基础化工行业研究：高频高速材料关注度快速提升AI行业后续催化或不断

内容目录一、周场顾 4二、金化团近观点 7三、周要工品格涨幅价变化 13四、周业要息总 20五、险示 21图表目录图表1：本板变况 4图表2：12月26化标的PE-PB分数 4图表3：A股业PE值分情（各业值分数序列） 5图表4：A股业PB位数布况按业PB位降排） 5图表5：化细子块PE值布况按版块值位降排） 6图表6：化细子块PB位分情（子块PB分数序） 6图表7：重覆子近期品踪况 7图表8：本（12月22日-12月26）工价格产价涨幅五变情况 13图表9：工级酸川99.0min（元/14图表10：电级酸四川99.5min（元吨） 14图表11：PTA华（元吨） 14图表12：二苯南亚FOB国美元吨） 14图表13：PXCFR南美元吨） 14图表14：液华地（元吨） 14图表15：硫高石出厂格元吨） 15图表16：煤油苏厂（/15图表17：PP姚场J340/子元/15图表18：合氨苏厂（/15图表19：PTA-PX 15图表20：合氨差 15图表21：TDI价差 16图表22：DAP价差 16图表23：聚烯丙烯 16图表24：PET价差 16图表25：涤-PTA&MEG 16图表26：聚合MDI价差 16图表27：纯价差 17图表28：FDY价差 17图表29：本（12月22日-12月26）要产品格动 17图表30：12月26日化工品格跌前十变情况 20一、本周市场回顾本周伦期结均为61.83元/，比涨1.94美/，或3.24，波60.64-62.38/WTI57.87/1.73美元/3.0856.74-58.38桶。本周基础化工板块跑赢指数（2.28），石化板块跑赢指数（1.23）。3004.23（12.06）（11.25）（10.46）图表1：本周板块变化情况（本周无板块下跌）图表2：12月26日化工标的PE-PB分位数（PE和PB均为动态）图表3：A股全行业PE估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列）（PE为动态）图表4：A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列）（PB为动态）图表5：化工细分子版块PE估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列）（PE为动态）图表6：化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列）（PB为动态）重点覆盖子行业磷酸二重点覆盖子行业磷酸二铵（DAP，国内现货价）磷 粉状)四川地区市场钛白粉（铜陵安纳达ATA-125）甲基麦芽酚钛白粉（金红石型R248）纯MDI（华东地区主流）尿素（江苏恒盛，小颗粒甲醇（华东）合成氨（河北新化）粘胶短纤（1.5D*38mm，华东）天然橡胶（上海市场）PA66（华南1300s）磷酸铁锂电解液乙基麦芽酚聚合MDI（烟台万华，华东）环氧丙烷（华东）维生素D3液氯（华东地区）醋酸草甘膦（浙江新安化工）维生素E重质纯碱（华东地区）有机硅DMC（华东市场价）分散染料：分散黑ECT300金属硅（云南地区421)三氯蔗糖维生素A安赛蜜氨纶（40D，华峰）最新价格（元/吨）44703750159001020001320018200169021582430128001555022000355007700014600825012500010224692440051000128213700170009900105000590003300023000最新价格所处历史分位水平88.4274.5866.9846.6724.6322.8022.4821.1321.0819.9619.5019.3517.5616.2615.3015.0314.8713.139.928.927.525.915.893.452.651.320.070.000.00价格历史趋势、百川资讯、二、国金大化工团队近期观点①供端根中橡信息易显周钢胎工为环低2.2比低0.2半胎率为72.1，比高0.7，比低7。5/25084-85。26618ECT30017活染市价定活黑WNN150均在22元/斤较上同均率为1.2上跌.75盛地印样机为6145较周跌。