电力及公用事业行业月报：AI赋能绿色转型双轮驱动电力投资新纪元

内容目录行情回顾 4行业量价数据分析 5产业链量价 5长江三峡水情 6行业和公司要闻 6行业动态和要闻 6公司动态和要闻 10行业可转债、ETF行情 公用事业行业可转债行情 公用事业行业ETF行情回顾 12电力行业相关主题投资 13投资评级及主线 14风险提示 16图表目录图1：电及用业数相于深300表现 4图2：电及用业行业度跌幅4图3：电及用业度涨居、个（%） 4图4：北港动煤格(元/吨) 5图5：全主港炼煤平价(元吨) 5图6：纽斯产力平仓价美元吨) 5图7：河平山主煤车价(元吨) 5图8：美天气月格(美元百英热) 6图9：中液天气厂价指（元吨） 6图10：峡库量情（方米秒） 6图三出流日情（方米秒） 6图12：力公事盈率市率值况势图倍） 15表1：行动和闻顾 6表2：公动和闻顾 10表3：申公事板可转行情 12表4：电及用业数关ETF行情 12表5：可核变关的梳理 13表6：虚电有标梳理 14行情回顾截至2026年2月25日月份电力及公用事业数表现强于市场花顺 2026年2月252月上涨25303）1.42百分点。1300表现电力及公用事业指数 6%5%4%3%2%1%0%-1%2026225(4.81%)、其他发电(2.80%)、火电(2.33%)、燃气(0.62%)、电网(0.41%)、水电(-0.37%)、供热或其他(-2.36%)2026225228只A195305(77.9%)(71.28%)ST京蓝(63.68%)、法尔胜(41.01%)、ST金鸿(34.09%)；跌幅前5个股依次为郴电国际(-15.5%)、百通能源(-13.27%)、海天股份(-12.2%)、*ST节能(-9.46%)、*ST太和(-9.06%)。图2：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%) 图3：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股（%）6100环保及水务其他发电环保及水务其他发电火电燃气电网水电供热或其他8043 6024010 -10-2-3

豫 凯ST能 龙 ST控 高 股 科

法*ST*STST尔 金 太 胜 鸿 和 *ST*STST

海 百电郴电郴股 能 国份 源 际-40时间周期：2026.2.1—2.25 时间周期：2026.2.1—2.25行业量价数据分析产业链量价2026年2月24715元/2.88%，1537元/美元/1630元/1.81%。图4：北方港口动力煤价格(元/吨) 图5：全国主要港口炼焦煤平均价(元/吨)煤炭价格:北方港口动力煤 全国主要港口:炼焦煤平均价900 800 700 600 500 400 800300 600200 400100 2000 0图6：纽卡斯尔产动力煤平仓价(美元/吨) 图7：河南平顶山产主焦煤车板价(元/吨)0

平仓价:动力煤(Q6000,V30,S:0.8:纽卡斯尔产):国际港口

0

车板价:主焦煤:A<10%,V:25-27%,S<0.5%,G>75,Mt:8%:河南:平顶山产 120262LNG202617.58/78.37%。2026210（LNG）3827.4元/0.76%。图8：美国天然气当月价格(美元/百万英热) 图9：中国液化天然气出厂价格指数（元/吨）商品价格:美国天然气:当月值

生产资料价格:液化天然气(LNG)8 50007 45004000635005 30004 25003 20001500210001 5002024-11-202024-12-202025-01-202025-02-202025-03-202025-04-202025-05-202025-06-202025-07-202025-08-202025-09-202025-10-202025-11-202025-12-202026-01-200 02024-11-202024-12-202025-01-202025-02-202025-03-202025-04-202025-05-202025-06-202025-07-202025-08-202025-09-202025-10-202025-11-202025-12-202026-01-20长江三峡水情2245650/71602202510.10%、减少8.82%。图10：三峡入库流量日行情（立方米/秒） 图三峡出库流量日行情（立方米/秒）长江三峡水情:三峡入库流量

