行业景气观察：电影票价明显修复有色、存储器价格强势

目录一、本周业气核变总览 61、本关：25年业绩瞻 62、行景度心总览 10二、信息术业 1、本费半体、台半体业数DXI指上行 2、本周DDR4DRAM储器格比行 3、月信营入个月动比幅大 4、月本导制设备货三月动比增收窄 125、月缆量个滚动比幅窄 13三、中游造业 141、本新源业格多上涨 142、光价指周上行 153、月装用备量三月动比幅大，属形床量个月动比幅大 164、港货吞量装箱吞量周动值同增收窄 165、CCFI上，CCBFIBDI、BDTI下行 17四、消费求气察 181、生乳格行糖综价下行 182、白批价总下行 183、猪价上，苗价下行 184、票收十均比上，影价日值环上行 195、本中材格下行 206、空洗四滚售额值比幅大 20五、资源高跟踪 221、建钢成量均值行螺钢格行 222、京港西焦提价行天港炭存下行 233、全水价指行 244、玻价指下玻璃货算下行 245、Brent国原价上行化品格数行 246、工金价多行，存数行 27六、金融产业 291、货市净笼夜SHIBOR利持平 292、A换率日额下行 293、本土成溢下行商房交积行 304、全二房售量下，牌指下行 31七、公用业 321、我天气厂行，国然期价上行 322、全重电日电量12滚同降大 32图1：本景核变图 5图2：工企利增和上公盈增速 6图3：消、口投增速缓 6图4：金价多上涨 7图5：新源料格遍上涨 7图6：11月空天出口进三月动比 7图7：动电销和车量续高长 7图8：半体售持较高长 8图9：10月戏售同比幅大 8图10：城导指环比行3.25% 11图11：DXI指周环行5.99% 11图12：周DDR4储价格比行 11图13：NAND数环上行6.80% 11图14：11电主务收三月动比幅扩大 12图15：11日半制造备货三月动同增收窄 12图16：11光产个月动比幅窄 13图17：周氟酸格持平 14图18：周酸甲格周比行14.67% 14图19：周解现均价周比行8.30% 15图20：周酸价环比行3.81% 15图21：周粉格比行0.97% 15图22：周解价环比行0.99% 15图23：伏业格周环上行 15图24：11包专备产三月动比幅扩大 16图25：11金成床产三月动比上行 16图26：物吞量滚动值比幅16图27：装周吐周滚均同增收窄 16图28：CCFI环上行0.60% 17图29：BDI周比行14.29% 17图30：产生乳上行 18图31：糖合格比行1.74% 18图32：酒发格数旬比行0.28% 18图33：肉均发周环行0.75% 19图34：繁养猪利润行 19图35：国光菜指数环行12.85% 19图36：花货算环比行1.44% 19图37：日房入周环行6.81% 20图38：国影价比行8.32% 20图39：周药价数周比行0.20% 20图40：冰彩周零售均同降扩至-38.80% 21图41：流易全筑钢成量(日均)周环行2.92% 22图42：纹价周上行1.12% 22图43：山坯存比行1.33% 22图44：唐山主库提周比行6.75% 23图45：煤货算环比行6.28% 23图46：津焦库环比行11.69% 23图47：皇港炭周环行1.53% 23图48：国泥格上行 24图49：料格数比行0.33% 24图50：璃格数比行3.15% 24图51：璃货算环比行0.48% 24图52：周Brent油货价行4.25%，WTI原油货格行5.63% 25图53：国工品指数环行0.47% 26图54：PTA场周上行9.11% 27图55：乙市价比行2.47% 27图56：周江色镍价环行9.46% 28图57：周江色锌价环行0.26% 28图58：周LME锡周环行22.54% 28图59：周LME铅周环行5.72% 28图60：敦金货周环行2.90% 28图61：COMEX白银价格环行12.25% 28图62：周币场笼 29图63：元人币价报7.0754 29图64：证板A换率五均为1.20% 30图65：5年债期差收率环持平 30图66：1年信利环比平 30图67：100中市成交价周比行0.53pct 31图68：30中市房成积7日值比行33.39% 31图69：国手出牌量数行 31图70：国市手售挂价数行 31图71：国LNG天出厂较周行3.60% 32图72：国然期算价上行3.39% 32图73：国点厂发量12周动比扩大 32表1：年业有改或持高的域 6表2：集电、刷路、车括盘贵属、土口续增长 8表3：本行景度心变总览 10表4：新源车上产品格 14表5：光行产价格 16表6：钢价和存 22表7：煤价和存 23表8：原数变化 24表9：化品格变化 26表10：业属格存 27表11：SHIBOR与行同业借率 29表12：债期益期限差信利差 30图1：本周景气核心变化图一、本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：25年年报业绩前瞻结合10月以来的经济数据和工业企业盈利表现来看，四季度生产端持续放缓，投资下行，内需仍然偏弱，出口稳健PMIA。图2：工业企业利润增速和上市公司盈利增速 图3：消费、出口、投资增速放缓60%