本周碳酸二甲酯市场价格偏弱运行，市场指导价格为3965元/吨，较上周价格同期价格下跌130元吨跌幅3.17应面本维东扬湖中中科重12500-1400013340元/0.111VAVEA58-60/57/E1225曼-芬美意饲料级维生素E6852-53/50.5-51/50/，PA66PA6614841.75/0.16，PA66MDIMDITDI本周（2025.12.19-2025.12.25）MDI20251225MDI14400/2.37。本周（2025.12.19-2025.12.25）MDIMDI4.21。本周（2025.12.19-2025.12.25）TDI20251225144311.45。MDIMDI①（2025.12.19-2025.12.25）MDI1225MDI14400/2.37PM20014600-1470014400-14500元/吨左右，进口货13900-14200元/吨左右，具体可谈（含税桶装自价）。②MDI100-200吨。MDIMDI①MDIMDI18200/4.2118000-1830018500-18600（②MDIMDI100-300/TDITDI①（2025.12.19-2025.12.25）TDI20251225TDI14431/1.4520251225TDI14200-14400右，上海货源含税执行14500-14600元/吨附近。②后市预测：元旦临近，下游仍随用随采，补仓意愿低迷，市场交投寡淡，需求端拖累下，价格重心仍有小幅下移风险。不过上海C厂检修延续，部分工厂月底前无量供应，场内现货补给缓慢；且月度结算在即，高结预期抬头，经销商亏损压力凸显，对外低出较为谨慎，因而此轮下跌幅度预计有限。预计下周TDI市场偏弱运行，价格波动100-300元/吨。后续需盯紧工厂政策及需求实质跟进111元0.4282/0.394135900价格续滑纯厂的综成在1254元吨，上环下降1.65；碱业82农药：菊酯类农药市场行情维稳;烯草酮价格维稳;草甘膦市场延续弱势20251221（1224。11.513.3/3.75/7.6/8.5/2.5万元/吨。聚酯类农药96115/1.5万元联苯菊酯13.3/13.3氯氰菊酯7.6/7.4-7.6/烯草酮①本周（2025.12.19-2025.12.25）下游按需采买，烯草酮价格盘整。截止到本周四，烯9-109//草甘膦草甘原粉24301/6002.4120251225日草膦应多慎报，95粉流参考2.42-2.45元/，港口FOB3510-3530/；972.5/FOB3570-3590吨。剂场格考下：剂场格考下：200装41甘水剂海提货价11500元FOB1500-1520美元升装62提货价14000元/FOB1840-1860美元吨，75.7208009.2-9.53.2-3.3/3.1/吨。②后市预测：安赛蜜市场区间僵持，后市来看，短线市场供需格局仍旧不大乐观，推涨动力欠缺，预计近期安赛蜜市场小幅整理，价格大致有0-0.1万元/吨的波动，后期若企业协同挺价，市场存在反弹可能。①10-10.27.5-7.7万元/吨，部分小单成交价格略高。②0.1-0.2/。原料硫磺价格虽从历史高位小幅回调，但磷矿石供应紧张格局未改、硫酸价格在政策调控后仍处高位，磷酸一铵工厂成本支撑依旧强劲。需求端则对一铵高价接受度有限，下游复合肥企业基于自身成品销售压力，普遍采取暂不囤货、刚需采购的策略，市场有效需求呈现偏弱格局。本周市场在高成本、紧供应、弱需求的三重力量拉扯下，主流工厂报价维持坚挺，实际成交一般，市场陷入僵持观望阶段；60-100①周初环保管控虽令供应收紧，但也抑制了部分工业需求，加之期货震荡下行，市场交投清淡，价格承压。直至23日午后受出口小作文炒作影响，期货盘面走强，带动现货成交放量，部分工厂控制接单，价格随之窄幅上行。近两日期现市场走势有所分化：尽管期货延续强势，但现货市场跟涨乏力。随着工厂报价连续上调，下游复合肥厂及贸易商对高价货源的抵触情绪增强，新单成交活跃度逐日降温，呈现期货强、现货稳；报价涨、成交缓的格局。工厂凭借充足待发订单维持报价，下游采购则保持谨慎，市场陷入拉锯状态；1④本周国内己二酸市场呈现上行态势。供需层面，市场持续呈现供应挺价、需求抵触的僵持格局。供应端，工厂库存压力不大，挺市意向明确，尤其叠加主力工厂调涨指导价格，进一步强化市场谨慎心态。