华资实业传统业务转型升级股东赋能下重新起航

目录TOC\o"1-1"\h\z\u一、华资历史：从单一制糖到高附加值产业布局 1二、股权变迁：两轮控制权更迭重塑公司治理格局 3三、中裕是谁：全国小麦循环经济产业链标杆 6四、当前华资：谷朊粉与酒精筑基，中裕赋能下开辟高附加值赛道 10五、华资潜力：大股东助力剥离闲置资产，持续拓展大健康应用场景 12报表预测 16一、华资历史：从单一制糖到高附加值产业布局华资实业1952年筹建，1955年建成投产，是新中国成立后我国北方建厂最早、规模最大、现代化程度最高的大型机制糖厂。公司立足传统制糖业务，通过战略拓展逐步发展成为制糖业、玉米深加工、黄原胶、中央厨房、生物科技产品、国家糖储备库和绿色农畜产品商贸物流的跨行业、跨地区、产业多元化的综合企业。公司发展历程主要分为四个阶段：（一）初期建设至管理下放阶段。1950年2月全国工业会议决定在华北部分地区试种甜菜。1951年选定在京包线邻近包头市镫口站（现为包头东兴火车站）的位置，作为华北糖厂（公司前身）的厂址所在地。1952年4月经中央轻工业部批准成立华北糖厂筹备处，筹备建厂。1955年9月工厂建设工程竣工。经中央轻工业部糖酒工业管理局批准，华北糖厂改称国营内蒙古包头糖厂，隶属于中央轻工业部内蒙古制糖工业公司筹备处。10月1日向国庆献礼，投入生产，成为我国北方建成最早、机械化程度最高的机制糖厂。1958年国家轻工业部下放管理，成为包头市属企业。（二）改革开放和扩建发展阶段。1982年7月包头糖厂改造扩建工程破土动工。1983年11月改造扩建工程竣工，生产能力提升到日处理甜菜3000吨，日产酒精27吨，成为全国规模最大的甜菜制糖厂家之一。（三日华资实业在上海证券交易所成功上市交易(600191),成为全国甜菜制糖行业唯——家上市公司。2012年2月通过国家商务部华商储备商品管理中心的考察，获得国家食糖储备资质，并承担国家中央糖储备任务，成为内蒙古自治区唯一家获此资质，承担中央食糖储备任务的企业。2016年12月30日包头华资实业股份有限公司被包头市人民政府认定为包头市第一批百年老店,并授赠牌匾。图表1：华资实业发展历程告，公司官（四）转型升级焕发新活力。2022年海南盛泰创发实业有限公司、世通投资(山东)有限公司、滨州康兴粮油贸易有限公司三家法人股东受让原三大法人股东股份，合计54.32%股权结构发生重大变化；5月22日注册成立全资子公司山东裕维生物科技有限公司，注册资金3亿元，2022年7月投产；同年8月29日注册成立全资5000万元。2023426日召开第八届董事会第二十一次会议，审议通过拟以自筹资金投资建设2万吨/年黄原胶建设项目；5月内蒙古鲁厨餐饮管理有限公司中央厨房项目启动建设，月建成投产；220254月黄原胶项目实现建成投产，月成立全资子公司包头恒鲁生物科技有限公司。二、股权变迁：两轮控制权更迭重塑公司治理格局首轮控制权变更，摆脱主业困境。202111月，原控股股东启动控制权转让事宜以寻求业务破局，海南盛泰创发实业有限公司联合世通投资（山东）有限公司、滨州康兴粮油贸易有限公司，以12.5亿元总价受让包头草原糖业（集团）有限责任公司、包头市实创经济技术开发有限公司、包头市北普实业有限公司合计持有的54.32%发以6.88亿元获29.9%股份，成为公司第一大股东，张文国成为公司实际控制人，穿透持股比例达29.3%。中裕科技增资入主，股权结构再优化。截至2025Q3，公司第一大股东为盛泰创发，直接持有公司约29.90%17.61%、。同时，公司持有重要联营企业金融街证券股份有限公司11.83%2025413亿元现金对盛泰创发实施增资，持有其55.00%股权并成为控股股东，从而间接控制华资实业约16.44的股本。公司实际控制人由张文国变更为宋民松，宋民松通过中裕科技间接持有公司约13.66%的股份，原实控人张文国通过滨海创发间接持股。图表2：增资引入产业龙头，中裕食品实控赋能华资实业滨州中裕食品有限公司系国内小麦产业龙头企业，其全资控股中裕科技，持股比例达100%。公司以三产融合、绿色循环全产业链为核心优势，2024年实现营收130.83亿元、净利润10.03亿元，净资产收益率达17.60%，主营业务覆盖小麦全产业链，深度布局初深加工及高附加值产品体系，综合实力位居全国粮食加工和食品生产行业前列。