工业企业利润总额：三个月滚动同比% 非金融上市公司盈利单季度增速% 10.3%

社零三个月滚动同比单位：% 出口金额三个月滚动同比基建+地产投资6个月滚动增速40% 20% 0%-20% -40% 2017-122018-052018-102019-032017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-06

40 30 20 10 0-10 2010-052011-052012-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-051）（（TDI等TMT类别申万一/二级行业25H1净利润累计同比增速类别申万一/二级行业25H1净利润累计同比增速25Q3净利润累计同比增速净利润增速（2025E）PE（2025E）重点关注的细分行业及原因涨价商品有色金属26.2132.3652.4024.63钴、钨、锡、铜、贵金属等价格上涨化学制品5.6210.1732.0728.64供给收缩和成本支撑己内酰胺、溴素、TDI、PTA等价格上涨造纸-121.98-150.99-260.93-27.15下游教育出版、电商旺季等驱动需求改善，价格修复电池19.0633.5660.7035.85下游储能、动力电池等需求旺盛，价格普遍上涨种植业-1.9617.5830.2252.67棉花、蔬菜受益于天气因素和季节性错配价格改善光伏设备-742.22-154.7692.30-814.20多晶硅受益于行业产能出清和光伏装机增长价格上涨新能源和高端制造业军工电子Ⅱ4.6242.431286.38127.74装备建设进入冲刺期，订单延续较高增速航空装备Ⅱ-17.69-14.6421.4560.72受益于全球地缘政治不确定性，军贸市场扩容，国内订单修复自动化设备-6.06-2.3531.8759.11受益于制造业升级需求，生产延续修复风电设备20.3715.4172.8136.93大型化机组占比提升，海上风电招标量增长电网设备14.5216.9930.2132.01海外电力系统升级需求，数据中心用电需求拉动电网投资出口工程机械21.5518.7826.9021.99新兴市场基建增速较高增长，挖机等出口景气元件48.2652.9971.4346.24集成电路、印刷电路出口延续高增.424.1121.3727.01内销有所放缓，但出口增速扩大小金属36.1939.3853.7142.00氧化镨钕价格上涨，稀土出口延续高增长医疗器械-17.48-14.266.4338.47高端医疗设备出口同比较高增长，新兴市场提振，内需修复TMT通信设备32.8829.2874.7056.99算力需求旺盛拉动光模块量价齐升半导体41.0454.2297.57107.67存储器供不应求价格上涨，下游需求持续回暖28.7237.85125.5940.81游戏收入改善，优质影片拉动票房收入其他非银金融17.5336.9234.6411.49市场活跃度提升，权益市场回暖，保费收入稳健增长⚫四季度以来PPI其中，有色受益于美联储降息预期改善，以黄金计价的工业金属价格处于历史底部，叠加部分金属供需错配，多数金属价格均有上涨，钴（刚果金出口配额限制供给，下游新能源、消电和储能需求景气）、钨（环保限产等造成供给刚性约束，下游PCB等需求景气）、锡（缅甸出口下滑，海外供应偏紧，下游储能、半导体等需求回暖）、铜（供需紧平衡、美联储降息预期改善）、银、金、铂（美联储降息预期升温，地缘政治风险加剧、工业属性需求景气）等涨幅居前。化工品价格多数下跌，但仍有部分商品逆势改善，己内酰胺、溴素、TDI、PTA季环比分别上涨11.76%、18.03%、7.69%、10.77%，主要受供应收缩（反内卷减产、环保限产、海外装置故障等）及成本支撑推动。锂电解液受益于锂价回升、下游储能、动力电池等需求旺盛，价格普遍上涨，其中六氟磷酸锂、VC价格季环比涨幅超200%。此外，造纸受益于浆价企稳、下游教育出版、电商旺季等驱动需求改善，价格也有改善；存储器受益于AI算力需求旺盛，供给结构性变化，16GBDDR4价格涨幅超400%；多晶硅受益于行业产能出清和光伏装机增长，价格同环比均有提升；农产品中棉花、蔬菜受益于天气因素和季节性错配价格也有改善。图4：金属价格多数上涨 图5：新能源材料价格普遍上涨近三个月涨幅（%）年涨跌幅（近三个月涨幅（%）年涨跌幅（%）500黑钨精矿铂钴黑钨精矿铂钴锡铜铝精铟镍板≥99%铅锌精矿(50%)锌:40SH

300 近三个月涨幅（%近三个月涨幅（%）年涨跌幅（%）500-50 ⚫ 新能源和高端制造业大。电力设备受益于AI图6：11月航空航天技术出口、进口三个月滚动同比 图7：动力电池销量和装车量延续较高增长100单位：% 新技术产品航空航天技术进口同比MA310080 60 40 20 0-20 -40 2021-072021-102022-012021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10

