工程机械行业月报：工程机械1月迎开门红行业维持高景气

目录TOC\o"1-1"\h\z\u行情回顾 1行业跟踪 2宏观动态 5重点标的 6风险提示 7图目录图1：工程机械指数行情回顾（相对数） 1图2：工程机械指数行情回顾（绝对数） 1图3：挖机内销台数和增速 2图4：挖机外销台数和增速 2图5：装载机内销台数和增速 2图6：装载机外销台数和增速 2图7：汽车起重机国内月销量和增速 3图8：汽车起重机出口月销量和增速 3图9：压路机国内月销量和增速 3图10：压路机出口月销量和增速 3图11：平地机国内月销量和增速 3图12：平地机出口月销量和增速 3图13：叉车国内月销量和增速 4图14：叉车出口月销量和增速 4图15：摊铺机国内月销量和增速 4图16：摊铺机出口月销量和增速 4图17：高空作业平台国内月销量和增速 4图18：高空作业平台出口月销量和增速 4图19：工程机械主要产品月平均工作时长（小时） 5图20：工程机械主要产品月开工率（%） 5图21：2026年1月制造业PMI为49.3%（%） 5图22：2025年12月末社融存量同比增长8.3%（%） 5图23：2025年12月M1同比+3.8%，M2同比+8.5%（%） 6图24：2025年11月固定资产投资完成额累计同比-2.6%（%） 6图25：2025全年累计出口金额同比+5.5%（亿美元，%） 6图26：2026年1月CPI同比+0.2%，PPI同比-1.4%（%） 6表目录表1：工程机械板块行情回顾 1表2：重点标的估值情况 6行情回顾2026年1月，申万工程机械指数累计上涨约0.15%，跑输上证指数3.61个百分点，跑输沪深3001.5个百分点，跑输创业板指4.32个百分点。分板块来看，整机制造土方/混凝土起重机械、整机制造（按照样本算数平均分别为：3.3%26年平均PE。图1：工程机械指数行情回顾（相对数） 图2：工程机械指数行情回顾（绝对数） 表1：工程机械板块行情回顾板块代码公司当前市值（亿元）2026年1月涨跌幅25归母净利润（亿元）25年对应PE（X）26归母净利润（亿元）26年对应PE（X）整机制造土方/混凝土/起重机械600031.SH三一重工2,2004%87.225110.020000425.SZ徐工机械1,430-7%75.11995.715000157.SZ中联重科8404%48.81760.914000528.SZ柳工239-4%16.91422.811000680.SZ山推股份1994%13.21515.813688425.SH铁建重工2854%600528.SH中铁工业1832%17.21118.710920174.BJ五新隧装101-4%1.2871.470002097.SZ山河智能124-8%1.21001.581整机制造-其他603338.SH浙江鼎力302-1%20.21523.213600761.SH安徽合力2034%14.31416.013603298.SH杭叉集团3964%22.51825.316603611.SH诺力股份62-3%5.1126.010688933.SH中力股份159-1%9.11710.315601038.SH一拖股份1376%8.7169.415001288.SZ运机集团8813%2.5353.823核心零部件601100.SH恒立液压1,629-1%28.55733.549板块代码公司当前市值（亿元）2026年1月涨跌幅25归母净利润（亿元）25年对应PE（X）26归母净利润（亿元）26年对应PE（X）603638.SH艾迪精密20717%4.2495.141301446.SZ福事特4546%0.9501.628归净利为 一致预期行业跟踪2026年1月，挖掘机单月销量18,708台，同比增长49.5%。内销8,723台，同比增长61.4%，出口9,985台，同比增长40.5%，出口占比53.37%。48.5%5,29342.8%，出口6,46653.4%2,99025.43%，电动挖掘机单月销量35台。图3：挖机内销台数和增速 图4：挖机外销台数和增速南券整理 南券整理图5：装载机内销台数和增速 图6：装载机外销台数和增速南券整理 南券整理图7：汽车起重机国内月销量和增速 图8：汽车起重机出口月销量和增速 南券整理 南券整理图9：压路机国内月销量和增速 图10：压路机出口月销量和增速 南券整理 南券整理图11：平地机国内月销量和增速 图12：平地机出口月销量和增速 南券整理 南券整理图13：叉车国内月销量和增速 图14：叉车出口月销量和增速 南券整理 南券整理图15：摊铺机国内月销量和增速 图16：摊铺机出口月销量和增速 南券整理 南券整理图17：高空作业平台国内月销量和增速 图18：高空作业平台出口月销量和增速 南券整理 南券整理图19：工程机械主要产品月平均工作时长（小时） 图20：工程机械主要产品月开工率 家统计宏观动态20261月，宏观基本面延续“量稳价低、结构优化、政策托底”的态势。全年5.0%4.0%，季度节奏“前高后低”明显。1月，在“低通胀+政策托底”环境下，装备制造与高技术制造景气更具持续性，政策指向的设备更新、工业母机、智能制造等赛道仍是“新质生产力”优先支持方向。图21：2026年1月制造业PMI为图22：2025年12月末社融存量同比增长 图23：2025年12月M1同比M2同比图2025年月固定资产投资完成额累计同比图25：2025全年累计出口金额同比亿美元图26：2026年1月同比PPI同比重点标的表2：重点标的估值情况代码公司股价EPSPE2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E000425.SZ徐工机械11.580.510.690.83/231714/600031.SH三一重工21.130.650.951.18/332218/000528.SZ柳工11.870.660.981.311.59181297000157.SZ中联重科8.430.410.560.690.8221151210601100.SH恒立液压109.911.872.42.86/594638/603638.SH艾迪精密18.930.410.590.76/463225/代码公司股价EPSPE2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E20