中裕食品股权结构高度集中。宋民松为实际控制人，直接持有公司股份约83.07%，拥有绝对控制权。公司第二大股东为滨州市惠滨实业发展有限公司直接持股约14.60%。山东省财政厅通过滨州市惠滨实业发展有限公司间接持有公司股份约1.46%，具有一定的国资背景。图表3：中裕食品股权结构高度集中查中裕食品控股华资实业，以全产业链优势多维赋能，推动公司盈利改善与规模扩张。作为国内小麦深加工龙头，中裕食品凭借全产业链布局、百万吨级加工能力及成熟渠道资源，将推动华资实业实现全方位升级：一20284月前完成谷朊粉、酒精业务的同业竞争化解，消除内部损耗，同时凭借成熟的管理与研发能力改善华资实业现有谷朊粉与酒精业务盈利承压的状态；二是产业链层面，中裕的规模化采购优势可降低原料成本，采购、生产、研发等环节的深度协同进一步提升运营效率；三是渠道端，中裕覆盖餐饮、商超等场景的高端客户资源与销售网络，将助力华资实业向农化、油服等高毛利下游市场渗透，加速黄原胶、抗性糊精等高附加值产品放量，为公司收入与利润增长提供双重保障。董事长张志军身兼中裕食品总经理，深耕农业食品赛道多年，为泰山产业领军人才，斩获全国农业劳动模范等多项重磅荣誉，兼具专业资质与产业掌舵能力。副董事长、总经理刘福安曾任中裕食品销售总监，财务负责人滕明尚曾任中裕食品旗下公司财务负责人，二人深耕食品行业核心环节，实操经验扎实，精准适配公司业务发展需求。副总经理胡忠林从业超20年，深耕公司内部管理十余载，熟悉运营全流程。核心团队行业经验丰富，依托华资与中裕的联动基础，为公司稳健运营与协同发展提供坚实支撑。图表4：公司核心管理层概况出生年份华资实业职位中裕食品职位履历张志军1975董事长、董事现任中裕食品总经理正高级农艺师，泰山产业领军人才，曾在滨州市第二面粉厂、滨州市滨城区粮食收储有限公司、滨州中裕食品有限公司工作，2012年至今任滨州中裕食品有限公司总经理。同时任滨州市政协常委，山东农业贸易促进会会长、山东省民营企业家协会副会长、山东省精品旅游促进会副会长。曾荣获全国农业劳动模范山东省优秀企业家、连续六年获得滨州市优秀企业家金狮奖等荣誉称号。刘福安1986副董事长、董事及总经理曾任中裕食品销售总监食品有限公司销售经理，滨州中裕食品有限公司销售总监，滨州中谷麦业有限公司销售总监，20225月至今担任华资实业董事，副董事长，总经理。胡忠林1966副总经理曾在包头市印染厂，包头信华印染有限公司，内蒙古赛立特尔(集团)有限公司工作，2010年11月任包头华资实业股份有限公司总经理助理，2017年5月聘为公司副总经理。滕明尚1987财务负责人曾任中裕食品旗下公司财务负责人山东财经大学财务管理专业毕业，曾任滨州银座商城有限公司博兴分公司财务部长，滨州中谷麦业有限公司财务负责人。三、中裕是谁：全国小麦循环经济产业链标杆滨州中裕食品有限公司成立于2003年，其依托三产融合、绿色循环模式，构建了全国最长最完整的小麦全产业链，涵盖育种、种植、加工、综合利用等十大环节，成功从最初的传统面粉加工企业，转型为以小麦精深加工与健康食品为核心的现代农业产业化集团。公司全产业链布局成果显著。120504211202.52万吨、速冻食品及烘焙食2150万头；在经营业绩方面，报告书披露，20222024年，公司营业收入分80.71亿元、111.81130.836.29亿元、8.00亿元、10.03亿元，净资产收益率高达为16.86%、17.53%17.60%2024115.3863.0518.960.73亿元，资本公积金为1.74亿元，未分配利润为56.67亿元。图表中裕食品营业收入（亿元）及增速 图表中裕食品净利润（亿元）及增速图表中裕食品净资产收益率 图表中裕食品净利润率上述经营成果，集中体现了公司在小麦全产业链领域长期投入逐步兑现的阶段性成效。回顾其发展路径，公司业务演进大致可划分为以下五个阶段。率先探索高端育种，建立原料基地。公司成立初期主要从事基础面粉加工业务，整体规模较小、产品附加值有限。2005年，在管理层主导下，公司发展思路由围绕面粉生产转向围绕粮食产业两端，即向上延伸服务种植端农民、向下对接终端消费市场，为后续全产业链建设奠定方向。