长江三峡水情:三峡出库流量450004000035000300002500020000150001000050000

35000300002500020000150001000050000 行业动态和要闻表1：行业动态和要闻回顾时间来源主要内容2026.2.4中国电力报我国首套风机整机仿真软件问世。2月4日，中国电科院面向风电行业公开发布风研2026.2.4 科技报 国际首套单机功率大缩空气储能压缩机制功国容绿储技术来重要突。2月4从科学工热理究获悉该联中国（北）技术有限公司，成功研制出国际首套单机功率最大的压缩空气储能压缩机。目前，该压缩机已通过第三方测试，多项性能指标达到领先水平。2026.2.5南方电网南方电网推进企业多元股东治理。南方电网公司印发《关于进一步发挥多元股东治理优善中国特色现代企业制度的决策部署，为推动集团总部及所属子企业完善多元股东治理机制，发挥多元股东治理优势，更好融入和服务国家发展大局，建设世界一流企业提供有序地推进子企业股权多元化改革，将《意见》的战略意图转化为可执行、可落地的具体行动。2026.2.5广州电力交易202545002025中心45003.87中，绿证交易市场表现亮眼，全年交易达4.07亿个，约占全国交易量的60。2026.2.5中国电力报5002511500全线物理贯通。这标志着中老两国最高电压等级的跨境输电通道建设迎来重大里程碑时2026415030通道，显著提升区域能源安全保障与优化配置能力。2026.2.5三峡小微公众202520号20并网，标志着我国超大容量机组研发制造、海上施工及运营能力再上新台阶。该机组的助力我国加快海上风电规模化开发进程。2026.2.6国际能源署203026布的告现到2030全电需年增速过3.5到2030年全4220302030电网的年度投资需要增加50，电网系统的安全与韧性等也需要受到高度重视。2026.2.9国家能源局国家能源局公布77个试点项目。为加快煤矿智能化关键技术攻关和推广应用，迭代提升煤矿智能化建设运行水平，国家能源局根据《国家能源局综合司关于开展煤矿智能化（22〕1077试点项目名单。2026.2.9中国电力报、我国煤矿智能化建设进入安全高效新阶段。“十四五”以来，我国持续推进新一代信央视财经、国息技术与煤炭产业深度融合，煤矿智能化建设实现跨越式发展，成功实现减人、增安、家能源局2025106665技术深度融合。2026.2.11新华社、市场事关水气电热等领域《关于公用事业领域的反垄断指南》出台。国务院反垄断反不正当监管总局垄断行为，维护市场公平竞争，保护消费者利益和社会公共利益。其中，指南在总结执法经验的基础上，对瓶装液化气等行业出现较多的垄断协议行为，以及供水、供电、供气、供热等行业出现较多的限定交易、搭售和附加其他不合理交易条件等滥用市场支配地位行为，均进一步细化表现形式。2026.2.11国务院办公厅国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》。为进一步深化电力115102035完善，市场化交易电量占比稳中有升。2026.2.12国家能源局20252122025可再生能源并网运行情况。2025年，国家能源局锚定碳达峰碳中和目标，深入践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，推动构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系，超额完成“十四五”非化石能源消费目标任务，为加快构建新型能源体系和建设能源强国提供了有力支撑。可再生能源装机规模再创新高，规模占比稳步提升。可再生能源发电量持续增长，绿色低碳发展提速。2026.2.12国家能源局、2025年我国风电太阳能发电新增装机超4.3亿千瓦，再创历史新高。2025年，我国风中国电力报电、太阳能发电发展取得新成绩。一是2025年全国新增风电、太阳能发电装机超4.3亿千（中电1.2千瓦太能电3.18千瓦，比增长22.再创史18.4，202525，占发420203.41220302035自主贡献目标奠定了坚实基础。2026.2.12南网50Hz公100众号连续运行的区域电力市场，南方电力市场近期接连迎来建设新突破：跨省中长期交易在00式，推动首批发电类虚拟电厂以独立主体入市交易；市场化交易电量年增长14.2，绿电绿证交易量较前四年总和增长超3倍。数据是资源优化配置成效最直观的体现，更是南方电力市场助力实体经济发展的有力佐证。南方区域零售市场规模持续扩大，售电公201720251977710.7522.21500850023发展注入强劲电力动能。2026年，南方电力市场跨省中长期交易在全国率先实现100签约，五省区均达成高比例签约，市场联动的价格机制初步建立。