郑商所风控制度

PAGE郑商所风控制度一、总则（一）制定目的本风控制度旨在规范郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）的交易行为，有效防范和化解市场风险，保障市场的稳健运行，维护投资者的合法权益，促进期货市场功能的发挥。（二）制定依据本制度依据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》等相关法律法规以及中国证监会的有关规定制定，并结合郑商所的实际情况，确保各项风险控制措施符合行业标准和监管要求。（三）适用范围本制度适用于在郑商所进行期货交易的所有会员、客户以及参与郑商所市场运行的各类机构和个人。（四）基本原则1.合规性原则严格遵守国家法律法规和监管要求，确保风控制度的制定和执行合法合规。2.全面性原则涵盖期货交易的各个环节，包括交易、结算、交割、风险监测等，对市场风险进行全方位的防控。3.有效性原则风险控制措施应具有可操作性和实际效果，能够及时、准确地识别、评估和处置各类风险。4.独立性原则风险管理部门应独立于其他业务部门，确保风险控制工作的公正性和权威性。5.审慎性原则在风险控制过程中，应保持审慎态度，充分考虑各种可能的风险因素，采取保守的风险应对策略。二、风险识别与评估（一）市场风险1.价格波动风险期货价格受多种因素影响，如供求关系、宏观经济形势、政策变化等，价格波动可能导致会员和客户的交易头寸出现亏损。2.流动性风险市场流动性不足可能导致合约无法及时成交或平仓，增加交易成本和风险。（二）信用风险1.会员信用风险会员可能因经营不善、财务状况恶化等原因无法履行合约义务，给交易所和其他会员带来损失。2.客户信用风险客户可能因资金不足、恶意违约等原因无法按时履约，影响市场秩序。（三）操作风险1.交易系统风险交易系统故障、网络中断等可能导致交易无法正常进行，影响市场效率和投资者利益。2.内部控制风险内部管理不善、制度执行不力等可能引发操作失误、违规行为等风险。（四）风险评估方法1.风险指标计算通过计算一系列风险指标，如保证金水平、持仓限额、涨跌停板幅度等，对市场风险进行量化评估。2.压力测试模拟极端市场情况，对交易系统、会员和客户的风险承受能力进行压力测试，评估潜在风险损失。3.情景分析针对不同的市场情景，分析可能出现的风险因素及其影响程度，制定相应的风险应对措施。三、保证金制度（一）保证金的定义与分类1.交易保证金会员或客户在进行期货交易时，按照合约价值的一定比例向交易所缴纳的保证金，用于保证其履约能力。2.结算准备金会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。（二）保证金的收取标准1.根据合约品种和风险程度确定保证金比例不同的期货合约由于其价格波动特性、市场流动性等因素不同，收取的保证金比例也有所差异。对于价格波动较大、风险较高的合约，收取较高的保证金比例；对于价格相对稳定、风险较低的合约，收取较低的保证金比例。2.动态调整保证金比例交易所根据市场风险状况，适时调整保证金比例。当市场风险增大时，提高保证金比例；当市场风险降低时，适当降低保证金比例。（三）保证金的管理与使用1.保证金的存放与管理：会员和客户缴纳的保证金应存放在交易所指定的专用结算账户中，实行专户管理。2.保证金的使用范围：保证金主要用于结算会员或客户的交易盈亏、支付手续费、交割货款以及应对可能出现的违约风险等。3.保证金的追加与调整：当会员或客户的保证金余额低于交易所规定的维持保证金水平时，交易所将通知其追加保证金。会员或客户应在规定时间内补足保证金，否则交易所有权采取强行平仓等措施。四、持仓限额制度（一）持仓限额的定义持仓限额是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。（二）持仓限额的设定原则1.根据合约品种的市场容量和风险状况设定对于市场容量较小、价格波动较大的合约，设定较低的持仓限额；对于市场容量较大、价格相对稳定的合约，设定较高的持仓限额。2.防止市场操纵通过限制单个会员或客户的持仓规模，防止其利用资金优势操纵市场价格，维护市场的公平、公正和透明。（三）持仓限额的具体规定1.区分会员和客户的持仓限额对不同类型的会员（如期货公司会员、非期货公司会员等）和客户设定不同的持仓限额标准，以适应其不同的交易规模和风险承受能力。2.按合约月份和交易阶段调整持仓限额在合约临近交割期时，适当降低持仓限额，以减少市场风险；在交易活跃期，根据市场情况适时调整持仓限额。（四）持仓限额的管理与监督1.每日结算时监控持仓情况交易所每日结算时对会员和客户的持仓进行监控，检查是否超过持仓限额。2.违规处理对于超过持仓限额的会员或客户，交易所将按照规定进行强行平仓等处理，并视情节轻重给予相应处罚。五、涨跌停板制度（一）涨跌停板的定义涨跌停板是指合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。（二）涨跌停板的设定依据1.参考合约的历史价格波动情况根据合约过去一段时间的价格波动幅度，结合市场风险状况，合理确定涨跌停板幅度。2.考虑市场风险承受能力涨跌停板幅度的设定应充分考虑市场参与者的风险承受能力，避免价格过度波动对市场造成冲击。