2007年起，公司率先探索高端育种与原料端布局，推进引育结合战略，建立了三支院士担纲的育种团队，成为全国唯一拥有自主育种能力的小麦加工企业，建立了6.5万亩良种繁育基地、1.5万份种质资源库，拥有1000多个小麦新品系，自主繁育了12个优质强筋小麦新品种。在新品种推广方面，公司推出了企业+基地+农户的农业产业化合作模式，通过种植环节的五统一管理服务和三免一加优惠措施，有效提升农户参与积极性与种植收益，既带动周边35万农户年增收5.1亿元，又从源头上保障了原料品质。图表中裕食品订单种植基地 图表中裕育种实验室首个投产谷朊粉酒精，领先小麦深加工。2008年，公司获批国家发改委小麦环保生产项目，先后投产谷朊粉及食用酒精生产线，业务正式向小麦深加工领域延伸。通过持续的工艺优化和质量投入，裕滨牌谷朊粉蛋白质含量稳定在85%以上，特级食用酒精质量也超过国家标准。根据新安全公众号报道，如今，公司的谷朊粉和酒精多项工艺已成为中粮集团、益海嘉里、康师傅等国内200多家知名企业的战略合作产品，并通过自营渠道出口至日本、英国、美国、巴西等20多个国家，年出口创汇2000万美元以上。借助自身优势，公司也积极参与行业标准体系建设，参与制定小麦粉、挂面国家标准各1项，以及行业和团体标准10项，是中国好粮油行业标准制定的重要参与企业之一。发展餐饮商贸，形成全国唯一小麦全产业链。为进一步提升产业链附加值，公司自2013年起向下游餐饮与食品零售端延伸，2018年开始依托绿色循环产业链运营团餐，逐步打通从原粮加工到终端消费的销售闭环。根据新安全公众号报道，在渠道建设方面，公司线下设立4个营销分公司，建立覆盖全国（除港澳台外）地级以上城市的销售网络，形成2.2万家大型商超网点及30万家社区终端店，并通过直营网点模式打造中裕快餐法兰卡1876面食家等餐饮及商超品牌，累计运营直营实体店面800余家；线上方面，产品已入驻天猫、京东等主流电商平台，线上销售规模快速增长；同时，公司持续拓展团餐业务，服务国家发展改革委、财政部、山东省人大等机关、学校、单位食堂200多家。此外，公司同步构建物流配送一体化体系，配备智能分拣与冷链物流设施，拥有6.8万平方米生鲜百货分拣仓库及1000余辆冷链运输车，日配送能力超200吨、年冷链物流201233万人份、年产能22.7万吨，覆盖5大类152个品种，进一步巩固其小麦全产业链贯通的竞争优势。图表自营中裕快餐等实体店面 图表供应多家单位食堂 国第一。2022年推出的中谷维膳食纤维系列新品，降血糖降血脂辅助功能强大，年产值4.2亿元，利润1.1亿元；2023年开始量产的小麦胶质蛋白肽，增强免疫力、辅助降血糖、抗氧化等功能显著，年产值可达到4亿元，利润可达到1亿元以上。图表中裕的明星产品小麦阿拉伯木聚糖 图表中谷维休食系列产品阿拉伯木聚糖是公司当前重点推进的项目。在技术方面，据裕家人等公众号报道，2024年8月，公司率先在国内实现从小麦加工副产物酒糟中提取阿拉伯木聚糖，突破了长期依赖进口的关键技术瓶颈，获批山东省重大科技创新工程，目前公司为全国唯一掌握该技术的企业。经权威机构验证，公司生产的阿拉伯木聚糖在免疫调节、肠道健康及血糖调控等方面的关键指标上，已与日本大和制药及德国Merck的同类产品达到同级标准。在建设与投产进展方面，阿拉伯木聚糖作为重点产品之一，已纳入2025年滨州市重点项目——滨州中裕食品有限公司优质小麦精深加工新质生产力绿色提升项目整体规划。该项目是中裕食品卓越质量提升战略与三产两翼一循环特色模式的关键落地项目，总投资27.93亿元，总建筑面积达6.99万平方米，计划2026年12月竣工投产。项目将围绕小麦主粮全产业链价值挖掘与绿色循环发展，构建起生产+配套+研发完整体系：在生产端，建设阿拉伯木聚糖车间、蛋白肽车间、植酸/肌醇车间、GMP医药包装车间、蛋白饲料加工车间、纯净水生产车间，覆盖多类高附加值产品加工。在配套端，同步建设智能化立体仓储库、原料成品仓、实验室、动力车间、污水处理站、酒精回收系统及废液存储设施，保障生产全流程高效运转。在设备端，将购置34594台（套）生产设备，形成13条生产线，涵盖小麦阿拉伯木聚糖、糖肽复合产品、肌醇等产品的加工与调5000吨，每吨市场价格2500万元。从海外情况来看，阿拉伯木聚糖在国外已有成熟的相关制品进入终端消费市场，日本市场相关制品终端售价约为3万元/公斤，体现出该产品在海外具备较高的定价能力。