电力设备行业AI电力专题一：燃气内燃机主电调峰产业趋势形成

内容目录燃气轮机和燃气内机对比 4燃气轮机原理涡轮胀功，燃气内燃机原活往复式做功 4燃气轮机分钟级响是电基荷，燃气内燃秒响应适用调峰 5海外重燃主机厂业指：重燃三大主机厂产制，供给硬缺口明显 62025年重燃产能约50GW，需求超80GW 6三大主机厂订单排至2029年，产能扩张稳步进 7海外燃气内燃机主厂引激进：卡特彼勒产至2030年50GW 8柴发+燃气内燃机产能松，扩产明确 8高速内燃机卡特彼9中速内燃机瓦锡兰 10A股产业链梳理 10燃气轮机主机厂及心部件 10燃气内燃机主机厂核零部件 11风险提示 12图表目录图1： 燃气轮机工作原理 4图2： 燃气内燃机工作原理 5表1:燃气轮机基荷电、燃气内燃机调峰选 6表1： 美国尖峰负荷缺口衡（单位：GW） 7表2： 重燃主机厂产能规克制 8表3： 海外燃气内燃机主厂心产品型号梳理 9表4： 高速机代表卡特彼和明斯 9表5： 中速机船舶动力代瓦兰 10表6： 燃气轮机主机厂和部梳理 11表7： 燃气内燃机主机厂零件梳理 11燃气轮机和燃气内燃机的对比燃气轮机原理涡轮膨胀做功，燃气内燃机原理活塞往复式做功（轻燃））工作原理、核心零部件及产能约束上存在显著差异，这直接决定了其产业链价值与投资逻辑：（重燃/轻燃GEV2029燃气内燃机（高速机/中速机：舶、大型电站及数据中心备电，技术成熟度高，国内主机厂（如潍柴动力等）已实现自主可控，产能扩张周期短，在重燃供给紧张的背景下，成为重要的替代技术路线，订单与产能同步快速扩张。图1：燃气轮机工作原理CGL图2：燃气内燃机工作原理trlcbutn燃气轮机分钟级响应是主电基荷，燃气内燃机秒级响应适用调峰燃气内燃机发电机组以中等投资、快速响应适配数据中心备用+调峰需求，且越来越多北美数据中心采用燃气内燃机作为主供电源；燃气轮机（简单循环CT、联合循环燃气内燃机：凭借“快响应、中成本、多场景”的优势，成为数据中心从应急调峰到分布式主供的灵活选择，尤其适合中小功率、短时应急场景，是柴油机组的优质替代方向。简单循环联合循环CCT：+高效表1:燃气轮机基荷电源、燃气内燃机调峰优选对比维度柴油发电机组燃气内燃机简单循环燃气轮机（简单CT）联合循环燃气轮机（CCGT）度电成本高中高中低投资成本低中中高高技术核心差传统往复式内燃机，以柴柴油发动机改装燃料系燃气轮机直接燃烧天然异油为燃料，结构简单；依统，适配天然气；保留往气，无余热回收；单机功蒸汽轮机，梯级利用能赖储油设施，燃料存储成复式结构，燃料替换后成率大，系统复杂度中等源；余热回收发电，效率本高本优势显著提升30%以上响应速度极快快中等慢数据中心适核心备用电源，应对突发备用+调峰电源，越来区域级数据中心主用/调大型数据中心集群基荷电配场景停电；适合中小功率、短越多数据中心用作主电；峰电源；单机大功率，适源；长时稳定供电，度电时应急平衡成本与响应速度，适合高密度负载园区成本最低，依赖管网配分布式供电运行可靠性（年利用小时）