（三）涨跌停板的调整机制1.根据市场风险状况适时调整当市场风险增大，价格波动剧烈时，适当扩大涨跌停板幅度；当市场风险降低，价格趋于稳定时，适当缩小涨跌停板幅度。2.特殊情况的调整在出现重大突发事件、政策变化等特殊情况时，交易所可临时调整涨跌停板幅度，以维护市场的正常秩序。（四）涨跌停板期间的交易规则1.价格申报限制在涨跌停板价格上，超过该涨跌幅度的报价无效，但在涨跌停板价位上仍可进行交易申报，只是成交价格不得超过涨跌停板幅度。2.平仓优先原则在涨跌停板期间，当市场出现单边市等异常情况时，实行平仓优先原则，以尽快释放市场风险。六、强行平仓制度（一）强行平仓的定义强行平仓是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，对其持有的未平仓合约进行强制性平仓的行为。（二）强行平仓的情形1.保证金不足且未及时追加会员或客户的交易保证金低于交易所规定的维持保证金水平，且在规定时间内未补足保证金。2.持仓超限会员或客户的持仓量超过交易所规定的持仓限额。3.违规行为会员或客户违反交易所的交易规则、结算规则、风险管理制度等相关规定。（三）强行平仓的执行程序1.通知与准备交易所向相关会员或客户发出强行平仓通知，告知其强行平仓原因、时间、数量等信息，并要求其在规定时间内自行平仓。如会员或客户未能自行平仓，交易所将组织实施强行平仓。2.平仓操作交易所按照规定的平仓顺序和方法进行强行平仓，平仓顺序一般为先平盈利头寸，后平亏损头寸；先平投机头寸，后平套期保值头寸。平仓数量以达到交易所规定的要求为准。3.结果通知强行平仓完成后，交易所向相关会员或客户发出强行平仓结果通知，告知其强行平仓的成交情况、盈亏状况等信息。（四）强行平仓的责任承担1.因保证金不足导致的强行平仓由会员或客户承担强行平仓的损失。如因强行平仓造成的损失超过其保证金余额，交易所有权向其追索差额部分。2.因持仓超限或违规导致的强行平仓由会员或客户自行承担强行平仓的全部损失，并按照交易所规定接受相应处罚。七、风险预警与处置（一）风险预警指标体系1.保证金水平指标监测会员和客户的保证金余额占其持仓合约价值的比例，当该比例低于一定水平时，发出风险预警信号。2.持仓规模指标关注会员和客户的持仓量变化情况，当持仓量接近或超过持仓限额时，及时发出预警。3.价格波动指标通过计算合约价格的波动率等指标，判断市场价格波动是否异常，如价格波动超过一定幅度，发出风险预警。（二）风险预警的发布与处理1.预警发布当风险预警指标触发时，交易所及时发布风险预警信息，向会员和市场参与者提示风险。2.会员和客户响应会员和客户收到风险预警信息后，应及时采取措施调整交易策略，控制风险头寸，如追加保证金、减仓等。3.交易所处置措施交易所根据风险预警情况，采取相应的处置措施，如加强市场监测、调整保证金比例、发布风险提示公告等，以维护市场稳定。（三）重大风险事件的应急处置1.应急处置机制制定重大风险事件应急预案，明确应急处置流程、责任分工、应急措施等内容。当发生重大风险事件时，立即启动应急预案，迅速采取有效措施进行处置。2.信息报告与沟通及时向上级主管部门和监管机构报告重大风险事件情况，并与会员、客户等相关方保持密切沟通，协调各方力量共同应对风险。3.恢复市场秩序在风险事件得到有效控制后，采取措施逐步恢复市场正常秩序，确保期货交易的平稳运行。八、结算制度（一）结算机构与职责1.结算机构设置郑商所设立专门的结算部门，负责期货交易的结算业务。2.结算职责结算部门负责对会员的交易盈亏进行结算，核算保证金账户余额，办理资金收付、交割结算等业务，确保交易的顺利进行和市场风险的有效控制。（二）结算流程1.每日结算交易所每日交易结束后，对会员的交易数据进行结算，计算每个会员的当日盈亏、保证金余额等，并发送结算账单。2.资金清算根据结算结果，办理会员之间的资金清算和划转，确保资金的及时到账和安全。3.交割结算对于进入交割环节的合约，按照交割规则进行交割结算，办理交割货款的收付、仓单的流转等手续。（三）结算风险控制1.保证金监控与管理加强对会员保证金账户的监控，确保保证金足额、及时到位，防范结算风险。2.数据准确性与安全性保证结算数据的准确、完整和安全，建立数据备份和恢复机制，防止数据丢失或损坏。3.应急处理机制制定结算业务应急处理预案，应对可能出现的结算系统故障、数据传输中断等突发情况，确保结算业务的连续性。九、信息披露制度（一）信息披露的内容1.交易规则与制度及时向市场公布郑商所的交易规则、风险控制制度、结算制度等相关信息，确保市场参与者充分了解交易所的运作机制和规定。2.交易数据与行情信息定期发布期货交易的成交量、持仓量、成交价格等交易数据，以及市场行情分析报告，为市场参与者提供决策参考。3.风险提示与公告对市场风险状况进行监测和评估，及时发布风险提示公告，提醒市场参与者注意风险；对重大事项、政策变化等及时发布公告，确保市场信息的透明和对称。（二）信息披露的方式与渠道1.官方网站通过郑商所官方网站发布各类信息，方便市场参与者随时查阅。2.交易系统在交易系统中实时显示交易数据、行情信息等，为会员和客户提供便捷的信息服务。3.新闻媒体通过新闻媒体发布重要信息和公告，扩大信息传播范围，提高市场透明度。（三）信息