贸易商方面，多数恐亏惜售，报盘维持高位，部分甚至暂停报价以等待月末结算指引，市场现货流通资源不多。需求端则表现疲软，下游行业对当前价格心存抵触，接货意愿低迷，采购以执行合约订单为主，对现货高价货源压价商谈，市场有价无市特征显著，实单成交清淡。122250-55/三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化本周化工产品价格上涨前五位为工业级碳酸锂(15.69)、电池级碳酸锂(15.59)、PTA(821甲(.43PX(.26)格跌五位液(-1.38(-633)合氨(-4.26)。本周化工产品价差上涨前五位为PTA-PX(501.58)、合成氨价差(62.1)、TDI价差)DAP差(9.8烯(8.93差下前为PET价(-18.3))聚合MDI差(-5.87)碱价(-5.54)FDY(-3.01)图表8：本周（12221226）产品价格涨幅前五产品价格跌幅前五名称涨幅名称跌幅工业级碳酸锂15.69液氯-15.38电池级碳酸锂15.59硫磺-6.33PTA8.21煤焦油-5.63二甲苯7.43PP-5.56PX7.26合成氨-4.26价差涨幅前五价差跌幅前五名称涨幅名称跌幅PTA-PX8PET价差-18.30合成氨价差62.10涤纶-PTA&MEG-11.43TDI价差19.75聚合MDI价差-5.87DAP价差9.80纯碱价差-5.54聚丙烯-丙烯8.93FDY价差-3.01、百川资讯、图表9：工业级碳酸锂四川99.0in（元/吨） 图表10：电池级碳酸锂四川99.5in（元/吨）百川资讯、 百川资讯、图表11：PTA华东（元/吨） 图表12：二甲苯东南亚FOB韩国美元/吨）百川资讯、 百川资讯、图表13：PXCFR东南亚（美元/吨） 图表14：液氯华东地区（元/吨）百川资讯、 百川资讯、图表15：硫磺高桥石化出厂格元/吨） 图表16：煤焦油江苏工厂（元/百川资讯、 百川资讯、图表17：PP余姚市场J340/扬子（元/吨） 图表18：合成氨江苏工厂（元/百川资讯、 百川资讯、图表19：PTA-PX 图表20：合成氨价差、百川资讯、 、百川资讯、图表21：TDI价差 图表22：DAP价差、百川资讯、 、百川资讯、图表23：聚丙烯-丙烯 图表24：PET价差、百川资讯、 、百川资讯、图表25：涤纶-PTA&MEG 图表26：聚合MDI价差、百川资讯、 、百川资讯、图表27：纯碱价差 图表28：FDY价差、百川资讯、 、百川资讯、图表29：本周（12月22日-12月26日）主要化工产品价格变动分类化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅石油化工原油WTI（美元/桶）58.3556.662.98丙烯汇丰石化（元/吨）612061200.00原油布伦特（美元/桶）62.2460.472.93纯苯华东地区（元/吨）531552700.85国际汽油新加坡（美元/桶）74.3874.39-0.01甲苯华东地区（元/吨）520551401.26国际柴油新加坡（美元/桶）80.9879.551.80二甲苯华东地区（元/吨）560055001.82国际石脑油新加坡（美元/桶）57.4857.120.63苯乙烯华东地区（元/吨）670064853.32燃料油新加坡高硫180cst（美元/吨）344.32343.240.31纯苯FOB韩国（美元/吨）6626580.61国内柴油上海中石化0（元/吨）645064500.00甲苯FOB韩国（美元/吨）6416341.10国内汽油上海中石化93（元/吨）750074500.67二甲苯东南亚FOB韩国（美元/吨）7236737.43燃料油舟山(混调高硫180)（元/吨)48804900-0.41苯乙烯FOB韩国（美元/吨）8107932.14国内石脑油中石化出厂（元/吨）676067600.00苯乙烯CFR华东（美元/吨）8218022.37乙烯东南亚CFR（美元/吨）7257250.00液化气长岭炼化（元/吨）48304960-2.62丙烯FOB韩国（美元/吨）7107100.00丁二烯上海石化（元/吨）780078000.00丁二烯东南亚CFR（美元/吨）8608056.83天然气NYMEX天然气(期货)4.2424.0245.42无机化工轻质纯碱华东地区（元/吨）12401245-0.40电石华东地区（元/吨）27742