中国:装车量:动力电池:当月同比单位：% 中国:销量:动力电池:当月同比200 150 100 50 0-50 2019-042019-092020-022020-072019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-07出口景气板块7.7%34.2%29.4%30.1%相关的工程机械、集成电路、分类细分领域2024-102024-112024-12分类细分领域2024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-11边际变化走势农产品农产品10.97.412.12.62.810.43.0-1.9-6.31.6-3.94.5-1.32.3↑劳动密集型产品纺织纱线、织物及15.69.317.212.2-25.416.13.2-2.0-1.60.51.46.4-9.11.0↑箱包及类似容器0.4-3.3-7.1-9.6-38.0-2.7-9.1-10.3-7.1-10.0-14.9-12.3-25.7-19.5↑服装及衣着附件6.83.86.27.0-28.78.8-1.22.50.8-0.6-10.1-8.0-16.0-10.9↑玩具3.14.5-2.9-3.1-26.75.1-6.5-1.18.1-3.3-21.0-28.0-31.0-25.6↑家具及其零件2.5-2.73.1-8.1-29.87.2-7.8-9.70.63.0-3.20.4-12.7-8.8↑塑料制品8.63.44.20.2-23.07.3-1.2-2.02.23.20.83.8-9.8-3.5↑高新技术及机电产品高新技术产品9.16.44.32.68.07.36.54.96.94.28.911.51.87.7↑机电产品13.77.912.17.7-1.513.410.17.28.28.07.612.61.29.7↑通用机械设备30.314.029.019.1-25.124.917.05.61.45.34.324.8-9.14.5↑家用电器22.810.114.110.5-0.112.5-2.9-8.9-9.0-3.8-6.6-9.7-13.6-5.8↑集成电路17.711.05.33.919.57.920.233.424.229.232.832.726.934.2↑印刷电路17.415.322.812.133.626.430.727.632.232.926.532.823.329.4↑手机-0.7-0.6-15.8-13.210.67.7-21.4-23.2-10.4-21.8-18.9-1.9-16.6-12.6↑自动数据处理设备15.716.29.510.79.50.8-1.7-3.8-2.8-9.6-3.0-0.3-10.0-7.0↑汽车包括底盘3.9-7.712.17.8-3.71.64.413.723.118.617.310.934.053.0↑医疗仪器及器械19.59.716.312.7-7.49.78.42.35.012.26.18.8-1.09.7↑大宗商品贵金属或包贵金属-38.8-33.3-24.9-29.440.4-4.7-12.9-5.714.96.02.434.021.330.1↑11.8-4.3-3.3-6.41.30.7-14.44.3↑-0.5-0.2-12.0-4.5-49.2-69.622.634.9↑合成有机染料-1.23.421.47.1-6.6-10.59.5-6.4-17.0-14.9-10.014.0-10.4-1.3↑基本有机化学品8.69.211.43.913.9-2.4-0.4-5.9-8.5-1.1-3.011.2-0.510.7↑板块1-10月ICSEMI25图8：半导体销售额持续较高增长 图9：10月游戏销售收入同比增幅扩大全球：当月同比 美洲：当月同比 中国:实际销售收入:游戏市场:当月同比单位:% 欧洲：当月同比 日本：当月同比

单位：% 80 中国:实际销售收入:移动游戏市场:当月同比80 中国：当月同比 亚太：当月同比

60 60 40 20 0-20 2014-112015-042015-092014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-09

