电力设备行业储能2026年行业策略：拐点已至全球储能爆发在即

内容目录1、场现顾 32、内储消压加经性动看独储能长间 4涨传：游景气化酸价上，储终价传顺利 48空展：2026内大有翻至284GWh，期国储年新增机计200GWh+ 93、AI储确性趋势计2028年AI储占美储总求103.1AI储平功耗建周短可代发燃气机电，降数据心电本 113.1空测：们计2026-2028年AIDC储动美储需量10/27/39GWh 124、外储&商：好2026澳、牙储市增，期好外工储求气 14海户：洲牙利出储贴划看好2026年市户量 14海外工商储：电价增长叠加应急备电需求催化工商储景气度，测算欧洲、东南亚、非洲工商储远期空间148GWh 14洲小工储主，态期4+，我们算型商求66GWh 15南：价离工商为，们算商储求50GWh+ 16洲并网离工商需广，矿场景商求30GWh+ 165、资议 17风险示 18图表目录图表1：2025年1月1日-12月12日板累涨跌（%） 3图表2：2025年1月1日-12月12日深300/能指累涨幅（%） 3图表3：2025年1月1日-12月12日能块股累涨幅十（%） 4图表4：碳锂&产芯价（/吨/wh） 5图表5：碳锂&产芯价同动yoy（%） 5图表6：国大采模（GWh） 5图表7：储系月标均（/wh） 5图表8：2024A-2025H1国内储类占（%） 6图表9：各份自储能量价贴况览 7图表10：重省独储能IRR 7图表11：独储电站IRR敏性算（%） 8图表12：用大广、江电交成均（/MWh） 8图表13：新电已独立能量费入统运费/wh） 8图表14：2021A-2026E国内储增机率容量览（GW；GWh） 9图表15：国储长空间算保情） 9图表16：英达出层储架（Two-TierEnergyStorage）解方案 10图表17：安储系有助平数中电功耗动 11图表18：数中电容量本间美/·月） 11图表19：2020A-2028E（GW）...........................................................................................................................................................12图表20：美不类发电从划投的型开时周期 12图表21：考虑AIDC后，国能需测（GW；GWh） 13图表22：2024年球北美欧、太中区域能成行排情况 13图表23：欧储装规模测（GWh） 15图表24：欧市工储经性算 15图表25：德及洲场工储求算（GWh；%） 16图表26：越及南市场商需测（GWh；%） 16图表27：非矿企柴油机vs.光系电成（/kWh） 17图表28：非矿场工商系一览 17图表29：南及洲区矿场工储求算（GWh；%） 17图表30：储板重公司值（2025年12月25日） 181、市场表现回顾行业层面：2025年1-12月W220251212日，/56.9%/30030020259-123001）国内：20252）海外：AI图表1：2025年1月1日-12月12日各板块累计涨跌幅（%）90%56.93%16.42%56.93%16.42%70%60%50%40%30%20%10%有色有色储能电子电新机械化工传媒军工钢铁汽车建材轻工农业沪深300-10%-20%图表2：2025年1月1日-12月12日沪深300/储能指数累计涨跌幅（%）沪深300 储能80%80%60%40%20%Top320%144% 143%134%114%95% 97% 96%77%87%图表3：2025年1月1320%144% 143%134%114%95% 97% 96%77%87%海博思创先导智能阳光电源新雷能 科士达天赐材料科华数据新风光鹏辉能源伊戈尔展望2026常规储能需求维持高景气，关注AI2、国内大储：消纳压力叠加经济性驱动，看好独立储能成长空间海博思创与宁德时代签署未来3年200GWh储能电芯保供协议，彰显公司对于大储需求高景气信心。据电池中国，国内头部乃至第二梯队电芯厂商的产线持续高负荷运转，20262025112026-20352026-2028200GWh国内大储报告环节，我们聚焦1）3）空间展望：26涨价传导：下游需求景气催化碳酸锂价格上行，储能终据数据，202512129.26/7+/0.35/Wh0.38元/Wh22Q122Q2图表4：碳酸锂&产电价格万/吨元/wh） 图表碳酸锂&产电价格比动yoy（%）左轴：碳酸锂价格（万元/吨） 电芯价格（/wh）60 1.250 1.040 0.830 0.620 0.410 0.20 0.0