823-1.74重质纯碱华东地区（元/吨）125012500.00原盐河北出厂（元/吨）2432420.41烧碱32离子膜华东地区（元/吨）883897-1.56原盐山东地区海盐（元/吨)2502500.00液氯华东地区（元/吨）231273-15.38原盐华东地区（元/吨）2552550.00盐酸华东地区（元/吨）2192190.00盐酸华东盐酸(31)（元/吨）2622620.00有机原料BDO新疆美克散水（元/吨）810081000.00醋酸酐华东地区（元/吨）390038301.83甲醇华东地区（元/吨）21582168-0.46苯胺华东地区（元/吨）809080900.00丙酮华东地区高端（元/吨）408040700.25乙醇食用酒精华东地区（元/吨）545054500.00醋酸华东地区（元/吨）252624692.31环氧氯丙烷华东地区（元/吨）11700116500.43苯酚华东地区（元/吨）57855800-0.26BDO华东散水（元/吨）740074000.00精细化工软泡聚醚华东散水（元/吨）830082500.61金属硅云南金属硅3303（元/吨）10600106000.00硬泡聚醚华东（元/吨）772576750.65电池级碳酸锂四川99.5min12050010425015.59TDI华东（元/吨）1430014500-1.38电池级碳酸锂新疆99.5min11950010375015.18纯MDI华东（元/吨）1810018900-4.23电池级碳酸锂江西99.5min12050010425015.59聚合MDI华东烟台万华（元/吨）1455014950-2.68工业级碳酸锂四川99.0min11800010200015.69纯MDI烟台万华挂牌（元/吨）24000240000.00工业级碳酸锂新疆99.0min11800010200015.69聚合MDI烟台万华挂牌（元/吨00工业级碳酸锂青海99.0min11800010200015.69己二酸华东（元/吨）685067251.86甲基环硅氧烷DMC华东（元/吨00环氧丙烷华东（元/吨）825080502.48二甲醚河南（元/吨）335033500.00环氧乙烷上海石化（元/吨）580058000.00醋酸乙烯华东（元/吨）587558750.00DMF华东（元/吨）372537250.00季戊四醇优级华东（元/吨）950095000.00丁酮华东（元/吨）62506300-0.79甲醛华东（元/吨）110011000.00双酚A华东（元/吨）75007550-0.66PA6华东1013B（元/吨）10200102000.00煤焦油江苏工厂（元/吨）33503550-5.63PA66华东1300S（元/吨00煤焦油山西工厂（元/吨）325132390.37焦炭山西美锦煤炭气化公司（元/吨）12951345-3.72炭黑江西黑豹N330（元/吨）560055001.82环己酮华东（元/吨）67006725-0.37化肥农药尿素华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）170016801.19氯化铵（农湿）石家庄联碱（元/吨）3003000.00尿素江苏恒盛(小颗粒)（元/吨）169016701.20硝酸安徽金禾98185018500.00尿素浙江巨化(小颗粒)（元/吨）168016601.20硫磺CFR中国合同价（美元/吨）4154150.00尿素河南心连心(小颗粒)（元/吨）172017100.58硫磺CFR中国现货价（美元/吨）4154150.00尿素四川美丰(小颗粒)（元/吨）176017600.00硫磺高桥石化出厂价格（元/吨）37003950-6.33尿素川化集团(小颗粒)（元/吨）178517850.00硫酸浙江嘉化98（元/吨）123012300.00尿素云天化集团(小颗粒)（元/吨）177017700.00硫酸浙江嘉化105（元/吨）130013000.00尿素云南云维(小颗粒)（元/吨）172017200.00硫酸苏州精细化98（元/吨）125012500.00磷酸一铵四川金河粉状55（元/吨）372537000.68硫酸苏州精细化105（元/吨）135013500.00磷酸一铵合肥四方（55粉）（元/吨）362536250.00尿素波罗的海(小粒散装)（美元/吨）3