40 20 0-20 2022-112023-012023-032022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-09、TDI3）TMT。2、行业景气度核心变化总览表3：本周行业景气度核心变化总览大类行业细分行业景气变动：本期核心指标变动情况趋势总体量价上游资源品有色铅、镍库存下行，铝库存持平本周工业金属价格多数上行，铜、镍、铝、锡、钴、铅价格上行，锌价格下行。黄金期现货价格上行，白银期现货价格上行↑↑钢铁建筑钢材成交量十日均值上行，国内存量上行，主要钢材品种库存量下行钢坯价格、螺纹钢价格均上行↑煤炭秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库下行秦皇岛优混动力煤价格下行，京唐港山西主焦煤库提价上行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行↑建材长江、东北、华北、华东、西北水泥价格指数下行；熟料价格指数上行。玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价下行-化工Brent化工品期货价格多数下行，其中PVC、PTA涨幅居前，聚乙烯、聚合MID跌幅居前-中游制造电气设备本周新能源产业链价格多数上涨，DMC、电解镍、电解锰涨幅居前，六氟磷酸锂、锰酸锂价格持平。↑↑光伏光伏价格指数周环比上行，其中组件、多晶硅价格指数均持平，硅片、电池片价格指数上行，光伏产业链中硅料、硅片价格上行，组件价格持平。↑机械设备11月包装专用设备产量三个月滚动同比降幅扩大，金属成形机床产量三个月滚动同比增幅扩大-交通运输本周中国港口货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄。CCFI上行，CCBFI、BDI、BDTI下行↓消费服务中药本周中药材价格指数下行↓-家电空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大↓影视票房收入十日均值环比上行，电影票价十日均值环比上行↑农林牧渔食糖综合价格下行，生鲜乳价格上行。猪肉价格上行，仔猪批发价下行，生猪均价下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均上行。在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价上行，肉鸡苗价格下行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价上行↑信息技术电子11月日本半导体制造设备出货额当月同比增幅收窄本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXIDDR5、DDR4DRAMDRAM数环比持平，NAND指数环比上行。↑↑通信11月电信主营业务收入三个月滚动同比增幅扩大；11月光缆产量三个月滚动同比跌幅收窄。↑金融地产地产本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。全国二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数下行↓↓银行货币市场净回笼隔夜SHIBOR利率持平，1周SHIBOR利率下行，2SHIBOR6个月年期/3民币汇率下行↓非银A股换手率、日成交额下行↓公用事业天然气我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行-↓电力全国重点电厂日均发电量12周滚动同比降幅扩大↓（更新时间：20251224）二、信息技术产业 1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数上行DXI12233.25%至7184.543.44%881.17点；DXI5.99%421344.70点。单位：点费城半导体指数 单位：点单位：点 DXI指数8,000.00 台湾半导体行业指数：右 1,000450,0007,000.006,000.00400,000350,000单位：点费城半导体指数 单位：点单位：点 DXI指数8,000.00 台湾半导体行业指数：右 1,000450,0007,000.006,000.00400,000350,000 5,000.006004,000.005003,000.005,000.006004,000.005003,000.00400300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 2,000.001,000.00 2021-012021-062021-112021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-08

3002001000

50,000 2021-122022-032021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-09:20251223） DRAMexchange :20251223）2、本周DDR4DRAM存储器价格环比上行DDR5、DDR4DRAM1223日，8GBDDR4DRAM12.11%至21.75DDR4DRAM13.41%58.13DDR5DRAM1.65%至26.77美元。本周DRAM指数环比持平，NAND指数环比上行。截至12月23日，本周DRAM指数与上周持平为2217.74，NAND指数周环比上行6.80%至1860.57。图12：本周DDR4存储器价格环比上行 图13：NAND指数周环比上行6.80%现货平均价:DRAM:DDR5(16Gb(2Gx8),4800/5600Mbps)

现货平均价:DRAM:DDR4(16Gb(2Gx8),3200Mbps)单位：元 单位：

26.4

NAND指数 DRAM指数2,500 2,000 52.9 42.9 32.9 22.9 2024-102024-112024-122025-012024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-11

21.416.411.46.41.4

1,500 1,000 2023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-11500 02023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-11:20251223） :20251223）3、11月电信主营收入三个月滚动同比增幅扩大111-11160960.90%0.041.42%。图14：11月电信主营业务收入三个月滚动同比增幅扩大单位：亿元

电信主营业务收入:当月值 三个月滚动同比：右单位：%1,800 141,600 121,400 101,200 81,000 64800 2600 0400 -2200 -42018-052018-082018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-032020-062020-092020-122021-042021-072021-102022-022022-052022-082022-112023-032023-062023-092023-122024-042024-072024-102025-022025-052025-082025-11（更新时间:20251223）4、11月日本半导体制造设备出货额三个月滚动同比增幅收窄11月日本半导体制造设备出货额当月同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。11月日本半导体制造设备出货额为4206.703.644.18.4%。图15：11月日本半导体制造设备出货额三个月滚动同比增幅收窄单位：亿日元

日本:半导体制造设备:出货额:当月值 三个月滚动同比:右5,000 4,500 4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0002019-042019-072019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10

80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%（更新时间:20251223）5、11月光缆产量三个月滚动同比跌幅收窄11月光缆产量三个月滚动同比跌幅收窄。1-11月光缆产量累计值为226.47百万芯千米，同比跌幅环比收窄0.60%至-6.70%，三个月滚动同比跌幅收窄2.28个百分点至-15.31%。图16：11月光缆产量三个月滚动同比跌幅收窄单位：百万芯千米

产量:光缆:当月值

单位：%45 产量:光缆:三个月滚动同比：右 4035302520151052019-082019-112019-082019-112020-032020-062020-092020-122021-042021-072021-102022-022022-052022-082022-112023-032023-062023-092023-122024-042024-072024-102025-022025-052025-082025-11