南方区域已推出“网3620251229立市场主体身份完成“报量报价”交易，标志着由分布式光伏、储能等零散资源构成的聚合体，首次获得了与传统发电机组同等的经济调度资格，我国电力市场结构迎来重大突破。2026.2.12北京电力交易110。中心营机制，扩大省间中长期交易规模，增强交易灵活性与响应效率，统筹提升跨区输电通道利用率，有力推动电力资源在更大范围内的优化配置与余缺调剂。北京电力交易中心1110710.1。2026.2.12贵州省发改委20250.3515/千瓦时。21220252223.870.351523个项目入选，机制电量规模26.41亿千瓦时，机制电价0.3515元/千瓦时。2026.2.13科技日报、中我国科研团队在钙钛矿材料离子迁移调控机理方面取得重要进展。南昌航空大学动力与国电力报能源学院（绿色通用航空动力江西省重点实验室）教师刘智勇、孙海俊牵头，联合西安理工大学、西北工业大学研究人员在钙钛矿离子导体领域取得突破。团队创新性地通过NaNbO₃A2026.2.21国家能源局202514。2213.171.641.53202512122026.2.22中国电力报2223000全球在建规模最大、海拔最高的混合式抽水蓄能电站——雅砻江两河口抽蓄电站迎来关键节点双突破：地下厂房开挖圆满完成、下水库牙根一级水电站大坝首仓混凝土顺利浇2028035口抽蓄电站地下厂房开挖完成，标志着工程土建开挖阶段收官，建设转入机电设备安装20281460两河口周边700万千瓦级风光新能源提供灵活调节，为破解川西高原风光新能源波动性难题、实现绿电稳定外送提供坚实支撑。牙根一级水电站是雅砻江中游“一库七级”开23047同时兼做两河口抽蓄电站的下水库，是两河口清洁能源示范区的重要项目。国投集团雅203040002035780020001为国家“双碳”目标落地、新型能源体系构建、民族地区高质量发展持续注入强劲绿色动能。2026.2.22国家电网5679222，21521567920.73234增长24.04。2026.2.24国家能源局国家能源局：2026年春节假期新能源汽车出行创新高，充电服务保障水平显著提升。224215223602.1014976.751664.08较去年春节日均增长52.01，创历史新高2026.2.24国家能源局公国家能源局：积极推进电力法、可再生能源法等重要法律修订。据国家能源局微信公众众号22420262026年是“十五五”开局之年，要加快出台能源法配套规定和政策，积极推进电力法、可再生能源法等重要法律修订，促进能源行业实现良法善治。会议审议并通过了《国家能源局2026年法治建设重点任务》。2026.2.25郑州发布公众20262026号202650500交通运输、物流等节能降碳环保，以及老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测等领域设备更新。50Hz公司动态和要闻表2：公司动态和要闻回顾时间来源主要内容2026.2.3电投绿能吉电股份：关于变更公司名称、证券简称暨完成工商变更登记的公告。国电投绿色能源24JEP”“SICEC“00872026.2.3国电南瑞2025472025414中竞价交易方式回购公司A回购公司股份，本次回购的股份用于未来实施股权激励计划。回购资金总额不低于人民币5（103.13元/股(含本数)，回购期限自公司董事会审议通过本次股份回购方案之日起不超过12个2025414202641320242025年半年度权益分派，回购价格上限由不超过人民币34.13元/股（含本数）调整为33.55/（202613120,947,4918,031,756,15622.3121.71461,634,688.09案。2026.2.4内蒙华电244.94/5.3626.5志着内蒙华电并购重组项目圆满成功。这是内蒙华电在中国华能集团公司总体资本布局下的一次转型突破，也是中国华能集团公司不断提高所属上市公司质量、增强上市公司核心竞争力的重要举措。2026.2.4中国核电324核电3号机组内穹顶顺利吊装成功，标志着其已从土建施工全面转入设备安装阶段，为后续安装调试及并网发电奠定了坚实基础。内穹顶位于核岛顶部，主要功能是保证反应堆厂房的完整性和密封性。2026.2.6彭博社、路透特斯拉正考虑在美国多州建厂，以提高光伏产能。美国电动汽车制造商特斯拉据称正在社、央视财经美国多地评估选址，以扩大光伏产能。该公司计划将纽约州布法罗工厂的光伏产能提升1026等人才，以助力美国可再生能源发展。根据官网招聘信息，该公司称其目标是在2028年底之前，在美国本土实现每年100吉瓦的太阳能制造能力。上个月，特斯拉首席执行SpaceX池板送入太空的可能性。