在此价格体系参照下，按照1吨小麦大致可提取2.5公斤阿拉伯木聚糖测算，该技术的应用有望使单吨小麦的产值水平提升至7万元以上，显著增强小麦精深加工业务的盈利空间。全国推广中裕模式，复制小麦全产业链。随着小麦全产业链模式逐步成熟，公司进入模式输出与规模复制阶段。2021技术研究中心开展战略合作，推进数字农业建设试点，并与浪潮集团联合搭建大数据信息管理系统，在种植、加工及养殖等关键环节实现流程优化与效率提升。2024年工作总结显示，2025年，公司计划进一步拓展谷粉在酿造及预制菜领域的应用，加快酒精向香料、化妆品等高端市场延伸，并在香港、澳门设立营销中心，目标三3亿美元。谷朊粉是公司粮食深加工业务的重要成熟产品。由子公司裕维生物主导运营，通过小麦面粉提取天然蛋白质加工而成，蛋白质含量普遍超2024年实现营收2.08亿元，占公司总营收比例40.33%，是仅次于酒精的第二大收入来源。2024年毛利率为7.92%，成本控制与盈利水平保持行业中等偏上水平。2025年上半年，包含谷朊粉在内的粮食深加工业务营收占比提升至86.17%，业务核心地位进一步巩固。未来同业竞争化解释放增长空间，随着实控人中裕食品的赋能，公司与中裕食品的谷朊粉同业竞争预计在2028年4月前完成协调解决。中裕食品将导入成熟的高端销售渠道与客户资源，助力公司拓展高附加值市场，同时通过管理输出优化生产效率，提升盈利水平。图表公司谷朊粉营业收入（亿元）及增速 图表公司酒精营业收入（亿元）及增速酒精业务是公司当前营收规模主要产品。主要产品为食用酒精，依托粮食原料加工优势形成完整生产链条，产品覆盖国内主要消费区域，应用于食品、医药、化工等多个领域。食用酒精以薯类、谷物、糖类为原料，经蒸煮、糖化、发酵制成，含水酒精浓度多为95%左右。传统应用于白酒勾兑、饮料、消毒剂、燃料乙醇，升级方向为化妆品基料、医药辅料、精密化工溶剂，高端领域毛利显著高于传统用途。2024年实现营收2.53亿元，占公司总营收比例高达49.01%，为公司第一大收入来源。2024年毛利率为8.09%，略高于谷朊粉业务，盈利稳定性较强。目前通过中裕食品的全产业链资源赋能，其在小麦采购环节的规模优势与议价能力，将帮助公司降低原料成本，提升产品毛利率。借助中裕食品成熟的餐饮、商超及加工渠道网络，公司酒精产品市场渗透率有望进一步提升，尤其在高端应用领域的销量将加速增长。通过生产工艺优化与管理效率提升，解决此前盈利承压问题。图表公司谷朊粉和酒精的毛利率 图表公司谷朊粉和酒精占总营收比重30%以上。作为工业与食品领域的高端配料，黄原胶属于玉米发酵类高附加值生物材料，功能上具备优异的增稠、悬浮、稳定特性，在食品、石油钻采、医药、化妆品、农业等领域应用广泛；中国国内企业凭借成本低、供应量大、消费市场广的优势，在全球竞争市场中占据重要地位，且高端制造业与绿色化工领域的拓展正为行业带来新需求60053.97202348994.66万元，202411059.312万吨，为国内中等规模黄原胶生产项目，202410月进入试产，20254月正式投产，各项生产指标符合预期。黄原胶因投产时间短，市场开拓与客户认证仍在推进阶段，因此目前营收贡献较低。但黄原胶未来市场需求空间广阔，全球黄原胶应用领域持续拓展，尤其在高端食品、石油钻采等领域的需求增长显著，为公司提供充足市场空间。中裕食品渠道资源助力快速放量，依托其成熟的销售网络与品牌影响力，黄原胶产品将加速完成市场导入，缩短产能爬坡周期，并且黄原胶单吨毛利显著高于传统谷朊粉与酒精产品，随着产能释放，将持续提升公司整体盈利水平。25年下半年裕维生物的抗性糊精新产品线已进入投产状态。抗性糊精作为一种水溶性膳食纤维，具有热量低、耐热、耐酸、耐冷冻等许多优良特性，是优良的低热量可溶性食品原料，且溶解性高、黏度低、甜度低、无异味，具备膳食纤维的多种生理作用。近年来在国内乳制品、面制品、保健食品及生物制品、农药、医药等多个领域得到26年将明显增强公司现有资产产出效率，提高资产盈利能力。202512191000万元设立全资子公司包头恒鲁生物科技有限公司，重点布局护肤品及营养代餐等下游业务，旨在拉长产业链、提升产品价值链。公司现有产品包括黄原胶、抗性糊精等产品。