50403020100-10-20-30（更新时间:20251223）三、中游制造业 1、本周新能源产业链价格多数上涨本周新能源汽车中上游产品价格多数上涨，DMC122414.67%4300.00元/122318.00/在正极材料方面1223Ni99968.30%至128500.00元/5.74%18410.00元/在锂原材料方面1223日，3.81%99560.00元/4.86%88520.00元/1.17%160.55元/12242.13万元钴产品中，12230.97%522.50元/1.54%330.00元/0.95%372.00元/0.99%410000.00元吨。单位本周值周环比(单位本周值周环比()月环比()电解液碳酸二甲酯(DMC):石大胜华（出厂价）元/吨4300.0014.67-2.27六氟磷酸锂万元/吨18.000.002.86正极材料电解镍:Ni9996:华南（现货平均价）元/吨128500.008.307.35电解锰:1#（平均价）元/吨18410.005.7419.08锂原材料碳酸锂(电池级):国内（现货价）元/吨99560.003.819.01氢氧化锂56.5:国产元/吨88520.004.869.83价格:电解液:锰酸锂万元/吨2.130.0052.88三元材料：523元/千克160.551.170.83钴产品钴粉-200目:国产元/千克522.500.972.96氧化钴:≥72:国产元/千克330.001.545.60四氧化三钴:≥72:国产元/千克372.500.955.08电解钴:Co99.98:华南（现货平均价）元/吨410000.000.994.33（更新时间：20251224）图17：本周六氟磷酸锂价格持平 图18：本周碳酸二甲酯价格周环比上行14.67%单位：万元/吨

价格:六氟磷酸锂

单位：千元/吨

出厂价:碳酸二甲酯(DMC):石大胜华35 302520151052022-092022-122023-032022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12

5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 2023-102023-122024-022024-042024-062023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12：20251223） ：20251224）图19：本周电解镍现货平均价格周环比上行8.30% 图20：本周碳酸锂价格周环比上行3.81%单位：

现货平均价:电解镍:Ni9996:华南

单位：

单位：

碳酸锂99.5电:国产/吨 长江有色市场:平均价:电解锰:1

万元/吨

/吨 35氢氧化锂56.5:国产3535 30252015105 2022-082022-102022-122022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-10

2.0 301.5 25201.0 15100.552023-072023-092023-112023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-11：20251223） ：20251223）图21：本周钴粉价格周环比上行0.97% 图22：本周电解钴价格周环比上行0.99%单位： 价格:氧化钴:≥72%:国产 价格:四氧化三钴:≥72%: 价格:氧化钴:≥72%:国产 价格:四氧化三钴:≥72%:国产

单位：万元/吨47 600

42 现货平均价:电解钴:Co99.98:华南 2023-082023-102023-122023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12

37 32 27 22 17 12 2023-122024-022024-042023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12：20251223） ：20251223）2、光伏价格指数周环比上行12241.56%15.0013.723.88%6.69，2.50%17.8432.82。图23：光伏行业价格指数周环比上行光伏行业综合价格指数(SPI) 光伏行业综合价格指数(SPI):电池片806040202021-052021-072021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-11

光伏行业综合价格指数(SPI):硅片 光伏行业综合价格指数(SPI):多晶光伏行业综合价格指数(SPI):组件（更新时间:20251224）硅料方面12220.12%6.943/硅片方面12184.60%至0.091/12180.068/单位本周值周环比()月环比(单位本周值周环比()月环比()硅料现货价:国产多晶硅料(一级料)美元/千克6.9430.120.39现货价:进口多晶硅料美元/千克6.9430.120.39硅片现货价(周平均价):多晶硅片(156mm×156mm)美元/片0.0914.60-5.21组件现货价(周平均价):晶硅光伏组件美元/瓦0.0680.000.00现货价(周平均价):薄膜光伏组件美元/瓦0.2000.000.00（更新时间：20251224）3、11月包装专用设备产量三个月滚动同比降幅扩大，金属成形机床产量三个月滚动同比增幅扩大11111988391.97175.55万1.0019.10%。111.507.107.10%2.374.60%1-1116.10万0.807.30%。图24：11月包装专用设备产量三个月滚动同比跌幅扩大 图25：11月金属成形机床产量三个月滚动同比与上行250000

产量:包装专用设备:当月值 产量:包装专用设备:

5.0

产量:金属成形机床:当月值单位：万台单位：% 产量:金属成形机床:三个月滚动同比：右60单位：万台单位：%单位：台 单位：%200000

4.0 40150000 50 3.0 20100000 0 2.0 050000

-50

1.0

-202019-102020-042020-082019-102020-042020-082020-122021-062021-102022-042022-082022-122023-062023-102024-042024-082024-122025-062025-10

0.0

-402017-112018-062018-112019-062019-112020-062017-112018-062018-112019-062019-112020-062020-112021-062021-112022-062022-112023-062023-112024-062024-112025-062025-114、港口货物吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄122125869.700.3吞吐量为620.10万标准箱，四周滚动均值同比增幅收窄1.5个百分点至9.1%。图26：货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄 图27：集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄单位：万吨