碳酸锂价yoy 电芯价格yoy 2025年1-11月国内储能EPC累计招标EPC1-11能电芯累计采招405.2GWh+18211月单月采招落地总规模达+9%11不含工商业储能0.54-1.69权均价1.02元/Wh，环比+13.4%。图表6：国内大采招模（GWh） 图表储能系月度标均（元/wh）2024年大储采招规模（GWh） 2025年大储采招规模（GWh）89.057.589.057.534.427.6 27.121.932.538.030.833.512.890807060504030201001 2 3 4 5 6 7 8 9 101112ESA储能应用分会产业数据库， ESA储能应用分会产业数据库，新能源发电消纳承压，叠加储能经济性凸显，独立储能需求快速增长。国家能源局、鑫椤储能数据显示，2024年独立储能/共享储能、新能源配储占比分别为46.3%/42.0%，2025H1占比分别为56.7%/28.0%，独立储能占比提升显著。独立储能爆发原因来看，20251-1094.4%/94.9%（20249.%/6.%20251-4271元301/MWh310元/MWh，25年现货价格下降显著。另一方面，136号文取消强制配储，定调储能作为独立主体参与电力市场，内蒙古等地进而陆续推出政策细则，推出容量电价补贴，经济性驱动储能需求高增。图表8：2024A-2025H1国内大储分类别占比（%）独立储能/共享储能 新能源配储 其他46.30%56.70%46.30%56.70%1110002024A

2025H1家能源局、鑫椤储能，20251172060.8元kWh（7/15次。容量电费由发电侧电源企业分摊；新疆：20250.128/河北：2025325政策》，将容量电价有效期延长至2026年底，并将此前退坡的补偿追补至100元/kW；0.0705/kWh甘肃：330元/·2宁夏：202591205年10/k・2265元k年；河南：75%0.383元/75%75%进行折减后兜底收益。图表9：各省份及自治区储能容量电价补贴情况一览省份省份/自治区内蒙古补贴主要内容20250.35/10年。2026年度独立新型储能电站向公用电网放电量的补偿标准为0.28元/kWh。原则上清单内储能电站日内全容量充电次数不得超过1.5次。新疆 2023年偿准0.2/千瓦，2024年0.16/千瓦，2025年0.128/瓦（逐年减20%）。量由全工业户摊。河北省 2025年3月25日河省发委布进步善独储先先电政策，容量电价有效期延长至2026年底，并将此前退坡的补偿追补至100元/kW。自2021年开始对独立储能在发电侧给予容量补偿电价，视同发电机组享有容量补偿。按山东省

0.0705元/kWh收取用户侧市场化容量补偿费用，新型储能再按月度市场化可用容量占比分配费用。甘肃省 容量价准330/·年与电组标），期2年。效量根据满功率放时长/6×定率并扣厂电确。2025年9月12日，宁夏印发《建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》，思路宁夏 与甘一，中量价标不，2025为100/kW・，2026上至165元/kW・年。以储电系循电率75%基，照电量0.383/瓦兜收益对结河南 算不部给补，综合率于75%时照实效以75%折减兜底收益。极星储能网，中关村储能产业技术联盟，0.05-0.1元/wh。IRR100MW/400MWh70001.590%IRR14.02%/7.13%，IRR9.36%。1分/whirr0.7%6.5%5分-1/wh。图表10：重点省份独立储能IRR关村储能产业技术联盟，鹏辉力赫能源，中国储能网，储能与电力市场，储能网，宏英新能源，北极星储能网，江苏省储能行业协会，图表11：独立储能电站IRR敏感性测算（%）IRR敏感性分析电芯成本（元/wh）0.280.310.340.370.40容量电价补贴(元/wh)0.158.7%5.9%3.6%1.8%0.3%0.2012.1%8.6%5.9%3.7%1.8%0.2516.0%11.9%8.6%5.9%3.7%0.3020.0%15.5%11.7%8.5%5.9%0.3524.2%19.3%15.1%11.5%8.5%能与电力市场，储能网，宏英新能源，北极星储能网，中关村储能产业技术联盟，断独立储能补贴具备可持续性2025年1月超200.0003-0.05712025391.86/MWh412.45元/MWh，同比-15.8%/-9%1200.0003-0.0571独立储能容量电价补偿费用由工商业用户承担，工商业侧购电价格整体仍呈下降趋势。（）2025122025120.013/kwh，0.0027元/kwh0.27元/kwh1%0.0003-0.0571电价补偿费用推高系统运行费约0.0027元/kwh，工商业购电综合价格仍呈下降趋势。因此，我们判断各省份独立储能容量电价补贴具备持续性。图表12：用电大广东江苏力交成均价（/MWh） 图表13：新疆电已将立储容量费入系统行费元/wh）0

广东电力交易均价（元/MWh）江苏电力交易均价（元/MWh）2023A 2024A 2025A

460450440430420410400390方能源观察， 疆华能能源销售有限公司，年国内大储有望翻倍增至200GWh+空间展望：短期看，我们预计2026年国内大储新增装机规模有望同比+111%至283.63GWh；长期看，保守情景下我们预计国内大储年均新增装机规模200GWh+。20262024年，20247.7G16220252026134.31GWh/283.63GWh，同比+33%/+111%。图表14：2021A-2026E国内大储新增装机功率及容量一览（GW；GWh）0