2026.2.10中国核电1210股的辽宁徐大堡核电1号机组核岛钢制安全壳顶封头顺利吊装就位，标志着该机组建设从土建施工全面转入安装阶段。2026.2.10中国核电3210445三门核电3号机组一回路水压试验（冷试）取得圆满成功。此次试验是核电调试过程中的关键转折点，为后续机组热试、装料启动等下一步工作奠定了坚实基础。2026.2.11英国石油公司2025年财报，在油价疲软的环境下，公司当年净利润约为74.9亿美元，低于分析师预期的75.8202490划，其股价周二下跌超6。2026.2.11南网储能、科国产首台抽水蓄能电压源型静止变频器一次性并网成功。2月11日，国产首台抽水蓄技日报3技术指标优于预期。这标志着我国新型抽水蓄能变频器的自主研制取得成功，有力提高储能产业链和供应链的安全性，促进新型电力系统构建。2026.2.11粤电力A、中211国能源报（粤电力A6516856全面建成投产。随着6号机组的顺利投产，公司也成为当前广东省内装机容量最大的火力发电企业。2026.2.12中国神华2121335.9812国证监会注册批复。2026.2.12中国能建212地时间210IPPAnthem620EPC115240153/612大新能源项目，也是目前南非单体容量最大的光伏电站。2026.2.12中国华能2129IEC(IEC/TS63202-92026.2.24甘肃能源2006002002002025量的10以上。2026.2.24内蒙华电内蒙华电拟变更证券简称为“华能蒙电”。内蒙华电公告称，公司第十一届董事会第二辨识度，突出公司控股股东华能背景及蒙电主业定位。2026.2.24华能水电华能水电将获过亿增持。华能澜沧江水电股份有限公司公告，控股股东中国华能集团有1327.63000.2含本次增持金额在内，累计增持不低于1亿元且不超过1.5亿元。电投绿能，国电南瑞，内蒙华电，中国核电，彭博社，路透社，央视财经，英国石油公司，南网储能，科技日报，粤电力A，中国能源报，中国神华，中国能建，中国华能，甘肃能源，华能水电行业可转债、ETF行情公用事业行业可转债行情162026225盘，22.63%32.49%65.84%。表3：申万公用事业板块可转债行情证券代码证券名称正股代码正股简称到期日期发行信用评级月涨跌幅() 转股溢价率()110084.SH贵燃转债600903.SH贵州燃气2027-12-27AA1.2138.37110099.SH福能转债600483.SH福能股份2031-10-13AA+4.1252.70110815.SH九丰定01605090.SH九丰能源2028-12-29--0.00-55.38110816.SH九丰定02605090.SH九丰能源2029-03-10--0.00-17.04111013.SH新港转债605162.SH新中港2029-03-08AA-3.0533.80111017.SH蓝天转债605368.SH蓝天燃气2029-08-15AA1.6030.18113039.SH嘉泽转债601619.SH嘉泽新能2026-08-24AA14.4722.53113048.SH晶科转债601778.SH晶科科技2027-04-23AA5.2331.18113051.SH节能转债601016.SH节能风电2027-06-21AA+2.6834.62113067.SH燃23转债601139.SH深圳燃气2029-07-27AAA2.6843.85113631.SH皖天转债603689.SH皖天然气2027-11-08AA+1.3114.89113679.SH芯能转债603105.SH芯能科技2029-10-26AA-2.5965.84123092.SZ天壕转债300332.SZ天壕能源2026-12-24A+0.9922.85123128.SZ首华转债300483.SZ首华燃气2027-11-01AA4.54-0.52127108.SZ太能转债000591.SZ太阳能2031-03-28AA+4.8935.17127110.SZ广核转债003816.SZ中国广核2031-07-09AAA2.0438.12中位数2.6332.49（涨跌幅计算区间为2026年2月1日至2月25日）ETF行情回顾根据同花顺EF1321.99%ETF嘉实199.78ETF，日44780表4：电力及公用事业指数相关ETF行情证券代码证券名称业绩比较基准基金管理人区间涨跌幅区间日均成交额(百万()增长率() 