港口周吞吐量:货物

港口周吞吐量:集装箱35,000 同比：右30,000

14%12%

800700

单位：万标准箱

同比：右

20%18%5,0000

10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%

0

8%6%4%2%2025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-125、CCFI上行，CCBFI、BDI、BDTI下行CCFICCBFI12CCFI0.60%1124.73CCBFI2.04%1036.64点。本周波罗的海干散货指数、原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至12月23日，波罗的海干散货指数BDI为1889.00点，较上周下行14.29%；原油运输指数BDTI为1343.00点，较上周下行3.31%。图28：CCFI周环比上行0.60% 图29：BDI周环比下行14.29%波罗的海干散货指数(BDI)3900

CCFI:综合指数 CCBFI:综合指数

1900

6000

原油运输指数(BDTI)

20003400 2900 2400 1900 1400 900 2020-122021-032021-062020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12

1700150013001100900700500

2018-062018-122019-062018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-06

150010005000：20251223） ：20251223）四、消费需求景气观察 1、生鲜乳价格上行，食糖综合价格下行生鲜乳价格上行，食糖综合价格下行。截至12月18日，主产区生鲜乳平均价为3.03元/公斤，周环比上行0.33%。截至12月22日，食糖综合价格报5546元/吨，周环比下行1.74%；食糖现货价格指数报5221元/吨，周环比下行1.43%；原糖价格指数报14.84美分/磅，周环比上行0.34%。图30：主产区生鲜乳价格上行 图31：食糖综合价格周环比下行1.74%单位:元/公斤 单位:% 平均价:生鲜乳:主产区

中国食糖指数食糖价格指数:原糖：右单位：元/吨 食糖价格指数:现货食糖价格指数:原糖：右

单位：美分/磅4.64.4

35 平均价:生鲜乳:主产区:同比：右

9,000 304.2 4.0 3.8 3.6 3.4 3.2 3.0

25155-5-152020-082020-122020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-12

8,000 257,000206,000155,0004,000 102014-122015-062015-122014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-12:20251218） :20251222）2、白酒批发价格总指数下行1220107.070.28%108.300.50%。图32：白酒批发价格总指数旬环比下行0.28%2012年2月=100

全国白酒批发价格总指数:旬定基95908580

全国名酒批发价格总指数:旬定基 2014-082015-042015-122016-082017-042017-122018-082019-042019-122020-082021-042021-122022-082023-042023-122024-082025-042025-12:20251220）2014-082015-042015-122016-082017-042017-122018-082019-042019-122020-082021-042021-122022-082023-042023-122024-082025-042025-123、猪肉价格上行，肉鸡苗价格下行122317.53元/0.75%121915.50元/6.06%12235.80元19-130.88元/32.46元-189.50元/头，较上周上行51.19元/头。在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价上行，肉鸡苗价格下行。截至12月18日，全国鸡肉市场价22.26元/公斤，周环比上行0.04%；截至12月19日，肉鸡苗主产区均价为3.53元/羽，周环比下行0.28%。图33：猪肉平均批发价格周环比上行0.75% 图34：自繁自养生猪养殖利润上行 批发平均价 批发平均价:仔猪 全国均价:生猪：右

平均批发价:猪肉

单位：元/500克

单位:元/头70 60 16

养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:外购仔猪50 40 1030 820 6410 22020-122021-032021-062020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12

500 0-500 -1000 2022-092022-122023-032022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12:20251223） :20251219）蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价上行。截至12月22日，中国寿光蔬菜价格指数为129.31，122364.01/447.50美分/2.52%。图35：中国寿光蔬菜价格指数周环比下行12.85% 图36：棉花期货结算价周环比上行1.44%250 :200502023-122024-022024-042024-062024-082024-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12

单位：美分/磅11010090807060502022-122023-032023-062022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12

期货结算价(活跃合约):NYBOT期货结算价(活跃合约):CBOT期货结算价(活跃合约):CBOT玉米：右

单位：美分/蒲式耳750700650600550500450400350300:20251222） :20251223）4、票房收入十日均值环比上行，电影票价十日均值环比上行12248666.486.81%12211729.945.75%158.0618.42%122242.45元，8.32%。图37：十日票房收入均值周环比上行6.81% 图38：全国电影票价周环比上行8.32%2025年 2024年 2023年59,980单位：% 2022年 2021年 2019年59,98049,980 39,980 29,980 19,980 9,980 01-0102-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01

2025年 2024年 2023年单位：元 2022年 2021年 201955 2018年504540353001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01:20251224） :20251222）5、本周中药材价格指数下行本周中药材价格指数下行。截至12月22日，中药材价格指数为2529.13点，周环比下行0.20%。图39：本周中药材价格指数周环比下行0.20%中药材价格指数:综合2004,000 3,5003,0002,5002,0001,500 1,000 2016-122017-042017-082017-122018-042016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-12:20251222）6、空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大121212.61105.44%10.4786.71%10.639.1569.60%42.8691.39%26.6923.70%-38.80%。图40：空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大至-38.80%空冰洗彩零售额：4周滚动均值2023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12120 120%100100%80%8060%6040%20%400%20-20%-40%0-60%:20251212）五、资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量十日均值上行，螺纹钢价格上行建筑钢材成交量十日均值周环比上行。12月23日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为8.89万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为9.91万吨，周环比上行2.92%。图41：主流贸易商全国建筑钢材成交量(十日平均)周环比上行2.92%单位：万吨300,000

