算力对Q布需求旺盛随着AI服务器、高速网络设备等算力基础设施向更高性能迈进，对信号传输速率的要求也日益提高。当前，AI服务器正从传统的CPU架构向GPU集群架构升级，PCB板层数从14-24层增加至20-30层，对