黄原胶作为化妆品的重要添加剂，新设子公司将其用于开发护肤品；抗性糊精是可溶膳食纤维，对于瘦身轻体有一定功效，新设子计划推出轻体代餐粉、营养代餐饮料等便捷营养代餐产品。在研发与技术层面，恒鲁生物将综合运用包头华资合成生物学与微生物改造技术院士工作站，以及与中国科学院环境生物技术重点实验室共建的技术示范基地和共创基地等产学研平台，联合科研机构与行业专家，密切跟踪生物发酵及大健康产品等国内外前沿技术及行业发展趋势，探索大健康产业发展。该布局与中裕食品在健康食品、功能性食品领域的既有业务方向具有天然契合度，未来在功能原料供给、产品联合开发及产业链协同等方面具备结合基础，有望在不新增重资产投入的前提下拓展业务边界与应用场景。图表内蒙古自治区首家相关领域院士工作站 图表华资实业黄原胶分厂众控股股东助力处置非核心资产，优化资产结构并改善资金状况。年12月，华资实业公告披露，公司集团有限责任公司出售已于2018年停业的华资宾馆及附属营销大楼，交易金额为2910万元；同时拟向内蒙古麦便利超市有限公司出售办公大楼、仓库及相关土地使用权，交易金额为1740万元，两笔交易合计回笼资金4650万元。其中，内蒙古麦便利由华资实业原持股售构成关联交易，但不构成重大资产重组。相关资产的账面原值为1042.49万元，账面值为378.36万元，交易价较资产账面值溢价达到359.88%；而向包头草原糖业出售的资产账面原值为4420.74万元，账面值为1487.01万元，2910万元的交易价格较账面价值溢价95.69%。盈利预测与投资建议：收入端，黄原胶、抗性糊精贡献26-27年增量，新股东全面赋能下公司收入增长进入快车道。酒精、谷朊粉：中裕食品在谷朊粉与酒精行业深耕多年，拥有较成熟的高端销售渠道与客户资源，2025-2027年5.0%/5.0%/3.0%。20255262万吨，中裕2025-20270.65/3.2/4.2亿元。25年下半年已经有部分投产，2626/271.0/3.0亿元。图表21：公司主要产品收入情况及预测单位：亿元2024A2025E2026E2027E营业总收入5.166.09.812.9yoy-19%17%63%32%酒精2.532.652.792.87yoy-16.6%5.0%5.0%3.0%占比49%44%28%22%谷朊粉2.082.182.292.36yoy-21.9%5.0%5.0%3.0%占比40%36%23%18%黄原胶0.653.24.2yoy392%31%占比11%33%32%抗性糊精1.03.0yoy200%占比10%23%公司持续拓展下游终端市场应用，同时参股金融街证券，投资收益增厚公司报表利润。我们预计2025-2027年公司毛利率分别为7.55%/21.%/24.0%17.37%/1.05%/1.62%2025-2027年公司实现收入6.04/.82/12.94亿元，实现归母净利润1.05/1.48/2.02亿元，首次覆盖给予买入评级。重要财务指标2023A2024A2025E2026E2027E营业收入(百万元)6375166049821,294YOY(%)72.97-19.0917.1262.5331.80净利润(百万元)1925105148202YOY(%)111.4334.81312.4040.7736.82EPS(摊薄/元)0.040.050.220.300.42P/E(倍)342.47254.0461.643.832.0风险提示：1、新品放量不及预期风险。公司布局包括黄原胶在内的新品及新项目，其市场拓展和盈利能力受宏观经济环境、产业政策及下游需求变化等因素影响，存在项目效益及产品放量不及预期的风险。2、食品安全风险。公司已建立较为规范的食品安全管理制度。食品生产组织过程中的每一步流程或步骤3、多元化发展风险。公司持续推进食糖、玉米、小麦深加工及相关新业务布局，多元化经营在拓展成长空间的同时，也对项目落地效率、管理能力及资金安排提出更高要求。若相关业务推进进度、盈利能力或协同效应不及预期，可能对公司业绩稳定性产生影响。黄原胶、抗性糊精为公司潜力增量业务，投资金额和产能规模较大，毛利率水平远高于酒精、谷朊粉等传统业2025-20270.65/4.2/17.1%/62.5%/31.8%。我们定量假设了2025-2027年黄原胶和抗性糊精项目爬坡不及预期的情况，并测算从小幅低于预期到极端情况下对公司总收入增速的影响。