2025年 2024年 2023年 2022年 2021年2020年 2019年 2018年 2017年 2016年250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 01-0201-1701-0201-1702-0102-1603-0303-1804-0204-1705-0205-1706-0106-1607-0107-1607-3108-1508-3009-1409-2910-1410-2911-1311-2812-1312-28:20251223）12232950元0.34%12233429元/1.12%1219155140.52%；唐山钢价格库存指标价格:钢坯价格:螺纹钢:HRB40012mm:价格库存指标价格:钢坯价格:螺纹钢:HRB40012mm:国内铁矿石港口库存量库存:钢坯:唐山:合计库存:主要钢材品种:合计单位元/元/万吨万吨万吨本周值 周环比() 月环比()2950.00 0.34 0.003429.00 1.12 2.0815514.00 0.52 3.58113.13 1.33 -6.96906.69 -3.75 -12.35（更新时间：20251223）图42：螺纹钢价格周环比上行1.12% 图43：唐山钢坯库存周环比上行1.33%单位：元/吨

价格:钢坯

单位：吨 国内铁矿石港口库存

单位：万吨5,000

16000

库存:钢坯:唐山:右轴

160

价格:螺纹钢:HRB40012mm:全国 1500014000 13000 12000

1401201008060402,500 2022-092022-122023-032022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12

11000 202022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-1210000 02022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-12:20251223） :20251219）2、京唐港山西主焦煤库提价上行，天津港焦炭库存下行1222719.20元5.54%12231740元/6.75%12231125.00元/6.28%；1742.50元/16.05%。12237311219189.72名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元/吨719.20-5.54-13.76京唐港山西主焦煤库提价元/吨1740.006.75-2.25焦煤期货结算价元/吨1125.006.280.13焦炭期货结算价元/吨1742.5016.056.51库存煤炭库存：秦皇岛港万吨731.001.5332.43炼焦煤库存：京唐港万吨189.72-7.93-0.69焦炭库存：天津港万吨68.00-11.69-16.05（更新时间:20251209）图44：京唐港山西主焦煤库提价周环比上行6.75% 图45：焦煤期货结算价周环比上行6.28%秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)京唐港:秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)京唐港:库提价(含税):主焦煤：右

单位：元/吨

焦炭期货结算价

单位：元/吨2000

5000

5000

焦煤期货结算价：右

40000

40003000200010002015-122016-062016-122015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-12

4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2020-122021-062021-122022-062022-122020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-12

3500300025002000150010005000:20251223） :20251223）图46：天津港焦炭库存周环比下行11.69% 图47：秦皇岛港煤炭库存周环比上行1.53%单位：吨 焦炭库存:天津港

单位：万吨

单位：万吨

煤炭库存:秦皇岛港

炼焦煤库存:京唐港：右

450

80090 80 70 60 50 40 30 20 10 2019-122020-032020-062019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12

400350300250200150100500

700600500400300 200 100 2019-122020-032020-062019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12:20251223） :20251223）3、全国水泥价格指数上行1223102.7893.700.09%125.282.20%112.530.56%93.310.60%116.560.44%119.400.08%97.09点，周环比上行4.54%。截至12月23日，熟料价格指数为110.39点，周环比上行0.33%。图48：全国水泥价格指数上行 图49：熟料价格指数周环比上行0.33%单位：点

全国 长江 东北 华北

单位：点

华东 西北 西南 中南

008000806040200080 11160

中国:熟料价格指数 40 20 2022-062022-092022-122023-032023-062023-092022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-12:20251223） :20251223）4、玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价下行122373.203.15%；1027元/0.48%。图50：玻璃价格指数周环比下行3.15% 图51：玻璃期货结算价周环比下行0.48%单位：点

单位：元/吨

期货结算价(活跃合约):玻璃

中国:商品指数:玻璃

3,500 110 2024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12

3,0002,5002,0001,5001,0002014-122015-122016-122017-122018-122014-122015-122016-122017-122018-122019-122020-122021-122022-122023-122024-122025-12:20251223） :20251223）5、Brent国际原油价格上行，化工品价格多数下行Brent12234.25%63.23/5.63%58.38美元/1219542价格单位本周值周环比（）月环比（）1.09%12价格单位本周值周环比（）月环比（）Brent原油价格：现货价美元/桶63.234.251.17WTI原油价格：现货价美元/桶58.385.630.55供给单位数值周环比（）月环比（）钻机数量:总计:美国:当周值部542.00-1.09-2.17库存量:商业原油:全美千桶424417.00-0.300.06、EIA （更新时间：20251223）图52：本周Brent原油现货价格上行4.25%，WTI原油现货价格上行5.63%500