553550.00磷酸一铵西南工厂粉状60（元/吨）392539250.00磷酸二铵美国海湾（美元/吨）613618.5-0.89磷酸二铵西南工厂64褐色（元/吨）345034500.00磷矿石摩洛哥-印度CFR(70-73BPL)合同价（美元/吨）2062060.00氯化钾青海盐湖95（元/吨）280028000.00磷酸澄星集团工业85（元/吨）715071500.00硫酸钾新疆罗布泊50粉（元/吨）355035500.00磷酸澄星集团食品（元/吨）715071500.00草甘膦浙江新安化工（元/吨）2440025100-2.79硫酸CFR西欧/北欧合同价（欧元/吨）1141140.00磷矿石鑫泰磷矿（28）（元/吨）9509500.00硫磺温哥华FOB合同价（美元/吨)1141140.00黄磷四川地区（元/吨）2260022700-0.44硫磺温哥华FOB现货价（美元/吨)4954950.00复合肥江苏瑞和牌45[S]（元/吨）305030001.67(磷酸)五氧化二磷85CFR印度合同价（美元/吨)128812880.00复合肥江苏瑞和牌45[CL]（元/吨）260025501.96五氧化二磷折纯CFR印度合同价（美元/吨)211121110.00合成氨河北新化（元/吨）24302520-3.57三聚磷酸钠兴发集团工业级95（元/吨）730073000.00合成氨宁夏中宁兴尔泰（元/吨）265026500.00纯吡啶华东地区（元/吨）1820018700-2.67合成氨江苏工厂（元/吨）24702580-4.26硝酸铵（工业）华北地区（元/吨）200020000.00三聚氰胺中原大化（出厂）（元/吨）550055000.00塑料产品和氟化PPPP纤维注射级/CFR东南亚（美元/吨）8008000.00天然橡胶上海市场（元/吨01PP余姚市场J340/扬子（元/吨）68007200-5.56丁苯橡胶山东150211467112501.93LDPECFR东南亚（美元/吨）994999-0.50丁苯橡胶华东150211525113751.32LLDPECFR东南亚（美元/吨）804814-1.23丁苯橡胶中油华东兰化1500（元/吨）11400112001.79HDPE注塑/CFR东南亚（美元/吨）829839-1.19顺丁橡胶山东（元/吨）11400110003.64LDPE余姚市场100AC（元/吨）940094000.00顺丁橡胶华东（元/吨）11600112003.57LLDPE余姚市场7042/吉化（元/吨）63506600-3.79丁基橡胶进口301（元/吨）20250202500.00HDPE余姚市场5000S/扬子（元/吨）68507050-2.84钛白粉锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨)11900118500.42EDCCFR东南亚（美元/吨）3503500.00钛白粉金红石型R-248攀钢钛业(元/吨00VCMCFR东南亚（美元/吨）4504500.00PVA国内聚乙烯醇（元/吨）10150101500.00PVCCFR东南亚（美元/吨）6006000.00天然橡胶马来20号标胶SMR20（美元/吨）187018202.75PVC华东电石法（元/吨）440043800.46二氯甲烷华东地区（元/吨）17001715-0.87PVC华东乙烯法（元/吨）475547490.13三氯乙烯华东地区（元/吨）420042000.00PSGPPS/CFR东南亚（美元/吨）9909900.00R22华东地区（元/吨）16000160000.00PSHIPS/CFR东南亚（美元/吨）108010750.47R134a华东地区（元/吨）55000550000.00ABSCFR东南亚（美元/吨）118011800.00氟化铝河南地区（元/吨）10650106250.24ABS华东地区（元/吨）855085000.59冰晶石河南地区（元/吨）77007900-2.53PS华东地区GPPS（元/吨）728472520.44萤石粉华东地区（元/吨）330833080.00PS华东地区HIPS（元/吨）809380790.17无水氢氟酸华东地区（元/吨）11575115750.00化纤产品己内酰胺华东CPL（元/吨）947594750.00涤纶短丝1.4D38