低 中（调峰+备用） 中高（主用+调峰） 高（基荷供电）燃气轮机聚焦公众号等，财通证券研究所制，供给硬缺口明显2025年重燃产能约50GW，需求超80GW050W，供需缺口显著，核心因头部厂商扩产周期（35年）滞后于需求爆发（A30055全球TC0（202842.8GW20%水平，是电网/2030急的假设下，美国确定能依赖的有效电源就是燃气轮机+燃气内燃机。表1：美国尖峰负荷缺口平衡表（单位：GW）2024A2025E2026E2027E2028E气电506.4521.4546.4581.4616.4占比39%38%37%37%36%煤电174.2168.2158.2138.2118.2占比14%12%11%9%7%光伏176.7221.7266.7311.7356.7占比14%16%18%20%21%储能28.448.478.4128.4188.4占比2%4%5%8%11%风电152.1160.1170.1185.1205.1占比12%12%12%12%12%水电79.979.979.979.979.9占比6%6%5%5%5%总装机1283.61365.61460.61581.61716.6增速0%6%7%8%9%尖峰有效供给904.6937.4981.41046.11119.6尖峰负荷745.0759.2804.7861.1929.92%6%7%8%所需安全备用装机931.3949.01005.91076.31162.4尖峰负荷缺口.7.5.53.2.8EIA，财通证券研究所三大主机厂订单排产至2029年，产能扩张稳步推进202920252025202546GW3G060W09售罄，产能规划方面则保持克制，063W，08年提升至470905年80Y6新31752029202711GWC（otope表2：重燃主机厂产能规划克制公司 核心公司 核心务 订单/在手单况 产能划/扩产况EV 大型型气机 05年初6年末 0Q3达0；；608年达410W；09本售罄扩张克制西门子能源大型重型燃气轮机在手订单78GW，排产至2029年202522GW；202830GW三菱重工大型重型燃气轮机FY26前三季度新签31台，累计达75台；排产至2029年2027年产能翻倍至11GW公司公告，财通证券研究所2030年50GW柴发+燃气内燃机产能宽松，扩产明确受益于AIDC卡特彼勒、康明斯、瓦锡兰扩产动作明确，产能消化稳健。瓦锡兰、卡特彼勒、50SG、31SG21MW50SGG3500G360095LK50QSK602025Q4507MW，2026550MWAIDC202541GW2095L2025202812-24表3：海外燃气内燃机主机厂核心产品型号梳理企业核心机型类型主打产品型号关键依据（含型号+特性+适配场景）卡特彼勒高速机G3500系列、G3500/G3600为天然气高速内燃机主力型号，搭配G3600系列（燃气C13D/C18高速机系列，具备高功率密度、秒级响应特、性，适配数据中心主电/调峰、应急电站，为全球高速C13D、C18202541GW订单康明斯高速机95L（、95L为发电场景主打高速机型号，已完成产能翻倍，排K50、QSK60、X15产至08（124，K5/S6X5中小型数据中心备电/调峰、分布式发电，为全球高速机核心品牌，无中速机业务披露瓦锡兰 中速机 31SG46SG公司官网和公告，财通证券研究所

50G1（60，04W4台50S/高速内燃机卡特彼勒、康明斯卡特彼勒指引2030年大型发动机（含燃气内燃机）与燃气轮机合计产能从2024年的25GW翻倍至50W0452倍，202541GW202720395L发动机/（202812-24202595L/表4：高速机代表卡特彼勒和康明斯公司 核心业务 订单公司 核心业务 订单/在手订单情况 产能规划/扩产情况卡特勒 燃气机往式然发数据心获4超1GW2030年大发机+电机组、大型发动机

订单；202620

2026往复式天发电发电） 年，付期12-24月 /发电产翻倍发电务（95L发机/ 发电务至2028 2025年将95L发机康明斯公司公告，财通证券研究所中速内燃机瓦锡兰1GWAIDC。0SG507MW订单（配套4台0G发动机，计划07年交付，06年初又新增550MWAIDC，并预期0835%表5：中速机船舶动力代表瓦锡兰公司 核心业务 订单公司 核心业务 订单/在手订单情况 产能规划/扩产情况瓦锡兰 船改（50SG发动）2025Q4美国507MW不披产规，2025年公司公告，财通证券研究所

（中速机）

数据中心订单（24台50，072026550MW订单

为7%含ane和Eey，20281A股产业链梳理燃气轮机主机厂及核心零部件（0WF级40WH级）及15MW6–35WT/T3F/HGE叶片坯件生产，为燃机提供关键材料与坯件支撑，在燃机高温合金材料国产化方面具备先发优势，是燃机产业链材料自主可控的重要环节。表6：燃气轮机主机厂和零部件梳理股票代码 公司名称 产业链定位 核心业务股票代码 公司名称 产业链定位 核心业务/产品简介600875 （控）

国内重型燃气轮机自主研发、设计、制造、运维全链条龙头，国家两机专项核心承担单位002353 杰瑞份 燃机成/成撬商 专注气机电组块化成工总、运维服务，非整机自研603308 ）制造，两机专项重点配套企业002595豪迈科技结构件/缸体龙头燃机缸体、压气机壳体等大型结构件精密铸造与精加工，全球市占率领先000534万泽股份高温合金+叶片坯件专注高温合金材料研发、精密铸件、叶片坯件生产，为燃机提供材料端支撑公司公告，财通证券研究所燃气内燃机主机厂及核心零部件场景中发挥关键作用。其中，潍柴动力作为燃气内燃机整机龙头，凭借16（70马力13N633NG机市占率超CX40DF低速机及8ML320DF/8ML450DF中速双燃料机为核心产品，广泛应用于LNG/30%，表7：燃气内燃机主机厂和零部件梳理公司 股票代码 定位 核心产品公司 股票代码 定位 核心产品潍柴力 0038 燃气燃整龙头 16070马、13N/633NG大缸、内喷气机中国力 600482 船用然双料机厂CX40DF低速8ML320DF/8ML450DF中双燃料机联德份 605060 内燃精铸配套 缸体机、承、