单位：美/桶 Brent-WTI价差：右轴 Brent原油价格 WTI原油价格

706050403020100(10)2017-122018-042018-082018-122017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-12（更新时间：20251223）截至12月23日，中国化工产品价格指数为3868，周环比上行0.47%。122413100元/1118元/12212527.5元/0.64%12月20日，硫酸市场均价为1057.9元/吨，周环比上行4.34%。、PTAMDI12242162元/0.84%PTA5102元/9.11%6217元/0.54%6350元/2.47%PVC4741元/7.73%15435元/1.05%2474元/3.47%2990元1.98%12245278.33元/0.06%。5126.25元0.19%5430元0.18%6409.38元/0.01%5540元/0.18%2990元/5450元/0.91%MDI14650元1.01%。DOP7370元/0.82%。图53：中国化工产品价格指数周环比上行0.47%中国化工产品价格指数申万行业指数:基础化工:右6,500申万行业指数:基础化工:右6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002014-122015-062015-122014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-12

7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000（更新时间：20251223）无机化工原料及产品单位当前值周环比（无机化工原料及产品单位当前值周环比（%）月环比（%）硫酸元/吨1057.904.3422.03钛白粉元/吨13100.000.000.00醋酸元/吨2527.500.646.44纯碱元/吨1118.00-1.33-3.95有机化工原料单位当前值周环比（%）月环比（%）甲醇元/吨2162.000.845.10PTA元/吨5102.009.119.25纯苯元/吨5278.33-0.06-0.20甲苯元/吨5126.25-0.19-4.69二甲苯元/吨5430.00-0.18-0.37苯乙烯元/吨6409.38-0.011.49乙醇元/吨5540.00-0.181.65二乙二醇元/吨2990.000.00-9.21苯酐元/吨5450.00-0.91-6.84聚合MDI元/吨14650.00-1.011.38塑料原料和产品单位当前值周环比（%）月环比（%）聚丙烯元/吨6217.00-0.54-2.34聚乙烯（LLDPE）元/吨6350.00-2.47-6.36PVC元/吨4741.007.735.73DOP元/吨7370.000.824.10橡胶原料单位当前值周环比（%）月环比（%）天然橡胶元/吨15435.001.051.18石油及制品单位当前值周环比（%）月环比（%）燃料油元/吨2474.003.47-1.04沥青元/吨2990.001.98-1.39（更新时间：20251224）图54：PTA市场价周环比上行9.11% 图55：聚乙烯市场价周环比下行2.47%单位：千元/吨

单位：元/吨

期货结算价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE 活跃合约):精对苯二甲酸(PTA) 64

12000 10000800060004000 2 2000 2020-122021-042021-082021-122022-042020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-12:20251224） :20251224）6、工业金属价格多数上行，库存多数上行本周工业金属价格多数上行，铜、镍、铝、锡、钴、铅价格上行，锌价格下行。截至12月23日，铜价格为93620元/1.83%21840元/1.06%23090元0.26%；339420元/415000元/125830元/吨，9.46%17070元0.47%。1223日，LME158575吨，5196009897522.54%；LME2546040.51%；LME2531005.72%。12234449.40美元/2.90%69.74/10.73%；COMEX4515.00美元/4.22%；COMEX71.61美元/12.25%。单位本周值周环比(%)单位本周值周环比(%)月同比(%）价格铜1#元/吨93620.001.838.91铝A00元/吨21840.001.062.25锌0#元/吨23090.00-0.262.71锡1#元/吨339420.006.5516.47钴1#元/吨415000.001.722.47镍1#元/吨125830.009.467.81铅1#元/吨17070.000.47-0.93库存LME铜吨158575.00-4.822.29LME铝吨519600.000.00-5.18LME锌吨98975.003.58109.14LME锡吨4675.0022.5451.54LME镍吨254604.000.510.26LME铅吨253100.00-5.72-3.71（更新时间：20251223）图56：本周长江有色市场镍价周环比上行9.46% 图57：本周长江有色市场锌价周环比下行0.26%单位：千元/吨 单位：千/吨长江有色市场:平均价:镍板:1

单位：千元/吨 单位：千元/吨长江有色市场:平均价:铜:1#20191817长江有色市场:平均价:铜:1#2019181716272521 长江有色市场:平均价:锌:右150 8060100 4050 20152023-122024-022024-042024-062024-082023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12长江有色市场:平均价:铅:1 291715:20251223） :20251223）图58：本周LME锡库存周环比上行22.54% 图59：本周LME铅库存周环比下行5.72%单位：吨 单位：吨 单位：吨 单位：吨 总库存:LME锡 总库存:LME铅：右876543212020-122021-042021-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-12

350300250200150100500

9 总库存:LME锡 总库存:LME铅：右876543212020-122021-042021-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-12

35030025020015