大储新增装机功率（GW） 大储新增装机容量（GWh） 容量yoy386%134.31101.3348.82%386%134.31101.3348.82%%8.0010.0526%10833%1112021A 2022A 2023A 2024A 2025E 2026E

450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%家能源局，储能网，200GW风光新增装机对应年均200GWh储能9242035202063600GW203510200GW，配储时长4h折算国内储能装机，预计至2030年国内大储年均新增装机200GWh。图表15：国内储能长期空间测算（保守情境）年份 风光发电新增年份 风光发电新增大储新增装机大储新增装机 储能比装机（GW）（GW）（GWh）2021A100484%2022A1235104%2023A29323498%2024A3564210112%2025E3705113414%至2030年均 2005020025%

家能源局，储能网，3、AI配储：确定性产业趋势，预计2028年AI配储占比美国储能总需求40%800VHVDC800V2027800VHVDC（SSTSolidStateTransformer）415VUPS（16HVDC（BESS）AI大模型训练或致AIDC用电负荷剧烈波动，配置储能为AIGPUGPUAIAIDC30%100%AI英伟达在白皮书中提出双层储能架构解决方案：第一层大储（SGPUBESS电网与发电机切换期间的过渡供电；第二层--AI400。图表16：英伟达提出双层储能架构（Two-TierEnergyStorage）解决方案伟达白皮书，3.1AI配储：平滑功耗+投建周期短，可替代柴发、燃气轮机等电源，并降低数据中心用电成本DC（替代柴发，降低备电成本；3）削峰填谷GPU过这种削峰填谷，确保供给数据中心的电力曲线保持相对平稳。据Fluence，未安装储能系统的数据中心脉冲可达70MW以上，最低约40MW左右，瞬时波动大，FluenceAI85；2024$0.5-$1/kWh$0.1/kWhFluence20256（CAISO）电网晚高峰时段26%9.21-13.59/kw/16.18-21.88/kw/月。投资回报：202420%供的30%投资税收抵免。图表17：安装储系统助于滑数中电力功波动 图表18：数据中电源量成区间美元/千瓦月）luence，McKinsey， luence，AI2028年美国/81GW/125GW。AIBCGAI2023202860%2023-202845GW/53GW/67GW/81GW。全球维度来看，2028年数据中心电力需求规模预计达到125GW，美国数据中心新增规模占比全球约65%。图表19：2020A-2028E全球数据中心电力需求预测，绿色部分为美国，棕色为全球其他地区不含中国（GW）CG咨询，AIDC能够以更快、更低成本的方式获得并网批准。在备用电源应用领域，储能系统可取代柴油发电机。柴油发电机组运行成本高昂且碳排放密集。电池储能在备用场景中能够实现构网型和黑启动等先进功能，使数据中心在电网中断期间实现独立运行。储能系统建设投运周期1年AIAIDCSEIA1.7气轮机2.6年时间周期大幅缩短。图表20：美国不同类型发电站从规划到投运的典型开发时间周期EIA，3.1空间测算：我们预计2026-2028年AIDC配储带动美国储能需求增量10/27/39GWh空间测算：保守测算，我们预计2026-2028年AIDC配储带动美国储能需求增量10/27/39GWh，占比美国储能总需求15%/38%/40%。据Mercom援引WoodMakenie2059G/5.G，3BCG2026-20288/14/14GW2026AIDC30%202960%462026-2028AIDC10/27/39GWh202519GW/52.5GWh202652.5GWhAI10GWh2026新62GWh+18%。图表21：考虑AIDC配储后，美国储能总需求测算（GW；GWh）2022A2023A2024A2025E2026E2027E2028E2029E1、常规储能新增规模（GW）4.99.312.41916.815.11720yoy32%90%33%53%-12%-10%13%18%常规储能新增规模（GWh）13.427.736.352.552.54358.374.9yoy23%107%31%45%0%-18%36%28%配储时长（h）2.73.02.92.83.12.83.43.72、AI侧储能累计规模（GW）3336404553678197AI侧储能新增规模（GW）43458141416yoy-25%33%25%60%75%0%16%AI侧储能新增规模（GWh）10273962yoy180%44%60%假设：配储时长（h）4.04.85.56.3假设：配储比例（%）30%40%50%60%美国储能新增装机（GW）912162425293136yoy141%38%33%46%3%17%7%17%美国储能新增装机（GWh）13283653627097137yoy23%107%31%45%18%13%39%41%CG，Mercom，WoodMackenzie，北美市场储能集成商份额Top32024年CR5约73%。据WoodMackenzie39%光电源份额第二，2024年份额约10%；Powin位列市场份额第三。图表22：2024年全球、北美、欧洲、亚太、中东区域储能集成商行业排名情况enewablesNow，4、海外户储&工商储：看好2026年澳洲、匈牙利户储市场增长，长期看好海外工商储需求景气4.1海外户储：澳洲、匈牙利推出户储补贴计划，看好2026放量72202620251213HomerisPrram3203040GWh-14kh-4kWh补贴0%（100%30%）、14-28kWh补贴18%（60%30%）、28-50kWh补贴4.5%（15%30%）。2025121000（约合2.8亿美元）的户用储能计划・80%以上企业（JdlknyosngyPoram0约139030%40%/50%.东南亚、非洲工商储远期空间148GWh–们测算欧洲仅小型工商储空间约66GWh，东南亚、非洲（矿山场景）工商储空间约51GWh/31GWh148GWhSolarPowerEurope预计欧洲工商储2028年装机规模近20GWh，CAGR2024-28年达60%+202430%27%39%2.69GWh68%，占比49%SolarPowerEurope，202528%28.7GWh计达到10.31GWh/4.78GWh/13.61GWh，同比增长18%/78%/24%，占比分别为36%/17%/47%20282024-2028年约64%，持续高增。图表23：欧洲储能装机规模预测（GWh）大储 工商储 户储 大储yoy 工商储yoy 户储yoy90 250%80 200%7060 150%50 100%4030 50%20 0%100 -50%2019A 2020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 2028EolarPowerEurope，4年+66GWh我们测算德国50kW/100kW工商储静态回收期约4.4年，可实现净收益7447欧元+/年。6170.2381.97/KWh，电价差处于较高水平。以50kW/100kWh小型工商储系统为例，其建设成本约0.326wholesale0.238欧元/kW（5年6月740天，3.26万7447/4.4年。图表24：欧洲市场工商储经济性测算项目单位数值系统功率(kW)kW50系统容量(kWh)kWh100建设成本€/Wh0.326总投资每日充放电次数次1峰谷价差€/kWh0.238每年可节省电费€/年8,099年运维费用€/年652每年净收益€/年7,447静态回收期年4.4SIEnergy，EMBER，Wise，2024+3740%%（0k/10kW30GWh45%，则欧洲小型工商储对应空间约66.4GWh。图表25：德国及欧洲市场工商储需求测算（GWh；%）德国企业数 企业德国企业数 企业比 工商储中小量(家) % 企业例工商储企业数量小型工商储单台容量小型工商储需求占比欧洲小型工商储比欧洲小型工商储空间%（万家）(kWh)(GWh)例%(GWh)374 80% 10%29.8810029.8845%66.4