mm华东（元/吨）655063003.97丙烯腈华东AN（元/吨）77257825-1.28涤纶POY华东150D/48F（元/吨）650062004.84PTA华东（元/吨）514047508.21涤纶FDY华东68D/24F（元/吨）677564505.04MEG华东（元/吨）368936730.44锦纶POY华东（元/吨）11400114000.00PET切片华东（元/吨）580055604.32锦纶DTY华东70D/24F（元/吨00PTMEG1800分子量华东（元/吨）11600116000.00锦纶FDY华东70D/24F（元/吨）12100121000.00棉花CCIndex(32814锦纶切片华东（元/吨）997599750.00粘胶短纤1.5D38mm华东（元/吨）12800128000.00氨纶40D华东（元/吨）23000230000.00粘胶长丝120D华东（元/吨）43500435000.00PXCFR东南亚（美元/吨）9018407.26腈纶短纤华东（元/吨00棉短绒华东（元/吨）360036000.00腈纶毛条华东（元/吨）1400014500-3.45木浆国际（美元/吨）8508500.00、百川资讯、图表30：12月26日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况去年初至今涨幅前二十去年初至今跌幅前二十序号项目名称价格涨幅序号项目名称价格跌幅1丁二烯:CFR中国(美元/吨)95572.071草铵膦上海提货价（万元/吨）4.39-86.282硫磺(固态):国内（元/吨）401063.672液氯华东地区（元/吨）231-82.333R22华东地区（元/吨）2700042.113二氯乙烷EDC:CFR东南亚(美元/吨)194-78.874冰晶石(电解铝用辅料)(元/吨)797022.624BDO华东散水（元/吨）7400-75.745R134a华东地区（元/吨）3100019.235对硝基氯化苯安徽地区（元/吨）4500-74.066萤石粉华东地区（元/吨）330818.146二氯甲烷:江苏(元/吨)1790-70.417NYMEX天然气(美元/百万英热单位)4.24918.137吡虫啉山东地区（万元/吨）6.45-69.298磷酸二铵(DAP):国内(元/吨)445018.048甘氨酸山东地区（元/吨）11100-67.599市场价(现货基准价):液化气:全国（元/吨）546111.249氯化铵(干铵):徐州丰成盐化工(元/吨)420-65.8510蛋氨酸(元/吨)2160010.20102-氯-5-氯甲基吡啶华东地区（万元/吨）5.5-65.6311涤纶POY(元/吨)80009.8911氯乙烯VCM:CFR东南亚(美元/吨)448-62.9112粘胶长丝(元/吨)445009.0712盐酸华东31（元/吨）219-62.8813天然橡胶(国产5号标胶):国内(元/吨)148838.3013醋酸酐华东地区（万元/吨）3900-58.9514涤纶工业丝（1000D/192F）高强型（元/吨）93008.1414碳酸锂:Li2CO399:新疆(元/吨)111960-58.7615涤纶短纤:1.4D38mm(元/吨)74506.4315环己酮:国内(元/吨)6725-55.7616精对苯二甲酸(PTA):华东地区(元/吨)50703.5816氨纶40D(元/吨)27000-55.7417二甲苯(溶剂级):FOB韩国(美元/吨)6703.0817聚氯乙烯PVC:CFR东南亚(美元/吨)598-55.3418复合肥(45S):山东地区(元/吨)32002.8918双酚A:国内(元/吨)7550-53.1119无水氢氟酸华东地区（元/吨）119001.2819金属硅3303:云南,福建(元/吨)10320-52.8820PXCFR东南亚（美元/吨）9010.75202.4D华东（元/吨）14650-51.17去年6月初至今涨幅前二十去年6月初至今跌幅前二十序号目名称价格涨幅序号项目名称价格跌幅1R2 地区（元/吨）2700050.001草铵膦上海提货价（万元/吨）4.39-83.432R134a华东地区（元/吨）3100047.622液氯华东地区（元/吨）231-82.123萤石粉华东地区（元/吨）330822.523氯化铵(湿铵):徐州丰成