图表22：营业总收入与公司液态奶增速的敏感性分析黄原胶、抗性糊精收入（亿元）2025E 2026E 2027E2025E营业收入增速2026E2027E预期值0.654.27.217.1%62.5%31.8%小幅低于预期0.553.45.915.0%53.0%29.2%大幅低于预期0.452.94.913.1%47.0%25.1%极端情况0.351.93.411.2%32.1%21.8%报表预测资产负债表（百万元）利润表（百万元）会计年度2023A2024A2025E2026E2027E会计年度2023A2024A2025E2026E2027E现金47.1241.5660.3998.16129.37营业成本582.56472.82558.37775.46现金47.1241.5660.3998.16129.37营业成本582.56472.82558.37775.46982.1540.9169.8282.90134.73177.57营业税金及附加4.615.005.869.5312.56其他应收款32.690.6026.4643.0156.68销售费用1.971.892.213.023.98预付账款6.680.9813.2521.5328.38管理费用46.2246.8553.0676.4294.26存货130.5234.68157.09218.16276.31研发费用0.000.000.000.000.00其他流动资产12.6321.6815.4525.1133.10财务费用15.339.8510.4513.698.41非流动资产1,667.182,030.382,020.052,004.001,947.27资产减值损失-0.36-1.08-0.53-0.87-1.14长期投资953.51982.141,037.141,102.141,142.14信用减值损失5.2331.3536.727.439.79固定资产211.13194.17265.91318.66352.44其他收益0.000.000.000.000.00无形资产33.6632.2226.8521.4816.11投资净收益31.1520.9555.1165.1140.11其他非流动资产468.88821.84690.16561.71436.57公允价值变动收益0.000.000.000.000.00资产总计1,937.732,199.702,375.592,544.702,648.67资产处置收益0.670.0058.000.070.07短期借款160.4441.32289.59263.42122.37营业外收入0.990.040.870.87短期借款160.4441.32289.59263.42122.37营业外收入0.990.040.870.870.8718.42250.09117.23162.81206.21营业外支出0.950.940.640.640.64其他流动负债46.0596.2181.52114.87145.84利润总额 28.35 33.23 127.30 179.20 245.18非流动负债 174.17 173.76 143.99 112.61 81.17 所得税9.487.7922.3631.4843.07长期借款97.7885.5455.7724.39-7.05净利润 18.88 25.45 104.94 147.72 202.11其他非流动负债76.3988.2288.2288.2288.22少数股东损益0.000.000.000.000.00负债合计399.10561.37632.33653.72555.59归属母公司净利润18.8825.45104.94147.72202.11少数股东权益0.000.000.000.000.00EBITDA70.1572.34199.82273.95350.32股本484.93484.93484.93484.93484.93EPS（元）0.040.050.220.300.42资本公积578.47581.06581.06581.06581.06留存收益475.23572.33677.27824.981,027.09主要财务比率归属母公司股东权益1,538.641,638.321,743.261,890.982,093.