假设：中小

假设：采用

假设：采用

假设：德国

测算：德国

假设：德国

测算：交部，中国政府采购报，潮电全屋智能，50GWh+。2000-260058%。2024（eg.125kW/261kWh24Q3，8510%用小型工商储一体机（eg.125kW/261kWh，我们测算越南中小型工商储需求约17.75GWh35%50.71GWh。图表26：越南及东南亚市场工商储需求测算（GWh；%）2024年越南企业数量假设：中小企业占比假设：采用工商储中小假设：采用工商储企业假设：小型工商储单台测算：越南 假设：越南 测算：东南小型工商储 占比东南亚 亚小型工商(万家)%企业比例%数量(万家)容量(kWh)需求(GWh) 小型工商储 储 空 间比例% (GWh)8580%10%6.826117.75 35% 50.71丹出海，商务部，南方周末，RACC，30GWh+工商储发电成本远低于柴发，矿山场景带动工商储需求爆发。1）生产降本来看0.3320.097/kWh，70%。2）生产增效来看年均损失工时为有效生产时间的8%-10%。当地GoldFields矿山公司年耗电量约20228SouthDeep图表27：非洲矿企业油发机vs.光系统发成本美元/kWh） 图表28：非洲矿场景商储统一览0.40.30.20.10.0

发电成本0.3320.097柴发0.3320.097

光储系统Penergy， Penergy，15GWh/31GWh。NERSA，2025Eskom（170,947GWh14%-30%37,608GWh业采用光储系统后，系统年发电量占比园区耗电规模约22%，假设南非70%的矿山企业选择安装光储系统，我们测算非洲矿山场景对应光储空间约30.97GWh。图表29：南非及非洲地区矿山场景工商储需求测算（GWh；%）南非2024（GWh（GWh））比%商储比例（GWh）商储比 商储需求（GWh）170,94722%37,60820%70%15.4950% 30.97

矿山企业耗电量占比%

矿山企业耗电量（GWh

光储系统年发电量占

假设：矿山企业采用工

测算：对应工商储需求

假设：南非矿山场景工

测算：非洲矿山场景工ERSA，Wise，人民日报，5、投资建议23724等。图表