元)159625.SZ绿色电力ETF嘉实国证绿色电力指数收益率嘉实基金1.990.01199.78159611.SZ电力ETF中证全指电力公用事业指数收益率广发基金2.240.03180.65561560.SH电力ETF中证全指电力公用事业指数收益率华泰柏瑞基金2.170.0253.69561170.SH绿色电力ETF中证绿色电力指数收益率富国基金2.060.0319.22562550.SH绿电ETF中证绿色电力指数收益率华夏基金2.250.0318.52159301.SZ公用事业ETF中证全指公用事业指数收益率华夏基金1.040.0811.15电力及公用事业561700.SH电力ETF博时中证全指电力公用事业指数收益率博时基金1.950.024.10562350.SH电力ETF银华中证全指电力公用事业指数收益率银华基金1.850.043.88560580.SH电力ETF南方中证全指电力公用事业指数收益率南方基金2.690.023.71562960.SH绿色电力ETF易方达中证绿色电力指数收益率易方达基金2.440.032.97159669.SZ绿色电力ETF国泰国证绿色电力指数收益率国泰基金1.900.012.49560620.SH公用事业ETF万家中证全指公用事业指数收益率万家基金1.380.040.61560190.SH公用事业ETF中证全指公用事业指数收益率鹏华基金0.490.020.44中位数1.990.034.10（涨跌幅按2026年2月1日—2月25日收盘价计算）电力行业相关主题投资表5：可控核聚变有关标的梳理产业链环节公司名称证券代码收盘价(元)EPS（TTM,元）PE（TTM）总市值（亿元）（）上游材料与西部超导688122.SH85.651.3085.651.3065.71556.441.09国机重装601399.SH5.220.0682.97376.551.95应流股份603308.SH66.420.52127.59451.0229.22中钨高新000657.SZ58.830.47125.271,340.5021.30厦门钨业600549.SH64.131.3348.311,018.1213.40白银有色601212.SH10.720.02448.78793.79-21.58中航光电002179.SZ35.221.2228.94746.062.71纽威股份603699.SH55.711.8629.96431.91-7.92永鼎股份600105.SH28.100.23123.29410.826.32中天科技600522.SH25.080.8429.87855.9712.26东方电气600875.SH33.950.9435.971,164.0136.62中国西电601179.SH15.790.2467.12809.388.90国睿科技600562.SH29.430.5157.65365.481.38上海电气601727.SH8.890.05165.301,245.142.07下游/全产业中国核电下游/全产业中国核电601985.SH链建设与运8.490.3822.261,746.22-1.39中国核建601611.SH16.010.5728.13482.513.36中国能建601868.SH2.490.1913.06910.072.47中国化学601117.SH8.841.008.87539.83-0.67浙能电力600023.SH5.100.549.38683.853.03营（2026225202621—225盘价计算）表6：虚拟电厂有关标的梳理产业链环节公司名称证券代码收盘价(元)EPSPE总市值区间涨跌幅（TTM,元）（TTM）（亿元）（）上游分布式阳光电源300274.SZ154.107.3920.863,194.822.05资源天合光能688599.SH19.94-2.90-6.87467.116.35上海电力600021.SH20.880.9322.34589.07-1.83华电国际600027.SH4.900.578.64549.200申能股份600642.SH8.360.8110.28409.150.36深圳能源000027.SZ6.850.3917.67325.880.74江苏国信002608.SZ7.940.948.46299.982.85特变电工600089.SH30.221.0528.711,526.9511.10南网储能600995.SH14.300.4730.18457.035.54欣旺达300207.SZ26.090.9029.01482.0011.35正泰电器601877.SH32.022.1215.10688.109.54特锐德300001.SZ28.601.0926.12301.886.16中游平台技国电南瑞600406.SH26.980.9927.132,166.977.06术与聚合运南网科技688248.SH52.460.6679.62296.240.96营南网数字301638.SZ21.950.2490.43697.934.47四方股份601126.SH42.220.9743.41351.7712.53许继